Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - Breves

Brèves de l'ASEAN semaine 46 (2026)

2026-11-13T00:00:00+01:00

Régions

L’essor de l’IA soutient l’intégration économique entre l’ASEAN, la Chine, le Japon et la Corée du Sud

Dans un entretien publié le 10 novembre par Nikkei Asia, Yasuto Watanabe, directeur de l’Office de recherche macroéconomique de l’ASEAN+3 (AMRO), estime que l’essor de l’IA accélère l’intégration régionale par les échanges et les investissements. Les biens liés à l’IA ont représenté plus des deux tiers de la croissance des exportations de marchandises de l’ASEAN+3 (Asie du Sud Est, Corée du Sud, Chine, Hong Kong, Japon) au premier semestre 2026. Cette dynamique mobilise les chaînes de valeur des semi-conducteurs et de l’électronique, notamment en Malaisie, à Singapour et au Vietnam, ainsi que les investissements dans les centres de données en Malaisie, en Thaïlande et en Indonésie. L’AMRO prévoit une croissance régionale de 4,1 % en 2026 et en 2027, relevant sa prévision pour 2027 de 0,1 point grâce aux exportations et aux investissements liés à l’IA. Selon son directeur, cette intégration repose principalement sur les entreprises, dont les intérêts commerciaux favorisent les coopérations malgré les tensions diplomatiques. Cette dépendance technologique constitue toutefois une vulnérabilité : une correction des investissements dans l’IA pourrait provoquer des sorties de capitaux et durcir les conditions financières.

L’ASEAN prépare un mécanisme de réserves pétrolières partagées dès 2027

Plusieurs pays de l’ASEAN préparent, selon Reuters, un mécanisme de stockage partagé de produits pétroliers, opérationnel dès 2027. Dans un premier temps, les Philippines pourraient acheter, en cas d’urgence, de l’essence et du diesel stockés en Indonésie et en Thaïlande. Des entreprises affiliées à la compagnie publique philippine PNOC devraient signer des lettres d’intention avec les opérateurs de stockage le 14 novembre. Le dispositif reposerait sur un système de « tickets » : les participants paieraient à l’avance pour disposer d’un droit d’achat sur un volume déterminé de carburants. Pilotée par l’Institut de recherche économique pour l’ASEAN et l’Asie orientale (ERIA) et soutenue par le Japon, l’initiative vise à limiter les risques de rupture d’approvisionnement. Le Laos et le Timor oriental envisagent également d’y participer.

L’ASEAN prévoit de signer son accord-cadre sur l’économie numérique le 14 novembre

Les autorités philippines ont annoncé le 11 novembre que l’accord-cadre sur l’économie numérique de l’ASEAN (DEFA) serait signé le 14 novembre, à l’occasion des réunions de Manille. Les négociations, achevées le 29 mai 2026, ont abouti au premier accord régional de l’ASEAN consacré à l’ensemble de l’économie numérique. Il prévoit des règles communes pour faciliter le commerce numérique, les paiements et les transactions électroniques, soutenir les flux transfrontaliers de données dans un cadre de confiance et renforcer la protection des consommateurs. Il couvre également l’IA et la protection du code source. En réduisant la fragmentation réglementaire, l’accord doit faciliter l’accès des entreprises, notamment des PME, aux marchés voisins. Selon le secrétariat de l’ASEAN, sa mise en œuvre pourrait porter l’économie numérique régionale à 2 000 Md USD d’ici 2030.

Indonésie

Menace de déclassement par le fournisseur d’indices MSCI : la roupie au plus bas, la bourse de Jakarta resserre ses exigences

Le 12 novembre, la roupie indonésienne (IDR) est tombée à 18 204 IDR/USD, son plus bas historique. En recul de près de 8 % depuis janvier, elle enregistre la plus mauvaise performance d’Asie. Elle pâtit de l’appréciation du dollar (USD), nourrie par l’anticipation d’une hausse des taux de la FED en décembre, et de la défiance des investisseurs depuis que MSCI a proposé en octobre de retirer à l’Indonésie son statut de marché émergent. Lors de sa revue de novembre, MSCI a en outre retiré l’entreprise Barito Pacific de son indice principal et relégué Bumi Resources Minerals dans celui des petites capitalisations, dont sept autres titres indonésiens ont été exclus. Pour répondre aux critiques adressées par MSCI, l’Indonesia Stock Exchange (IDX) multiplie les annonces. Elle retirera de son indice composite (JCI), dès le 13 novembre, 300 titres supplémentaires dont le capital est concentré, soit environ 6 % de la capitalisation de l’indice, portant à 383 le nombre de titres visés depuis fin octobre. Selon les analystes, cette mesure pourrait accroître la volatilité du JCI dans un premier temps mais devrait améliorer, à terme, la transparence du marché. Elle a par ailleurs élargi les critères qui servent à désigner les titres à exclure de l’indice.

Plan de relance : Jakarta débloque 1,7 Md USD face au ralentissement de la consommation

Pour soutenir le pouvoir d’achat pendant les fêtes de fin d’année, le gouvernement indonésien a annoncé un plan de relance d’environ 1,7 Md USD. C’est le troisième de l’année, après ceux de février (0,7 Md USD) et de juin (1,4 Md USD). Il repose, entre autres, sur une aide alimentaire de 10 kg de riz par mois pour 33,2 millions de familles modestes (1,0 Md USD), sur une subvention salariale de 900 000 IDR pour 13,3 millions de travailleurs (0,7 Md USD), ainsi que sur des réductions pour les transports publics. Ces plans successifs s’inscrivent dans un contexte d’érosion du pouvoir d’achat. Malgré une croissance de 5,47 % au troisième trimestre, la consommation des ménages a ralenti, progressant de 5,04 % en glissement annuel, tandis que sa part dans le PIB (51,97 %) est tombée à son plus bas niveau depuis 2022. L’emploi informel progresse : il concerne près de 58 % des actifs selon l’Agence statistique indonésienne (BPS), un niveau toutefois estimé à 80 % selon l’Organisation internationale du travail (OIT) et la Banque mondiale (BM). Selon le think tank CORE Indonesia, l’effet du plan restera limité. Il ne pèse que 0,1 % du PIB et n’ajouterait que 0,1 à 0,2 point de croissance au quatrième trimestre. Il exclut par ailleurs les travailleurs du secteur informel du dispositif de subvention salariale.

Organisée par l'antenne londonienne du Centre de promotion des investissements de l’Indonésie (IIPC), cette édition de l’Indonesia Investment Forum mobilise 385 M USD d’investissements dans les technologies et l’industrie

Ce 5 novembre, l’événement s’est tenu à Londres en présence de Rosan Roeslani, ministre de l’Investissement et de l’industrie aval, de Suahasil Nazara, ministre des Finances (MoF), et de Destry Damayanti, Gouverneure de la banque centrale indonésienne Bank Indonesia (BI). Il a permis de recueillir 385,1 M USD d’engagements principalement dans l’intelligence artificielle (IA) et l’industrie. La société d’investissement basée à Londres Titanium Capital a remis une lettre d’intention au ministère de l’Investissement et de l’industrie aval relative à un investissement de 252 M USD dans la transformation de l’étain. L’entreprise néerlandaise spécialisée dans les semi-conducteurs Axelera AI construira avec KITB, le gestionnaire public de la zone économique spéciale de Batang, un centre de données dédié à l’intelligence artificielle pour un montant de 56 M USD. Enfin, le britannique BlackInk Co-operation installera une unité d’assemblage d’engins de chantier dans le parc industriel de Pulogadung, à Jakarta, pour 77 M USD.

Malaisie

Selon la Banque mondiale, les PME accèdent au crédit mais peinent à financer leurs investissements productifs

Dans son rapport d’octobre sur la Malaisie, la Banque mondiale a relevé sa prévision de croissance à 5,1 % en 2026 (+0,7 pp.). Son volet thématique est consacré au financement des petites et moyennes entreprises (PME), qui constituent l’essentiel du tissu économique du pays (96,2 %) et dont la capacité d’investissement conditionne la croissance de long terme. Bien que l’accès au crédit demeure large (37,9 % des entreprises détiennent un prêt, 86 % des demandes sont approuvées), les PME obtiennent une part sensiblement plus faible des montants demandés que les grandes : 48 % contre 74 % en 2025. L’enjeu n’est donc plus tant l’accès au crédit que l’adéquation du financement à l’investissement productif. Lorsqu’une garantie est exigée, les banques retiennent surtout le foncier et l’immobilier, ce qui pénalise les PME dont les actifs sont principalement mobiliers (équipements, stocks, créances) ou immatériels (technologie, innovation). En conséquence, les PME malaisiennes s’appuient largement sur l’autofinancement, qui couvre 65 % de leurs investissements en capital fixe, et tendent à investir dans la limite de leurs bénéfices. La Banque mondiale recommande donc d’instaurer un registre unique des garanties mobilières afin de permettre aux PME de les mobiliser comme garantie, de publier chaque année un bilan du financement public des PME, et de tester à petite échelle de nouveaux outils, comme des garanties fondées sur la technologie.

Les échanges commerciaux avec les BRICS progressent de 20 % au S1 2026

Selon le département des statistiques malaisien (DOSM), les échanges commerciaux de la Malaisie avec les pays membres des BRICS ont atteint environ 118,8 Md USD au premier semestre 2026, soit +20 % sur un an. Les importations (74 Md USD, +21,7 %) progressent plus vite que les exportations (44,8 Md USD, +17,4 %), ce qui se traduit par un déficit commercial d’environ 29,2 Md USD vis-à-vis du groupe. La Chine (1er partenaire commercial de la Malaisie), l’Indonésie et l’Inde concentrent 90,3 % de ces échanges. En 2025, le commerce avec les BRICS s’élevait à environ 209 Md USD, soit 27,7 % du commerce total du pays. La Malaisie, partenaire des BRICS, y voit un moyen de diversifier ses débouchés, notamment vers des marchés sans accord de libre-échange (Brésil, Russie, Afrique du Sud, Egypte), d’attirer des investissements dans les semi-conducteurs et l’IA et de développer l’usage des monnaies locales.

SoftBank, Grab et PETROS prévoient d’investir 1,85 Md USD pour des infrastructures d’IA

Le groupe japonais SoftBank et la plateforme numérique singapourienne Grab ont signé le 9 novembre, avec PETROS, la compagnie pétrolière de l’Etat de Sarawak, des accords de développement afin d’investir 1,85 Md USD dans la construction de centres de données dédiés à l’IA en Malaisie. Le programme vise à terme au moins 5 GW de capacité de calcul. Deux projets sont prévus : à Sarawak (1 Md USD), mené par SoftBank et PETROS pour l’énergie, et en Malaisie péninsulaire (850 M USD), mené par Grab. Les installations devront notamment utiliser des équipements à haute efficacité, afin de réduire la consommation d’eau et la dépendance au réseau électrique local. Les partenaires envisagent également de se positionner sur d’autres segments de la chaîne de valeur de l’IA tels que les technologies avancées, la robotique et la formation de la main-d’œuvre locale. Ces accords s’inscrivent dans la stratégie nationale AI Nation 2030, qui ambitionne de hisser le pays dans le top 10 mondial du Global AI Index, et dans la volonté du Sarawak de diversifier son économie au-delà des hydrocarbures.

Singapour

Singapour lance SPIRE Asia pour financer l’adaptation climatique en Asie du Sud-Est

Singapour a lancé le 10 novembre, lors de la COP31 à Antalya, le programme SPIRE Asia, destiné à mobiliser des investissements pour renforcer la résilience climatique des systèmes agroalimentaires d’Asie du Sud-Est. L’initiative prévoit notamment un fonds de financement mixte d’une taille cible pouvant atteindre 500 M USD (env. 451 M EUR). Elle répond aux difficultés de financement des projets d’adaptation, souvent trop petits, insuffisamment avancés ou dépourvus des données nécessaires pour attirer les investisseurs. Le dispositif repose sur trois piliers complémentaires : une plateforme de données climatiques, agricoles et financières pour identifier les risques et les opportunités ; un mécanisme d’accompagnement pour développer et regrouper les projets ; et le fonds, qui utilisera des capitaux catalytiques pour réduire certains risques et attirer les financements commerciaux. Développé par le secrétariat national au changement climatique, la MAS et Enterprise Singapore, en partenariat avec Temasek Trust, le programme sera piloté par un comité présidé par Ravi Menon, ambassadeur de Singapour pour l’action climatique. Il doit également faciliter le déploiement régional des solutions des entreprises agrotechnologiques et des acteurs financiers singapouriens.

Singapour sous pression face aux soupçons de détournement de puces Nvidia vers la Chine

Selon une enquête du Financial Times publiée le 11 novembre, Singapour occupe une place centrale dans les circuits d’approvisionnement des entreprises chinoises en processeurs américains pour l’IA. Sur l’exercice 2025, la cité-État représentait 18 % du chiffre d’affaires de Nvidia selon l’adresse de facturation, contre 2 % pour les puces effectivement livrées sur son territoire. Ce décalage reflète notamment les commandes passées par les bureaux singapouriens d’entreprises asiatiques pour des livraisons à l’étranger. Le cas de Megaspeed – entreprise basée à Singapour et liée au scandale impliquant l’ancien PDG de Nvidia, Jensen Huang – illustre cette fonction d’intermédiation : son bilan est passé de 33 M USD (env. 30 M EUR) en 2023 à 3 Md USD (env. 2,7 Md EUR) en 2024, Alibaba devenant son principal client pour ses services de calcul en Asie du Sud-Est. Les autorités américaines enquêtent sur de possibles détournements de puces vers la Chine, tandis que la police singapourienne mène également des investigations. Megaspeed conteste toute infraction. Ces affaires accroissent la pression exercée sur Singapour pour surveiller les intermédiaires et les destinations finales des équipements, dans un contexte de restrictions américaines sur l’accès chinois aux technologies avancées.

Singapore Airlines : rentabilité fortementpénalisée par la hausse du carburant au S1, malgré un chiffre d’affaires record

Singapore Airlines a annoncé le 11 novembre un bénéfice net de 134 M SGD (env. 95 M EUR) pour le premier semestre de l’exercice 2026-2027, clos le 30 septembre, en baisse de 43,9 % sur un an. Le chiffre d’affaires atteint pourtant un record de 11,3 Md SGD (env. 7,9 Md EUR ; +16,8 %), porté par le trafic et la hausse des recettes unitaires du transport de passagers et de fret. En effet cette croissance ne compense pas l’alourdissement de la facture nette de carburant, qui augmente de 56 %, à près de 4 Md SGD (env. 2,8 Md EUR). Le bénéfice opérationnel recule ainsi de 29,1 %, à 569 M SGD (env. 400 M EUR). Ce fort recul est toutefois lié au début d’année, le deuxième trimestre marquant au contraireune nette amélioration : le bénéfice net atteint 210 M SGD (env. 147 M EUR), contre 52 M SGD (env. 36 M EUR) un an auparavant.

Singapour ouvre un service officiel de conservation d’or d’une capacité de 500 tonnes

L’Autorité monétaire de Singapour (MAS) a lancé le 10 novembre un service de conservation d’or phyisque destiné aux banques centrales étrangères et aux entités souveraines. Les réserves seront entreposées dans un coffre national d’une capacité de 500 tonnes. La MAS indique ainsi proposer une option de diversification, alors qu’une enquête de la banque singapourienne DBS publiée mercredi trouve qu’un quart des banques centrales interrogées étudent activement les possibilités de stockage en Asie. Pour renforcer sa place dans le commerce de l’or, Singapour prévoit d’exonérer de taxe sur les biens et services (GST) certains services du marché de gros dès avril 2027. Un système de compensation des transactions de gré à gré doit démarrer au premier trimestre 2027. A ces trois annonces devraient s’ajouter de nouveaux produits financiés lies à l’or. Ces quatres axes avaient été listés en début d’année par la MAS et la Singapore Bullion Market Association, dans le but d’élever la cité-Etat au rang de plateforme d’échange majeure sur le marché de l’or. Singapour souhaite en effet tirer parti du déficit d’infrastructure sur le marché de l’or dans la région, alors que l’Asie représente 70% de la demande mondiale de détail pour l’or physique.

Vietnam

Le Vietnam pourrait dépasser l’Indonésie en PIB par habitant dès 2026

Selon les prévisions du FMI, le Vietnam devrait dépasser l’Indonésie en PIB nominal par habitant en 2026, avec 5 259 USD contre 5 153 USD, passant ainsi de la 6^e à la 5^e place de l’ASEAN. En 2025, cet indicateur était estimé à 4 829 USD pour le Vietnam, contre environ 5 078 USD pour l’Indonésie. Cette évolution reflète le dynamisme de l’économie vietnamienne, soutenue notamment par une hausse de 19,8 % des décaissements d’investissements publics, une progression de 13,1 % des IDE réalisés (24,1 Md USD) et une augmentation de 27,5 % des exportations (499,2 Md USD) sur les 10 premiers mois de l’année. Le Vietnam bénéficie également de la relocalisation d’activités industrielles depuis la Chine, notamment dans l’électronique et les semi-conducteurs, avec l’expansion de groupes comme Foxconn et Samsung. Hanoï vise une croissance d’au moins 10 % en 2026 et un PIB par habitant de 8 500 USD d’ici 2030.

Le Vietnam renforce la surveillance contre le blanchiment d’argent dès décembre 2026

À compter du 1er décembre 2026, une nouvelle réglementation de la Banque d'État du Vietnam (circulaire n°57/2026/TT-NHNN du 30 octobre) renforcera la surveillance des établissements relevant de sa compétence dans les domaines monétaire et bancaire – notamment les banques, les établissements de crédit, les prestataires de services de paiement et les organismes de transfert de fonds et de change concernés – en matière de lutte contre le blanchiment. Le dispositif repose sur trois axes : (i) une évaluation des risques tenant compte notamment de la taille des établissements, de leur clientèle et de leurs activités ; (ii) un renforcement des contrôles à distance et des inspections sur place en fonction du niveau de risque ; et (iii) la possibilité pour les autorités d'adresser des avertissements, de demander des explications et d'exiger des mesures correctives. Cette réforme vise à améliorer la détection des risques de blanchiment et à renforcer le respect des obligations en matière de prévention des flux financiers illicites. Elle s’inscrit dans le cadre des efforts du Vietnam pour renforcer la transparence de son système bancaire et se conformer aux normes internationales en matière de lutte contre le blanchiment d’argent, notamment dans le contexte du suivi renforcé du pays par le GAFI (Groupe d’action financière).

Une visite de Tô Lâm au Japon sous le prisme de l’énergie, des semi-conducteurs et de la formation

Lors de la visite officielle de To Lam, secrétaire général et président du Vietnam, au Japon du 8 au 11 novembre, les deux pays ont adopté une déclaration de vision commune et signé 11 documents de coopération. Parmi eux figurent un prêt de la JICA pour la centrale à gaz d’O Mon 3, un prêt d’APD pour l’Université Vietnam-Japon, un protocole d’accord sur le nucléaire civil (introduction des SMR à partir de 2040), ainsi que des textes sur la recherche en IA, la politique maritime, l’environnement et l’examen accéléré des brevets. La déclaration prévoit en outre la mise en œuvre rapide de 15 projets énergétiques dans le cadre de l’AZEC (Asia Zero Emission Community) et la formation d’environ 250 docteurs en semi-conducteurs. Premier bailleur bilatéral et troisième investisseur au Vietnam, le Japon voit avec cette déclaration s’ouvrir de nouvelles perspectives pour une relation économique déjà dense (51,4 Md USD d’échanges en 2025) dans des domaines jugés prioritaires par le Vietnam.

Thaïlande

Nouveau cadre réglementaire sur l’installation de centres de données

Le Conseil des ministres thaïlandais a approuvé le 10 novembre 2026 un nouveau cadre réglementaire sur les installations de centres de données, après avoir suspendu les projets en cours en septembre 2026. Les projets de centres de données seront classés en sept catégories selon leur puissance électrique : les projets de 20 MW et plus devant s’implanter en zones industrielles, les autres pouvant l’être en zones commerciales. Un comité de sélection filtrera les demandes, afin de limiter les réservations spéculatives de capacité électrique. Les nouveaux projets seront jugés au regard de leur contribution à l’emploi local et à la formation de la main-d’œuvre, de leur recours à des fournisseurs locaux et de leur utilisation d’énergie renouvelable. Un code de bonnes pratiques environnementales fixera des limites de bruit (70 dB), de rejet de chaleur (1-2 °C) et de gestion de l’eau.

La Thaïlande classée 43^e économie, 4^e en ASEAN, au World Digital and AI Ranking de l’IMD

La Thaïlande est classée 43^e économie sur 70 (-5 places) au World Digital and AI Ranking 2026 de l’IMD, derrière le Kazakhstan et la Slovénie, et devant Puerto Rico et le Chili. Le pays est également classé 4^e au sein de l’ASEAN et 7^e parmi les pays à revenu par habitant inférieur à 20 k USD. L’édition 2026 de ce classement comprend deux nouvelles catégories d’indicateurs centrées sur l’IA, « Gouvernance » et « Valeurs/Confiance », où la Thaïlande sous-performe, classée respectivement 55^e et 47^e. La Thaïlande surperforme toujours dans la catégorie « technologie et infrastructure », classée 23^e, derrière la Malaisie et devant l’Italie. Parmi les forces de la Thaïlande, l’investissement dans les télécommunications (9^e) ou le nombre de robots utilisés dans l’éducation et la R&D (12^e) sont notables. À l’inverse, le pays sous-performe nettement dans la part des emplois scientifiques et techniques dans l’emploi total (59^e) et la réglementation en matière de respect de la vie privée (61^e).

Philippines

La croissance ralentit à 2,1 % au troisième trimestre 2026, son plus faible niveau depuis la pandémie

La croissance du PIB a ralenti à 2,1 % au troisième trimestre 2026, contre 2,4 % au trimestre précédent et 4,0 % un an auparavant, enregistrant sa plus faible progression depuis 2009 hors pandémie. Sur les neuf premiers mois de l’année, la croissance atteint 2,5 %, bien en deçà de l’objectif gouvernemental de 3,5 à 4,5 % pour 2026. Ce ralentissement s’explique principalement par l’essoufflement de la consommation des ménages (+2,4 %, contre +2,9 % au T2), pénalisée par la hausse des prix de l’énergie et des produits alimentaires, ainsi que par la faiblesse de l’investissement (–0,2 %). La construction publique poursuit son recul pour le sixième trimestre consécutif, notamment en raison des retards d’exécution des projets d’infrastructures liés aux enquêtes sur les irrégularités dans les marchés publics. Du côté de l’offre, les services progressent de 3,7 %, tandis que l’agriculture se contracte de 4,8 % et que l’industrie stagne (0,0 %). Les exportations constituent néanmoins un facteur de soutien (+8,6 %), portées notamment par les produits électroniques (+19,4 %). Selon le ministère de l’Économie et de la Planification (DepDev), la croissance devrait atteindre 6,3 % au dernier trimestre pour respecter la borne basse de l’objectif annuel.

Le gouvernement annonce la suspension des importations de viande porcine pendant 60 jours pour protéger les producteurs locaux

Le ministère philippin de l’Agriculture (DA) a annoncé, le 9 novembre 2026, la suspension pendant 60 jours des importations de certaines catégories de viande porcine, notamment les carcasses, jambons, épaules et abats, afin de soutenir la filière nationale. Cette mesure de sauvegarde, adoptée dans le cadre du Safeguard Measures Act (RA 8800), intervient après une hausse de 41,8 % des importations entre 2023 et 2025, à 836 240 tonnes. Selon le DA, la concurrence des importations, conjuguée aux conséquences persistantes de la peste porcine africaine, a entraîné 27,9 Md PHP de pertes pour les éleveurs entre janvier et juillet 2026. La suspension, susceptible d’être prolongée, vise à redresser les prix à la production. Les industriels de la transformation alertent toutefois sur les risques de pénuries de matières premières et de hausse des prix à la consommation, particulièrement à l’approche des fêtes de fin d’année.

Les réserves de change reculent à leur plus bas niveau depuis quatre ans, à 97,4 Md USD

Les réserves internationales brutes (GIR) ont atteint 97,4 Md USD fin octobre 2026, leur plus bas niveau depuis décembre 2022, en recul de 2,1 % par rapport à septembre (99,5 Md USD) et de 11,7 % en glissement annuel (110,2 Md USD). Cette contraction s’explique notamment par les interventions de la BSP sur le marché des changes pour limiter la dépréciation du peso, la diminution de la valeur des réserves en or et les retraits de devises du gouvernement destinés au remboursement de sa dette extérieure. Depuis leur pic de février 2026 (113,3 Md USD), les réserves ont diminué de 14,1 %. Malgré cette baisse, leur niveau demeure suffisant pour couvrir 6,1 mois d’importations de biens et de services, contre 7,3 mois un an auparavant, soit leur plus faible couverture depuis octobre 2008. Elles représentent également 3,1 fois la dette extérieure à court terme. Cette diminution des réserves intervient dans un contexte de dépréciation du peso et de pressions persistantes sur les comptes extérieurs du pays.

Cambodge

Les investissements reculent d’un tiers sur dix mois

Selon le Conseil pour le développement du Cambodge (CDC), 419 projets d’investissement ont été approuvés entre janvier et octobre 2026, pour un montant total de 6,16 Md USD. Ils devraient créer environ 236 000 emplois. L’industrie reste le principal moteur, devant l’agriculture, le tourisme et les infrastructures. Ces chiffres marquent toutefois un net ralentissement par rapport à 2025. Sur la même période, 575 projets avaient été approuvés pour 9,2 Md USD. Le recul est donc d’environ 33 % en valeur et d’environ 27 % en nombre de projets. Cependant, le recul s’explique en partie par un effet de base, l’année 2025 avait été exceptionnelle, avec environ 10 Md USD d’investissements approuvés, avec une hausse record de 45 % par rapport à 2024. La Chine représentait près de la moitié des capitaux engagés. Le ministère du Commerce attribue l’attractivité du pays à son réseau d’accords commerciaux, notamment le RCEP et les accords de libre-échange bilatéraux avec la Chine, la Corée du Sud et les Émirats arabes unis.

Le commerce extérieur pilier de la croissance, pas la construction

Le commerce extérieur cambodgien reste dynamique. Selon la direction générale des douanes, les exportations ont progressé de 20,4 % g.a. sur les dix premiers mois de 2026, à 30 Md USD, portées par le rebond de l’habillement et de la chaussure ainsi que par l’électronique et les pièces automobiles. Le port autonome de Phnom Penh (PAPP) en témoigne : il a traité 590 155 EVP sur la même période, soit une hausse de 20,9 % g.a. Les États-Unis restent le premier marché, devant le Vietnam, la Chine, le Japon et l’Espagne. Les importations progressent à un rythme comparable (+21,2 %, à 33,5 Md USD), ce qui porte le déficit commercial à environ 3,5 Md USD. La construction, en revanche, marque le pas. Selon le cabinet APS, seuls 22 nouveaux chantiers d’immeubles ont démarré à Phnom Penh en 2026, contre 76 l’année précédente (-71 %). Le nombre de projets en cours de construction recule de 37 %, à 98, tandis que 79 projets sont à l’arrêt, dont 44 depuis au moins deux ans. La croissance repose donc davantage sur les exportations que sur l’immobilier, longtemps l’un de ses principaux moteurs.

Progression des échanges France-Cambodge à la veille de la visite présidentielle

Selon la Douane cambodgienne, les échanges commerciaux entre la France et le Cambodge ont atteint 488 M USD sur les neuf premiers mois de 2026 (+14,8 % en g.a.). Selon la Douane française, ils ont atteint 1,47 Md USD (+20,5 %). Les exportations cambodgiennes vers la France s’élèvent à 386 M USD et concernent principalement les vêtements, les chaussures, le riz et les produits agricoles. Selon la Douane française, les exportations cambodgiennes ont atteint 1,34 Md USD. Les exportations françaises atteignent 102 M USD, se composant essentiellement de produits aéronautiques, agroalimentaires, cosmétiques et pharmaceutiques ; 133 M USD selon la Douane française. C’est le fameux effet Rotterdam, la Douane cambodgienne ne sachant pas quel est l’État membre de destination finale de ses exportations. Le Cambodge affiche ainsi un excédent commercial de 284 M USD (1,1 Md USD !). Pour mémoire, le président Emmanuel Macron effectue une visite d’État au Cambodge (14-16 novembre), en marge du XXème sommet de la Francophonie.

Laos

Le Laos développe 47 projets électriques pour approvisionner le Vietnam

Le Laos accélère le développement de 47 projets électriques totalisant 8 260 MW, destinés à l’exportation vers le Vietnam, selon des chiffres présentés par le ministère laotien de l’Industrie et du Commerce. Parmi eux, 13 installations représentant 2 763 MW sont déjà opérationnelles. Les 34 autres, totalisant 5 497 MW, devraient être achevées avant 2030. Ces projets bénéficient de concessions laotiennes et d’accords d’achat d’électricité avec le Vietnam. Leur réalisation reste toutefois conditionnée par l’avancement des travaux, les capacités du réseau et les exigences techniques de raccordement. Cette dynamique s’inscrit dans l’accord bilatéral de janvier 2025, qui vise l’importation par le Vietnam d’au moins 8 000 MW d’électricité laotienne d’ici 2030. Le Laos développe parallèlement l’éolien et le solaire pour diversifier son offre, encore dépendante d’une production hydroélectrique sensible aux conditions hydrologiques en saison sèche.

Le Laos et le Vietnam renforcent leurs paiements transfrontaliers par QR code

Les banques centrales du Laos et du Vietnam ont convenu de renforcer en 2027 leurs services de paiement transfrontalier par QR code et l’utilisation du kip et du dong, selon VietnamPlus du 11 novembre. Lancé le 9 janvier 2025, le dispositif avait enregistré plus de 25 000 transactions à fin octobre 2026. Son extension doit notamment permettre aux ressortissants laotiens de régler leurs dépenses au Vietnam, qu’il s’agisse de tourisme, d’études, de soins ou d’activités commerciales. Les deux banques centrales prévoient d’élargir le réseau de commerçants participants pour faciliter ces usages. En favorisant les règlements en monnaies locales, cette coopération vise à réduire les coûts de transaction et le recours aux devises tierces. Elle accompagne l’objectif bilatéral de porter les échanges commerciaux à 10 Md USD (env. 9 Md EUR) à terme. Le Vietnam apportera également une assistance technique et des formations aux agents de la banque centrale laotienne.

Birmanie

Relèvement de la durée légale de conservation des recettes d’exportation en devises

La Banque centrale de Birmanie (CBM) a annoncé, le 9 novembre 2026, que les entreprises exportatrices peuvent désormais conserver, sur leurs comptes bancaires en devises étrangères, la part de leurs recettes d’exportation destinée à leur propre usage pendant une durée allant jusqu’à 45 jours, contre 30 jours auparavant. Pour rappel, au-delà de cette durée, les devises doivent être converties en kyats. La CBM a indiqué que « cette prolongation vise à offrir aux exportateurs davantage de temps pour demander des licences d’importation et effectuer des paiements à l’étranger, à faciliter les opérations en devises liées aux activités d’exportation et d’importation ».

Amérique Andine et plateau des Guyanes : Brèves du 6 au 12 novembre (46e semaine)

2026-11-13T00:00:00+01:00

Bolivie 2

Les redevances minières doublent par rapport à 2025. 2

Colombie 2

Le Plan national de développement 2026-2030 prévoit une croissance de 6 % d’ici 2030. 2

Équateur 2

Le Fonds monétaire international (FMI) a annoncé un accord technique au titre de la sixième revue du programme de Facilité élargie de crédit (EFF). 2

L'Assemblée Nationale approuve la loi des finances 2027, avec près de 3 Md$ d'investissements publics inscrits. 3

Pérou 3

Le Pérou obtient un prêt international de 4,5 Md$. 3

Le ministère de l’Economie anticipe une adhésion définitive à l’OCDE en 2028. 3

Suriname 4

L’agence de notation S&P relève la note du Suriname à B-. 4

Venezuela 4

Le Parlement approuve la réforme du secteur de l’électricité et l’ouvre aux investisseurs privés. 4

Brèves économiques d'Afrique centrale - Semaine du 9 au 13 novembre 2026

2026-11-09T00:00:00+01:00

Dans ce numéro

Le chiffre de la semaine : 28,5 %, la part de la dette extérieure dans le PIB de la CEMAC en 2025, avec un encours en hausse de 5,7 %

Régional

L’encours de la dette extérieure progresse de 5,7 % en un an au sein de la CEMAC

Cameroun

Le déficit commercial avec la Chine atteint 3,17 Mds USD en neuf mois
Un financement de 174,6 Mds FCFA attendu pour la section Edéa-Douala du Corridor Douala-Bangui
Signature du décret d’habilitation des accords de financement européens pour la rocade de Yaoundé
La SNH s’associe à Murphy Oil Corporation pour l’exploitation de 4 blocs offshore

Congo

Présentation du rapport de suivi de la situation économique et financière de la Banque mondiale
Le groupe Dangote Cement accroît ses parts de marché au Congo
La société Nano Finance obtient son agrément au Congo
L’emploi des jeunes au cœur des défis du RGPH-5

Gabon

La Cour des comptes remet deux rapports au vice-Président du Gouvernement
Poursuite des échanges avec les investisseurs internationaux dans le cadre du cadrage du PLF 2027
Un nouveau Code pétrolier en préparation

Guinée Équatoriale

Rencontre entre les Présidents équato-guinéen et français à l’occasion du 9ème Forum de Paris sur la Paix
L’excédent commercial se réduit de 73 % en quatre ans selon le dernier rapport de l’INEGE

Tchad

L’excédent commercial avec la Chine atteint 739,5 M USD à fin septembre 2026

RDC

Proparco et l’UE accordent une garantie de 10 M USD à Ecobank-RDC pour financer les PME
Les travaux de construction du pont Zongo-Bangui attendus au second semestre 2027 pour un coût réestimé à 221 M USD

Brèves de l'ASEAN semaine 45 (2026)

2026-11-06T00:00:00+01:00

Région

La zone économique spéciale Johor-Singapour totalise 21,8 Md USD d’investissements approuvés

Réunis le 2 novembre à Singapour, les représentants de la Malaisie et de Singapour ont dressé le premier bilan de la zone économique spéciale Johor-Singapour (JS-SEZ), créée pour renforcer l’intégration industrielle et les investissements transfrontaliers. Entre janvier 2025 et juin 2026, les investissements approuvés sous la supervision de l’agence malaisienne MIDA ont atteint 21,8 Md USD. Environ 45 % de ce montant, soit 9,9 Md USD, correspondent à des projets déjà mis en œuvre, associés à 12 796 emplois, sur un potentiel total de 28 755 emplois pour l’ensemble des projets approuvés. Lors de la première réunion du comité ministériel bilatéral, les deux pays ont confirmé leur volonté de simplifier les démarches administratives et d’améliorer la coordination des infrastructures, des services publics et de la mobilité transfrontalière. Les initiatives incluent le développement du pôle industriel Nexus Sedenak et le renforcement des services financiers à Forest City. Un forum conjoint des investisseurs est prévu au premier trimestre 2027, tandis que les autorités préparent la présentation du schéma directeur de la zone en décembre 2026.

L’Indonésie temporise sur ses exportations électriques tandis que Singapour accélère ses projets avec la Malaisie

L’intégration électrique de l’ASEAN fait face à des calendriers contrastés : l’Indonésie a indiqué le 2 novembre qu’elle ne prévoyait pas d’exporter d’électricité à court terme, tandis que Singapour accélère ses projets d’importation via la Malaisie péninsulaire. Le ministre indonésien de l’énergie Bahlil Lahadalia a invoqué la priorité donnée à la demande intérieure et la nécessité d’obtenir des conditions tarifaires acceptables avant toute exportation. Cette position intervient alors que Singapour a accordé des autorisations conditionnelles à plusieurs projets d’importation d’électricité bas carbone depuis l’Indonésie, dont six disposent déjà de licences conditionnelles. En parallèle, l’Energy Market Authority (EMA) a approuvé le 26 octobre un projet de 1,3 GW porté par Sembcorp Utilities et ses partenaires, associant notamment solaire malaisien et éolien vietnamien. Avec deux autres projets autorisés en août pour 900 MW, le potentiel d’importation via la péninsule malaise atteint 2,2 GW. Leur réalisation demeure subordonnée aux autorisations nationales, aux contrats commerciaux et au renforcement des interconnexions électriques entre les deux pays, dont un second raccordement fait l’objet d’études de faisabilité.

Indonésie

La flambée des rendements obligataires met à l’épreuve la stratégie de financement de l’Indonésie

Le rendement des obligations d’État indonésiennes (SBN) à 10 ans a atteint 7,7 % début novembre, soit son niveau le plus élevé depuis la pandémie. Le choc provoqué par l’alerte de MSCI sur un possible déclassement de l’Indonésie au rang de « marché autonome » (cf. semaine 43), conjugué à l’accélération de la dépréciation de la roupie (environ 8,4 % depuis le début de l’année) et aux inquiétudes persistantes quant à la solidité des finances publiques, a porté les CDS souverains au-delà de 100 points de base. Le gouvernement doit pourtant lever encore 16,7 Mds USD d’ici la fin de l’année, alors que la demande se replie, les investisseurs étrangers privilégiant les bons du Trésor américain (l’écart de rendement avec les SBN ne s’établissant qu’à 240-250 points de base). Si le ministre des finances indonésien, Suahasil Nazara, reconnaît des tensions liées au resserrement monétaire et à la hausse des taux américains, il souligne toutefois que les non-résidents ont réalisé des achats nets de 1,6 Md USD de SBN au troisième trimestre.

La Bourse indonésienne exclut 82 valeurs de son indice de référence (JCI) pour répondre aux préoccupations du fournisseur d’indices boursiers MSCI

Le 2 novembre, la bourse indonésienne (Indonesia Stock Exchange, IDX) a retiré du calcul de son indice composite (JCI) 82 valeurs à forte concentration actionnariale, ramenant le nombre de ses composantes de 963 à 881. Ces titres, qui restent négociables, représentaient environ 18 % de la pondération de l’indice et 30 % de la capitalisation totale du marché. Les retraits incluent plusieurs géants indonésiens, notamment DCI Indonesia, 3^e capitalisation du pays (23 Mds USD), Bayan Resources (5^ème capitalisation, 17 Mds USD) et Barito Renewables Energy (6^ème capitalisation, 17 Mds USD). Leur pondération a été redistribuée entre les autres composantes, ce qui a permis de maintenir l’indice à son niveau de clôture (5 057 points, -40 % depuis le début de l’année). Cette mesure vise à bâtir un indice « plus crédible et doté d’une plus grande intégrité » selon les représentants de l’IDX. Elle répond aux préoccupations de MSCI, qui a annoncé mi-octobre envisager de reclasser l’Indonésie de « marché émergent » à « marché autonome » (cf. semaine 43).

Le gouvernement indonésien précise le rôle de Danantara dans la centralisation des exportations de matières premières stratégiques

À compter du 1^erjanvier 2027, les exportations de charbon, d’huile de palme brute et de ferroalliages, qui représentent près de 70 Mds USD par an, devront transiter par PT Danantara Sumberdaya Indonesia (DSI). Prévue par le règlement gouvernemental n° 24/2026, cette filiale du fonds souverain Danantara vérifiera la conformité et le prix de chaque contrat afin de lutter contre la sous-facturation. Depuis le lancement de la transition, le 1^er juin, elle a analysé quelque 6 500 déclarations d’exportation, pour un montant de plus de 14,0 Mds USD. Sa plateforme National Data Intelligence (NADI), en phase pilote depuis octobre, doit être pleinement opérationnelle d’ici mi-décembre. Le dispositif inquiète toutefois les exportateurs : DSI prélèvera des frais dont le montant n’est pas encore fixé, ce qui pourrait peser sur leurs marges. D’après S&P Global, les contrats d’approvisionnement en charbon de long terme pour 2027 tardent par ailleurs à être signés, faute de visibilité sur les nouvelles règles et sur les quotas de production. Enfin, le ministre de l’Énergie et des Ressources Minérales, Bahlil Lahadalia, a demandé que les produits miniers et énergétiques soient expédiés, si possible, directement vers leur destination finale, sans transiter par des pays tiers.

Malaisie

Google annonce 15 Md USD d’investissements dans les centres de données d’ici 2028

En présence du Premier ministre Anwar Ibrahim, Google (Alphabet) a confirmé le 4 novembre un investissement de 15 Md USD en 2027 et 2028 pour développer des data centers, soutenir l’énergie propre, la sécurité hydrique et la formation. Outre son site opérationnel d’Elmina Business Park situé dans l’État du Selangor, Google prévoit de construire de nouveaux campus dans le Selangor et le Negeri Sembilan. Durant la phase de construction, le groupe estime la contribution au PIB malaisien à 1,1 Md USD par an, soutenant plus de 37 000 emplois locaux. L’entreprise s’engage également à ajouter 1 GW de capacité d’énergie propre au réseau national et à prendre en charge l’intégralité de l’électricité consommée par ses campus. Elle annonce aussi quatre programmes pour former 800 000 Malaisiens en cinq ans et 160 M USD de financement pour des infrastructures hydrauliques à Negeri Sembilan. Ce projet conforte la place de la Malaisie comme premier pôle de centres de données de la région et intervient dans un contexte de dépenses massives dans l’IA.

TNB et IOI s’associent pour un méga-projet solaire de 500 MW à Negeri Sembilan

L’électricien national Tenaga Nasional (TNB), le conglomérat IOI Corporation et un consortium de douze petites et moyennes entreprises (PME) vont développer une centrale solaire de 500 MW à Bahau, dans l’État de Negeri Sembilan. S’étendant sur 526 hectares, ce méga-projet associera un vaste parc photovoltaïque de 500 MW à un système de stockage d’énergie par batterie (250 MW/1 GWh). L’infrastructure est portée par Bahau Energy Ventures, une co-entreprise détenue à 70 % par TNB (soit un investissement d’environ 105 M USD), à 25 % par Luminous Aspect, filiale d’IOI Corporation (37 M USD), et à 5 % par le véhicule du consortium de PME (7,5 M USD). Cette initiative s’inscrit dans le cadre du programme CRESS (Corporate Renewable Energy Supply Scheme), lancé en 2024 pour permettre aux entreprises d’acheter de l’électricité verte directement auprès de producteurs indépendants. Dans ce contexte, Bahau Energy Ventures a conclu un accord de 21 ans avec DayOne, entreprise singapourienne spécialisée dans les infrastructures numériques, qui s’est engagée à acheter l’intégralité de la production (jusqu’à 500 MW) afin d’alimenter ses centres de données en Malaisie.

L’activité manufacturière renoue avec l’expansion en octobre malgré des pressions inflationnistes

En octobre, l’activité manufacturière malaisienne est repassée en zone d’expansion, affichant un indice PMI à 51, contre 49,9 le mois précédent. Cette reprise s’appuie sur une hausse simultanée de la production et des nouvelles commandes, stimulée par une demande internationale plus forte pour les produits liés à l’intelligence artificielle. En parallèle, l’emploi manufacturier enregistre une progression pour le troisième mois consécutif. Néanmoins, des défis logistiques persistent, marqués par un onzième mois d'allongement des délais de livraison et par la congestion portuaire. Face à ces goulots d’étranglement récurrents, de nombreux économistes et acteurs de la logistique maritime appellent à la mise en place d’une politique publique dédiée à la gestion et à la modernisation des ports. Ces difficultés s’accompagnent d’une accélération des pressions sur les prix, tirées par la hausse des coûts de transport et des matières premières en lien avec le conflit au Moyen-Orient.

Singapour

Résultats contrastés pour les trois principales banques singapouriennes au troisième trimestre 2026

Les trois principales banques singapouriennes ont enregistré des résultats contrastés au troisième trimestre 2026, dans un contexte de compression des marges d’intérêt et d’incertitudes financières. DBS Group a vu son bénéfice net reculer de 5 % en glissement annuel, à 2,2 Md USD, pénalisé par une baisse de 65 % des revenus de négociation, malgré une progression de 4 % des revenus nets d’intérêts. À l’inverse, OCBC a enregistré une hausse de 3 % de son bénéfice net, à 1,6 Md USD, soutenue par la progression des prêts et des activités de gestion de fortune, malgré la contribution plus faible de sa filiale d’assurance Great Eastern. UOB a affiché un rebond de 182,2 % de son bénéfice, à 1,0 Md USD, principalement imputable à la diminution de 81 % des provisions pour pertes de crédit par rapport à leur niveau élevé de 2025. Ses commissions nettes ont également progressé de 19 %. Les marges nettes d’intérêt ont toutefois reculé, à 1,87 % pour DBS, 1,68 % pour UOB et 1,66 % pour OCBC, reflétant les pressions liées aux taux et aux coûts de financement.

Singapour renforce ses investissements dans l’innovation agroalimentaire et la coopération régionale lors de la SIAW

Singapour a annoncé un renforcement de ses investissements dans la recherche agroalimentaire lors de la Singapore International Agri-Food Week, organisée fin octobre, parallèlement à de nouvelles initiatives de coopération alimentaire au sein de l’ASEAN. Le 27 octobre, la ministre du développement durable et de l’environnement Grace Fu a présenté une enveloppe d’environ 108 M USD pour la prochaine phase du Singapore Food R&D Programme dans le cadre du plan RIE2030. Les travaux porteront notamment sur l’aquaculture, la génétique végétale, les cultures de précision, les aliments innovants et la résilience des approvisionnements. Singapour, qui importe plus de 90 % de son alimentation, cherche ainsi à diversifier ses sources et à améliorer sa capacité d’adaptation aux perturbations climatiques. Lors de la réunion des ministres de l’agriculture de l’ASEAN, le 29 octobre, Grace Fu a également proposé un Food Security Resilience Pact 2045, consacré notamment aux chaînes d’approvisionnement, à l’adaptation climatique et au financement. Le 30 octobre, les ministres ont publié une déclaration commune encourageant l’agriculture régénératrice et résiliente.

Singapour accélère la modernisation de ses transports avec de nouvelles stations de métro et le déploiement d’ERP 2.0

Singapour a présenté le 4 novembre plusieurs étapes de modernisation de ses transports lors de la Singapore Urban Mobility Week, combinant extension ferroviaire, automatisation et évolution de la tarification routière. Le ministre des transports Jeffrey Siow a annoncé l’ouverture, le 26 décembre 2026, de trois stations de métro : Bedok South sur la Thomson-East Coast Line, Xilin sur la Downtown Line et Sungei Bedok, qui assurera la correspondance entre les deux lignes. Le réseau ferré urbain, actuellement long de 275 km, devrait atteindre 360 km au début des années 2030. À partir de 2027, Singapour commencera également à remplacer les portiques physiques de péage urbain ERP par un système satellitaire ERP 2.0. Dans le domaine de la mobilité autonome, 25 véhicules de transport de passagers circulent déjà sur les routes et les autorités publieront dès décembre 2026 des rapports trimestriels sur le déploiement, l’expérience des usagers et la sécurité. Le gouvernement a enfin confirmé son objectif de disposer de plus de 3 000 autobus électriques d’ici 2030, afin d’accompagner la décarbonation du transport public.

Vietnam

Le commerce extérieur franchit le seuil historique des 1 000 Md USD sur dix mois

Le commerce extérieur vietnamien poursuit sa forte expansion : les échanges de marchandises ont atteint 1 010,6 Md USD sur les dix premiers mois de 2026, en hausse de 32,3 % sur un an, franchissant pour la première fois le seuil des 1 000 Md USD. Les exportations ont progressé de 27,5 %, à 499,2 Md USD, tandis que les importations ont augmenté plus rapidement (+37,4 %), à 511,3 Md USD. Cette évolution se traduit par un déficit commercial cumulé de 12,1 Md USD, contre un excédent de 19,6 Md USD sur la même période en 2025. Toutefois, le Vietnam a enregistré un excédent commercial pour le deuxième mois consécutif, à 7,3 Md USD en octobre, après 1,3 Md USD en septembre, mettant fin à neuf mois consécutifs de déficit. Les entreprises à capitaux étrangers représentent 81,2 % des exportations, confirmant leur rôle prépondérant dans l’appareil exportateur vietnamien. Les États-Unis demeurent le premier débouché des exportations (159,4 Md USD, +26,2 % en g.a.), tandis que la Chine reste le principal fournisseur (212,5 Md USD, +40,5 % en g.a.). Cette dynamique confirme le renforcement de l’intégration du Vietnam dans les échanges mondiaux, mais la progression plus rapide des importations et le déficit commercial cumulé constituent des points de vigilance pour les prochains mois.

L’inflation dépasse l’objectif gouvernemental sur les dix premiers mois de 2026

Selon les dernières données de l’Office national des statistiques (NSO), l’indice des prix à la consommation (IPC) a progressé de 4,6 % en moyenne sur les dix premiers mois de 2026, dépassant déjà l’objectif annuel de 4,5 % fixé par le gouvernement. En octobre, l’IPC a augmenté de 0,2 % sur un mois et de 5,1 % sur un an, principalement sous l’effet de la hausse des prix des carburants (+6,9 % pour l’essence), qui a entraîné une progression de 2,7 % des prix des transports. Sur dix mois, les principales contributions à l’inflation proviennent de l’alimentation et de la restauration (+4,6 %) ainsi que du logement, de l’électricité, de l’eau et des matériaux de construction (+6,7 %). Malgré les mesures d’allègement annoncées, notamment la réduction du prix de l’électricité et la suppression temporaire de la taxe sur l’essence, les pressions inflationnistes devraient persister en fin d’année, sous l’effet de la reprise de la consommation, de l’accélération de l’investissement public et de la volatilité des cours mondiaux de l’énergie. Le ministère des Finances anticipe ainsi une inflation annuelle comprise entre 4,5 % et 4,8 %, faisant de la maîtrise des prix un enjeu majeur pour la stabilité macroéconomique du pays.

Le Vietnam abaisse de 2 % le prix de détail moyen de l’électricité, une première depuis près de vingt ans

Le prix de détail moyen de l’électricité au Vietnam a été réduit de 2 % au 1er novembre, première baisse en près de vingt ans en dehors des mesures de soutien liées au Covid-19. Le tarif moyen passe de 2 204,1 à 2 159,9 VND/kWh hors TVA (soit 0,084 USD/kWh). En comparaison, le prix moyen de l’électricité dans l’ASEAN est supérieur de 39 % à celui du Vietnam. Cette baisse s’appliquera jusqu’au 31 mars 2027 et intervient après quatre hausses cumulées de 18,2 % entre 2023 et 2025. Cette baisse fait suite à la demande du vice-Premier ministre Nguyen Van Thang à Vietnam Electricity (EVN) de comprimer au maximum ses coûts, sur lesquels repose le calcul du tarif. Les marges fiscales sur les carburants sont désormais épuisées : la taxe spéciale de consommation sur l’essence, dernier prélèvement encore appliqué, a elle aussi été ramenée à zéro. La baisse du prix de l’électricité constitue dès lors un levier complémentaire pour contenir les pressions inflationnistes pesant sur les ménages et les entreprises. Toutefois, cette mesure a été rendue possible par le redressement des comptes d’EVN : grâce à un bénéfice net de 8 631 Md VND (environ 0,3 Md USD) au premier semestre 2026, la société mère est passée d’une perte cumulée de 5 611 Md VND fin 2025 à un bénéfice non distribué de 3 019 Md VND fin juin 2026.

Thaïlande

La Bourse de Thaïlande et la banque publique Krungthai s’associent pour mettre en place un marché des crédits carbone

La Bourse de Thaïlande (SET) s’est associée à Krungthai Bank (KTB) pour développer un marché national des crédits carbone, avec une première enchère attendue au deuxième trimestre 2027. Plusieurs acheteurs privés sont également parties prenantes, dont Grab, Thai Airways International, ACEIS Electric and Power, et DriverAI. KTB regroupera les crédits issus de petits projets et organisera les mises en relation avec les acheteurs, tandis que la SET mettra à disposition la plateforme d’enchères. Le marché carbone pourrait également être connecté aux marchés internationaux, à travers le cadre de mise en œuvre et des normes de crédibilité de la Banque mondiale (BM). L’initiative s’inscrit ainsi dans le contexte du financement de 200 M USD accordé par la BM à la Thaïlande en marge des Assemblées annuelles du FMI et de la BM à Bangkok mi-octobre 2026.

Mise en place d’un droit d’accise de 35 % sur les véhicules électriques importés

Le Conseil des ministres thaïlandais a approuvé le 3 novembre une hausse à 35 % du droit d’accise sur certains véhicules électriques importés, applicable au 1er janvier 2027. Le taux passe de 10 % à 35 % pour les véhicules à 100 % électriques (BEV) et de 15 % à 35 % pour les hybrides rechargeables à prolongateur d’autonomie (REEV). Les véhicules fabriqués en Thaïlande restent taxés à 2 %, et les quotas d’importation pour la production domestique ne sont pas encore fixés. Le département des accises a également reçu pour instruction d’entamer des discussions avec des entreprises souhaitant investir en Thaïlande, afin d’envisager des taux d’imposition particuliers pour les nouveaux investissements.

S&P maintient la notation souveraine BBB+ et sa perspective stable

S&P Global Ratings a confirmé la note souveraine de la Thaïlande à BBB+ avec perspective stable le 4 novembre 2026. S&P anticipe une croissance à +2,3 % en 2026, et en moyenne à +2,5 % sur 2026-2029. S&P estime que la solidité de la position extérieure de la Thaïlande, le niveau modéré de la dette nette des administrations publiques et la constance des politiques monétaire et budgétaire conventionnelles soutiennent les notations souveraines. Le revenu par habitant modéré du pays, un historique d'incertitudes quant à sa stabilité politique et à sa cohésion socio-économique tempèrent ces points forts.

Philippines

Près de 70 % des projets financés par l’aide publique au développement accusent des retards en 2025

Selon le rapport annuel 2025 du DepDev, 47 des 68 projets financés par l’aide publique au développement (APD) suivis aux Philippines, soit 69,1 %, accusaient des retards d’exécution, contre 72,1 % en 2024. Ces projets représentent un coût approuvé cumulé de 3 500 Md PHP. Les retards concernent principalement les infrastructures, avec 17 projets relevant du DPWH et 12 du DOTr. Les principales difficultés identifiées portent sur les acquisitions foncières, les procédures de passation des marchés, les relocalisations de réseaux et les autorisations administratives. Le retard moyen est passé de 38,8 à 30,9 mois entre 2024 et 2025, principalement grâce à la révision des calendriers d’exécution. Le rapport souligne que les projets de transport restent les plus affectés, avec un retard moyen de 51,5 mois. Parallèlement, les décaissements de prêts APD ont reculé de 11,7 %, à 6,2 Md USD, malgré une hausse de 6,5 % des décaissements destinés aux projets d’investissement, à 2,5 Md USD. Enfin, 44 projets sur 68 approuvés par le DepDev présentent des risques de mise en œuvre, dont 37 jugés critiques.

L’inflation atteint 7,8 % en octobre, son plus haut niveau depuis février 2023

L’inflation aux Philippines a accéléré à 7,8 % en octobre 2026, contre 7,2 % en septembre et 1,7 % un an auparavant, atteignant son plus haut niveau depuis février 2023. Cette progression porte l’inflation moyenne à 5,6 % sur les dix premiers mois de l’année, au-dessus de la cible de 2 à 4 % de la BSP. L’accélération s’explique principalement par la hausse des prix des transports (+20,1 % en glissement annuel, contre +14,6 % en septembre) et du logement, de l’électricité et des autres combustibles (+9,3 %, contre +8,4 %), sous l’effet notamment du renchérissement des hydrocarbures. Ces deux postes contribuent respectivement à hauteur de 23,5 % et 24,8 % à l’inflation totale. L’inflation alimentaire a toutefois légèrement ralenti à 6,4 %, malgré une hausse de 20,7 % des prix du riz. Les disparités géographiques restent marquées, avec une inflation de 5,9 % dans la National Capital Region contre 8,2 % dans le reste du pays. Parallèlement, l’inflation sous-jacente a progressé à 5,4 %, contre 4,8 % en septembre, témoignant d’une diffusion des pressions inflationnistes et renforçant les contraintes pesant sur la politique monétaire de la BSP.

Un épisode El Niño particulièrement intense menace la production agricole et l’approvisionnement en eau jusqu’en 2027

Les Philippines font face à un épisode El Niño de très forte intensité, qui devrait culminer fin 2026 et se prolonger jusqu’au premier semestre 2027, menaçant la production agricole et les ressources en eau. Selon l’agence météorologique PAGASA, cinq provinces connaissaient déjà une sécheresse fin octobre, qui pourrait se s’étendre à 26 en décembre, 48 en janvier et 87 en mars 2027. Au 3 novembre, les pertes agricoles liées au phénomène atteignaient 8,6 Md PHP, affectant près de 288 000 agriculteurs et pêcheurs. Le ministère de l’Agriculture (DA) anticipe une baisse d’environ 1 million de tonnes de la production de riz non décortiqué (palay) en 2026, tandis que plus de 2 millions d’hectares de rizières sont considérés comme vulnérables. Face à ces risques, le gouvernement a mobilisé 6,2 Md PHP d’aides destinées notamment aux subventions aux carburants et aux engrais, et renforce les dispositifs d’irrigation. La persistance de conditions sèches pourrait accentuer les tensions sur les prix alimentaires, alors que l’inflation atteint déjà 7,8 % en octobre, et fragiliser l’approvisionnement en eau et la production hydroélectrique.

Cambodge

Le Japon accorde un prêt d’urgence au Cambodge

Le 28 octobre, le ministre de l’Économie et des Finances du Cambodge et l’Agence japonaise de coopération internationale (JICA) ont signé un prêt de 30 Md JPY (environ 189 M USD). Ce financement relève d’un programme d’« aide d’urgence pour le renforcement de la résilience économique et la stabilité de l’approvisionnement énergétique ». Il doit aider le gouvernement à sécuriser l’approvisionnement en énergie, accélérer la transition énergétique, renforcer les chaînes d’approvisionnement et amortir la hausse des prix de l’énergie et des matières premières liée à la situation au Moyen-Orient. Après un pic début avril (+110 % pour le diesel), les prix à la pompe restaient début novembre supérieurs de 31 % (essence) et 47 % (diesel) à leur niveau de février. Le prêt vient compléter le programme d’intervention global du gouvernement, qui a déjà mobilisé près de 500 M USD de subventions pour contenir les prix des carburants et de l’électricité. Il confirme aussi le rôle du Japon comme partenaire de développement de premier plan, trois ans après le passage de la relation Japon-Cambodge au rang de partenariat stratégique global.

Le Cambodge élargit son réseau aérien

À la mi-décembre, Air Cambodia rouvrira une liaison directe entre Phnom Penh et Vientiane, à raison de trois vols par semaine. Selon le Secrétariat d’État à l’aviation civile, cette reprise doit soutenir le commerce, l’investissement et le tourisme entre les deux capitales, l’année des 70 ans des relations diplomatiques entre le Cambodge et le Laos. La compagnie nationale concurrencera ainsi Vietnam Airlines, seule compagnie présente aujourd’hui sur cette ligne. L’Europe est aussi visée. Du 19 décembre au 3 avril 2027, des vols charters saisonniers relieront pour la première fois Prague à la province de Sihanoukville. Ils sont organisés par le voyagiste DERTOUR Group dans le cadre de séjours tout compris. Le gouverneur de la province a présenté le 4 novembre à Prague l’offre balnéaire de Sihanoukville et de Koh Rong auprès des agences de voyage tchèques. Ces initiatives doivent contribuer à relancer un tourisme international en net recul (-43,7 % d’arrivées sur les neuf premiers mois de 2026).

Le marché obligataire cambodgien prend des couleurs vertes

Le régulateur des marchés financiers (SERC) a approuvé fin octobre deux nouvelles émissions d’obligations d’entreprises, pour un total d’environ 160 M USD. La plus importante (150 M USD) est portée par Schneitec Jupiter et doit financer des infrastructures « vertes ». La seconde (10 M USD), émise par l’institution de microfinance First Finance, est destinée à des projets à impact social comme l’inclusion financière. Ces émissions sont assorties d’une garantie : un tiers s’engage à rembourser les investisseurs si l’emprunteur fait défaut, ce qui rassure des investisseurs encore peu habitués à ce type de titres. Ces opérations s’inscrivent dans le développement progressif des émissions d’entreprises, porté notamment par de grands groupes comme Royal Group, qui a levé 180 M USD en 2025 pour sa filiale Cellcard, la plus importante émission d’entreprise du pays. Le marché obligataire reste toutefois peu mature et marginal face au crédit bancaire, qui dépasse 66 Md USD. L’État n’émet des obligations sur le marché intérieur que depuis 2022, et pourrait émettre jusqu’à 520 M USD en 2026, contre 170 M USD environ en 2025. L’enjeu est de diversifier les sources de financement de l’économie, aujourd’hui très dépendante des banques. Il s’agit aussi de développer l’usage du riel, monnaie dans laquelle sont libellées la plupart de ces émissions.

Laos

Le Laos lève 500 M USD sur le marché obligataire de Hong Kong et intègre pour la première fois l’indice EMBI

Le Laos a franchi une nouvelle étape dans son accès aux marchés internationaux de capitaux avec la cotation, le 29 octobre, d’une obligation souveraine de 500 M USD à la Bourse de Hong Kong, la plus importante émission internationale réalisée à ce jour par le gouvernement. Le titre présente une maturité de cinq ans et demi et a suscité une demande équivalente à 2,9 fois le montant proposé, avec des ordres émanant de 86 investisseurs d’Asie, d’Europe, du Moyen-Orient, d’Afrique et des États-Unis. L’opération marque également la première inclusion d’une obligation souveraine laotienne dans l’Emerging Markets Bond Index (EMBI), indice suivi par les investisseurs internationaux en dette émergente. Selon les autorités, cette cotation vise à diversifier les sources de financement, à élargir la base d’investisseurs et à établir une référence de prix pour de futures émissions. Elle intervient parallèlement au relèvement de la notation souveraine du Laos par S&P Global Ratings, de CCC+ à B−. Le maintien de l’accès à ces financements dépendra toutefois de la gestion de la dette publique et du respect des engagements financiers du pays.

Le Laos envisage d’exporter jusqu’à 500 MW d’électricité renouvelable vers Singapour

Le Laos envisage d’accroître ses exportations d’électricité renouvelable vers Singapour, à la suite de la signature, le 30 octobre, d’un protocole d’accord entre Tuas Power, Électricité du Laos (EDL) et Phongsupthavy Group, en marge de la Singapore International Energy Week. Les partenaires étudieront un approvisionnement pouvant atteindre 500 MW, avec une montée en charge envisagée de 100 MW la première année à 300 MW la deuxième, puis 500 MW ultérieurement, dans le cadre d’un contrat potentiel de cinq à quinze ans. L’électricité proviendrait principalement de centrales hydroélectriques laotiennes, complétées par des installations solaires et éoliennes pour atténuer la saisonnalité de la production. Cette initiative s’appuie sur le projet d’interconnexion Laos–Thaïlande–Malaisie–Singapour, engagé en 2022 à hauteur de 100 MW et dont la capacité autorisée atteint désormais 200 MW. D’ici 2027, les entreprises souhaitent progresser dans l’identification des acheteurs, les certifications et les autorisations réglementaires. La réalisation du projet reste conditionnée aux accords de transit entre pays, aux capacités des réseaux et à la conclusion de contrats commerciaux.

Le Laos lance un programme de 5 M USD pour accélérer les formalités douanières et soutenir ses exportations

Le gouvernement laotien a lancé le 20 octobre le deuxième projet de compétitivité et de commerce (LCTP2), doté de 5,0 M USD, afin d’accélérer les procédures douanières et de réduire les coûts des échanges commerciaux. Financé par l’Australie à travers un fonds administré par la Banque mondiale, ce programme, déployé jusqu’en mars 2029, vise à ramener le délai moyen de dédouanement aux frontières de 3,32 à 1,99 heure. Il prévoit notamment la numérisation de 86 types d’autorisations d’importation et d’exportation, la modernisation du guichet unique national et la simplification des procédures d’immatriculation des entreprises. Les autorités souhaitent porter à 25 % la part des demandes d’immatriculation effectuées en ligne, et à 50 % pour les entreprises détenues par des femmes. Cette initiative intervient à l’approche de la sortie du Laos de la catégorie des pays les moins avancés, prévue le 24 novembre 2026, qui pourrait entraîner une réduction des préférences commerciales. Selon une étude de l’International Trade Centre, les exportations laotiennes pourraient reculer de 7,3 %, soit 734 M USD, en 2027 en l’absence de mesures d’adaptation.

Amérique Andine et plateau des Guyanes : Brèves du 30 octobre au 5 novembre (45e semaine)

2026-11-05T00:00:00+01:00

Focus : La contrefaçon au Pérou. 2

Bolivie 3

Le budget 2027 prévoit une nouvelle contraction de l’économie bolivienne. 3

Les exportations d’or progressent de 171 %. 3

Colombie 3

Le gouvernement présente sa loi dite de « sauvetage économique », qui repose notamment sur une hausse de la TVA. 3

La Banque centrale maintient son taux directeur à 12,25 %. 4

Le taux de chômage recule légèrement à 8,0 % en septembre. 4

La Colombie priorise la réhabilitation d’un gazoduc reliant le pays au Venezuela pour renforcer l’approvisionnement en gaz. 5

Près de 700 MW de nouvelles capacités électriques ont été raccordés au réseau au troisième trimestre. 5

Équateur 5

Le projet de budget 2027 prévoit 50,2 Md$ de dépenses publiques. 5

L’Équateur se rapproche du groupe émirati ADNOC pour attirer des investissements dans le secteur pétrolier. 5

Guyana 6

Le projet Gas-to-Energy prend un nouveau retard. 6

Pérou 6

L'inflation à Lima dépasse les 5 % et atteint son plus haut niveau depuis trois ans. 6

El Niño pourrait entraîner 8 Md$ de pertes en infrastructures 6

Suriname 7

La FAO et la Banque caribéenne de développement cherchent à attirer des investissements dans l’agriculture. 7

Venezuela 7

L’inflation mensuelle ralentit à 6,2 % en octobre. 7

Le Venezuela négocie 17 Md$ de financements multilatéraux sur cinq ans.

Le risque pays a reculé de 65 % depuis janvier. 7

Brèves économiques d'Afrique centrale - Semaine du 2 au 6 novembre 2026

2026-11-02T00:00:00+01:00

Dans ce numéro

Le chiffre de la semaine : 50,3 %, la part de l’encours des titres régionaux détenue par les investisseurs camerounais à septembre 2026

Régional

Plus de 11 000 Mds FCFA mobilisés à fin septembre
L’édition 2026 de l’IIAG révèle les disparités dans la qualité de la gouvernance publique au sein de la CEMAC

Cameroun

Un nouveau cadre de coopération ONU-Cameroun, aux besoins de financement importants
Le Cameroun confie au tandem Dangote-MRS une partie de ses approvisionnements en carburants
La CDEC réalise un premier bilan, trois ans après son opérationnalisation

Centrafrique

Les arriérés de l’État en hausse à fin septembre 2026

Congo

Le financement du projet de potasse de Kola menacé par le nouveau code minier

Gabon

Réajustement des prix des carburants à compter du 1er novembre 2026
Les remboursements du principal de la dette en hausse de 54,5 % en 2027
La TVA devrait rapporter 570,58 Mds FCFA à l’État en 2027

Guinée Équatoriale

L’État signe un contrat de 750 M USD pour la construction d’une centrale photovoltaïque de 500 MW

Tchad

Le projet de budget 2027 dépasse les 3 000 Mds FCFA
Le gouvernement annonce la gratuité des soins et renforce la riposte contre la dengue

RDC

La RDC sort de la liste grise du GAFI après quatre années de réformes
Le FMI conclut un accord préliminaire avec la RDC, avec un décaissement prévu de 240 M USD pour lutter contre Ebola

Brèves de l'ASEAN semaine 44 (2026)

2026-10-30T00:00:00+01:00

Région

Mise à jour des prévisions de long terme du FMI pour l’ASEAN: la Malaisie progresse, les Philippines déclassées

767 Md USD, +2). Cette dernière enregistrerait la progression la plus marquée du classement, dépassant les Philippines (754 Md USD, -3 places) et la Thaïlande (699 Md USD, -1). Ces révisions traduisent une divergence croissante des perspectives économiques régionales. Le FMI a notamment relevé ses prévisions de croissance réelle pour 2026 à 5,2 % en Malaisie (+0,5 point de pourcentage par rapport à avril, voir article dédié ci-après), 5,0 % à Singapour (+1,5 point) et 8,4 % au Vietnam (+1,3 point), ces économies bénéficiant de la vigueur du cycle technologique mondial, des investissements internationaux et de la reconfiguration des chaînes de valeur. À l'inverse, la croissance philippine a été révisée à 3,4 % en 2026 (-0,7 point), dans un contexte de tensions inflationnistes liées à la crise au Moyen-Orient et de contraintes pesant sur la demande intérieure, tandis que la Thaïlande demeure pénalisée par une croissance structurellement faible (2,1 % en 2026 et 2027). Lors des Assemblées annuelles d'octobre, le FMI a toutefois souligné la fragilité de cette dynamique régionale face au choc énergétique, aux tensions commerciales et à une éventuelle correction du cycle d'investissement lié à l'intelligence artificielle.

Pas de nouvelle licorne en Asie du Sud-Est cette année

Selon une analyse de Nikkei Asia, les levées de fonds en capital-investissement des start-up d'Asie du Sud-Est connaissent une reprise en 2026, atteignant leur plus haut niveau depuis quatre ans. Cette amélioration est toutefois largement liée au financement du groupe DayOne Data Centers, et demeure concentré à Singapour, dont les entreprises ont capté près de 92 % des levées de fonds régionales au S1 2026, selon DealStreetAsia. Cette polarisation reflète notamment un environnement réglementaire plus favorable aux investisseurs internationaux, alors que les autres économies de la région pâtissent de contraintes administratives, d'un accès limité aux capitaux et des scandales de gouvernance. L’ensemble de la région – Singapour compris – souffrirait également du manque de possibilités de sortie pour les investisseurs, notamment par introduction en bourse. Enfin, la région représente un marché régional de 4 500 Md USD, mais qui reste fragmenté : les différences réglementaires et linguistiques limitent l'expansion transfrontalière des start-up, et leur passage à l’échelle. Ces difficultés structurelles pèsent sur l’émergence de nouveaux champions régionaux : pour la première fois depuis 2018, aucun nouvel acteur n'a atteint le statut de licorne (valorisation supérieure à 1 Md USD) depuis le début de l'année.

Indonésie

L’Indonésie réduit ses exportations de gaz par gazoduc vers Singapour, un impact limité pour la cité-État

L’Indonésie a réduit, depuis le 24 octobre et pour une durée indéterminée, ses exportations de gaz par gazoduc vers Singapour de 31 millions de pieds cubes standard par jour (mmscfd), soit environ 14 % de ses livraisons quotidiennes moyennes de 2025 selon Bloomberg. Selon les autorités indonésiennes cette mesure vise à sécuriser l’approvisionnement électrique des centrales de Batam, Bintan et Sumatra, conformément à la loi sur les hydrocarbures, qui impose de donner la priorité au marché intérieur dans un contexte de déclin de la production nationale. Une mesure comparable avait d’ailleurs été envisagée dès avril 2025. Le calendrier de la décision soulève néanmoins des interrogations : elle fait suite aux déclarations du ministre de l’énergie Bahlil Lahadalia, qui menaçait de réexaminer les contrats conclus avec les pays ne témoignant pas de « respect » envers l’Indonésie, sur fond de tensions bilatérales liées aux incendies de forêt. Si l’impact demeure marginal pour Singapour (moins de 2 % de sa demande quotidienne selon l’Energy Market Authority, article dédié plus bas), la portée de la mesure apparaît également limitée côté indonésien. Selon l’INDEF, les volumes réalloués ne couvrent qu’environ 3 % du déficit domestique. Les analystes craignent en outre que cette remise en cause unilatérale de contrats n’entame la fiabilité de l’Indonésie comme partenaire commercial et ne freine les investissements gaziers, qui exigent une visibilité sur les débouchés.

L’Indonésie reporte à octobre 2028 l’entrée en vigueur de l’obligation de certification halal

Le gouvernement indonésien a reporté à octobre 2028 l’entrée en vigueur de l’obligation de certification halal initialement prévue le 18 octobre 2026 pour plusieurs catégories de produits. Cette décision intervient alors même que l’Agence d’Assurance des Produits Halal (BPJPH) écartait encore récemment toute hypothèse de report. Selon le ministère coordinateur des affaires économiques, ce délai supplémentaire vise à laisser aux entreprises le temps de se préparer. Il sera formalisé par une modification du règlement gouvernemental n° 42/2024. Le report bénéficie, dans le secteur alimentaire (aliments, boissons et produits carnés), aux micros et petites entreprises ainsi qu’aux produits importés. Il s’applique en outre à l’ensemble des entreprises pour les cosmétiques, les médicaments traditionnels, les compléments alimentaires et les produits chimiques. Le règlement BPJPH n° 4/2026, qui soumettait depuis septembre les produits halal importés à une vérification de conformité préalable, sera par ailleurs abrogé. L’application de l’obligation halal aux importations tiendra par ailleurs compte de l’état d’avancement des accords de reconnaissance mutuelle avec les partenaires internationaux.

Malaisie

Le FMI réhausse sa prévision de croissance à 5,2 % en 2026

Dans son rapport régional d’octobre 2026, le Fonds monétaire international (FMI) a réhaussé ses prévisions de croissance du PIB malaisien, de 4,6 % à 5,2 % en 2026, avant un ralentissement à 4,7 % en 2027. Cette dynamique est principalement portée par la vitalité des exportations technologiques et par l’afflux d’investissements dans les centres de données (44 % du total des investissements approuvés au semestre 1 2026). Si la hausse des prix de l’énergie se répercute jusqu’ici de manière limitée sur l’inflation, grâce aux subventions énergétiques du gouvernement, l’institution appelle toutefois à la prudence concernant la demande intérieure : la consommation des ménages progresse plus rapidement que les revenus sous l’effet de l’endettement des ménages.

Le gouvernement lance le plan NCLAP 2030 contre la vie chère

Afin d’atténuer la pression inflationniste et de réduire la pauvreté absolue à 4,7 % d’ici 2030, le gouvernement a dévoilé le 24 octobre le National Cost of Living Action Plan 2030, qui prévoit 429 mesures réparties autour de deux priorités : l’augmentation des revenus et la stabilisation des prix. Côté revenus, les aides en espèces STR et SARA sont portées à 3,9 Md USD dans le budget 2027, soit jusqu’à 1 100 USD par an et par bénéficiaire. Plus de 900 M USD ont par ailleurs été approuvés pour 6 800 petites et moyennes entreprises (PME) touchées par le conflit au Moyen-Orient, via un fonds de stabilisation dédié (SME SRF). Sur le front des prix, le riz et l’huile de cuisson restent subventionnés, tandis que le gaspillage alimentaire est ciblé. Pour réduire l’écart de prix lié à l’éloignement, un comité dédié à la stabilisation des prix est créé pour le Sabah, le Sarawak et Labuan. Côté éducation, le préscolaire devient gratuit et obligatoire dès 5 ans, et le remboursement des prêts étudiants sera indexé sur les revenus. Pour le logement, l’objectif est de construire 500 000 logements abordables d’ici 2030, avec une exonération totale des droits de timbre sur un premier achat jusqu’à 123 000 USD.

Petronas, TotalEnergies et Mitsui signent un accord sur le stockage de carbone

Petronas, TotalEnergies et Mitsui ont signé un accord de coentreprise pour développer des sites de stockage de CO2 au large de la Malaisie péninsulaire, dans le cadre du projet Southern CCS Hub. Cet accord s’inscrit dans la continuité de leur coopération engagée en 2023 et renforcée en 2025.

Il prévoit la création d’une société dédiée au développement, à l’exploitation et à la commercialisation des infrastructures de stockage. La première phase ciblera un gisement de gaz épuisé, offrant une capacité d’injection pouvant atteindre 5 M tonnes de CO2 par an avec de premières injections prévues dès 2031. En alliant leurs expertises, les trois groupes entendent asseoir la position de la Malaisie comme pôle régional en matière de captage et stockage de carbone. Cet accord s’insère dans la trajectoire du pays d’atteindre la neutralité carbone d’ici 2050, dans le cadre de la feuille de route pour la transition énergétique (NETR).

Singapour

Singapour renforce sa sécurité énergétique face à la hausse de la demande et aux tensions régionales

Le 26 octobre, à l’occasion de la Singapore International Energy Week, le ministre de l’Énergie, du Commerce et de l’Industrie, Tan See Leng, a présenté les priorités énergétiques de Singapour pour répondre à la hausse de la demande électrique et sécuriser ses approvisionnements. Cette annonce intervient alors que l’Indonésie a réduit depuis le 24 octobre ses exportations de gaz par gazoduc vers la cité-État de 9 % afin de privilégier sa consommation intérieure (voir article dédié plus haut). Si cette décision souligne la dépendance énergétique de Singapour, où 95 % de l’électricité est produite à partir de gaz naturel, son impact reste limité, la réduction ne représentant que moins de 2 % de la demande gazière nationale. Parallèlement, la demande électrique de pointe pourrait atteindre 9,9 à 13 GW d’ici 2031, contre 8,6 GW en août 2026, portée notamment par le développement des semi-conducteurs et des centres de données. Pour accompagner cette croissance, les autorités prévoient la mise en service de cinq nouvelles centrales à gaz d’ici 2031, augmentant de 26 % les capacités de production, actuellement proches de 12 GW. Cette expansion s’accompagne d’une stratégie de diversification des approvisionnements, reposant notamment sur le développement des importations de GNL et des interconnexions électriques régionales. Singapour a ainsi accordé une autorisation conditionnelle à Sembcorp pour importer jusqu’à 1,3 GW d’électricité bas-carbone depuis et via la Malaisie, tandis qu’une nouvelle interconnexion électrique de 2 GW avec la Malaisie est envisagée d’ici 2030.

Singapour renforce le soutien à l’IA et à l’industrialisation des technologies de rupture lors de SWITCH

Organisée du 27 au 29 octobre 2026, la Singapore Week of Innovation and Technology (SWITCH) a été l’occasion pour le gouvernement de renforcer le déploiement de l’IA dans l’économie. Le vice-Premier ministre Gan Kim Yong a annoncé les 24 premières entreprises du programme « Champions of AI », qui accompagnera leur transformation globale : refonte des processus, formation et diffusion auprès des fournisseurs. Il a également lancé MARVEL-AI, doté de 150 M SGD de financement public (environ 105 M EUR) : pilotée par A*STAR, cette plateforme combinera IA et laboratoires automatisés pour accélérer la découverte et l’industrialisation de matériaux, notamment pour les semi-conducteurs, l’énergie et la chimie. Le dispositif « Catalytic AI Solutions » soutiendra parallèlement des applications mutualisées pour les PME, notamment dans la logistique et le commerce de gros. Parmi les protocoles d’accord signés à l’occasion de la SWITCH figurent ceux d’A*STAR avec XtalPi (Chine) sur les matériaux et de SkyDrive (Japon) avec six entreprises singapouriennes sur l’aviation électrique. Dans le cadre du volet quantique de l’événement, Maud Vinet, dirigeante de Quobly (France), a présenté les perspectives d’industrialisation du calcul quantique sur silicium, en soulignant le rôle des partenariats locaux et de l’intégration aux infrastructures de calcul existantes.

Keppel enregistre une hausse de 20 % de son bénéfice au T3 2026, portée par les infrastructures énergétiques et numériques

Selon les résultats publiés le 29 octobre, le groupe singapourien Keppel a enregistré une progression de 20 % de son bénéfice net au T3 2026 en glissement annuel, soutenue par ses activités de gestion d’infrastructures et de connectivité, notamment via les centres de données. Sur les neuf premiers mois de l'année, son bénéfice net recule toutefois de 40 %, sous l'effet de la dépréciation de ses actifs non stratégiques en cours de cession. Hors de ce périmètre, le bénéfice des activités principales (« New Keppel ») progresse de plus de 20 %, illustrant la réorientation du groupe vers la gestion d'actifs et les infrastructures essentielles. Cette transformation s'accompagne d'une hausse de 18 % des commissions de gestion, à 354 M SGD, et de 4,5 Md SGD d'acquisitions depuis janvier. Les performances opérationnelles reflètent notamment la montée en puissance des infrastructures énergétiques, avec une progression de 7 % de l'EBITDA de l'activité de production électrique, soutenue par la mise en service en mai d'une centrale de 600 MW, ainsi que le développement des solutions technologiques, dont l'EBITDA a augmenté de 110 %. Ces résultats illustrent le repositionnement des grands conglomérats singapouriens vers des activités à revenus récurrents, à l'intersection de la transition énergétique et du développement des infrastructures numériques.

Vietnam

FINANCIER : Hô Chi Minh-Ville prévoit d’encadrer les fonds d’investissement de son centre financier international dès novembre

Le Vietnam accélère la mise en place de son centre financier international à Hô Chi Minh-Ville (VIFC-HCMC), avec la publication prévue en novembre 2026 des règles et procédures d’admission des fonds d’investissement. Annoncée le 27 octobre par Trương Minh Huy Vũ, vice-président du Comité populaire municipal, lors du Forum économique d’automne 2026, cette mesure vise à renforcer l’attractivité de la place financière auprès des investisseurs internationaux. Le centre a déjà accueilli ses dix premiers membres, constitués sous forme de sociétés holding, avec un objectif de mobilisation de 2,7 Md USD d’ici 2027. Le futur dispositif prévoit trois catégories de fonds, selon des modèles inspirés de Singapour, de Dubaï et de Hong Kong. L'objectif dépasse la mobilisation de capitaux : il s'agit de canaliser ces financements vers l'économie réelle, en donnant la priorité à Hô Chi Minh-Ville et à la région du Sud-Est. L’élargissement du périmètre de la municipalité de HCMC en 2025, intégrant notamment Bình Dương et Bà Rịa-Vũng Tàu, va permettre d’étendre les bénéfices à ces provinces industrielles et renforcer l’industrie, les services, le commerce et la logistique dans la zone. À terme, le VIFC-HCMC doit contribuer au financement des infrastructures, de l’énergie et de la transformation économique du Vietnam, qui ambitionne de devenir un pays à revenu élevé d’ici 2045.

IMMOBILIER : Les transactions au Vietnam tombent à leur plus bas niveau depuis la pandémie

Le marché immobilier vietnamien connaît un net ralentissement au troisième trimestre 2026, avec 92 004 transactions enregistrées à l’échelle nationale, leur niveau le plus bas depuis le deuxième trimestre 2021, selon le ministère de la Construction. Cette contraction s’explique notamment par la flambée des prix, la hausse des coûts d’emprunt et le manque de logements abordables. À Hanoï, les prix des appartements neufs ont augmenté en moyenne de 25 % par an entre 2021 et 2025, tandis que les revenus des ménages n’ont progressé que de 9 % par an. Au cours des neuf premiers mois de 2026, près de la moitié des appartements mis en vente dans la capitale dépassaient 8 Md VND (environ 309 000 USD). Selon Savills, les transactions pour des appartements à Hanoï pourraient reculer de 25 à 35 % sur l’ensemble de l’année 2026, tandis que celles des villas et maisons de ville chuteraient de 60 à 75 %. À Hô Chi Minh-Ville, les ventes d’appartements ont déjà diminué de 26 % sur un an au cours des neuf premiers mois. Face à cette situation, le gouvernement entend accélérer le développement du logement social et locatif et renforcer la régulation du marché. Parallèlement, la Banque d’État du Vietnam a demandé aux banques de réduire leurs taux de crédit de 1,5 à 2 points pour soutenir la production, les entreprises et les secteurs prioritaires. L’évolution du marché dépendra notamment de l’accessibilité du crédit, de l’arrivée de nouvelles offres et de l’avancement des grands projets d’infrastructures.

AVIATION : gel des actifs étrangers de VietJet par la justice britannique

Le 15 octobre dernier, la Haute Cour de justice britannique a ordonné un gel mondial des actifs de VietJet, compagnie low cost vietnamienne, à hauteur de 251,6 millions USD. Cette décision couvre la flotte en location, le carnet de commandes d’aéronefs (plus de 300 Airbus et Boeing), d’équipements, de moteurs et les recettes de billetterie. Elle fait suite à deux précédentes décisions de la justice britannique de juillet 2024 et avril 2025 dans le cadre du contentieux opposant VietJet à FW Aviation, filiale du fonds britannique FitzWalter Capital. Le litige entre les deux sociétés porte sur la location avec option d’achat de quatre Airbus A321 pendant la pandémie de Covid-19 et pour lesquels les loyers n’ont pas été payés par la compagnie aérienne vietnamienne jusqu’à résiliation des baux en 2021. Bien que condamnée en 2025 à payer 181,5 M USD (indemnités de résiliation et loyers impayés) à FW Aviatia, VietJet ne s’est acquitté que de 2 M USD d’où l’ordonnance de gel à son encontre. Si le gel ne suspend pas les vols et n’affecte pas les actifs de VietJet au Vietnam, toute opération sur les commandes ou location d’aéronefs hors du Vietnam requiert désormais l'autorisation du tribunal. Pour rappel, VietJet est une compagnie aérienne low cost vietnamienne fondée en 2007. Elle exploite une centaine d’avions et a transporté près de 28 millions de passagers en 2025.

Thaïlande

Subvention gouvernementale de 1,5 Md USD pour l’installation de panneaux solaires

Le Conseil des Ministres a approuvé le 27 octobre 2026 un programme de subvention de 1,5 Md USD (50 Md THB) pour l’installation de panneaux solaires sur les toits. Le programme vise 1 M de personnes dans sa première phase, avec une aide pouvant aller jusqu’à 50 000 THB par foyer. Il est financé par le volet « transition énergétique » (6 Md USD) de l’emprunt spécial (12 Md USD) contracté en mai 2026 pour mitiger l’impact du choc énergétique. Ce dispositif exclut les logements équipés de compteurs temporaires et les condominiums. Outre les installations sur toiture, le dispositif couvre également les panneaux au sol et les systèmes solaires flottants sur plans d'eau. Les participants devront installer un système de 5-10 kWc, faire appel à un installateur agréé et effectuer le raccordement au réseau électrique dans un délai imparti.

Maintien du taux directeur à 1,0 % et rehaussement des prévisions de croissance de la Bank of Thailand

Le comité de politique monétaire de la Bank of Thailand (BoT) a maintenu le 28 octobre 2026 son taux de refinancement à 1,00 % à l’unanimité, un de ses membres étant absent. Le comité a indiqué que la croissance, bien que bénéficiant du cycle technologique/de l’IA, restait inférieure à son potentiel, et ses bénéfices inégaux. En outre, la BoT a revu ses prévisions de croissance à la hausse, à +2,4 % pour 2026 (contre +2,3 % estimé en juin) et +2,1 % en 2027 (contre +1,8 %), grâce aux exportations de marchandises et à l’investissement privé liés au cycle technologie/IA. L’inflation est attendue à 2,1 % en 2026 et à 1,3 % en 2027. Néanmoins, la BoT évoque une surveillance étroite des risques inflationnistes liés aux hausses du cours du pétrole et au phénomène El Niño.

Accord entre le ministère du Commerce et les plateformes de e-commerce pour réduire les commissions de vente

Le ministère du Commerce a conclu le 28 octobre 2026 un accord avec les plateformes numériques Shopee, TikTok Shop et Lazada pour réduire les commissions de vente (GP) des PME. Du 1er décembre 2026 au 31 mai 2027, les trois plateformes reviendront aux taux en vigueur au 1er janvier 2026, soit des baisses maximales de - 33,3 % chez Shopee, -35 % chez TikTok Shop et -42,9 % chez Lazada. Près de 1,2 M de commerçants thaïlandais seraient éligibles, à la condition d’avoir finalisé leur enregistrement e-commerce, ce qui représenterait une baisse de frais agrégé estimée à 56 M USD. Par ailleurs, Le ministère du Commerce a chargé l’Agence de développement des transactions électroniques (ETDA) et le Bureau de la Commission sur la concurrence commerciale de rédiger un projet de loi relatif à l’économie des plateformes numériques, afin d’adapter le cadre juridique à l’évolution des conditions et des modèles économiques des plateformes.

Philippines

La banque centrale relève son taux directeur de 50 points de base à 5,5 % face à la persistance de l’inflation

La Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) a surpris les marchés ce 22 octobre 2026, en relevant son taux directeur de 50 points de base (pb), à 5,50 %, au lieu des 25 pb anticipés. Cette quatrième augmentation consécutive porte le resserrement monétaire cumulé à 125 pb depuis avril 2026 et constitue la plus forte hausse depuis février 2023. Cette décision intervient dans un contexte d’accélération de l’inflation, qui a atteint 7,2 % en septembre, contre 6,1 % en août, sous l’effet notamment de la hausse des prix énergétiques liée aux tensions persistantes au Moyen-Orient et de la dépréciation du peso qui a atteint un nouveau plus bas historique cette semaine à 64,2PHP/USD. La BSP maintient sa prévision d’inflation moyenne à 6,1 % pour 2026, mais relève celle de 2027 de 5,4 % à 6,0 %, notamment à cause des risques pesant sur les prix alimentaires liés au phénomène El Niño. Son gouverneur, Eli Remolona, n’exclut pas de nouvelles hausses de taux afin de contenir les anticipations inflationnistes, malgré le ralentissement de l’activité économique (+2,3 % au T2 2026).

Les États-Unis envisagent un financement de 5 Md USD pour soutenir le développement du nucléaire

Les Philippines pourraient bénéficier d’un financement américain pouvant atteindre 5,0 Md USD pour soutenir le développement de leur filière nucléaire. Selon le ministère de l’Énergie (DOE), la US International Development Finance Corporation (DFC) étudie la mise en place de prêts d’une maturité maximale de 25 ans, destinés aux entreprises privées souhaitant investir dans la production d’électricité nucléaire. Parallèlement, le DOE poursuit ses discussions avec l’Export-Import Bank of the United States (EXIM) pour financer des études de faisabilité et des prestations d’ingénierie, ainsi qu’avec l’Asian Development Bank (ADB) pour développer des mécanismes de rehaussement de crédit facilitant la viabilité financière des projets. Ces initiatives s’inscrivent dans la stratégie énergétique philippine visant à intégrer 1 200 MW de capacités nucléaires d’ici 2032, puis 4 800 MW à l’horizon 2050, notamment grâce au déploiement de petits réacteurs modulaires (SMR). Plusieurs énergéticiens philippins, dont MERALCO, ABOITIZPOWER, SAN MIGUEL POWER et PRIME INFRA, ont manifesté leur intérêt. Le gouvernement examine également plusieurs sites potentiels, notamment à Bataan, Batangas et Palawan, et poursuit ses échanges avec des fournisseurs internationaux de technologies nucléaires (Corée, Canada, Russie, Japon).

L’ADB envisage un prêt de 500 M USD pour un projet de développement urbain à Manille

L’Asian Development Bank (ADB) étudie l’octroi d’un prêt de 500,0 M USD à SM Smart City Infrastructure and Development Corp., filiale de SM PRIME HOLDINGS, pour financer les infrastructures du projet de développement urbain Pasay 360, situé sur 360 hectares de terres gagnées sur la baie de Manille. Ce financement non souverain, dont l’approbation est prévue le 25 novembre 2026, couvrirait notamment la construction de routes, de ponts, de réseaux d’approvisionnement en eau et en électricité, ainsi que d’installations de traitement des eaux usées et de protection contre les inondations. Un cofinancement supplémentaire de 150,0 M USD est également envisagé par l’Asian Infrastructure Investment Bank (AIIB), portant le financement potentiel à 650,0 M USD. L’ADB classe toutefois le projet dans la catégorie des risques environnementaux et sociaux « substantiels », en raison notamment de ses conséquences potentielles sur la biodiversité, les communautés côtières et la gestion des risques climatiques.

Cambodge

De nouveaux vols pour enrayer la chute des arrivées

Selon le ministère du Tourisme, le Cambodge a accueilli 2,46 millions de visiteurs internationaux sur les neuf premiers mois de 2026, contre 4,37 millions un an plus tôt (-43,7 %). Le Vietnam (691 486 arrivées) et la Chine (643 314) restent les deux premiers marchés, devant les États-Unis et la France. Pour relancer la fréquentation étrangère, le gouvernement mise sur la connectivité aérienne avec l’Asie du Nord-Est. Depuis le 25 octobre, China Eastern est passée de trois à quatre vols par semaine entre Kunming et l’aéroport international Siem Reap-Angkor. La compagnie coréenne Trinity Airways ouvrira une liaison quotidienne Séoul-Siem Reap pendant la saison haute (24 décembre au 3 mars 2027). Cambodia Airways a annoncé une ligne directe Canton-Siem Reap, et Air Cambodia passe à trois vols hebdomadaires entre Phnom-Penh et Nanning. Ces ouvertures visent en priorité la clientèle chinoise et coréenne, dont dépend fortement le site d’Angkor. Elles interviennent à l’approche de la haute saison touristique, qui commence en novembre. Le secteur reste toutefois loin de son niveau de 2025.

La relation commerciale se prépare avant la visite d’État

En marge du SIAL Paris, le ministre cambodgien de l’Agriculture, a rencontré le 20 octobre son homologue française. Les deux ministres ont travaillé aux grandes lignes d’une déclaration conjointe sur l’agro-industrie et le commerce agricole, qui doit être signée lors de la visite d’Etat que le Président de la République effectuera au Cambodge (14-16 novembre). Le texte vise à attirer des investissements français dans la production et la transformation agricoles cambodgiennes. Il doit aussi élargir l’accès des produits cambodgiens au marché français, favoriser les échanges d’expertise et la recherche conjointe, et mettre en relation les exportateurs avec des distributeurs français. Dans le même esprit, le ministère du Commerce a réuni le 23 octobre La French Tech Phnom Penh et la société Tech Flow pour améliorer la plateforme de vente en ligne CambodiaTrade.com (paiements internationaux, logistique transfrontalière, retours), afin de toucher les consommateurs français et européens. Ces initiatives préparent le 3^ème Forum d’affaires France-Cambodge, prévu les 16 et 17 (inscriptions ouvertes jusqu’au 31 octobre).

Une hypothèse de croissance ambitieuse

Le projet de loi de finances 2027, adopté le 23 octobre en Conseil des ministres, prévoit 8,8 Md USD de recettes pour 11,2 Md USD de dépenses, soit un écart de 2,4 Md USD. Ces montants reposent sur une hypothèse de croissance de 4 % en 2026, puis de 4,8 % en 2027. La BAD table sur 3,9 % puis 4,7 % en raison de la faiblesse du tourisme. La Banque mondiale est plus prudente encore, avec 3,5 % puis 4 %, du fait de la hausse des prix de l’énergie, du resserrement du crédit et du recul des transferts de fonds des travailleurs émigrés. Pour 2027, le gouvernement compte surtout sur l’industrie (textile, autres industries manufacturières, agroalimentaire) pour porter la reprise. Or, les résultats des neuf premiers mois de 2026 sont contrastés. Les échanges commerciaux restent dynamiques (+21 % sur un an). En revanche, l’investissement ralentit : le montant des projets approuvés recule d’environ un quart, et le crédit bancaire progresse peu. Sans relance de l’investissement, l’accélération attendue en 2027, et avec elle le niveau de recettes prévu, reste incertaine.

Laos

L’inflation se stabilise à 7,7 % en octobre, malgré la hausse des tarifs de l’électricité

L’inflation laotienne a légèrement baissé à 7,7 % en octobre 2026, après 7,8 % en septembre, portant l’inflation moyenne à 7,9 % sur les dix premiers mois de l’année. Cette stabilisation masque toutefois la persistance de fortes tensions sur les dépenses contraintes des ménages, les prix du logement, de l’eau, de l’électricité et du gaz ayant augmenté de 29,6 % en glissement annuel, dont 28 % pour l’électricité. Ces pressions s’inscrivent dans le prolongement du choc énergétique lié au conflit au Moyen-Orient, qui avait conduit à un quasi-doublement des prix domestiques des carburants à leur pic de mai. Dans ce contexte, la Banque centrale du Laos (BoL) prévoit une inflation moyenne de 7,9 % en 2026, supérieure à l’objectif gouvernemental de 5 %, avant un ralentissement attendu entre 5,5 % et 5,8 % en 2027. Pour accompagner cette désinflation, la BoL entend renforcer la gestion de la masse monétaire et du crédit, la surveillance du marché des changes et la promotion de l’utilisation du kip, tandis que les ajustements tarifaires de l’électricité demeurent un facteur de pression sur les prix.

Le gouvernement revalorise de 36 % le salaire minium pour soutenir le pouvoir d'achat

Le gouvernement laotien a annoncé le 28 octobre une hausse de 36 % de la rémunération mensuelle minimale dans le secteur privé, portée de 2,5 à 3,4 millions de kips laotiens (LAK, environ 150 USD) à compter du 1er janvier 2027. Cette revalorisation comprend une augmentation du salaire de base de 1,6 à 2 millions LAK et de l'indemnité de vie chère de 900 000 à 1,4 million LAK. Elle intervient dans un contexte de persistance des tensions inflationnistes liées au conflit au Moyen-Orient ainsi que d’érosion prolongée du pouvoir d'achat des ménages. Selon le ministère du Travail, plus de 300 000 Laotiens ont cherché un emploi à l'étranger entre 2021 et août 2025, principalement en Thaïlande, en Corée du Sud et au Japon. La mesure vise ainsi également à limiter les pénuries de main-d'œuvre, identifiées par le FMI comme un frein structurel à la croissance du pays (voir article suivant). Si la hausse des rémunérations pourrait soutenir la consommation et améliorer la rétention des travailleurs, elle risque parallèlement d'accroître les coûts de production des entreprises intensives en main-d'œuvre, dans un environnement marqué par une faible productivité.

L'extension des accords de travail saisonnier avec la Corée du Sud accentue les tensions sur le marché du travail

Le Laos a annoncé les 21 et 23 octobre le renouvellement de deux accords de travail saisonnier avec les collectivités sud-coréennes de Naju et Jangheung, élargissant les possibilités d'emploi dans l'agriculture et la pêche, pour des contrats de cinq à huit mois. Plus de 33 000 travailleurs laotiens ont bénéficié de ce programme depuis 2022, tandis que les autorités visent plus de 17 000 départs vers la Corée du Sud en 2026. Face aux risques de séjour irrégulier, le gouvernement conditionne désormais le maintien du dispositif au respect des visas : un taux national de dépassement de séjour de 50 % entraînera une suspension des délivrances pendant un an, portée à trois ans à partir de 70 %. Cette expansion reflète les écarts de rémunération persistants entre les deux économies : les travailleurs saisonniers peuvent percevoir entre 1 600 et 2 000 USD mensuels en Corée du Sud, contre environ 375 USD pour un diplômé universitaire au Laos. L'attractivité de l'emploi extérieur s'inscrit dans une dynamique plus large : 93 % des 76 604 demandeurs d'emploi enregistrés au Laos sur les neuf premiers mois de 2026 recherchaient un poste à l'étranger. Si ces migrations soutiennent les revenus des ménages et les entrées de devises, avec 500,7 M USD de transferts reçus sur les sept premiers mois de 2026, elles accentuent les difficultés de recrutement des entreprises locales et risquent de freiner le développement des activités productives.

Timor-Leste

Le Timor-Leste prend le contrôle total du projet gazier Greater Sunrise après le retrait de l’australien Woodside

L’entreprise publique timoraise Timor Gap a conclu un accord pour racheter la participation opérationnelle de 33,4 % que détenait Woodside Energy dans le projet gazier Greater Sunrise, pour un montant pouvant atteindre 200,0 M USD, dont l’essentiel ne sera versé qu’à la vente de la première cargaison de GNL. Ayant déjà acquis en septembre les 10 % d’Osaka Gas, Timor Gap deviendra, à l’issue de la transaction prévue au premier semestre 2027, l’unique propriétaire de ces gisements. Découverts en 1974, ceux-ci recèleraient 144,4 Md m3 et 226 millions de barils de condensats, un pétrole brut léger généralement associé au gaz. Leur mise en valeur buttait depuis plusieurs années sur un différend entre Woodside, partisan d’un acheminement du gaz vers l’usine de liquéfaction de Darwin, et les autorités timoraises, attachées à la construction d’une usine sur la côte sud du pays. Le coût du projet est estimé entre autour de 15 Mds USD, avec un début de production en 2034 au plus tôt. Afin d’en assurer le financement, le ministre du pétrole Francisco da Costa Monteiro n’exclut pas d’ouvrir le capital à un partenaire adhérant à « la vision stratégique du Timor ». L’enjeu est déterminant pour le pays, dont le fonds pétrolier, qui s’élevait à 18,9 Md USD en juin, a été constitué grâce aux recettes d’un gisement aujourd’hui épuisé.

Amérique Andine et plateau des Guyanes : Brèves du 24 au 29 octobre (44e semaine)

2026-10-29T00:00:00+01:00

Focus : Colombie – L’exécutif entame de premières coupes budgétaires, à hauteur de 0,7 % du PIB. 2

Bolivie 3

Entre janvier et août 2026, les remesas reculent de 8,6 %. 3

Colombie 3

Le gouvernement réalise sa première émission sur les marchés internationaux et lève 5,2 Md$. 3

Les paiements instantanés s'installent dans les usages quotidiens. 3

Les études et dessins pour la future ligne 4 du métro de Bogota recevront un soutien financier public. 4

À Bogota, un ménage sur cinq ne compte qu'une personne. 4

Équateur 4

Les recettes fiscales enregistrent une hausse de 17 % en un an. 4

Le gouvernement annonce des compensations fiscales pour les industriels ayant respecté les déconnexions électriques. 5

Guyana 5

L’entreprise publique Guyana Sugar Corporation révèle des pertes importantes de 80,5 M$ en 2025. 5

Pérou 6

L'accord de libre-échange entre le Pérou et la Chine entre dans une nouvelle phase à partir de novembre 6

Le ministère des Finances relève à ‑2,4 % l'objectif de déficit budgétaire pour 2027 et reporte l'assainissement budgétaire à 2031. 6

Suriname 6

La prolongation du choc pétrolier entraîne une pression budgétaire et inflationniste au Suriname. 6

Venezuela 7

L’entreprise pétrolière italienne Eni relance ses opérations au Venezuela. 7

Le gouvernement et la Banque centrale s’accordent sur des objectifs de politique économique. 7

Brèves économiques d'Afrique centrale - Semaine du 26 au 30 octobre 2026

2026-10-26T00:00:00+01:00

Dans ce numéro

Le chiffre de la semaine : 14,1 %, le rendement de l’Eurobond gabonais cinq jours après son émission

Régional

La BEAC à la rencontre des partenaires internationaux

Cameroun

Le Fonds vert pour le climat approuve un financement de 87 M EUR en faveur du projet RACINE
BGFIBank et Atlantic Group s’allient pour l’implantation d’une unité de broyage de clinker à Kribi

Congo

La BAfD recommande au Congo d’affecter les surplus pétroliers au service de la dette
Le secteur télécom de plus en plus affecté par les pénuries de carburant

Gabon

Le nouvel Eurobond de 580 M USD perd près de 8 % en cinq jours
254,6 Mds FCFA prévus pour accélérer la transformation locale des minerais
Les exportations vers l’Afrique reculent de 4,25 % en 2025

Guinée Équatoriale

Le Sénat approuve le projet de loi sur les hydrocarbures
Négociation en cours avec B2Tech pour la création d’une loterie nationale et l’encadrement du secteur des paris sportifs

RDC

La ZES de Banana obtient un avis de principe favorable pour 100 M USD d'investissement
La RDC et la Russie créent une commission intergouvernementale pour structurer leur coopération économique

São Tomé-et-Príncipe

Les réserves de change reculent en septembre

Amérique Andine et plateau des Guyanes : Brèves du 16 au 23 octobre (43e semaine)

2026-10-23T00:00:00+02:00

Focus : Le manque de concurrence dans la région, un frein significatif au développement économique 2

Bolivie 3

La Bolivie réforme les exportations d'or pour attirer les dollars dans le système financier 3.

Colombie 3

Le budget pour 2027 sera approuvé par décret après qu’un vice de procédure a compromis son adoption législative. 3

Le gouvernement entame une réduction inédite du nombre de contractuels de l'État. 4

L'activité économique se contracte en août pour la première fois depuis avril 2025. 4

La Banque centrale a déjà atteint plus de 25 % de son objectif d'achats de dollars dans le cadre de son programme d'accumulation de réserves. 4

Équateur 5

Petroecuador reprend ses ventes de pétrole au Pérou et le transport de brut colombien. 5

Les exportations équatoriennes vers l’Union européenne reculent de 12 % sur les huit premiers mois de l’année. 5

Guyana 6

Les recettes pétrolières dépassent déjà la prévision annuelle. 6

Pérou 6

Un crédit supplémentaire de 2,4 Md$ est approuvé, la priorité étant donnée aux mesures visant à faire face au phénomène El Niño. 6

Le Pérou réussit l'évaluation de l'OCDE en matière de protection des consommateurs et progresse dans son processus d'adhésion 6

Venezuela 7

Le panier alimentaire de base du mois de septembre atteint 761$. 7

Le FMI et la CEPAL actualisent leurs prévisions pour le Venezuela. 7

Brèves de l'ASEAN semaine 43 (2026)

2026-10-23T00:00:00+02:00

Région

L’économie numérique d’Asie du Sud-Est progresserait de 17 % en 2026, soutenue par la diffusion de l’IA

Selon le rapport e-Conomy SEA 2026, publié le 21 octobre par Google, Temasek et Bain & Company, la valeur brute des transactions (GMV) de l’économie numérique régionale atteindrait 368 Md USD (env. 328 Md EUR) en 2026 et dépasserait 1 000 Md USD (env. 890 Md EUR) d’ici 2035. Le commerce en ligne resterait le principal moteur, avec 226 Md USD (env. 201 Md EUR) de transactions (+18 %). L’intégration de l’IA dans les parcours d’achat contribue à cette expansion, en facilitant la recherche et la comparaison des produits et en améliorant la conversion des visites en achats. Plus largement, l’IA générative a été adoptée par 243 millions de personnes, soit 58 % de la population active régionale. Selon les auteurs, le prochain relais de croissance résiderait dans des usages plus intensifs, notamment au sein des entreprises. Cette évolution accroîtrait les besoins en calcul et nécessiterait de tripler les capacités des centres de données dans les cinq prochaines années, tout en améliorant leur efficacité énergétique et l’accès à une énergie décarbonée.

L’ASEAN et le Japon cherchent à approfondir leur partenariat économique et numérique

En visite à Tokyo du 21 au 23 octobre 2026, le secrétaire général de l’ASEAN, Kao Kim Hourn, s’est entretenu avec les autorités japonaises et les milieux d’affaires pour préparer les sommets ASEAN de novembre. L’enjeu est de consolider des liens économiques déjà importants : en 2025, les échanges de biens ont atteint 245,4 Md USD (env. 218,4 Md EUR), tandis que les flux d’IDE japonais vers l’ASEAN se sont établis à 9,5 Md USD (env. 8,5 Md EUR). Pour approfondir ce partenariat, les discussions avec Masakazu Tokura, président honoraire de la fédération patronale Keidanren, ont porté sur la modernisation possible de l’accord de partenariat économique global ASEAN–Japon (AJCEP) et sur la mobilisation des investissements japonais pour la transition énergétique. Ce renforcement du partenariat passe également par le numérique : le 21 octobre, l’entretien avec le ministre de la Transformation numérique, Toshiharu Furukawa, a porté sur l’utilisation de l’IA dans les administrations et la libre circulation des données dans un cadre de confiance (DFFT).

Indonésie

Menace de déclassement par MSCI : la Bourse de Jakarta décroche et les sorties de capitaux s’accélèrent

Le 15 octobre, MSCI a lancé une consultation sur un éventuel reclassement de l’Indonésie du statut de « marché émergent » à celui de « marché autonome », avec une décision attendue au plus tard le 30 juin 2027. Le fournisseur d’indices juge insuffisantes les réformes annoncées, notamment la publication des actionnaires détenant plus de 1 % et la feuille de route qui acte d’un flottant minimal de 15 % d’ici mars 2027. MSCI invoque l’opacité des structures actionnariales, des soupçons persistants de manipulation des cours et l’absence de sanctions effectives. Ce premier double déclassement depuis celui de la Russie en 2022 ferait de l’Indonésie le seul marché autonome d’Asie du Sud Est. L’annonce a provoqué le 16 octobre une chute de près de 12 % de l’indice boursier national (JCI), la plus forte depuis près de trois décennies, portant son recul à environ 40 % depuis janvier, la pire performance mondiale en 2026. La roupie a par ailleurs de nouveau franchi le seuil de 18 000 IDR/USD. Pour rappel, les investisseurs étrangers ont déjà retiré, en termes nets, environ 5,1 Md USD dans les actions indonésiennes depuis le début de 2026. En réponse, le régulateur financier indonésien (OJK) a infligé 116,7 M USD de sanctions pour manipulation boursière à plusieurs entreprises, tandis que la bourse indonésienne (IDX) a abaissé de 15 % à 7 %, jusqu’à la fin de l’année, la limite de baisse quotidienne des cours. Elle prévoit aussi d’exclure de son indice de référence environ 80 titres à l’actionnariat très concentré, qui pèsent pour près de 18 % de sa pondération. Si les responsables politiques indonésiens reconnaissent les préoccupations exprimées par MSCI, ils demeurent réservés face à cette annonce, à l’image du président Prabowo Subianto, qui a affirmé que l’Indonésie « ne se laissera pas intimider ».

La banque centrale indonésienne, Bank Indonesia (BI), maintient son taux directeur à 5,75 % et mise sur des mesures ciblées pour soutenir la roupie

À l’issue de sa réunion d’octobre, BI a maintenu son taux directeur à 5,75 %, après l’avoir relevé de 100 pb entre mai et juin. BI privilégie la stabilisation du change et le soutien à la croissance. Sur le volet monétaire, la Banque centrale a relevé de 25 pdb à 5,0 % le taux auquel elle rémunère les dépôts des banques, tout en maintenant à 6,50 % celui auquel elle leur prête. BI a aussi réduit le coût des instruments permettant aux entreprises de se protéger contre les risques de change et continuera d’intervenir directement sur le marché des changes pour stabiliser la monnaie. Pour soutenir le crédit, elle abaissera d’ici décembre le ratio de réserves obligatoires de 9 % à 7 % pour les banques conventionnelles et de 7,5 % à 5,5 % pour les banques islamiques, libérant environ 10,6 Md USD de liquidités. Cet effet sera partiellement compensé par la baisse de 6 % à 5 % de l’incitation macroprudentielle à la liquidité (KLM) à compter du 1er décembre. La gouverneure Destry Damayanti a justifié ces choix par un contexte de taux américains durablement élevés, les tensions au Moyen-Orient et le recul de l’appétit des investisseurs étrangers après l’annonce de MSCI. La roupie s’établissait à 18 005 IDR/USD après la décision, tandis que l’inflation, à 3,28 % en septembre, reste dans la cible de 2,5 % ± 1 %.

Le fonds souverain indonésien Danantara cherche à lever 1 Md USD via un crédit syndiqué multidevises

Alors qu'il a déjà investi plus de 5 Md USD en 2026, le fond souverain Danantara cherche à lever l'équivalent de 1Md USD via un crédit multidevises (dollars américains, dollars singapouriens, euros, livres sterling et yens) sur trois ans. L'opération, souscrite par les banques DBS (Singapour), HSBC (R-U), Standard Chartered (R-U) et United Overseas Bank (Singapour), complète un premier prêt non garanti de 1 Md USD conclu en novembre 2025 auprès des mêmes banques. Il avait été obtenu après que Danantara eut sollicité, en juin 2025, un emprunt pouvant atteindre 10 Md USD. La facilité comporte d'ailleurs une option permettant de porter son montant à ce niveau. Les fonds serviront notamment au financement d'acquisitions et de projets d'investissement.

Malaisie

La Malaisie connaît une croissance solide au troisième trimestre, ainsi qu’une inflation contenue et un commerce en forte hausse en septembre

Le PIB malaisien a progressé de 5,3 % au troisième trimestre 2026 (contre 6 % au deuxième trimestre), portant la croissance cumulée à 5,5 % sur neuf mois. L’industrie manufacturière (+7,5 %) et la construction (+6 %) soutiennent l’activité, tandis que le secteur minier se contracte (-4,9 %). L’inflation ralentit à 1,8 % en septembre (1,9 % en août), soit 1,9 % sur le trimestre, grâce à l’extension de la protection tarifaire sur l’électricité. Le prix des transports accélère toutefois à 2,5 % au troisième trimestre. Enfin, les exportations progressent de 54,5 % en g.a. en septembre, à 53 Md USD, et les importations de 52,7 %, à 44,6 Md USD, portant l’excédent commercial à 8,1 Md USD (+64,9 % en g.a.).

Un montant de 55,4 Md USD investi dans les centres de données depuis février 2025

Depuis la création du groupe de travail sur les centres de données (Data Centre Task Force) en février 2025, 55,4 Md USD ont été investis dans 27 projets de data centers. Seize se situent dans l’État fédéré de Johor et dix dans le Selangor, principaux pôles du numérique du pays. Ces projets devraient créer 4 053 emplois, dont 3 523 postes hautement qualifiés (mécanique, ingénierie, réseaux, cybersécurité, exploitation, maintenance), selon le ministère du Numérique. Selon l’agence de développement des investissements (MIDA), au 1er semestre 2026, 44 % des IDE approuvés (soit 23,4 Md USD sur un total de 53 Md USD) se sont dirigés vers les centres de données et le cloud computing, renforçant l’intégration de la Malaisie dans le cycle soutenu d’investissement dans l’IA.

AirAsia au défi du refinancement de sa dette héritée de la période du Covid

La restructuration du groupe Capital A, actif dans les secteurs de l’aviation, de la logistique et des technologies financières, a abouti à la cession des activités de transport aérien à AirAsia Group en 2025. Bien que le premier demeure l’actionnaire principal (19,5 %), le second affronte seul le choc de l’augmentation du prix du carburant lié au conflit au Moyen-Orient et le poids de la dette héritée de la période COVID. Au deuxième trimestre 2026, le groupe a dû absorber un prix moyen du baril de kérosène d’environ 183 USD (+58 % en g.a.). Sur la même période, la perte nette a atteint 200 M USD, poussant la compagnie à bas coût à chercher jusqu’à 1 Md USD de financement. En réaction, le groupe a instauré des surcharges liées aux carburants (20 %), relevé le prix de ses billets (jusqu’à 40 % de hausse) et fortement réduit sa flotte (-10 % de capacité globale et 21 liaisons temporairement suspendues). AirAsia affirme que les réductions de capacité opérées en 2026 constituent avant tout une réponse tactique à un choc exceptionnel sur le carburant, plutôt qu’un renoncement à son modèle de forte croissance. L’entreprise détient plus de 40 % du marché aérien malaisien et plus de 60 % du marché domestique.

La Malaisie diversifie ses approvisionnements pétroliers dans un contexte de crise énergétique

Face aux blocages du détroit d’Ormuz, la Malaisie a réorienté ses achats de pétrole brut. Selon le département des statistiques malaisien (DOSM), la dépendance de l’économie aux pays liés au détroit est passée de 75 % en 2023 à 32,4 % depuis mars 2026. La part de l’Arabie saoudite s’est effondrée, de plus de 50 % en 2023 à 9,7 % au deuxième trimestre 2026, tandis que celle des Émirats arabes unis est tombée de 32,8 % au premier trimestre à 13,7 % au deuxième trimestre. Cette baisse est compensée par de nouveaux fournisseurs, notamment africains : le Soudan devient le 1er fournisseur avec 18,4 % du brut importé au deuxième trimestre (contre 6,4 % au premier trimestre), suivi de l’Angola, qui atteint 13 % alors qu’aucun achat n’avait été enregistré au premier trimestre. Au total, l’Afrique compte désormais pour 38 % du brut importé, contre 19,6 % en janvier. Oman (12,2 %) et les États-Unis (7,3 %) complètent le panorama, tandis que des achats ont repris auprès de l’Irak (4,6 %) et du Venezuela (2,1 %). En valeur, les importations de brut ont atteint plus de 3 Md USD au deuxième trimestre contre environ 1,8 Md USD au premier trimestre.

Singapour

Singapour renforce ses partenariats économiques et énergétiques dans le Golfe

Du 18 au 22 octobre 2026, le Premier ministre Lawrence Wong a effectué une tournée au Qatar et aux Émirats arabes unis, axée sur la sécurité énergétique et le commerce. À Doha, le 19 octobre, Singapour et le Qatar ont renouvelé leur accord sur le gaz naturel liquéfié (GNL) et les technologies bas carbone, afin de sécuriser les chaînes d’approvisionnement. Le Qatar fournit environ 25 % du GNL importé par Singapour. Les deux pays souhaitent également établir un partenariat stratégique. À Abou Dhabi, le 21 octobre, Singapour et les Émirats ont annoncé leur intention d’ouvrir des négociations sur un accord de partenariat économique global et créé un groupe de travail sur l’énergie. Les Émirats constituent le premier partenaire commercial de Singapour au Moyen-Orient : les échanges bilatéraux hors pétrole ont atteint environ 6,5 Md USD (5,8 Md EUR) en 2025, en hausse de 25 %.

Singapour renforce son soutien à la cybersécurité de l’ASEAN

Le 14 octobre 2026, lors de la Singapore International Cyber Week (SICW), la ministre du Développement numérique et de l’Information, Josephine Teo, a annoncé un financement supplémentaire de 30 M SGD (environ 21 M EUR) sur cinq ans pour renforcer les capacités en cybersécurité des pays de l’ASEAN. L’enveloppe soutiendra les programmes du Centre d’excellence de l’ASEAN pour la cybersécurité (ASCCE), consacrés à la réponse aux incidents, à la protection des infrastructures d’information critiques, aux risques liés à l’IA et à la cyberdiplomatie. Elle s’ajoute à un montant équivalent engagé par Singapour au cours des huit dernières années. Créé en 2019, l’ASCCE a mobilisé plus de 40 partenaires, notamment des organisations internationales, des entreprises et des établissements universitaires, pour des programmes ayant bénéficié à plus de 2 200 participants de l’ASEAN, du Pacifique et d’autres régions. L’initiative vise à renforcer la coopération régionale face à des menaces transfrontalières susceptibles de perturber les services numériques de plusieurs pays.

La hausse des prix de l’immobilier privé s’accélère malgré le recul des ventes de logements neufs

Selon les données de l’Urban Redevelopment Authority (URA), publiées le 23 octobre, les prix de l’immobilier résidentiel privé à Singapour ont progressé de 1,4 % au troisième trimestre 2026 par rapport au trimestre précédent, après +0,5 % au deuxième trimestre. Les ventes des promoteurs ont en revanche diminué de 44,7 %, à 1 183 logements. Ce recul s’inscrit dans un contexte de lancements moins nombreux : 1 140 logements ont été mis en vente, contre 1 783 au trimestre précédent, durant une période saisonnièrement calme. Parallèlement, les loyers résidentiels privés ont augmenté de 1,3 %, après +0,7 % au deuxième trimestre. Malgré l’accélération trimestrielle des prix, leur progression moyenne sur les neuf premiers mois de 2026 s’établit à 0,9 % par trimestre, soit un rythme similaire à celui observé sur la même période en 2025.

Vietnam

Le Vietnam signe un accord de libre-échange (ALE) avec les pays de l'AELE

Le 18 octobre à Hanoï, le Vietnam (ministère vietnamien de l’Industrie et du Commerce) et les quatre membres de l’Association européenne de libre-échange (AELE) – Suisse, Norvège, Islande et Liechtenstein – ont signé l’accord de libre-échange VEFTA, en présence du secrétaire général du Parti communiste vietnamien et président de la République, Tô Lâm. L’accord prévoit notamment la réduction des droits de douane, la facilitation des échanges de biens et de services, ainsi que des dispositions sur les investissements et la propriété intellectuelle. Pour le Vietnam, il vise à diversifier les débouchés de ses exportations (textile, chaussures, électronique) dans le contexte d’incertitudes concernant les tarifs douaniers américains, tout en facilitant l’accès des entreprises européennes au marché vietnamien. Cet accord de libre-échange, comme les 17 autres déjà conclus par le Vietnam, dont l’accord de libre-échange avec l’Union européenne en 2020, a pour objectif de favoriser l’intégration du Vietnam dans les chaînes de valeur mondiales et ainsi permettre la montée en gamme de son économie. Son entrée en vigueur reste toutefois soumise aux procédures de ratification dans les cinq pays.

Le Vietnam accélère la baisse des taux de crédit pour soutenir les secteurs prioritaires

La Banque d’État du Vietnam (SBV) appelle les banques à réduire de 1,5 à 2 points de pourcentage par an les taux des prêts accordés aux entreprises et aux secteurs prioritaires, notamment l’agriculture, les exportations, les petites et moyennes entreprises, les industries auxiliaires et les hautes technologies. Cette initiative vise à alléger les coûts de financement et à stimuler l’investissement et la production. En réponse, 14 banques ont annoncé des réductions de leurs taux de crédit pouvant atteindre 3 points de pourcentage. Les banques sont également invitées à réduire leurs coûts de fonctionnement et leurs marges, tout en maintenant une gestion prudente des risques de crédit et de liquidité. À fin septembre, les dépôts bancaires avaient progressé de 11,22 %, contre 11,44 % pour les crédits. Les autorités cherchent ainsi à faciliter l’accès au financement et à soutenir la croissance économique, sans compromettre la stabilité du système bancaire.

Le Vietnam soumet 29 projets autoroutiers aux investisseurs privés pour 35,4 Md USD

Le ministère de la Construction a tenu le 29 septembre une conférence de promotion des investissements autoroutiers pour la période 2026-2030. Il y a présenté 29 projets prioritaires ouverts au partenariat public-privé (PPP). Le portefeuille comprend l’extension du tronçon est de l’autoroute Nord-Sud, notamment Mai Son–Cam Lo et Quang Ngai–Dau Giay. Il prévoit aussi le passage du périphérique n° 3 de Hô Chi Minh-Ville à six ou huit voies et l’achèvement du périphérique n° 5 dans la province de Hanoï. Pour rappel, le plan directeur du secteur pour la période 2026-2030 prévoit 2 829 km de nouvelles autoroutes et 1 187 km d’élargissements, pour un besoin total estimé à 50,7 Md USD. Environ 16,9 Md USD sont déjà couverts par le budget de l’État et par des investisseurs déjà engagés dans les projets, toutefois 33,8 Md USD restent à mobiliser. Les principales banques commerciales, dont BIDV, VietinBank, Vietcombank, Agribank, MB et Techcombank, sont appelées à proposer des crédits de long terme aux investisseurs PPP. Les investisseurs PPP sont les bienvenus.

Thaïlande

France-Thaïlande : signature d’une lettre d’intention établissant un partenariat sur la transition énergétique

En marge des Assemblées annuelles 2026 du FMI et de la Banque mondiale, Roland Lescure, ministre de l’Économie, des Finances et de la Souveraineté industrielle, énergétique et numérique, et le ministre thaïlandais de l’Énergie, Akanat Promphan, ont signé le 16 octobre une lettre d’intention sur la transition énergétique. Alors que la Thaïlande vise la neutralité carbone à l’horizon 2050, cette déclaration ouvre un large champ de coopération : énergies bas carbone, y compris les petits réacteurs modulaires (SMR), le stockage hydroélectrique par pompage-turbinage (STEP), la modernisation du réseau, mais aussi l’efficacité énergétique, la capture carbone et l’échange d’expertise sur l’ensemble des moyens et des technologies de la transition.

Assemblées annuelles FMI-Banque mondiale : la Thaïlande obtient 0,4 Md USD de prêts multilatéraux pour sa transition énergétique et l’amélioration de son système de santé

En marge des Assemblées annuelles FMI-Banque mondiale, la Banque asiatique de développement (BAD) a accordé un prêt de 212 M USD à la Thaïlande pour la modernisation de cinq hôpitaux publics. Il doit servir à améliorer l’accès aux soins spécialisés pour environ 14 M personnes hors de Bangkok. Le projet développera les services de cancérologie, de cardiologie, de chirurgie et de traumatologie dans cinq régions (hôpitaux à Chiang Mai, Nakhon Sawan, Kanchanaburi, Chanthaburi et Nakhon Ratchasima). La Banque mondiale a également accordé un prêt de 200 M USD à la Thaïlande, destiné à financer la transition énergétique et le développement urbain bas carbone. Ce prêt sera distribué via la banque publique EXIM Thailand à des sociétés de services énergétiques. Les projets prévus comprennent l’installation de panneaux solaires en toiture, la rénovation des installations électriques des écoles, des hôpitaux et bureaux administratifs locaux et la modernisation de l’éclairage public.

Philippines

Le déficit de la balance des paiements atteint un niveau record de 9,1 Md USD entre janvier et septembre 2026

Le déficit de la balance des paiements des Philippines s’est creusé à 9,1 Md USD entre janvier et septembre 2026, contre 5,3 Md USD sur la même période en 2025 (+71 %), atteignant son niveau le plus élevé jamais enregistré sur les neuf premiers mois d’une année. Selon la Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP), le déficit s’est établi à 3,1 Md USD en septembre, contre un excédent de 82,0 M USD un an auparavant. Cette dégradation s’explique principalement par le creusement du déficit commercial, alimenté par le renchérissement des importations de produits énergétiques et de biens intermédiaires, ainsi que par les sorties nettes d’investissements de portefeuille. Sur les huit premiers mois de 2026, les importations ont progressé de 19,1 %, atteignant 105,6 Md USD, contre 64,0 Md USD d’exportations. Les entrées de devises issues des transferts de la diaspora, du secteur des BPO et du tourisme n’ont pas suffi à compenser ces déséquilibres. Parallèlement, les réserves internationales ont reculé à 99,5 Md USD fin septembre, leur plus bas niveau depuis trois ans. La BSP prévoit désormais un déficit annuel de 9,2 Md USD en 2026, soit 1,8 % du PIB.

Le peso atteint un nouveau plus bas historique à 63,36 PHP pour un dollar, en recul de 7,2 % depuis début 2026

Le peso philippin a atteint un nouveau plus bas historique le 21 octobre 2026, clôturant à 63,36 PHP pour un dollar, contre 63,09 PHP la veille. La monnaie s’est dépréciée de 7,2 % depuis fin décembre 2025, lorsqu’elle s’échangeait à 58,79 PHP pour un dollar. Cette évolution s’explique principalement par le renforcement du dollar américain, les tensions géopolitiques au Moyen-Orient et la hausse des cours du pétrole, qui accroît la demande de devises des importateurs philippins. La dégradation des comptes extérieurs contribue également aux pressions baissières, le déficit de la balance des paiements ayant atteint 9,1 Md USD sur les neuf premiers mois de 2026, contre 5,3 Md USD un an auparavant. La faiblesse du peso risque par ailleurs de renchérir les importations, notamment énergétiques, et d’accentuer les pressions inflationnistes.

Le gouvernement envisage la mise en place de mesures de sauvegarde sur les importations de porc

Le ministère philippin de l’Agriculture (DA) a ouvert une enquête préliminaire visant à déterminer l’intérêt de mettre en place des mesures de sauvegarde sur les importations de porc afin de protéger la filière porcine nationale. Couvrant la période de 2021 à août 2026, l’enquête fait suite à une hausse soutenue des importations, qui ont progressé de 5,2 % en glissement annuel sur les huit premiers mois de 2026, atteignant 602 655 tonnes. Selon le ministère, cette évolution contribue à la baisse des prix à la production, au recul des revenus des éleveurs et à la diminution de l’autosuffisance nationale. Le gouvernement propose ainsi de relever progressivement les droits de douane, actuellement fixés à 15 % dans la limite des contingents tarifaires et 25 % hors contingents, respectivement à 25 % et 35 % en 2027, puis à 30 % et 40 % en 2028. Des restrictions quantitatives temporaires pourraient également être instaurées.

Cambodge

Aéroport Techo, un bilan contrasté après un an d’exploitation

L’aéroport international de Phnom-Penh a célébré le 20 octobre son premier anniversaire. Son propriétaire, Cambodia Airport Investment Co. – filiale du conglomérat OCIC –, fait face à des résultats inférieurs aux prévisions. Le trafic passagers est fortement affecté par la guerre dans le Golfe, le conflit frontalier avec la Thaïlande et, dans une moindre mesure, l’impact réputationnel des arnaques en ligne. Sur les neuf premiers mois de 2026, le trafic aérien cambodgien a reculé de 11 % en g.a., à 4,56 millions de passagers, selon le Secrétariat d’État à l’aviation civile. Le fret affiche en revanche une progression de 18 %, à 76 294 tonnes. Un aérogare dédié au fret ouvrira en novembre, en réponse à l’ambition du gouvernement de faire du Cambodge une plateforme régionale de transbordement. Le pays est actuellement desservi par 33 compagnies aériennes et dispose d’accords de services aériens avec 48 pays. Trois ou quatre nouveaux accords doivent être signés dans les prochaines semaines. L’aéroport cherche d’ailleurs à développer de nouvelles liaisons directes et le fret, dans un contexte toujours déprimé.

Après Bakou, Hun Manet poursuit sa percée eurasiatique

Après l’Azerbaïdjan, le Premier ministre Hun Manet s’est rendu en Turquie, puis au Kazakhstan, du 16 au 17 octobre. À Istanbul, le forum d’affaires Cambodge-Turquie a relancé l’objectif d’échanges bilatéraux de 1 Md USD, fixé dès 2018 par Erdoğan et Hun Sen. Le commerce entre les deux pays a atteint environ 400 M USD en 2025, contre 338 M USD en 2024 (+18 %). La Chambre de commerce du Cambodge et le Conseil turc des relations économiques extérieures (DEİK) ont signé un mémorandum pour faciliter les mises en relation et les coentreprises. Les secteurs ciblés sont l’industrie manufacturière, l’agro-transformation, les énergies renouvelables, la logistique et le numérique. Un accord-cadre de coopération militaire a également été signé. À Astana, Hun Manet a effectué la première visite de ce niveau depuis celle de Hun Sen en 1982. Sept documents de coopération y ont été signés : administration numérique, technologies de l’information, commerce, tourisme, culture, relations entre collectivités locales et jumelages. La reprise de vols directs vers Sihanoukville par la compagnie kazakhe SCAT Airlines est à l’étude. Ces liaisons avaient été suspendues en mars 2025. Avec cette tournée, le Royaume cherche de nouveaux débouchés pour diversifier ses partenaires, au-delà de ses marchés traditionnels.

Le Cambodge s’invite au SIAL Paris

Pour la première fois, le ministère cambodgien du Commerce a organisé un pavillon national au Salon international de l’alimentation (SIAL). Une trentaine d’entreprises cambodgiennes y présentent leurs produits, et 12 exportateurs de riz sont présents sur le pavillon de la Fédération cambodgienne du riz. La délégation a été reçue le 19 octobre par Nicolas Forissier, ministre délégué chargé du Commerce extérieur et de l’Attractivité. Les deux parties ont réaffirmé leur volonté de renforcer la coopération commerciale bilatérale. Le même jour, une réception à la résidence de l’ambassadeur du Cambodge en France a réuni environ 150 représentants d’entreprises. L’objectif était de nouer des partenariats de distribution en Europe, en particulier pour le riz et les produits sous indication géographique (poivre, miel, noix de cajou, sucre, etc.). La démarche vise moins à augmenter les volumes exportés qu’à accroître leur valeur ajoutée, en valorisant les produits cambodgiens. Cette présence à Paris précède la prochaine visite d’État du Président de la République au Cambodge, et l’organisation du 3e Forum d’affaires France-Cambodge (16-17 novembre). Et l’agroalimentaire sera au menu.

Laos

Le Laos renforce la facilitation des échanges avant sa sortie de la catégorie des PMA

Le Laos a lancé le 20 octobre 2026 le deuxième Projet pour la compétitivité et le commerce (LCTP2), doté de 5 M USD (env. 4,5 M EUR) et prévu jusqu’à mars 2029. L’initiative vise à préserver la compétitivité des entreprises face à la perte de certaines préférences commerciales associée à la sortie de la catégorie des pays les moins avancés (PMA), prévue le 24 novembre. Elle prévoit de dématérialiser 86 types d’autorisations d’importation et d’exportation et de ramener le délai moyen de dédouanement des marchandises à environ deux heures. Le projet vise également à réaliser en ligne 25 % des immatriculations d’entreprises, avec un objectif de 50 % pour les entreprises détenues par des femmes. En parallèle, les autorités souhaitent mieux exploiter le chemin de fer Laos–Chine et les ports secs pour réduire les coûts logistiques et faciliter l’accès aux marchés internationaux.

Le ralentissement démographique du Laos renforce l’enjeu de l’emploi et de la formation

Les résultats du recensement de 2025, publiés le 20 octobre 2026, estiment la population résidente du Laos à 7,24 millions d’habitants. La croissance démographique annuelle s’établit à 1,1 %, contre un pic de 2,5 % entre 1985 et 1995. Ce ralentissement accompagne une baisse de la natalité : le taux de natalité est passé de 28 naissances pour 1 000 habitants en 2015 à 18,1 en 2025. L’âge médian atteint désormais 27 ans, contre 18,5 ans en 2005. Cette évolution accroît la part de la population en âge de travailler : le ratio de dépendance est tombé à 53,8 enfants et personnes âgées pour 100 personnes en âge de travailler, contre 76,4 en 2005. Selon le Fonds des Nations unies pour la population, cette configuration pourrait soutenir la croissance, à condition de développer les emplois et les compétences. L’accès aux services publics demeure également un enjeu dans un pays où environ deux tiers des habitants vivent en milieu rural.

Le thaïlandais AIS prépare une prise de participation indirecte dans Lao Telecom

Le 21 octobre 2026, l’opérateur thaïlandais AIS a annoncé un projet d’investissement de 43,35 M USD (env. 38,6 M EUR) pour acquérir indirectement 24,01 % de Lao Telecom. Sa filiale AIS Inter Venture rachèterait 49 % de Shenington Investments, société singapourienne détenant elle-même 49 % de l’opérateur laotien. À l’issue de l’opération, l’État laotien conserverait sa participation majoritaire de 51 % dans Lao Telecom, tandis que Gulf Space Technology en détiendrait indirectement 24,99 %. Approuvé par le conseil d’administration d’AIS le 20 octobre, le projet reste soumis à la signature d’un accord définitif, avec une finalisation attendue d’ici fin 2026. Lao Telecom comptait plus de 3,1 millions de clients dans la téléphonie mobile et le haut débit fixe début 2026. Cette opération renforcerait la présence thaïlandaise sur un marché où l’entreprise affronte notamment Unitel, soutenu par le groupe vietnamien Viettel, ainsi qu’ETL et TPlus.

Birmanie

Visite du ministre de l’Énergie thaïlandais à Naypyidaw

Le ministre thaïlandais de l’Énergie, Akanat Promphan, s’est rendu à Naypyidaw le 19 octobre 2026, pour une « visite de courtoisie », rencontrant Min Aung Hlaing, président du gouvernement de facto et son homologue. Selon la presse birmane, les échanges auraient traité de la rédaction d'un protocole d'accord bilatéral sur l'énergie, de l'augmentation de la production des gisements de gaz naturel communs existants, et de l'optimisation de la capacité du gazoduc vers la Thaïlande. Les ministres auraient également évoqué la possibilité de mettre en place un mécanisme trilatéral d’échanges énergétiques Birmanie-Thaïlande-Russie, avec la zone économique spéciale de Dawei comme centre névralgique, selon le communiqué de presse birman. La délégation thaïlandaise comprenait des représentants des entreprises énergétiques PTT, PTTEP et l’électricien EGAT, abordant notamment les projets hydroélectriques, de transmission et distribution de l’électricité.

10 000 emplois menacés dans le secteur textile

Six usines textiles de Rangoun devraient fermer en octobre, menaçant potentiellement l'emploi d'environ 10 000 personnes, selon un communiqué de la Fédération des syndicats de l'industrie, de l'artisanat et des services de Birmanie. Outre la baisse des commandes étrangères, la fédération syndicale a indiqué que les politiques d'importation de matières premières et l'insuffisance de l’approvisionnement en électricité figuraient parmi les causes de ces fermetures.

Brèves économiques d'Afrique centrale - Semaine du 19 au 23 octobre 2026

2026-10-19T00:00:00+02:00

Dans ce numéro

Le chiffre de la semaine : 11 %, le taux effectif global (TEG) moyen des établissements de crédit dans la CEMAC au T2 2026

Régional

Repli des taux débiteurs dans la CEMAC au T2 2026, malgré de fortes disparités nationales
L’activité économique de la CEMAC progresse au T2 2026, soutenue par le secteur privé

Cameroun

Fitch abaisse la note souveraine du Cameroun à « B- », assortie d’une perspective stable
Lancement du Pacte national AgriConnect par le Cameroun, en partenariat avec la Banque mondiale

Centrafrique :

Nouvelle offre de rachat de 7,5 Mds FCFA de titres publics après un premier essai peu concluant

Congo

1 671 Mds FCFA du service de la dette remboursés sur les 1 780 Mds FCFA initialement prévus
Le Congo fait admettre deux emprunts obligataires totalisant 1,55 Md USD à la cote du Nasdaq Dubaï
Création d’une nouvelle agence pour renforcer le contrôle du commerce du bois
8,8 Mds USD prévus pour la contribution nationale déterminée 3.0

Gabon

Les arriérés de dette atteignent 1 198,8 Mds FCFA à fin juin 2026, en hausse de près de 10 % en six mois
Le Gabon lève 1,5 Md USD en trois mois, avec des rendements obligataires proches de 12 %x
JPMorgan envisage d’intégrer les obligations de l’État à ses grands indices de dette émergente
Participation du ministre de l’Economie et des Finances aux Assemblées annuelles du FMI et de la Banque mondiale

Guinée Équatoriale :

L'inflation atteint la norme communautaire de 3 % en moyenne annuelle en septembre

Tchad

Le groupe ivoirien AFG en passe de prendre le contrôle de la BHT

RDC

Le groupe français Elektys prospecte le marché congolais de la fibre optique et de l’énergie
La RDC, « pays-solution » de la biodiversité mondiale, au cœur des négociations financières de la COP17

Brèves de l'ASEAN semaine 42 (2026)

2026-10-16T00:00:00+02:00

Région

Le FMI prévoit un ralentissement de la croissance et alerte sur les risques énergétiques et financiers
Dans ses perspectives régionales présentées le 15 octobre 2026, le Fonds monétaire international (FMI) prévoit une croissance asiatique de +4,8 % en 2026 et de +4,4 % en 2027, après +5 % en 2025. Ces prévisions, relevées par rapport à avril, reflètent notamment le dynamisme des investissements liés à l’intelligence artificielle (IA). La croissance des économies avancées de la région devrait ainsi accélérer à +3,2 % en 2026, après +2,5 % en 2025. Celle des économies émergentes ralentirait à +5,1 %, après +5,6 %, pénalisée par le renchérissement de l’énergie. Le FMI souligne toutefois des risques principalement orientés à la baisse. Une prolongation du conflit au Moyen-Orient pourrait maintenir les prix des matières premières à des niveaux élevés, tandis qu’une correction de la demande liée à l’IA affecterait particulièrement l’Asie, fortement intégrée aux chaînes de production du secteur. Le resserrement monétaire attendu aux États-Unis et les tensions budgétaires des grandes économies avancées pourraient également accroître les rendements obligataires asiatiques et alourdir le service de la dette publique. Dans ce contexte, le FMI recommande aux banques centrales de privilégier la stabilité des prix et de réagir rapidement si les pressions inflationnistes persistent. Il préconise des mesures budgétaires ciblées et temporaires, en évitant les subventions généralisées aux carburants et les contrôles des prix.
L’ASEAN dévoile une feuille de route pour financer sa transition énergétique à l’horizon 2050
Présentée le 14 octobre 2026 à Manille lors de l’ASEAN Energy Business Forum, la feuille de route pour la transition énergétique et l’investissement (ETIR) analyse les trajectoires possibles du système énergétique régional jusqu’en 2050. Élaborée par Sustainable Energy for All (SEforALL), en coopération avec le Centre de l’énergie de l’ASEAN et les États membres, avec le soutien du Royaume-Uni, elle couvre l’électricité, les transports, les bâtiments, l’industrie et l’agriculture. Dans le scénario modélisé de neutralité carbone, les investissements annuels moyens atteindraient environ 689 Md USD jusqu’en 2050, principalement dans l’électricité et les transports. À cet horizon, l’approvisionnement en énergies fossiles serait inférieur de 57 % à celui du scénario tendanciel, tandis que les renouvelables représenteraient environ 44 % de l’approvisionnement total en énergie primaire. La feuille de route met l’accent sur l’électrification des usages et le renforcement des interconnexions électriques transfrontalières pour diversifier l’accès aux ressources renouvelables et améliorer la sécurité énergétique. Elle envisage également un recours ciblé à l’hydrogène, à la bioénergie et aux technologies de gestion du carbone pour les activités difficiles à décarboner. Le scénario de neutralité carbone pourrait soutenir 8,6 millions d’emplois supplémentaires en 2050 par rapport au scénario tendanciel, sous réserve de mesures d’accompagnement des travailleurs et des territoires dépendants des énergies fossiles.

Indonésie

Avalisation : le président Prabowo inaugure onze projets dans les secteurs du nickel et de l’aluminium dans les Moluques du Nord
Le 8 octobre, le président Prabowo Subianto a inauguré onze projets industriels pour un montant total de 180 000 Mds IDR (10,0 Mds USD) au sein du parc industriel de Weda Bay (Indonesia Weda Bay Industrial Park), situé sur l’île d’Halmahera (Moluques du Nord). Quatre installations entrent en exploitation commerciale et sept usines sont en construction, destinées à la production de matériaux et composants pour batteries, de l’aluminium, des camions électriques et du verre pour panneaux solaire. Plusieurs de ces sites fonctionnent toutefois déjà depuis des mois, voire des années. La cérémonie a aussi marqué le lancement à l’export de nouveaux produits de la zone industrielle, notamment des matériaux pour batteries électriques, de l’aluminium et des pièces pour engins de chantier. Le parc industriel de Weda Bay est opéré par une coentreprise des groupes chinois Tsingshan, Huayou et Zhenshi. Le parc accueille des projets majoritairement portés par des acteurs chinois, ainsi qu’Eramet, présent à travers sa participation dans Weda Bay Nickel (WBN), une co-entreprise avec Tsingshan et Antam pour l’exploitation de la plus grande mine de nickel au monde. Cette cérémonie illustre par ailleurs le rôle des capitaux étrangers, notamment chinois, dans le développement des grands chantiers industriels indonésiens, notamment la transformation locale des ressources (downstreaming).
Dans le cadre de la publication du WEO du FMI, l’Indonésie voit ses perspectives de croissance révisées à la hausse et réaffirme sa discipline budgétaire
Dans son World Economic Outlook (WEO), publié le 13 octobre 2026 à l’occasion des Assemblées annuelles du FMI et de la Banque mondiale à Bangkok, le FMI relève sa prévision de croissance de l’Indonésie pour 2026 de 5,0 % à 5,1 %. Ce niveau reste toutefois en deçà de l’objectif gouvernemental de 5,4 %. La Banque mondiale et l’OCDE ont également relevé leurs projections à 5,2 %. Par ailleurs, selon le FMI, l’inflation atteindrait 3,3 % en 2026, contre 3,0 % dans le précédent exercice de prévision (avril 2026) et 1,9 % en 2025, avant de refluer à 2,8 % en 2027. Elle resterait ainsi dans la cible de la banque centrale indonésienne Bank Indonesia (2,5 % ± 1 %). Le déficit courant se creuserait à 1,6 % du PIB, contre 0,1 % en 2025. Sur le plan budgétaire, le déficit s’établissait à 1,24 % du PIB fin septembre. Le FMI l’anticipe à 2,9 % du PIB en fin d’année, au-delà de l’objectif du ministère des Finances (2,85 %). Dans ce contexte, un mois après avoir succédé à Purbaya Yudhi Sadewa, le ministre des Finances Suahasil Nazara a réaffirmé à Bangkok l’engagement des autorités indonésiennes de contenir le déficit sous la barre des 3 % du PIB et la dette publique sous 60 % du PIB. Celle-ci demeure contenue à 41,7 % du PIB en 2026.

Eni cède 10 % de sept blocs gaziers du bassin de Kutei à Pertamina et MedcoEnergi
Le 12 octobre, le groupe italien Eni a signé deux accords contraignants pour céder des participations dans sept contrats de partage de production (PSC) du bassin de Kutei, au large de Kalimantan-Est. Ces blocs sont opérés par Searah, une coentreprise détenue à parts égales entre la compagnie pétrolière nationale malaisienne Petronas et Eni. Pertamina, compagnie énergétique nationale et premier producteur d’hydrocarbures indonésien, reprend via sa filiale Pertamina Hulu Energi, 10 % des blocs East Sepinggan, North Ganal et Rapak. Ces blocs comprennent les champs en production de Merakes et East Merakes, ainsi que les découvertes de Geng North et Gehem, au cœur du projet North Hub, classé projet stratégique national. Sa participation dans East Sepinggan passe ainsi de 15 % à 25 %. Le groupe privé indonésien Medco Energi Internasional (MedcoEnergi) acquiert pour sa part 10 % des blocs Ganal, West Ganal, East Ganal et Muara Bakau. Ceux-ci incluent le champ de Jangkrik, les projets Maha, Gendalo et Gandang du South Hub et la découverte géante de Geliga. MedcoEnergi vise ainsi à étendre sa présence dans la chaîne d’approvisionnement en GNL. Le montant des transactions n’a pas été communiqué.

Malaisie

La consolidation des finances publiques se poursuit avec un effort de soutien au pouvoir d’achat et aux entreprises
Présenté le 9 octobre, le cinquième budget du gouvernement MADANI repose sur une croissance du PIB projetée entre 4,2 % et 5,2 % (après 4,8 %-5,3 % en 2026). Les dépenses atteignent 112,5 Md USD (+3,6 % en g.a., 19,8 % du PIB), et les recettes sont prévues à 93,2 Md USD (+4,7 %, 16,4 % du PIB). Le déficit public poursuivrait sa réduction, à 3,3 % du PIB contre 3,6 % du PIB en 2026, pour atteindre de 3,0 % du PIB en 2028. La moitié des subventions en soutien au pouvoir d’achat (19,5 Md USD) est allouée aux carburants, alors que les dépenses d’investissement restent soutenues (20,3 Md USD). Les recettes fiscales progressent de 5,8 % (72,7 Md USD), grâce à l’élargissement de la taxe sur les ventes et les services. Le dividende de l’opérateur pétrolier Petronas atteindrait 7,8 Md USD (contre 6,6 Md USD en 2026), portant la part des revenus pétroliers à 16,1 % des recettes publiques (contre 15,1 % en 2026). La dette publique rapportée au PIB reculerait ainsi à 63,7 % du PIB en 2027 (contre 64,0 % du PIB en 2026). Les mesures en soutien au pouvoir d’achat concernent principalement le relèvement du salaire minimum de 416 à 489,5 USD. Pour les entreprises, l’impôt sur les PME est réduit d’un point (14 % jusqu’à 36 700 USD de bénéfices net, 16 % entre 36 700 USD et 146 800 USD), les garanties de financement sont portées à 7,8 Md USD pour les entreprises de taille intermédiaire et la banque publique de développement (BPMB) se voit confier 1,7 Md USD de prêts à répartir entre 7 secteurs stratégiques, dont les énergies renouvelables, l’aéronautique et les semi-conducteurs. Pour attirer les investissements internationaux, la Malaisie allège l’impôt des entreprises qui y installent leurs fonctions régionales (dispositif Global Services Hub) : 5 % sur les bénéfices pour les nouvelles sociétés, 15 % pour celles déjà installées, puis 5 % sur leurs bénéfices supplémentaires, sur une durée pouvant aller jusqu’à 30 ans. Les incitations à la transition verte sont prolongées jusqu’en 2030. Les entreprises qui investissent dans des projets ou des équipements verts peuvent déduire jusqu’à 100 % de leurs dépenses, dans la limite de 70 % de leur revenu imposable. Les investissements continuent dans le numérique et l’IA : 1,5 Md USD pour la R&D, 1,2 Md USD pour JENDELA (infrastructures numériques) et 7,3 M USD pour aider 4 000 PME à adopter l’IA.
Pollution de l’air : un coût estimé jusqu’à 15 M USD par jour pour l’économie malaisienne
La brume (haze) qui persiste sur la Malaisie coûterait entre 6 et 15 M USD par jour en perturbations économiques, dépenses de santé et pertes de productivité selon les experts de l’université Sunway et de l’USIM. Le tourisme et l’aviation sont les plus touchés, avec une réduction d’environ 8 % des arrivées. L’agriculture pâtit également de la pollution à travers la baisse de production des maraîchers dans l’Etat de Johor, des rendements fruitiers divisés par deux et un impact différé de 6 à 12 mois sur l’huile de palme. Côté industrie, la Fédération des manufacturiers malaisiens (FMM) alerte aussi sur les risques pour la production en raison de l’absentéisme, des retards logistiques et des coûts de filtration et de protection. S’y ajoutent des fermetures d’écoles, des chantiers à l’arrêt et une baisse de fréquentation des commerces, qui pourraient avoir une répercussion sur la production de richesse nationale.

Singapour

La croissance du PIB ralentit à +5,4 % au troisième trimestre 2026
Selon les estimations officielles rapportées par The Straits Times, le PIB de Singapour a progressé de +5,4 % en glissement annuel au troisième trimestre 2026, après +6,2 % au trimestre précédent, dépassant le consensus de Bloomberg (+5,1 %). En données corrigées des variations saisonnières, la croissance trimestrielle s’établit à +1,1 %, contre +1,5 % au deuxième trimestre. L’industrie manufacturière ralentit (+7,5 %, après +12,9 %), tandis que la construction accélère (+8,8 %, après +6,1 %), soutenue par les projets publics et privés. Le commerce de gros et de détail, les transports et l’entreposage affichent une croissance cumulée de +8 %, portée notamment par les exportations de produits électroniques et les transports maritime et aérien. Les services d’information et de communication, la finance et l’assurance ainsi que les services professionnels progressent ensemble de +4,3 %, après +5,1 %. Cette dynamique masque des disparités sectorielles : le commerce de détail et la restauration ne participent pas à l’expansion. Selon Selena Ling, économiste en chef d’OCBC, les activités liées à l’intelligence artificielle, à l’électronique et aux infrastructures restent les principaux moteurs de la croissance. Les données détaillées du troisième trimestre seront publiées en novembre 2026.
Anthropic ouvre un bureau et renforce sa coopération avec le gouvernement sur la sécurité de l’IA
Anthropic, développeur de Claude, a inauguré le 14 octobre 2026 un bureau à Singapour, situé à Raffles Place. Cette implantation accompagne la signature, le 13 octobre, d’un protocole d’accord avec le ministère du Développement numérique et de l’Information, portant sur la sécurité de l’intelligence artificielle (IA), l’évaluation des modèles, leur adoption responsable et la réponse aux incidents. La coopération prévoit notamment des travaux avec le Singapore AI Safety Institute afin de mieux évaluer les capacités et les risques des nouveaux modèles. Elle doit également permettre d’approfondir l’analyse des effets de l’IA sur l’emploi. Ce partenariat prolonge les échanges engagés en 2023, lorsque l’entreprise avait rejoint un dispositif d’expérimentation piloté par l’Infocomm Media Development Authority et l’AI Verify Foundation. Le nouveau bureau doit soutenir le développement commercial d’Anthropic auprès des administrations et des entreprises de la région. Selon l’entreprise, plus de 1 500 ingénieurs et personnels techniques de GovTech utilisent déjà Claude Code pour moderniser les systèmes publics. Le fonds souverain GIC, également investisseur dans Anthropic, figure parmi ses utilisateurs privés. D’après l’Anthropic Economic Index, Singapour occupe le deuxième rang sur 121 pays pour l’utilisation de Claude.ai rapportée à la population, avec un niveau 5,8 fois supérieur à celui attendu compte tenu de sa taille démographique.
La banque centrale maintient sa politique monétaire face aux pressions inflationnistes importées
Le 14 octobre 2026, la Monetary Authority of Singapore (MAS) a maintenu inchangés le rythme d’appréciation, la largeur et le niveau central de la bande de fluctuation du taux de change effectif nominal du dollar singapourien. Cette décision intervient après un léger relèvement du rythme d’appréciation en juillet. L’appréciation progressive de la devise doit contribuer à contenir l’inflation importée. L’inflation sous-jacente, qui exclut les coûts du logement et des transports privés, a atteint 2,1 % en glissement annuel en juillet-août, contre 1,5 % au deuxième trimestre, sous l’effet de la hausse des coûts importés, notamment énergétiques et alimentaires. La MAS anticipe des pressions persistantes à court terme, avant une détente plus marquée à partir de mi-2027. Pour 2026, elle prévoit une inflation sous-jacente comprise entre 1,5 % et 2 % et une inflation globale d’environ 2 %. En 2027, les deux indicateurs devraient s’établir entre 1,5 % et 2,5 %. La croissance devrait rester soutenue à court terme par les activités liées à l’intelligence artificielle, la construction et les services financiers, avant de ralentir avec la modération du cycle technologique au second semestre 2027. La MAS estime que les risques inflationnistes restent orientés à la hausse, principalement en raison des incertitudes sur les prix mondiaux de l’énergie et des denrées alimentaires.
Les recettes touristiques reculent de -6,2 % au deuxième trimestre 2026
Selon les données publiées le 15 octobre par le Singapore Tourism Board (STB), les recettes touristiques de Singapour ont atteint environ 5,6 Md USD au deuxième trimestre 2026, en baisse de -6,2 % en glissement annuel. Les arrivées internationales ont diminué de -6,6 %, à 3,8 millions de visiteurs. Le STB attribue ce repli à un environnement international dégradé : l’escalade du conflit au Moyen-Orient a renchéri les carburants, réduit les capacités aériennes et pesé sur les déplacements, notamment depuis l’Europe. Les dépenses consacrées aux visites, aux divertissements et aux jeux ont enregistré la plus forte contraction (-15,4 %), suivies de la restauration (-9,8 %), de l’hébergement (-8,4 %) et des achats (-1,5 %). La Chine reste le premier marché contributeur aux recettes touristiques, devant l’Indonésie et l’Australie. Sur l’ensemble du premier semestre, les recettes demeurent toutefois relativement stables, à environ 12,3 Md USD (-0,3 %), malgré une baisse de -1,7 % des arrivées, à 8,2 millions de visiteurs. Les dépenses d’achats progressent de +2,9 %, soutenues notamment par l’ouverture de boutiques de luxe, tandis que celles de restauration et d’hébergement reculent respectivement de -6,2 % et de -5,3 %.
Renforcement du dialogue économique avec la Chine en amont de la présidence singapourienne de l’ASEAN
Singapour et la Chine ont examiné les perspectives de renforcement de leur coopération économique lors de la huitième réunion du comité de promotion des investissements, organisée en visioconférence le 13 octobre 2026. Ces échanges interviennent en amont de la présidence singapourienne de l’ASEAN en 2027. Le vice-Premier ministre et ministre du Commerce singapourien, Gan Kim Yong, et le ministre chinois du Commerce, Wang Wentao, ont identifié plusieurs domaines prioritaires : les services, l’économie numérique, le développement vert, l’innovation et la connectivité. Ils ont également fait le point sur les principaux projets bilatéraux, notamment le parc industriel de Suzhou, l’initiative de connectivité de Chongqing et la cité de la connaissance de Guangzhou. Dans un contexte de transformation de l’économie mondiale, Gan Kim Yong a souligné l’importance de préserver l’ouverture et les connexions entre les deux économies afin de créer de nouvelles possibilités pour les entreprises. Il a également appelé à approfondir les échanges sur les politiques publiques et la coopération dans les secteurs émergents d’intérêt commun.

Vietnam

Le Vietnam accède à la catégorie investissement
L’agence japonaise Rating and Investment Information (R&I) a relevé, le 8 octobre, la note souveraine du Vietnam en devises étrangères de BB+ à BBB-, faisant entrer le pays pour la première fois dans la catégorie « investissement », qui regroupe les emprunteurs considérés comme présentant un risque de défaut relativement faible et offrant une meilleure sécurité aux investisseurs. Cette nouvelle note est assortie d’une perspective stable. R&I anticipe la poursuite d’une croissance soutenue, portée par la transition vers un modèle économique davantage axé sur la productivité et l’innovation, le développement de l’investissement public et l’attractivité du pays pour les investissements directs étrangers (IDE). Cette révision fait suite à une évaluation menée en avril et mai, au cours de laquelle le ministère des Finances a transmis à l’agence des données actualisées sur la situation macroéconomique et budgétaire, la dette publique et l’avancement des réformes.
Le Vietnam envisage de faciliter la participation étrangère à la modernisation des marchés traditionnels
Le ministère vietnamien de l’Industrie et du Commerce (MOIT) propose un nouveau cadre réglementaire visant à faciliter la participation des investisseurs étrangers au développement et à l’exploitation des marchés traditionnels. Le projet de décret, appelé à remplacer le décret 60/2024/NĐ-CP, autoriserait les investisseurs étrangers à détenir jusqu’à 49 % du capital de coentreprises constituées avec des entreprises vietnamiennes. Le Vietnam en compte plus de 8 000 marrchés traditionnels, mais nombre d’entre eux nécessitent des investissements pour moderniser leurs infrastructures et améliorer leur gestion. Le projet vise ainsi à attirer des capitaux privés, des technologies et de nouveaux modèles d’exploitation, notamment dans le cadre de partenariats public-privé (PPP). Soumis au ministère de la Justice pour examen, le texte devrait être présenté au gouvernement en novembre.
UOB relève à 9,2 % sa prévision de croissance pour 2026
La banque singapourienne United Overseas Bank (UOB) a relevé sa prévision de croissance du PIB vietnamien à 9,2 % pour 2026, contre 8,5 % précédemment, après des résultats supérieurs aux attentes au troisième trimestre. La croissance a atteint 9,9 % sur un an au troisième trimestre et 9 % sur les neuf premiers mois, soutenue notamment par l’industrie, la construction et les investissements. UOB table également sur une progression de 8,8 % en 2027, contre 8,4 % auparavant. La banque souligne toutefois les risques liés à l’accélération de l’inflation, aux tensions sur les prix de l’énergie et aux incertitudes commerciales internationales. Elle estime que l’objectif gouvernemental de 10 % de croissance en 2026 reste difficile à atteindre. Sa prévision demeure toutefois nettement supérieure à celles de la Banque mondiale (7,4 %) et de la Banque asiatique de développement (7,8 %), illustrant des anticipations contrastées quant à la dynamique économique du pays.
Le Vietnam, 43ème mondial et 3ème de l'ASEAN, poursuit sa progression
Selon le rapport 2026 sur l’Indice mondial de l’innovation (Global Innovation Index - GII), publié par l’Organisation mondiale de la propriété intellectuelle (OMPI), le Vietnam gagne une place et se positionne au 43ème rang sur 139 économies évaluées, poursuivant sa progression constante par rapport à la décennie précédente (où il occupait la 59ème place en 2016). Au sein de l'ASEAN, le Vietnam se classe 3ème, derrière Singapour et la Malaisie, mais devant la Thaïlande. Le Vietnam figure également parmi les leaders mondiaux pour la part des importations de haute technologie (3ème), le nombre d'applications mobiles développées (5ème) et la croissance de la productivité du travail (6ème). Les efforts actuels s'inscrivent dans la mise en œuvre de la résolution n° 57-NQ/TW. Le gouvernement vietnamien utilise activement cet index pour guider ses politiques, avec l'ambition d'entrer dans le Top 40 mondial d'ici 2030 et le Top 30 d'ici 2045.

Thaïlande

Bangkok accueille les Assemblées annuelles du Fonds monétaire international et de la Banque mondiale (12-18 octobre)
La ville avait déjà accueilli l'événement en 1991. 15 000 délégués sont inscrits à l’évènement, organisé au Queen Sirikit National Convention Center (QSNCC). A cette occasion, la Thaïlande souhaite démontrer sa capacité à accueillir des événements de ce niveau, mais également démontrer son attachement au multilatéralisme. Le ministre des Finances Ekniti Nitithanprapas a notamment déclaré, lors d’un événement conjoint avec la directrice exécutive du FMI Kristalina Georgieva, « Building Resilience in a Fragmented World » que le gouvernement thaïlandais « croyait dans l’ordre international et dans un système fondé sur des règles, même si les grandes puissances s’en méfient ». Il a également mis en avant la dynamique de l’investissement dans le pays liée selon lui au rôle de « pont » de la Thaïlande entre les différentes puissances. La Thaïlande ambitionne enfin de proposer en conclusion des Assemblées annuelles une « déclaration de Bangkok » reprenant comprenant un « Bangkok Blueprint for Fraud-Resilient Financial Services », un cadre de lutte contre la criminalité financière numérique, réalisé conjointement avec le FMI et la BM, et comprenant 12 recommandations de politique publique.
La France, l’Allemagne et l’Union européenne réaffirment leur soutien au plan directeur thaïlandais de gestion du risque d’inondation dans le bassin de la Chao Phraya
La ministre déléguée chargée de la Francophonie et des Partenariats internationaux, Éléonore Caroit, a participé à Bangkok, le 14 octobre 2026, au lancement du projet de gestion des risques d’inondation du bassin du Chao Phraya. Ce plan sur 20 ans comprend (i) la rénovation des canaux et des voies d’évacuation de l’eau ; (ii) la modernisation de la gestion de l’eau, avec des systèmes de prévision numériques et des outils d’aide à la décision ; (iii) le renforcement de la capacité des communautés à se préparer aux catastrophes. La réalisation du plan doit être financée par des bailleurs multilatéraux et bilatéraux. L’Agence française de développement se positionne notamment comme un partenaire important des bailleurs multilatéraux (Banque asiatique de développement, Banque mondiale, AIIB, OPEC Fund), en particulier sur la gestion numérique des crues : prévision des inondations, alerte précoce et aide à la décision. L’Union européenne apportera un co-financement dans le cadre de sa stratégie Global Gateway, et l’agence d’aide au développement allemande se positionne sur une gestion des risques de catastrophe fondée sur les communautés locales.
Classement mondial de l’innovation de l’OMPI : la Thaïlande 3ème parmi les pays à revenu intermédiaire supérieur, 4ème en ASEAN
La Thaïlande gagne une place (44e) dans le classement mondial de l’Innovation de l’Organisation mondial de la propriété intellectuelle (OMPI) par rapport à 2025, et est relevé comme l’un des pays surperformant relativement à son niveau de développement. Parmi les pays à revenu intermédiaire supérieur, la Thaïlande est classée derrière la Chine (10e) et la Malaisie (34e), mais devant la Turquie (45e), la Mauritanie (50e) et le Brésil (53e). En ASEAN, la Thaïlande est derrière Singapour (5e) la Malaisie et le Vietnam (44e). Parmi les forces de la Thaïlande, l’OMPI note des critères financiers (le crédit et la capitalisation boursière) et commerciaux (commerce de biens à haute intensité technologique, exportations de biens créatifs, part des paiements liés à la propriété intellectuelle dans le commerce), et le dépôt de modèles d’utilité. Parmi les faiblesses, l’OMPI note les dépenses d’éducation, les scores PISA en lecture, mathématiques et sciences, le capital-risque, la croissance de la productivité du travail, et le commerce de services TIC.

Philippines

Croissance du PIB de 3,4% en 2026 aux Philippines selon le FMI
Selon le Fonds monétaire international (FMI), l’économie des Philippines devrait connaître une croissance ralentie à 3,4 % en 2026, contre 4,4 % en 2025. Cette performance placerait le pays parmi les économies à la croissance la plus faible d’Asie du Sud-Est. Le ralentissement s’explique notamment par la faiblesse des investissements et la hausse de l’inflation. Les prix élevés de l’alimentation et de l’énergie pèsent également sur le pouvoir d’achat des ménages. Le FMI prévoit par ailleurs une hausse du taux de chômage, liée aux difficultés du marché du travail, à 5,4% contre 4,7% en avril. L’inflation devrait atteindre en moyenne 5,6 % en 2026, aggravant la pression sur les consommateurs. Le FMI indique cependant que l’économie philippine pourrait rebondir en 2027, avec une croissance de 5,1 %, grâce à la reprise progressive des investissements.
El Niño fait peser des risques sur l’inflation, qui pourrait atteindre 8% au T4 2026
Selon Chinabank Research, l’inflation aux Philippines pourrait dépasser 8 % au quatrième trimestre 2026, si le phénomène climatique El Niño devenait particulièrement intense. El Niño pourrait provoquer une sécheresse importante et perturber la production agricole, ce qui devrait entraîner une hausse des prix du riz, des légumes et d’autres produits essentiels. L’augmentation des coûts de l’énergie aggraverait également les pressions inflationnistes. D’après Chinabank Research, un épisode sévère d’El Niño pourrait ajouter 1,57 point de pourcentage à l’inflation. Il pourrait aussi réduire la croissance économique du pays de 0,81 point de pourcentage.
Baisse de 23,9% des flux d’IDE entrants sur les sept premiers mois de l’année
Selon la Banque centrale des Philippines (BSP), les investissements directs étrangers (IDE) ont diminué de 23,9 % entre janvier et juillet 2026, atteignant 4,071 milliards de dollars contre 5,350 milliards un an auparavant. Cette baisse s’explique notamment par les tensions géopolitiques, les coûts de financement élevés et les incertitudes sur la demande mondiale, qui rendent les investisseurs plus prudents., mais également par les inquiétudes sur le contexte économique aux Philippines. Les investissements nets en instruments de dette ont chuté de 30,6 %, à 2,428 milliards de dollars. Les bénéfices réinvestis ont reculé de 14,2 %, tandis que les placements en capital ont diminué de 6,9 %. En juillet seulement, les IDE ont plongé de 44,1 % en variation annuelle, à 689 millions de dollars. Le Japon, les États-Unis et Singapour restent les principales sources d’investissements, notamment dans l’industrie manufacturière, la finance et l’immobilier.

Cambodge

Vingt milliards avec Hanoï, un objectif encore lointain
Le Premier ministre vietnamien Le Minh Hung a effectué les 9 et 10 octobre sa première visite officielle au Cambodge depuis son entrée en fonctions. Six accords et mémorandums ont été signés, portant sur la lutte contre la drogue, l’éducation, la préservation du monument de l’amitié entre le Cambodge et le Vietnam, la sécurité et le commerce. Un comité mixte, chargé de développer les échanges, sera créé. Les deux gouvernements ont par ailleurs réaffirmé leur objectif d’atteindre 20 Md USD d’échanges à terme. Cet objectif reste toutefois éloigné : sur les neuf premiers mois de 2026, les échanges bilatéraux ont atteint 6,6 Md USD (+ 8,5 %), soit près de 8,8 Md USD en rythme annuel. Atteindre 20 Md USD supposerait donc plus que doubler ces flux. Le Vietnam est ainsi le troisième partenaire commercial du Cambodge, derrière la Chine (17,6 Md USD, + 23 %) et les États-Unis (12,5 Md USD, + 13 %), sur les neuf premiers mois de 2026. Sa progression est la plus faible des trois, alors que le commerce extérieur cambodgien a augmenté de 22 % sur la même période.
Dépenses contraintes par la hausse du coût de la vie
Pchum Ben - célébré du 10 au 12 octobre cette année – est un événement marquant au Cambodge. Les réunions familiales et le respect des ancêtres sont de rigueur. Cette année, on a constaté 2,16 millions de déplacements (+0,8 % sur un an), selon le ministère du Tourisme. Les dépenses sont toutefois restées contraintes : certains commerçants font état d’un recul des ventes d’offrandes religieuses pouvant atteindre 40 % par rapport aux années précédentes. La hausse des coûts de transport pèse également sur les budgets, un aller-retour en province coûtant environ 50 000 riels (12,50 USD). Le gouvernement tente d’en limiter les effets. Le 7 octobre, le Premier ministre Hun Manet a indiqué que près de 500 M USD avaient été mobilisés pour amortir les coûts énergétiques, notamment par des réductions de droits sur les hydrocarbures et des subventions à l’électricité. Sans ces mesures, les prix des carburants auraient été, selon lui, supérieurs de 9 à 10 %. Le 11 octobre, le litre de d’essence était à 5 350 riels (+ 2,9 % en 6 mois). Les transferts monétaires versés jusqu’en décembre à 4,6 millions de personnes vulnérables représentent une aide d’environ 60 USD au total pour une famille rurale de quatre personnes.
Bakou, un premier jalon fiscal et énergétique
En déplacement à Bakou les 12 et 13 octobre pour le 7e sommet de la Conférence pour l’interaction et les mesures de confiance en Asie (CICA), première étape d’une tournée en Turquie et au Kazakhstan, le Premier ministre Hun Manet a présidé avec le président Ilham Aliyev la signature de trois accords. Le principal porte sur la non-double imposition des revenus. Un accord-cadre de coopération commerciale et économique, et un mémorandum universitaire ont également été signés. Un accord de protection réciproque des investissements est en préparation. En marge du sommet, un forum d’affaires réunissant quelque 90 entreprises a permis d’évoquer de nouvelles perspectives de coopération. Le ministre azerbaïdjanais de l’Économie Mikayil Jabbarov a notamment indiqué que la compagnie pétrolière nationale SOCAR était disposée à étudier des investissements au Cambodge. Cette ouverture présente un intérêt pour le Royaume, qui dépend entièrement des importations de produits pétroliers et a récemment mobilisé près de 500 M USD pour amortir la hausse des coûts énergétiques (ci-dessus).

Laos

Le grand pari vietnamien : 4,7 Md USD d’investissements approuvés et l’ambition de briser l’enclavement
La visite au Laos du Premier ministre vietnamien, Le Minh Hung, les 8 et 9 octobre 2026, a donné une nouvelle impulsion à la coopération bilatérale dans les infrastructures, l’investissement et le numérique, selon les médias laotiens cités par VietnamPlus. Les échanges avec son homologue, Saleumxay Kommasith, ont notamment porté sur la levée des obstacles aux grands projets destinés à transformer le Laos en carrefour régional : autoroute Vientiane–Hanoï, développement du port vietnamien de Vung Ang, liaisons ferroviaires et oléoducs. Selon les chiffres officiels présentés lors de la conférence bilatérale de promotion des investissements, le Vietnam représente 4,7 Md USD, soit environ 55 % des 8,6 Md USD d’investissements approuvés par le Laos au cours des neuf premiers mois de 2026 dans les secteurs relevant des régimes de gestion et de concession. La visite s’est conclue par l’échange de 11 documents de coopération intergouvernementale et de 17 documents relatifs aux investissements entre entreprises et collectivités. Le volet numérique comprend la remise d’un système de gestion de la population et d’identification numérique des citoyens. Star Telecom (Unitel) a également signé des protocoles d’accord avec Vientiane et la province de Champassak sur l’administration numérique, les villes intelligentes et les services publics en ligne. Les représentants des entreprises ont appelé à davantage de transparence et de réformes administratives pour concrétiser les projets.
La banque centrale renforce le contrôle du crédit et des devises pour réduire l’inflation et stabiliser le kip
La banque centrale du Laos prévoit de renforcer le contrôle du crédit et du marché des changes pour contenir l’inflation et soutenir le kip. Selon sa gouverneure, Bounkham Vorachit, l’inflation devrait atteindre 7,9 % en moyenne en 2026, contre un objectif de 5 % fixé par l’Assemblée nationale. La hausse des tarifs de l’électricité constitue le principal moteur de cette inflation, devant les prix des carburants et les fluctuations du change. Pour 2027, la banque centrale vise une inflation comprise entre 5,5 % et 5,8 %, et ne dépassant pas 6 %, sous réserve d’une moindre volatilité des prix des carburants. Elle entend limiter la croissance annuelle du crédit à 16 %, contre 17,6 % actuellement, tout en favorisant le financement de l’agriculture, de la production destinée à remplacer les importations et des exportations. Le renforcement du kip passe également par un meilleur rapatriement des recettes d’exportation en devises, dont la part doit atteindre 75 % fin 2026, puis 85 % en 2030. Les importateurs et exportateurs devront utiliser des comptes en devises dédiés auprès des banques commerciales. Parallèlement, la banque centrale étudie une stratégie sur dix ans visant à faire du kip l’unique monnaie utilisée dans le pays et encourage le paiement des impôts en monnaie nationale. Bounkham Vorachit reconnaît toutefois que cette transition sera progressive, compte tenu de la forte demande de devises et des pratiques multimonétaires.
Laos-Ouzbékistan… de l’Asie centrale au Mékong, l’ambition d’un nouveau pont économique
Les présidents ouzbek, Shavkat Mirziyoyev, et laotien, Thongloun Sisoulith, ont examiné les possibilités de renforcer leurs relations économiques le 15 octobre 2026, en marge du septième sommet de la Conférence pour l’interaction et les mesures de confiance en Asie (CICA), à Bakou. Selon la présidence ouzbèke, les échanges ont porté sur l’augmentation du commerce bilatéral, le développement des relations d’affaires et la promotion de projets conjoints dans les transports, la logistique, l’industrie pharmaceutique, la santé et le tourisme. Les deux dirigeants ont également souligné la nécessité d’élargir le cadre juridique de la coopération économique afin de faciliter les échanges commerciaux. Le rapprochement envisagé comprend aussi un renforcement des échanges éducatifs et culturels. Aucun montant d’investissement, calendrier de mise en œuvre ou accord commercial signé n’a été précisé dans le compte rendu.

Birmanie

Forte augmentation des prix du matériel solaire
Selon Eleven Media Group (11 octobre 2026), les prix des panneaux solaires auraient presque doublé en Birmanie, sur fond d’annonces de coupures d’électricité tournantes et de prévisions évoquant un possible « Super El Niño ». Un panneau Jinko, marque la plus répandue en Birmanie, serait passé de 550 000 MMK début août à près de 900 000 MMK. Le prix d’une batterie serait passé de 7,2 à 9,2 M MMK en deux jours. Les prix varieraient parfois entre le matin et le soir, et certains fournisseurs ne garantissent plus leurs devis que 24 heures. Les onduleurs, batteries et stations d’énergie de qualité, avec garantie et service après-vente, seraient presque épuisés, voire en rupture. En cause, selon les professionnels du secteur interrogés par Eleven Media : ruée des consommateurs, retards d’importation, hausse des prix en usine en Chine et récente appréciation du CNY.

Amérique Andine et plateau des Guyanes : Brèves du 9 au 15 octobre (42e semaine)

2026-10-16T00:00:00+02:00

Focus : Phénomène El Niño en Equateur : quelles conséquences ? 2

Bolivie 3

10 entreprises publiques sont évaluées comme critiques et pourraient être liquidées.

Colombie 3

Donald Trump ouvre la porte au retrait des droits de douane. 3

Les changements démographiques pourraient réduire la croissance à l’état stationnaire de plus d’un point. 3

Le projet de budget pour 2027 présenté pour le second débat prévoit une baisse du service de la dette. 4

Le gouvernement réforme la consultation préalable pour accélérer les projets d’infrastructures. 4

L’appréciation du peso se maintient dans un contexte de risques croissants.

Guyana 5

Le déficit du gouvernement a triplé au cours du premier semestre 2026 pour atteindre ‑505 M$.

Équateur 6

Le FMI relève à 2,7 % sa prévision de croissance pour l’Équateur en 2026. 6

La crise énergétique s’aggrave avec le retour de l’étiage et les premières coupures d’électricité. 6

L’investissement direct étranger en Équateur double au premier semestre 2026, porté par Singapour et le Pérou.

Pérou 7

La Banque centrale maintient son taux directeur à 4,25 % depuis plus d'un an. 7

Le Pérou souhaite augmenter de 50 % sa contribution au FMI.

Venezuela 8

Le gouvernement s’engage à avancer dans son processus de restructuration de la dette. 8

Nouvelles d’Espagne et du Portugal Agriculture n° 40

2026-10-13T00:00:00+02:00

Actualités agricoles d'Espagne et du Portugal pour le mois d'octobre 2026

Brèves économiques d'Afrique centrale - Semaine du 12 au 16 octobre 2026

2026-10-12T00:00:00+02:00

Dans ce numéro

Perspectives économiques du FMI : les gains pétroliers améliorent les comptes sans réellement relancer la croissance en Afrique centrale
Le chiffre de la semaine : 220 M USD levés par la BDEAC lors de sa 1^ère émission internationale, assortie d’un coupon 7,88 % et d’une échéance en 2029

Régional

La BDEAC lève 220 M USD lors de sa première émission internationale
L’activité économique en zone CEMAC croît de 5,9 % en glissement annuel, portée par le Cameroun

Cameroun

Accord de partenariat entre Orange Cameroun et Instrumelec pour la solarisation des Orange Digital Centers
La circulaire présidentielle fixe à 30 % la part minimale de l’investissement dans le budget 2027
Socadel lance 6 appels d’offres pour accroître l’offre énergétique et améliorer l’efficacité de son réseau de distribution
Signature d’un MOU entre le PAK et KOGT SA pour le développement d’un terminal agro-industriel

Congo

3 121 Mds FCFA de recettes budgétaires prévues en 2027 dont 680 Mds FCFA pour l’investissement
ENI annonce de bonnes perspectives de production du pétrole et du gaz
Les pénuries de carburant pèsent sur la trésorerie des entreprises congolaises
Le Congo veut s’appuyer sur les garanties de l’ATIDI pour faciliter l’accès aux financements bancaires

Gabon

Les députés examinent l’exécution du budget de l’État 2025
Le Gabon prévoit de verser au FMI 106,2 M FCFA de droits de tirage spéciaux en 2027
Le gouvernement lance la révision des conventions avec les investisseurs

Guinée Équatoriale :

Chevron vise 2028 pour le début de la production du champ gazier d’Aseng

Tchad

Fitch Ratings maintient pour la 3ème fois la notation souveraine « B- » du Tchad

RDC

La première phase du projet MetroKin évaluée à 877 M USD avec un démarrage des travaux fin 2026
Tsodilo Resources crée une filiale en RDC pour explorer le lithium et les métaux critiques

Sao Tomé-et-Principe

Rupture de stock d’essence et de fioul domestique, due au manque de fonds pour financer les importations

Brèves de l'ASEAN semaine 41 (2026)

2026-10-09T00:00:00+02:00

Région

L’ASEAN renforce sa coopération énergétique avec la création d’une école régionale des régulateurs en Malaisie

Réunis à Manille le 7 octobre pour la 44e réunion des ministres de l’énergie de l’ASEAN (AMEM), les États membres ont placé l’intégration des réseaux électriques au centre de leur coopération, avec l’ASEAN Power Grid (APG) comme priorité économique de la présidence philippine. Sept priorités annuelles ont été définies, couvrant notamment le stockage par batteries, le CCUS et le nucléaire civil. Cette orientation rejoint les priorités annoncées le 1er octobre par la ministre singapourienne du Développement durable et de l’Environnement, Grace Fu, qui a indiqué que Singapour entendait faire de l’accélération de l’APG, du financement climatique et de la résilience régionale des axes majeurs de sa présidence de l’ASEAN en 2027. La réunion a également été marquée par le lancement de l’ASEAN School of Regulation (ASR), hébergée en Malaisie. Soutenue par l’AFD et des partenaires onusiens, cette initiative vise à former les régulateurs aux marchés électriques et aux échanges transfrontaliers, afin d’harmoniser les cadres réglementaires et de faciliter les investissements nécessaires à l’APG.

L’AMRO relève sa prévision de croissance de l’ASEAN à 4,9 % en 2026, portée par la demande liée à l’IA

Dans son rapport ASEAN+3 Regional Economic Outlook, publié le 5 octobre 2026, l’ASEAN+3 Macroeconomic Research Office (AMRO) a relevé sa prévision de croissance pour l’ASEAN à 4,9 % en 2026, contre 4,8 % anticipés en juillet, et maintenu celle de 2027 à 4,8 %. Cette révision reflète la résilience des exportations de semi-conducteurs et de produits électroniques, soutenues par la demande mondiale liée à l’intelligence artificielle (IA), ainsi que la solidité de l’investissement et de la consommation intérieure. Les perspectives demeurent toutefois contrastées selon les économies : l’AMRO prévoit une croissance de 8,0 % au Vietnam, de 5,3 % en Indonésie, de 5,1 % en Malaisie et de 4,8 % à Singapour en 2026, contre seulement 3,3 % aux Philippines. L’institution a notamment relevé sa prévision pour la Malaisie de 4,9 % à 5,1 %, portée par les investissements technologiques, tandis que celle des Philippines a été abaissée de 4,1 % à 3,3 %. L’AMRO souligne néanmoins des pressions toujours élevées sur les prix, relevant également ses prévisions d’inflation pour la région à 3,7 % pour 2026 (+0,1 point de pourcentage) et à 3,4 % pour 2027 (+0,3 pp.). Parmi les principaux risques à court terme pesant sur l’activité, l’institution retient (i) le ralentissement de la demande liée à l’IA, (ii) un prolongement des perturbations énergétiques et logistiques, et (iii) les conséquences climatiques d’El Niño sur les prix alimentaires.

Indonésie

Prabowo Subianto procède au plus large remaniement gouvernemental depuis son entrée en fonction

Le 1er octobre, le président Prabowo Subianto a procédé au remaniement le plus large depuis son entrée en fonction. Il concerne trois ministres coordinateurs, deux ministres, un vice-ministre coordinateur et quatre vice-ministres, ainsi que plusieurs dirigeants d'agences publiques et accorde une place importante à des personnalités issues de l’entourage du président Prabowo. Pratikno, ministre coordinateur du Développement Humain et de la Culture, est remplacé par Sugiono, jusqu'alors ministre des Affaires Etrangères et secrétaire général du Gerindra, le parti de Prabowo. Bahlil Lahadalia, ministre de l'Energie et des Ressources Minérales et président du Golkar, devient également ministre coordinateur de la Transition Energétique et de l'Avalisation, un poste nouvellement créé. Ce poste absorbe le secteur de l'énergie, jusqu'ici coordonné par Airlangga Hartarto. Dradjad Hari Wibowo, conseiller économique de Prabowo lors de la campagne présidentielle, est nommé vice-ministre coordinateur de l'Economie auprès d'Airlangga Hartarto. Le ministère des Finances accueille par ailleurs deux vice-ministres : Luky Alfirman, écarté en avril par l'ancien ministre Purbaya, et Nurcholis Ibnu Aman, universitaire passé par Bank Indonesia. Selon les analystes, le remaniement vise surtout à préserver l'équilibre entre les différents camps du gouvernement, sans infléchir l'orientation des politiques publiques.

Le ministre des Finances renonce à intégrer au budget de l'État les dividendes perçus par Danantara

Le ministre des Finances Suahasil Nazara a indiqué, dans un entretien à Bloomberg Television publié le 2 octobre, que les dividendes des entreprises publiques perçus par le fonds souverain Danantara ne sont intégrés ni au budget 2026 ni au budget 2027. Il revient ainsi sur le projet de son prédécesseur Purbaya Yudhi Sadewa, qui prévoyait le reversement au budget de 120 000 Md IDR (6,7 Md USD) de dividendes au titre de réserve budgétaire. Rosan Roeslani, Directeur général de Danantara, avait démenti ce projet, et le différend restait en suspens jusqu'au remplacement de Purbaya Yudhi Sadewa le 14 septembre. Les dividendes attendus cette année atteignent 200 000 Md IDR (11,2 Md USD) selon le président Prabowo Subianto. Danantara conservera ces dividendes pour investir dans des projets et attirer des capitaux privés, tandis que le budget se concentrera sur les services publics, les infrastructures et la protection sociale. Créé en février 2025, Danantara détient les participations de l'État dans les entreprises publiques, soit plus de 1 000 sociétés en comptant les filiales, et constitue un instrument clé de l'objectif de croissance de 8 % en 2029.

L'excédent commercial de l'Indonésie se redresse à 3,6 Md USD en août, porté par le repli des importations

L'excédent commercial de l'Indonésie s'est nettement redressé en août, à 3,6 Md USD contre 0,1 Md USD en juillet, selon l’Agence nationale de la statistique indonésienne (BPS). Il atteint ainsi son plus haut niveau depuis septembre 2025, après deux mois de déficit en mai (-1,6 Md USD) et en juin (-0,5 Md USD). Cette amélioration tient principalement du repli des importations, en baisse de 11,6 % sur un mois (23,1 Md USD), notamment les importations hors hydrocarbures (-12.5 % sur un mois), tandis que les exportations ont progressé de 1,5 % (26,6 Md USD). En glissement annuel, les importations restent toutefois en forte hausse (+19,1 %), plus rapide que celle des exportations (+6,7 %), lesquelles bénéficient de la progression des ventes de nickel (+51,7 %). Sur les huit premiers mois de l'année, l'excédent cumulé s'établit ainsi à 7,3 Md USD, contre 29,3 Md USD un an plus tôt, en raison notamment du creusement du déficit des hydrocarbures (21,3 Md USD contre 12,2 Md USD).

Malaisie

La Malaisie se hisse à la 34e place du Global Innovation Index 2026

En 2026, la Malaisie se classe au 34e rang mondial (sur 139) du Global Innovation Index de l’Organisation mondiale de la propriété intellectuelle, un rang stable par rapport à 2025 (33e). Elle se positionne au 8e rang des économies d’Asie du Sud-Est, d’Asie de l’Est et d’Océanie et conserve sa 2e place parmi les 35 économies à revenu intermédiaire supérieur, derrière la Chine. Le profil malaisien se caractérise par une forte intégration aux chaînes de valeur technologiques mondiales : le pays se classe 1er mondial pour la part de ses exportations (46,7 %) et importations (33,9 %) high-tech dans le commerce total. Toutefois, l’écosystème malaisien présente une asymétrie majeure : il produit moins de résultats d’innovation qu’attendu compte tenu de son niveau d’investissement. Alors qu’elle se distingue pour le financement des start-ups (3e), la sophistication des marchés (19e mondiale) et les institutions (27e), la Malaisie se positionne à la 51e place pour le capital humain et la recherche, ainsi que les infrastructures.

L’État de Penang lance la Silicon Island, une île artificielle pour l’industrie des semi-conducteurs

Au sud de l’île de Penang, la Malaisie construit une île artificielle de 930,7 hectares destinée à accueillir la prochaine phase de son industrie des semi-conducteurs, alors que l’État fédéré de Penang (près de 5 % des exportations mondiales de puces) fait face à une pénurie de foncier. Le projet pourrait contribuer à hauteur de 270 Md USD au PIB à l’horizon 2050, attirer 18,3 Md USD d’investissements et créer 220 000 emplois. Porté à 70 % par l’entreprise parapublique de construction Gamuda et 30 % par l’État de Penang, il représente un investissement de 3,7 Md USD pour la première phase de poldérisation. La Silicon Island doit également accueillir la future ligne de métro léger Mutiara, dont l’achèvement est prévu en 2031, ainsi que 20 000 logements. Le projet vise notamment à renforcer la position de Penang dans les activités à plus forte valeur ajoutée, telles que la conception électronique, l’advanced packaging, dans un contexte de forte croissance de la demande liée à l’IA. L’Association malaisienne des semi-conducteurs (MSIA) prévoit 219,9 Md USD d’exportations de produits électriques et électroniques en 2026 (+27 % en g.a.), dont près de trois quarts pour les semi-conducteurs.

L’activité manufacturière se contracte en septembre face à la hausse des prix en amont

En septembre, l’activité manufacturière s’est légèrement contractée, avec un indice PMI à 49,9, contre 50,2 en août, mettant ainsi fin à trois mois consécutifs d’expansion. Cette inflexion reflète une demande atone, une baisse des nouvelles commandes et des défis logistiques persistants (congestion portuaire, pénurie de conteneurs) qui allongent les délais de livraison. Cette fragilité de l’activité s’inscrit dans un contexte de fortes pressions sur les coûts en amont : selon les données officielles, l’indice des prix à la production (PPI) a augmenté de 10,7 % en g.a. en août (contre 9,7 % en juillet), tiré par le secteur minier (+41,2 %) et manufacturier (+8,8 %). L’inflation reste toutefois l’une des plus faibles de la région (1,9 % en août) mais la Banque mondiale, qui a rehaussé ses prévisions de croissance du PIB à 5,1 %, alerte sur un risque de transmission.

Singapour

Singapour lance un appel d’offres pour étudier un nouveau pôle d’infrastructures énergétiques à Pulau Tekong

L’Energy Market Authority (EMA) de Singapour a lancé le 5 octobre 2026 un appel d’offres pour étudier la faisabilité d’un nouveau pôle d’infrastructures énergétiques sur l’île de Pulau Tekong, afin de renforcer la sécurité énergétique du pays et d’accompagner sa transition bas carbone. Le projet porterait sur un site d’environ 200 hectares de terres gagnées sur la mer et pourrait accueillir des centrales électriques au gaz naturel compatibles avec l’hydrogène, un terminal de gaz naturel liquéfié (GNL) ainsi que d’autres technologies énergétiques bas carbone. L’appel d’offres, ouvert jusqu’au 4 décembre 2026, prévoit la sélection d’un cabinet de conseil d’ici mi-2027, chargé de réaliser une étude de faisabilité et de proposer un schéma directeur sur une période estimée à deux ans. Cette initiative s’inscrit dans le programme gouvernemental de réaménagement de Pulau Tekong, dont environ 500 hectares pourraient être affectés à des usages civils. Elle répond à la hausse anticipée de la demande d’électricité, notamment liée au développement des centres de données et des activités industrielles, dans un pays où le gaz naturel importé assure environ 93 % de la production électrique.

L’économie numérique atteint 19,3 % du PIB en 2025, portée par la numérisation des entreprises

Selon le Singapore Digital Economy Report 2026 publié le 5 octobre par l’Infocomm Media Development Authority (IMDA), l’économie numérique singapourienne a progressé de 5,6 % en 2025, atteignant 144,1 Md SGD (environ 112,4 Md USD au taux de change d'octobre 2026), contre 136,5 Md SGD (environ 106,5 Md USD au même taux) en 2024, soit une croissance supérieure à celle du PIB nominal (+3,1 %). Sa contribution au PIB s’établit désormais à 19,3 %, contre 18,8 % en 2024. Cette progression repose principalement sur la numérisation des secteurs non technologiques, qui représentent plus des deux tiers de la valeur ajoutée numérique, soit environ 75,7 Md USD (+3,6 %), notamment dans les services financiers, le commerce de gros et l’industrie manufacturière. Le secteur des technologies de l’information et de la communication a quant à lui progressé de 6,1 %, à 36,7 Md USD. Parallèlement, l’emploi technologique a augmenté de 3,8 % pour atteindre 222 200 personnes, dont 59 % travaillent dans des secteurs non technologiques. Cette dynamique s’accompagne d’une accélération de l’adoption de l’intelligence artificielle par les entreprises, passée de 14,7 % en 2024 à 23,5 % en 2025, contribuant à renforcer la demande de compétences numériques, notamment en IA, en analyse de données et en cybersécurité.

L’activité manufacturière atteint son plus haut niveau depuis octobre 2018, portée par la demande liée à l’IA

L’activité manufacturière singapourienne a poursuivi son expansion en septembre 2026, atteignant son niveau le plus élevé depuis près de huit ans, soutenue par la demande mondiale en équipements liés à l’intelligence artificielle (IA). Selon les données publiées le 2 octobre par le Singapore Institute of Purchasing and Materials Management (SIPMM), l’indice des directeurs d’achat (PMI) manufacturier a progressé de 0,2 point à 51,7, contre 51,5 en août, enregistrant son 14e mois consécutif d’expansion. Cette dynamique repose principalement sur le secteur électronique, dont le PMI a atteint 52,9 points (+0,3 point), son plus haut niveau depuis janvier 2018 et son 16e mois consécutif de croissance. La demande soutenue en semi-conducteurs et composants destinés aux infrastructures d’IA a favorisé la hausse des nouvelles commandes, de la production et de l’emploi. Toutefois, les industriels restent confrontés à des tensions sur les chaînes d’approvisionnement, liées notamment au conflit au Moyen-Orient, qui prolongent les délais de livraison et renchérissent les coûts des intrants. Les stocks de produits finis ont ainsi reculé pour le 11ᵉ mois consécutif, tandis que les carnets de commandes continuaient de se remplir.

Vietnam

Le Vietnam a enregistré une croissance particulièrement soutenue sur les neuf premiers mois de 2026

Selon l’Office national des statistiques (NSO), le PIB du Vietnam a progressé de 9 % en g.a. sur janvier-septembre, soit le rythme le plus élevé enregistré sur les neuf premiers mois depuis 2011. La croissance s’est accélérée au troisième trimestre, avec une hausse du PIB de 9,95 % en g.a., après +8,2 % au T1 et +8,8 % au T2. Sur les neuf premiers mois, le secteur de l’industrie et de la construction demeure le principal moteur de l’activité, avec une croissance de 11,2 %, devant les services (+8,7 %) et l’agriculture, la sylviculture et la pêche (+4 %). L’indice de la production industrielle a progressé de 12,3 % en g.a., tandis que les ventes au détail de biens et services ont augmenté de 13,4 %, témoignant du dynamisme de la demande intérieure. Les investissements directs étrangers (IDE) restent également soutenus : les capitaux enregistrés ont atteint 50,4 Md USD (+76,4 % en g.a.), tandis que les IDE décaissés se sont élevés à 21,1 Md USD (+12,1 %). L’inflation constitue toutefois un point de vigilance, avec une hausse moyenne de l’IPC de 4,5 % sur les neuf premiers mois, très proche de l’objectif gouvernemental de 4,5 %. En septembre, l’inflation s’est établie à 5,1 % en g.a., sous l’effet notamment de la hausse des prix du logement, de l’énergie et de certains services.

Alstom et Vingroup concluent un accord portant sur jusqu’à 200 rames de métro pour Hanoï

Alstom et Vingroup, par l'intermédiaire de sa filiale immobilière Vinhomes, ont signé à Hanoï un accord relatif à la fourniture de rames destinées au réseau de métro en construction à Hanoï. L'accord porte sur la conception, la fabrication et la livraison de jusqu’à 83 rames de métro à cinq voitures, produites sur le site de Valenciennes. Cet accord inclut également une licence technologique permettant à Vingroup d'assembler au Vietnam 117 rames supplémentaires à partir de composants fournis par Alstom, soit un parc potentiel de 200 rames. L'accord intervient après le lancement, le 22 juin, de la construction de cinq nouvelles lignes de métro totalisant 303,5 km, dont le consortium Vinhomes–Vinspeed assure la maîtrise d'œuvre.

Seul un projet des dix-huit projets GNL est jugé en mesure de respecter son calendrier.

Lors d'une réunion présidée le 1er octobre par le Vice-Premier ministre permanent Pham Gia Tuc, le ministre de l'Industrie et du Commerce, Le Manh Hung, a dressé un bilan préoccupant du programme de centrales au GNL. Sur les dix-huit projets suivis par le gouvernement, seul Hiep Phuoc LNG, à Hô Chi Minh-Ville, est considéré comme capable de tenir son calendrier. Seize projets ont désigné leurs investisseurs. Parmi eux, deux sont en construction et quatorze en sont encore à finaliser les procédures de préparation de l'investissement. Deux projets, Nghi Son LNG (Thanh Hoa) et Long Son LNG (Hô Chi Minh-Ville), n'ont toujours pas d'investisseur. Le ministère cite plusieurs goulets d'étranglement : préparation des investissements, accès au foncier et libération des emprises, financement et contrats d'achat d'électricité. Il souligne que, dans les projets gas-to-power, le retard d'un seul maillon de la chaîne pèse sur l'ensemble. En réponse, le Vice-Premier ministre a demandé un calendrier détaillé pour chaque projet, avec un suivi étape par étape et non plus seulement de la date de mise en service commerciale. Pour rappel, le PDP8 révisé prévoit 22 centrales fonctionnant au GNL entre 2025 et 2035, dont 15 d'ici 2030 pour 22 524 MW, soit environ 9,7 % de la capacité électrique vietnamienne.

Thaïlande

La métropole de Bangkok annonce investir 3 Md USD contre les inondations dans les sept prochaines années

La Bangkok Metropolitan Administration (BMA) a annoncé un programme de gestion des inondations sur cinq à sept ans, estimé à 3,0 Md USD (au moins 100 Md THB). Il fait suite aux inondations du 25-29 septembre, qui ont laissé certains quartiers de l'est de la capitale sous l'eau pendant près d’une semaine. À court terme, la BMA prévoit d'accélérer le curage de plus de 5 000 km de canaux de drainage. À plus long terme, la métropole veut augmenter les capacités des canaux, en les élargissant et en réduisant leurs courbes. Elle prévoit aussi de construire six nouveaux grands tunnels de drainage, qui s'ajouteront aux sept existants. Le réseau de zones de rétention d'eau passerait à 45 sites d'ici 2027, pour plus de 14 millions de m³ de capacité.

La Banque mondiale revoit à la hausse ses prévisions de croissance à +2,0 % pour 2026

La Banque mondiale a relevé sa prévision de croissance pour la Thaïlande à +2,0 % pour 2026 (contre +1,7 % en juin) dans son East Asia & Pacific Economic Update d'octobre 2026. Pour 2027, elle prévoit une croissance de +2,3 % (contre +2,1 % auparavant). Cette révision est motivée par l'exposition de l'économie thaïlandaise au cycle de l'IA, via l’investissement et les exportations électroniques, et aux mesures d’atténuation du choc énergétique mises en œuvre au S2. En Asie-Pacifique, la Banque mondiale a ainsi isolé la Chine, la Malaisie, les Philippines, la Thaïlande et le Vietnam comme « bénéficiant significativement de leur rôle dans les chaînes de valeur de l’IA ».

Les jeunes diplômés représentent 44 % des chômeurs en Thaïlande

Selon Kasikorn Research, la Thaïlande compte environ 200 000 de jeunes diplômés (entre 20-24 ans) au chômage, soit 44 % des chômeurs du pays. Selon Kasikorn, 1,1 million d'emplois qualifiés restent non pourvus. Plus de 69 % de ces postes vacants se trouvent dans l'aviation et la logistique, l'électronique intelligente et la robotique industrielle, ainsi que l'industrie numérique. 60 % des diplômés thaïlandais poursuivraient des études en sciences humaines et sociales, tandis que la part des diplômés en sciences, technologies, ingénierie et mathématiques (STIM) a diminué. Pour contexte, le taux de chômage demeure très bas et relativement stable (1,0 % au T2 2026).

Philippines

L’inflation atteint 7,2 % en septembre, son plus haut niveau depuis trois ans

L’inflation aux Philippines a nettement accéléré en septembre 2026, atteignant 7,2 %, contre 6,1 % en août et 1,7 % un an auparavant, soit son niveau le plus élevé depuis mars 2023. Cette hausse, qui met fin à quatre mois consécutifs de ralentissement, porte l’inflation moyenne à 5,4 % sur les neuf premiers mois de l’année. L’accélération provient principalement des produits alimentaires et boissons non alcoolisées (6,7 %, contre 4,6 % en août), du logement, de l’eau et de l’énergie (8,4 %, contre 7,9 %) et des transports (14,6 %, contre 13,5 %). L’inflation pourrait encore accélérer au quatrième trimestre et atteindre un nouveau pic en novembre, sous l’effet des hausses des tarifs de transport entrées en vigueur fin septembre, de l’augmentation des salaires et des perturbations agricoles liées au phénomène El Niño. La hausse des prix du pétrole et la dépréciation du peso accentuent les pressions inflationnistes.

Les réserves de change tombent à leur plus bas niveau depuis trois ans

Les réserves internationales brutes des Philippines ont reculé à 100,0 Md USD fin septembre 2026, leur plus bas niveau depuis septembre 2023, contre 104,8 Md USD en août et 109,1 Md USD un an auparavant, soit une baisse de 8,3 % en glissement annuel. Il s’agit du septième mois consécutif de contraction. Cette diminution s’explique notamment par les opérations de change de la BSP dans un contexte de dépréciation du peso, ainsi que par les retraits en devises du gouvernement pour financer notamment le service de la dette extérieure. Des ajustements de valorisation liés aux actifs de réserve libellés en devises et aux avoirs en or ont également contribué à ce recul. Les réserves en or ont ainsi diminué de 6,7 % sur un mois, à 17,8 Md USD. Malgré cette baisse, les réserves demeurent équivalentes à 6,3 mois d’importations de biens, de paiements de services et de revenus primaires et représentent environ 3,2 fois la dette extérieure à court terme du pays.

La BAD propose un prêt de 300,0 M USD pour financer la ligne MRT-4 à Manille

La BAD envisage d’accorder un prêt de 300 M USD aux Philippines pour financer la construction de la ligne MRT-4, destinée à améliorer la connexion entre l’est de Metro Manila et la province de Rizal. Le financement proposé couvrirait une partie du coût du projet, estimé à environ 1,1 Md USD. La ligne ferroviaire, longue d’environ 12,7 km, reliera Quezon City à Taytay, dans la province de Rizal, et devrait transporter jusqu’à 400 000 passagers par jour avec pour objectif de réduire la congestion routière entre Manille et sa périphérie. Sa mise en œuvre comprend également l’acquisition de matériel roulant, la construction d’un dépôt et l’installation des systèmes ferroviaires. La BAD prévoit une approbation du financement en décembre 2026, tandis que la mise en service de la MRT-4 est actuellement prévue à l’horizon 2031.

Cambodge

Trente ans de coopération nippone au port de Sihanoukville

Début octobre, le PDG du Port Autonome de Sihanoukville (PAS), Lou Kim Chhun, a reçu une délégation de la JICA conduite par Yuho Hayakawa, Senior Vice-President de l'agence, à l'occasion des trente ans (1996-2026) de l'aide publique au développement (APD) japonaise au port. La visite intervient deux mois après la signature, le 11 août, d'un prêt concessionnel de 17,8 Md JPY (environ 114,0 M USD) pour la phase II d’élargissement du nouveau terminal à conteneurs. La phase I, achevée à plus de 60 % en mars, doit entrer en service en 2027, et l'ensemble du projet vise à porter la capacité du port de 1 M d'EVP aujourd'hui à 2,6 M en 2030. Le trafic justifie l'effort, le PAS a manutentionné 373 748 EVP au T1 2026 (+ 38,2 % g.a.), dans un contexte où des entreprises japonaises implantées en Thaïlande ont réacheminé leurs flux par voie maritime après la fermeture de la frontière entre les deux pays. Le Japon reste ainsi le premier partenaire du seul port en eau profonde du Royaume. Reste à savoir quelle part de cette hausse est conjoncturelle, alors que les capacités supplémentaires n'arriveront qu'à partir de 2027. Pour mémoire, le port de Sihanoukville a été construit entre 1955 et 1959, avec le soutien de la France et de l’Allemagne.

L’orange de Pursat cherche à se faire un nom

Le 9 septembre, le ministère du Commerce a enregistré l’« orange de Pursat » comme marque collective. Historiquement, cette orange a été introduite au Cambodge pendant l’époque du protectorat via des plantations françaises dans le district de Kravanh (Cardamomes) de la province de Pursat, dont elle porte désormais le nom. Cette reconnaissance vise à distinguer les oranges produites dans la région ouest du pays (Pursat, mais principalement Battambang), à protéger les producteurs et commerçants contre l’utilisation abusive de l’appellation et à faciliter leur accès à des marchés à plus forte valeur ajoutée. Cultivée sur 3 047 ha, dont 1 938 ha en production, la production représente environ 30 000 t par an (12 à 16 t/ha). À la saveur aigre-douce et à la peau verte à jaune, elle constitue l’une des principales productions fruitières de la région. Cette démarche s’inscrit dans la politique de valorisation des produits agricoles cambodgiens : le pays compte désormais 12 indications géographiques et 13 marques collectives, dont celle du durian de Bek Anlong enregistrée en juin. Le gouvernement prépare par ailleurs une stratégie nationale 2026-2030 sur les indications géographiques, alors que plusieurs produits cambodgiens seront présentés au SIAL de Paris (17-21 octobre).

La Banque mondiale et l'AMRO d'accord pour 2026 ; pas pour 2027

À un jour d'intervalle, les deux institutions ont abaissé leurs prévisions de croissance pour le Cambodge en 2026 : l'AMRO à 3,9 % le 5 octobre (- 0,3 point par rapport à juillet), la Banque mondiale à 3,5 % le 6 octobre (- 0,4 point par rapport à avril). Toutes deux se situent sous la prévision du gouvernement (4,2 %) et loin des 5,3 % de 2025. Leurs diagnostics divergent toutefois. La Banque mondiale insiste sur l'affaiblissement de la demande intérieure : chute des arrivées touristiques (-44 % g.a. sur janvier-août), retour des travailleurs migrants, hausse des prix des carburants, correction immobilière et crédit en panne. L'AMRO met en avant le risque El Niño sur l'agriculture, qui pèse lourd dans le PIB et l'emploi. D’ailleurs, l'alimentation représente plus de 40 % du panier de consommation. L'écart est surtout net pour 2027 : l'AMRO maintient un rebond à 4,9 %, quand la Banque mondiale l'a ramené de 4,9 % à 4,0 %. Les deux institutions convergent en revanche sur les fragilités financières, l'AMRO soulignant dans son rapport sur la stabilité financière que la faiblesse de l'immobilier gonfle les créances douteuses. Au-delà du ralentissement de 2026, c'est donc l'ampleur du rebond qui sépare les deux institutions.

Laos

Le projet de pont de Luang Prabang franchit une nouvelle étape grâce au prêt concessionnel dont l’accord définitif reste à signer

Le Laos et la Thaïlande ont franchi une nouvelle étape dans le développement du pont de Xiengman–Luang Prabang, destiné à renforcer la connectivité routière et les échanges économiques entre les deux pays. Lors de la 23ᵉ réunion de coopération bilatérale tenue le 2 octobre à Luang Prabang, les deux gouvernements ont confirmé l’achèvement de l’étude d’impact environnemental et social ainsi que la validation des plans techniques du projet. En septembre, la Thaïlande avait approuvé une assistance financière de 55,4 M USD, mobilisée par l’intermédiaire de la Neighbouring Countries Economic Development Cooperation Agency (NEDA), sous forme de prêt concessionnel dont l’accord définitif reste à signer. Le futur pont, long de 820 mètres et large de 21,6 mètres, traversera le Mékong pour relier le district de Chomphet à la ville de Luang Prabang, avec 14 kilomètres de routes de raccordement. Les travaux devraient débuter en 2027 pour une mise en service prévue en 2031. L’infrastructure devrait réduire de 30 à 45 minutes le trajet entre Luang Prabang et la province thaïlandaise de Nan, actuellement estimé à neuf heures, et faciliter les flux commerciaux et touristiques transfrontaliers.

Le nouveau Premier ministre fixe ses priorités économiques pour le dernier trimestre 2026

Nommé le 5 octobre 2026 à la tête du gouvernement laotien, Saleumxay Kommasith a présenté devant l’Assemblée nationale ses priorités économiques pour le dernier trimestre 2026, axées sur la relance de l’activité, les infrastructures et la stabilité macroéconomique. Ancien vice-Premier ministre et ministre des Affaires étrangères, il succède à Sonexay Siphandone, élu président de l’Assemblée nationale à la suite du décès de son prédécesseur en août. Le gouvernement entend accélérer la production agricole pour compenser les pertes liées aux inondations, réparer les infrastructures routières et poursuivre les grands projets de transport, notamment les autoroutes Vientiane-Boten et Pakxan-frontière vietnamienne. Dans le secteur minier, les autorités souhaitent renforcer le contrôle des exportations et développer la transformation locale de l’or, du cuivre et de la potasse. Le tourisme constitue également une priorité, avec un objectif de 4,5 millions de visiteurs internationaux en 2026. Sur le plan budgétaire et monétaire, Saleumxay Kommasith prévoit d’améliorer le recouvrement fiscal, notamment par la facturation électronique, de maîtriser les dépenses publiques et de stabiliser le kip, tout en diversifiant les approvisionnements énergétiques.

Constitution d’une réserve stratégique de 60 millions de litres de carburant pour sécuriser l’approvisionnement

Le gouvernement laotien a annoncé le 7 octobre son intention de maintenir des réserves nationales de carburant d’au moins 60 millions de litres et de diversifier ses sources d’approvisionnement afin de réduire sa vulnérabilité aux perturbations énergétiques internationales. Présentées devant l’Assemblée nationale par le nouveau Premier ministre Saleumxay Kommasith, ces mesures répondent à la forte dépendance du Laos aux importations de produits pétroliers raffinés, dont environ 97 % proviennent de Thaïlande. Cette vulnérabilité s’est accentuée avec les tensions au Moyen-Orient, qui ont entraîné une hausse des prix des carburants pouvant atteindre 100 % en quelques semaines et la fermeture temporaire de plus de 1 000 stations-service en mars 2026. Pour sécuriser ses approvisionnements, le gouvernement entend développer les importations depuis le Vietnam, la Chine et Singapour, renforcer les capacités de stockage dans les différentes régions du pays et étudier la construction d’un oléoduc reliant le Vietnam au Laos. Les autorités prévoient également de maintenir les allègements fiscaux sur les carburants, de renforcer les contrôles des distributeurs et d’examiner leur participation à des mécanismes régionaux de stockage stratégique au sein de l’ASEAN.

Birmanie

Rationnement national de la distribution d’électricité

La distribution d’électricité est assurée par rotation depuis le 5 octobre 2026 selon le ministère de l’Energie et de l’Electricité (MOEE). L’objectif du MOEE est d’équilibrer la consommation compte tenu d’une hausse de la demande, avec le début de la saison sèche et la hausse des températures. A Rangoun, les quartiers résidentiels sont divisés en deux groupes, avec des rotations de la distribution d’électricité par tranche de quatre heures d’électricité en journée (5h et 21h). La nuit et la soirée (21h à 5h) l’alimentation est normale pour tous, tandis que les usines, hôpitaux, administrations et entreprises essentielles bénéficient d’un approvisionnement continu.

Amérique Andine et plateau des Guyanes : Brèves du 2 au 8 octobre (41e semaine)

2026-10-08T00:00:00+02:00

Focus : La drogue, une économie illégale structurante pour la région. 2

Bolivie 3

La Banque centrale a reçu la première tranche de prêt accordé par le FMI. 3

Colombie 3

Le gouvernement a publié les principaux axes du Plan national de développement. 3

En août, le taux de chômage s’élève à 9,4 %. 3

La subvention au carburant est de plus en plus coûteuse alors que le gouvernement envisage de l’alléger. 3

En septembre, l’inflation annuelle poursuit sa hausse et s’établit à 6,3 %. 4

Équateur 4

Depuis septembre, la Colombie a arrêté d’envoyer de l’électricité à l’Équateur. 4

Les transferts de fonds des Equatoriens à l’étranger devraient atteindre 8,2 Md$ en 2026. 4

Guyana 4

La production pétrolière du Guyana a chuté à 832 000 barils par jour (b/j) en août, son plus bas niveau depuis un an. 4

Pérou 5

Malgré une hausse des investissements publics, jusqu’à 5,4 Md$ resteraient non exécutés en 2026. 5

En 2026, le rythme d’attribution des projets publics-privés devrait retrouver son niveau de 2024, et significativement accélérer en 2027. 5

Suriname 6

Le gouvernement prévoit un déficit de 4 %. 6

Venezuela 6

Le paiement des arriérés envers la Banque interaméricaine de développement (BID) serait en cours de résolution. 6

Brèves économiques d'Afrique centrale - Semaine du 5 au 9 octobre 2026

2026-10-05T00:00:00+02:00

Dans ce numéro

Le chiffre de la semaine : 300 M USD, la nouvelle émission au coupon de 8,875 % du Cameroun, adossée à son Eurobond de janvier 2026

Régional

Un nouveau prêt de 347,5 M EUR signé avec la BIRD pour le financement du corridor Douala-Bangui
Lancement officiel du Projet d'appui à la mobilisation de la ZLECAf

Cameroun

Visite de l’UE au barrage de Nachtigal et urgence de la restructuration du secteur de l’électricité
Le ministère des Finances annonce une nouvelle émission de 300 M USD adossée à l’Eurobond 2033
Feu vert présidentiel pour contracter une dette de 212 M EUR auprès de la BIsD pour réhabiliter la route Douala-Bafoussam

Congo

La République du Congo et le FMI négocient un nouveau programme
Le Congo figure parmi les pays dont la perspective a été relevée à « positive » par Moody’s
Le projet de modernisation de la raffinerie de Pointe-Noire franchit une étape technique
Secteur minier : reprise des exportations de cuivre et de zinc de la Soremi

Gabon

Le Gabon lance un nouvel Eurobond de 332 Mds FCFA avec une maturité de 8 ans
Moody’s classe le Gabon parmi les pays où la dette devrait enregistrer la plus forte augmentation
Une pénurie de carburants révélant les fragilités de la chaîne d’approvisionnement

Tchad

Une croissance de 4,1 % au deuxième trimestre 2026, portée par l’élevage et l’agriculture
Crise hydrique et pastorale : le Tchad et ses partenaires évaluent les besoins et préparent la riposte

RDC

Le FPI promeut le financement des PME et des chaînes de valeur au Forum Europe‑Afrique
Ouverture de la 12^ème édition d'Expo Béton, un salon d’affaires centré sur la transformation urbaine de Kinshasa

Brèves de l'ASEAN semaine 40 (2026)

2026-10-02T00:00:00+02:00

Région

Le boom de l’IA accentue les divergences économiques au sein de l’ASEAN

La forte demande mondiale liée à l’intelligence artificielle soutient la croissance en Asie du Sud-Est, mais avec des effets très contrastés selon les économies, selon HSBC. Singapour et la Malaisie figurent parmi les principaux bénéficiaires du cycle technologique : les exportations électroniques singapouriennes ont plus que doublé en glissement annuel en juillet, tandis que la dynamique des exportations électroniques malaisiennes a atteint +60 %. La Thaïlande connaît à l’inverse un « déficit IA » : l’essor des data centers a porté l’investissement privé à +16 %, mais provoque d’importantes importations d'équipements, contribuant à porter le déficit courant à 12 % du PIB au T2. Le Vietnam, dont les exportations ont progressé de plus de 20 % sur les huit premiers mois, conserve quant à lui la croissance la plus élevée de l’ASEAN, à 8,4 % au T2.

Indonésie

Déficit de l’assurance santé : le gouvernement indonésien prévoit une injection de 1,12 Md USD dans l’organisme de sécurité sociale indonésien (BPJS Kesehatan)

Le gouvernement indonésien prévoit d’injecter 20 000 Mds IDR (1,12 Md USD) dans BPJS Kesehatan, l’organisme de sécurité sociale indonésien, en deux versements prévus en octobre et novembre 2026. Cette enveloppe vise à renforcer le budget du programme de sécurité social Jaminan Kesehatan Nasional (JKN) et à assurer la continuité du paiement des prestations de santé. À la fin septembre, les cotisations collectées par BPJS Kesehatan atteignaient 118 000 Mds IDR (6,6 Mds USD), contre 132 000 Mds IDR (7,4 Mds USD) de prestations versées, soit un déficit de trésorerie 14 000 Mds IDR (0,8 Md USD). Ce déséquilibre résulte notamment de la hausse du recours aux soins, en particulier pour les pathologies lourdes, ainsi que de l’inflation médicale, alors que les cotisations n’ont pas été révisées depuis environ six ans. Le JKN comptait 284,5 millions d’adhérents en septembre, dont 52 millions étaient inactifs faute de paiement des cotisations. L’État prend par ailleurs en charge les cotisations de 96,8 millions de bénéficiaires à faibles revenus ou vulnérables. Selon les observateurs, l’injection constitue principalement une mesure de court terme, le financement du JKN demeurant confronté à un déséquilibre structurel entre cotisations et dépenses.

Danantara et Thales signent un protocole d'accord visant à explorer des investissements dans l'intelligence artificielle (IA), la défense et la cybersécurité

Le fonds souverain indonésien Danantara et le groupe français Thales ont annoncé, par communiqué conjoint publié le 24 septembre 2026, la signature d’un protocole d'accord (MoU) visant à explorer des opportunités d'investissement et de partenariat dans l'intelligence artificielle (IA), les systèmes de défense, les technologies numériques et la cybersécurité, quatre secteurs jugés stratégiques pour la compétitivité et la résilience nationale de l'Indonésie. Ce cadre initial, dont aucun montant n'a été communiqué à ce stade, porte sur le développement potentiel d'installations de fabrication, de maintenance et de service de technologies de défense, de systèmes de sûreté aéroportuaire, d'applications d'IA, de centres d'opérations de cybersécurité et de technologies post-quantiques. Les entreprises publiques rattachées à Danantara pourraient y être associées. Pour rappel, Thales est présent en Indonésie depuis près de cinquante ans, principalement dans les secteurs de la défense, de l’aéronautique, de la cybersécurité et du spatial.

La bourse indonésienne abaisse son prix plancher de 50 à 1 IDR, dans un marché en net recul

Le 28 septembre 2026, la bourse indonésienne (IDX) a ramené de 50 IDR (0,003 USD) à 1 IDR le prix minimum d'une action. Ce plancher bloquait des titres à 50 IDR, faute d'acheteurs face aux ordres de vente accumulés, et faussait la formation des prix. Dès l'ouverture, ces titres, dont ceux du géant de la tech GoTo Gojek Tokopedia, des promoteurs immobiliers Lippo Karawaci, Repower Asia Indonesia et du producteur de riz Buyung Poetra Sembada, ont atteint la limite de baisse automatique, seuil au-delà duquel les ordres de vente sont rejetés pour la séance. L'indice a ainsi cédé 1,5 % le 28 septembre et 3,1 % sur la semaine, avec des ventes nettes étrangères d'environ 175 M USD, un repli accentué par la hausse des prix du pétrole et l’affaiblissement de la roupie (IDR). Seuls 69 des 963 titres cotés étant concernés, l'effet de la mesure sur l'indice, dominé par les grandes capitalisations, demeure toutefois limité. Les analystes anticipent par ailleurs une volatilité accrue à court terme, mais une meilleure formation des prix à long terme. Pour rappel, l'IDX Composite, indice de référence de la bourse indonésienne, est le moins performant d'Asie depuis le début de l'année (- 31 % depuis début 2026), notamment après l'avertissement du fournisseur d’indices MSCI quant à la faible transparence du marché.

Le Parlement indonésien adopte le budget 2027, avec un objectif de croissance fixé à 6 %

Ce 29 septembre, le Parlement indonésien a adopté le budget de l’État pour l’année 2027. Celui-ci vise une cible de croissance ambitieuse de 6 % en 2027, soit le niveau le plus élevé depuis 2012, contre une hypothèse de 5,4 % dans le budget 2026. Les dépenses publiques devraient atteindre 4 106 300 Mds IDR (229,1 Mds USD), contre 3 435 100 Mds IDR (191,7 Mds USD) de recettes, soit un déficit atteignant 671 200 Mds IDR (37,5 Mds USD), soit 2,4 % du PIB, contre 2,85 % projetés en 2026. Les transferts aux collectivités s’élèveront à 735 000 Mds IDR (41,0 Mds USD, +5,5 % en g.a.) et les subventions énergétiques à 261 500 Mds IDR (14,8 Mds USD), en hausse par rapport à 2026 (+24,5 %). Les crédits alloués au ministère de la Défense ont par ailleurs été reconduits (189 000 Mds IDR, soit 10,6 Mds USD, +1 % par rapport à l’exercice précédent), tandis que le budget du programme de repas gratuits (MBG) a été revu à la baisse (240 200 Mds IDR, soit une baisse de 10,4 %). Les priorités du gouvernement s’articulent autour du renforcement du capital humain (éducation, santé, protection sociale) et des infrastructures sociales (centres de santé communautaires, notamment), tout en favorisant la hausse des recettes fiscales grâce à l’élargissement de l’assiette et la poursuite du déploiement de Coretax, la plateforme numérique de l’administration fiscale. Le budget 2027 s’appuie, par ailleurs, sur des hypothèses relativement ambitieuses : un taux de change moyen de 17 500 IDR/USD, alors que les pressions sur la roupie se poursuivent (elle a brièvement franchi 18 000 IDR/USD le 29 septembre et accuse une baisse de 6,9 % depuis le début de l’année), une inflation de 2,5 %, un rendement des obligations d’État à dix ans de 6,9 % et un prix du pétrole brut de 75 USD/baril (un niveau inférieur aux récents prix du Brent, alors situés au-dessus des 100 USD).

Malaisie

La Malaisie aurait sécurisé 6,8 Md USD d’investissements chinois

Lors de sa visite en Chine (22-24 septembre), le Premier ministre Anwar Ibrahim a plaidé pour un approfondissement de la coopération bilatérale dans la formation professionnelle, la montée en compétences, les semiconducteurs, l’IA, la mobilité électrique, les biotechnologies et les dispositifs médicaux de pointe. A cette occasion, le groupe de robotique AgiBot a annoncé un potentiel investissement de 245 M USD et la création de 5 000 emplois, tandis que l’équipementier en télécommunications ZTE a annoncé 41,7 M USD dans la transformation numérique malaisienne. Le Premier ministre s’est également entretenu avec Geely Automobile, Huawei et Alibaba, notamment sur l’accès au marché chinois pour les PME malaisiennes. Les discussions avec le Premier ministre chinois Li Qiang ont porté sur le développement de l’ECRL (East Coast Rail Link), dont l’extension de Kota Bharu à Rantau Panjang a fait l’objet d’un accord de principe. Un MoU entre ministères des transports a été signé pour formaliser cette coopération et l’étendre aux domaines de la mobilité écologique et des infrastructures bas-carbone. Au total, cette visite a permis de « sécuriser 6,8 Md USD d’investissements » selon le Premier ministre et 2 Md USD d’exportations vers la Chine sur trois ans. La Chine conforte ainsi son statut de premier partenaire commercial depuis 17 ans, avec 113,8 Md USD d’échanges entre janvier et août 2026.

S&P maintient la note souveraine de la Malaisie à A- (perspective stable)

L’agence de notation S&P souligne la flexibilité monétaire et la solidité de la position extérieure malaisienne, portées par un large socle d’exportations et des excédents courants au premier semestre. Moody’s et Fitch attribuent respectivement la note de A3 et BBB+, maintenant également le pays en catégorie d’investissements avec des perspectives stables. Sur le plan des finances publiques, S&P salue la consolidation budgétaire en cours : le déficit, ramené de 6,4 % en 2021 à 3,7 % du PIB en 2025, devrait encore se réduire à 3,1 % du PIB en 2026. En revanche, la dette publique de l’Etat fédéral, qui s’établit à 65,3 % du PIB en 2025, devrait augmenter à 65,8 %, notamment en raison du service de la dette qui a augmenté de 41 % depuis 2021 pour absorber près de 17 % des recettes de l’Etat. Autre charge grevant le budget, la facture des subventions aux carburants pour l’année 2026 est désormais estimée à 9,7 Md USD, soit près du triple de l’enveloppe initiale (3,6 Md USD). Si les revenus pétroliers viennent partiellement amortir ce surcoût, la marge de manœuvre est étroite pour atteindre les cibles de déficit à 3 % du PIB et de dette publique à 60 % du PIB d’ici 2028, conformément au Fiscal Responsability Act 2023.

Air France et Malaysia Airlines étendent leur partenariat technique aux Airbus A350

Air France Industries KLM Engineering & Maintenance (AFI KLM E&M) a conclu un nouvel accord à long terme avec Malaysia Airlines portant sur le support complet des équipements et composants de sa flotte d’Airbus A350. Ce contrat vient prolonger une collaboration déjà existante, l’entité franco-néerlandaise assurant actuellement le support technique des Boeing 737 de la compagnie malaisienne. Ce partenariat vise à sécuriser la disponibilité et les performances opérationnelles de ces appareils de nouvelle génération. Pour ce faire, AFI KLM E&M a indiqué vouloir mettre à profit son expérience d’opérateur direct de l’A350 via AirFrance, combinée à son savoir-faire de fournisseur mondial de services de maintenances (MRO).

Singapour

Singapour appelle à une convention des Nations unies sur la sécurité de l’intelligence artificielle

Le ministre des Affaires étrangères de Singapour, Vivian Balakrishnan, a appelé les États à envisager une convention des Nations unies sur les garde-fous encadrant l’intelligence artificielle (IA). Estimant que les rivalités géopolitiques et les pressions commerciales rendent irréaliste un arrêt du développement de cette technologie, il plaide pour des normes communes de sécurité et une supervision humaine, face notamment aux risques sécuritaires et aux perturbations potentielles de l’emploi.

La production industrielle accélère en août, en deçà des attentes

Selon l’Economic Development Board, la production industrielle de Singapour a progressé de 15,4 % sur un an en août 2026, après +6,9 % en juillet, sans atteindre les +18,3 % anticipés par le consensus Bloomberg. Cette croissance est portée par l’électronique et la mécanique de précision, tandis que la chimie est le seul secteur en recul sur un an. Hors industrie biomédicale, la hausse atteint 17 %, contre 8,2 % en juillet. En données corrigées des variations saisonnières, la production diminue toutefois de 0,5 % sur un mois, après +2,3 % en juillet, mais augmente de 5,8 % hors biomédical.

Singapour renforce son industrie des semi-conducteurs, portée par l’essor de l’IA

Le 28 septembre, VSMC, coentreprise du taïwanais Vanguard et du néerlandais NXP, a inauguré à Singapour une usine représentant un investissement de 7,8 Md USD et envisage un second site. La cité-État, qui produit 10 % des semi-conducteurs mondiaux et 20 % des équipements nécessaires à leur fabrication, a attiré plus de 23,5 Md USD d’investissements dans le secteur entre 2022 et 2025. Cette industrie représente près de 7 % du PIB et bénéficie de la demande liée à l’intelligence artificielle. Son expansion reste toutefois freinée par les coûts élevés, les pénuries de main-d’œuvre et le manque de foncier, auxquels s’ajoutent les tensions commerciales sino-américaines.

Temasek prévoit d’ouvrir ses premiers bureaux au Moyen-Orient en 2027

Le 30 septembre, la société d’investissement singapourienne Temasek a annoncé son intention d’ouvrir des bureaux à Riyad et à Abou Dhabi au premier semestre 2027, sous réserve des autorisations réglementaires. Ces implantations, qui pourraient également accueillir certaines entreprises de son portefeuille, visent à renforcer ses partenariats et ses investissements au Moyen-Orient, tout en facilitant l’accès aux marchés d’Asie centrale et d’Afrique. Temasek entend aussi intensifier ses échanges avec les institutions qatariennes. Ces ouvertures porteraient son réseau mondial à 15 bureaux dans 11 pays, contre 13 bureaux dans 9 pays actuellement.

Vietnam

Les perspectives de croissance du Vietnam continuent de se renforcer

Dans son rapport Asian Development Outlook publié le 23 septembre, la Banque asiatique de développement (ADB) a relevé ses prévisions de croissance du PIB vietnamien à 7,8 % en 2026 et 7,6 % en 2027, contre respectivement 7,2 % et 7 % dans ses prévisions de juillet. Cette révision à la hausse s’appuie notamment sur la solide performance de l’économie vietnamienne, dont la croissance a atteint 8,2 % au premier semestre 2026. La production manufacturière, la consommation intérieure, les investissements directs étrangers (IDE) et l’investissement public devraient continuer à constituer les principaux moteurs de l’activité. L’ADB prévoit par ailleurs une inflation de 4,3 % en 2026, puis de 4 % en 2027, tout en soulignant plusieurs risques susceptibles de peser sur l’économie, notamment ceux liés au crédit, aux importations et aux incertitudes entourant le commerce international. De son côté, Standard Chartered Bank anticipe une forte accélération de l’activité au troisième trimestre 2026. La banque prévoit une croissance de 8,7 % du PIB sur cette période, ainsi qu’une accélération des importations (plus rapide que les exportations) et des exportations de respectivement 40 % et 27,2 %. Pour le second semestre, Standard Chartered table sur une croissance de 10,6 % et maintient sa prévision de croissance annuelle à 9,5 %. La banque prévoit notamment une progression de 13,2 % de la production industrielle et de 27,2 % des exportations en septembre, tandis que l’inflation devrait atteindre 4,5 % sur le mois. Les deux institutions soulignent toutefois la nécessité du pays de préserver la stabilité macroéconomique et de rester attentif aux risques liés à l’environnement extérieur, notamment aux incertitudes commerciales, à l’augmentation des importations et aux conditions de crédit.

Le Vietnam devrait sortir de la liste noire de l’UE en matière fiscale

Le Vietnam devrait être retiré de la liste européenne des juridictions fiscales non coopératives lors de la prochaine réunion des ministres européens des Finances (ECOFIN), prévue le 9 octobre à Luxembourg, selon Bloomberg. Le pays repasserait sur la « liste grise », qui regroupe les juridictions ayant pris des engagements en vue de se conformer aux standards internationaux en matière fiscale. Le Vietnam, sur la liste grise depuis 2024, avait été inscrit sur la liste noire de l’Union européenne en février 2026, après une évaluation du Forum mondial de l’OCDE en raison d’un manque de conformité sur l’échange de renseignements fiscaux. Le passage de la liste noire à la liste grise marque la reconnaissance des efforts des autorités vietnamiennes pour se mettre au niveau des standards internationaux. En effet, le Vietnam s’est engagé dans un vaste plan de réformes fiscales visant l’impôt sur les revenus et les sociétés et la transparence fiscale dans le but de sécuriser les investisseurs étrangers. Pour les entreprises et les investisseurs, la sortie de la liste noire pourrait diminuer les coûts de conformité lors de transactions entre le Vietnam et l’Union européennes.

Les banques vietnamiennes accélèrent leur distribution de prêts

Le crédit bancaire continue de progresser rapidement au Vietnam. Selon les dernières données de la Banque d’État du Vietnam (SBV), les encours de crédit ont augmenté de 10,2 % au cours des huit premiers mois de 2026, pour atteindre environ 776,5 Md USD. Cette progression représente déjà près de 68 % de l’objectif annuel de 15 % fixé par la SBV pour 2026. Plusieurs établissements ont déjà presque atteint leur quota de croissance du crédit fixé pour l’année. VPBank affiche notamment une progression de 23,2 %, devant HDBank (+21,8 %) et MB (+13,2 %). Environ 77,3 % des crédits sont destinés à la production et aux activités commerciales. Cette dynamique s’accompagne toutefois d’un écart avec les dépôts bancaires, qui n’ont progressé que de 5,5 %. La poursuite de l’expansion du crédit dépendra donc notamment de l’attribution de quotas supplémentaires par la SBV et de la capacité des banques à mobiliser de nouvelles ressources. La banque centrale maintient parallèlement une approche prudente afin de préserver la stabilité macroéconomique et de contenir les risques liés notamment au marché immobilier.

Le Vietnam gagne sept places dans l'indice de développement du tourisme 2026 du Forum économique mondial

Le Vietnam se classe 52e sur 110 économies dans l'indice de développement du tourisme et des voyages (TTDI) 2026 du Forum économique mondial, soit un gain de sept places par rapport à 2024. Cet indice ne mesure ni la fréquentation ni les recettes, mais les conditions permettant d'attirer et d'accueillir durablement des visiteurs. Le score vietnamien progresse de 6,3 % par rapport à 2024. Il s'agit de la deuxième plus forte progression mondiale, derrière l'Albanie (+7,0 %), et elle est nettement supérieure à la moyenne des 110 économies (+2,1 %). Depuis 2019, le pays a gagné dix places et son score a progressé de 8,4 %. En Asie du Sud-Est, le Vietnam se place en cinquième position, derrière Singapour (13e), l'Indonésie (23e), la Malaisie (26e) et la Thaïlande (38e). Selon le rapport, la hausse générale des scores au niveau mondial reflète le renforcement des ressources culturelles, des infrastructures touristiques et de la connectivité aérienne. L'Asie-Pacifique est la région qui progresse le plus (+3,6 %), en raison d'une reprise post-pandémique plus tardive.

Thaïlande

Le fabricant de semi-conducteurs allemand Infineon Technologies investit 1,4 Md USD en Thaïlande

Le 1^er octobre 2026, le fabricant allemand Infineon Technologies a ouvert un site de production backend, où les puces sont transformées en semi-conducteurs finis et testés, à Samut Prakan, près de Bangkok, en présence du Premier ministre thaïlandais Anutin. L’investissement initial est de 114 M EUR selon Infineon. Le Board of Investment thaïlandais a indiqué que la valeur totale du projet serait de 1,4 Md USD. Le premier module du site compte une surface de salles blanches de 30 000 m² (des environnements contrôlés nécessaires à la fabrication de semi-conducteurs). Conçu pour être étendu jusqu’à cinq modules, le site pourrait compter une surface de salles blanches de 150 000 m². Selon Infineon, cet « investissement stratégique de long terme » permet d'offrir un double approvisionnement à ses clients, en complément de son usine malaisienne.

Coût économique des inondations estimé entre 300 et 360 M USD

L'Université de la Chambre de commerce thaïlandaise (UTCC) estime à 12,3 Md THB (360 M USD) les pertes économiques liées aux inondations du 25 au 29 septembre 2026. Elles touchent Bangkok et 26 autres provinces, la capitale concentrerait 57 % des pertes, soit 203 M USD. En outre, de nombreux vols domestiques et internationaux ont été annulés, notamment au départ de l’aéroport Suvarnabhumi. De son côté, la Fédération des industriels thaïlandais (FTI) a estimé le coût des inondations à 300 M USD (10,0 Md THB), sur la base d’un sondage auprès de ses membres. La réponse des autorités thaïlandaises face aux inondations devrait s’appuyer sur la banque commerciale quasi-publique Krungthai et les institutions financières spécialisés (SFI), avec réduction de certaines mensualités, prêts de restructuration à taux préférentiel et prolongation des échéances.

Philippines

Le gouvernement suspend de nouveau les droits d’accise sur le GPL et le kérosène face à la hausse des cours pétroliers

Le gouvernement philippin a réintroduit fin septembre la suspension temporaire des droits d’accise sur le gaz de pétrole liquéfié (GPL) et le kérosène afin d’atténuer l’impact de la remontée des prix mondiaux de l’énergie. La mesure fait suite à la hausse du prix moyen du brut de Dubaï à 99,41 USD/baril entre le 13 août et le 11 septembre, au-dessus du seuil légal de 80 USD/baril déclenchant la possibilité d’un allègement fiscal. Les droits de 3 PHP/kg sur le GPL et 5 PHP/litre sur le kérosène sont suspendus pour une durée maximale de trois mois, sauf retour du brut sous le seuil prévu. Le FMI juge cette mesure ciblée appropriée, compte tenu de l’utilisation importante de ces combustibles par les ménages modestes et les zones rurales, mais déconseille une extension à l’essence bénéficiant davantage aux ménages aisés et accentuant la pression sur le déficit public. Le gouvernement estime qu’une suspension des droits sur l’essence et le diesel entraînerait environ 12 Md PHP de pertes de recettes.

MERALCO lance un appel d’offres pour sécuriser 900 MW de capacité électrique de base à partir de 2031

MERALCO, principal distributeur d’électricité des Philippines, a lancé un appel d’offres pour la fourniture de 900 MW de capacité de base, destinée à couvrir la croissance de ses besoins électriques à partir de 2031. Le calendrier prévoit le dépôt des manifestations d’intérêt avant le 15 octobre, suivi d’une conférence de pré-soumission le 6 novembre et de la remise des offres au plus tard le 9 décembre. L’appel d’offres intervient dans un contexte de progression de la demande électrique philippine et de besoins croissants en nouvelles capacités de production. Les fournisseurs retenus devront assurer une capacité disponible en permanence afin de répondre aux besoins de base du réseau, parallèlement au développement des énergies renouvelables intermittentes. Cette procédure s’inscrit ainsi dans la stratégie de MERALCO visant à sécuriser ses besoins futurs et à diversifier ses sources d’approvisionnement.

La dette publique atteint un record tandis que le gouvernement prévoit 14,2 Md USD d’emprunts au quatrième trimestre

La dette du gouvernement philippin a atteint un nouveau record de 313,1 Md USD fin août 2026 (environ 64% du PIB), en hausse de 3,5 Md USD sur un mois (+1,1 %) et de 12,2 % sur un an, sous l’effet des nouveaux financements et de la dépréciation du peso. La dette domestique représente 67,5 % du total (211,4 Md USD), contre 32,5 % pour la dette extérieure (101,7 Md USD). Le Bureau of the Treasury prévoit parallèlement de lever jusqu’à 14,2 Md USD sur le marché domestique au quatrième trimestre, soit plus du double du programme prévu un an auparavant. Ces emprunts doivent permettre de couvrir les besoins de financement budgétaire et de financer les programmes et projets du gouvernement, notamment ses dépenses d’infrastructures. Le programme comprend 7,4 Md USD de Treasury bills et 6,9 Md USD de Treasury bonds, avec des maturités allant de 91 jours à 25 ans. Le recours privilégié au marché domestique permet également de limiter l’exposition de la dette publique aux fluctuations du taux de change.

Cambodge

L'axe Phnom Penh-Paris !

À quelques semaines de la visite d'État que le président de la République effectuera au Cambodge (14-16 novembre), les relations commerciales se renforcent. Le gouvernement cambodgien a ainsi approuvé, le 14 septembre, l'ouverture à Paris d'un bureau de représentation de la Chambre de commerce du Cambodge (CCC), afin de promouvoir et renforcer le commerce bilatéral entre le Cambodge et la France. Ce sera le 7e bureau de ce type, après ceux du Japon, des États-Unis, du Canada (Montréal, Toronto) et de l'Australie (Melbourne, Sydney). Conformément aux objectifs du ministère cambodgien du Commerce (MOC), il cherchera à développer les exportations de produits agroalimentaires vers le marché européen. Une délégation participera d'ailleurs au SIAL Paris (17-21 octobre), où elle présentera des produits cambodgiens de qualité : riz parfumé, noix de cajou, mangue séchée et d'autres produits sous indication géographique (IG), comme le poivre de Kampot, le miel de Mondolkiri ou le sucre de palme. Douze entreprises exportatrices de riz haut de gamme seront présentes aux côtés du MOC, sous le pavillon de la Fédération cambodgienne du riz. Pour mémoire, les achats français de riz cambodgien, premier poste agroalimentaire, ont atteint 95,6 M€ en 2025 (+5,9 %), et les exportations cambodgiennes vers la France ont progressé de 14,8 % sur les huit premiers mois de 2026, à 351 M USD.

Les pneus gonflent les exportations cambodgiennes

Les exportations de pneumatiques ont atteint 1,5 Md USD sur les huit premiers mois de 2026, en hausse de 72 % par rapport à la même période de 2025 (870 M USD). Elles représentent désormais plus de 6 % des exportations totales du Royaume, contre à peine 3 % en 2024. Cette envolée tient à l'implantation rapide de fabricants chinois (Sailun, Wanli, Frico…), qui exploitent aujourd'hui au moins huit usines, attirés par les incitations fiscales (exonération d'impôt sur les bénéfices pouvant aller jusqu'à 9 ans) et la disponibilité d'un caoutchouc naturel de qualité. Au rythme actuel, les exportations de pneus atteindraient environ 2,2 Md USD sur l'ensemble de 2026, soit 1,7 fois le niveau de 2025. La filière est symbolique d’une double évolution positive et recherchée par le gouvernement. D’une part, on constate une diversification industrielle, créant un débouché local pour le caoutchouc. D’autre part, la consommation cambodgienne de latex progresse montrant une augmentation de la valeur ajoutée.

Deux dollars de plus, à la charge du gouvernement

Le salaire minimum mensuel des quelque 900 000 travailleurs du textile, passera à 212 USD au 1er janvier 2027. Le Conseil national tripartite avait voté le 30 septembre le maintien à 210 USD (47 voix sur 51), avant que le Premier ministre n'ajoute 2 USD, comme l'an dernier. Cette hausse est financée par l'État, soit de l'ordre de 20 M USD par an, tandis que l'indemnité temporaire de transport et de logement de 2,50 USD, instaurée en avril face à la flambée des carburants et prolongée en 2027, reste à la charge des employeurs. Ce partage tient compte des difficultés du secteur : hausse du coût du transport international, incertitude tarifaire américaine, essoufflement des exportations de vêtements (+8 % sur sept mois, contre +21 % pour l'ensemble des exportations), et concurrence régional (au Bangladesh, le salaire minimum du textile reste fixé depuis décembre 2023 à environ 102 USD). Pour les ouvriers, le gain reste mince : +1 % en nominal, face à une inflation attendue à 5,6 % en 2026 par le FMI, soit une baisse du pouvoir d'achat réel. Un arbitrage qui préserve la compétitivité-coût du premier secteur exportateur, au prix d'une demande intérieure déjà atone.

Laos

Le Laos prépare une nouvelle émission obligataire en dollars

Selon Bloomberg, le Laos envisage d’émettre une obligation à cinq ans, moins d’un an après avoir levé 300 M USD en novembre 2025, lors de son retour sur le marché international après six ans d’absence. L’émission, dont le montant n’est pas précisé, devrait être notée CCC+ par S&P et Fitch. Les fonds serviront notamment à refinancer des dettes publiques commerciales et bilatérales. Les rencontres avec les investisseurs débuteront le 5 octobre, sous l’égide de MUFG et de Seaport Global.

La BAD prévoit une croissance de 4,5 % en 2027

Selon la Banque asiatique de développement (BAD), la croissance du Laos atteindrait 4 % en 2026, puis 4,5 % en 2027, soutenue par le tourisme, les investissements industriels et les exportations d’électricité. L’inflation devrait ralentir de 8 % à 6,5 % sur cette période, tandis que la stabilisation du taux de change contribuerait à renforcer la confiance. Les pressions liées au remboursement de la dette, les chocs extérieurs et les risques climatiques continuent toutefois de fragiliser ces perspectives. (The Star/Xinhua, 27 septembre 2026).

Birmanie

Repli du secteur manufacturier en septembre

L’indice PMI manufacturier de S&P s’établit à 49,1 en septembre, après 50,3 en août, signalant une détérioration de conditions de production, pour la quatrième fois sur les cinq derniers mois. Les nouvelles commandes et la production, composantes principales de l’indice, ont eu des contributions négatives plus marquées. Selon S&P, la baisse des nouvelles commandes s’explique principalement par un affaiblissement de la demande des clients réguliers et par la hausse des prix des produits. Les contributions de l’emploi, des délais de livraison des fournisseurs et des stocks d’achats ont néanmoins été positives. Les entreprises sont restées globalement neutres quant à leurs prévisions de production pour les 12 prochains mois, certaines indiquant que leurs prévisions étaient affectées par la hausse des prix de l’électricité.

Amérique Andine et plateau des Guyanes : Brèves du 25 septembre au 1er octobre (40e semaine)

2026-10-02T00:00:00+02:00

Focus : Le nouveau gouvernement colombien au défi de la modernisation des infrastructures aéroportuaires. 2

Bolivie 3

L’agence de notation Moody’s relève la note souveraine à Caa2. 3

Le président annonce des missions de la BID et de la CAF pour l’automne. 3

Le secteur de la construction fait face à une nouvelle crise associée à la hausse des prix du diesel.

Colombie 3

La Banque centrale relève son taux directeur à 12,25 %. 3

Le gouvernement entame des négociations en vue d’un soutien du FMI pour résoudre la situation budgétaire. 4

La Cour constitutionnelle encadre le financement du système de santé. 4

En 2025, le taux de fécondité atteint un point bas à 1 enfant par femme. 5

Équateur 5

Le risque pays atteint son plus haut niveau depuis mars 2026 après la démission de la ministre du Développement économique et productif. 5

La baisse du débit de Coca Codo Sinclair ravive les préoccupations sur la sécurité énergétique. 5

La Banque mondiale approuve un prêt de 800 M$ en faveur de l’Équateur.

Pérou 6

Le déficit budgétaire au Pérou s'élève à ‑1 % du PIB en août. 6

Suriname 6

L’économie surinamaise montre des signes d’amélioration mais demeure vulnérable au niveau budgétaire. 6

Venezuela 7

Le gouvernement multiplie les accords avec des entreprises étrangères pour relancer le secteur énergétique. 7

Les États-Unis assouplissent de nouveau les sanctions contre le Venezuela dans les secteurs énergétiques. 7

Brèves économiques d'Afrique centrale - Semaine du 28 septembre au 2 octobre 2026

2026-09-28T00:00:00+02:00

Dans ce numéro

Focus évènement : Forum d’affaires France-Tchad à Paris pour mobiliser les entreprises françaises autour de « Tchad Connexion 2030 »
Le chiffre de la semaine : 49 %, le poids estimé du secteur informel dans le PIB du Gabon

Régional

3^ème session ordinaire du CPM : la BEAC maintient ses taux directeurs mais abaisse ses perspectives de croissance

Cameroun

Le FMI achève sa mission d’évaluation post-financement
Les importations agroalimentaires de l’UE en provenance du Cameroun régressent de 46 % sur le début d’année
PROMETAL SA bénéficie d’une facilité de 40 M EUR auprès de Afreximbank
Coopération Cameroun-USA : signature d’un accord bilatéral pour moderniser et pérenniser le système de santé camerounais

Centrafrique

Les autorités relèvent les prix des carburants à la pompe

Congo

Le Congo réalise un excédent commercial de 867 Mds FCFA au deuxième trimestre 2026
Après un contentieux avec le groupe chinois CNG, Gerald Group reprend le contrôle de la Soremi
Sedima prévoit d’investir 20 Mds FCFA dans un complexe avicole au Congo

Gabon

Le secteur informel représente 49 % du PIB et environ 86 % des emplois du secteur privé
La commande publique a représenté environ 3 500 Mds FCFA sur la période 2020 - 2025 selon la Banque mondiale
La Banque mondiale préconise davantage de transparence et une rationalisation du portefeuille de l’État

Guinée Équatoriale

Présentation du projet de loi de finances 2027

Tchad

Filière sucrière : Somdia envisage plusieurs dizaines de millions d’euros d’investissement au Tchad

RDC

Lancement de la deuxième édition du Baromètre national du climat des affaires
Le tramway de Kinshasa évalué à 9 Mds USD, un financement adossé à des actifs miniers

Brèves économiques d'Afrique centrale - Semaine du 21 au 25 septembre 2026

2026-09-25T00:00:00+02:00

Dans ce numéro

Le chiffre de la semaine : 35,6 Mds USD, le déficit de financement annuel de l’Afrique centrale pour accélérer sa transformation structurelle d’ici 2030.

Régional

La BAfD évalue à 35,6 Mds USD le déficit de financement annuel pour accélérer la transformation structurelle d’ici 2030
Le Bassin du Congo éligible à une initiative britannique de 438 M USD en faveur de l’adaptation aux changements climatiques
Régime préférentiel de la CEMAC : 14 entreprises camerounaises obtiennent leur admission

Cameroun

Visite du directeur général d’Expertise France
S&P maintient pour la 2ème fois la note du Cameroun à « B-/B »
Pénurie de gaz domestique : le MINEE menace de suspendre les opérateurs défaillants
Financement agricole durable : la CAFI engage 24,6 M USD via IDH au profit des coopératives agricoles

Congo

Le Congo et le FMI négocient un nouveau programme
Le gouvernement lance le processus d’élaboration du PND 2027-2031
Le Congo mobilise 19,1 Mds FCFA, loin des 35 Mds FCFA demandés sur le marché des titres publics
Les projets de potasse de Kore Potash menacés par le manque de financement

Gabon

La BAfD dresse un état contrasté de l’économie gabonaise dans son rapport pays 2026
Le conseil des ministres adopte le projet de loi de finances 2027
Le Groupe BGFI Bank parmi les 500 banques les plus performantes, selon Forbes et Statista

Tchad

Forum d’affaires France –Tchad : près de 300 entreprises attendues pour mobiliser des investissements
Filière aurifère : le ministère des Mines reprend à la SONEMIC la gestion du Guichet unique

RDC

La RDC cartographie 3 349 sites pour 167,2 GW de potentiel hydroélectrique
La RDC prépare le COPA Digital, mécanisme de financement dédié aux entreprises numériques

Brèves de l'ASEAN semaine 39 (2026)

2026-09-25T00:00:00+02:00

Région

L’ADB relève légèrement ses prévisions de croissance pour l’Asie du Sud-Est

L’ADB relève légèrement ses perspectives de croissance pour l’Asie du Sud-Est, portée par des performances meilleures qu’anticipé au S1 et par le supercycle mondial de l’électronique et de l’IA. Dans son Asian Development Outlook de septembre, la Banque prévoit une croissance régionale de 4,7 % en 2026 et 4,9 % en 2027, contre respectivement 4,6 % et 4,8 % en juillet dernier. Les révisions sont toutefois très hétérogènes : la croissance 2026 est relevée de 7,2 % à 7,8 % au Vietnam, soutenue par l’industrie, les IDE et l’investissement public, de 4,6 % à 4,9 % en Malaisie, portée par les semi-conducteurs et les centres de données, et de 1,8 % à 2,0 % en Thaïlande, notamment grâce aux exportations technologiques. À l’inverse, la prévision est abaissée de 3,8 % à 3,3 % aux Philippines (voir article dédié plus bas), sur fond de faiblesse de l’investissement public et de la consommation, tandis que l’Indonésie reste inchangée à 5,2 %. Les perspectives restent néanmoins exposées à la hausse des prix énergétiques et alimentaires: l’ADB identifie la prolongation du choc énergétique et le renforcement d’El Niño jusqu’au T1 2027 comme principaux risques baissiers, susceptibles de réduire les récoltes et la production hydroélectrique. Les tensions sont déjà visibles aux Philippines, où l’inflation est attendue à 5,9 % en 2026, tandis que l’ADB relève celle de l’Indonésie de 3,0 % à 3,3 %.

Le choc énergétique accélère les stratégies renouvelables en Asie du Sud-Est

Depuis le déclenchement du conflit avec l’Iran fin février, les principales économies d’Asie du Sud-Est accélérent leurs stratégies de diversification énergétique, dans un contexte de pétrole durablement supérieur à 90 USD/baril. Selon Zero Carbon Analytics, les six principales économies de la région (Indonésie, Malaisie, Philippines, Singapour, Thaïlande et Vietnam) ont adopté 37 mesures règlementaires en faveur des énergies renouvelables et de l’électrification, contre 29 concernant les énergies fossiles. Cet orientation des politiques publiques vers la décarbonation est également constatée sur les politiques de plus long terme (au moins trois ans de mise en œuvre) : 24 mesures bas-carbone, contre seulement six en faveur des énergies fossiles, ces dernières constituant principalement des réponses d’urgence au choc énergétique. Cette réorientation se traduit notamment par le projet indonésien de développer 100 GW de solaire en trois ans, contre seulement 1,5 GW installé actuellement. Le Vietnam a pour sa part mis en service en juillet un premier ensemble de systèmes de stockage par batteries batterie raccordée au réseau (capacité cumulée de 50 MW/100 MWh). Le choc pétrolier renforce ainsi l’argument de sécurité énergétique en faveur des renouvelables mais leur déploiement reste contraint par les capacités des réseaux et le coût élevée du financement.

Indonésie

Face aux pressions extérieures persistantes, la banque centrale indonésienne maintient son taux à 5,75 % et renforce les dispositifs de couverture du risque de change

Bank Indonesia (BI) a maintenu, pour la troisième fois consécutive, son taux directeur à 5,75 % lors de sa réunion mensuelle tenue les 22 et 23 septembre. BI renforce parallèlement les dispositifs de couverture du risque de change et les incitations aux entrées de capitaux afin de soutenir la roupie (IDR) (-6 ,5 % depuis le début de l’année), dans un contexte de pressions extérieures accrues, liées au resserrement monétaire américain et aux tensions sur les prix de l’énergie. BI a ainsi porté les réductions de prime sur les swaps de couverture à 15 % pour trois mois, 20 % pour six mois et 25 % pour douze mois, contre 25 % et 30 % pour les définir (DNDF) à six et douze mois. Ces incitations couvrent désormais les investissements de portefeuille, les prêts extérieurs bancaires et les investissements directs étrangers (IDE). Malgré son accélération en août, l’inflation s’est établie à 3,19 % sur un an, dans la fourchette cible de BI (2,5 %, +/- 1%), tandis que les réserves demeurent confortables, s’établissant à 146,5 Mds USD, soit 5,4 mois d’importations.

Jakarta envisage une première émission d’obligations municipales

Jakarta envisage d’émettre ses premières obligations municipales, pour un montant pouvant atteindre 5 600 Mds IDR (314,3 M USD) entre 2027 et 2028. L’initiative intervient alors que la baisse des transferts de l’État nourrit les débats sur l’autonomie financière des collectivités et la recentralisation progressive des finances publiques. Le budget de la Province de Jakarta a ainsi été ramené à 79 000 Mds IDR en 2026 (4,43 Mds USD), contre 95 000 Mds IDR (5,33 Mds USD) initialement approuvés. Le projet d’émission d’obligation, qui doit encore recevoir l’aval du gouvernement central, constituerait une première pour une collectivité indonésienne. En vertu d’une réglementation du ministère des finances (MoF) adoptée en 2024, les collectivités peuvent émettre des obligations en monnaie locale (IDR) pour financer des projets d’infrastructures, sous réserve de satisfaire à plusieurs exigences financières et administratives. Les fonds seraient notamment destinés à l’extension du Jakarta Light Rail Transit (LRT) (2 700 Mds IDR, soit 151,5 M USD) et à la relance du projet d’hôpital Sumber Waras (2 900 Md IDR, soit 162,7 M USD). D’autres provinces, notamment Bali et Sumatra occidental, ont manifesté un intérêt pour des émissions similaires. Le 20 septembre, le maire de New-York, Zohran Mamdani, a par ailleurs proposé que les équipes financières de la ville partagent leur expérience avec Jakarta en matière d’émissions obligataires municipales.

Feux géants et El Niño : un coût économique croissant pour l’Indonésie

Les feux de forêt et de terre ont pris une ampleur exceptionnelle en 2026, dans un contexte marqué par un épisode de super El Niño qui accentue la chaleur et la sécheresse. Près de 900 000 hectares (ha) auraient brûlés à fin août, principalement à Kalimantan, Sumatra et en Papouasie, selon la plateforme indépendante de suivi des incendies Nusantara Atlas. A date, les émissions liées aux incendies atteignaient 114 Mt de carbone en Indonésie, soit le niveau le plus élevé depuis 2019, selon les données du Copernicus Atmosphere Monitoring Service (CAMS). Le phénomène affecte également l’activité agricole. La production de canne à sucre pourrait reculer de 25 % en 2026, tandis que les rendements de cacao ont déjà diminué de jusqu’à 15 % pendant les principaux mois de récolte, selon des estimations rapportées par Reuters. Les effets devraient se prolonger en 2027, avec une production de riz potentiellement inférieure de 10 %. Le retard de la saison des pluies, désormais attendue à partir de novembre dans une large partie du pays, pourrait en outre retarder les plantations et les récoltes. Dans ce contexte, le coût économique et sanitaire des incendies est estimé par définir (CELIOS) entre 39 290 et 123 100 Mds IDR (2,2 à 6,9 Mds USD) entre janvier et août 2026. Ces estimations n’intègrent toutefois pas une éventuelle extension des incendies jusqu’à la fin de l’année.

Malaisie

La Malaisie, 4ème destination des investissements directs français en ASEAN en 2025

Selon les données de la Banque de France, le stock des investissements français en Malaisie a atteint 1,8 Md EUR en 2025, soit une diminution de 26,7 % en g.a. en raison d’un effet de base dû au renforcement des positions de TotalEnergies dans le secteur gazier malaisien en 2024. Ces investissements massifs expliquent également la baisse comptable des flux d’IDE français en Malaisie en 2025 (-536 M EUR). Cependant, la trajectoire sur cinq ans demeure positive et dynamique, avec un stock ayant augmenté de 42 % (1 Md EUR en 2020), positionnant la Malaisie au 4ème rang des stocks d’IDE français en ASEAN, derrière Singapour (23 Md EUR), le Cambodge (3 Md EUR) et la Thaïlande (2,2 Md EUR). En 2025, le stock d’investissements malaisiens en France atteint 495 M EUR, en hausse de 3,7 % en g.a. (477 M EUR en 2024). La Malaisie se situe ainsi au 4ème rang des investisseurs de l’ASEAN en France, derrière Singapour (5,6 Md EUR), l’Indonésie (1,8 Md EUR) et la Thaïlande (559 M EUR). Les flux d’IDE malaisiens en France reculent toutefois de 23,8 %, à 16 M EUR, contre 21 M EUR en 2024.

Rehausse des projections de croissance des exportations et du PIB pour 2026

En août, les exportations malaisiennes ont accéléré de 45,5 % en g.a. (après 38 % en juillet), portant leur progression à 31,2 % sur les huit premiers mois de l’année, selon l’Agence malaisienne de développement du commerce extérieur (MATRADE). Cette dynamique a conduit plusieurs instituts à revoir à la hausse leurs perspectives pour 2026 : après une progression des exportations de 6,6 % en 2025, MBSB Research maintient une prévision de croissance de 22 % en 2026, tout en estimant que celle-ci pourrait être dépassée si le rythme actuel se poursuit. BIMB Securities table pour sa part sur une hausse de 23,4 %, estimant que la vigueur des exportations pourrait contribuer à maintenir la croissance du PIB au-dessus de 5 % au troisième trimestre. Sur le plan macroéconomique, l’Agence asiatique de développement a relevé sa prévision de croissance du PIB à 4,9 % en 2026, contre 4,6 % en juillet, tandis que le WEF table sur 4,7 %. S&P Global Ratings se montre plus optimiste encore, avec une prévision de 5,5 % en 2026, contre 4,9 % auparavant, et de 5,1 % en 2027, contre 4,7 %.

Singapour

L’inflation augmente pour le troisième mois consécutif

Les tensions inflationnistes se renforcent à Singapour sous l’effet de la transmission du choc énergétique et des coûts importés. En août, l’inflation totale atteint 2,3 % en g.a., tandis que l’inflation sous-jacente augmente pour le troisième mois consécutif à 2,2 %, son plus haut niveau depuis septembre 2024 et désormais proche de la borne supérieure des prévisions de la MAS pour 2026 (1,5-2,5 %). L’accélération se diffuse à l’alimentation, aux biens de détail et aux services, alors que les prix des utilities et autres combustibles progressent de 6,1 %. Cette remontée reflète principalement des pressions externes: la MAS et le ministère du Commerce et de l’Industrie soulignent que les prix mondiaux du pétrole restent élevés et volatils et anticipent une hausse du coût des biens et services importés au cours des prochains trimestres, également alimentée par les mauvaises conditions climatiques pesant sur les rendements agricoles. Les autorités considèrent ainsi que les risques sur l’inflation restent orientés à la hausse. Cette évolution intervient après deux resserrements de la politique monétaire de la MAS en 2026 et malgré près de 2 Md SGD de mesures publiques de soutien déployées depuis le déclenchement du conflit entre les États-Unis et l’Iran. La prochaine décision monétaire est attendue mi-octobre.

Centres financiers de Hong Kong et de Singapour : pas de concurrence fiscale ?

Le 23 septembre, le secrétaire aux finances hongkongais Paul Chan a réaffirmé la volonté de Hong Kong de renforcer son attractivité financière face à Singapour, tout en excluant une « course au moins-disant fiscal ». Alors que Hong Kong avait annoncé en juin 2026 un élargissement des exonérations fiscales applicables au carried interest des gestionnaires de fonds, avec une mise en œuvre visée d’ici fin 2026, Singapour avait répondu en août par l’annonce d’incitations similaires pour préserver sa compétitivité auprès des fonds internationaux. Cette concurrence fiscale intervient alors que Hong Kong regagne du terrain sur les marchés de capitaux : sur les huit premiers mois de 2026, 106 entreprises y ont été introduites en bourse (+80 % en g.a.) et les IPO ont levé 342,4 Md HKD (+153 %), tandis que les levées totales de capitaux atteignaient 651,3 Md HKD (+76 %). D’après Paul Chan, Hong Kong entend miser davantage sur ses avantages structurels (accès au marché chinois, profondeur des marchés de capitaux et rôle de plateforme offshore en renminbi) que sur une surenchère fiscale avec Singapour. La compétition reste néanmoins serrée dans la gestion d’actifs : Hong Kong gérait un record de 5 400 Md USD d’actifs fin 2025 (+20 % en g.a.), avec 265 Md USD d’entrées nettes, tandis que les actifs gérés depuis la cité-Etat atteignent 5 200 Md USD (+10% ).

Singapour encadre l’expansion des centres de données face à leur coût énergétique

Singapour entend poursuivre le développement de ses centres de données tout en renforçant les contraintes sur leur consommation de ressources, dans un contexte de forte hausse des besoins informatiques liés à l’IA. Le pays compte plus de 70 centres de données pour une capacité supérieure à 1,4 GW, ce qui représentent actuellement près de 7 % de la consommation nationale d’électricité, part susceptible d’atteindre 12 % d’ici 2030. Les autorités prévoient néanmoins d’accroître les capacités d’au moins 300 MW à court terme, avec jusqu’à 200 MW supplémentaires via notamment le déploiement de solutions énergétiques plus vertes. Cette expansion s’accompagne d’un durcissement du cadre réglementaire. Présenté au Parlement le 8 septembre, le Digital Infrastructure Bill prévoit ainsi de soumettre à licence les centres de données d’au moins 3 MW et de leur imposer des exigences en matière d’efficacité énergétique, de sécurité et de résilience. Environ deux tiers du total des 70 centres de données du pays seraient concernés. Selon le ministre d’État Tan Kiat How, Singapour a ainsi cherché à anticiper l’empreinte environnementale du secteur plutôt qu’à freiner son développement. Dans cette optique, l’autorité publique singapourienne chargée de la régulation et du développement des secteurs numérique (IMDA) vise un PUE (Power Usage Effectiveness) inférieur ou égal à 1,3 au cours des dix prochaines années, afin de réduire l’électricité consommée pour le refroidissement et le fonctionnement des centres de données.

Vietnam

Le Vietnam rejoint la catégorie « marchés émergents secondaires » de FTSE Russell

La Bourse vietnamienne est officiellement entrée, le 21 septembre, dans la catégorie « marché émergent secondaire » de FTSE Russell, société spécialisée dans la création et la gestion d’indices financiers mondiaux, grâce aux réformes engagées depuis plusieurs années. Cette reclassification (passage de « marché frontière » à « marché émergent secondaire) devrait faciliter l’accès des entreprises vietnamiennes aux capitaux internationaux. Vanguard, le gestionnaire qui administre près de 13 000 Md USD d’actifs, prévoit d’investir environ 2,5 Md USD au Vietnam au cours des douze prochains mois via ses fonds liés aux indices FTSE. Par ailleurs, FTSE a retenu 27 entreprises cotées à Ho Chi Minh-Ville pour ses indices mondiaux, principalement des banques et sociétés financières, ainsi que Vingroup et Novaland. La reclassification sera mise en œuvre progressivement, avec ajustements des pondérations jusqu’en septembre 2027. Les restrictions sur la détention étrangère et le faible flottant de certaines entreprises restent toutefois des obstacles. Le Vietnam prévoit de continuer ses réformes, avec comme objectif une reclassification par MSCI, qui n’a à ce stade fixé aucune date pour une telle évolution.

Le Vietnam devient le premier marché de voitures électriques d’Asie du Sud-Est en 2025

Selon le Global EV Outlook 2026 de l'Agence internationale de l'énergie (AIE), le Vietnam s'est imposé en 2025 comme le premier marché de voitures électriques d'Asie du Sud-Est. Les ventes y ont plus que doublé sur un an, portant la part des véhicules électriques dans les ventes de voitures neuves à 41 %, contre environ 25 % en moyenne mondiale, alors que ce marché était inexistant en 2021. Le Vietnam est le cinquième pays du monde, premier d’ASEAN en part de vente de véhicule électrique dans ses immatriculations, loin devant les autres pays de l’ASEAN (Thaïlande, 22,5% ; Indonésie, 15,5% ; Malaisie, 6,8%). Le constructeur VinFast indique avoir livré 175 099 voitures électriques au Vietnam en 2025 (155,4 % en g.a.) et 137 697 sur les sept premiers mois de 2026 (34,8% en g.a.), pour un objectif annuel de 300 000 unités. L'AIE attribue cette dynamique à (1) l'exonération des frais d'immatriculation accordée depuis 2022 aux véhicules électriques à batterie, (2) à l'élargissement de l'offre de modèles abordables par VinFast et (3) au bannissement progressif dans Hanoï et Ho Chi Minh Ville des véhicules gasoil (installation progressive des ZFE). L'AIE projette une part de marché d’environ 75% à l'horizon 2035.

VinSpeed attribue à Siemens Mobility un contrat clé en main de 1,2 Md USD pour deux lignes ferroviaires à grande vitesse

En septembre 2026, VinSpeed et Siemens Mobility ont signé un contrat clé en main d'une valeur de plus d'un milliard d'euros (environ 1,15 milliard de dollars) pour développer les lignes ferroviaires à grande vitesse au Vietnam, suite à un partenariat stratégique initial et à un protocole d’accord signés fin 2025. Dans le cadre de cette collaboration, Siemens Mobility s'occupe de la conception, de la fabrication et de la fourniture des trains ainsi que des systèmes clés (signalisation, électrification, télécommunications), tandis que VinSpeed prend en charge la construction des infrastructures et des voies ferrées. Le contrat cible dans un premier temps la construction de deux nouvelles lignes à grande vitesse au Vietnam, pour un investissement global estimé à 202 000 milliards de VND (environ 8,2 milliards USD), avec un objectif de la mise en service dès 2028 : la ligne Hanoï – Quảng Ninh (Hạ Long), d'une longueur de 121 km comprenant 4 gares et la ligne Bến Thành (au sud d’Ho Chi Minh Ville) – Cần Giờ, d'une longueur de 54 km comprenant 2 gares. Cet accord inclut un volet important sur la maintenance conjointe et le transfert de technologie, permettant au Vietnam et à VinSpeed de développer leurs propres compétences industrielles ferroviaires et d'accroître le taux de localisation.

Thaïlande

Notation souveraine : Fitch relève sa perspective pour la Thaïlande à « stable »

L’agence de notation Fitch Ratings a relevé la perspective souveraine de la Thaïlande de « négative » à « stable » le 18 septembre 2026, près d’un an après l'avoir placée en perspective négative. L’agence de notation relève (i) une confiance accrue dans la stabilisation à moyen terme de la dette publique (ii) une amélioration de la stabilité politique depuis les élections générales de février 2026 et (iii) la résilience de l’économie thaïlandaise, malgré le choc énergétique et le ralentissement du tourisme, bénéficiant du cycle de l’IA via l’investissement et les exportations. Les trois grandes agences de notation ont désormais une perspective souveraine stable pour la Thaïlande, notée BBB+/Baa1.

Politique budgétaire : extension des mesures de soutien à la consommation pour 1,3 Md USD

Le Conseil des Ministres thaïlandais a approuvé le 23 septembre 2026 la prolongation de deux mois jusqu'à fin novembre, de son programme d'atténuation du coût de la vie « Thai Help Thais Plus ». Pour rappel, le dispositif comprend le copaiement 60/40 de certaines dépenses du quotidien, plafonné à 29,9 USD/mois (1 000 THB), ainsi qu’une aide additionnelle de 21 USD/mois (700 THB) pour les détenteurs de la carte d'aide sociale de l'État. Le ministère des Finances assure que cette extension, au coût estimé à 1,3 Md USD (43 Md THB), sera financée par des fonds résiduels existants, sans nouvel emprunt, ni ponction sur le budget dédié à la transition énergétique de l’emprunt spécial de 12 Md USD.

Prévision de croissance 2026 : révision à la hausse par la Banque asiatique de développement

La Banque asiatique de développement (AdB) a relevé sa prévision de croissance pour la Thaïlande en 2026 à +2,0 % (précédemment estimé à +1,8 %). En cause, les exportations électroniques et le cycle mondial d'investissement lié à l'intelligence artificielle. L’AdB anticipe un léger ralentissement à +1,9 % en 2027 (contre précédemment estimé à +2,0 %). La banque multilatérale a également abaissé sa prévision d'inflation pour 2026 à 2,5 % (contre 2,9 % précédemment), les mesures gouvernementales de maîtrise des prix de l'énergie et des dépenses du quotidien, devant atténuer la pression sur les consommateurs.

Philippines

S&P et l’ADB abaissent fortement leurs prévisions de croissance en 2026

S&P et l’Asian Development Bank ont abaissé leurs prévisions de croissance pour les Philippines en 2026, à respectivement 2,9 % contre 4,1 % précédemment, et 3,3 % contre 3,8 %, après une progression du PIB limitée à 2,6 % au premier semestre, contre 5,4 % un an plus tôt. Ce ralentissement s’explique principalement par la faiblesse de l’investissement : la formation brute de capital a reculé de 9,2 % en g.a. au T2, tandis que l’investissement fixe et la construction se sont contractés de respectivement 13,7 % et 14,8 %. Les dépenses publiques d’infrastructures ont également diminué de 40,8 % au premier semestre, sous l’effet du renforcement des procédures de contrôle et de validation des projets. Parallèlement, la consommation des ménages n’a progressé que de 2,8 % au T2, pénalisée par une inflation élevée et une confiance dégradée. L’ADB maintient sa prévision d’inflation à 5,9 % en 2026 et anticipe un rebond de la croissance à 5,1 % en 2027, tandis que S&P prévoit une croissance de 5,4 %.

L’IFC envisage d’investir 75,0 M USD dans l’introduction en bourse de Mynt

L’International Finance Corporation (IFC) envisage d’investir jusqu’à 75,0 M USD dans l’introduction en bourse de Mynt, opérateur de la plateforme financière numérique GCash aux Philippines. L’investissement prendrait la forme d’une participation en actions lors de l’IPO prévue par l’entreprise, qui pourrait constituer l’une des principales introductions en bourse du pays. Mynt, dont les principaux actionnaires comprennent Globe Telecom, Ant Group et Ayala Corporation, était valorisée à 5,0 Md USD lors de sa dernière levée de fonds en 2024. L’IFC indique que l’opération vise notamment à soutenir le développement des services financiers numériques et l’inclusion financière aux Philippines, où GCash propose des services de paiement, d’épargne, de crédit, d’investissement et d’assurance.

Les Philippines concluent leur plus important accord de libre-échange avec l’Union européenne

Les Philippines et l’Union européenne sont parvenues à un accord substantiel sur leur accord de libre-échange qui une fois signé deviendra l’accord commercial le plus large et le plus complet conclu par les Philippines. Annoncée le 22 septembre, cette avancée intervient après la relance des négociations en mars 2024, interrompues depuis 2017, et six cycles de discussions jusqu’en mai 2026. L’accord prévoit notamment la suppression des droits de douane sur plus de 94 % des lignes tarifaires, ainsi que des dispositions sur les services, le commerce numérique, la propriété intellectuelle, les marchés publics et le développement durable. En 2025, l’UE était le quatrième partenaire commercial des Philippines, représentant 8,3 % de leurs échanges de biens, avec un commerce bilatéral de 17,6 Md EUR, auquel s’ajoutaient 10,3 Md EUR d’échanges de services en 2024. L’ALE remplacera à terme les préférences commerciales accordées aux Philippines dans le cadre du régime SPG+ de l’UE. Le texte doit encore être finalisé juridiquement avant sa signature et sa ratification pour entrer en vigueur.

Cambodge

Une diversification à la peine

Le commerce extérieur cambodgien a atteint 50,69 Md USD sur les huit premiers mois de 2026 (+20,2 % en g.a.), pour des exportations de 24,16 Md USD (+19,7 %) et un déficit commercial de 2,36 Md USD. Les exportations vers les membres du RCEP — les neuf autres membres de l'ASEAN ainsi que la Chine, le Japon, la Corée du Sud, l'Australie et la Nouvelle-Zélande — s'établissent à 7,22 Md USD (+8,9 %). Présentée comme un signal de diversification régionale, cette progression est deux fois plus lente que celle des exportations globales ; la part du RCEP recule donc mécaniquement. Les livraisons vers les États-Unis approchent 10,7 Md USD, soit 44 % des exportations du Royaume, contre 30 % pour l'ensemble du RCEP. La dépendance au marché américain s'accroît donc à mesure que le commerce extérieur progresse, alors que le régime tarifaire appliqué par Washington n’est pourtant pas si favorable. Dans le contexte international, la diversification géographique du commerce extérieur n’a donc pas lieu.

Bakong à la conquête du Timor oriental

La Banque nationale du Cambodge (BNC) et la Banque centrale du Timor oriental (BCTL) ont signé, le 13 septembre, un accord de coopération sur les paiements numériques et la connectivité transfrontalière. Il porte sur l'échange d'expertise et, à terme, l'interconnexion des systèmes de paiement des deux pays. A travers son système Bakong, chambre de compensation instantanée pour paiements par KR code sécurisé par la blockchain, le Cambodge dispose déjà de tels liens avec cinq pays de l'ASEAN (Laos, Malaisie, Singapour, Thaïlande, Vietnam). Le moment est stratégique car le Timor oriental finalise son adhésion à l'ASEAN et cherche à adopter les normes régionales pour son système bancaire. En se positionnant tôt comme partenaire technique d'un pays qui va enfin rejoindre l’ASEAN, Le Royaume se positionne ainsi en fournisseur de normes, pour un coût budgétaire limité et un bénéfice diplomatique réel.

Le retour d’Indigo

La compagnie indienne à bas-coûts Indigo reprendra sa liaison entre Calcutta et Siem Reap en octobre. Cette ligne avait été ouverte en novembre 2025, au moment de la saison haute. Mais, comme d’autres compagnies, elle a subi de plein fouet les conséquences de la guerre dans le Golfe, en particulier la forte hausse des prix du kérosène. La saison haute passée, cette hausse des coûts d’exploitation ayant entraîné une baisse de fréquentation, conduisant la compagnie à suspendre cette liaison. Le retour de la saison haute voit donc le retour des avions bleu et blanc d’Indigo. Même si la métropole de Calcutta compte 15 millions d’habitants, les arrivées de touristes indiens est en baisse de 18 % en 2026, à un peu plus de 35 000. Indigo exploitera donc 3 jours par semaine, avec un A320néo pour réduite ses coûts.

Laos

Les transferts des travailleurs migrants atteignent 501 M USD sur les sept premiers mois de 2026

Les transferts des travailleurs lao à l’étranger constituent une source importante de devises pour le Laos, atteignant 500,7 M USD sur les sept premiers mois de 2026, selon le ministère du Travail et de la Protection sociale. Le nombre de travailleurs lao recensés à l’étranger s’établissait à 112 436 en septembre 2026, après 149 294 sur l’ensemble de 2025. Ces flux reposent notamment sur les importants mouvements de main-d’œuvre vers les économies voisines et la Corée du Sud, où le Laos prévoit d’envoyer plus de 17 000 travailleurs saisonniers en 2026. Une part importante de la migration reste toutefois irrégulière : en 2024, plus de 73 000 travailleurs lao sur 224 000 à l’étranger travaillaient sans permis de travail régulier, conduisant les autorités à renforcer les canaux officiels de recrutement et à réviser la législation encadrant l’emploi à l’étranger. Au-delà de leur soutien au revenu des ménages, les transferts des travailleurs contribuent au renforcement de la position extérieure du Laos observé depuis 2024, aux côtés des exportations, du tourisme et des IDE. Ces entrées régulières de devises soutiennent l’excédent courant (3,3 % du PIB projeté en 2026 par l’AMRO), la stabilité du kip et la reconstitution des réserves, qui atteignaient 2,5 Md USD fin 2025, soit 2,5 mois d’importations.

Le Vietnam devient le deuxième investisseur étranger au Laos

Les investissements vietnamiens au Laos accélèrent fortement en 2026, renforçant l’intégration économique entre les deux pays dans les infrastructures et l’énergie. Le Vietnam est désormais le deuxième investisseur étranger au Laos, derrière la Chine, avec plus de 400 projets approuvés représentant 8,0 Md USD, contre 15,0 Md USD d’investissements chinois. Sur les huit premiers mois de 2026, les autorités lao ont approuvé six nouveaux projets vietnamiens pour 4,7 Md USD, principalement dans les infrastructures transfrontalières, l’énergie et la logistique. Cette dynamique accompagne le développement de corridors destinés à désenclaver le Laos. Le projet ferroviaire Vientiane-Vung Ang, long de 562 km et estimé à 6,6 Md USD, doit notamment offrir au Laos un accès ferroviaire direct au port en eau profonde de Vung Ang, tandis que la deuxième phase de l’autoroute Vientiane-Hanoï représente 203,8 km et 1,9 Md USD d’investissement. L’intégration progresse également dans l’énergie : le Laos a exporté un record de 2,92 milliards de kWh d’électricité vers le Vietnam en 2025, tandis que les deux pays étudient un oléoduc destiné à sécuriser l’approvisionnement en carburants et à réduire les coûts de transport. Ces projets renforcent ainsi le rôle du Vietnam comme débouché énergétique et voie alternative d’accès maritime pour l’économie lao.

Le Laos connecte son système de paiement au yuan numérique chinois

Le Laos et la Chine renforcent l’intégration de leurs systèmes de paiement avec le lancement d’une connexion permettant l’utilisation du yuan numérique chinois (e-CNY) auprès des commerçants lao. Annoncé le 18 septembre par la Banque centrale lao, le dispositif relie l’e-CNY au réseau national de paiement LAPNet : les visiteurs chinois peuvent désormais régler leurs achats en scannant les QR codes des commerçants participants, sans conversion préalable en espèces en kip. La première phase associe 17 prestataires de paiement lao, dont des banques et plateformes numériques. En parallèle, les deux pays testent le Cross-border e-CNY Transfer System (CBETS), destinée aux transactions de plus grande ampleur liées au commerce, à l’investissement et au financement, plusieurs banques lao y sont déjà connectées. Selon la banque centrale, ce dispositif doit simplifier les procédures de transferts transfrontaliers et améliorer la traçabilité des transactions. Le Laos approfondit ainsi l’intégration financière avec la Chine, en facilitant à la fois les dépenses des touristes chinois et, à terme, le règlement numérique des échanges et investissements bilatéraux. Cette initiative étend le réseau de paiements QR transfrontaliers du Laos, déjà connecté avec la Thaïlande, le Vietnam et le Cambodge.

Birmanie

Pénurie et forte hausse des prix s’étendent aux biens électroménagers

Selon le journal d’opposition The Irrawaddy, basé à Bangkok, plusieurs biens électroménagers (réfrigérateurs, machines à laver, téléviseurs, climatiseurs) connaîtraient une forte hausse de leurs prix, sous le coup des restrictions à l’importation mises en place par la junte. Les magasins spécialisés font état de doublement et triplement des prix comparés aux années précédentes. En particulier, les machines à laver et réfrigérateurs se trouveraient fréquemment en rupture de stock à Rangoun. A titre d’exemple, un réfrigérateur d’entrée de gamme à deux portes se vendrait actuellement pour 1 200 USD, et un réfrigérateur commercial pour 3 200 USD. Pour contexte, l’importation des réfrigérateurs commerciaux, des chambres froides et des climatiseurs de plus de 2,5 chevaux est restreinte, de même que celle des appareils d'occasion, depuis novembre 2024.

La Birmanie soumet son 18ᵉ rapport d’avancement sur la lutte contre le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme

La Birmanie a finalisé et soumis son 18ᵉ rapport d’avancement sur la mise en œuvre des mesures prévues dans son plan d’action de lutte contre le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme (AML/CFT) selon la Banque centrale de Birmanie (CBM). La Birmanie serait proche de finaliser son plan d’action AML/CFT selon la CBM, qui a appelé « les organismes concernés à élaborer et mettre en œuvre les mesures et procédures nécessaires ». Pour rappel, le Groupe d’action contre la criminalité financière (GAFI) a maintenu la Birmanie sur sa liste noire en juin 2026, indiquant envisager des contre-mesures additionnelles si aucun progrès supplémentaire n'était réalisé avant octobre 2026.

Amérique Andine et plateau des Guyanes : Brèves du 18 au 24 septembre (39e semaine)

2026-09-24T00:00:00+02:00

Focus : Accord pétrolier Etats-Unis–Venezuela, le «deal pétrolier du siècle» ? 2

Bolivie 3

Le Congrès approuve la loi autorisant la signature d’un programme avec le FMI. 3

La Bolivie met fin à la subvention au diesel.

Colombie 3

L’utilisation des espèces pour les achats du quotidien a chuté à 25 points de pourcentage. 3

Le Grupo Energía de Bogotá remporte un nouveau projet stratégique de renforcement du réseau électrique. 3

Entre janvier et juillet, le déficit commercial a atteint 11 Md$. 4

Le projet routier ALO Sur entre en phase de travaux pour un investissement de 511 M$.

Équateur 4

Le gouvernement demande aux grands consommateurs d’électricité de réduire leur consommation face à un secteur électrique tendu. 4

L’inflation au mois d’août poursuit sa tendance à la baisse.

Guyana 5

Le Guyana prend du retard dans le commerce numérique.

Pérou 6

La production illégale d'or a déjà dépassé la production légale. 6

La Banque centrale revoit à la baisse ses prévisions de croissance à 3,2 % pour 2026 en raison du phénomène El Niño. 6

Suriname 6

Le PDG de TotalEnergies confirme l’avancement du projet pétrolier GranMorgu. 6

Venezuela 7

Le FMI ouvrira un bureau à Caracas en 2027. 7

Brèves économiques d'Afrique centrale - Semaine du 14 au 18 septembre 2026

2026-09-18T00:00:00+02:00

Dans ce numéro

Le chiffre de la semaine : Le poids de la dette gabonaise sur le PIB révisé à 68,9 % après l’audit mené par les autorités.

Régional

Publication du baromètre économique de la Banque mondiale

Cameroun

Journée du Groupe de la BIsD à Yaoundé : 137 M EUR d'engagements affichés
Roadshow à Londres : les autorités sondent les marchés extérieurs en amont de nouvelles levées de fonds
Signature de nouveaux accords d’investissements dans la métallurgie et le tourisme

Congo

Le gouvernement congolais projette la croissance économique à 6,9 % en 2027
Les banques préoccupées par l’accumulation des titres publics congolais
Présentation du diagnostic du secteur privé du Congo par la Banque mondiale
CCA-Bank autorisée à ouvrir une succursale au Congo

Gabon

L’audit interne de la dette publique efface plus de 2 175 Mds FCFA et la fait repasser sous le plafond communautaire de 70 %
La coopération minière entre le Gabon et la Chine pourrait connaître une nouvelle accélération
La compagnie minière de l’Ogooué (Comilog), filiale d’Eramet, a un nouvel administrateur directeur général

Guinée équatoriale

Adoption en première lecture d’une réforme du code minier
Beijing Weineng négocie un contrat de 150 M USD pour la construction de centrales photovoltaïques

Tchad

S&P maintient la note du Tchad à "B-/B"
Le Tchad suspend les nouvelles autorisations de prospection minière sur tout le territoire
Restrictions sur les exportations céréalières et cotonnières, ouverture symétrique des importations face au choc climatique
Carburant : les sorties de la raffinerie de Djarmaya chutent de 17 % en août

RDC

Projet de loi de finances 2027 : budget de 24,8 Mds USD en hause de 12,7 %
L’accord aérien entre la RDC et la France est élargi à 11 vols hebdomadaires pour chaque partie

Brèves de l'ASEAN semaine 38 (2026)

2026-09-18T00:00:00+02:00

Région

L’essor de l’IA pourrait accentuer les écarts de croissance au sein de l’ASEAN

Les six principales économies d’Asie du Sud-Est devraient croître de 4,8 % par an en moyenne entre 2026 et 2035, contre 4,1 % au cours de la décennie précédente, selon une étude de DBS, Bain & Company et Vriens & Partners. Cette dynamique masquerait toutefois une divergence croissante entre économies, liée notamment à leur capacité à capter les investissements associés à l’intelligence artificielle. Singapour, la Malaisie et le Vietnam apparaissent les mieux positionnés, tandis que l’Indonésie, les Philippines et la Thaïlande seraient davantage exposées à un scénario défavorable. Les auteurs de l’étude projettent une croissance annuelle moyenne respctivement de 6,2 % au Vietnam, 5,4 % en Indonésie, 5,8 % aux Philippines, 4,3 % en Malaisie, 2,7 % à Singapour et 2,2 % en Thaïlande. Malgré une croissance plus modérée, Singapour est considérée comme l’économie la plus résiliente de la région, bénéficiant de son statut de plateforme de confiance ainsi que de son positionnement dans l’IA et l’industrie avancée. La cité-État concentre plus de 60 % des IDE reçus par les six économies et constitue la première source d’IDE vers l’Indonésie, la Malaisie, la Thaïlande et le Vietnam. Les IDE entrants dans l’ensemble de la zone ont progressé de 25 % en 2025. Ainsi, la capacité de l’ASEAN à diffuser les bénéfices des investissements technologiques et à renforcer les complémentarités entre économies sera déterminante pour limiter l’accentuation des écarts de croissance.

Chine-ASEAN : Pékin veut accélérer la mise en œuvre de l’ACFTA 3.0

Le vice-Premier ministre chinois Ding Xuexiang a appelé, le 17 septembre, à approfondir la zone de libre-échange Chine-ASEAN (ACFTA), dont le protocole 3.0, signé en octobre 2025, couvre notamment l’économie numérique, l’IA, les technologies vertes et les chaînes d’approvisionnement. Pékin souhaite renforcer la convergence réglementaire, les infrastructures transfrontalières et les échanges commerciaux avec l’ASEAN. De son côté, l’ASEAN insiste sur la résilience des chaînes de valeur, la cohérence réglementaire et l’intégration des PME. Dans un contexte de fragmentation du commerce mondial, l’enjeu pour l’ASEAN sera de bénéficier de cette intégration tout en préservant la diversification de ses partenariats économiques.

Indonésie

Suahasil Nazara remplace Purbaya Yudhi Sadewa comme ministre des Finances (MoF)

Le président Prabowo Subianto a nommé le 14 septembre Suahasil Nazara au poste de ministre des Finances, en remplacement de Purbaya Yudhi Sadewa, qui quitte ses fonctions après un an de mandat. Il s’agit du troisième titulaire du portefeuille depuis l’arrivée au pouvoir de Prabowo en octobre 2024. Économiste et universitaire, Suahasil Nazara a été vice-ministre des Finances de 2019 à 2026, après avoir dirigé l’Agence de politique budgétaire du ministère de 2016 à 2019. Perçue comme un choix de continuité, sa nomination pourrait s’avérer rassurante pour les marchés financiers et renforcer la prévisibilité de la politique macroéconomique et budgétaire. Elle intervient alors que se poursuivent les travaux de préparation du budget 2027. Suahasil Nazara devra notamment concilier l’objectif gouvernemental d’une croissance de 6,0 % avec un espace budgétaire contraint et un déficit public cible de 2,4 % du PIB en 2027. Parmi les autres dossiers à l’agenda figure le projet de transfert à l’État de la dette de KCIC, opérateur du train à grande vitesse Jakarta-Bandung (Whoosh). Initialement envisagé le 15 septembre, ce transfert demeure en discussion à la suite de la nomination de Suahasil Nazara.

L’agence S&P Global Ratings alerte sur les risques liés à l’accélération du crédit des banques publiques indonésiennes

Dans un rapport publié le 14 septembre, l’agence de notation S&P Global Ratings alerte sur les risques croissants pesant sur la rentabilité des banques publiques indonésiennes. Les crédits de Bank Mandiri, Bank Rakyat Indonesia et Bank Negara Indonesia, suivies par S&P, ont progressé de 26 % en moyenne sur un an à fin juin, contre 12 % pour l’ensemble du secteur bancaire et 1 % pour les banques privées. Selon l’agence de notation, cette accélération est principalement portée par les prêts aux entreprises publiques et le financement de programmes gouvernementaux, notamment le programme de coopératives Rouge et Blanc (KDKMP), soutenu par des injections de liquidités du ministère des Finances (MoF). La hausse des crédits à plus faible rendement, conjuguée à l’augmentation des coûts de financement, devrait entraîner une contraction de 10 à 20 pdb des marges nettes d’intérêt au cours des 12 à 18 prochains mois, selon S&P, qui anticipe également un ralentissement de la croissance du crédit entre 8 et 10 % sur les douze prochains mois. L’agence souligne néanmoins la solidité des banques concernées, avec une amélioration de la qualité des actifs et des ratios de fonds propres Tier 1 compris entre 16 % et 20 %.

Malaisie

Fête de l’indépendance : Anwar Ibrahim annonce des mesures de soutien aux ménages et aux États de Bornéo

À l’occasion des célébrations de la Malaysia Day le 16 septembre, le Premier ministre Anwar Ibrahim a annoncé depuis Kuching plusieurs mesures de soutien aux États et aux ménages. La dotation spéciale versée à Sarawak sera portée à 370 M USD en 2026, contre 148 M USD actuellement, conformément à la hausse déjà annoncée pour Sabah en mai. Les négociations se poursuivront avec les deux États afin de définir une formule pérenne pour le calcul de cette dotation, dans le cadre de la mise en œuvre de l’Accord de 1963 (MA63). Le gouvernement a également assoupli le dispositif BUDI Diesel afin de faciliter le transfert de la subvention entre véhicules et utilisateurs éligibles, notamment pour les ménages possédant plusieurs véhicules diesel. Cette mesure fait suite au relèvement, en août, du plafond mensuel de diesel subventionné pour les propriétaires de pick-up et de jeeps, de 300 à 400 litres. Enfin, une aide de 105 USD pour les billets d’avion domestiques sera accordée à plus de 7 000 étudiants éligibles voyageant entre la péninsule, Sabah, Sarawak et Labuan.

PETRONAS sécurise ses approvisionnements gaziers régionaux et renforce sa présence sur le marché européen

PETRONAS a conclu le 14 septembre 2026 plusieurs accords renforçant sa position sur la chaîne gazière en Asie du Sud-Est et en Europe. Dans la zone de développement conjoint Malaisie–Thaïlande (MTJDA), Petronas Carigali, filiale amont de Petronas, et le groupe thaïlandais PTTEP ont obtenu l’approbation des autorités des deux pays pour un contrat de partage de production de 35 ans, avec effet rétroactif au 1^er janvier 2026. Celui-ci couvre le bloc A-18, dont le contrat actuel arrive à échéance en avril 2029, ainsi qu’une zone d’exploration adjacente, représentant au total 7 250 km². L’ensemble produit actuellement environ 19,8 M de m³ de gaz par jour, répartis à parts égales entre les deux pays. Un nouvel accord de vente de gaz a également été signé avec la compagnie pétrolière thaïlandaise PTT. En Europe, PETRONAS a signé un contrat de fourniture de gaz naturel liquéfié de cinq ans avec le groupe grec METLEN, à raison de six cargaisons par an à partir de 2027, soit environ 600 M de m³ par an. L’accord doit permettre à PETRONAS d’accroître ses ventes en Europe et en Méditerranée, tout en diversifiant les approvisionnements gaziers de la Grèce.

Le marché du travail reste solide en Malaisie

Selon le Département malaisien des statistiques (DOSM), le taux de chômage est resté stable à 3,0 % en juillet 2026, avec 520 300 chômeurs et 16,85 M de personnes en emploi. La population active atteint 17,4 M de personnes, soit un taux de participation de 70,9 %. MBSB Research prévoit un taux de chômage moyen de 3,0 % en 2026, soutenu par la création d’emplois dans les services et la résilience de la consommation des ménages. Le bureau d’analyse économique estime que la mise en œuvre de la Stratégie nationale pour les semi-conducteurs et du 13e Plan malaisien, respectivement lancés en 2024 et 2025, devrait également favoriser la création d’emplois qualifiés et la progression des salaires.

Singapour

Les exportations bondissent de 46,2 % en août, portées par la demande liée à l’IA

Les exportations domestiques hors pétrole (NODX) de Singapour ont progressé de 46,2 % en glissement annuel en août, après +24,1 % en juillet, dépassant largement les anticipations des économistes (+35,1 %). Cette sixième hausse consécutive et à deux chiffres est principalement portée par l’électronique, dont les exportations ont bondi de 131,8 %, sous l’effet de la demande mondiale en équipements liés à l’intelligence artificielle. Les exportations de supports de stockage (+290,2 %), d’ordinateurs (+237,9 %) et de circuits intégrés (+90,9 %) enregistrent notamment de fortes progressions. La dynamique est également soutenue par les produits non électroniques (+12,0 %), notamment l’or non monétaire (+67,0 %) et les machines spécialisées (+57,7 %). Les débouchés restent largement orientés à la hausse, avec une forte progression des exportations vers les États-Unis (+91,0 %), la Chine (+70,3 %) et la Corée du Sud (+87,1 %). Cette performance confirme le rôle croissant du cycle mondial d’investissement dans l’IA dans la dynamique commerciale singapourienne, même si les économistes anticipent une normalisation du rythme de croissance au second semestre, notamment en raison d’effets de base moins favorables.

Singapour au cœur de la stratégie mondiale pour un refroidissement durable

Réunis à Singapour du 15 au 18 septembre, plus de 60 pays participent à la première Global Cooling Pledge Assembly, organisée par le Programme des Nations unies pour l’environnement (PNUE). L’ONU y a annoncé l’élaboration d’une feuille de route, la Global Heat Resilience Roadmap, destinée à renforcer la résilience des infrastructures, entreprises et populations face aux épisodes de chaleur extrême. Le refroidissement représente déjà environ 20 % de la consommation mondiale d’électricité et la demande pourrait plus que tripler d’ici 2050 ; le Global Cooling Pledge vise une réduction de 68 % des émissions du secteur d’ici 2050. L’enjeu est particulièrement marqué en ASEAN, où la population urbaine devrait passer de 348 M en 2022 à 521 M en 2050 et où certaines villes pourraient connaître jusqu’à 120 jours par an au-dessus de 35°C. Singapour, également signataire du Global Cooling Pledge avec notamment la France, renforce parallèlement son dispositif national : création d’un Heat Resilience Policy Office, ouverture prévue de plus de 300 centres de rafraîchissement lors des vagues de chaleur et amélioration de plus de 60 % de l’efficacité énergétique moyenne des climatiseurs commercialisés dans la cité-État.

Singapour souhaite mieux articuler transformation des entreprises et montée en compétences

Le Premier ministre Lawrence Wong a appelé les entreprises à intégrer l’évolution des emplois et des compétences dès la conception de leurs projets de transformation, afin que les gains de productivité s’accompagnent de meilleures perspectives pour les salariés. Cette orientation constitue l’une des priorités de la nouvelle Skills and Workforce Development Agency (SWDA), issue de la fusion de SkillsFuture Singapore et Workforce Singapore, qui doit rapprocher politiques de formation, d’emploi et de transformation des entreprises. La SWDA a inauguré le 16 septembre Connect by SWDA, un guichet unique réunissant orientation professionnelle, formation et accompagnement vers l’emploi, tout en conseillant les entreprises sur la reconfiguration des postes et l’adoption de l’IA. L’agence a parallèlement lancé plus de 200 formations à l’IA, proposées par une trentaine d’organismes. Les Singapouriens éligibles suivant ces cursus bénéficieront de six mois d’accès gratuit à un outil d’IA premium, dont ChatGPT Plus ou Google AI Pro. Ces mesures contribuent à l’objectif national de former 100 000 travailleurs dits bilingues en IA, « AI bilingual », en trois ans.

Vietnam

La visite du Président Tô Lâm en France placée sous le signe des partenariats stratégiques

La visite officielle de Tô Lâm en France, les 10 et 11 septembre, a été marquée par plusieurs rencontres de haut niveau et une série d’accords destinés à renforcer les relations économiques entre Paris et Hanoï. Reçu à l’Élysée par Emmanuel Macron, le dirigeant vietnamien s’est également entretenu avec le Premier ministre Sébastien Lecornu et le président du Sénat Gérard Larcher. Les échanges ont porté sur les perspectives de coopération économique et industrielle entre les deux pays. Au niveau institutionnel, deux déclarations d’intention ont été signées concernant (i) la fourniture d’un satellite d’observation de la Terre au Vietnam et (ii) la coopération dans le domaine des minerais critiques. Concernant le développement des infrastructures au Vietnam, un accord prévoit la création d’une École de technologie ferroviaire au sein de l’Université des transports et des communications, tandis que la France, via l’AFD, continuera d’accompagner le Vietnam dans l’adaptation au changement climatique. Dans le secteur privé, le deuxième Haut Conseil d’affaires franco-vietnamien a réuni les grandes entreprises des deux pays autour de nouvelles opportunités d’investissement. Plusieurs accords importants, dans le secteur aéronautique ont également été signés. La visite confirme ainsi la volonté des deux pays de transformer le partenariat stratégique en projets économiques et industriels concrets.

La hausse des créances douteuses ralentit, mais les risques persistent

La progression des créances douteuses dans les banques cotées vietnamiennes a ralenti au premier semestre 2026, mais la qualité des actifs continue de poser problème. Fin juin, les créances classées comme irrécouvrables ont atteint environ 7 Md USD, en hausse de 3,7 % depuis la fin de 2025. Cette hausse reste toutefois inférieure à celle de l’ensemble des créances douteuses, qui ont progressé de 17,5 % sur la même période. Les prêts nécessitant une surveillance particulière, considérés comme un indicateur précoce d’une possible dégradation, ont également augmenté. Selon les analystes cités par Vietnam Investment Review, cette évolution est notamment liée à la hausse des taux d’intérêt (environ de 1,5 % à 1,6 % en juin 2026 par rapport à fin 2025). Le coût des emprunts ayant augmenté, certains particuliers et entreprises rencontrent davantage de difficultés à rembourser leurs prêts. Toutefois, les nouvelles règles permettant aux banques de saisir et de vendre plus facilement certains actifs utilisés comme garanties pourraient également accélérer le recouvrement des créances. Plusieurs établissements ont ainsi réussi à réduire leurs créances irrécouvrables au cours des six premiers mois de l’année, notamment grâce au recouvrement et au traitement des dettes. Les analystes restent toutefois prudents : la hausse des prêts à surveiller pourrait entraîner une nouvelle augmentation des créances douteuses dans les prochains trimestres si la capacité de remboursement des emprunteurs continue de se détériorer.

Succès des entreprises françaises auprès des compagnies aériennes vietnamiennes

En marge du sommet économique franco-vietnamien tenu à Paris le 10 septembre 2026 entre le président vietnamien Tô Lâm et le président français Emmanuel Macron, Airbus a annoncé la signature d’accords majeurs avec des compagnies aériennes vietnamiennes. Vietravel Airlines, filiale du groupe T&T, a émis une lettre d’intention pour la commande de 50 appareils auprès d’Airbus, dont vingt A220 et trente A321. Les premières livraisons sont attendues en 2029. La compagnie, fondée en 2020 et intégrée à l'écosystème T&T Group fin 2024, exploite actuellement quatre A321-200 et un A320-200. Parallèlement, Vietnam Airlines a signé un MoU portant sur l'acquisition de cinq A350-900, dont les livraisons sont prévues entre 2033 et 2034, dans le cadre de sa stratégie de renforcement de ses capacités long-courrier au-delà de 2030. Le transporteur national exploite aujourd'hui quatorze A350-900 et seixe Boeing 787. Enfin, Thalès et VietJet ont signé un contrat pour la maintenance et la réparation des systèmes électroniques embarqués des Airbus A320/A321, A321neo/A321XLR, A330 et A330neo de la compagnie low cost vietnamienne. Ces engagements traduisent l'ambition des compagnies vietnamiennes d'accompagner la croissance attendue du trafic aérien international et régional.

Thaïlande

Attribution de concessions et plan national pétrolier et gazier

Le Conseil des ministres a approuvé le 15 septembre 2026 l'attribution des concessions de la 25^e séance d’appel d’offres pour l'exploration pétrolière et gazière terrestre : PTTEP International explorera les blocs L1/66 et L3/66, situés dans le Nord-Est du pays, tandis que Pan Orient Energy (Siam) associée à CanAsia Energy Corp, explorera le bloc L8/66 dans le centre de la Thaïlande (un cinquième bloc, L6/66, reste en attente d'une décision séparée). Une 26^e séance d’appel d’offres, offshore, dans la mer d’Andaman, est également en préparation. En outre, la Thaïlande finalise un nouveau plan pétrolier national pour 2026-2050, conçu pour soutenir l'objectif de neutralité carbone et réduire la dépendance aux énergies fossiles importées. L'usage des biocarburants pourrait ainsi s’étendre au-delà du transport routier (E20, B20) vers l'aviation et le maritime, avec le carburant d'aviation durable (SAF) et des mélanges biodiesel B24 pour le transport maritime. Les six grandes raffineries thaïlandaises bénéficieront d'un soutien public pour développer le SAF, incluant des incitations fiscales et de nouvelles normes de qualité des carburants.

Accord pour une étude de faisabilité sur les petits réacteurs modulaires entre la Thaïlande et les États-Unis

L’U.S. Trade and Development Agency (USTDA) a signé un accord avec l’Electricity Generating Authority of Thailand (EGAT) le 14 septembre 2026 pour financer une étude de faisabilité visant à évaluer l’implantation de petits réacteurs modulaires (SMR) en Thaïlande. Cette étude vise un projet de SMR d’une capacité de 600 MW. L’étude analysera les sites potentiels, les coûts et les étapes réglementaires, en considérant des technologies proposées par des entreprises américaines.

BOI : initiatives sur les marchés de capitaux et universitaires en faveur de l’innovation

Le programme « BOI to IPO », lancé le 17 septembre, prévoit une extension des exonérations fiscales du Board of Investment (BOI) aux entreprises s'introduisant sur la Bourse de Thaïlande (SET). La SET a pour sa part annoncé une approbation accélérée des dits dossiers d'introduction en bourse. Parallèlement, le fonds public Capital Market Development Fund a annoncé le 15 septembre 2026 le lancement d'un fonds de capital-investissement doté, dans sa phase initiale, de 30 M USD. Il financera 10 à 15 entreprises deeptech, avec un financement d'ancrage apporté par la National Innovation Agency (NIA) et la SET, le reste devant être levé auprès d'investisseurs privés. Enfin, un consortium appelé « University Holding Company Consortium » a été mis en place afin de mutualiser les ressources de 15 universités, qu'il s'agisse de la recherche et de la propriété intellectuelle, du personnel et de l'expertise, des laboratoires et infrastructures, ou encore des réseaux industriels, avec notamment l'ambition de faire émerger une licorne d'ici 2032.

Philippines

Le déficit courant se creuse de 51,7 % au premier semestre 2026

Le déficit du compte courant des Philippines s’est établi à 15,4 Md USD au S1 2026, en hausse de 51,7 % en g.a., soit 6,4 % du PIB contre 4,3 % au S1 2025. Cette détérioration résulte principalement du creusement du déficit commercial de biens, qui a progressé de 15,5 % à 37,7 Md USD. Les importations ont augmenté de 12,4 %, à 72,4 Md USD, plus rapidement que les exportations (+9,2 %, à 34,7 Md USD). Selon la Banque centrale des Philippines (BSP), la hausse des importations, principalement tirée par les prix, reflète l’augmentation des achats d’équipements de télécommunication et électriques ainsi que de produits énergétiques, dans un contexte de hausse des cours mondiaux de l’énergie. Les exportations ont bénéficié de la demande en produits électroniques, notamment liée à l’essor de l’IA et des data centers, ainsi que de la dépréciation du peso. Le creusement du déficit commercial a néanmoins été partiellement compensé par les recettes des BPO (15,4 Md USD) et les transferts de la diaspora (17,1 Md USD), tandis que les entrées nettes du compte financier ont contribué à couvrir les besoins de financement extérieur et à limiter le déficit global de la balance des paiements.

Les transferts de la diaspora atteignent leur plus haut en sept mois, mais leur croissance ralentit

Les transferts bancaires des travailleurs philippins à l’étranger ont atteint 3,2 Md USD en juillet 2026, leur niveau le plus élevé depuis décembre 2025, en hausse de 1,9 % en g.a. et de 6,6 % par rapport à juin. Cette progression confirme la résilience des transferts de la diaspora, qui constituent une source majeure de revenus pour les ménages, et de devises pour l’économie philippine. Leur croissance montre toutefois des signes d’essoufflement : sur les sept premiers mois de l’année, les transferts ont atteint 20,4 Md USD, en hausse de seulement 2,3 % en g.a., soit leur plus faible progression sur cette période depuis 2020. Les États-Unis restent leur première provenance, devant Singapour et l’Arabie saoudite. Ce ralentissement devrait se poursuivre au cours des prochains mois, dans un contexte de tensions au Moyen-Orient, de hausse du coût de la vie dans les pays d’accueil et de demande de main-d’œuvre moins dynamique, limitant la capacité des travailleurs expatriés à accroître leurs transferts.

Le gouvernement accélère les enchères d’énergies renouvelables pour atteindre 35 % du mix électrique en 2030

Le ministère de l’Énergie (DOE) prévoit plusieurs nouvelles enchères dans le cadre du Green Energy Auction Program (GEAP), afin d’ajouter 25 GW de capacités renouvelables entre 2027 et 2035 et d’augmenter leur part dans la production électrique à 35 % en 2030 puis 50 % en 2040, contre plus de 25 % actuellement. Le GEA-7, dont l’enchère est prévue au T4 2026, ciblera 2 000 MW de capacités renouvelables couplées à du stockage, 20 MW de solaire en toiture et 120 MW d’hydroélectricité à Mindanao. Il sera suivi en 2027 par une enchère dédiée à 20 îles hors réseau, portant sur environ 68 MW de solaire hybride avec stockage, puis par le GEA-8, dont les termes de référence et l’avis d’enchère sont attendus au T1 2027 et qui ciblera 1 200 MW d’éolien terrestre associé à des batteries. Les cycles suivants intégreront notamment l’agrivoltaïsme, le solaire sur canaux, la géothermie et l’hydroélectricité, afin d’accélérer et de diversifier le déploiement des capacités renouvelables dans l’archipel.

Cambodge

Une innovation verte à confirmer

Le ministère des mines et de l’énergie (MME) a publiquement réaffirmé son souhait de fixer un cadre de régulation pour le marché des certificats d’énergie renouvelable (REC). Sur le modèle des quotas carbone, ces certificats sont attribués par une autorité indépendante à des producteurs d’électricité renouvelable, puis revendus à des consommateurs industriels souhaitant décarboner leur activité. Ils permettent d’une part de créer une nouvelle source de revenus, et d’autre part de disposer d’un outil de compétitivité commerciale pour les entreprises exportatrices. Lancé au Cambodge en 2025, le mécanisme a été suspendu la même année, sur fond d’irritants sur le cadre réglementaire (propriété des REC, développement d’un standard national, etc.). La structuration d’un marché au Cambodge est cohérente avec les objectifs de décarbonation (70 % de capacités de production décarbonées installées en 2030). Toutefois, le faible degré de maturité du marché et les incertitudes sur le volume de recettes plaident pour un cadre règlementaire a minima. Celui-ci devra être compatible avec les besoins de financement du modèle énergétique du pays, tout en permettant aux producteurs d’ENR d’augmenter leurs investissements. Une voie médiane à trouver.

Le riz cambodgien : cap sur l’Asie, ancrage en Europe

Selon la fédération cambodgienne de riz, le Cambodge a exporté près de 800 000 t de riz décortiqué entre janvier et août 2026 (+67,6 % en g.a), pour 464,2 M USD (+34 %). L’Europe conserve sa place de premier marché en valeur (175,6 M USD), devant l’ASEAN (122,9 M USD) et la Chine (105,3 M USD). En revanche, avec plus de 315 000 t, l’ASEAN prend désormais la tête en volume (40 % du total, + 400 %). Cette croissance s’explique par la demande spectaculaire des Philippines (122 000 t, multipliée par plus de 34 par rapport à 2025), qui souhaite renforcer sa sécurité alimentaire. Elle est aussi favorisée par l’ouverture d’une liaison directe de transport en vrac entre Sihanoukville et Cebu, une solution plus économique. Ce dynamisme s’accompagne d’une diversification des exportations : la part de riz parfumé recule à 58 %, contre 64 % en 2025 et 76 % en 2024, au profit d’autres riz plus compétitifs (riz blanc et brisure), mieux adaptés aux marchés régionaux. L’enjeu pour le Cambodge est donc de poursuivre la montée en puissance de riz usiné, la diversification des marchés régionaux, tout en consolidant les marchés plus rémunérateurs, notamment l’Europe.

Le Cambodge s’appuie sur BYD pour son réseau de recharge

Le Cambodge s’apprête à mettre en service 18 stations de recharges rapides pour les véhicules électriques (VE) d’ici fin 2026. L’infrastructure s’appuiera sur une technologie développée par le constructeur automobile chinois BYD, permettant théoriquement des recharges en moins de 10 minutes. Elles seront déployées à Phnom-Penh et Siem Reap pour renforcer un maillage jugé insuffisant des stations de recharge et accompagner la croissance du parc de VE. À la fin du mois d’août, le pays comptait près de 17 000 VE immatriculés pour 100 stations de recharge opérationnelles. L’annonce s’inscrit dans la stratégie nationale de développement des VE (2024-2030), avec pour objectif 30 000 voitures électriques en circulation d’ici 2030. Elle marque également le renforcement du positionnement du constructeur, qui a ouvert une usine d’assemblage de VE au Cambodge en 2025. De fait, le Cambodge sera le premier pays à utiliser cette technologie de recharge hors de Chine.

Laos

Le Laos étudie le déploiement de batteries chinoises pour renforcer son réseau électrique

Électricité du Laos (EDL) et le groupe chinois Shenzhen Yichu Smart Energy ont conclu le 11 septembre un accord pour étudier le déploiement de systèmes de stockage d’électricité par batteries (BESS) au Laos. L’étude de faisabilité doit évaluer leur intégration au réseau afin de stocker les excédents de production et de les restituer lors des pics de demande, en particulier à mesure que le pays développe les énergies solaire et éolienne. Les capacités envisagées, leur localisation, le coût de l’investissement et le calendrier de déploiement restent encore à préciser. Le projet s’inscrit dans la stratégie de diversification du mix électrique laotien, aujourd’hui dominé à environ 70 % par l’hydroélectricité. Le gouvernement vise une part combinée du solaire et de l’éolien de 11 % d’ici 2030, tout en modernisant ses réseaux de transport à 500 kV, 230 kV et 115 kV. Le développement du stockage doit également sécuriser l’intégration des renouvelables intermittentes et renforcer la capacité du Laos à exporter de l’électricité vers ses voisins, dans le cadre de son positionnement croissant au sein de l’ASEAN Power Grid.

Un projet vietnamien de 1 Md USD doit lancer la production d’alumine au Laos en 2028

Le projet minier et industriel de Dakcheung, dans la province méridionale de Xekong, devrait débuter sa production en 2028, renforçant les capacités du Laos à transformer localement ses ressources minières. Porté par le groupe vietnamien Vietnam-Phuong Group (VPG) et sa filiale laotienne, le complexe de bauxite-alumine représente un investissement d’environ 1 Md USD et s’étend sur près de 9 000 hectares, ce qui en fait le plus important investissement minier vietnamien au Laos.La première phase prévoit une capacité de production de 1 Mt d’alumine par an, portée à 2 Mt d’ici 2035. Le projet devrait créer plus de 1 000 emplois directs au cours de ses trois premières années d’exploitation, puis 1 500 à 1 800 emplois à pleine capacité, avec une priorité annoncée au recrutement et à la formation de travailleurs locaux.Engagée depuis fin 2022, l’opération doit permettre au Laos de capter davantage de valeur ajoutée en aval de l’extraction minière, tout en approfondissant ses relations économiques avec le Vietnam. Les autorités laotiennes mettent toutefois l’accent sur les risques environnementaux et sociaux liés au projet. Les discussions portent notamment sur la gestion des ressources en eau, des déchets miniers et des boues rouges générées par la production d’alumine, ainsi que sur les impacts pour les communautés locales. Cette vigilance intervient après les controverses suscitées par un précédent projet de bauxite sur le plateau des Bolovens, où des communautés avaient déjà subi des déplacements et des pertes d’accès aux terres.

Birmanie

La centrale hydroélectrique de Shwegyin reprend la transmission d'électricité après trois ans d'interruption

La centrale hydroélectrique de Shwegyin a repris la transmission d'électricité après près de trois ans d'interruption, grâce à la réparation de la ligne à haute tension 230 kV Shwegyin-Tharyarkone, selon les médias d'État. Cette ligne, endommagée en septembre 2023 après l'effondrement de 11 pylônes de transmission dans la commune de Nyaunglebin, avait empêché la centrale de transmettre sa production de 75 MW au réseau national. Cette situation avait notamment contribué aux coupures de courant tournantes dans les régions de Rangoun et Ayeyarwady.

Amérique Andine et plateau des Guyanes : Brèves du 12 au 17 septembre (38e semaine)

2026-09-17T00:00:00+02:00

Focus : Exploitation pétrolière: le Guyana et le Suriname face à la maladie hollandaise. 2

Bolivie 3

Les réserves de gaz diminuent alors que le pays dépend grandement de cette ressource pour sa production d’électricité.

Colombie 3

Les États-Unis maintiennent la décertification de la Colombie pour insuffisance dans la lutte contre le trafic de drogue. 3

Le Congrès a approuvé le montant du budget 2027, appelé « le budget de la Vérité ». 4

L’inactivité des jeunes ralentit la productivité et la croissance potentielle. 4

L’Etat propose de financer les nouveaux projets gaziers à hauteur de 70 % du coût d’investissement total

Équateur 5

La Banque centrale rehausse légèrement sa prévision de croissance pour 2026 à 2,7 %.

Guyana 5

L'économie du Guyana a enregistré une croissance de 33,3 % au S1 2026.

Pérou 5

La production d’électricité à partir d’énergies renouvelables a augmenté de 20 % au premier semestre 2026. 5

Trois secteurs de l'économie sont déjà en récession.

Venezuela 6

La Banque centrale relève les taux d’intérêt des dépôts sur les comptes d’épargne 6

Le déficit électrique du Venezuela atteint 4 000 MW. 7

Le Venezuela a signé un accord autorisant l’exploitation d’une mine d’or à la société d’investissement Heeney Capital. 7

Brèves économiques d'Afrique centrale - Semaine du 07 au 11 septembre 2026

2026-09-11T00:00:00+02:00

Dans ce numéro

Le chiffre de la semaine : 102,8 Mds FCFA, rémunération totale reçue en 2025 par les investisseurs sur le marché financier de la CEMAC

Régional

Marché financier de la CEMAC : des investisseurs mieux rémunérés, une Bourse toujours en perte en 2025.

Cameroun

Publication du rapport sur les comptes nationaux pour l’année 2025
Lancement officiel du Plan d’Action National pour le Développement des Villes Intelligentes

Centrafrique

Présentation du rapport pays de BAfD
Les arriérés de l’Etat centrafricain atteignent 179,9 Mds FCFA au deuxième trimestre 2026

Congo

Entretien entre les chefs d’État de la République du Congo et de la France
Air France invite l’État congolais à adapter ses aéroports en vue d’accroître la fréquence de ses vols dans le pays

Gabon

L’Etat gabonais suspend les exonérations fiscales et douanières aux entreprises
La Cour des comptes révèle des dysfonctionnements dans la gestion du Fonds GEF et du dispositif d’évacuations sanitaires de la CNAMGS
Les banques portent désormais plus de 83 % des titres publics et restent le premier soutien du Trésor

Guinée équatoriale

La Guinée équatoriale autorise le déploiement des activités de Starlink dans le pays

Tchad

Accords de 446 Mds FCFA avec 17 entreprises pour soutenir l’investissement privé
Le Tchad engage la validation d’un nouveau cadre pour une exploitation plus transparente et durable

RDC

Électricité : l’ANSER s’allie à ITRA pour préparer 650 MW de projets solaires
Une loi ouvre la voie à la création d'une Bourse de Kinshasa

Amérique Andine et plateau des Guyanes : Brèves du 4 au 11 septembre (37e semaine)

2026-09-11T00:00:00+02:00

Focus : Minerais critiques en Amérique andine : potentiel élevé, contraintes structurelles et stratégies nationales

Bolivie

Au S1 2026, pour la première fois en 26 ans, la Bolivie enregistre un excédent commercial avec la Chine.

Colombie

Au S1 2026, le déficit budgétaire atteint 3,3 % du PIB.

Les bons résultats du marché du travail s’associent à une recomposition moins favorable de l’emploi.

L’inflation annuelle s’établit à 6,2 % en août, en nette hausse.

Les syndicats demandent au gouvernement d’augmenter la production d’énergie des centrales thermiques au charbon pour combler le déficit énergétique

Équateur

Au S2 2026, les exportations de pétrole augmentent de 37 %

Le gouvernement prépare la modernisation du port d'Esmeraldas via un investissement privé de 191 M$

Pérou

Le programme « Obras por Impuestos » (OxI) a atteint 2,3 Md$ entre janvier et août 2026

En août, l'inflation à Lima s'accélère à 4,44 %.

Suriname

Le gouvernement augmente les salaires des fonctionnaires de 15 %.

Venezuela

En août, l’inflation mensuelle chute à 8,9 %.

Les ventes du secteur automobile augmentent de 70 %.

Brèves de l'ASEAN semaine 37 (2026)

2026-09-11T00:00:00+02:00

Région

DEFA : ratifications nationales en cours avant la signature en novembre

Le 7 septembre, un forum préparatoire consacré à la mise en œuvre de l’ASEAN Digital Economy Framework Agreement (DEFA), accord cadre sur l’économique dans la région, s’est tenu à Hong Kong. Après avoir conclu les négociations en mai (voir Brèves semaine 23), la signature de l’accord est prévue lors du 49e sommet de l’ASEAN en novembre 2026, les États membres finalisant actuellement leurs procédures d’approbation interne, a indiqué Kao Kim Hourn, secrétaire général de l’ASEAN. L’économie numérique régionale représentait 305 Md USD de valeur brute des transactions en 2025 et est projetée à 1 000 Md USD en 2030 ; voire 2 000 Md USD. L’accord vise notamment à réduire les divergences réglementaires, les coûts de transaction et les obstacles au commerce transfrontalier, avec des effets potentiels sur les PME et l’intégration des marchés. Cette ambition intervient toutefois alors que 35 % des entreprises interrogées dans huit économies de l’ASEAN déclarent ne pas connaître le DEFA. Seuls 12 % ont étudié sa pertinence et 4 % disposent déjà d’un plan d’action, ce qui souligne l’enjeu de la mise en œuvre après la signature. Lors du forum, le secrétaire général de l’ASEAN a pourtant déjà évoqué des coopérations numériques au-delà de l’ASEAN, avec Hong Kong et la Chine.

Les entreprises européennes renforcent leur intérêt pour l’ASEAN malgré les incertitudes commerciales

L’ASEAN confirme son attractivité auprès des entreprises européennes : 61 % des dirigeants interrogés par le EU-ASEAN Business Council à l’occasion de sa 12e enquête annuelle la désignent comme la région offrant les meilleures opportunités économiques dans les 5 prochaines années, contre 56 % en 2025, tandis que 78 % anticipent une hausse de leurs échanges et investissements sur cette même période, contre 71 % un an plus tôt. Le même pourcentage prévoit d’étendre ses activités dans au moins un marché de l’ASEAN, avec le Vietnam en tête (64 %), devant l’Indonésie (57 %), la Malaisie et la Thaïlande (49 % chacune), Singapour (44 %) et les Philippines (43 %). La croissance économique et les perspectives de marché constituent le principal moteur d’expansion pour 66 % des répondants. L’incertitude liée aux droits de douane américains pèse toutefois sur les perspectives : 81 % estiment qu’elle a réduit leur confiance, sans remettre en cause leur volonté d’expansion dans la région. Alors que Singapour prendra la présidence de l’ASEAN en 2027, Tan See Leng a souligné le 4 septembre, lors du US-ASEAN Strategic Business Forum que la résilience, l’intégration régionale et l’ouverture internationale restent les principaux atouts du bloc.

Indonésie

Rencontre entre le président indonésien Prabowo Subianto et son homologue russe, Vladimir Poutine, en marge du 11e Forum économique oriental de Vladivostok

A cette occasion, les deux présidents ont réaffirmé leur volonté de renforcer les relations économiques bilatérales, notamment dans les secteurs de l’investissement, de l’industrie, des technologies et de l’énergie. Dans un contexte de tension au Moyen-Orient, l’Indonésie souhaite ainsi diversifier ses approvisionnements en pétrole tandis que la Russie explore de nouveaux débouchés pour ses hydrocarbures visés par des sanctions internationales. En avril 2026, Hashim Djojohadikusumo, frère du président Prabowo Subianto et envoyé spécial présidentiel pour l’énergie et l’environnement, annonçait que l’Indonésie avait ainsi obtenu un engagement de la Russie portant sur jusqu’à 150 millions de barils de pétrole brut. Au-delà du secteur énergétique, ce rapprochement s’inscrit dans une volonté plus large de renforcer les échanges commerciaux entre l’Indonésie et l’Union économique eurasiatique (UEEA), notamment à la faveur de l’accord de libre-échange conclu en 2025 et dont l’entrée en vigueur est prévue pour 2027. L’accord, qui prévoit la suppression des droits de douane sur 90 % des biens échangés entre les deux blocs, devrait contribuer à renforcer les échanges commerciaux entre l’Indonésie et la Russie, premier partenaire commercial de Jakarta au sein de l’UEEA, avec des échanges bilatéraux de biens s’élevant à 5 Mds USD en 2025. L’Indonésie exporte vers la Russie principalement de l’huile de palme (1 Md USD) et de l’oxyde d’aluminium (0,3 Md USD) et importe depuis la Russie principalement du pétrole (0,9 Md USD), du charbon (0,9 Md USD) ainsi que des engrais (0,7 Md USD).

Dans un contexte de hausse prolongée des cours du pétrole, l’Indonésie rehausse ses ambitions dans l’énergie solaire

Le 25 août 2026, à Bali, le président Prabowo Subianto a officiellement lancé un programme de développement de 100 GWp de capacité solaire d’ici 2029, dont la première phase prévoit la mise en service de 14 centrales photovoltaïques réparties dans six provinces, pour une capacité cumulée de 5,3 GWp. Cet objectif apparaît toutefois ambitieux alors que l’Indonésie ne disposait que d’environ 1,49 GW de capacité solaire photovoltaïque installée à la fin 2025. Par ailleurs, cette annonce dépasse largement les prévisions de l’entreprise nationale d’électricité PLN dont le Plan d’affaires de l’approvisionnement en électricité (RUPTL) prévoit le développement de 24 GWp de nouvelles capacités solaires sur la période 2025-2034. D’autre part, la réalisation effective de ce programme, dont le coût est évalué à 73 Mds USD, dépendra largement de la capacité de l’Indonésie à mobiliser des financements internationaux. Ces annonces traduisent la volonté de l’Indonésie de renforcer sa production énergétique domestique et, ainsi, sa sécurité énergétique, alors que la compétitivité croissante du solaire couplé au stockage peut offrir une alternative aux hydrocarbures dans un contexte de tensions au Moyen-Orient et de hausse prolongée des cours du pétrole.

Malaisie

La Malaisie, 3ème marché d’Asie du Sud-Est privilégié par les entreprises européennes en 2026

Selon l’enquête EU-ASEAN Business Sentiment Survey 2026 de l’EU-ASEAN Business Council, 49 % des entreprises européennes prévoient d’étendre leurs opérations en Malaisie au cours des cinq prochaines années. L’économie se classe à la 3ème place ex-aequo avec la Thaïlande, derrière le Vietnam (64 %) et l’Indonésie (57 %), mais devant Singapour (44 %) et les Philippines (43 %). Classée parmi les marchés de croissance établis, la Malaisie est le 2ème pays de l’ASEAN où les entreprises européennes sont les plus présentes (73 % des entreprises y sont implantées), derrière Singapour (78 %). Le sondage indique par ailleurs que 20 % des entreprises qui n’opèrent pas dans le pays envisagent d’y pénétrer, notamment dans la perspective de la conclusion d’un accord de libre-échange UE-Malaisie. Bien que ces dernières considèrent l’intégration régionale comme cruciale pour leur succès, elles déplorent la persistance de barrières non tarifaires dans les chaînes d’approvisionnements, citant notamment le manque d’harmonisation des normes (67 %) et les lenteurs aux frontières (55 %).

Une consommation électrique record en août, face à la multiplication des centres de données

Amplifiée par la canicule prolongée liée au phénomène El Niño et par l’essor des centres de données, la demande électrique a atteint un pic historique de 21 gigawatts (GW) en août 2026. Selon la Commission de l’Énergie de Malaisie, la consommation des centres de données a progressé de 33 % en un mois, représentant 9,3 % de la consommation nationale en août, contre 7 % en juillet (une part qui pourrait atteindre 31 % de la demande d’électricité de la péninsule malaisienne d’ici 2035). Cette forte sollicitation du réseau accentue la pression sur les ressources hydroélectriques, poussant le gouvernement malaisien à annoncer le déploiement, au cours des prochaines années, de 9 GW de capacités supplémentaires de production au gaz afin de soutenir le réseau. Cet investissement, dont le montant n’a pas été officiellement chiffré, doit accompagner la sortie progressive du charbon d’ici 2044, tout en s’inscrivant dans le deuxième plan d’action pour l’efficacité énergétique (National Energy Efficiency Policy and Action Plan 2026-2030). Lancé en juillet 2026, ce dernier vise à réduire la demande globale de 11,6 % et générer 21 Md USD d’économies sur les coûts énergétiques d’ici 2035.

La Banque centrale maintient son taux directeur à 2,75% et relève sa prévision de croissance

A l’issue de sa réunion du 3 septembre, le Comité de politique monétaire de la Banque Negara Malaysia (BNM) a maintenu son taux directeur à 2,75 % et relevé son appréciation de la croissance pour 2026, désormais attendue à 5 %, contre une fourchette de 4–5 % précédemment, après une croissance de 5,7 % au premier semestre 2026. La Banque centrale justifie le maintien de son taux par une croissance solide et une inflation maîtrisée, l’inflation globale et sous-jacente s’établissant respectivement à 1,8 % et 2 % sur les sept premiers mois. Elle indique toutefois rester attentive aux pressions sur les coûts et aux incertitudes géopolitiques. Plusieurs institutions financières ont également revu leurs prévisions à la hausse : Kenanga Research anticipe désormais sur une croissance de 5,3 %, contre 4,5–5,0 % précédemment, tandis que MBSB Research prévoit 5,4 %, contre 4,5 % auparavant.

Singapour

Les ventes de détail ralentissent à +1,5 % en juillet

Les ventes de détail à Singapour ont progressé de 1,5 % en glissement annuel en juillet 2026, après +4,0 % en juin, un rythme inférieur à la prévision médiane de 3,1 % des économistes interrogés par Bloomberg. Hors véhicules automobiles, pièces et accessoires, la hausse atteint également 1,5 %, contre 4,1 % en juin. L’évolution reste contrastée selon les catégories : les biens récréatifs (+13,9 %), les montres et bijoux (+11,1 %) et les équipements informatiques et de télécommunications (+5,1 %) enregistrent les plus fortes hausses, tandis que les produits alimentaires et les boissons alcoolisées (-5,1 %), les grands magasins (-3,5 %) et les supermarchés et hypermarchés (-2,1 %) reculent. Ce ralentissement intervient dans un contexte de remontée de l’inflation sous-jacente à 2,0 % en juillet, susceptible d’inciter certaines catégories de ménages à réduire leurs dépenses.

Singapour et le Laos signent un accord d’implémentation sur les crédits carbone au titre de l’article 6

Singapour et le Laos ont signé le 4 septembre un accord de mise en oeuvre établissant un cadre juridiquement contraignant pour la création et le transfert de crédits carbone à haute intégrité, conformément à l’article 6 de l’Accord de Paris. L’accord, signé par Grace Fu, ministre de la durabilité et de l’environnement et chargée des relations commerciales de Singapour, et Linkham Douangsavanh, ministre de l’agriculture et de l’environnement du Laos, constitue le 12e accord de ce type conclu par Singapour, dont le 4e avec un État membre de l’ASEAN. Il crée un cadre permettant le transfert vers Singapour de crédits carbone autorisés au titre de l’article 6, dont certains pourront être utilisés par les entreprises soumises à la taxe carbone pour compenser jusqu’à 5 % de leurs émissions imposables dans le cadre de l’International Carbon Credits Framework. Singapour prévoit également d’affecter 5 % des recettes issues des crédits autorisés à l’adaptation climatique au Laos et d’annuler 2 % des crédits dès leur première émission.

Droits de douane américains : priorité au soutien domestique

Le vice-Premier ministre et ministre du Commerce Gan Kim Yong a indiqué le 8 septembre que Singapour évaluait la possibilité de prendre des mesures pour réduire les droits de douane américains, notamment dans le cadre d’un éventuel accord commercial réciproque avec Washington. Il a toutefois souligné que toute concession devrait être soigneusement examinée, certains accords négociés par les États-Unis avec d’autres partenaires impliquant des engagements plus larges, notamment sur les contrôles à l’exportation et les relations commerciales avec des pays tiers. Ainsi la priorité actuellement du gouvernement serait de limiter l’impact des tarifs sur les entreprises et les travailleurs. Ainsi le Business Adaptation Grant, qui peut atteindre 100 000 dollars singapouriens par entreprise, finance l’adaptation des activités et le renforcement des chaînes d’approvisionnements, tandis que le Market Readiness Assistance Grant est destiné à soutenir la diversification vers de nouveaux marchés. Pour rappel, un droit de douane américain de 12,5 % sur environ un tiers des exportations singapouriennes a été mis en place le 24 juillet 2026, à la suite d’une enquête de l’USTR portant notamment sur les mesures de Singapour contre les importations issues du travail forcé.

Vietnam

Résultats économiques du Vietnam des huit premiers mois 2026

Selon l’Office national des statistiques (NSO), l’économie vietnamienne est restée dynamique entre janvier et août 2026. L’indice de la production industrielle (IPI) a progressé de 11,9 % en glissement annuel, confirmant la bonne tenue du secteur manufacturier, tandis que les ventes au détail de marchandises et de services ont augmenté de 13,3 %, soutenues par la consommation intérieure. Les investissements directs étrangers (IDE) ont également contribué à cette dynamique. En effet, les décaissements d’IDE ont poursuivi leur progression (+12,0 %), atteignant leur niveau le plus élevé (7,4 Md USD) pour les huit premiers mois de l’année sur les cinq dernières années. Par ailleurs, les engagements ont atteint 40,6 Md USD (+55,4 % en g.a.). Le commerce extérieur a également été dynamique, atteignant 770 Md USD (+28,7 %). Toutefois, la hausse plus rapide des importations (+35,3 %) que des exportations (+22,4 %) a entraîné un déficit commercial de 20,5 Md USD, contre un excédent de 14 Md USD sur la même période de 2025. Ainsi, le mois d’août marque le 8ème mois consécutif de déficit commercial depuis le début de l’année. La situation macroéconomique est également marquée par une accentuation des pressions inflationnistes. Le taux d’inflation du mois d’août a atteint 4,9 % en g.a., portant l’inflation des 8 mois à 4,5 % en g.a. Dans l’ensemble, l’économie vietnamienne demeure solide et résiliente, portée par l’industrie, la consommation et les IDE, mais elle fait face à des défis croissants liés à l’inflation et au creusement du déficit commercial.

PetroVietnam et la société sud-coréenne KEPCO renforcent leur coopération dans le secteur de l’électricité

Dans le cadre du déplacement du président de l'Assemblée nationale, Tran Thanh Man, à Séoul du 6 au 9 septembre, une réunion s'est tenue entre Petrovietnam, représenté par son président Le Manh Cuong, et le groupe sud-coréen KEPCO (Korea Electric Power Corporation). Cet échange aurait permis aux deux parties de renforcer leur coopération dans le secteur de l'électricité, et plus spécifiquement dans le nucléaire civil. Les deux parties se seraient également penchées sur les structures d'investissement et les mécanismes de financement envisageables pour les futurs projets nucléaires vietnamiens, dans la continuité du mémorandum signé en avril 2026 portant sur le projet Ninh Thuan 2. Lors de cette réunion, KEPCO a mis en avant la réalisation de la centrale nucléaire de Barakah, aux Émirats arabes unis (son seul projet de centrale nucléaire mené à l'étranger à ce jour) afin d'illustrer son savoir-faire et sa capacité à conduire des projets nucléaires clés en main.

Tô Lâm et Vladimir Poutine posent les bases d'un nouvel élan bilatéral

À l’invitation de Vladimir Poutine, Tô Lâm a effectué une visite d'État en Russie du 7 au 9 septembre 2026, à l'issue de laquelle dix-sept accords ont été formellement signés entre les deux pays. Le secteur énergétique occupe une place centrale dans ces signatures. Sur le plan nucléaire, un accord de coopération portant sur la réglementation de la sûreté nucléaire civile et radiologique ouvre la voie à un approfondissement de la coopération russo-vietnamienne dans le cadre de la centrale nucléaire Ninh Thuan 1. Dans le secteur pétrolier et gazier, les accords ont porté sur le partage de production portant sur des blocs spécifiques du plateau continental offshore vietnamien. Également, un accord de coopération vise à la constitution d’une réserve stratégique de pétrole à Dung Quat alors que le Vietnam ne dispose d’aucune réserve stratégique. Enfin, un mémorandum d'entente relatif à l'exploration géologique a été signé.

Thaïlande

Le plan de développement du secteur énergétique 2026-2050 entre en consultation publique

Le Power Development Plan (PDP) 2026-2050, plan directeur pluriannuel qui établit la stratégie du secteur énergétique, a été soumis à consultation publique le 8 septembre 2026. Le PDP propose quatre scénarii comprenant des parts d'énergie propre, coûts et tarifs différents : un cas de base où la Thaïlande n'atteint pas zéro émission nette en 2050, deux options « zéro net » reposant respectivement sur les technologies de capture et de stockage de carbone (65 % d’énergie renouvelable et 35 % de fossile) ou sur les renouvelables (89 % renouvelable et 11 % fossile) et une option combinant les deux (73 % et 27 %). En particulier, dans ces quatre scénarii, la capacité nucléaire totale atteindrait 300 MW d’ici 2037 à travers un projet pilote porté par EGAT, et 9 GW en 2050, alors que la précédente édition du PDP ne visait que 600 MW en fin de période (2037). Le PDP doit encore être révisé par le ministère de l’Énergie (EPPO) avant d’être soumis au Conseil national de politique énergétique pour approbation, ce qui est prévu d’ici la fin de l’année.

Publication du Rapport « Building Thailand’s future today » de la Banque mondiale

A l’occasion des Assemblées Annuelles du Fonds monétaire international et de la Banque mondiale, ayant lieu à Bangkok en octobre, la Banque mondiale a publié un rapport dédié au potentiel de croissance de la Thaïlande. Le cumul de plusieurs réformes structurelles permettrait à la Thaïlande d’atteindre son objectif de devenir une économie à revenu élevé en 2037. Cela supposerait une croissance du PIB par habitant de +5,4 %/an, alors qu’en prolongeant la tendance récente (croissance du PIB/habitant à +2,2 %/an) ce seuil ne serait atteint qu’en 2056. Le développement des industries du futur (industrie manufacturière avancée, tourisme durable et de bien-être, offre numérique, etc.) réhausserait la croissance par habitant de +0,8 pp/an. L’amélioration de l’environnement des affaires réhausserait la croissance par habitant de +0,7 pp/an. L’élévation du capital humain, quant à lui, réhausserait la croissance par habitant de +0,7 pp/an et le développement des villes secondaires de +0,4 pp/an.

Le gouvernement suspend 166 projets de centres de données, le temps d’élaborer de nouvelles normes nationales

Le 4 septembre 2026, le Comité de pilotage des centres de données a suspendu 166 projets de centres de données (49 en construction et 117 en attente d'autorisation) le temps d’élaborer de nouvelles normes nationales. Réuni pour la première fois, sous la présidence du vice-Premier ministre et ministre des Finances Ekniti, ce comité a créé quatre sous-commissions disposant d'un mois pour définir des règles sur les retombées économiques, les infrastructures (eau, électricité, réseaux), l'implantation des sites et l'environnement. Le National Economic and Social Development Council (NESDC) a indiqué que 35 centres de données étaient en fonctionnement en Thaïlande, sur la base de données de 16 agences gouvernementales. Parmi ces centres, 11 ont reçu un certificat d’investissement du Board of Investment (BoI). La majorité des autres centres de données se trouvent dans des zones industrielles, déjà soumises à un contrôle des installations.

Philippines

L’inflation poursuit son ralentissement à +6,1 % en août 2026

L’inflation a ralenti à +6,1 % en g.a en août, après +6,2 % en juillet, enregistrant son quatrième recul consécutif et son niveau le plus faible depuis cinq mois. Elle demeure toutefois supérieure à la cible de la Banque centrale (2-4 %), tandis que l’inflation moyenne depuis le début de l’année s’établit à +5,2 %. La décélération s’explique principalement par le ralentissement de la hausse des prix des denrées alimentaires et boissons non alcoolisées (+4,6 % après +5,2 % en juillet) et du logement, de l’eau, de l’électricité, du gaz et des autres combustibles (+7,9 % après +8,2 %), notamment grâce à la baisse des tarifs de l’électricité et de l’eau. À l’inverse, l’inflation des transports a accéléré sous l’effet de la hausse des prix domestiques des carburants, dans un contexte de remontée des cours mondiaux du pétrole. L’inflation sous-jacente a légèrement diminué, passant de +4,2 % à +4,1 %, tandis que l’inflation supportée par les 30 % de ménages aux revenus les plus faibles est restée élevée, à +8,2 %, principalement en raison du poids des dépenses alimentaires.

Hausse du chômage à 6 % en juillet, son plus haut niveau depuis quatre ans

Le taux de chômage a atteint 6 % en juillet, contre 5,3 % un an plus tôt et 4,9 % en juin, soit son niveau le plus élevé depuis juin 2022. Le nombre de chômeurs s’établit ainsi à 3,1 M de personnes, en hausse de 550 000 en g.a., portant le taux de chômage moyen à 5,2 % sur les sept premiers mois de 2026, contre 4,1 % sur la même période en 2025. Cette dégradation intervient malgré une hausse de l’emploi de 3,2 M en g.a., à 49,2 M de personnes, l’augmentation de la population active ayant été plus rapide que les créations d’emplois. Le secteur des services demeure le principal pourvoyeur d’emplois, représentant 62,8 % de l’emploi total, devant l’agriculture (19,7 %) et l’industrie (17,5 %). Le taux de sous-emploi a toutefois reculé à 10,9 %, contre 12,1 % en juin. Selon le gouvernement, la hausse du chômage intervient dans un contexte de ralentissement de l’activité économique, avec une croissance limitée à 2,8 % au T1 puis 2,3 % au T2 2026.

Le gouvernement prévoit de limiter ses emprunts extérieurs face à la dépréciation du peso

Le gouvernement prévoit de limiter le recours aux emprunts extérieurs et d’accroître la part des financements domestiques, afin de réduire l’exposition de la dette publique au risque de change. La dette domestique représente actuellement près de 68 % de l’encours de dette publique, contre 32 % pour la dette extérieure. Le gouvernement prévoit ainsi de couvrir 70 à 75 % de ses besoins de financement en pesos en 2026 et 2027, avant de porter cette proportion à 75 % en 2028 et 2029. Cette orientation intervient alors que le peso a atteint un nouveau plus bas historique à 62,63 PHP/USD le 8 septembre, renchérissant le coût en monnaie locale du service de la dette extérieure. Le ministère des Finances précise toutefois que les Philippines continueront de recourir aux financements extérieurs lorsque ceux-ci offrent des conditions plus avantageuses, notamment aux prêts concessionnels, qui bénéficient de maturités plus longues et de taux plus faibles. Parallèlement, le gouvernement prévoit de ramener progressivement le déficit public de 5,4 % du PIB en 2026 à 3,5 % en 2030, afin de réduire ses besoins de financement et de stabiliser la trajectoire de la dette publique.

Cambodge

Plan de relance : réponse d’urgence, impact incertain

Le ministre de l’Economie et des Finances a présenté un plan de soutien à l’économie de 1,2 Md USD en réponse aux chocs (conflits dans le Golfe et avec la Thaïlande, sécheresse, retour des migrants…) qui pèsent sur la croissance cambodgienne ; prévue à 4,1 % prévus en 2026 elle était de 5,3 % en 2025). Réponse d’urgence, le plan prévoit des mesures budgétaires et fiscales de soutien au pouvoir d’achat des ménages, affectés par l’inflation (+3,8 % prévus en 2026), et aux entreprises des secteurs les plus touchés (agriculture, tourisme). Il ne rompt pas avec le conservatisme budgétaire du Royaume (26,1 % de dette publique/PIB), avec 55 % de financements bailleurs et 33 % de dépenses budgétaires. A plus long terme, il vise à renforcer la compétitivité de l’économie cambodgienne (formation professionnelle, décarbonation des transports, aides à l’innovation des PME). L’impact du plan dépendra fortement de la mise en œuvre concrète des mesures, et d’orientations structurelles qui ne figurent pas dans le plan (diversification industrielle, montée en gamme, accélération de la transition énergétique…). Autant de défis à relever.

Le tourisme en pleine décroissance

Au cours des sept premiers mois de l’année, le Cambodge a accueilli 1,99 M de touristes internationaux (-46,2 % en g.a.). Cette baisse significative s’explique principalement par la guerre du Golfe, engendrant une hausse du prix des billets d’avion, et à l’instabilité due au conflit frontalier avec la Thaïlande ; sans oublier l’image négative en Asie des escroqueries en ligne touchant le Royaume. La baisse des arrivées a touché plus durement les touristes asiatiques qu’occidentaux : Corée du Sud (-55,4 %), Indonésie (-37,6 %), Vietnam (-28 %), Chine (-24 %), Japon (-22,2 %), France (-16,6 %), Royaume-Uni (-14,5 %), Australie (-10,3 %) et Etats-Unis (-9,5 %). La Thaïlande relève d’une autre logique (-95,7 %). De surcroît, un an après la mise en service du nouvel aéroport international de Phnom-Penh, le nombre d’arrivées des touristes internationaux a baissé de 30,3 % pendant les sept premiers mois de l’année, montrant la difficulté à développer des liaisons vers des destinations lointaines.

Hausse des exportations de 19,7 %

Les exportations cambodgiennes ont crû de 19,7 % pour atteindre 24,16 Md USD au cours des huit premiers mois de l’année, maintenant la croissance soutenue de 2025. Les échanges extérieurs du Cambodge ont progressé de 20,2 % en g.a. pour atteindre 42,15 Md USD avec un déficit commercial de 2,36 Md USD. Le premier partenaire commercial du pays reste la Chine, avec des échanges bilatéraux de 15,4 Md USD, mais un déficit cambodgien de 12,9 Md USD. En deuxième position, les États-Unis accusent un déficit (10,25 Md USD pour des échanges bilatéraux de 11,12 Md USD), même si les exportations américaines ont augmenté de 77,7 %, après l’annulation des droits de douane cambodgiens (imposée par Washington). En troisième position, les échanges avec le Vietnam s’élèvent à 5,98 Md USD (et un excédent vietnamien réduit à 63 M USD). Ces trois partenaires commerciaux représentent à peu près les deux tiers du volume des échanges totaux du pays pendant cette période. Ces chiffres montrent l’asymétrie du commerce extérieur du Cambodge, la persistance de sa dépendance au marché américain pour les exportations et à la Chine et au Vietnam pour l’importation des intrants dont il a besoin.

Laos

Luang Prabang : l’économie progresse malgré le recul du tourisme

L’économie de la province de Luang Prabang a progressé de 3,9 % au premier semestre 2026 en glissement annuel, malgré une forte baisse de la fréquentation touristique. Un peu plus d’un million de touristes ont été enregistrés sur les six premiers mois, soit un recul d’environ 47 % par rapport au S1 2025. Dans le même temps, l’activité économique provinciale a atteint 11 670 milliards de kips (environ 520 M USD), soit plus de la moitié de l’objectif annuel. Les services ont été le principal moteur de la croissance, tandis que l’industrie, l’artisanat et l’agriculture ont également progressé. L’agriculture et la foresterie demeurent la principale composante de l’économie locale, avec près de 43 % de la production. La ligne ferroviaire Laos-Chine contribue également à l’activité : environ 1,3 million de trajets de passagers et plus de 564 000 tonnes de marchandises ont été enregistrés dans la province au premier semestre. Les autorités cherchent parallèlement à relancer le tourisme par l’amélioration des sites et services touristiques et la révision du plan de conservation du site classé au patrimoine mondial de l’UNESCO.

Le Laos renforce ses partenariats agricoles avec le Vietnam et le Kazakhstan

Le Laos accélère ses coopérations agricoles afin d’accroître ses capacités de production, d’améliorer la sécurité alimentaire et de développer ses débouchés, en renforçant notamment ses liens avec le Vietnam et le Kazakhstan. Le 3 septembre, le ministère de l’Agriculture et de l’Environnement du Laos et l’ambassade du Vietnam ont discuté de l’augmentation des investissements vietnamiens dans l’agriculture laotienne, du soutien aux entreprises déjà implantées et de projets intégrant des technologies modernes et durables. Une conférence destinée à promouvoir les investissements agricoles vietnamiens au Laos est également en préparation. En parallèle, le 3 septembre, le rapprochement avec le Kazakhstan porte également sur l’agriculture, ainsi que sur le transport et la logistique. Astana propose notamment d’accroître ses exportations de céréales, d’oléagineux, d’aliments pour animaux et de viande vers le Laos, tandis que Vientiane souhaite développer ses exportations de café, caoutchouc et autres produits agricoles. Les deux pays envisagent également la transformation et le stockage de produits agricoles ainsi que l’irrigation moderne.

Laos : le développement de l’industrie aurifère accompagne la montée en gamme de l’économie

Le Lao Gold Festival 2026 s’est tenu du 4 au 6 septembre à Vientiane sous le thème « Lao Gold to Global Gold ». Ce festival met en vitrine l’industrie aurifère du Laos, et illustre sa volonté de développer une filière davantage intégrée aux marchés internationaux, en privilégiant la transformation locale et la création de valeur. D’après les statistiques nationales, le pays a enregistré 2,8 Md USD d’exportations au T1 2026, dont plus de 480 M USD d’or non monétaire, ce dernier constituant son premier produit exporté. Cette orientation s’accompagne du développement d’infrastructures de transformation : en juin, le gouvernement a présenté la Lao-International Precious Metals Refinery, qui vise une certification selon les standards de la London Bullion Market Association (LBMA) afin d’améliorer la qualité des produits et leur compétitivité internationale. Le vice-premier ministre Saleumxay Kommasith a présenté le projet comme une étape vers le passage de l’exportation de minerais bruts à la production domestique de produits raffinés à plus forte valeur ajoutée. En juillet, le Laos et Hong Kong ont également signé un accord pour développer un marché de l’or moderne, transparent et intégré aux marchés internationaux. Le festival prolonge cette stratégie en réunissant banques, entreprises, artisans et investisseurs autour des lingots, de l’or transformé et de la joaillerie.

Birmanie

Rebond des exportations de terres rares vers la Chine au S1 2026

Selon l’administration générale des douanes chinoises, les exportations de terres rares birmanes vers la Chine ont fortement augmenté au premier semestre 2026, avec 26,5 t (+38,5 %) pour une valeur de 648,3 M USD (+40,8 %). Elles marquent ainsi un rebond, après un recul en 2024 où elles s’établissaient à 44,3 t sur l’année (- 38 % en volume) par rapport au pic de 2023, à 72,0 t. En 2024, les exportations birmanes représentaient plus de 50 % des importations chinoises. Pour contexte, l’essentiel des terres rares birmanes sont extraites dans l’État Kachin, où les affrontements entre l’armée de la junte et l’Armée pour l’indépendance kachin (KIA) entraînent perturbations logistiques et volatilité des prix.

Brèves sectorielles d'Espagne, du Portugal et d'Andorre : Développement durable et transport - Septembre 2026

2026-09-09T00:00:00+02:00

Le chiffre : 1 GW supplémentaires pour renforcer les échanges électriques entre l’Espagne et le Portugal

Inaugurée le 2 juillet 2026, la nouvelle interconnexion électrique entre la Galice et le nord du Portugal accroît de 1 000 MW la capacité d’échange entre les deux pays. D’un coût total de 140 M€, cofinancé à parts égales par l’Espagne et le Portugal, cette liaison de 400 kV, développée conjointement par les gestionnaires de réseaux Red Eléctrica et REN, porte les capacités d’échange à 4 200 MW de l’Espagne vers le Portugal et 3 500 MW dans le sens inverse. Avec sa mise en service, le nombre total d’interconnexions électriques entre les deux pays s’élève désormais à 10. Cette nouvelle infrastructure renforce à la fois la sécurité d’approvisionnement et l’intégration des énergies renouvelables dans la péninsule Ibérique, avec 281 GWh supplémentaires de production renouvelable attendus chaque année et environ 113 000 tonnes de CO₂ évitées par an.

Energie

Espagne : la centrale d’Almaraz prolongée jusqu’en 2030, sur fond de débat sur le nucléaire

Le gouvernement espagnol a autorisé, le 14 août, la prolongation jusqu’au 8 juin 2030 de l’exploitation de la centrale nucléaire d’Almaraz (Estrémadure) après un avis favorable du Conseil de sûreté nucléaire espagnol. Composée de deux réacteurs d’une puissance totale d’environ 2 100 MW, leur arrêt était initialement prévu en 2027 et 2028.

La décision intervient dans un contexte de débat renouvelé sur la place du nucléaire, notamment depuis la panne électrique généralisée (« apagón ») d’avril 2025. Le gouvernement invoque les incertitudes géopolitiques et énergétiques ainsi que la volatilité des prix des combustibles fossiles, en particulier du gaz.

La prolongation a été saluée par la présidente d’Estrémadure, María Guardiola (Parti Populaire), Vox et la Confédération espagnole des organisations entrepreneuriales. Elle a, en revanche, suscité des critiques au sein de Sumar, partenaire du PSOE au sein de la coalition gouvernementale. Sumar estime notamment que cette décision est contraire à l’accord de gouvernement de 2023, qui prévoyait une fermeture progressive du parc nucléaire entre 2027 et 2035. L’exécutif affirme toutefois que le calendrier national demeure inchangé.

La décision pourrait néanmoins relancer les discussions sur une prolongation d’autres centrales dont les échéances arrivent à échéance en 2030 (Ascó I dans la province de Tarragone et Cofrentes à Valence) et 2031 (Ascó II, également dans la province de Tarragone).

Portugal : la consommation d’électricité a agumenté de 3,1% par rapport à la même période de 2025

Selon les données de REN, entre janvier et août, la consommation d’électricité au Portugal a augmenté de 3,1 % par rapport à la même période de 2025.

La production solaire a atteint un nouveau record en août, avec près de 3 850 MW de puissance, grâce à l’augmentation des capacités installées. Malgré des conditions météorologiques moins favorables à l’éolien et au solaire, les énergies renouvelables ont couvert 52 % de la consommation d’électricité en août. Sur les huit premiers mois de l’année, les renouvelables ont couvert 66 % de la consommation, principalement grâce à l’hydroélectricité (25 %), à l’éolien (23 %) et au solaire (13 %). Le gaz naturel a représenté 14 %, tandis que les importations ont couvert les 20 % restants.

Cette tendance devrait se poursuivre, tirée par le développement de l’éolien, le Portugal ayant renforcé ses capacités terrestres et figurant désormais parmi les dix pays ayant enregistré les plus fortes progressions dans ce domaine. Le pays a ajouté 199 MW au premier semestre et devrait atteindre environ 250 MW supplémentaires sur l’ensemble de l’année 2026. Entre 2026 et 2030, il devrait accroître ses capacités éoliennes terrestres de 2,1 GW. Cette progression le place au 12e rang des 27 pays de l’Union européenne en termes de nouvelles capacités prévues sur la période. Le développement de l’éolien en mer reste plus limité. Le Portugal, comme l’Espagne et la Turquie, prépare néanmoins les conditions réglementaires et les futurs appels d’offres susceptibles de favoriser les investissements dans ce secteur.

Concernant le gaz naturel, sa consommation a augmenté de 2,2 % depuis le début de l’année, tandis que la production d’électricité à partir de gaz a progressé de 7,4 %. Le gaz consommé au Portugal provenait principalement du Nigeria (57 %) et des États-Unis (31 %). La Russie, quant à elle, a fourni 6 % du gaz, les 6 % restants provenant de l'interconnexion avec l'Espagne.

L’Etat portugais de nouveau au capital de l’opérateur national des réseaux énergétiques

Parpública (holding publique portugaise qui détient et gère les participations de l'État) a conclu le 14 août un contrat avec Pontegadea Inversiones, pour l'acquisition de 91 723 676 actions de REN, soit environ 13,7 % du capital de l'entreprise.

Cette opération marque le retour de l'État portugais au capital de REN 12 ans après la cession de sa dernière participation directe (11 %) en 2014, qui s'inscrivait dans les engagements de privatisation pris auprès de la Troïka au titre du Plan d'ajustement de 2011. L'État rachèterait aujourd'hui à un prix par action supérieur d'environ 32 % à celui auquel il avait vendu en 2014.

Le premier ministre, Luís Montenegro a présenté cette acquisition comme le premier investissement concret du fonds souverain annoncé en juin, avançant une double justification : d’une part, la préservation des intérêts nationaux dans une infrastructure critique, de l’autre, un rendement financier sur le capital investi grâce aux dividendes versés par REN.

Des batteries stratégiques pour l’industrie espagnole et le système électrique portugais

En Espagne, l’intérêt des industriels pour le stockage par batteries s’est fortement accru, notamment depuis la panne électrique du 28 avril 2025. Selon une analyse de plus de 200 projets réalisée par l’entreprise solaire B2B y Tú Solar, la part des demandes envisageant l’intégration de batteries est passée de 25 % en 2023 à 75 % en 2025, tandis que 30 % de ses derniers projets réalisés en sont déjà équipés.

La continuité de l’alimentation constitue une motivation majeure, citée par 74 % des entreprises analysées. Les batteries permettent également de mieux valoriser la production photovoltaïque et d’optimiser la consommation électrique. Leur rentabilité bénéficie de la baisse du coût des batteries LFP, estimée à 45 % en quelques années. Le stockage devient ainsi progressivement un outil de résilience et de compétitivité pour l’industrie espagnole.

Cette dynamique pourrait être renforcée par le mécanisme de capacité espagnol, autorisé par la Commission européenne en mai 2026 pour une durée de dix ans et une enveloppe estimée à 9 Md€. Ouvert notamment au stockage, il doit rémunérer les capacités disponibles pour contribuer à la sécurité d’approvisionnement et améliorer la visibilité des investisseurs. Sa mise en œuvre reste toutefois conditionnée à l’adoption du cadre réglementaire national et au lancement des premières enchères, attendu au cours de 2026.

Au Portugal, le gouvernement a présenté le 29 juin une nouvelle stratégie nationale pour le stockage de l’énergie qui est actuellement soumise à consultation publique jusqu’au 16 septembre 2026.

Le plan d’action qui l’accompagne fixe des objectifs ambitieux : le Portugal vise 6,9 GW de capacités de stockage installées d’ici 2030, dont 3,9 GW de pompage hydraulique et 3 GW de batteries, avant de porter cette capacité à 9,76 GW en 2040, dont 4,5 GW de batteries. L’objectif est notamment de mieux intégrer la production renouvelable, de compenser la variabilité des énergies solaire et éolienne et de renforcer la flexibilité et la stabilité du système électrique.

Le développement des batteries devrait ainsi s’accélérer rapidement au cours des prochaines années, avec 1,06 GW de capacité visée dès 2026, dont environ 1,055 GW / 4 GWh de projets actuellement en développement. En 2025, le pays n’avait que 5 MW de batteries stationnaires centralisées installés.

Focus sur la crise au Moyen-Orient : des réponses diverses dans la péninusule

Dans un contexte de renchérissement des carburants au cours des derniers mois, les gouvernements espagnol, portugais et andorran poursuivent leur action.

Ainsi, l’Espagne a renforcé son dispositif de soutien au gazole, portant la réduction de la taxe sur les hydrocarbures à 20 centimes par litre (contre 5 précédemment). Celui de l’essence, dont la hausse n’a pas franchi un seuil de vigilance, continuera de bénéficier d’une aide de 5 centimes par litre.

De la même façon, le gouvernement portugais prévoit de poursuivre, dans les prochaines semaines, sa réduction de l’impôt sur les produits pétroliers (ISP) afin de limiter l'impact de la hausse des prix du carburant. La réduction fiscale sera augmentée d'environ 3 centimes par litre, avec un ajustement légèrement plus important pour le diesel que pour l'essence. En incluant la TVA, l’aide fiscale atteindra désormais environ 23 centimes par litre pour les deux carburants. Malgré cette mesure, les prix à la pompe devraient fortement augmenter. Le diesel pourrait progresser d'environ 12 centimes par litre, pour atteindre autour de 2,12 €, tandis que l'essence 95 pourrait augmenter d'environ 9 centimes, pour se rapprocher de 2,10 €/litre.

Au niveau européen, l’Espagne et le Portugal soutiennent une taxe sur les bénéfices exceptionnels des entreprises et ont invité la Commission à présenter une proposition concrète. L’Espagne propose notamment la création d’un fonds dédié à l’adaptation et dont les fonds permettraient de mobiliser, en permanence, un dispositif d’intervention rapide en cas d’événements météorologiques extrêmes (incendies, inondations).

En Andorre, le maintien de la compétitivité des prix des stations-service andorranes par rapport aux pays voisins, et en particulier par rapport à l’Espagne, constituant une priorité du gouvernement. Ainsi, de nouvelles mesures d’allègement des taxes sur les carburants ont été décidées. Celles-ci visent le gasoil, qui à compter du 1er septembre diminue de 0,10€, une mesure qui s’ajoute à la baisse de 0,05€ déjà mise en place au 1er août.

Environnement – climat

Un été marqué par des incendies de grande ampleur en Espagne, un bilan bien plus limité au Portugal

Les incendies qui ont marqué l’été 2026 en Espagne et au Portugal se sont développés dans un contexte de fortes chaleurs et de sécheresse, favorisant l’assèchement de la végétation et la propagation des feux.

En Espagne, près de 255 000 hectares ont brûlé depuis le début de l’année, contre près de 295 600 hectares à la même période en 2025 (- 13,8 %). Au total, 6 685 incendies ont été recensés, dont 42 grands incendies de plus de 500 hectares, qui concentrent près de 224 000 hectares brûlés (88 % du total), contre 55 grands incendies en 2025. Certains grands incendies ont pris des proportions considérables, notamment en Castille et Léon ou en Andalousie. Les espaces boisés ont payé un lourd tribut, avec plus de 127 000 hectares touchés. Malgré une superficie totale inférieure à celle de 2025, l’intensité des feux a entraîné une forte mobilisation des moyens aériens de l’État, avec 8 753 heures de vol fin août, contre 4 912 en 2025 (+78 %).

Au Portugal, malgré de fortes chaleurs – le mois de juin ayant notamment été le quatrième le plus chaud depuis 1931 – la superficie ravagée par les incendies de forêt cet été reste, à ce jour, quatre fois inférieure à celle de l’an passé. En 2025, près de 3 % du territoire national avait en effet été touché par les flammes (268 508 hectares brûlés), tandis qu’en 2026, seulement 0,7% du territoire national a jusqu’à présent été touché par les incendies (67 115 ha). Le pays demeure toutefois en état d’alerte, alors que de nouvelles vagues de chaleur sont annoncées pour le mois de septembre et que le risque d’incendie reste élevé dans plusieurs régions.

Madrid et Lisbonne soumettent à Bruxelles leur projet de plan national pour la restauration de la nature

Adopté en 2024, le règlement européen sur la restauration de la nature fixe aux Etats membres de l’Union européenne des objectifs contraignants de restauration d’écosystèmes terrestres et marins dégradés. Dans ce contexte, l’Espagne et le Portugal ont transmis leur projet de plan national pour la restauration de la nature.

Le projet espagnol prévoit notamment des interventions sur 9 475 km² d’habitats d’intérêt communautaire et la restauration d’habitats de près de 200 espèces protégées. Il prévoit également des actions sur 288 Km² en mer, le rétablissement de 65 km de cours d’eau à écoulement libre et des interventions sur plus de 120 km² de plaines alluviales. Les mesures concerneront également près de 2000 Km² de terres agricoles, 3200 Km² de forêts, 200 Km² d’espaces urbains et 576 Km² en faveur des pollinisateurs. Il prévoit enfin la plantation d’environ 3,5 millions d’arbres, contribuant à l’objectif européen de 3 milliards d’arbures supplémentaires.

Le Portugal a, quant à lui, présenté un plan de 386 mesures couvrant les écosystèmes terrestres, côtiers, d’eau douce, marins et urbains, les rivières et les plaines alluviales. Le pays devrait restaurer au moins 20% des zones terrestres et marines d’ici 2030. L’investissement annuel moyen serait de l’ordre de 500 M€ jusqu’en 2030. Ce plan prévoit notamment la plantation de 3 millions d’arbres par an jusqu’à 2030 et la restauration de 260 km² d’écosystèmes terrestres, côtiers et d’eau douce. S’agissant des écosystèmes marins, les actions de restauration incluront des activités de cartographie et d’évaluation scientifique, en raison du manque actuel de connaissances (33 000 km² demeurent inconnus). Les ecosystèmes agricoles et forestiers, ainsi que les pollinisateurs, sont également pris en compte ; 44 000 hectares de forêts devraient ainsi être restaurés d’ici 2030.

La transmission du projet ouvre désormais une phase d’examen par la Commission européenne. Les deux pays disposeront ensuite d’un délai d’un an pour finaliser leur plan, qui devra être transmis au plus tard le 1er septembre 2027.

Espagne : le parc résidentiel espagnol face à l’intensification des vagues de chaleur

L’atlas de vulnérabilité à la chaleur, qui couvre 161 villes espagnoles, estime que les jours de vague de chaleur pourraient tripler entre 2000 et 2050, tandis que les besoins de refroidissement augmenteraient de 65 %.

Pour le logement, l’étude souligne la forte vulnérabilité des bâtiments mal adaptés aux fortes chaleurs, notamment pour les ménages modestes. La mauvaise qualité du parc résidentiel peut accentuer la surchauffe, les consommations d’énergie et les risques de précarité énergétique.

Les vulnérabilités sont particulièrement marquées en Andalousie et sur le littoral méditerranéen, où l’augmentation des températures et des besoins de refroidissement se combine parfois avec des logements de moindre qualité et des revenus plus faibles. À l’inverse, la corniche atlantique bénéficie de conditions climatiques plus favorables, même si le parc résidentiel reste un point de vigilance, notamment en Galice et dans les Asturies.

La rénovation et l’adaptation du parc résidentiel, en privilégiant l’isolation, la ventilation naturelle, les protections solaires et l’ombrage, sont présentées comme des mesures permettant de limiter la surchauffe et le recours à la climatisation.

Transport – mobilités

Les opérateurs ferroviaires historiques espagnols et portugais renouent avec les bénéfices

L’opérateur ferroviaire historique espagnol, Renfe, a renoué avec les bénéfices en 2025, avec un résultat net consolidé de 60,2 M€, contre une perte de 2,9 M€ en 2024, soit un retour aux bénéfices pour la première fois depuis 2019. Cette amélioration est attribuée à la hausse de la demande, à l’augmentation des recettes de billetterie, à l’amélioration des marges commerciales et à une gestion plus efficace des ressources. Renfe a transporté 531,4 millions de voyageurs en 2025 et ses recettes de billetterie ont progressé de 19 %, atteignant 2 Md€. Renfe voyageurs a enregistré plus de 70 M€ de bénéfices, tandis que les activités de grande vitesse et de longue distance ont généré 1,469 Md€ de recettes. La situation financière du groupe s’est également améliorée, avec une trésorerie dépassant 1 Md€ et des fonds propres de 2,35 Md€. Par ailleurs, Renfe projets internationaux a développé ses activités en Arabie saoudite, au Mexique et sur différents marchés européens.

Au Portugal, l’opérateur public CP – Comboios de Portugal, a également vu ses bénéfices plus que doubler en 2025, pour atteindre 4,9 M€. Ces résultats ont été favorisés par la croissante du nombre de voyageurs, qui a atteint un niveau record de plus de 208 millions (+10,9%), permettant à l’opérateur de généré 282,8 M€ de recettes. L’augmentation du volume des services de maintenance fournis à des tiers a également contribué à cette progression, avec un chiffre d’affaires de 21,4 M€. Selon les dirigeants du groupe, 2025 a représenté une étape importante dans la transformation de CP. L’année a notamment été marquée par son plus important investissement à ce jour, avec l’achat de 153 trains à Alstom pour 1,03 M€, ainsi que par le lancement d’un appel d’offres pour la construction et la maintenance de 12 trains à grande vitesse, marquant le début de l’entrée de l’opérateur sur ce marché.

L’Espagne et le Portugal partagent un objectif commun : rendre les transports collectifs plus accessibles

L’Espagne et le Portugal ont récemment renforcé leur politique de soutien aux transports publics avec le lancement de dispositifs tarifaires spécifiques.

Lancé en janvier 2026, l’abono único (« billet unique ») est un forfait nominatif de 30 jours permettant des déplacements en trains de banlieue, certains services de moyenne distance et des autobus interrégionaux de compétence étatique. Le dispositif a déjà généré 4,5 millions de voyages, dont 47,3% en moyenne distance, 44,3% en autobus interrégionaux et 8,2% en trains de banlieue. Le gouvernement souhaite désormais étendre son principe aux réseaux régionaux et municipaux volontaires. Deux formules nominatives sont enfin prévues dont une destinée aux enfants et jeunes de moins de 26 ans.

Au Portugal, le Pass Verde est un abonnement ferroviaire national proposé au tarif de 20 euros par mois. Il permet d’emprunter l’ensemble du réseau ferroviaire régional, sans réservation préalable, à l’exception des trajets effectués à bord des Intercités. Il couvre également certains tronçons urbains qui n’étaient jusqu’alors pas inclus dans les titres de transport intermodaux. Depuis son lancement en octobre 2024, le Pass Verde connaît une forte adhésion : l’opérateur a vendu plus d’un million de titres, générant environ 20 millions d’euros de recettes.

Portugal : La TAP creuse son déficit, tandis que sa procédure de privatisation entre en phase finale

Sous l’effet de la forte hausse des coûts du carburant, la compagnie aérienne portugaise TAP – Air Portugal a enregistré une perte nette de 99,2 M€ au premier semestre 2026, contre 71 M€ sur la même période en 2025, soit une aggravation de près de 40 %. Les dépenses consacrées au jet fuel ont en effet progressé de 18,7 %, notamment en raison des tensions et de la guerre au Moyen-Orient. Cette hausse a largement pesé sur les comptes de la compagnie, malgré une progression de 4 % des recettes et du nombre de passagers.

La procédure de privatisation de la compagnie se poursuit quant à elle, opposant Air France-KLM et Lufthansa. Le 1er septembre, Parpública, holding chargée de la gestion des participations de l’État, a remis au gouvernement son rapport contenant la description et l’évaluation des offres contraignantes déposées par les deux candidats le 29 juillet. Sur la base des recommandations formulées dans ce rapport, le gouvernement a annoncé, le 4 septembre, avoir demandé aux deux candidats d’améliorer leurs offres dans le cadre d’une nouvelle phase s’étalant jusqu’à la fin septembre, portant sur l’acquisition d’une participation minoritaire dans TAP.

Des investissements conséquents en faveur des infrastructures routières et ferroviaires dans la péninsule ibérique

Le ministère des infrastructures et du logement portugais a annoncé, à l’occasion d’un point de situation sur l’exécution du plan de récupération et de résilience (PRR), que 508 M€ avaient été reçus et exécutés entre le 16 juin 2021 et le 28 août dernier, contribuant à l’atteinte de l’ensemble des objectifs.

Ces investissements ont permis de construire ou de rénover au total 154 kilomètres de routes, du nord au sud du pays. Le PRR a également permis de financer des projets liés à la modernisation et à la numérisation du réseau ferroviaire, dont le développement d’un module de transmission spécifique (STM), qui permet au système de signalisation portugais de fonctionner avec le système européen de contrôle des trains (ETCS). Des systèmes de cybersécurité, de télématique, de télécommunications et de signalisation ont également été mis en place ou développés.

De son côté, L’Espagne a exécuté 98 % des 11,3 Md€ prévus au titre du PRR pour les principaux volets liés à la mobilité et aux infrastructures, soit environ 11,1 Md€. Le PRR a mobilisé 905 M€ au profit du secteur routier, contribuant ainsi à 150 opérations (dont près de la moitié est achevée à date) dans 37 provinces. Les investissements portent notamment sur la sécurité routière, l’efficacité énergétique et la digitalisation des infrastructures. Dans le secteur ferroviaire, 1,62 Md€ ont été consacrés à la modernisation des services de trains de banlieue. 445,4 M€ ont été investis en faveur du fret ferroviaire, notamment dans la digitalisation, le renouvellement du matériel roulant et le déploiement de l’ERTMS.

Andorre : travaux en vue de l’ouverture d’une ligne aérienne vers Paris

Le secrétariat d’État chargé de la transition énergétique, des transports et de la mobilité, va prochainement lancer un appel d’offres, d’une part pour renouveler pour quatre ans l’attribution des deux lignes aériennes vers l’Espagne (Madrid et Palma de Majorque) à une compagnie aérienne et, d’autre part, en vue de l’ouverture d’une ligne vers Paris à compter du 1er janvier 2017.

Cet appel d’offres prévoit la mise en place d’une subvention annuelle d’un montant maximum de 5M€, intégralement prise en charge par l’État andorran, et visant à compenser les déficits d’exploitation de ces trois lignes.

Le gouvernement andorran espère pouvoir intensifier les dessertes de Madrid et Palma, tout en mettant en place une nouvelle ligne vers la capitale française, avec un objectif de deux fréquences hebdomadaires. En parallèle du processus d’appel d’offres, l’État andorran a engagé des discussions avec la direction générale de l’aviation civile et les plateformes aéroportuaires parisiennes.

Logement

Espagne : poursuite de la hausse des prix du logement dans un contexte de déficit d’offre

Le marché résidentiel continue de battre des records : le prix moyen a dépassé 2 100 €/m² en juin 2026, après 48 trimestres consécutifs de hausse.

Selon la Banque d’Espagne, le pays fait face à un déficit structurel de 750 000 logements, qui alimente la pression sur les prix et exclut progressivement les ménages modestes, puis les classes moyennes. Cette tension est également renforcée par la forte croissance démographique liée à l’immigration, qui accroît la demande de logements, notamment dans les grandes villes et les territoires déjà sous tension. La situation est aggravée par la hausse du coût du financement, avec des taux d’intérêt repassés au-dessus de 3 %, tandis que la construction reste insuffisante. Les délais liés à la planification urbaine peuvent atteindre 10 ans, y compris pour les opérations de logement public.

Les effets se font également sentir sur la mobilité professionnelle : une étude menée auprès de fonctionnaires indique que 31,5 % des répondants ont déjà renoncé à une mutation, une promotion ou un poste en raison du coût du logement.

Portugal : face à la crise du logement, le gouvernement renforce l’accès au locatif

Au premier trimestre 2026, le Portugal a enregistré la plus forte hausse des prix de l’immobilier parmi près de 60 pays analysés par la Banque des Règlements Internationaux, avec une augmentation de 15,2 % sur un an, alors que les prix réels reculaient de 1,2 % à l’échelle mondiale. Une étude de l’Université technique de Vienne confirme cette tendance : le logement est devenu « systématiquement inaccessible » pour les personnes à revenu moyen, notamment à Lisbonne, où plus de 65 % de la population vit dans des zones où un salaire moyen ne permet de louer que moins de 50 m² en y consacrant environ un tiers de ses revenus.

Pour endiguer cette crise, le gouvernement portugais a adopté, le 20 mai 2026, le décret-loi n° 97/2026, introduisant deux nouveaux dispositifs : le régime simplifié de location abordable (RSAA) et les contrats d’investissement locatif (CIA).

Le RSAA vise à favoriser la mise à disposition de logements locatifs à des loyers abordables, en offrant une exonération totale de l’impôt sur le revenu (IRS) ou sur les sociétés (IRC) sur les revenus locatifs, sous réserve de respecter un plafond de loyer fixé à 80 % de la médiane des loyers au m² publiée par l’INE. Les contrats doivent être conclus pour au moins trois ans (résidence permanente) ou trois mois renouvelables (résidence temporaire).

Le CIA, quant à lui, accorde jusqu’à 25 ans d’avantages fiscaux pour les investissements destinés à la construction, rénovation ou acquisition de logements locatifs, à condition que 70 % de la surface construite soit consacrée à la location ou sous-location résidentielle, et que les loyers respectent un plafond de « loyers modérés », fixé à 2,5 fois le salaire minimum mensuel pour 2026. La mise en location doit intervenir dans les cinq ans suivant la signature du contrat. Ces mesures succèdent au Programme de soutien au logement locatif (PAA), qui n’a pas permis de répondre durablement à la demande, les contrats PAA n’ayant représenté que moins de 1 % des 282 000 nouveaux contrats de location conclus entre 2021 et 2024.

Brèves de l'ASEAN semaine 36 (2026)

2026-09-04T00:00:00+02:00

Région

L’intensification d’El Niño accroît les pressions sur l’inflation alimentaire en ASEAN

Le renforcement d’El Niño au S2 pourrait prolonger les pressions inflationnistes en Asie du Sud-Est, en se combinant au choc déjà subi sur les prix de l’énergie et des engrais. Les dernières prévisions météorologiques régionales anticipent des conditions plus sèches et plus chaudes sur une large partie de l’ASEAN, susceptibles d’affecter notamment les productions de riz et d’huile de palme. D’après Goldman Sachs, un épisode El Niño sévère, combiné aux chocs pétrolier et sur les engrais, pourrait ajouter 1,0 point à l’inflation alimentaire régionale après six mois et 2,1 points après douze mois. L’exposition est particulièrement importante en Indonésie, aux Philippines et en Thaïlande, où l’alimentation pèse davantage dans les paniers de consommation qu’à Singapour ou en Malaisie. Le canal agricole est également significatif pour l’activité : hors Singapour, l’agriculture représente environ 10 % du PIB de l’ASEAN-6 et 10 % des exportations régionales de marchandises en 2025, selon Bank of America. Les tensions sont déjà perceptibles sur les marchés : les prix de référence du riz thaïlandais ont atteint en juillet un plus haut de 18 mois, tandis que les contrats à terme sur l’huile de palme malaisienne progressaient d’environ 17 % depuis le début de l’année début août. El Niño constitue ainsi un risque simultané sur la désinflation et la croissance agricole, avec une exposition très hétérogène entre économies de l’ASEAN.

Indonésie

Dans un contexte international incertain, le président Prabowo réaffirme des cibles macroéconomiques ambitieuses

Le 14 août, le Président Prabowo Subianto a présenté les principales orientations du budget 2027 : objectif de croissance à 6 % (contre 5,4 % attendu en 2026) et réduction du déficit budgétaire à 2,4 % du PIB (contre 2,85 % attendu en 2026). Cette ambition contraste avec un ralentissement en cours (croissance passée de 5,61 % au T1 à 5,29 % au T2 en 2026) et un déficit courant qui se creuse (12,5 Md USD au T2, soit 3,3% du PIB), sous l’effet de la hausse des prix pétroliers et gaziers liée aux tensions au Moyen-Orient. Face à une inflation en légère accélération (3,19 % en août contre 2,88 % en juillet) mais toujours dans sa cible, Bank Indonesia (BI) a maintenu son taux directeur à 5,75 %, privilégiant la stabilité de la roupie (IRD) et des prix. Par ailleurs, Destry Damayanti, nommée gouverneure de Bank Indonesia le 1er septembre à la suite de la démission de son prédécesseur (cf. Brève n°31), s’est montrée optimiste pour 2027, prévoyant une croissance comprise entre 5,2 % et 6 %, notamment soutenue par la hausse des investissements, en particulier ceux de Danantara, le fonds souverain indonésien nouvellement créé. Toutefois, la décision annoncée par le ministre des Finances (MoF) Purbaya Yudhi Sadewa orienter environ 6,8 Mds USD de ressources de Danantara vers le budget de l’État afin de contribuer au maintien du déficit public sous la limite légale de 3 % du PIB soulève la question d’un éventuel arbitrage entre le soutien aux finances publiques à court terme et la capacité du fonds à financer les investissements attendus.

L'Indonésie se prépare à élargir l'obligation de certification halal en octobre

Le 10 août dernier, l’Agence indonésienne de garantie des produits halal (BPJPH) a publié le règlement n°4/2026 renforçant les obligations de contrôle pour les entreprises exportatrices de biens halal vers l’Indonésie. Cette nouvelle obligation s’inscrit dans le cadre du règlement gouvernemental n°42/2024 rendant obligatoire, à compter du 18 octobre 2026, l’obtention d’un certificat halal délivré par un organisme international reconnu par le BPJPH, pour un ensemble de biens (alimentaires, boissons, cosmétiques) exportés vers l’Indonésie. En plus de ces certificats, les produits concernés feront désormais l’objet - à partir du 9 septembre - d’une vérification de conformité préalable à leur entrée sur le territoire indonésien par un organisme d’inspection agréé par le BPJPH. Les modalités pratiques de mise en œuvre, notamment la liste des organismes d’inspection compétents restent à être précisés par le BPJPH.

L'Indonésie entend reprendre la main sur la fixation des prix de ses matières premières

Le gouvernement indonésien prépare le lancement, au 1er janvier 2027, d'une Bourse des minéraux et matières premières stratégiques (BMKS), sous supervision de l'Autorité des services financiers (OJK). Couvrant notamment nickel, étain, charbon et huile de palme, elle doit permettre à l'Indonésie d'établir ses propres prix de référence et de passer de preneur de prix (price taker) à celui de faiseur de prix (price setter). Toutefois, l'expérience contrastée de la bourse de l'huile de palme lancée en 2023, ayant enregistré des contrats à terme pour 0,15 millions de tonnes (Mt) d'huile de palme brute contre 490,43 Mt pour la bourse malaisienne en 2025, laisse planer un doute sur les ambitions annoncées. La crédibilité de l'institution dépendra de sa capacité à générer des transactions, et donc de la liquidité. Dans ce cadre, la confiance des acteurs économiques, portée par un cadre normatif stable et transparent, apparaît primordiale pour la réussite du projet. Ce projet s'inscrit dans une stratégie plus large de développement des marchés financiers indonésiens, aux côtés de l'Indonesia International Financial Center (cf. brève n° 30), initialement prévu à Bali et qui sera finalement implanté dans un premier temps à Jakarta, avant une extension souhaitée vers Bali.

Malaisie

Annonce de six mesures de soutien socio-économique à l’occasion de la Fête d’Indépendance

À l’occasion de la Fête nationale, le Premier ministre Anwar Ibrahim a détaillé six mesures en soutien au pouvoir d’achat et au secteur privé qui sont entrées en vigueur le 1er septembre. En premier lieu, le plafond mensuel d’éligibilité au carburant subventionné pour les particuliers (politique « Budi Madani ») est relevé de 200 à 300 litres comme avant l’été, à la fois pour le SP95 (maintenu à 0,49 USD/litre) et le diesel (0,52 USD/litre). Par ailleurs, le gouvernement allège la charge réglementaire sur les Micro et Petites et Moyennes Entreprises (MPME) en relevant le seuil d’exemption de la facturation électronique de 247 000 USD à 742 000 USD de chiffre d’affaires annuel, et en injectant 247 M USD supplémentaires dans des dispositifs de microfinancement. La mesure d’allègement administratif devrait bénéficier à plus d’1,1 M d’entreprises locales. Côté éducation, l’enveloppe allouée à l’entretien des infrastructures scolaires est portée à 370 M USD pour 2027, soit une hausse de 50 % par rapport à 2026, et un programme d’initiation à l’IA bénéficiera à 100 000 jeunes. Enfin, en matière de santé, 247 M USD ont été débloqués pour numériser le système de santé public et renforcer la connexion internet dans 150 hôpitaux et plus de 2 000 centres de santé.

Accélération de l’activité économique au second trimestre 2026

La Malaisie a enregistré une croissance du PIB de 6 % au T2 2026 (+0,6 pp. par rapport au T1 2026), surpassant les estimations et le consensus Bloomberg qui s’établissait à 5,8 %. Côté offre, cette performance a été tirée par les services (+5,9 % au T2 2026 en g.a.), le secteur manufacturier (+7,3 %, soutenu par la filière Électrique et Électronique), et l’industrie minière (+9,2 %). Sur le plan de la demande, la consommation privée est demeurée robuste (+4,8 % au T2 2026 en g.a., représentant 58,6 % du PIB), tandis que l’inflation est restée contenue à 1,9 % en partie grâce au maintien des subventions au carburant. Les exportations ont quant à elles nettement accéléré : +17 % en g.a. au T2 2026, contre 5,2 % au T1 2026. Cette trajectoire porte la croissance du PIB à 5,7 % sur l’ensemble du premier semestre (+1,2 pp. par rapport au S1 2025). Sur cette même période, les investissements approuvés ont progressé de 11,7 % en g.a., pour atteindre 54 Md USD, portés à 44 % par les projets liés aux centres de données et au cloud computing.

Lancement de la construction par TNB d’un réseau de transmission de 500 kV pour renforcer la sécurité énergétique

L’électricien national Tenaga Nasional Berhad (TNB) a entamé le développement du National Grid Backbone, un nouveau réseau de transmission de 500 kilovolts (kV) destiné à renforcer la capacité et la résilience du réseau électrique de la péninsule. Le projet, dont l’achèvement est prévu pour 2030, s’étendra sur 500 km le long de la côte Est (traversant les États du Kelantan, du Terengganu, du Pahang, du Negeri Sembilan et du Johor) et deviendra le plus long système de transmission de 500 kV installé en Malaisie. La sous-station d’alimentation principale de 500 kV de Kampung Awah (Pahang), dont le chantier a été inauguré le 28 août par le Ministre en chef de l’État du Pahang, renforcera les transferts d’électricité interrégionaux ainsi que la résilience du réseau face à une demande croissante d’énergie, notamment tirée par l’essor des centres de données. Elle permettra également d’intégrer les nouvelles capacités de production d’énergie renouvelable. Ce chantier s’inscrit dans le programme de modernisation du réseau de TNB, qui prévoit 10,6 Md USD d’investissements verts et de haute technologie entre 2025 et 2027.

Singapour

Singapour relève fortement ses perspectives de croissance, toujours portée par le cycle mondial de l’IA

Les perspectives de croissance de Singapour ont été nettement relevées en août, après des performances au S1 largement supérieures aux attentes. Le Ministry of Trade and Industry (MTI) a en effet rehaussé le 11 août sa prévision de croissance pour 2026 de 2,0-4,0 % à 4,5-5,5 %, après une progression du PIB de 6,1 % en g.a. au S1 (dont +6,3 % au T1 et +5,9 % au T2). Cette dynamique repose principalement sur les secteurs exposés à la demande extérieure : au T2, l’industrie manufacturière a progressé de 12,5 %, le commerce de gros de 8,3 % et la finance-assurance de 6,2 %, sous l’effet de l’accélération des investissements mondiaux dans l’IA et de la demande associée en semi-conducteurs, équipements de réseau et mémoires. Les résultats du commerce extérieur confirme cette impulsion : les exportations domestiques hors pétrole (NODX) ont augmenté de 27,4 % au T2, conduisant Enterprise Singapore à relever leur prévision annuelle de 3-5 % à 14-16 %, et progressaient encore de 24,2 % en g.a. en juillet, tirées essentiellement par l’électronique. Cette amélioration reste toutefois concentrée : la restauration s’est contractée de 1,5 % au T2, tandis que les secteurs technologiques et exportateurs devraient continuer de surperformer relativement aux activités davantage dépendantes de la demande domestique. Le 2 septembre, l’enquête de la Monetary Authority of Singapore auprès des prévisionnistes privés a confirmé cette révision du scénario macroéconomique, avec une prévision de croissance 2026 relevée de 3,5 % à 5,0 %, contre 8,4 % pour l’industrie manufacturière, 7,4 % pour le commerce et 5,4 % pour la finance.

National Day Rally: le modèle singapourien confronté aux enjeux démographiques

À l’occasion du National Day Rally du 23 août 2026, rendez-vous annuel permettant au Premier ministre de dresser un bilan des principales orientations économiques et sociales du pays, Lawrence Wong a notamment présenté les réponses du gouvernement au ralentissement démographique de Singapour. Avec un taux de fécondité tombé à 0,87 enfant par femme, la progression de la population et de la main-d’œuvre devrait ralentir dans les prochaines années, réduisant progressivement la contribution du facteur travail à la croissance. Pour répondre à cette problématique, le gouvernement entend agir sur trois leviers. Tout d’abord, la politique familiale est nettement renforcée, avec près de 70 000 SGD de soutien direct par enfant jusqu’à 17 ans et une réduction progressive à 150 SGD par mois d’ici 2030 des frais de garde dans les établissements soutenus par l’État. Le recours à la main-d’œuvre étrangère hautement qualifiée restera également une variable d’ajustement de l’offre de travail, même si l’immigration devrait rester « prudente et contrôlée », sans assouplissement généralisé des quotas. Enfin, la moindre progression de l’emploi doit être compensée par une contribution accrue de l’investissement, de l’innovation et des gains de productivité, notamment via la diffusion de l’IA et de l’automatisation dans les secteurs confrontés aux pénuries de main-d’œuvre.

Les recettes fiscales bondissent de 9,4 % et l’IRAS accélère la numérisation de la collecte

Dans son rapport annuel 2025/26 publié le 4 septembre 2026, l’Inland Revenue Authority of Singapore (IRAS) indique avoir collecté 97,3 Md SGD de recettes fiscales au cours de l’exercice 2025/26, soit une hausse de 9,4 % par rapport à 2024/25. Ces recettes représentent 74,8 % des recettes de fonctionnement de l’État et 12,3 % du PIB singapourien. L’impôt sur les sociétés reste la première source de recettes, avec 34,4 Md SGD, contre 30,9 Md SGD lors de l’exercice précédent, soit 35,4 % du total. La GST atteint 21,7 Md SGD, contre 20,0 Md SGD en 2024/25, tandis que l’impôt sur le revenu des personnes physiques progresse de 19,1 à 20,9 Md SGD. Le taux d’arriérés demeure limité à 0,64 % des impositions nettes établies. Au cours de l’exercice 2025/26, 8 560 contrôles et enquêtes ont permis de recouvrer près de 589 M SGD de droits et pénalités. Le rapport confirme également l’accélération de la numérisation fiscale. L’obligation GST InvoiceNow sera déployée progressivement pour l’ensemble des entreprises assujetties à la GST d’avril 2028 à avril 2031, tandis que les paiements et remboursements fiscaux électroniques atteignent désormais respectivement 99,8 % et 99,7 %.

Vietnam

Les IDE accélèrent fortement et restent concentrés dans l’industrie manufacturière

À fin août, les IDE enregistrés au Vietnam atteignaient 40,6 Md USD, en hausse de 55,4 % en g.a., tandis que les décaissements ont atteint leur niveau le plus élevé sur huit mois depuis cinq ans. Les nouveaux projets représentent 21,7 Md USD (+96,8 %) pour 2 771 projets (+9,4 %), avec une forte concentration dans l’industrie manufacturière, qui capte 12,2 Md USD, soit 55,9 % des nouveaux investissements enregistrés. Cette dynamique accompagne une activité industrielle toujours soutenue : la production manufacturière progresse de 12,5 % en g.a. sur janvier-août, après une croissance du PIB de 8,2 % au S1. Les autorités cherchent parallèlement à accroître le contenu technologique de ces flux : fin août, le gouvernement a notamment appelé Samsung et Qualcomm à approfondir leurs investissements dans les semi-conducteurs, l’IA et la R&D, afin de renforcer la position du Vietnam dans les segments à plus forte valeur ajoutée des chaînes technologiques mondiales.

Le dynamisme industriel entraîne une forte accélération des importations

Le commerce extérieur vietnamien atteint des niveaux records en 2026, mais la croissance beaucoup plus rapide des importations que des exportations entraîne une nette dégradation du solde commercial. Sur les huit premiers mois, les échanges de biens ont progressé de 28,7 % en g.a. à 770,1 Md USD, avec des exportations de 374,8 Md USD (+22,4 %) et des importations de 395,3 Md USD (+35,3 %). Cette évolution prolonge le retournement observé à fin juillet, lorsque le Vietnam enregistrait un déficit commercial cumulé de 20,5 Md USD, contre un excédent de 10,4 Md USD un an auparavant. La hausse des importations reflète toutefois en grande partie le dynamisme de l’appareil productif : à la fin juillet, 94,1 % des importations correspondaient à des biens destinés à la production, tandis que les entreprises à capitaux étrangers représentaient 80,1 % des exportations et voyaient leurs importations progresser de 39,2 %. Le déficit s’est par ailleurs fortement réduit en août, à 120 M USD, contre 3,6 Md USD en juillet. La détérioration du solde extérieur traduit ainsi aussi l’intensité du cycle d’investissement et de production, fortement dépendant des intrants importés.

Thaïlande

Ralentissement de la croissance à +1,9 % au T2 2026, maintien du taux directeur à 1,0 %

La croissance thaïlandaise a ralenti à +1,9 % au T2 2026 (après +2,8 % au T1), portant la croissance au S1 à +2,4 %. La consommation privée a ralenti à +1,9 % (après +3,3 %), et ce dans toutes les catégories de dépenses, tout comme la consommation publique à +0,2 % (après +3,4 %). L’investissement demeure dynamique à +9,1 % (après +9,9 %), tiré par sa composante privée à 13,4 % (après +10,1 %), malgré la contraction de l’investissement public à -1,6 % (après +9,4 %). Du point de vue de l’offre, les services à +2,4 % (après +3,5 %), l’industrie à +0,1 % (après +1,0 %) et l’agriculture à +1,5 % (après +2,0 %) ralentissent. Par ailleurs, le 26 août 2026, le Comité de politique monétaire (MPC) de la Bank of Thailand a voté à l'unanimité le maintien du taux directeur à 1,00 %, indiquant que la croissance demeurait faible et inégale, bien que bénéficiant du cycle actuel de l’IA. La MPC a maintenu les prévisions de croissance de sa dernière réunion en juin, à savoir +2,3 % pour 2026 et +1,8 % pour 2027.

Lancement d’une stratégie nationale de développement de l’industrie ferroviaire

Le Conseil des Ministres a approuvé la National Railway Strategy 2038-2032, visant à « construire une industrie ferroviaire nationale résiliente et à réduire la dépendance technologique envers l’étranger », lors de sa réunion du 1er septembre 2026. La stratégie a été préparée par le Rail Technology Research and Development Institute (RTRDA), sous la direction du ministère des Transport. Elle alloue 152 M USD (5,0 Md THB) au développement du tissu industriel local et 100 M USD (3,3 Md THB) à l’innovation technologique, visant la recherche et conception de prototypes de trains électriques à batterie, les trains fonctionnant à l’hydrogène, les solutions numériques de contrôle et sécurité, les technologies de productions de véhicules ferrés urbains et de sécurité ferroviaire. La stratégie comprend également un volet dédié aux transferts de technologie, visant à établir feuilles de route et incitations fiscales, et un volet dédié au développement du capital humain.

Mise à disposition d’IA premiums, dont Mistral AI, à 5 millions de Thaïlandais

Le ministère de l’Economie et de la Société Numériques (MDES) a lancé le TH-AI Passport le 31 août 2026, un programme donnant accès gratuitement à des services d’IA payantes ainsi qu’à des formations idoines pendant un an. Les fournisseurs de modèles d’IA sont américains (Claude, ChatGPT, Gemini, SpaceXAI, etc.) et chinois (BytePlus, Deepseek, Z.ai, Moonshot AI, etc.), à l’exception du français Mistral AI et du thaïlandais Pathumma ThaiLLM (développé par l’agence gouvernementale NECTEC sur des données en langue thaïlandaise). 1,3 M de thaïlandais se sont inscrits au service durant les deux semaines précédant son ouverture, le MDES prévoyant 5 M de comptes. Le programme comprend également des modules d’apprentissage adaptés aux usages des entrepreneurs, étudiants, fonctionnaires, notamment fournis par les plateformes américaines Google for Education, Microsoft Elevate et NVIDIA Deep Learning Institute.

Philippines

Le peso philippin atteint un nouveau plus bas historique face au dollar

Le peso philippin a atteint un nouveau plus bas historique face au dollar, clôturant à 62,565 PHP/USD, le mercredi 2 septembre. La devise, qui recule pour la quatrième séance consécutive, s’est dépréciée de 6,03 % depuis le début de l’année, contre un taux de 58,79 PHP/USD fin décembre 2025. Cette dépréciation s’explique principalement par le renforcement du dollar, soutenu par la hausse des rendements américains et les anticipations d’un resserrement monétaire de la Réserve fédérale, ainsi que par la remontée des prix du pétrole et les tensions géopolitiques au Moyen-Orient. La demande saisonnière de devises liée à l’augmentation des importations au troisième trimestre accentue également les pressions sur la monnaie philippine. Cette évolution pourrait alimenter l’inflation via le renchérissement des importations, notamment énergétiques, après trois hausses consécutives de 25 points de base du taux directeur de la BSP.

La banque centrale relève son taux directeur à 5 % face aux pressions inflationnistes

La BSP a relevé son taux directeur de 25 points de base, à 5 %, poursuivant le resserrement de sa politique monétaire face à des pressions inflationnistes persistantes. Il s’agit de la troisième hausse consécutive depuis avril, portant le relèvement cumulé à 75 points de base. Cette décision intervient alors que l’inflation a légèrement ralenti à 6,2 % en juillet, après 6,4 % en juin et un pic de 7,2 % en avril, mais demeure nettement supérieure à la cible de 2 à 4 % de la BSP. L’inflation sous-jacente s’est établie à 4,2 % en juillet. La banque centrale identifie plusieurs risques susceptibles de maintenir les prix à un niveau élevé, notamment la volatilité des cours du pétrole, les effets potentiels d’El Niño sur les prix agricoles et d’éventuelles hausses de salaires. Ce resserrement intervient malgré le ralentissement de l’activité, la croissance du PIB ayant atteint 2,3 % au deuxième trimestre.

L’activité manufacturière philippine enregistre sa plus forte croissance depuis 2016

L’activité manufacturière aux Philippines a nettement accéléré en août, atteignant son rythme de croissance le plus élevé depuis près de dix ans. Le Purchasing Manager’s Index (PMI) s’est établi à 54,9, contre 51,8 en juillet, enregistrant un quatrième mois consécutif d’expansion et sa meilleure performance depuis décembre 2016. Cette progression s’explique principalement par l’accélération de la production et des nouvelles commandes, soutenues par une demande intérieure plus dynamique et la reprise des commandes à l’exportation. Pour répondre à la hausse de la production, les entreprises ont acheté davantage d’intrants et augmenter leurs effectifs, l’emploi manufacturier progressant pour la première fois depuis cinq mois et au rythme le plus élevé depuis 21 mois. Parallèlement, les pressions sur les coûts des intrants se sont atténuées et la confiance des industriels concernant leur production à douze mois a atteint son plus haut niveau depuis novembre 2024.

Cambodge

Vers un renforcement de la supervision bancaire ?

La Banque nationale du Cambodge (BNC) a annoncé la fin des mesures préférentielles de restructuration des prêts (modalités de remboursement, pénalités financières, etc.). Ces mesures avaient été introduites en 2020 lors de la crise de la Covid pour soutenir l’investissement ; elles ont été prolongées en 2025 lors des tensions frontalières avec la Thaïlande (retour d’un million de travailleurs migrants). Si la décision ne concerne pas l’encours des prêts ayant bénéficiés de ces flexibilités (seulement 4Md$ sur 63,7Md$), elle devrait s’appliquer au flux et au stock de l’encours de prêts. La révision de la doctrine de la BNC intervient dans un contexte d’augmentation du niveau d’endettement privé (63,7% fin 2025 contre 60,2% fin 2024). En creux, elle vise le risque de multiplication des créances douteuses, notamment sur l’encours de dette lié au microcrédit (39 % du PIB contre moins de 5 % avant 2011). La décision ne semble pas structurellement remettre en cause le rôle de la bancarisation dans le développement économique du royaume (57 banques commerciales, 85 institutions de microfinance). Toutefois, elle pourrait amorcer la mise en place d’une supervision bancaire plus étroite des autorités cambodgiennes. Un équilibre entre soutien à la croissance et résilience du système bancaire qui reste à trouver. A suivre.

SuperPort, ou la priorité aux investissements maritimes et fluviaux

Les travaux du projet « Cambodia SuperPort », situé dans une nouvelle zone économique spéciale (ZES), ont officiellement été lancés le 31 août dans la province de Kampong Speu (55 km de Phnom-Penh) ; le premier ministre y présidait. D’un budget total de 300 MUSD, il vise à construire une plateforme logistique de 132 hectares. L’objectif est de faciliter le transport et l’exportation de marchandises, alors que la croissance du Royaume est liée aux exportations (prévision de 82% du PIB en 2026). Le projet associera la cambodgienne Sear Brothers Investment et la singapourienne YCH Group, en joint-venture. Et ce projet de nouvelle ZES s’inscrit dans un programme d’investissement soutenu en faveur des infrastructures maritimes et fluviales. Cette stratégie, en cours de structuration, est portée par le projet de canal « Funan Techo », qui reliera les Phnom Penh à la mer à Kep (180 km, travaux en cours). Elle vise à capitaliser sur un réseau fluvial dense et des ports autonomes compétitifs (60 MUSD de recettes prévisionnelles pour le port autonome de Phnom Penh en 2026 et 14 MUSD uniquement sur le deuxième trimestre pour celui de Sihanoukville). Elle confirme, sur le plan politique, la volonté de limiter la dépendance du pays vis-à-vis de ses voisins – notamment vietnamien. D’une pierre deux coups.

En avant pour le forum d’affaires France-Cambodge !

La chambre d’industrie et de commerce France Cambodge (CCIFC) et les conseillers du commerce extérieur de la France s’associent avec le ministère cambodgien du commerce pour son organisation. Ce dernier a également signé un accord de coopération avec la CCIFC. L’appui du ministère vise à favoriser la réussite de la troisième édition du Forum. Il se tiendra à l’occasion de la visite d’Etat que le Président de la République effectuera au Cambodge mi-novembre. Il devrait réunir près de 400 participants français et 200 cambodgiens. Organisé les 16 et 17 novembre, le Forum s’articulera autour de présentation des priorités et politiques cambodgiennes par plusieurs ministres du gouvernement royal du Cambodge. Il comportera des ateliers de travail sectoriels, des présentations thématiques et des rendez-vous d’affaires. Enfin, les entreprises françaises pourront rencontrer des ministres pour de brèves présentations de leurs projets. L’ambition est de bâtir sur le succès de la deuxième édition (2024), pour en faire un outil au service du développement des relations économiques bilatérales. Vous pouvez suivre le lien pour le programme et les inscriptions.

Laos

La banque centrale reprend son assouplissement monétaire avec le reflux de l’inflation

La Bank of the Lao PDR (BOL) a abaissé le 20 août son taux directeur à sept jours de 8,0 % à 7,0 %, poursuivant l’assouplissement engagé depuis 2025 après le resserrement monétaire mis en œuvre pour stabiliser les prix et le change. Cette décision intervient dans un contexte de désinflation depuis le choc énergétique du printemps : après un pic à 10,2 % en g.a. en avril, l’inflation a reculé à 9,0 % en mai puis 7,4 % en juin, sous l’effet de la détente des prix des carburants et des transports et d’une plus grande stabilité du change. Elle est toutefois légèrement remontée à 7,6 % en juillet puis 7,7 % en août, portant sa moyenne à 7,9 % sur les huit premiers mois, au-dessus de l’objectif annuel inférieur à 7 %. Les pressions inflationnistes ont également changé de composition : en août, le poste « logement, eau, électricité et combustibles » progressait encore de 30,2 % en g.a., tandis que celui « transports et communications » augmentaient de 11,4 %. La baisse du taux traduit ainsi une normalisation prudente des conditions monétaires, la BOL estimant que le change et la masse monétaire évoluent conformément à ses objectifs, mais maintenant une gestion étroite des devises face aux importants besoins liés au service de la dette extérieure et à la persistance de la dollarisation.

La progression des recettes budgétaires contraste avec la sous-exécution persistante des dépenses

L’amélioration de la mobilisation des recettes publiques au Laos ne s’est pas accompagnée d’une accélération comparable des dépenses en 2026, limitant à ce stade le multiplicateur budgétaire sur l’activité. Lors de la réunion gouvernementale des 24 et 25 août, les recettes atteignaient 72 % de l’objectif annuel, contre seulement 48 % des dépenses prévues, soit un écart de 24 points. Cette divergence s’est accentuée depuis le S1 : à la fin juin, les recettes représentaient 54 % de l’objectif annuel, à 44 956 Md LAK (2,1 Md USD, +19 % en g.a.), contre 37 % pour les dépenses, à 30 130 Md LAK (1,4 Md USD). Le décalage tient donc principalement à la lenteur de l’exécution des dépenses et des décaissements : entre fin juin et fin août, leur taux d’exécution n’a progressé que de 11 points, contre 18 points pour les recettes, tandis que le gouvernement fait état de retards dans la réalisation des projets prioritaires. Cette sous-exécution réduit notamment la contribution effective de l’investissement public à la demande intérieure, alors que les dépenses réalisées restent concentrées sur les salaires, le fonctionnement de l’État et le service de la dette. Pour le S2, les autorités ont donc placé l’accélération des projets publics parmi leurs priorités, parallèlement au maintien de la dynamique des recettes par le recouvrement des arriérés fiscaux et la numérisation de la collecte.

L’accélération des investissements s’accompagne d’une réforme de la politique d’attractivité

Les investissements approuvés au Laos ont fortement accéléré depuis le début de l’année, tandis que les autorités cherchent à améliorer leur contribution à la diversification de l’économie. De janvier à juillet 2026, 34 projets sous concession ou relevant d’activités réglementées ont été approuvés pour 8,5 Md USD, soit +68 % en g.a., principalement dans les mines, l’énergie, l’agriculture, les transports, les télécommunications et la finance. Les capitaux effectivement transférés dans le pays ont atteint 1,1 Md USD sur la même période. Cette accélération intervient alors que l’investissement privé doit couvrir 64,4 % des besoins d’investissement du plan 2026-2030. Lors de la première conférence nationale sur la promotion et la gestion des investissements des 11-12 août, le gouvernement a toutefois appelé à mieux sélectionner les projets selon les capacités financières et techniques des investisseurs et leur contribution à la création de valeur, à l’emploi, aux compétences et à la diversification économique. Cette orientation doit s’accompagner d’une révision de la loi sur la promotion de l’investissement et du décret n°530/PM, alors que les autorités identifient encore des freins liés aux procédures administratives, au foncier, au transport et aux pénuries de main-d’œuvre. Les zones économiques spéciales (ZES) participent également à cette diversification : dans celle de Boten, à la frontière chinoise, le gouvernement souhaite développer un data centre aux côtés des activités de commerce, industrie, logistique, finance et tourisme, tout en renforçant le suivi de l’exécution des projets et de l’utilisation des terrains.

Birmanie

Visite d’Etat de Min Aung Hlaing en Thaïlande

Le président birman Min Aung Hlaing était en visite d’Etat les 6 et 7 août 2026, et s’est entretenu avec le Premier ministre thaïlandais Anutin, avec lequel il a notamment co-présidé le Thailand-Myanmar Business Forum 2026. En présence de 700 dirigeants d’entreprises et officiels, les deux dirigeants ont appelé à élever le volume du commerce bilatéral à 12 Md USD/an, contre 7,4 Md USD actuellement, et se sont félicités de la réouverture du pont de l’amitié Thaïlande-Birmanie reliant Mae Sot à Myawaddy. Le Premier ministre thaïlandais a déclaré que les entreprises thaïlandaises étaient prêtes à se développer dans les secteurs de l’énergie, de l’agriculture et de l’agro-industrie, des infrastructures, du tourisme et des industries d’avenir. Les deux parties ont convenu de poursuivre les projets de coopération existants en matière d’énergie, et un groupe de travail sur les les transports et la logistique devrait être créé.

Le secteur manufacturier se redresse légèrement en août

L’indice PMI manufacturier de S&P s’établit à 50,3 en août (après 49,3 en juillet) signalant la première amélioration, bien que marginale, de l’activité manufacturière en quatre mois. Les délais de livraison des fournisseurs et les stocks d’achats étaient cependant les seules composantes de l’indice PMI à apporter une contribution positive. La production et les nouvelles commandes sont toujours en baisse, bien qu’à un rythme ralenti. Les délais de livraison se sont également allongés en août, sur fond de pénurie de matières premières et de difficultés à obtenir des licences d’importation. La dynamique positive de l’emploi manufacturier, débuté au T2 2026, a pris fin en août, les départs volontaires contribuant à une diminution de l’emploi net.

Brèves économiques d'Afrique centrale - Semaine du 31 août au 04 septembre 2026

2026-09-04T00:00:00+02:00

Dans ce numéro

Le chiffre de la semaine : 8,29 %, le taux d’intérêt moyen sur le marché régional des titres de la CEMAC au premier semestre 2026

Régional

L’encours des titres publics CEMAC franchit le cap des 10 000 Mds FCFA au S1 2026.
2ème Conférence du Bassin du Congo : adoption de la « Déclaration de Yaoundé 2026 »

Cameroun

Publication du rapport sur l’économie camerounaise
L’inflation atteint 2,6 % en moyenne annuelle à fin juillet 2026
Le Cameroun lance un nouvel audit de sa dette flottante sur 2020-2025
La SOCADEL signe un mandat de syndication avec 3 banques pour lever 200Mds FCFA
Tenue du 1er dialogue économique entre les Etats Unis et le Cameroun

Congo

La BAfD recommande au Congo de rendre opérationnelle la Caisse des dépôts et consignations
Le Congo sollicite la BAII pour financer ses grands projets
Tenue de la deuxième édition de la Grande Foire Agricole du Congo

Guinée équatoriale

Le FMI passe en revue l'apurement des arriérés et la gestion de la dette

Tchad

Accord pour une facilité de 110 M EUR avec Afreximbank
Inauguration du premier dépôt pétrolier tchadien
L’Union européenne débloque plus de 130 M FCFA pour appuyer la riposte contre le choléra
Loi de finances 2027 : le Président fixe le cap d’un budget d’accélération et de transformation

RDC

Le Gouvernement de la RDC en quête de 400 M USD sur le marché des titres publics
Corridor de Lobito : Mota-Engil obtient la concession et les États-Unis annoncent 1 Md USD pour soutenir la réhabilitation de la ligne ferroviaire
Le Projet de transformation numérique prévoit le déploiement de 11 500 km de fibre optique supplémentaires d'ici 2030

Amérique Andine et plateau des Guyanes : Brèves du29 août au 3 septembre (36e semaine)

2026-09-04T00:00:00+02:00

Focus : Le séisme du 10 août représente un défi budgétaire de taille pour le gouvernement récemment élu. 2

Bolivie 3

La Banque centrale se dit prête à intervenir en cas d’accélération de la dépréciation du taux de change.

Colombie 3

Le projet de loi de finances pour 2027, qui se veut sincère, présente un déficit à ‑9,4 % du PIB. 3

L’inclusion financière croît mais l’accès au crédit demeure limité. 4

Le développement des centres de données se heurte au déficit électrique. 4

En juillet, les remesas s’établissent encore au-dessus de 1 Md$. 4

Équateur 5

La production pétrolière manque son objectif pour le mois d’août, reflet des difficultés persistantes du secteur. 5

Guyana 5

Le Guyana réduit progressivement sa dépendance aux importations alimentaires. 5

Pérou 5

Le Pérou commence à subir les premiers effets du phénomène El Niño. 5

Suriname 5

Le secteur électrique aurait besoin de 500 M$ d’investissements pour faire face aux coupures de courant. 5

En juillet, l’inflation annuelle ralentit nettement et s’établit à 8,9 %. 6

Venezuela 6

Les États-Unis et le Venezuela ont conclu un accord pétrolier inédit. 6

Le bolivar s’est déprécié de ‑ 81 % (en g.a.) au mois d’août. 6

Brèves économiques des Balkans occidentaux du 28 août 2026

2026-08-28T00:00:00+02:00

Albanie

Hausse du déficit commercial de près de 10 %
Maintien du taux directeur malgré une hausse de l’inflation en juillet à 3,4 %
Investissement de plus d’un milliard d’euros sur la Riviera albanaise, la BERD comme potentiel financeur

Bosnie-Herzégovine

La Bosnie Herzégovine dépose sa candidature pour rejoindre le SEPA
L’inflation ralentit à 3,6 % en juillet, sur fond de normalisation des prix des denrées alimentaires
Le stock d’IDE entrant atteint 11 Mds EUR fin 2025

Kosovo

L’inflation atteint 6,5 % en juillet
Le déficit commercial en hausse de près de 7 % en juillet
Mise en service d’un quatrième parc éolien au Kosovo
Lancement des travaux du premier parc solaire kosovar

Macédoine du Nord

PowerChina construira deux centrales solaires de 30 MW en Macédoine du Nord
L’inflation s’élève à 2,3 % en juillet
Hausse des permis de construire de 39 % en juin

Monténégro

EPCG et Masdar lancent leurs premiers projets communs dans les énergies renouvelables
EPCG obtient l’approbation du gouvernement pour un prêt de 64,2 M EUR
La Société financière internationale investit 80 M USD dans le développement de Porto Montenegro

Serbie

La Serbie accorde 37,1 M EUR de subventions à des groupes chinois du secteur automobile
OCSiAl prévoit de quadrupler sa capacité de production en Serbie d’ici 2027
Deux appels d’offre pour la modernisation de la ligne ferroviaire Belgrade–Niš
NIS demande une nouvelle licence d’opération à l’OFAC
Le gouvernement adopte un budget révisé pour 2026, qui pourrait porter le déficit au-delà de 3% du PIB

Amérique Andine et plateau des Guyanes : Brèves du 21 au 28 août (35e semaine)

2026-08-28T00:00:00+02:00

Focus : quelles perspectives économiques pour le Suriname grâce au projet de TotalEnergies ? 2

Bolivie 3

L’agence de notation Fitch questionne la capacité de la Bolivie à reconstituer ses réserves internationales.

Colombie 3

Les banques baissent leurs taux immobiliers à 8 % pour soutenir la reconstruction après le séisme. 3

La Cour constitutionnelle approuve la majeure partie de la réforme des retraites du Gouvernement Petro, qui entrera en vigueur. 3

Le ministère des Mines et de l’Energie va solder 480 M$ de dettes des distributeurs d’électricité envers les centrales thermiques.

Équateur 4

Au S1 2026, la croissance a atteint 2 %. 4

Les réserves du champ pétrolier Sacha ont été réévaluées à 640 millions de barils. 4

Les liens bilatéraux avec la Chine se renforcent.

Pérou 5

L'investissement privé a progressé de 18 % en g.a. au deuxième trimestre 5

Suriname

5

Le parlement adopte une régulation des cryptomonnaies pour lutter contre le blanchiment d’argent.

Venezuela 6

Les États-Unis assouplissent les sanctions visant le secteur des télécommunications. 6

Au S1 2026, la production manufacturière a augmenté de plus de 8 %. 6

Depuis le début de l’année, le Venezuela a signé plus de 50 accords dans le secteur des hydrocarbures. 6

Amérique Andine et plateau des Guyanes : Brèves du 15 au 20 août (34e semaine)

2026-08-21T00:00:00+02:00

Focus : Les mesures du nouveau gouvernement péruvien pour relancer l’économie.

Bolivie

Le gouvernement fixe le prix d’un litre de diesel à 1,55 $ pour les grands consommateurs, une brèche de 85 % vs. le prix à la pompe pour les particuliers.

Colombie

Les coûts de reconstruction suite au séisme pourraient atteindre entre 1 % et 2 % du PIB.

Au T2 2026, la croissance colombienne a atteint 3,5 %.

Ecopetrol – la compagnie pétrolière nationale – a finalisé l’achat de 51 % de la compagnie pétrolière brésilienne Brava Energia pour 1,2 Md$.

La reconstruction des infrastructures affectées par le séisme pourrait être contrainte par les difficultés du secteur de la construction, selon certains analystes.

Équateur

L’agence de notation S&P Global Ratings a relevé la note à long terme de l’Équateur, de « B- » à « B ».

Au S1 2026, les exportations équatoriennes non‑pétrolières et non-minières enregistrent une baisse de 5 % en g.a.

Guyana

Le Guyana bénéficiera désormais de 40 % des profits réalisés sur le bloc Stabroek.

Pérou

Malgré le phénomène climatique El Niño, les prévisions de croissance pour 2026 atteignent jusqu’à 4 %.

La Banque centrale maintient son taux directeur à 4,25 % : il est inchangé depuis un an.

Pour Moody’s, les risques de dégradation de la solvabilité du Pérou diminuent après le changement de gouvernement.

Suriname

Les producteurs d’or devront vendre 35 % des recettes en devises liées à leurs exportations à la Banque centrale.

Venezuela

L’inflation mensuelle atteint près de 20 % en juillet.

Au T2 2026, la croissance atteint 7,1 %, selon la Banque centrale.

En 2025, PdVSA, la société pétrolière nationale, a de nouveau été en capacité de couvrir la demande domestique de carburant.

Amérique Andine et plateau des Guyanes : Brèves du 7 au 14 août (33e semaine)

2026-08-14T00:00:00+02:00

Focus : État des lieux de la réglementation équatorienne applicable aux investissements directs étrangers (IDE).

Bolivie

Les prix baissent de 2,8 % en juillet dans un contexte de réapprovisionnement après les blocus.

Colombie

Face à l’ampleur du séisme, le gouvernement annonce l’état d’urgence économique.

En juillet, l’inflation surprend à la baisse et s’établit à 6,0 %

L’élection d’Abelardo de la Espriella pourrait avoir des effets positifs en matière de crédit pour les entreprises colombienne.

La relance de la production pétrolière par fracturation hydraulique promise par le nouveau président pourrait prendre des années

Équateur

Entre janvier et juillet 2026, l’Equateur a reçu 11,4 Md$ de prêts.

Au T1 2026, les exportations minières ont augmenté de 65 %.

Guyana

Le taux de chômage des jeunes diminue de plus de moitié.

Pérou

Le boom minier, une fenêtre pour relever durablement la croissance selon le FMI.

Les prévisions d'inflation sont revues à la hausse à 4,2 % pour 2026.

Venezuela

En juillet, la production de pétrole atteint 1,2 M de baril par jour.

Les exportations de crevettes ont chuté de plus de 70 % entre 2024 et 2025.

Les industriels réclament un calendrier de rationnement électrique.

Amérique Andine et plateau des Guyanes : Brèves du 16 juillet au 6 août (32e semaine)

2026-08-06T00:00:00+02:00

Focus : Énième coût porté au Venezuela - les dépenses de reconstruction à la suite des séismes pourraient atteindre 25 % du PIB. 2

Bolivie 3

Les services du FMI ont conclu un accord avec la Bolivie pour l’octroi d’un programme de 1,9 Md$.

Colombie 3

En juin, l’inflation s’élève à 6,14 %. En parallèle, la Banque centrale maintient son taux directeur à 12 %. 3

Au S1 2026, les envois de fonds des migrants vers la Colombie atteignent 6,7 Md$. 3

En juillet, les ventes du secteur industriel sont en hausse pour le 6^e mois consécutif. 4

En juin, le taux de chômage s’élève à 8,2 %.

Équateur 4

La Banque mondiale approuve un prêt de 750 M$ à l’Équateur. 4

La croissance s’est établie à 1,6% sur les cinq premiers mois de l’année. 4

Le transport de pétrole brut par le Système d'oléoduc trans‑équatorien (SOTE) a progressé de 11,7 % sur un an. 5

L’Equateur et la Banque Interaméricaine de Développement (BID) ont présenté l’Agenda de Croissance 2040.

Guyana

6

La production aurifère officiellement enregistrée atteint 955 M$ mi-2026 dans un contexte de renforcement des mesures contre l’exploitation minière illégale. 6

Suite à des consultations au Guyana en juillet dans le cadre de l’Article IV, le FMI rend publique ses premières conclusions sur la situation économique du pays.

Pérou 7

Le tourisme au Pérou ne retrouverait son niveau prépandémique qu’en 2031, selon l’IPE – un think tank.

Suriname 7

La Banque Nationale de Développement (NOB) ouvre une nouvelle source de financement pour les PME.

Venezuela 8

La brèche cambiaire (l’écart entre les taux de change officiel et parallèle) baisse fortement début août 2026. 8

Plusieurs multinationales pétrolières prévoient d’amplifier leur activité au Venezuela. 8

Brèves bimensuelles du Cône Sud n103 du 24 juillet au 6 août 2026

2026-08-06T00:00:00+02:00

Zoom : Argentine

Présentation d’un projet de réforme de la Banque centrale

RÉGIONAL

Entrée en vigueur des nouveaux droits de douane américains
Visite de la directrice générale du FMI en Argentine et en Uruguay

ARGENTINE

Renouvellement de la ligne de swap avec la Banque populaire de Chine
Des recettes fiscales en difficulté, en dépit d’une hausse en juillet
Trois nouveaux projets miniers approuvés dans le cadre du RIGI en juillet pour un total de 10 Mds USD
YPF et Tesla signent un partenariat pour développer les infrastructures dédiées aux voitures électriques

CHILI

Le Chili émet 3,1 Md EUR d’obligations sur les marchés internationaux
La Banque Centrale du Chili maintient son taux directeur à 4,5 %

PARAGUAY

Légère baisse de l’inflation de +1,6 % en glissement annuel
Baisse du taux de chômage de à 4,1 % au deuxième trimestre

URUGUAY

L'inflation s’aligne sur la cible de la Banque centrale (+4,5 % en juin en g.a.)
Légère baisse du taux de chômage à 7 % en juin 2026
Préparation d’une réforme du système des retraites

Brèves économiques d'Afrique centrale - Semaine du 27 au 31 juillet 2026

2026-07-31T00:00:00+02:00

Dans ce numéro

Le chiffre de la semaine : 920 M USD, montant de l’Eurobond émis par l’Etat Gabonais sur le marché international à 9,375 % sur 7 ans

Régional

Signature d’un accord autour de 3 îlots entre le Gabon et la Guinée équatoriale

Cameroun

La dette publique progresse de 8,3 % au premier semestre
Le déficit commercial recule au premier trimestre 2026, à près de 620 Mds FCFA
Le Cameroun condamné à indemniser Sundance à hauteur de 616 M USD dans le dossier Mbalam-Nabeba

Congo

L’encours total de la dette publique du Congo évalué à 9 483 Mds FCFA
La plateforme de paiement des recettes publiques « FOUTA » sera mise en service le 3 août

Gabon

Émission d'un Eurobond de 920 M USD sur le marché international des capitaux
Contraction de l'activité économique de 3,6 % au premier trimestre 2026
Progression du crédit bancaire au premier semestre 2026

Tchad

Le Tchad renforce la numérisation de ses recettes publiques avec 3 000 nouveaux terminaux de paiement électronique

RDC

La RDC et l’Angola finalisent le cadre juridique de la zone maritime d’intérêt commun
La RDC exporte ses premiers concentrés de lithium depuis le port de Kalemie

Sao Tomé-et-Principe

Inscription de six roças santoméennes sur la liste du patrimoine mondial de l'UNESCO

Brèves de l'ASEAN semaine 31 (2026)

2026-07-31T00:00:00+02:00

Région

Les nouveaux droits de douane américains accentuent les incertitudes commerciales régionales

Les États-Unis ont annoncé l’instauration de nouveaux droits de douane, applicables depuis le 25 juillet 2026, avec des taux différenciés : 10 % pour l’Indonésie, la Malaisie et le Cambodge, et 12,5 % pour Singapour, la Thaïlande, le Vietnam et les Philippines. Ces mesures, justifiées par Washington par la lutte contre le travail forcé, suscitent des interrogations dans les économies fortement dépendantes des échanges extérieurs. À Singapour, le ministre des Affaires Etrangères Vivian Balakrishnan a contesté le bien-fondé des droits de douane, soulignant que les États-Unis dégagent un excédent commercial vis-à-vis de la cité-État. En Thaïlande, les autorités estiment que les secteurs des produits alimentaires transformés, des pièces automobiles, de la joaillerie, du mobilier et du textile sont particulièrement exposés, alors que les exportations ont atteint 196,7 Md USD au premier semestre 2026, en hausse de 17,6 % sur un an. En Malaisie, les entreprises anticipent un renforcement des exigences américaines en matière de traçabilité des chaînes d’approvisionnement, tandis que l’Indonésie négocie activement avec le représentant américain pour le commerce (USTR), pour obtenir la meilleure ligne tarifaire possible, tout en protégeant des secteurs clés comme l’huile de palme.

Les ventes de véhicules électriques bondissent sous l’effet de la hausse des prix des carburantsLes ventes de véhicules électriques en Asie du Sud-Est ont progressé de 62 % en glissement annuel (g.a.) sur la période demars à juin 2026, selon l’Agence internationale de l’énergie (AIE), une croissance portée par la Thaïlande, le Vietnam – où les ventes ont doublé - et l’Indonésie. Ce bond s’inscrit dans un contexte de forte hausse des prix des carburants consécutive au conflit au Moyen-Orient, les prix du diesel ayant dépassé 100 % de hausse à certains moments aux Philippines, au Vietnam et en Malaisie. À l’échelle mondiale, les ventes ont progressé de 35 % entre avril et juin pour dépasser 5 millions d’unités, tandis que l’AIE prévoit une hausse de 10 % des ventes mondiales sur l’ensemble de 2026. A ce rythme, les véhicules électriques représenteraient 29 % des ventes automobiles mondiales de 2026. Cette dynamique régionale contraste avec la Chine, où les ventes ont reculé de 16 % sur la période après la réduction des subventions publiques.

Indonésie

Démission du gouverneur de la Banque centrale Perry Warjiyo

Le 27 juillet, Bank Indonesia a annoncé la démission de son gouverneur, Perry Warjiyo, pour des « raisons personnelles ». À la tête de la banque centrale depuis 2018, celui-ci quitte ses fonctions près de deux ans avant le terme de son second mandat (2023-2028). Conformément à la législation, la vice-gouverneure Destry Damayanti assure l’intérim dans l’attente de la nomination d’un successeur par le président Prabowo Subianto, qui devra ensuite être approuvé par le Parlement indonésien. Cette transition intervient dans un contexte particulièrement sensible. D'une part, la Banque centrale fait face à des tensions persistantes sur les marchés financiers (recul de l’indice composite IDX de 28 % depuis le début de l’année – au 30 juillet) et à la dépréciation historique de la roupie (-8., % sur la période). A l'annonce de la démission, la réaction des marchés a toutefois été modérée (-0,41 % pour la monnaie et -1,7 % pour l’indice composite IDX à la clôture de la séance du 27 juillet). D’autre part, ce changement intervient dans un contexte où les interrogations relatives à l’indépendance de la banque centrale demeurent. La révision de la loi P2SK par le Parlement en juin avait élargi le mandat de Bank Indonesia, qui inclut désormais le soutien à la croissance économique et à la création d’emplois. Elle a également renforcé les prérogatives du Parlement à l’égard de l’institution, notamment de recommandations et de révocation des membres du Conseil des gouverneurs (cf. Brèves semaine 23).

L’Indonésie réalise sa première émission d’obligations souveraines sur le marché chinois

L’Indonésie a réalisé sa première émission d’obligations souveraines libellées en yuan (Panda Bonds), levant 7 Md CNY (1 Md USD) afin de financer le budget de l’État 2026. L’opération, réalisée le 23 juillet avec règlement le 30 juillet, comprend une tranche de 5,6 Md CNY (828,3 M USD) à trois ans assortie d’un coupon de 1,90 % et une tranche de 1,4 Md CNY (207,7 M USD) à cinq ans avec un coupon de 2,19 %. Notée AAA (perspective stable) par China Lianhe Credit Rating, cette première émission a suscité une forte demande, avec un carnet d’ordres de 17 Md CNY (2,5 Md USD), soit un ratio de souscription de 2,4 fois le montant émis. Bank of China a agi comme chef de file de l’opération. Cette première émission sur le marché obligataire domestique chinois s’inscrit dans la stratégie du gouvernement indonésien visant à diversifier ses sources de financement, tout en renforçant son accès aux investisseurs institutionnels chinois.

Malaisie

L’OCDE publie son Etude économique de la Malaisie 2026 et une série de recommandations

En forte convergence, le PIB/habitant de la Malaisie a grimpé à 65 % de la moyenne de l’OCDE. Le pays frôle le statut d’économie à haut revenu, se situant à 7,1 % (12 380 USD) en dessous du seuil (14 375 USD). Démontrant sa résilience face aux chocs, l’économie devrait croître de 4,9 % en 2026 (avec une inflation contenue à 2,1 %) et de 5,0 % en 2027 selon l’OCDE. Toutefois, cette dernière recommande plusieurs réformes pour contrer les vents contraires. Pour atteindre l’objectif de déficit à 3 % du PIB d’ici 2028, l’organisme international recommande les mesures de consolidation fiscale suivantes : réintroduction d’une TVA, suppression progressive des subventions aux carburants (représentant près d’1/6ème des dépenses courantes) et report de l’âge de la retraite à 65 ans face au vieillissement démographique. Côté environnement, face à un mix électrique dominé à 80 % par les énergies fossiles en 2024 et des émissions de gaz à effet de serre en croissance (+110 % entre 2000 et 2025), l’OCDE suggère l’introduction d’une taxe carbone, des investissements massifs dans les énergies renouvelables et la finalisation du Plan National d’Adaptation pour faire face au déficit de protection dû aux catastrophes naturelles. Pour relancer la productivité, l’institution appelle à renforcer le droit de la concurrence, rationaliser les aides aux PME et supprimer les traitements préférentiels aux entreprises d’Etat. Enfin, la modernisation du capital humain étant un défi majeur identifié dans cette étude, l’OCDE conseille d’augmenter les dépenses publiques éducatives, pour les porter à la moyenne OCDE de 5 % du PIB, contre 3,5 % actuellement. En outre, elle évoque la nécessité de rendre l’école maternelle gratuite et obligatoire et de rapprocher universités et entreprises pour résorber un sous-emploi des jeunes diplômés du supérieur qui atteint aujourd’hui 35,6 %.

La Malaisie vise le top 10 mondial de l’intelligence artificielle grâce à son nouveau Plan d’Action National sur l’IA 2026-2030

Inaugurée le 28 juillet, l’agence AI Malaysia pilotera le tout nouveau Plan d’Action National sur l’IA 2026-2030, qui ambitionne de hisser le pays dans le top 10 mondial du Global AI Index. Cette feuille de route vise à générer +1,2 pp. de croissance attribuable à l’IA et à créer 300 000 nouveaux emplois. Elle prévoit également d’équiper 1,5 M de PME en outils d’IA, d’accroître la productivité médicale jusqu’à 40 %, et de réduire de 35 % les coûts budgétaires dans les domaines impactés. Le gouvernement souhaite accélérer l’adoption de l’IA afin de gagner en productivité industrielle et de transformer les services fondamentaux (éducation, santé, sécurité agroalimentaire, accès aux services publics). Ce chantier s’appuiera notamment sur le capital humain et un modèle de financement durable. Sur ce dernier point, l’effort sera porté par une synergie public-privé, via un Fonds d’investissement pour les talents, soutenu par les fleurons de l’Etat, et l’émission d’obligations islamiques (sukuk) destinées à bâtir des centres de données écoresponsables et des supercalculateurs. Aucun budget pour soutenir cette politique n’a pour autant été annoncé.

Le marché du travail reste dynamique au premier trimestre 2026, malgré des salaires toujours polarisés

Au premier trimestre 2026, la population active compte 17,2 M de personnes, avec 16,7 M de personnes en emploi (+1 % en g.a.) et un taux de chômage en baisse à 2,9 %. Parmi les 10,8 M de salariés malaisiens, 7,05 M travaillent dans le secteur formel, une proportion en progression de +3,8 % en g.a., tirée par l’emploi féminin (+4,1 %) et l’insertion des jeunes (+20 %). Le secteur des services emploie 68,3 % des travailleurs formels, suivi de l’industrie manufacturière (17,5 %). Le salaire mensuel médian s’établit à 740 USD en mars (+0,9 % en g.a.). Toutefois, il masque de profondes polarisations genrées, avec des salaires progressant plus vite pour les hommes (+2,1 %) que pour les femmes (+0,6 %), et des disparités géographiques et ethniques, la minorité chinoise affichant le salaire médian de très loin le plus élevé (1 124 USD contre 635 USD pour la majorité Bumiputera). Enfin, l'écart de richesse reste important : les 10 % des salariés les mieux rémunérés gagnent au moins 2 810 USD par mois, soit 6,8 fois plus que les 10 % les moins bien payés (415 USD).

Singapour

La Monetary Authority of Singapore resserre légèrement sa politique monétaire face aux risques inflationnistes

La Monetary Authority of Singapore (MAS) a légèrement renforcé sa politique monétaire en relevant la pente de la bande de fluctuation du taux de change effectif nominal du dollar de Singapour (S$NEER), tout en maintenant inchangée sa prévision d’inflation pour 2026 entre 1,5 % et 2,5 %. Cette décision intervient alors que l’économie singapourienne a progressé de 5,7 % en g.a. au deuxième trimestre 2026, portée par la demande mondiale liée à l’intelligence artificielle, qui compense le ralentissement des secteurs dépendants du pétrole, dont l’activité s’est contractée de 11 % sur un an. La MAS estime que le conflit au Moyen-Orient affecte davantage l’inflation que la croissance, les hausses des coûts de l’énergie et du transport devant maintenir l’inflation sous-jacente à un niveau élevé jusqu’au début de 2027. En parallèle, le gouvernement a annoncé un nouveau plan de soutien de 900 M SGD en faveur des ménages et des entreprises, après une première enveloppe de 1 Md SGD dévoilée en avril. Ce dispositif comprend un renforcement des garanties publiques sur les prêts aux PME, une aide exceptionnelle pouvant atteindre 2 500 SGD par entreprise, ainsi que des mesures de soutien ciblées pour les ménages et les commerçants afin d’atténuer les effets de la hausse durable des coûts de l’énergie et des importations.

Singapour érige l’énergie en priorité en rebaptisant le ministère du Commerce et de l’Industrie

Le gouvernement singapourien a placé l’énergie au cœur de sa stratégie économique en annonçant le changement de nom du ministère du Commerce et de l’Industrie en ministère de l’Energie, du Commerce et de l’Industrie, dans le cadre d’un remaniement ministériel entrant en vigueur le 27 juillet 2026. Ce portefeuille sera codirigé par le vice-Premier ministre Gan Kim Yong et Dr. Tan See Leng. Le Premier ministre Lawrence Wong a justifié cette réorganisation par le rôle croissant de l’énergie dans la compétitivité, la transformation industrielle et la résilience économique de Singapour, alors que la cité-État demeure exposée à la hausse des prix de l’énergie provoquée par le conflit au Moyen-Orient. Au-delà de la gestion des tensions sur les marchés pétroliers, cette évolution traduit également la volonté du gouvernement d’accélérer la transition énergétique.

La production manufacturière ralentit en juin malgré la vigueur persistante de l’électronique

La production manufacturière de Singapour a progressé de 7,2 % en g.a. en juin 2026, après une hausse révisée de 17,8 % en mai, un résultat inférieur aux anticipations des économistes (9,3 %). Hors secteur biomédical, la production a augmenté de 9,6 %, tandis qu’elle a reculé de 7,2 % en données corrigées des variations saisonnières par rapport au mois précédent. L’activité demeure principalement soutenue par l’électronique, dont la production a progressé de 21,3 %, portée par la demande liée à l’intelligence artificielle. Les segments des équipements de télécommunication et de l’électronique grand public (+32,1 %) ainsi que des semi-conducteurs (+21,1 %) ont enregistré les plus fortes hausses. L’ingénierie de précision (+14,9 %) et l’ingénierie des transports (+4,6 %) ont également contribué à la croissance, grâce à la production d’équipements pour semi-conducteurs, aux pièces aéronautiques et à l’entretien des avions. À l’inverse, les secteurs de la chimie (-11,7 %), du biomédical (-11,4 %) et de l’industrie manufacturière générale (-6,8 %) se sont contractés, pénalisés notamment par des perturbations d’approvisionnement en matières premières pétrochimiques et un recul de la production pharmaceutique.

Vietnam

Lutte contre le blanchiment de capitaux : Des mesures d’urgence pour améliorer le dispositif national

Le gouvernement vietnamien a publié le 24 juillet la résolution n° 66.23/2026/NQ-CP qui modifie et complète des dispositions de la loi de 2022 sur la lutte contre le blanchiment d’argent. Ce texte, applicable jusqu’en février 2027, vise à combler les lacunes de la législation actuelle pour faire sortir le Vietnam de la liste grise du GAFI (groupe d’action financière) sur laquelle il figure depuis 2023, et, depuis 2026 sur la liste européenne des Etats non coopératifs en matière fiscale, en raison des défaillances de son dispositif de lutte contre le blanchiment de capitaux et financement du terrorisme (LBCFT). Les modifications introduites concernent l’identification des bénéficiaires effectifs, la transparence des montages juridiques, les obligations en matière de connaissance des clients (KYC) dont leurs mises à jour et leur classification en fonction des risques. Cette résolution prévoit que les informations collectées par les professions assujetties à la LBCFT pourront être partagées avec les organismes publics en charge de mener les activités de supervision, d’inspection et de contrôle.

Le déploiement national de l'essence E10 stimule les importations vietnamiennes d'éthanol

La généralisation de l'essence E10 (contenant 10 % d'éthanol contre 5 % auparavant), obligatoire depuis le 1er juin 2026, entraîne une hausse marquée de la demande vietnamienne d'éthanol et ouvre un marché d'importation dont les États-Unis sont, à ce stade, le premier fournisseur. Selon un rapport du département américain de l'Agriculture (USDA), les livraisons américaines ont atteint 4,3 M USD en 2025, soit 58 % des importations vietnamiennes d'éthanol en valeur. La demande mensuelle pour le mélange E10 est estimée entre 92 000 et 100 000 m³ pour 2026, alors que les six unités nationales, dont trois seulement en activité, ne produisent qu'environ 25 000 m³, couvrant à peine 25 à 27 % des besoins et 40 % à pleine capacité. Ce déficit structurel, aggravé par une filière manioc peu productive, contraint le pays à recourir aux importations (principalement des États-Unis, de Corée du Sud, ou de Singapour).

Le gouvernement vietnamien révise son plan directeur ferroviaire

La décision n°1093, récemment signée, modifie le plan directeur ferroviaire 2021-2030 en actualisant plusieurs priorités d'investissement et certains tracés. La principale modification concerne le remplacement de la ligne Kep–Chi Linh par la ligne Kep–Ha Long–Cai Lan, afin de renforcer la desserte de la province de Quang Ninh et du port de Cai Lan. Le texte précise également le calendrier des investissements : six des sept lignes ferroviaires existantes seront rénovées avant 2030, la dernière après cette échéance. Il confirme la construction de 16 nouvelles lignes à écartement standard (1 435 mm), dont dix seront engagées avant 2030, notamment dans le nord du pays (4 lignes dont Lao Cai – Hanoï – Haiphong). Les six autres lignes seront développées après 2030. Deux lignes à grande vitesse sont également prévues : la ligne Nord-Sud, qui devrait faire l'objet d'investissements en deux phases, avant et après 2030, et la ligne Hanoï-Quang Ninh, classée comme prioritaire pour un développement avant 2030. Enfin, le plan met l’accent sur le renforcement de la connectivité interrégionale et internationale avec des liaisons stratégiques vers la Chine (Hai Phong – Ha Long – Mong Cai), le Laos (My Thuy – Lao Bao) et le Cambodge (Hô Chi Minh-Ville – Tay Ninh).

Thaïlande

Mégaprojets : le Land Bridge suspendu au profit du développement du port de Ranong et de la voie ferrée Chumphon-Ranong

A l’issue de l’étude de faisabilité du projet de Land Bridge (liaison terrestre entre le golfe de Thaïlande et la mer d'Andaman, coût estimé à 28 Md USD), le Vice premier-ministre et ministre des Finances Ekniti (président du comité d’évaluation) a annoncé l’abandon du projet. En cause, une faible rentabilité (taux de rendement financier tombé de 8,0 % à 4,8 %, la valeur actuelle nette est désormais négative), des volumes de fret insuffisants et des risques environnementaux majeurs. Le Premier-ministre Anutin a néanmoins nuancé le sort du projet, expliquant qu’il pourrait être réactivé si « les conditions économiques et géopolitiques le rendaient nécessaire ». Le gouvernement a annoncé à la priorisation de deux projets adjacents au Land Bridge « alignés sur la demande du secteur privé » : (i) le développement du port en eau profonde de Ranong et (ii) le doublement de la voie ferrée Chumphon-Ranong. La conception détaillée de ce dernier projet (110km de voie ferrée, coût estimé à 750 M USD) est achevée et son rapport d'étude d'impact environnemental (EIA) est en cours d'examen. L'ouverture des appels d'offres de construction est visée au plus tôt en 2027.

Semi-conducteurs : le ministère de l’Enseignement supérieur présente sa feuille de route pour la montée en gamme du secteur

Le ministère de l'Enseignement supérieur, des Sciences, de la Recherche et de l'Innovation (MHESI) a présenté « Siam Silica » le 27 juillet 2026, la feuille de route éducative du plan national de développement des semi-conducteurs. La feuille de route vise cinq segments stratégiques : photonique, packaging avancé, conception silicium, photonique quantique, composants de puissance. Des objectifs quantitatifs sont énoncés à horizon 2030, à la fois en matière de formation (152 enseignants-chercheurs, 950 chercheurs/experts/ingénieurs seniors, 553 ingénieurs hautement qualifiés, 1 330 techniciens spécialisés) et industriels (8 entreprises de conception de circuits intégrés, 1 usine de fabrication de semi-conducteurs, 2 sites de packaging avancé). Siam Silica s’appuierait sur deux outils principaux : une sandbox éducative pour des programmes d’enseignement supérieur, et « STEM+ » la plateforme de formation continue dédiée aux métiers techniques, en fonctionnement depuis 2025, mais destinée à monter en puissance selon le plan gouvernemental du « Skill Bridge ».

Révision à la hausse de la prévision de croissance pour 2026 à +2,5 % par le ministère des Finances

Le 27 juillet 2026, le Fiscal Policy Office (FPO) du ministère des Finances thaïlandais a revu sa prévision de croissance 2026 à la hausse, à +2,5 %, contre une précédente estimation à +1,6 % en avril. Pour la première fois, le FPO prévoit ainsi une légère accélération de la croissance en 2026, après +2,4 % en 2025. D’une part, le FPO a fortement revu à la hausse sa prévision de croissance des exportations, à +12,5 % (contre précédemment estimée à +6,2 %) compte tenu des données préliminaires d’exportation de marchandises du ministère du Commerce au S1. D’autre part, le FPO prévoit une accélération de l’investissement privé, à +9,0 % (après +3,5 % en 2025), nourrie par les acquisitions de machines et équipements et les projets dans les secteurs prioritaires du gouvernement, eu égard à la hausse continue et importante des demandes d’investissement enregistrées par le Board of Investment. L’inflation est prévue à 2,0 % avec une hypothèse de prix du pétrole brut de Dubaï à 82 USD $/baril en moyenne sur l’année.

Philippines

Marcos mise sur le pouvoir d’achat et la sécurité énergétique lors du SONA 2026

A l’occasion de son cinquième discours sur l’état de la Nation (SONA), le président Ferdinand Marcos Jr. a annoncé plusieurs pistes de réformes visant à alléger le coût de la vie des ménages dans un contexte d’inflation persistante (+6,4 % en juin) et de ralentissement de la croissance économique (+2,8 % au T1 2026). Le président a notamment proposé de relever le seuil annuel d’exonération de l’impôt sur le revenu à 350 000 PHP (5 700 USD) – concernant ainsi plus de 85 % des salariés, pour un coût de 1 Md USD par an – , de supprimer l’impôt minimum sur les sociétés pour les petites entreprises et d’instaurer une amnistie fiscale couvrant les arriérés d'impôt. Pour réduire les coûts de l’électricité, il a demandé une révision immédiate de l’EPIRA (Electric Power Industry Reform Act) afin d’interdire la répercussion sur les consommateurs des coûts liés aux pertes du réseau – représentant environ 5 % d’une facture d’électricité – et a plaidé pour le développement de l’énergie nucléaire, aux côtés des filières hydrogène et solaire, en vue de renforcer la sécurité énergétique.

Des projets français portant sur la souveraineté énergétique (HDF) et numérique (Thalès) cités lors du SONA

Lors du SONA, le président Ferdinand Marcos Jr. a réaffirmé son ambition de renforcer la souveraineté énergétique et numérique du pays, en citant plusieurs projets développés avec la France. Il a souligné l’importance des projets de centrales à hydrogène en phase de pré-développement par Hydrogène de France (HDF) à Marinduque, Masbate, Zamboanga Sibugay, Basilan et dans d’autres zones potentielles. Ces installations devraient fournir une source d’énergie de secours pour les centrales électriques et permettre de répondre aux besoins des zones isolées non raccordées au réseau, tout en réduisant progressivement la dépendance aux combustibles fossiles. Il a également confirmé le développement du premier service philippin « satellite-to-mobile » destiné à garantir la continuité des communications et à renforcer la résilience en cas de crises ou de catastrophes naturelles dans le cadre du projet porté par Thalès et Arianespace.

Poursuite de l’intégration à Pax Silica, un accord cadre attendu avant novembre

Les Philippines poursuivent leur intégration à l’initiative américaine Pax Silica, alors que la signature d’un accord-cadre est attendue avant une éventuelle visite, évoquée par Marc Rubio à Manille, du président Donald Trump aux Philippines en novembre, à l’occasion du 49e sommet de l’ASEAN et du 80e anniversaire des relations diplomatiques américano-philippines. Un protocole d’accord signé le 20 juillet entre la Bases Conversion Development Authority (BCDA) et la Subic Bay Metropolitan Authority (SBMA) a désigné le port de Subic comme principale porte d’entrée maritime du futur « AI hub » de New Clark City, prévoyant notamment le développement d’infrastructures logistiques, de procédures douanières accélérée et d’une chaîne d’approvisionnement intégrée entre Subic, Pampanga et Tarlac. Le projet suscite toutefois des critiques portant sur ses coûts environnementaux, les risques de déplacement de communautés, ses implications militaires et la pression sur les ressources en eau et en électricité.

Cambodge

De nouveaux droits de douane américain

Les États-Unis instaurent un nouveau droit de douane de 10 % vis-à-vis du Cambodge. Il concerne 99,6 % des importations américaines depuis le Royaume. Seul le textile cambodgien pourrait bénéficier d’un contingent tarifaire sur trois ans si ses intrants proviennent des États-Unis. Or, seuls 0,1 % en émanaient en 2025. Les États-Unis cherchent donc à attirer 6,6 Md USD d’importations cambodgiens d’intrants textiles (soit 20 % des importations totales du Cambodge) ; faisant pression sur le Cambodge qui reste dépendant de ses exportations textiles vers les États-Unis (4,3 Md USD en 2025). Selon l’administration américaine, ce droit de douane répond aux mesures insuffisantes prises par le Cambodge (et 59 autres pays) pour lutter contre le travail forcé. Cette taxe reste plus limitée que celle de ses voisins, fixée à 12,5 %. Elle intervient neuf mois après l’accord fixant un droit de douane additionnel de 19 % sur les exportations cambodgiennes à destination des États-Unis. Mais celui-ci n’a pas freiné les ventes du pays : au premier semestre 2026, ses exportations vers les Etats-Unis ont crû de 30 % en g.a.

Troisième câble sous-marin pour le Cambodge

Le câble sous-marin SHV-HK, reliant Sihanoukville (sud du Cambodge) à la Chine vient d’atterrir à Hong-Kong avec deux ans de retard. D’un coût de 165 M USD, le projet est co-financé par le ministère des postes et télécommunications et une entreprise publique chinoise, dans un montage impliquant un prêt chinois. Il représente le premier partenariat public-privé (PPP) pour ce type de projet au Cambodge. Long de 2 938 km, le câble offre une capacité de 80 Tb/s sur quatre paires de fibres, pour une durée de vie estimée à 30 ans. Avec SHV-HK, le Cambodge devient le seul pays de l’ASEAN dont la Chine est le principal accès à internet et aux communications. Le Cambodge était déjà relié au reste du monde par deux câbles : i) le câble MCT (1 300 km, 2017), fourni par HMN Tech (Chine) et relié à la passerelle Amérique-Asie, fournissant un lien direct avec les États-Unis ; ii) le câble AAE-1 (25 000 km, 2017, 40 Tb/s), dont le raccordement au Cambodge a été fourni par NEC et SubCom (Japon-Etats-Unis) et permet de relier le pays jusqu’à l’Europe.

A la recherche du touriste perdu

Le Cambodge a accueilli 1,75 M de touristes au premier semestre 2026 : une baisse de 48 % en un an. Les recettes touristiques subissent aussi une baisse, de moindre ampleur (1,4 Md USD, -31,5 % en g.a.), tout comme celles du site d’Angkor (-30 %). La chute du nombre de touristes thaïlandais (-96 %) résultant du conflit frontalier reste la principale cause. La crise au Moyen-Orient a réduit le nombre de vols hebdomadaires reliant l’Europe au Cambodge, passant de 52 à 44 en un an. Le conflit dans le Golfe a également entraîné une hausse marquée du prix des billets. Le gouvernement maintient pour autant un objectif d’arrivées aériennes à 5,6 M pour 2026, la haute saison débutant en octobre. Pour y parvenir, le gouvernement mise surtout sur deux mesures. D’une part, la suppression des visas pour les ressortissants chinois, qui n’a, pour l’heure, pas fait ses preuves. D’autre part, la campagne « Visit Cambodia in the Green Season », lancée par le Cambodia Tourism Board. Mais cet organisme peine à obtenir des résultats, faute d’un budget, d’une autonomie et d’un mandat pluriannuel, autant de freins qui fragilisent la stratégie de relance du secteur.

Laos

La hausse des prix de l’électricité entraîne un rebond de l’inflation en juillet

L’inflation au Laos a légèrement augmenté en juillet 2026, atteignant 7,6 % en g.a. après 7,4 % en juin, principalement sous l’effet de la forte hausse des tarifs de l’électricité. Selon le Bureau des statistiques du Laos, les prix de l’électricité ont bondi de 91,5 % sur un an et de 27,6 % par rapport à juin. Cette évolution intervient après plusieurs mois de ralentissement de l’inflation, passée de 10,2 % en avril à 9,0 % en mai puis 7,4 % en juin, grâce à la détente des prix des carburants et à une stabilisation du taux de change. Outre l’électricité, plusieurs postes de dépenses demeurent orientés à la hausse, notamment les transports, avec des tarifs de bus en progression de 41,5 % sur un an et des prix des carburants supérieurs de 30,0 % à leur niveau de juillet 2025. Les coûts des soins de santé (+12,7 %), de l’éducation (+12,3 %) ainsi que des restaurants et hôtels (+9,4 %) ont également continué d’alimenter les tensions sur les prix.

Brèves économiques d'Espagne Nº02/2026

2026-07-29T00:00:00+02:00

Zoom sur :

Le gouvernement espagnol a partiellement prolongé, de juillet à septembre, le « plan intégral de réponse à la crise au Moyen Orient » pour un coût estimé à 1,8 Md€.

Le retrait progressif des mesures réduisant la fiscalité énergétique, sous différentes modalités, aura un coût estimé d’1,3 Md€ :

La réduction de l’impôt sur les hydrocarbures est retirée progressivement et passera à 0,15 €/L en juillet, 0,10€/L en août, puis 0,05 €/L en septembre. Cette réduction pourra être automatiquement haussée à 0,20 €/L en août et septembre si la différence de l’IPC des carburants de juin ou de juillet 2026 est supérieure de 15% par rapport aux mêmes mois de 2025 (coût estimé de 0,9 Md€ en moindres recettes).
La réduction de la TVA sur le gaz naturel, les briquettes, les granulés, l’essence, le gazole, les biocarburants et l’électricité au taux réduit de 10% au lieu du taux ordinaire de 21% n’est pas reconduite. Elle sera uniquement appliquée en août et/ou en septembre pour le gaz naturel et l’électricité si la différence de l’IPC de chacune de ces catégories en juin et/ou juillet est supérieure de 15% par rapport aux mêmes mois de 2025.
La réduction de l'impôt spécial sur l'électricité au minimum de 0,5% au lieu du taux ordinaire de 5,1% n’est pas reconduite. Elle sera uniquement appliquée en août et/ou en septembre si la différence de l’IPC de l’électricité en juin et/ou juillet est supérieure de 15% par rapport aux mêmes mois de 2025.
La suspension de l’impôt sur la valeur de la production d’énergie électrique incorporée dans le système électrique, normalement à 7%, deviendra structurelle. Cet impôt sera ainsi progressivement réduit jusqu’à sa disparation complète en 2028 (coût de 0,3 Md€ en moindres recettes cette année ou de 2,7 Md€ entre 2026 et 2028).

Par ailleurs, les dispositifs de soutien aux secteurs économiques les plus touchés sont prolongés (coût estimé de 200 M€):

Les aides directes de 0,20€ par litre de carburant à vocation professionnelle pour les producteurs agricoles, les bateaux de pêche et les professionnels du transport routier sont prolongées jusqu’en septembre (inclus). En contrepartie, ces entreprises ne pourront pas licencier pendant cette période en invoquant des causes en lien avec la crise au Moyen-Orient ;
Les aides directes aux agriculteurs utilisant des fertilisants dans les exploitations irriguées ou non irriguées sont également prolongées jusqu’en septembre (inclus).

Enfin, plusieurs dispositifs resteront en vigueur toute l’année 2026 comme prévu lors de l’adoption du premier paquet de mesures en mars dont :

La réduction dans la facture d’électricité de 80% du montant correspondant aux péages d’accès au réseau pour les industries électro intensives ;
Le maintien des flexibilités pour modifier les contrats de fourniture en gaz et électricité pour les entreprises et les indépendants pendant toute l’année 2026 (changements sans coûts de puissance souscrite ou suspensions temporaires de la fourniture de gaz naturel) ;
Les réductions renforcées sur les factures d’électricité pour les bénéficiaires du bon social électrique (réduction des factures d’électricité de 42,5% pour les consommateurs vulnérables et 57,5% pour les consommateurs vulnérables sévères, contre 35% et 50% respectivement en période ordinaire) ;
La hausse de l’aide minimale du bon social thermique de 40€ à 50€ (aide directe versée aux consommateurs vulnérables pour compenser les dépenses en chauffage et eau chaude sanitaire) ;
L’interdiction de la coupure des approvisionnements en électricité, eau et gaz aux consommateurs vulnérables ;
Le plafonnement du prix de la bombonne de gaz butane de 12,5 kg (actuellement à 16,36€) à 19,55€ lors de la prochaine révision prévue en mai.

Activités macroéconomiques & financières

Mesures de relance

Par ailleurs, deux jalons et objectifs correspondants à des versements précédents ont été partiellement validés par la Commission, qui autorise ainsi un versement complémentaire de 0,3 Md€ à ce titre. Il s’agit d’un objectif concernant la numérisation des PME (objectif 167) et l’entrée en vigueur de mesures fiscales recommandées par le comité d’experts pour la réforme fiscale (jalon 388, validation partielle). Ainsi, au total l’Espagne recevra 7,0 Md€ (dont 5,9 Md€ en subventions non-remboursables et 1,1 Md€ en prêts) en cas validation définitive du versement par le Conseil de l’UE. Dans l’ensemble, l’Espagne aura ainsi reçu près de 77 Md€ du plan de relance européen répartis entre 61 Md€ en subventions et 16 Md€ en prêts. Une fois ce 6^ème versement matérialisé, l’Espagne aura obtenu près de 76% du total prévu dans le PNRR espagnol de 103 Md€.

Selon le calendrier prévu, l’Espagne devrait demander un 7^ème et dernier versement avant le 30 septembre pour un montant de près de 26 Md€ afin de valider les derniers 146 jalons et objectifs du plan et finaliser l’exécution du plan national de relance et de résilience.

Macroéconomie

Croissance du PIB: selon la 2^ème estimation de l’INE, le PIB trimestriel espagnol a enregistré une croissance de +0,6% au T1 2026 par rapport au trimestre précédent (-0,2 pp par rapport au T4 2025). Ce résultat porte l’acquis de croissance pour 2026 à +1,7% à l’issue du 1^er trimestre.

La croissance a été portée par la contribution de la demande nationale (contribution de 0,5 point) alors que la consommation privée (+0,6%) et l’investissement (+0,4%) ont été les moteurs de la croissance espagnole. À un moindre degré, la demande externe a également contribué à hauteur de 0,1 point alors que les importations (-1,0%) ont reculé plus fortement que les exportations (-0,6%).

Inflation : l’INE a publié sa 2^ème estimation pour juin avec une augmentation de l’IPC de 3,2% (identique par rapport à celle de mai). L’IPC harmonisé au niveau européen (IPCH) s’élève à +3,6% en g.a. (identique par rapport à mai) et l’inflation sous-jacente à +2,9 % g.a., -0,1 pp par rapport à celle de mai).

Finances publiques

Déficit public : le déficit des administrations publiques s’est élevé à 4,6 Md€ en avril (0,3% du PIB), soit une réduction de 0,1 pp par rapport à avril 2025. Par administration, les régions concentrent l’essentiel du déficit (7,4 Md€, soit 0,4% du PIB), suivi par l’État (1,6 Md€, soit 0,1% du PIB). En revanche, la sécurité sociale enregistre un excédent de 4,4 Md€, soit 0,3% du PIB.

Dette publique : en mai, la dette des administrations publiques s’est élevée à 1 729 Md€, soit une hausse de 4,0% par rapport à mai 2025. Selon l’estimation de la banque d’Espagne, le ratio de dette publique par rapport au PIB s’élèverait à 100,2% du PIB, soit -2,0 points par rapport à mai 2025.

Trajectoire de finances publiques 2027-2029: le parlement a rejeté la trajectoire proposée par l’exécutif début juillet. Son adoption et vote par le parlement est une exigence de la loi organique de stabilité budgétaire et soutenabilité financière, et sert de base pour la préparation d’un budget. Le 14 juillet, le Congrès des députés avait rejeté la 1^ère trajectoire proposée par le gouvernement. Après que le Gouvernement a adopté le même projet de trajectoire, le Parlement a de nouveau rejeté la trajectoire le 24 juillet, cette fois-ci définitivement.

Emploi

Régularisation : le gouvernement espagnol a reçu près de 1,2 M de demandes dans le cadre de la régularisation de migrants annoncée en avril, dont 0,6 M sont déjà en cours de traitement administratif. Pour rappel, l’exécutif avait adopté un décret le 14 avril établissant les conditions pour obtenir un permis de résidence et de travail pour les personnes en situation irrégulière remplissant les conditions suivantes : 1/ être majeur ; 2/ être entré en Espagne avant le 1^er janvier 2026 ; 3/ justifier au moins cinq mois consécutifs de séjour en Espagne ; 4/ ne pas avoir de casier judiciaire dans le pays d’origine. Par ailleurs, les demandeurs doivent également justifier un des trois éléments suivants : 1/ démontrer l’existence d’un lien professionnel ; 2/ vivre en Espagne avec son unité familiale à condition qu’elle comprenne des enfants mineurs ou des personnes à charge ; 3/ se retrouver dans une situation de vulnérabilité avérée.

Enquête de population active : selon l'INE, le taux de chômage diminue au T2 2026 jusqu’à 9,9% (10,8% au T1 2026, -0,9 pp). Le nombre de personnes au chômage s’établit à près de 2,5 millions de personnes (-213 000 personnes par rapport au trimestre précédent). Par ailleurs, l’Espagne recense environ 22,8 millions de personnes occupées (+486 000 personnes par rapport au trimestre précédent) et la population active augmente de près de 272 000 personnes et atteint 25,3 millions de personnes (25,0 millions au trimestre précédent).

Affiliations à la sécurité sociale : fin juin, la sécurité sociale atteint 22,2 millions d’affiliés corrigé de variations saisonnières (c.v.s), soit près de 92 000 affiliés c.v.s. supplémentaires par rapport à mai et 340 affiliés c.v.s depuis le début de l’année 2026.

Chômage : fin juin, le nombre de personnes inscrites au chômage s’élève à 2,3 millions de personnes. Le nombre de personnes au chômage a diminué de près de 29 000 personnes par rapport à mai mais est resté stable c.v.s. (-185 personnes).

Entreprises

Chiffre d’affaires : selon l’INE, en avril l’indice de chiffre d’affaires des entreprises (ICNE) est en légère hausse (+ 1,0% c.v.s. en variation mensuelle).

Parmi les quatre secteurs analysés, le commerce a été le seul à afficher un taux mensuel négatif (-1,0 %). Quant au secteur de la distribution d'électricité, d'eau, de l'assainissement et de la gestion des déchets, il a enregistré la plus forte hausse (9,5 %).

Chiffre d’affaires industrie et services : selon l’INE, en avril, le chiffre d’affaires du secteur industriel (ICN) enregistre une baisse de -0,8% c.v.s. en variation mensuelle.

Le secteur de l'énergie (8,8%) et celui des biens intermédiaires (1,2%) ont affiché des taux mensuels positifs. En revanche, les biens de consommation non durables (-2,7%), les biens d'équipement (-2,0%) et les biens de consommation durables (-1,5%) ont enregistré des taux mensuels négatifs.

Le chiffre d’affaires du secteur des services (IASS) se situe à -0,3% c.v.s. en variation mensuelle pour avril 2026.

Indices PMI : en juin, l’indice PMI du secteur industriel est en baisse en Espagne (−1,5 pt à 49,7). L’indice PMI pour les services est à la hausse (54,2 après 50,1).

Pour le mois de juin, le PMI composite de l’Espagne augmente en Espagne (+3,1 pt à 53,3).

Création d’entreprises : selon l’INE, 11.558 sociétés ont été créées en avril 2026, soit -2% de plus par rapport au mois d’avril 2025. Le capital souscrit lors de leur constitution a enregistré une hausse annuelle de 20,2% et le capital souscrit moyen (44 399€) a augmenté de 22,7%. Par ailleurs, 2 666 sociétés ont procédé à une augmentation de capital, soit 9,3% de plus qu'en avril 2025. Le capital souscrit lors de ces augmentations a augmenté de 71,4%. Le nombre de sociétés commerciales dissoutes a augmenté de 24,9% en glissement annuel. 15,4% d'entre elles l'ont fait volontairement.

Commerce de détail : l’indice de commerce de détail (ICM) enregistre une variation mensuelle de -1,5% c.v.s. en avril 2026. Parmi les modes de distribution, c'est le secteur des entreprises à site unique qui a enregistré la plus forte baisse (-1,3 %).

Numérique

L'écosystème des start-ups en Espagne se consolide a progressé de près de 40 % en un an et compte désormais près de 5 000 entreprises. Les investissements se stabilisent au-dessus de 3,1 Md € en 2025, tandis que le chiffre d'affaires des start-ups technologiques passe de 11,5 Md€ à 14,8 Md€ entre 2024 et 2025. Entre 2023 et mars 2026, 2 100 entreprises émergentes ont été certifiées, avec un délai moyen de certification de 45 jours, en deçà du délai légal de trois mois. De plus, l’Espagne s’affirme comme un pôle international de talents : les autorisations de séjour ont augmenté de 286% entre 2020 et 2024. C’est ce qui ressort de l’évaluation de la loi sur les start-ups réalisée par les groupes de travail du Forum national des entreprises émergentes – regroupant plus de 50 acteurs de l’écosystème –, qui confirme la consolidation de l’écosystème entrepreneurial.

Secteur bancaire et financier

Une rentabilité bancaire en forte hausse début 2026, mais dopée par des opérations exceptionnelles : selon les données publiées le 6 juillet par la Banque d'Espagne, la rentabilité du secteur a atteint 17,3% au premier trimestre 2026, contre 14,4% le trimestre précédent. Ce bond s'explique en grande partie par des éléments exceptionnels et non récurrents : sans eux, la rentabilité serait restée autour de 15%. Le principal facteur est le bénéfice de Banco Santander, qui a plus que doublé sur un an pour dépasser 5,4 Md€, grâce à la plus-value dégagée sur la vente de ses activités en Pologne. La performance reste par ailleurs très inégale selon la taille des établissements : la rentabilité des grands groupes atteint environ 18%, contre moins de 10% pour les entités de taille plus modeste. Au-delà de cet effet ponctuel, les fondamentaux du secteur demeurent solides. Les banques espagnoles n'ont jamais été aussi bien capitalisées depuis la pandémie, avec un ratio de capital total de 18,4 %, et la part des crédits douteux poursuit sa baisse pour tomber à 2,6 %, un plus bas historique.

Marché de l’immobilier

Une hausse des loyers qui se poursuit mais nettement plus modérée à la mi-2026 : selon l'indice du portail Idealista, le loyer moyen s'établit à 15,3€/m² par mois en juin 2026, en hausse de +4,2% sur un an et de +1,6% sur le trimestre, marquant un nouveau maximum historique. Le ralentissement du rythme annuel, désormais nettement inférieur aux progressions à deux chiffres observées jusqu'en 2024, traduit davantage une contrainte de solvabilité des ménages qu'une détente du marché : la dynamique reste tirée par un déficit persistant d'offre locative face à une demande soutenue. Les niveaux les plus élevés demeurent concentrés dans les grandes agglomérations et les zones touristiques : la Communauté de Madrid (21,7 €/m²), les Baléares (20,2 €/m²) et la Catalogne (17,6 €/m²) restent les régions les plus chères, Madrid et Barcelone dépassant 23 €/m² à l'échelle des villes.

La Banque d'Espagne érige le logement en « urgence nationale » et étudie un durcissement macroprudentiel : dans son rapport annuel publié le 18 juin 2026, le superviseur consacre un développement substantiel au marché résidentiel, présenté comme l'un des principaux défis structurels de l'économie espagnole. Devant la commission économique du Congrès, le gouverneur José Luis Escrivá a chiffré le déficit de logements à 750 000 unités, résultat d'une offre augmentant plus lentement que la demande et aggravé depuis la pandémie ; il l'impute à un ensemble de facteurs (pression démographique liée aux flux migratoires, essor des meublés touristiques, déclin du secteur de la construction, blocage du foncier, lenteur des procédures d'urbanisme et insécurité juridique) et appelle à une meilleure coordination entre les trois niveaux d'administration. La priorité affichée est l'accroissement de l'offre, le superviseur n'excluant pas des mesures transitoires de contention de la demande, telles que des limites aux usages non résidentiels. La Banque d'Espagne indique par ailleurs étudier, avec prudence, la possibilité d'encadrer les standards d'octroi des crédits hypothécaires les plus risqués afin de prévenir une bulle ; elle reconnaît toutefois le caractère « intrusif » d'une telle mesure et le risque qu'elle dégrade l'accès des jeunes et des ménages modestes, et annonce la publication prochaine d'un cadre analytique. Le gouverneur estime toutefois que les indicateurs de risque demeurent en deçà des niveaux du début des années 2000 (prix réels encore inférieurs au pic de 2007, endettement privé contenu, solvabilité bancaire renforcée) et n'identifie pas de menace significative pour la stabilité financière.

Un déploiement de la politique publique du logement centré sur le Plan Estatal de Vivienda 2026-2030 : le gouvernement a engagé la mise en œuvre effective du Plan Estatal de Vivienda 2026-2030, doté de 7 Md€ sur cinq ans, soit près du triple du plan précédent, et financé à 60% par l'État et à 40% par les communautés autonomes. La répartition des fonds a été validée en Conférence sectorielle le 21 mai 2026, ouvrant le déploiement des aides, dont 800 M€ dès 2026 au titre de la première annuité. Les crédits se répartissent entre l'extension du parc public (40%), la réhabilitation (30%) et les aides directes aux ménages (30%), avec un ciblage marqué sur les jeunes (aide au loyer pouvant atteindre 300 €/mois, aide à l'achat en zone rurale jusqu'à 15 000 €) et le maintien à perpétuité du caractère protégé des logements sociaux. En complément, l'exécutif prépare pour juillet 2026 un décret-loi destiné à réduire la pression locative, intégrant notamment une prorogation extraordinaire des contrats et un relèvement de la TVA à 21% sur les meublés touristiques afin d'en réorienter une partie vers la location résidentielle.

Brèves de l'ASEAN semaine 30 (2026)

2026-07-24T00:00:00+02:00

Région

Mise en service d’un nouveau câble sous-marin entre Batam et Singapour

Le câble sous-marin Nongsa-Changi Cable (NCC), reliant Batam à Singapour, est entré en service, renforçant les infrastructures numériques régionales à l’approche de la signature du futur cadre de l’ASEAN sur l’économie numérique. Long d’environ 50 km et doté de 24 paires de fibres optiques, il offre une capacité supplémentaire de 1,6 pétabit par seconde avec une latence inférieure à 2 millisecondes. Ce projet, porté par Telin et BW Digital, vise à renforcer le corridor numérique entre Singapour et l’Indonésie, à soutenir le développement des centres de données de Batam et à améliorer les flux régionaux de données, de services numériques et de paiements transfrontaliers.

L’ONU alerte sur la structuration d’une économie criminelle intégrée en Asie du Sud-Est

Selon un rapport publié le 21 juillet 2026 par l’Office des Nations unies contre la drogue et le crime (ONUDC), les organisations criminelles d’Asie du Sud-Est développent désormais une infrastructure commune au service de multiples activités illicites (cyberfraude, traite des êtres humains, trafic de stupéfiants, blanchiment d’argent et jeux d’argent illégaux). Les escroqueries en ligne auraient causé des pertes comprises entre 88 Md USD et 114 Md USD en 2025 en Asie de l’Est, en Asie du Sud-Est, ainsi qu’en Australie et en Nouvelle-Zélande. L’ONUDC souligne également le recours croissant à l’intelligence artificielle générative, aux deepfakes et aux cryptomonnaies, ainsi que l’augmentation de +42,0 % des attaques de type « malvertising » en 2025. Le rapport met en évidence le défi croissant que représente cette criminalité organisée pour les autorités de la région, notamment en matière de coopération financière et judiciaire.

Record de 244 Md USD d’IDE vers l’ASEAN en 2025

Selon UOB Global Economics & Markets Research, les IDE vers l’ASEAN ont augmenté de 10% en 2025 pour atteindre 244 Md USD, captant 15% des flux mondiaux. Singapour a attiré 151 Md USD d’investissements directs étrangers (IDE) en 2025, en hausse de +11,0 % sur un an, soit 62 % des flux entrants de l’ASEAN. La cité-État se classe ainsi au 2ᵉ rang mondial des destinations d’IDE, derrière les États-Unis. UOB attribue cette performance à la confiance des investisseurs dans le positionnement de Singapour comme hub mondial des semi-conducteurs et des services financiers, soutenu par un cadre réglementaire stable et des infrastructures de qualité. Les IDE sortants de Singapour ont également progressé de +70 %, à 94 Md USD, confirmant son rôle central dans les chaînes de valeur mondiales. À l’échelle régionale, la Malaisie (+51 %) et la Thaïlande (+30, %) enregistrent les plus fortes progressions des IDE, tandis que les flux vers l’Indonésie reculent de -14 %.

Levées de fonds des FinTech en perte de vitesse en Asie du Sud-Est

Les entreprises FintTech basées à Singapour ont levé 535 M USD au premier semestre 2026 selon Traxn, suivies par les FinTech des Philippines(62 M USD) et de Malaisie (42,5 M USD). À l’échelle régionale, les financements ont reculé de -3 % à -4 % par rapport aux deux précédents semestres 2025. Deux opérations réalisées à Singapour – la levée de 320 M USD d’Airwallex et celle de 100 M USD d’Edena Capital – représentent plus de trois cinquièmes des capitaux levés. En parallèle, l’activité de fusions-acquisitions a ralenti (6 opérations, contre 11 un an plus tôt) et aucune introduction en bourse n’a été enregistrée dans le secteur FinTech régional au premier semestre 2026, contrastant avec un semestre dynamique par ailleurs pour les introductions en bourse dans la région. Ainsi selon Deloitte, les levées de fonds en IPO ont atteint 3 Md USD, soit une hausse de 117% par rapport au S1 2025 (voir partie Vietnam).

Indonésie

Bank Indonesia maintient son taux directeur à 5,75 % et renforce ses mesures de soutien à la roupie

À l'issue de son comité de politique monétaire tenu les 21 et 22 juillet, Bank Indonesia a maintenu son taux directeur à 5,75 %, alors que les marchés anticipaient une nouvelle hausse de 25 pdb (Bloomberg), après un resserrement cumulé de 100 pdb depuis mai. La Banque centrale privilégie des mesures ciblées afin de soutenir la roupie (17 885 IDR/USD le 21 juillet), préserver la stabilité macroéconomique et attirer les capitaux étrangers. Elle a ainsi annoncé des mesures visant à encourager le recours aux opérations de couverture de change (swaps et DNDF) ainsi que les transactions en monnaie locale, tout en assouplissant sa politique de liquidité macroprudentielle. Parallèlement, l'État a élargi sa stratégie de financement externe avec une première émission obligataire « Panda » libellée en yuan, d'un montant prévu de 1,0 Md USD, dont le lancement est prévu le 23 juillet.

Le parlement adopte la loi créant le premier centre financier international d’Indonésie

Le parlement indonésien a adopté le 21 juillet la loi établissant le cadre juridique du premier centre financier international du pays (Indonesia International Financial Center). Le gouvernement entend faire de cette zone, probablement implantée dans la ZES Kura Kura à Bali, un levier pour attirer les capitaux étrangers, approfondir les marchés financiers nationaux et diversifier les sources de financement de l'économie. Le futur centre bénéficiera d'un régime dérogatoire comprenant des incitations fiscales, des procédures de licence simplifiées, la possibilité d'effectuer des transactions en devises étrangères ainsi que des mécanismes spécifiques de supervision et de règlement des différends. Plusieurs dispositions essentielles doivent encore être précisées par voie réglementaire. Des analystes estiment que l'adoption du texte en moins de trois semaines et le manque de transparence du processus législatif pourraient toutefois fragiliser la confiance des investisseurs, pour lesquels la sécurité juridique demeure un facteur déterminant.

Malaisie

Section 301 sur le travail forcé : 10 % de droits de douane additionnels, assortis d’exemptions ciblées

Alors que l'échéance d’imposition de tarifs douaniers de 10 % au titre de la Section 122 de la Loi sur le commerce des Etats-Unis a expiré le 24 juillet, l’administration américaine a publié le même jour les mesures prises dans le cadre de son enquête initiée en mars visant l’importation de produits issus du travail forcé, en vertu de la Section 301. A ce titre, la Malaisie se voit appliquer une surtaxe douanière de 10 % (contre 12,5 % pour d’autres économies), un taux préférentiel obtenu grâce aux engagements pris dans l’Accord sur le Commerce Réciproque (ART, signé le 26 octobre 2025 mais non encore mis en œuvre) concernant l’interdiction d’importation de biens issus du travail forcé. Le pays bénéficie par ailleurs d’exemptions ciblées, notamment sur l’huile de palme, certains produits de l’industrie chimique, le bois tropical et certains métaux utilisés dans la haute technologie. Toutefois, le bureau du Représentant américain au commerce (USTR) a annoncé établir dès que possible un système de contingents tarifaires (TRQ) pour une durée de trois ans sur les exportations malaisiennes de textiles et vêtements. Celui-ci permettra à un volume, dont le calcul reste à définir entre les parties, d’entrer sur le territoire américain en franchise de cette taxe, à condition exclusive que ces biens soient fabriqués à partir de coton ou d’intrants en provenance des Etats-Unis. Jusqu’à sa mise en place, les produits textiles resteront soumis au droit de douane de 10 %.

Commerce extérieur : un 1^er semestre dynamique, couronné par un record à 83,3 Md USD en juin

En juin 2026, le volume total des échanges commerciaux a grimpé de 45 % en g.a. pour atteindre 83,3 Md USD, le plus haut volume mensuel jamais atteint. Avec des exportations et des importations en hausse de 45,4 % et de 43,9 % respectivement, le solde extérieur s’est élevé à 3,7 Md USD. Ce record a notamment été porté par les exportations de GNL, qui ont enregistré une progression de 83 % en g.a., sous l’effet de la crise énergétique. Cette performance parachève un premier semestre dynamique, avec une augmentation des échanges de 22,4 % en g.a. et un excédent cumulatif de 36 Md USD. Les exportations ont été soutenues par les produits électriques et électroniques (+42 % en g.a., 48 % du total), le pétrole (+27,4 %), les machines (+12,6 %) et les équipements optiques et scientifiques (+41 %). Pour ce premier semestre, les destinations privilégiées des exportations sont les Etats-Unis (18 %), Singapour (13 %) et la Chine (11 %). Quant à l’Union Européenne, elle concentre 7,8 % des exportations de la Malaisie et 6,4 % des importations.

Développement d’un nouveau parc industriel à Johor

Mah Sing Group Bhd, l’un des principaux promoteurs immobiliers de Malaisie, a obtenu l’accord de ses actionnaires pour l’acquisition d’un terrain de 170 hectares à Kulai, dans l’Etat fédéré de Johor. Cette opération, menée en partenariat avec KLK Land, la filiale immobilière d’un des plus grands producteurs d’huile de palme du pays, ouvre la voie au développement d’un complexe industriel pour un montant d’investissement estimé à 552 M USD. Baptisé « MS Industrial Park @ Kulai », ce pôle d’activité est destiné à accueillir des usines de fabrication de pointe (notamment dans l’électrique et l’électronique), des centres logistiques et de données, des entrepôts ainsi que des installations de maintenance, réparation et révision (MRO). Le groupe envisage par ailleurs d’y attirer des acteurs de l’industrie pharmaceutique, de l’agroalimentaire et de l’intelligence artificielle. Le complexe bénéficiera d’une connectivité de premier plan, à proximité immédiate de l’aéroport international de Senai, de l’autoroute Nord-Sud, des hubs portuaires de Johor et de la frontière singapourienne. Le lancement de la première phase des travaux de construction est prévu pour la fin 2026.

Singapour

Droits de douane américains relevés à 12,5 % sur les importations en provenance de Singapour

Les États-Unis ont instauré, à compter du 24 juillet 2026, un droit de douane de 12,5 % sur une partie des importations en provenance de Singapour, à l’issue d’une enquête du United States Trade Representative (USTR) estimant que la cité-État manquait de fermeté dans l’interdiction des produits issus du travail forcé. Cette mesure remplace la surtaxe temporaire de 10,0 % mise en place après l’annulation par la Cour suprême américaine du fondement juridique des droits de douane « réciproques ». Singapour conteste ces accusations et affirme ne pas tolérer le recours au travail forcé dans ses chaînes d’approvisionnement. Plusieurs catégories de produits demeurent exemptées, notamment les semi-conducteurs, certains produits pharmaceutiques, énergétiques et aéronautiques. Selon les autorités singapouriennes, environ un tiers des exportations domestiques vers les États-Unis sont actuellement concernées par ces surtaxes.

Les exportations restent soutenues par l’IA, malgré un ralentissement des autres secteurs

Les exportations domestiques hors pétrole (NODX) de Singapour ont progressé de +20,7 % en glissement annuel en juin 2026, après +38,4 % en mai. Cette croissance demeure principalement portée par les exportations électroniques, qui ont bondi de +105,1 %, sous l’effet de la forte demande mondiale liée à l’intelligence artificielle. Les économistes soulignent toutefois une concentration croissante de la croissance sur ce seul secteur, tandis que les exportations hors électronique continuent de s’affaiblir. Cette dépendance accrue aux produits électroniques pourrait exacerber la vulnérabilité des exportations singapouriennes en cas de ralentissement du cycle mondial de l’IA.

La MAS étudie un allègement fiscal pour renforcer l’attractivité de la place financière

L’Autorité monétaire de Singapour (MAS) examine un projet de réduction de la fiscalité applicable à certains gestionnaires de fonds afin de préserver la compétitivité de la place financière face à Hong Kong. Les discussions portent notamment sur une baisse du taux d’imposition d’un régime préférentiel actuellement fixé à 10,0 %, contre 17,0 % pour le taux normal de l’impôt sur les sociétés. Cette réflexion intervient alors que Hong Kong envisage d’élargir les exonérations fiscales applicables aux revenus de carried interest des gestionnaires d’actifs alternatifs, intensifiant la concurrence entre les deux principaux centres financiers asiatiques pour attirer les fonds d’investissement et les talents.

Vietnam

Le marché vietnamien des IPO a connu un rebond au premier semestre 2026, avec quatre transactions majeures totalisant 6,9 Md USD de capitalisation

Alors que le premier semestre 2025 n’avait enregistré aucune opération, quatre introductions en bourse (IPO) ont eu lieu sur cette même période en 2026. En nombre, cela représente un faible volume de transactions en comparaison de la Malaisie et ses 36 cotations enregistrées au premier semestre. Toutefois, ces nouvelles cotations atteignent 6,9 Md USD en cumulé, ce qui hisse le Vietnam au premier rang des pays l’ASEAN en montant sur la période. À l'échelle régionale, le volume des transactions a fléchi de 11 %, passant de 53 à 47 opérations d'une année sur l'autre, tandis que les capitaux totaux mobilisés ont bondi de 117 % pour s'établir à plus de 3 Md USD. Cette performance vietnamienne s'explique par la réalisation d'opérations d’envergure, à la montée en gamme des dossiers candidats et par l'anticipation de réformes réglementaires facilitant de type d’opérations. En effet, selon Deloitte, la reclassification du marché boursier vietnamien en « marché émergent secondaire » par FTSE RUSSELL, prévue entre septembre 2026 et septembre 2027, devrait attirer de nouveaux capitaux internationaux et améliorer la liquidité, soutenant ainsi de nouvellesintroductions en bourse.

Standard Chartered Bank a révisé à la hausse ses prévisions de croissance du PIB à 9,5 % pour 2026 et à 11 % pour 2027

Dans un entretien en avril 2026, Nguyen Thuy Hanh, PDG de Standard Chartered Vietnam, prévoyait pourtant une croissance de 7,2 % pour 2026. La banque justifie cet ajustement par une reprise plus forte qu'attendu de l'industrie manufacturière, de l'investissement et de la consommation intérieure au premier semestre 2026. Ces projections s'accompagnent d'une révision à la baisse de l'inflation, estimée à 4,4 % en 2026 puis 3,3 % en 2027, ce qui conduit Standard Chartered à anticiper un maintien du taux directeur à moyen-terme. Standard Chartered figure désormais parmi les institutions internationales les plus optimistes sur le Vietnam, se rapprochant de l'objectif gouvernemental d'au moins 10 % sur l'année, qui suppose une croissance de 11,9 % au second semestre.

Le trafic international tire la croissance du marché vietnamien au premier semestre 2026

Le rapport de l’Autorité de l’aviation civile du Vietnam (CAAV), publié à la mi-juillet 2026, a dressé le bilan du marché aérien pour le premier semestre 2026 : 26,2 millions de passagers internationaux et 18,7 millions de passagers domestiques transportés, soit une croissance respectivement de 15,4 % et 0,3 % par rapport au premier semestre 2025. Actuellement, les compagnies aériennesdu Vietnam exploitent un réseau de 109 liaisons internationales desservant 22 pays et territoires à travers le monde. Simultanément, des transporteursétrangers provenant de 41 pays opèrent désormais 235 lignes régulières auVietnam. À ce jour, la flotte vietnamienne s'élève actuellement à 280 aéronefs (dont 252 avions et 28 hélicoptères), soit 18 appareils supplémentaires parrapport à 2025. Cependant, l'industrie aéronautique est toujours confrontée à un défi majeur, car 17 appareils A321 NEO sont actuellement immobilisés au sol en raison de problèmes techniques sur les moteurs du constructeur Pratt & Whitney.

18ème accord de libre-échange conclu par le Vietnam

Le Vietnam et l'Association européenne de libre-échange (AELE) ont officiellement conclu, le 2 juillet, les négociations de leur accord de libre-échange (ALE), après quatorze années de discussions. La signature est attendue au quatrième trimestre 2026, ce qui portera à 18 le nombre d'ALE conclus par le Vietnam. L'AELE réunit quatre États membres (Norvège, Suisse,Islande et Liechtenstein) qui figurent parmi les économies les plus avancées dans les technologies de pointe, la finance et l'innovation. L'accord illustre unenouvelle fois la volonté de Hanoï de consolider sa position de plateforme manufacturière au sein des chaînes d'approvisionnement mondiales et dediversifier ses partenaires. Les échanges bilatéraux demeurent toutefois modestes avec ces États : seulement 4,8 Md EUR en 2025, avec un excédent vietnamien de 2,5 Md EUR. L'intérêt de l'accord réside davantage dans laqualité d'un marché de 15 M d'habitants à fort pouvoir d'achat, mais aux exigences particulièrement strictes. Ces débouchés s'accompagnent en effet d'exigences élevées en matière de qualité des produits, de traçabilité, d'environnement et de conditions de travail, que les entreprises vietnamiennes peinent encore à satisfaire.

Thaïlande

Visite officielle du premier ministre Anutin en Chine : confirmations d'investissement et révision du projet de Land Bridge

Le premier ministre thaïlandais Anutin Charnvirakul a effectué une visite officielle en Chine du 16 au 20 juillet 2026, accompagné d'une délégation d'affaires de plus de 150 représentants d'entreprises thaïlandaises. À l'occasion d'entretiens bilatéraux avec quatre groupes technologiques chinois, le gouvernement thaïlandais a fait état de la confirmation de projets d'investissement pour plus de 2,1 Md USD (70 Md THB) en 2026. La commission des investissements (BOI) a indiqué avoir reçu 30,1 Md USD (1 017 Md THB) de demandes d'investissement depuis le début de l'année, portées notamment par les projets numériques et électroniques liés à l'IA. Quinze mémorandums d'entente ont été signés entre agences thaïlandaises et chinoises (infrastructures, IA, éducation, espace, santé, gestion de l'eau notamment). Le gouvernement a par ailleurs annoncé la révision du projet de Land Bridge, donnant désormais priorité à l'achèvement des liaisons ferroviaires et routières manquantes reliant la Thaïlande à la Chine, au Laos, à la Malaisie et à Singapour, avant tout engagement sur le méga-projet complet.

Fitch maintient une perspective « en détérioration » pour le secteur bancaire thaïlandais

Dans son rapport « Peer Credit Analysis » publié le 20 juillet, Fitch Ratings a maintenu sa perspective « en détérioration » pour le secteur bancaire thaïlandais en 2026, portant sur les six banques d'importance systémique du pays (Bangkok Bank, Krungthai Bank, Kasikornbank, Siam Commercial Bank, Bank of Ayudhya et TMBThanachart Bank). L'agence anticipe une nouvelle dégradation de la qualité des actifs bancaires, sous l'effet de la baisse des marges nettes d'intérêt consécutive aux baisses de taux directeur entre le T4 2024 et le T1 2026, et d'une croissance économique limitée à 1,8 % en 2026, qui devrait peser sur la demande de crédit. Le ratio de prêts douteux des principales banques devrait augmenter, notamment parmi les PME et certains segments du crédit à la consommation. Les ratios de fonds propres durs (CET1) demeurent toutefois élevés, entre 16,4 % et 18,7 %.

Hausse des prix des carburants de 0,026 USD/litre (0,90 THB) à partir du 23 juillet

Le comité du fonds pétrolier a décidé, le 22 juillet 2026, une hausse générale des prix des carburants de 0,026 USD/litre (0,90 THB), effective depuis le 23 juillet, portant le diesel et l'essence gasohol 95 à 1,08 USD/litre (36,69 THB). La mesure vise à contenir la charge du fonds pétrolier, qui subventionne les prix à hauteur de 19,2 M USD/jour (651,31 M THB/jour), face à la montée des cours mondiaux liée à l'escalade du conflit au Moyen-Orient et aux tensions en mer Rouge, qui ont fait grimper le baril de diesel à Singapour à 163,59 USD le 22 juillet.

Philippines

Les Philippines affichent le tarif d’électricité le plus élevé d'Asie du Sud-Est en juin

Les Philippines ont enregistré en juin le tarif moyen de l'électricité le plus élevé de l'ASEAN, à 12,43 PHP/kWh (0,20 USD), dépassant légèrement Singapour traditionnellement en tête du classement. Cette hausse s'explique par le recours à des centrales plus coûteuses pour compenser les déficits de production liés aux arrêts non planifiés de plusieurs installations dans les Visayas, régulièrement placées en alerte jaune, ainsi que par la forte demande estivale. Le Department of Energy (DoE) avertit que les prix pourraient continuer d'augmenter si les coûts des combustibles progressent encore alors que le pays demeure fortement dépendant aux importations énergétiques. Les industriels ont notamment alerté sur les conséquences des perturbations du réseau sur les coûts de production et la compétitivité du secteur manufacturier, en particulier des semi-conducteurs et de l'électronique.

Philippine Airlines accélère la modernisation de sa flotte avec Boeing et Airbus qui domine toujours très largement le marché philippin

Philippine Airlines (PAL) a annoncé, à l’occasion du salon aéronautique de Farnborough, deux accords visant à moderniser sa flotte et à accélérer son développement international. La compagnie a signé un MoU avec Airbus pour l’acquisition de neuf A350-1000 équipés de moteurs Rolls Royce, son appareil de référence pour les liaisons long courrier, assorti de droits d’achat pour cinq appareils supplémentaires, qui seront livrés entre 2034 et 2036. Ces avions viendront compléter les neuf A350-1000 déjà commandés (dont deux sont en service et sept seront livrés d’ici 2028) et renforceront les dessertes long-courriers, notamment transpacifiques. PAL a également conclu un MoU avec Boeing portant sur quinze Boeing 787-10, avec une option pour cinq appareils supplémentaires, dont les livraisons sont prévues entre 2031 et 2034. Il s'agit du premier engagement de la compagnie auprès de Boeing depuis 2007, coïncidant avec le 80^e anniversaire du partenariat entre la compagnie philippine et le constructeur américain, réduisant légèrement la part de marché d’Airbus aux Philippines autour de 90 % de la flotte commerciale du pays.

Le peso retrouve son plus bas historique à 61,75 PHP pour 1 USD

Le peso philippin a clôturé le 23 juillet à 61,75 PHP pour 1 USD, égalant son plus bas historique atteint le 18 mai, contre 61,745 PHP la veille. Depuis le début de l’année, la devise s’est dépréciée de 4,8 % face au dollar, après avoir clôturé 2025 à 58,79 PHP. Ce recul intervient dans un contexte de regain des tensions entre les États-Unis et l’Iran, qui a entraîné une hausse des cours du pétrole : le Brent a atteint 92 USD le baril, contre 88 USD une semaine plus tôt, son plus haut niveau depuis le 11 juin. Cette dépréciation renchérit le coût des importations et alimente les pressions inflationnistes, tout en soutenant la valeur des transferts de fonds des Philippins à l’étranger et la compétitivité des exportations. Malgré d’importantes réserves de change (104,7 Md USD, soit 6,8 mois d’importations) et des entrées régulières de devises issues des remises, du tourisme et du secteur IT-BPM, qui devraient limiter une volatilité excessive, le peso devrait rester sous pression ces prochains mois.

Cambodge

L’électrique en pleine propulsion

Au premier semestre 2026, le ministère des travaux publics et des transports a enregistré une hausse de 151 % en un an des nouvelles immatriculations de voitures électriques. Cette envolée s’explique surtout par la flambée des prix du carburant (+115 % pour le diesel, +47 % pour l’essence au plus fort de la crise), conséquence directe de la guerre au Moyen-Orient. En effet, 80 % de ces immatriculations ont eu lieu depuis le déclenchement du conflit. Cette dynamique a été renforcée par plusieurs mesures gouvernementales : suppression des droits de douane ; modification du code de la route ; et harmonisation tarifaire des bornes de recharge. L’ouverture de nouvelles lignes d’assemblage (BYD, Toyota, etc.) doit aussi aider à répondre à cette nouvelle demande. Cette envolée rend plus réaliste l’objectif du gouvernement fixé à 30 000 voitures électriques d’ici 2030 (15 250 aujourd’hui). Mais un frein subsiste. Les bornes de recharge peinent à suivre : on en recense moins de 300, faute d’investissements suffisants et de clients, les conducteurs privilégiant un usage local et un rechargement à domicile.

Développer le fret aérien avec l’appui français

Cambodia Airports – filiale de Vinci Airports – et le groupe cambodgien WorldBridge viennent de signer un accord. Il doit permettre de réunir les conditions nécessaires à la création d’une plateforme logistique à l’aéroport international de Sihanoukville (KOS), afin d’y développer le fret aérien. Concessionnaire de l’aéroport depuis 2006, Cambodia Airports apportera son expertise dans le développement et l’exploitation aéroportuaires. WorldBridge apportera la sienne dans la logistique. L’aéroport de Sihanoukville bénéficie d’une proximité privilégiée avec des infrastructures clés (port en eau profonde, autoroute, voie ferrée, futur canal Funan Techo), facilitant le transport multimodal des marchandises de et vers la capitale et au-delà. Le secteur du fret aérien au Cambodge est aussi en pleine expansion. En 2025, le fret aérien a progressé de 21 % (en g.a.) pour atteindre 94 000 tonnes de marchandises. Présent lors de la cérémonie de signature, le ministre chargé de l’aviation civile a apporté son soutien à ce projet.

Recettes douanières, le cap maintenu

Au premier trimestre 2026, la douane cambodgienne a collecté 1,55 Md USD de recettes (+4,5 % en g.a.). Une progression conforme aux attentes – 51,6 % de l’objectif annuel atteint (3 Md USD) – bien qu’inférieure à l’année dernière (58,6 %). Les biens de consommation deviennent la principale source des recettes (605 M USD, +28 %), portés par la hausse de leurs importations (+26 %). Ils dépassent les véhicules et l’électroménager (542 M USD, +1 %), freinés par la baisse des droits de douane visant à favoriser l’électrique au détriment des hydrocarbures. Les recettes tirées des hydrocarbures ont par ailleurs reculé (287 M USD, -18 %), sous l’effet de la réduction des accises destinée à contenir la hausse des prix à la pompe. Celles issues des matériaux de construction restent stables (116 M USD, - 0,5 %). La suppression des droits de douane sur les importations américaines est imperceptible : ces produits ne représentent que 1,5 % des importations du pays au premier semestre 2026. Selon la loi de finances 2026, les droits de douane doivent fournir 7 % des ressources budgétaires de l’Etat, soit sa 4^e source de revenus.

Laos

Hong Kong et le Laos renforcent leur coopération dans le secteur de l’or

Alors que le Laos cherche à développer son marché local de l’or, son ministère des finances a signé avec Hong Kong le 21 juillet 2026 un MoU (mémorandum d’entente) visant à renforcer leur coopération dans le secteur. L’accord prévoit de faciliter l’accès des producteurs laotiens au réseau de raffinage accrédité de Hong Kong. Cette initiative s’inscrit dans la stratégie de Hong Kong visant à devenir un hub asiatique de négociation, de compensation et de stockage de l’or, notamment grâce au lancement récent de son système central de compensation de l’or et à l’augmentation prévue de ses capacités de stockage à plus de 2 000 tonnes d’ici trois ans. L’accord vise également à promouvoir des projets communs en matière de fintech, de tokenisation et de lutte contre le blanchiment de capitaux.

Le Vietnam et le Laos visent 10 Md USD d’échanges commerciaux à long terme

Réunis à Vientiane le 17 juillet 2026, les gouvernements vietnamien et laotien ont réaffirmé leur ambition de porter leurs échanges commerciaux bilatéraux à 10 Md USD à long terme, avec un objectif intermédiaire de 4 Md USD dès 2026. Cela implique que les échanges soient multipliés par 2,5x par rapport à 2024, où UN COMTRADE enregistre 1,3 Md USD d’échanges bilatéraux sur les marchandises. À l’occasion d’un forum économique organisé en marge de VIETLAO EXPO 2026, les deux parties ont appelé au renforcement des chaînes de valeur transfrontalières, à la modernisation des infrastructures logistiques et douanières, ainsi qu’au développement des paiements en monnaies locales. Le Laos a également confirmé sa volonté d’améliorer son climat des affaires, notamment par la numérisation des procédures administratives et des incitations destinées aux investisseurs dans les zones économiques spéciales. Le forum s’est conclu par la signature de plusieurs protocoles d’accord entre entreprises vietnamiennes et laotiennes.

Timor Oriental

Lancement de la construction de la première ferme solaire timoraise développée par EDF et Itochu

La pose de la 1ère pierre du projet de ferme solaire porté par Manatuto Renewables Power (MRP), une co-entreprise entre EDF Power Solutions et Itochu, a eu lieu le 23 juillet, en présence du Président du Timor-Leste, du Premier ministre et de plusieurs membres du gouvernement timorais. MRP va développer une ferme solaire d’une capacité de 90 MWp (72 MWac), associée à un système de batteries. La centrale devrait entrer en opération dans deux ans et l’énergie produite sera vendue à l’électricien national, EDTL, dans le cadre d’un accord d’achat de l’électricité (PPA) d’une durée de 25 ans, et fournira près de 30 % de la demande en électricité du pays. Le projet, dont le coût est estimé à près de 107 M USD, est financé par la Banque asiatique de développement, la Société financière internationale, l’agence de développement japonaise JICA, ainsi que le Canada, via son fonds CANPA.

Birmanie

Réouverture d’une raffinerie nationale

Le ministère de l’Energie du gouvernement de facto a annoncé la réouverture de la raffinerie de Thanlyin, construite en 1925 mais fermée en 2017 pour cause d’approvisionnement limité en pétrole brut et d’une mauvaise qualité de production. La phase 1 de la réouverture est visée pour septembre 2026, avec une capacité de raffinage à 500 000 t/an. La phase 2 est prévue pour 2028, avec une capacité de 3 MT/an. Pour contexte, près de 99 % de la consommation birmane en pétrole raffiné (125 k barils/jour en 2024) est importée, principalement de Singapour et de Malaisie, et dans une moindre mesure de Thaïlande.

Brèves de l'ASEAN semaine 29 (2026)

2026-07-17T00:00:00+02:00

Région

Accélération des investissements dans les énergies renouvelables, malgré une forte dépendance au charbon

Selon l’Agence internationale de l’énergie (AIE), les investissements régionaux dans les énergies renouvelables ont atteint un niveau record de 17,0 Md USD en 2025 et devraient progresser à 22,0 Md USD en 2026, soit plus de 2,5 fois les investissements consacrés aux nouvelles capacités de production à partir d’énergies fossiles. La région a installé 8 GW de nouvelles capacités renouvelables en 2025, un volume qui pourrait atteindre 11 GW en 2026 grâce à l’essor du solaire et de l’éolien. Toutefois, le charbon représentait encore 47 % de la production d’électricité en 2024, contre 37 % en 2015. Les récentes tensions au Moyen-Orient ont par ailleurs renforcé les préoccupations de sécurité énergétique et pourraient prolonger le recours au charbon dans plusieurs pays de la région.

Indonésie

S&P confirme la note souveraine BBB de l’Indonésie avec une perspective stable

S&P Global Ratings a confirmé la note souveraine de long terme de l’Indonésie à BBB (investment grade) avec une perspective stable, ainsi que sa note de court terme à A-2, estimant que la dégradation récente des indicateurs budgétaires et extérieurs devrait rester temporaire. L’agence anticipe une croissance du PIB réel de 5,1 % en 2026 (contre 5,6 % au T1) et prévoit le maintien du déficit budgétaire sous le plafond légal de 3 % du PIB, notamment grâce à la forte progression des recettes publiques (+21 % en g.a. au S1), portée par le redressement des recettes fiscales et des redevances minières. S&P estime, par ailleurs, que les réformes visant à renforcer le contrôle de l’État sur les exportations de ressources naturelles, notamment via la création de Danantara Sumberdaya Indonesia (DSI), ainsi que la stratégie de downstreaming, pourraient soutenir durablement les recettes publiques et les revenus d’exportation, à condition que leur mise en œuvre gagne en prévisibilité. L’agence souligne toutefois que le déficit courant devrait atteindre 2,1 % du PIB en 2026, sous l’effet de la hausse des coûts des importations énergétiques et de la dépréciation de la roupie (-8 % depuis le début de l’année).

Hausse des recettes publiques et déficit contenu : le ministre des Finances se veut rassurant quant à la soutenabilité des finances publiques indonésiennes

Selon le rapport d’exécution budgétaire présenté par le ministre des finances Purbaya Yudhi Sadewa, les recettes de l’État ont atteint 1 459 400 Md IDR (81,7 Md USD), en hausse de 21,4 % en g.a.. Elles se composent à 81,4 % de recettes fiscales. Ce rebond s’explique principalement par la normalisation de la collecte après les perturbations observées en 2025, liées au déploiement du nouveau système d’administration fiscale Coretax et à des remboursements exceptionnellement élevés de TVA aux exportateurs. En outre, les recettes non fiscales ont également progressé en 2026, notamment grâce aux redevances sur les ressources naturelles, dans un contexte de hausse des prix des matières premières. Dans le même temps, les dépenses publiques ont atteint 1 656 000 Md IDR (92,8 Md USD, soit 43,1 % du budget voté pour 2026), en progression de 17,8 %, en raison de besoins accrus pour le financement du programme de repas scolaires gratuits (MBG), des aides sociales, des infrastructures, des subventions et des transferts aux collectivités territoriales. Le déficit budgétaire s’est ainsi établi à 196 500 Md IDR (11,0 Md USD), soit 0,8 % du PIB au premier semestre 2026 et devrait s’élever à 734 300 Md IDR (41,1 Md USD, soit 2,9 % du PIB) à la fin de l’année.

Sécurité énergétique : L’Indonésie lance le biodiesel B50

Le biodiesel B50, un mélange composé à 50 % de biodiesel à base d’huile de palme et à 50% de gazole, est commercialisé en Indonésie depuis le début du mois de juillet. Cette mesure, annoncée en 2025, vise à renforcer l’indépendance énergétique, réduire les importations de diesel et soutenir la transformation locale de l’huile de palme. Selon des observateurs, le programme soulève toutefois plusieurs défis. La stagnation de la production d’huile de palme, conjuguée à la hausse de la demande domestique, accentue les arbitrages entre les usages énergétiques, alimentaires et les exportations. Par ailleurs, le coût croissant du mécanisme de subvention du biodiesel, la dépendance à l’évolution des prix du pétrole et de l’huile de palme, ainsi que les risques environnementaux liés à l’expansion des plantations, pourraient peser sur la soutenabilité de cette politique à moyen terme.

Malaisie

Prévisions de croissance encourageantes pour l’année 2026

Selon la banque centrale (BNM), la Malaisie a enregistré une croissance de 5,4 % au premier trimestre 2026 (- 0,8 pp. par rapport au T4 2025). Cette performance repose sur une demande intérieure robuste, un taux de chômage stable à 2,9 % et le dynamisme des investissements dans les produits électriques et électroniques (E&E), tirant les exportations à la hausse (+ 13,5 %). Pour le deuxième trimestre, le Département des Statistiques malaisien (DOSM) anticipe une croissance de 5,8 % (+ 0,4 pp. par rapport au T1), poussée par les services, le secteur manufacturier et le secteur minier. Enfin, le FMI a publié une mise à jour de son World Economic Outlook, dans lequel il prévoit un ralentissement de la croissance à 3,8 % en 2026 pour les marchés émergents. Néanmoins, la Malaisie est maintenue à une trajectoire supérieure avec une projection de 4,7 %, portée par l’essor des centres de données et la reprise du cycle technologique mondial.

Malaisie – Thaïlande : vers la création d’une zone économique frontalière spéciale

A l’issue d’une visite officielle en Malaisie (9-10 juillet), le Premier ministre thaïlandais Anutin Charnvirakul et le Premier ministre malaisien Anwar Ibrahim ont affirmé leur volonté commune d’établir une Zone économique frontalière spéciale (SBEZ). Ce projet vise à stimuler le développement socio-économique des communautés locales au nord de la Malaisie et au sud de la Thaïlande en soutenant la formation, les PME, ainsi que les infrastructures de connectivité et la gestion des inondations. Cette initiative ambitionne de porter les échanges à 30 Md USD d’ici fin 2026 (contre 27,7 Md USD en 2025). Pour appuyer cette dynamique, la Malaisie a annoncé l’extension de la ligne ferroviaire East Coast Rail Link et a alloué 80,2 M USD au développement du port intérieur de Perlis, pôle logistique stratégique qui bénéficiera d’un réseau de transport étendu jusqu’au Laos. Par ailleurs, les deux gouvernements ont convenu d’approfondir leur coopération dans des secteurs clés tels que l’économie numérique, la transition verte et les industries de haute technologie, ainsi que la pêche et l’agriculture, notamment à travers la signature d’un mémorandum d’entente (MoU) sur la coopération agricole.

Lancement de la 6ème phase du programme Large Scale Solar

Démarré en 2016 par la Commission de l’Energie malaisienne, le programme Large Scale Solar (LSS) vise à accélérer le développement de centrales solaires photovoltaïques en sélectionnant, via un appel d’offres, des projets susceptibles de fournir au réseau national de distribution de l’électricité verte à des coûts compétitifs. Le gouvernement a annoncé la mise en œuvre de la sixième phase du programme (LSS6), qui devrait attirer entre 3,2 et 3,6 Md USD d’investissements privés, pour un quota alloué de 2 500 MW de capacité solaire, dont 150 MW dédiés aux entreprises Bumiputera, ainsi que 1 250 MW de systèmes de stockage d’énergie par batterie. Les autorités attendent des projets sélectionnés la création de 15 000 à 20 000 emplois durant les phases de développement et de construction, tout en réduisant les émissions de CO2 d’environ 2,6 M de tonnes/an, conformément aux engagements du gouvernement en matière de transition énergétique. L’objectif d’exploitation commerciale est fixé au 31 décembre 2029.

Singapour

La croissance dépasse les estimations à 5,7 % au deuxième trimestre

L’économie singapourienne a progressé de 5,7 % en g.a. au deuxième trimestre 2026, après 6,3 % au premier trimestre, selon les estimations préliminaires du ministère du Commerce et de l’Industrie (MTI), un résultat supérieur aux anticipations du marché (5,5 %). En rythme trimestriel corrigé des variations saisonnières, le PIB a augmenté de 1,1 %, contre 1,3 % au trimestre précédent. Le ralentissement s’explique principalement par une modération de la croissance dans la construction (+6,2 %, après +12,9 %) ainsi que dans les secteurs du commerce de gros et de détail, des transports et du stockage (+6,3 %, après +9,3 %). À l’inverse, l’industrie manufacturière a accéléré à +12,2 %, contre +8,0 % au premier trimestre, soutenue par la forte demande de semi-conducteurs et d’équipements destinés à leur fabrication, portée par le développement de l’intelligence artificielle. En revanche, les industries de la chimie et biomédicale ont reculé sous l’effet des perturbations d’approvisionnement provoquées par le conflit au Moyen-Orient. Le MTI a maintenu sa prévision de croissance pour 2026 entre 2 % et 4 %, tout en soulignant les incertitudes liées aux tensions géopolitiques, à la hausse des coûts de l’énergie et aux perturbations des chaînes logistiques.

Singapour prépare sa présidence de l’ASEAN en 2027

À l’occasion de la visite de travail du président philippin Ferdinand Marcos Jr. à Singapour du 14 au 16 juillet, le Premier ministre Lawrence Wong a annoncé que Singapour et les Philippines assureront une transition fluide de la présidence de l’ASEAN, que Singapour exercera en 2027 à l’issue du mandat philippin. Les deux dirigeants ont réaffirmé leur volonté de renforcer l’unité et la résilience de l’ASEAN dans un contexte international plus incertain, tout en approfondissant leur coopération économique. Lawrence Wong a souligné le potentiel de développement des partenariats dans les domaines de l’intelligence artificielle, de l’économie verte et de l’économie numérique. De son côté, Ferdinand Marcos Jr. a indiqué que les discussions avaient également porté sur le renforcement des échanges commerciaux ainsi que sur la coopération dans les secteurs de la santé et des affaires sociales. Cette rencontre s’inscrit dans le prolongement de la première visite de Lawrence Wong à Manille en juin 2025, au cours de laquelle les deux pays étaient convenus d’élargir leur coopération dans les énergies renouvelables et la santé, ainsi que de conclure un accord juridiquement contraignant sur les crédits carbone au titre de l’article 6 de l’Accord de Paris, signé en avril 2026.

DBS vise plus de 1 000 Md SGD d’actifs sous gestion d’ici 2030

DBS a annoncé son objectif de porter ses actifs sous gestion à plus de 1 000 Md SGD (774,8 Md USD) d’ici 2030, contre 632 Md SGD (489,7 Md USD) à la fin de 2025. La banque, dont les actifs sous gestion de son activité de gestion de patrimoine atteignaient 492 Md USD au premier trimestre 2026, devrait ainsi dépasser avec plus d’un an d’avance son objectif de 500 Md USD fixé pour 2027. Pour soutenir cette croissance, DBS prévoit de recruter plus de 600 conseillers clientèle, gestionnaires de patrimoine, ingénieurs et spécialistes des plateformes numériques d’ici 2028 dans ses six principaux marchés asiatiques (Singapour, Hong Kong, Chine, Inde, Indonésie et Taïwan). La stratégie repose également sur un renforcement de l’intégration de l’intelligence artificielle dans les services de gestion de patrimoine, notamment via la plateforme digiWealth, afin d’accélérer l’intégration des clients, de personnaliser les conseils d’investissement et d’améliorer l’expérience utilisateur. En parallèle, DBS ouvrira 18 nouveaux centres de gestion de patrimoine et modernisera 36 sites existants d’ici 2027. Cette expansion intervient alors que les banques renforcent leurs activités de gestion de patrimoine pour compenser la baisse attendue des marges d’intérêt et tirer parti de la croissance des patrimoines en Asie.

Vietnam

L’investissement public comme moteur de la croissance vietnamienne

Au premier semestre 2026, l'investissement public au Vietnam a joué un rôle structurant dans la croissance vietnamienne. Le décaissement cumulé de 13,6 Md USD (+12 % par rapport à 2025 sur la même période) représente 35,5 % de l'objectif annuel fixé par le Premier ministre pour 2026. Les projets d'infrastructure de transport ont représenté à eux seuls près de 2,3 Md USD et 5,3 Md USD auraient été décaissés sur le mois de juin. Cette accélération résulterait de la levée d'obstacles administratifs et d'une stabilisation des coûts des matières premières, favorisant l'exécution des projets sur le second semestre. La quasi-totalité des fonds sont alloués à des projets existants (98 %). Ainsi, les deux projets ferroviaires (ligne à grande vitesse nord-sud et ligne Lào Cai-Hanoï-Hải Phòng) concentrent à eux seuls un plan d’investissement d’environ 3,9 Md USD soit 75,6 % du plan d’investissement 2026 du ministère de la Construction. Toutefois, à ce jour, le versement des fonds accuse un sérieux retard : pour la ligne à grande vitesse, le taux de décaissement atteint seulement 2 % (40,8 M USD sur 2,17 Md USD) et 2,5 % (45,6 M USD sur 1,84 Md USD) pour la ligne Lào Cai-Hanoï-Hải Phòng.

UOB relève sa prévision de croissance à 8,5 % pour 2026

La banque singapourienne UOB a relevé sa prévision de croissance du PIB vietnamien pour 2026 à 8,5 %, contre 7 % prévu en avril. Cette décision fait suite aux performances économiques du premier semestre, marquées par une croissance de 8,2 % sur un an, supérieure aux anticipations. L'activité a été soutenue par le secteur manufacturier, les exportations, la consommation intérieure et l'accélération des investissements publics. La banque souligne toutefois que plusieurs risques demeurent : les tensions commerciales, les incertitudes géopolitiques et un ralentissement de la demande mondiale pourraient affecter les exportations et les investissements au second semestre. UOB estime néanmoins que la poursuite des investissements publics, les réformes structurelles et le maintien d'un environnement favorable aux entreprises devraient permettre au Vietnam de conserver une trajectoire de croissance robuste en 2026. Cette prévision demeure plus optimiste que celles des principales institutions internationales : le FMI anticipe une croissance de 7,1 % en 2026, tandis que la Banque mondiale table sur 6,8 %.

Projet de dépollution de la rivière Nhuê de 2,9 Md USD

Le comité populaire d’Hanoï a soumis au conseil populaire municipal un projet quinquennal de 75 100 Md VND (2,9 Md USD) visant à dépolluer et contrôler les risques d’inondations de la rivière Nhuệ. Cette rivière est l'un des cours d'eau les plus dégradés de la capitale, et la qualité de l'eau est jugée impropre à tout usage. Étalé de 2026 à 2030 en deux phases, le chantier couvrirait 61,5 km et environ 855 ha à travers 19 quartiers et communes, et associerait dragage, renforcement des berges, voiries et stations d'épuration. Il serait réalisé sous le format build-transfer (BT) dans le cadre d’un partenariat public-privé avec le groupe Geleximco (conglomérat vietnamien), rémunéré par l'attribution de terrains d'une valeur d'environ 2,6 Md USD le long des rives (modèle de financement par TOD). L'organe d'examen du conseil a toutefois relevé un écart inexpliqué de 229 M USD (env. 8 %) entre le coût validé et la valeur foncière prévue, ainsi que l'absence de plan de relogement et d’échéancier dans les paiements.

Thaïlande

Révision de la structure tarifaire de l'électricité et création d'une catégorie dédiée aux data centers

Le 15 juillet 2026, le comité national de politique énergétique a approuvé 7 mesures de réforme tarifaire de l'électricité. Le tarif résidentiel des 200 premières unités mensuelles est abaissé à 3 THB/kWh (0,09 USD), une baisse étendue aux locations meublées et pensions. Une catégorie tarifaire spécifique est créée pour les data centers, afin de refléter le coût réel de leur approvisionnement et les investissements de réseau que leur raccordement impose. Les data centers de grande taille devront constituer une garantie financière avant tout raccordement au réseau et présenter un plan de gestion de l'eau pour leurs systèmes de refroidissement. Le coût de l'éclairage public, jusqu'ici intégré à la facture des particuliers pour un montant estimé à 17 Md THB/an (506 M USD), en sera extrait. L'ensemble est financé par un fonds alimenté par les contributions des data centers, des utilisateurs sous contrat d'achat direct d'électricité (DPPA, désormais ouvert aux data centers et à l'industrie), ainsi que par les gains issus de la baisse des tarifs de rachat bonifiés et du nouveau tarif du programme de fermes solaires communautaires.

Le FMI relève sa prévision de croissance à 1,9% pour 2026

Dans sa mise à jour du World Economic Outlook publiée le 8 juillet 2026, le FMI a relevé de 0,4 point la prévision de croissance de la Thaïlande pour 2026, à 1,9 %, et anticipe 2,2 % pour 2027. Cette révision, portée par les exportations technologiques et l'essor des data centers, est cohérente avec le relèvement récent par la Banque de Thaïlande de sa propre prévision de croissance pour 2026, portée à 2,3 % (contre 1,5 % précédemment).

L’université Chulalongkorn annonce l’installation du premier ordinateur quantique à ions piégés d'Asie du Sud-Est

Le 14 juillet 2026, l'université Chulalongkorn a annoncé l'installation, prévue en 2027, du premier ordinateur quantique à ions piégés d’ASEAN, en partenariat avec l'University of Science and Technology of China et Hefei Unitary Quantum Technology. L'université lance en parallèle un master en technologies quantiques (College of Interdisciplinary and Integrative Studies), avec une première promotion d'environ 50 étudiants attendue fin 2026, orientée vers la cybersécurité, la modélisation financière et l'optimisation logistique. Le projet s'appuie sur les facultés des sciences et d'ingénierie de l'université et vise à positionner la Thaïlande comme développeur de technologies quantiques plutôt que simple utilisateur.

Philippines

Recul de -26,5 % en g.a. à 1,97 Md USD des flux nets d’IDE en janvier-avril 2026

Selon les données préliminaires de la Banque centrale (BSP), les entrées nettes d’investissements directs à l’étranger (IDE) ont reculé de -26,5 % en g.a. sur la période janvier-avril 2026 à 1,97 Md USD, dans un environnement national et international toujours incertain pesant sur la confiance des investisseurs. La baisse s'explique par le recul des investissements nets étrangers en instruments de dette à 1,2 Md USD (-40,3 % en g.a.) et des bénéfices réinvestis à 285 M (-14,0 %), dont l'effet a été plus important que la hausse des investissements nets étrangers en capital hors bénéfices réinvestis à 464 M USD (+53,7 %) portée par le net recul des retraits de capitaux à 61 M USD (-70,3 %). Sur la période, les placements en capitaux provenaient principalement du Japon (61 %), des Etats-Unis (31 %), suivis de loin par Singapour (2 %) et la Corée du Sud (2 %), et ont été principalement dirigés vers les secteurs manufacturier (54 %), de la finance et des assurances (21 %) et de l'immobilier (9 %).

Progression du portefeuille d’APD à 41,8 Md USD (+5,6 %) en 2025

En 2025, selon le DepDev, le portefeuille d’aide publique au développement (APD) a progressé à 41,8 Md USD (+5,6 %) répartis sur 452 projets actifs contre 426 en 2024. Cette hausse a été portée par l’augmentation des prêts de projet, dont le montant a atteint 31,7 Md USD (+13,1 %) tandis que les prêts de politique publique ont reculé à 8,0 Md USD (-12,6 %). Les infrastructures ont concentré l’essentiel des financements (69,1 %), devant les secteurs du social (10,5 %), de la gouvernance (9,8 %) et de l’agriculture (9,3 %). Le Japon demeure le premier bailleur finançant 91 projets (14,0 Md USD), devant la Banque asiatique de développement avec 60 projets (13,4 Md USD) et la Banque mondiale avec 31 projets (8,5 Md USD). Le portefeuille des Infrastructure Flagship Projects (IFP) a également progressé en 2025, atteignant 209 projets (contre 186 en 2024) pour une valeur de 171 Md USD (+10,4 %). Financé à 54,7 % par l’APD, il est dominé par les projets de connectivité physique (140 projets), devant les ressources en eau (32 projets) et l’agriculture (9 projets).

Révision à la baisse des projections de revenu et d’emploi du secteur IT-BPM à horizon 2028

L’IT & Business Process Association of the Philippines (IBPAP), organisation représentative du secteur de l’IT et de l’externalisation des processus métiers (IT-BPM), a revu à la baisse les objectifs de sa feuille de route à l’horizon 2028, notamment sous l’effet de l’essor de l’intelligence artificielle. Alors que la stratégie adoptée en 2022 visait 59,0 Md USD de revenus et 2,5 M d’emplois équivalents temps plein (ETP) en 2028, les nouvelles projections tablent désormais sur 43,3 à 50,5 Md USD de revenus et 1,9 à 2,1 M d’ETP. Cette révision reflète les évolutions technologiques, les changements des comportements des clients, le renforcement de la concurrence mondiale et l’allongement des cycles de décision des entreprises. L’IBPAP estime que la croissance du secteur sera principalement portée par la santé, la banque et les services financiers, à condition d’accélérer les investissements dans les compétences, l’adoption de l’IA et la coopération entre les parties prenantes. Pour 2026, l’association prévoit 42,3 Md USD de revenus et 1,96 M d’ETP, contre respectivement 40,0 Md USD et 1,90 M en 2025.

Cambodge

De nouvelles normes pour mieux rayonner

Par l’intermédiaire du conseil national des normes, le Cambodge vient d’adopter 43 nouvelles normes internationales. Parmi elles, 26 proviennent de l’Organisation internationale de normalisation (ISO), 13 de l’UE (Eurocodes) et 4 de la commission électrotechnique internationale (CEI). Elles visent à faciliter le commerce extérieur de secteurs-clés : automobile, caoutchouc, agroalimentaire, produits chimiques, matériaux de construction, électronique, cosmétique et bois. Ces secteurs représentaient 22 % des échanges du Cambodge en 2025. Outre cet objectif, ces normes sont destinées à soutenir le développement industriel et améliorer la qualité des produits pour les consommateurs. Elles s’inscrivent dans la foulée de la récente adhésion du Cambodge à l’ISO en octobre 2025, en tant que membre à part entière. Avec cette adhésion, le Royaume peut participer à l’écriture des futures normes internationales – avec droit de vote – pour y défendre ses intérêts.

Vers un nouveau marché de gros à Phnom-Penh

La SEMMARIS, exploitante du MIN de Rungis, et le groupe cambodgien WorldBridge ont signé un contrat de services. Ce dernier doit compléter les études de faisabilité d’un marché de gros de produits frais à Phnom-Penh. Ce contrat a été signé lors de la visite officielle au Cambodge de Nicolas Forissier, ministre délégué chargé du Commerce extérieur et de l'Attractivité. Inspiré du modèle de Rungis, le projet va au-delà de la création d’une infrastructure commerciale. Ce marché devra améliorer la distribution des produits alimentaires au Cambodge, encourager le développement de filières agroalimentaires à plus forte valeur ajoutée, et attirer de nouveaux investissements dans des filières et des services associés. Présents lors de la cérémonie de signature, le ministre de l’Agriculture et le secrétaire d’Etat du ministère du Commerce ont salué le caractère stratégique de ce projet pour le développement économique et agricole du Cambodge.

Investissement : recul chinois, essor cambodgien

Au premier semestre 2026, 276 projets représentant une valeur totale de 4,7 Md USD ont été validés par le conseil pour le développement du Cambodge (CDC). Ces chiffres sont en recul par rapport à 2025 : le CDC avait validé 373 projets pour une valeur de 5,8 Md USD (-26 %). Ce repli s’explique principalement par la réduction des investissements chinois, dont les engagements ont baissé de 49 % en un an (1,7 Md USD). Le ralentissement de la croissance économique chinoise (+4,7 % au S1 2026, contre 5,3 % au S1 2025) entraîne la réorientation de ses capitaux vers son territoire et vers les industries de pointe, où le Cambodge cherche encore à séduire. Pour faire face à ce recul, une diversification de l’origine des investissements se dessine. Pour la première fois, les investissements cambodgiens arrivent en tête (42 %, 1,96 Md USD), en hausse de 13,8 % en un an. Singapour (15 %) et la Malaisie (4 %) assurent le solde. La structure sectorielle évolue également : la part de l’industrie recule nettement, de 72 % à 55 %, au profit des projets d’infrastructures (36 %, +10 p.p).

Laos

La Banque asiatique de développement anticipe un ralentissement de la croissance et une hausse de l’inflation au Laos en 2026

La Banque asiatique de développement (BAD) prévoit un ralentissement de l’économie laotienne en 2026, dans un contexte marqué par la hausse des prix de l’énergie et les incertitudes internationales. Selon ses dernières prévisions publiées le 9 juillet, la croissance du PIB devrait s’établir à 4,0 % en 2026, contre 4,4 % en 2025, tandis que la Banque mondiale anticipe une progression plus limitée de 3,8 %. En parallèle, la BAD prévoit une accélération de l’inflation à 9,8 % en 2026, avant un repli à 6,7 % en 2027, sous l’effet des tensions sur les marchés de l’énergie, du renchérissement des produits alimentaires et du resserrement des conditions financières mondiales.

Birmanie

Resserrement des conditions d’importation des huiles alimentaires

Face aux difficultés d’accès aux devises étrangères, aggravées par la crise énergétique, la Birmanie a annoncé réduire ses quotas d’importation d’huiles alimentaires, via une déclaration de sa présidence de facto. Parallèlement, le gouvernement a annoncé des objectifs de développement de la culture des oléagineux, d'amélioration des rendements agricoles et une priorité accordée aux importations de machines et d'équipements nécessaires à la production domestique d'huile alimentaire. Pour contexte, la Birmanie consommerait 921 kt/an d’huile alimentaire, pour une production estimée 280 kt/an, et une importation à 640 kt/an.

Amérique Andine et plateau des Guyanes : Brèves du 11 au 16 juillet (29e semaine)

2026-07-16T00:00:00+02:00

Focus : Si l'inclusion financière des PME colombiennes progresse, elle demeure un défi. 2

Bolivie 3

Le gouvernement gèle les prix du carburant pour 6 mois.

Colombie 3

Le travail domestique équivaut à 20 % du PIB. 3

L’appréciation du peso pénalise le secteur touristique. 4

Miguel Gómez Martinez a été désigné ministre des Finances.

Équateur 5

Les capacités de production d’électricité de l’Equateur restent fragiles face à la période sèche. 5

L'inflation accélère en juin sous l'effet de la hausse des tarifs de l'électricité.

Pérou 5

Le Tribunal constitutionnel péruvien a changé de position et vient de retirer au Congrès son pouvoir d'initiative en matière de dépenses. 5

Les accords de libre-échange continuent de structurer la stratégie commerciale du Pérou.

Suriname 6

Les subventions au carburant coûtent 8 M$ par mois au gouvernement.

Venezuela 6

À la suite des séismes, l'écart entre le taux de change officiel et le taux parallèle s'est temporairement resserré. 6

L’inflation atteint 13,8 % en juin. 7

La production de pétrole augmente en juin. 7

Brèves bimensuelles du Cône Sud n101 du 26 juin au 08 juillet 2026

2026-07-10T00:00:00+02:00

Zoom : Chili

La stabilité macro-financière à l'épreuve des incertitudes internationales

ARGENTINE

L’activité économique enregistre une croissance de +1,6 % en glissement annuel (g.a.) en avril
Les recettes fiscales reculent de −7,4 % en g.a. en juin
L’Argentine dévoile son plan de financement souverain pour 2026-2027
Vers une réforme du cadre juridique de la Banque Centrale (BCRA)
Le gouvernement annonce la construction d’un petit réacteur nucléaire (SMR) pour 1,2Md USD
Le gouvernement modernise le Régime d’Investissement pour les Activités Minières
Le gisement d’hydrocarbures de Vaca Muerta propulse l’Argentine au-delà des 900 000 barils par jour

CHILI

L’activité économique se contracte de 0,9 % en mai, sous l’effet du recul de la production minière
Un comité d’experts remet au gouvernement 22 propositions pour stimuler la création d’emplois
Veolia renforce son leadership dans la génération d’énergie décarbonée au Chili

PARAGUAY

Le recul des prix de juin 2026 ramène l’inflation à +2,1 % en g.a.
L’activité économique progresse de +5,8 % au T1 2026

URUGUAY

Le projet de loi des finances rectificative présenté au Parlement
La Banque Centrale crédibilise sa cible de 4,5 % face à la hausse de l’inflation
La balance courante enregistre un excédent exceptionnel au T1 2026
L’Uruguay prend la présidence pro tempore du Mercosur au S2 2026

Brèves de l'ASEAN semaine 28 (2026)

2026-07-10T00:00:00+02:00

Région

L'ASEAN face aux répercussions économiques de la guerre en Iran

La guerre en Iran accentue les disparités économiques au sein de l'ASEAN, sous l'effet conjugué du choc énergétique et de la réorientation des flux touristiques. Dans son Asian Development Outlook publié le 8 juillet, la Banque asiatique de développement (BAsD) a abaissé sa prévision de croissance pour l’Asie en 2026 à 4,9 %, contre 5,5 % en 2025. Pour l’Asie du Sud-Est, la prévision de croissnce est abaissée de 4,8 % à 4,6 % pour 2026, la BAsD estimant que les économies les plus dépendantes des importations d’énergie, au premier rang desquelles les Philippines (3,8 % de croissance attendue), seront les plus affectées par la hausse durable des coûts de production et de transport. En parallèle, la flambée des prix du kérosène (attendus à 152 USD par baril en moyenne en 2026 selon l’IATA) et les perturbations des liaisons aériennes accélèrent une régionalisation du tourisme. Selon Nikkei Asia, les voyageurs privilégient désormais des destinations proches et des séjours plus courts, favorisant les pays bénéficiant d'une forte demande intra-asiatique, comme le Vietnam (12,3 millions de visiteurs internationaux au S1 2026, +14,9 % en g.a.) ou la Malaisie, tandis que les économies davantage dépendantes des clientèles européennes et du long-courrier sont pénalisées. La Thaïlande (14,0 millions de visiteurs, -2,3 % sur les cinq premiers mois de 2026) a ainsi abaissé son objectif annuel de 40 à 30-34 millions de touristes, tandis que la fréquentation d'Angkor au Cambodge a reculé de 31 %.

Indonésie

Le secteur manufacturier se contracte nettement en juin sous l'effet du recul de la demande et de fortes pressions sur les coûts de production

L'activité manufacturière en Indonésie s’est contractée en juin 2026, l'indice PMI de S&P Global reculant à 46,9, contre 50,0 en mai, son niveau le plus faible depuis avril 2025. Cette évolution reflète, selon S&P, un affaiblissement marqué de la demande intérieure, les nouvelles commandes enregistrant leur recul le plus prononcé depuis un an, sous l'effet de l'érosion du pouvoir d'achat des ménages, notamment en raison de pressions inflationnistes (3,34 % en juin, selon BPS). Les commandes à l'exportation ont, quant à elles, également affiché leur plus forte contraction depuis août 2021. Dans ce contexte, la production a diminué pour le quatrième mois consécutif, conduisant les industriels indonésiens à réduire leurs achats d'intrants et leurs effectifs. Parallèlement, les tensions sur les coûts de production se sont accentuées : la hausse des prix des matières premières et la dépréciation de la roupie (-7,7 % par rapport à l’USD depuis le début de l’année) ont porté, selon S&P, l'inflation des coûts de production à son deuxième niveau le plus élevé depuis le lancement de l'enquête en 2011, entraînant la plus forte progression des prix de vente des industriels depuis septembre 2013.

Inquiétude persistante des agences de notation quant à la situation économique et financière en Indonésie

Début juillet, plusieurs agences de notation ainsi que MSCI ont exprimé leurs inquiétudes quant à l’évolution de la situation économique et financière de l’Indonésie. Dans un rapport publié le 1er juillet, Fitch Ratings a souligné l’intensification des pressions extérieures en Indonésie, citant notamment le recul des réserves de change (-6,4 % depuis fin 2025), la dépréciation de la roupie (-7,7 % par rapport à l’USD depuis le début de l’année) et un excédent commercial en diminution (-1,6 Md USD en mai 2026) (cf. Brève semaine 27). Fitch estime qu’une poursuite des sorties de capitaux ou une dégradation des indicateurs de gouvernance pourrait exercer une pression supplémentaire sur la notation souveraine. Elle identifie notamment comme principal facteur de risque une implication accrue du fond souverain Danantara dans la gestion des exportations de ressources naturelles, via la création de PT Danantara Sumberdaya Indonesia (cf. Brèves semaines 25 et 21). Dans le même temps, S&P Dow Jones Indices a placé l’Indonésie sous surveillance en vue d’un possible déclassement vers le statut de marché frontière, tandis que MSCI a annoncé le maintien du gel de certains indices indonésiens (cf. Brèves semaines 5 et 26).

Indonésie-Inde : approfondissement de la coopération économique dans la défense, les minerais critiques et la sécurité alimentaire

Lors de la visite officielle en Indonésie du 6 au 8 juillet du Premier ministre indien Narendra Modi, l’Indonésie et l’Inde ont affiché leur volonté d'approfondir leur Partenariat Stratégique, avec un accent particulier mis sur la défense, les minerais critiques et la sécurité alimentaire. Le principal accord annoncé porte sur l'acquisition par l'Indonésie de missiles de croisière supersoniques BrahMos pour un montant estimé à 630,0 M USD. Les deux pays ont également conclu plusieurs protocoles d'accord visant à développer les chaînes de valeur des minerais critiques, notamment à travers la création d’une joint-venture entre Steel Authority of India Limited et Krakatau Steel dans l'acier inoxydable, ainsi que des partenariats dans l'agriculture, la sécurité alimentaire, les technologies numériques, la santé, l'espace et l'éducation. Les discussions ont également porté sur le renforcement de la coopération maritime dans l'océan Indien. Cette visite s'inscrit dans le cadre du renforcement des relations économiques entre les deux pays, dont les échanges commerciaux se sont élevés à près de 23 Md USD en 2025 (en hausse de 10,1 % en cinq ans), faisant de l’Inde le sixième partenaire commercial de l’Indonésie.

Malaisie

L’indice PMI manufacturier repasse en zone d’expansion en juin 2026

Porté par les nouvelles commandes et la production, le secteur manufacturier malaisien a enregistré une amélioration des conditions d’activité en juin, l’indice PMI de S&P Global atteignant 50,7 (contre 49,9 en mai). Si ces évolutions ont incité certaines entreprises à augmenter leurs achats d’intrants et de matières premières, d’autres ont estimé que la demande était encore trop faible pour justifier une intensification de leurs achats. Par conséquent, les stocks d’achats sont restés globalement stables, au même titre que l’emploi. Parallèlement, les délais de livraison des fournisseurs se sont encore détériorés sous l’effet du conflit au Moyen-Orient, qui entraîne une pression à la hausse sur les prix des carburants et des matières premières. Côté prix, bien que l’inflation des coûts de production se soit ralentie pour atteindre son plus bas niveau depuis trois mois, les industriels ont augmenté leurs prix de vente pour restaurer leurs marges. Malgré ces défis logistiques, le secteur manufacturier maintient un solide optimisme à douze mois, misant sur une reprise pérenne de la demande.

La Malaisie donne la priorité à l’assemblage local en révisant sa politique sur les véhicules électriques

Le ministère de l’Investissement, du Commerce et de l’Industrie (MITI) renforce les règles d’importation des véhicules électriques entièrement assemblés. Depuis le 1er juillet, tout véhicule électrique importé doit afficher une valeur CAF (Coût, Assurance, Fret) minimale de 49 000 USD et une puissance moteur supérieure à 180 kW. Cette révision vise à forcer les constructeurs étrangers (notamment chinois) à investir dans l’assemblage local afin de structurer une base industrielle nationale et de faire bénéficier le tissu de fournisseurs locaux de la croissance du secteur. Dans la lignée de ses objectifs climatiques et industriels, le gouvernement ambitionne un taux d’adoption des véhicules électrifiés de 20 % en 2030, 50 % en 2040 et 80 % en 2050. Cependant, selon BIMB Research, ce seuil tarifaire pousse le prix de vente final au-dessus des 73 500 USD, ce qui relègue les véhicules importés au segment premium, vide le marché de milieu de gamme et menace le rythme d’adoption. Pour soutenir la demande, le gouvernement accélère le déploiement des bornes de recharge (le pays comptant plus de 6 400 bornes publiques) via une procédure d’approbation administrative désormais réduite à 14 jours.

La stratégie malaisienne de montée en gamme dans le secteur de l’électronique en bonne voie

Le lancement de SemiconStart Malaysia, un programme d’incubation visant à financer les start-ups locales (jusqu’à 245 M USD par entité) et à générer de la propriété intellectuelle nationale, marque une accélération de la National Semiconductor Strategy (NSS). Lancée en 2024, cette dernière vise à positionner le pays sur les activités de conception de semi-conducteurs et de packaging avancé, avec l’ambition d’attirer 110 Md USD d’investissements dans l’IA et les semi-conducteurs d’ici 2030. Fin 2025, elle affichait déjà un bilan solide avec 21 Md USD d’investissements annoncés et la formation de 18 000 experts (sur un objectif de 60 000). Parallèlement, la modernisation du tissu industriel s’accélère : 74 usines ont été certifiées « intelligentes » en mai 2026. Cette dynamique s’inscrit dans le cadre plus large du Nouveau Plan Directeur Industriel (NIMP 2030) qui a permis d’attirer 105 Md USD d’investissements manufacturiers en moins de trois ans.

Singapour

Le portefeuille de Temasek atteint un niveau record de 518 Md SGD (404 Md USD)

Le fonds souverain singapourien Temasek a annoncé, le 8 juillet, une hausse de 49,0 Md SGD de la valeur de son portefeuille, qui atteint un niveau record de 518,0 Md SGD (404,0 Md USD) au 31 mars 2026. Cette progression, portée par la forte performance de ses participations basées à Singapour, s'est traduite par un rendement actionnarial de 10,5 % sur un an et de 6,8 % sur vingt ans, malgré un impact négatif estimé à 2 % lié au conflit au Moyen-Orient. Au-delà de ces résultats, Temasek confirme l'évolution de sa stratégie d'investissement dans un contexte de fragmentation géoéconomique. Les États-Unis demeurent sa première destination d'investissement, concentrant 26 % du portefeuille et environ la moitié des nouveaux investissements annuels, portés par les opportunités dans l'intelligence artificielle, les centres de données et les infrastructures numériques. À l'inverse, si la valeur absolue de ses actifs en Chine a progressé de 24,0 Md USD sur dix ans, leur poids relatif continue de diminuer, le fonds estimant que le ralentissement de la consommation chinoise revêt un caractère structurel. Temasek entend également porter la part du crédit privé de 2 % à 5 % du portefeuille d'ici cinq ans et poursuivre son expansion au Moyen-Orient, où il vient de conclure un partenariat avec le fonds souverain d'Abou Dhabi L'IMAD.

Le choc énergétique lié au Moyen-Orient propulse les tarifs de l'électricité à un niveau record

Les tarifs réglementés de l'électricité et du gaz atteignent des niveaux records à Singapour, sous l'effet de la hausse des prix du gaz naturel provoquée par le conflit au Moyen-Orient. L'Energy Market Authority (EMA) a en effet annoncé que les tarifs réglementés de l'électricité atteindront un niveau record de 31,91 cents SGD/kWh entre juillet et septembre, en hausse de 17 % par rapport au trimestre précédent, dépassant le précédent pic de 30,45 cents SGD/kWh enregistré en 2008. Les tarifs du gaz progresseront également de 7,1 %, à 23,48 cents SGD/kWh, un nouveau record historique. Cette hausse reflète l'intégration complète, avec un trimestre de décalage, de l'envolée des prix du gaz naturel consécutive au conflit au Moyen-Orient, Singapour produisant environ 95 % de son électricité à partir de gaz naturel importé. Pour un ménage vivant dans un appartement HDB de quatre pièces, la facture mensuelle moyenne d'électricité devrait passer de 100,74 SGD à 117,88 SGD. L'EMA estime toutefois qu'un reflux des prix mondiaux du gaz pourrait permettre une baisse des tarifs au quatrième trimestre si les tensions géopolitiques s'atténuent, tout en rappelant que des aides ciblées (U-Save et Service & Conservancy Charges rebates) seront versées en juillet afin d'atténuer l'impact sur les ménages.

Singapour investit 800 M SGD (620 M USD) pour moderniser son système de transport

Le gouvernement singapourien investira 800,0 M SGD (620,0 M USD) dans la recherche et l'innovation dans les transports au cours des cinq prochaines années, soit plus du double de l'enveloppe précédente, dans le cadre du programme Research, Innovation and Enterprise (RIE) 2030. Annoncé le 7 juillet par le ministre par intérim des transports Jeffrey Siow, ce plan vise à consolider la compétitivité de Singapour comme plateforme mondiale de transport et de logistique dans un contexte de fragmentation des chaînes d'approvisionnement et d'accélération des transformations technologiques. Près des deux tiers des financements (530,0 M SGD) seront consacrés au développement de systèmes autonomes et de jumeaux numériques (digital twins) afin d'améliorer la connectivité entre les modes de transport, tandis que le solde financera des projets dans les secteurs aérien, maritime et terrestre. Le gouvernement entend notamment soutenir le déploiement de dépôts ferroviaires automatisés, de réseaux portuaires intelligents et de systèmes de gestion du trafic aérien fondés sur l'intelligence artificielle, afin de maintenir l'avantage comparatif de Singapour comme hub régional dans un environnement géoéconomique de plus en plus concurrentiel.

Vietnam

CROISSANCE : L’économie vietnamienne accélère au deuxième trimestre 2026

L’économie vietnamienne a accéléré au T2/2026, avec une croissance du PIB de 8,4 % sur un an, après 7,9 % au T1, selon l’Office national des statistiques (NSO). Sur les six premiers mois de l’année (S1), le PIB progresse de 8,2 %, contre 7,6 % sur la même période en 2025. Durant cette période, l’activité reste principalement portée par l’industrie et la construction, en hausse de 9,8 % en g.a. Le secteur manufacturier, moteur du modèle exportateur vietnamien, affiche une croissance de 10,2 %, soutenue par la reprise des commandes internationales et les investissements publics dans les infrastructures. Le commerce de détail de marchandises a augmenté de 12,5 %, traduisant une reprise de la consommation intérieure. L’inflation demeure sous surveillance, avec une hausse moyenne des prix de 4,4 % au S1, proche du plafond annuel de 4,5 % fixé par les autorités. Les investissements directs étrangers (IDE) demeurent un soutien important à la croissance, avec 34,6 Md USD d’IDE engagés au S1 (+61 % en glissement annuel). Les IDE décaissés ont, quant à eux, atteint 13 Md USD au S1, en hausse de 11,2 % sur un an, soit leur plus haut niveau pour un premier semestre depuis cinq ans. Malgré cette dynamique, il est peu probable que l’objectif gouvernemental d’une croissance annuelle d’au moins 10 % soit atteint. En effet, une croissance de 11,7% au second semestre serait nécessaire alors que le pays reste exposé aux incertitudes liées au commerce mondial, aux tensions géopolitiques et aux pressions inflationnistes.

CLASSEMENT : la Banque mondiale reclasse le pays parmi les économies à revenu intermédiaire supérieur

La Banque mondiale (BM) a reclassé le Vietnam dans la catégorie des pays à revenu intermédiaire de la tranche supérieure (ainsi que la Jordanie, la Microénise, les Philippines et le Sri Lanka) après que son revenu national brut (RNB) par habitant ait atteint 4 970 USD en 2025, contre 4 490 USD un an plus tôt, dépassant le seuil de 4 636 USD fixé pour cette catégorie. Cette évolution reflète la trajectoire de croissance du pays, portée par un modèle largement tourné vers les exportations. En effet, les exportations vietnamiennes ont progressé de plus de 15 % en 2024 et en 2025, tandis que le PIB a augmenté de 7 % en 2024 puis de 8 % en 2025. Entre 2021 et 2025, le RNB du Vietnam a enregistré une croissance moyenne annuelle de 10 %, l'une des plus soutenues de la région. Selon la BM, cette progression s'explique également par les effets des taux de change et la révision des estimations démographiques. Ce reclassement marque une nouvelle étape dans la transformation économique du Vietnam, qui vise à rejoindre le groupe des économies à revenu élevé d'ici 2045. A noter que cette classification détermine l’accès des pays à l'aide internationale, aux prêts concessionnels et aux marchés mondiaux.

INFRASTRUCTURE : Vingroup lance la construction d'un pont maritime de 3,5 Md USD reliant Can Gio à Vung Tau (Hô Chi Minh-Ville)

Vingroup a lancé début juillet 2026 la construction d'un pont maritime reliant Can Gio à Vung Tau. Long de 14,1 km pour un coût de 93 000 Md VND (3,5 Md USD), l'ouvrage combine plus de 8 km de ponts en mer et 3,85 km de tunnels sous-marins. C’est le premier et le plus vaste système route-tunnel maritime du pays. Il comptera six voies pour une vitesse de référence de 80 km/h et ramènerait à une dizaine de minutes le trajet entre les deux rives, contre un long détour terrestre aujourd'hui. Réalisé en contrat de construction-transfert (BT), l'ouvrage est intégralement financé par Vingroup, sur fonds propres et emprunts bancaires, sans capital public. En contrepartie, l'État lui transférera à l'achèvement des droits fonciers de valeur équivalente au coût des travaux, pour une mise en service visée en 2029. Le chantier est ouvert conjointement avec deux échangeurs sur l'autoroute Ben Luc–Long Thanh, desservant le futur aéroport international de Long Thanh. Ce projet vise à désenclaver Can Gio, district côtier de Hô-Chi-Minh-City et le mégaprojet urbain Vinhomes Green Paradise, adossé à une réserve de biosphère classée par l'UNESCO.

Thaïlande

9^e tour de négociations de l’ALE Thaïlande-UE : 6 nouveaux chapitres clôturés

Le neuvième tour de négociations de l'accord de libre-échange entre la Thaïlande et l'Union européenne s'est tenue du 22 au 26 juin 2026 à Bruxelles. À l'issue de cette session, six nouveaux chapitres ont été conclues, portant sur la concurrence et les subventions, les entreprises d’Etat, le règlement des différends, l’annexe automobile, les dispositions institutionnelles et le protocole sur l’assistance administrative mutuelle. Au total, ce sont 19 des 24 chapitres de l'accord qui sont désormais finalisés. Plusieurs questions restantes, dont les mesures anti-fraude, sont proches de leur conclusion, tandis que la négociation des offres tarifaires sur l'accès au marché pour les biens, les services, l'investissement et les marchés publics progressent. Un dixième tour de négociation est prévue fin septembre en Thaïlande. L'UE est le quatrième partenaire commercial de la Thaïlande, avec des échanges bilatéraux atteignant 45 Md USD en 2025.

Régulation des plateformes numériques : l’autorité de la concurrence se dote de sous-comités dédiés

La Trade Competition Commission of Thailand (TCCT) s’est doté de deux nouveaux sous-comités. Le premier sera chargé de surveiller et de prévenir les pratiques commerciales anticoncurrentielles entre les plateformes numériques, tout en promouvant une concurrence libre et équitable. Le second sous-comité sera quant à lui chargé de réguler la concurrence des secteurs du commerce de gros et de détail moderne, notamment en développant une base de données pour évaluer la concentration du marché et son impact sur les petites entreprises. Ce sous-comité doit inclure des experts d'organisations spécialisées représentant les PME, tels que l'Office of Industrial Economics, l'Office of SME Promotion, la Thai SME Federation et le Small and Medium Enterprises Council. Pour contexte, le commerce en ligne est en forte croissance en Thaïlande. Il représente le 2e marché d’ASEAN avec une valeur brute marchande de 56 Md USD en 2025, et une croissance annuelle moyenne de +19,7 % sur 2019-2025.

Aide au développement : la Thaïlande approuve un emprunt de 140 M USD auprès de la Banque mondiale

Le prêt de 140,1 M USD (4,7 Md THB) de la Banque mondiale (IBRD) au ministère des Finances thaïlandais doit servir à financer la construction de deux ponts, l’un connectant Koh Lanta à la province de Krabi et l’autre au-dessus du lac de Songkhla. Cet emprunt a été approuvé par le Cabinet le 7 juillet 2026. Il se compose de 134,5 M USD de prêt et de 5,6 M USD d’aide non-remboursable.

Philippines

L'inflation poursuit son ralentissement en juin à +6,4% en g.a.

L’inflation a ralenti à +6,4 % en glissement annuel en juin, enregistrant son deuxième recul consécutif. Elle demeure toutefois supérieure à la cible de la Banque centrale (2-4 %), tout en étant inférieure à ses prévisions (7,1-7,8 %). La BSP attribue cette décélération au ralentissement de la hausse des prix des transports (+12,8 % après +16,2 % en mai), des denrées alimentaires (+5,2 % après +5,7 %) ainsi que de l’équipement et de l’entretien du logement (+3,7 % après +3,9 %). Malgré ce ralentissement, les produits alimentaires restent le principal moteur de l’inflation, contribuant à hauteur de 2,0 points de pourcentage, devant le logement, l’eau, l’électricité, le gaz et les autres combustibles (1,7 point) et les transports (1,2 point). À l’inverse, l’inflation sous-jacente s’est accélérée, passant de 4,1 % à 4,4 %, sous l’effet notamment de la hausse des prix des services liés au logement (utilities), de la restauration, de l’hébergement et de l’éducation.

Les réserves de change rebondissent après trois mois de pression liée au choc pétrolier

Les réserves internationales de change (GIR) des Philippines ont atteint 104,8 Md USD à la fin juin (+0,8 % en g.m), enregistrant leur premier rebond après trois mois de baisse provoquée par le choc pétrolier, tout en demeurant inférieures de 1,1 % à leur niveau de juin 2025. Cette amélioration s'explique principalement par l'augmentation des dépôts en devises du gouvernement auprès de la BSP et les revenus tirés de ses placements à l'étranger. Cette progression a toutefois été partiellement compensée par la baisse de la valeur des réserves d'or et les retraits du gouvernement pour le service de la dette extérieure. Ce rebond traduit un apaisement des tensions extérieures, favorisé par de meilleures entrées de devises, un environnement financier plus stable et un regain de confiance des investisseurs. Les réserves couvrent désormais l'équivalent de 6,9 mois d'importations.

Le ministère de l’Agriculture approuve plus de 2 Md PHP de projets d’infrastructures rurales

EUR) de projets de routes et de ponts ruraux destinés à améliorer la connectivité des zones agricoles dans six provinces du pays. Financé par le Philippine Rural Development Program Scale-Up, soutenu par la Banque mondiale, le programme prévoit la construction de plus de 66 km de routes et 310 mètres de ponts, ainsi que des infrastructures d’irrigation et des équipements post-récolte. Le gouvernement entend accélérer la mise en œuvre de ce programme, dont l’ensemble des marchés restants devrait être attribué d’ici la fin de l’année. Selon le DA, ces investissements devraient améliorer l’accès des agriculteurs et pêcheurs aux marchés, renforcer les chaînes d’approvisionnement alimentaires, accroître la productivité rurale et contribuer à atténuer les pressions sur les prix alimentaires.

Cambodge

Un commerce extérieur en expansion

Au premier semestre 2026, le commerce extérieur du Cambodge a atteint 38,2 Md USD, (+23,3 % en g.a.). Le Royaume a exporté pour 17,3 Md USD (+18 % en g.a.) et importé pour 20,9 Md USD (+28 %). Le déficit commercial s’est donc dégradé à 3,5 Md USD (1,6 Md USD au S1 2025). En cause : hausse des prix des hydrocarbures liée à la guerre au Moyen-Orient (2,6 Md USD, +36 % en g.a.), et importation de 7 tonnes d’or (1,1 Md USD). Côté exportations, une légère diversification notable : la part du textile a reculé (46 % des exportations, contre 51 % au S1 2025) au profit des produits caoutchoutiers (8 %, contre 6,1 %) et fruitiers (7,9 % contre 6,6 %). La Chine reste son premier partenaire commercial (11,6 Md USD, +25 % en g.a.) et son premier fournisseur. Les Etats-Unis, premier client du Cambodge, arrivent deuxième (7,5 Md USD, +31,4 %), malgré la mise en place de droits de douane additionnels en octobre 2025. Suivent le Vietnam (4,7 Md USD, 0 %) et l’UE (3 Md USD, +25 %). Sur fond de conflit frontalier, les échanges avec la Thaïlande ont chuté à 1,4 Md USD (-37% en g.a.).

Désamorcer le nouveau droit de douane américain

Trois ministères ont publié conjointement un décret interdisant les importations issues du travail forcé. Pour accompagner ce décret, davantage d’inspections sur les marchandises seront réalisées. Les entreprises suspectées d’être impliquées dans le travail forcé auront 10 jours pour prouver leur innocence, sous peine de voir leur permis d’importation retiré. Officiellement, l’objectif est d’améliorer la compétitivité des entreprises cambodgiennes. En réalité, ce décret vise à éviter un nouveau droit de douane américain - fixé à 12,5 % - et appliqué aux pays peu regardants sur les productions issues du travail forcé. Le Cambodge figure sur cette liste préliminaire. Si cette taxe est appliquée, son impact reste incertain. En effet, depuis l’instauration de droits de douane additionnels de 19 % en octobre 2025, les importations cambodgiennes vers les Etats-Unis ont malgré tout progressé de 32 % (en g.a.). Et cette nouvelle taxe épargnerait les produits textiles, qui représentent 40 % des exportations vers ce pays.

Rendre la propriété intellectuelle accessible

Un protocole d’entente a été signé par le ministère cambodgien du commerce et l’organisation mondiale de la propriété intellectuelle (OMPI). Il vise à créer un centre d’affaires spécialisé dans la propriété intellectuelle. Ce centre aura deux missions. D’une part, conseiller les PME dans la gestion et la protection de leurs actifs immatériels (brevets, marques, dessins industriels…). D’autre part, les former à utiliser la propriété intellectuelle comme un outil de compétitivité. La propriété intellectuelle reste un domaine à développer au Cambodge. En 2024, le Royaume a enregistré 11 brevets (126ème mondial), 2 526 marques (104ème) et 33 dessins industriels (107ème) auprès de l’OMPI. La majorité provenait d’entreprises étrangères. Pour améliorer son classement, le gouvernement a établi le plan National IP Strategy 2023-2028. Plusieurs mesures ont depuis été lancées : système d’enregistrement des droits de propriété intellectuelle, et service de dépôt numérique pour les brevets et dessins industriels, entre autres.

Laos

Le gouvernement laotien maintient son objectif de croissance à 5,5 % malgré une inflation persistante

Le 8 juillet dernier, le Premier ministre Sonexay Siphandone a confirmé l'objectif de croissance de 5,5 % pour 2026, après une progression du PIB de 5,0 % au premier semestre, correspondant à 8,8 Md USD (soit 48 % de l'objectif annuel). Cette croissance repose principalement sur le dynamisme du secteur des services (+5,3 %), devant l'industrie (+5,1 %) et l'agriculture (+4,3 %). Le gouvernement reconnaît toutefois que les perspectives demeurent confrontées à des contraintes importantes liées au ralentissement de l’économie mondiale, aux tensions au Moyen-Orient ainsi qu’au niveau toujours élevé de l’inflation (8,0 %, cible à 5,0 %). Dans ce contexte, le gouverneur de la Banque du Laos, Bounkham Vorachit, a présenté cinq priorités pour ramener l'inflation sous 7,0 % d'ici la fin de l'année : stabiliser le taux de change du kip, renforcer le contrôle de la masse monétaire, améliorer la gestion des réserves en devises, mieux encadrer les prix des biens essentiels et soutenir le crédit aux secteurs productifs. Face à une demande intérieure toujours contrainte, les autorités misent sur les exportations, en particulier d'électricité avec 2,8 Md USD de recettes attendues grâce à une exploitation accrue des barrages pendant la saison des pluies, mais également de minerais (2,2 Md USD) et de produits agricoles (1,9 Md USD).

Le Laos et la Birmanie étudient un projet hydroélectrique transfrontalier de 2790 MW

Le Laos et la Birmanie ont franchi une nouvelle étape dans leur coopération énergétique avec la signature d'un accord de développement conjoint, préliminaire à une étude de faisabilité portant sur un projet hydroélectrique de 2 790 MW situé sur le Mékong, à la frontière entre les deux pays. L'étude sera conduite par les entreprises Phongsupthavy Sole Co (Laos) et Primus Sapphire Power Co (Birmanie) et devrait être finalisée dans un délai de 34 mois. Pour les autorités laotiennes, ce projet s'inscrit dans une stratégie de valorisation du potentiel hydroélectrique national, l'électricité constituant le premier poste d’exportation du pays. A terme, cette initiative pourrait renforcer la coopération bilatérale, soutenir le développement économique des zones frontalières et contribuer aux objectifs d'interconnexion de l’ASEAN Power Grid. Elle s’inscrit également dans le renforcement de la sécurité énergétique régionale et soutient l'intégration économique de la sous-région du Grand Mékong.

Le Laos accélère la modernisation de son administration fiscale grâce au numérique

Le Laos poursuit la modernisation de son administration fiscale afin d'améliorer le recouvrement des recettes publiques et de réduire les pertes fiscales. Entrée en vigueur en 2024, la TVA sur les services numériques s’applique désormais aux entreprises étrangères proposant des services numériques aux consommateurs laotiens sans présence physique dans le pays, notamment Microsoft, Meta (Facebook), YouTube ou Netflix, et a déjà permis de générer près de 12,0 Md USD. Cette mesure s'inscrit dans un programme plus large de modernisation de l'administration fiscale engagé en 2020 afin d'améliorer le recouvrement des recettes publiques et de réduire les paiements en espèces, dans un contexte de fortes contraintes pesant sur les finances publiques et de persistance de l’économie informelle. Les réformes ont également introduit des outils numériques tels que le système d’administration fiscale TaxRIS, couvrant à présent plus de 195 entreprises, ainsi que des plateformes comptables informatisées pour améliorer la perception des impôts et réduire les fuites de recettes fiscales. Selon le ministère des finances, les recettes collectées via TaxRIS ont progressé de 251 % depuis son déploiement, soit une croissance annuelle moyenne supérieure à 20,0 %, grâce à une meilleure traçabilité des déclarations, au renforcement du contrôle fiscal et à la numérisation des procédures.

Birmanie

Première visite d’Etat du président Min Aung Hlaing au Laos

Le président birman Min Aung Hlaing était en visite d’Etat au Laos du 3 au 5 juillet, pour rencontrer le président laotien Thongloun Sisoulith à Vientiane. La Birmanie et le Laos ont conclu au cours de la visite un accord visant à réaliser une étude de faisabilité conjointe pour une centrale hydroélectrique située sur le cours principal du Mékong. Cette centrale aurait une capacité installée de 2790 MW et son étude de faisabilité serait réalisée sous 34 mois, via une co-entreprise réunissant le birman Primus Sapphire Power et le laotien Phongsupthavy Group Sole.

Brèves de l'ASEAN semaine 27 (2026)

2026-07-03T00:00:00+02:00

Région

Un potentiel de 8,5 Md USD sur le marché des crédits carbone aériens

Selon un rapport de Boeing, GenZero et Abatable, les pays de l'ASEAN pourraient générer entre 1,6 Md USD et 8,5 Md USD d'ici 2035 grâce aux crédits carbone éligibles au mécanisme CORSIA de l'aviation internationale. La région ne représente actuellement que 7,1 % de l'offre mondiale de crédits éligibles, avec 2,6 millions d'unités émises. 54 projets, principalement au Vietnam, en Thaïlande et en Birmanie, restent toutefois bloqués dans l'attente des autorisations gouvernementales. Le rapport souligne que l'accélération de ces autorisations est essentielle pour répondre à la demande croissante des compagnies aériennes, alors que le déploiement des carburants d'aviation durables demeure insuffisant.

Godzilla pourrait accentuer l'inflation alimentaire régionale

Selon plusieurs analyses citées par The Business Times, un épisode El Niño particulièrement intense (« Godzilla ») attendu entre fin 2026 et début 2027 pourrait fortement perturber la production agricole en ASEAN. Les récoltes de riz, d'huile de palme, de café et de canne à sucre seraient les plus exposées, en particulier en Indonésie, en Malaisie, en Thaïlande et au Vietnam. Cette situation intervient alors que les agriculteurs subissent déjà la hausse des coûts de l'énergie et des engrais liée aux perturbations des échanges via le détroit d'Ormuz. D'après Goldman Sachs, la combinaison de ces facteurs pourrait accroître l'inflation alimentaire régionale de +1,0 point après six mois, puis de +2,1 points après un an. Les économistes estiment que les pays les plus dépendants des importations alimentaires, tels que l'Indonésie, les Philippines et la Thaïlande, seraient les plus vulnérables, renforçant les risques pour la croissance économique et la sécurité alimentaire de la région.

Hong Kong : Création d'une chambre de commerce dédiée aux relations entre la Grande Baie et l'ASEAN

Une nouvelle chambre de commerce de l'ASEAN a été lancée à Hong Kong à l'occasion du sommet GBA-ASEAN 2026, avec pour objectif de renforcer les échanges entre la région de la Grande Baie (Greater Bay Area) et les 11 États membres de l'ASEAN. Lors du lancement, John Lee Ka-chiu, chef de l’exécutif de Hong Kong, a souligné que cette initiative contribuerait à approfondir les relations commerciales et les échanges entre les deux régions. Son président fondateur, Daniel Fung Wah-kin, a indiqué que la nouvelle organisation entend faire de Hong Kong un « connecteur naturel » entre la Grande Baie et l'ASEAN. Si les analystes anticipent un impact économique progressif, ils estiment que cette structure pourrait faciliter les relations d'affaires et les investissements dans un contexte d'intégration économique croissante entre la Chine méridionale et l'Asie du Sud-Est.

Indonésie

L’Indonésie enregistre son premier déficit commercial en six ans

Avec un déficit de 1,6 Md USD, l’Indonésie a enregistré en mai 2026 son premier déficit commercial mensuel depuis avril 2020, mettant fin à six années d’excédents. Cette dégradation résulte de la forte progression des importations (24,8 Md USD en mai, +22,2 % en g.a.), conjuguée au recul des exportations (23,2 Md USD, -5,7 % en g.a.). Selon BPS, l’institut national de statistique, cette évolution s’explique d’abord par la hausse des importations d’hydrocarbures (4,5 Md USD en mai, +70,8 % en g.a.), sous l’effet de la hausse des cours mondiaux de l’énergie. Les importations hors hydrocarbures ont également progressé (20,3 Md USD, +14,9 % en g.a.), portées notamment par les combustibles minéraux, les machines et les équipements industriels. À l’inverse, les exportations ont été pénalisées par le recul des ventes de graisses et huiles animales ou végétales (-14,2 %) et d’acier (-14,7 %). De manière générale, cette dynamique illustre à la fois le renchérissement des coûts logistiques et de l’énergie, les tensions commerciales internationales ainsi que les limites structurelles du modèle exportateur indonésien, largement concentré sur les matières premières et les produits intermédiaires à faible valeur ajoutée.

La réforme de la loi sur le renforcement du secteur financier (P2SK) instaure un régime dérogatoire pour certaines obligations émises par Danantara

La loi n°4/2026 modifiant la loi sur le renforcement du secteur financier (P2SK) instaure un régime spécifique pour les obligations spéciales émises par le fonds souverain Danantara, notamment les Patriot Bonds et les Merah Putih Bonds, afin de favoriser le rapatriement de capitaux détenus à l'étranger et de diversifier les sources de financement de l'État. En vertu de l’article 50A, les acquisitions de ces titres sur le marché primaire bénéficient d'une protection contre les poursuites civiles, pénales et fiscales, tandis que les données relatives aux transactions ne peuvent être utilisées ni comme base d'imposition, ni comme élément de preuve devant les tribunaux. Le ministre des finances Purbaya Yudhi Sadewa a précisé que cette protection est strictement limitée aux fonds investis dans ces obligations et ne s'étend pas aux autres activités des investisseurs, estimant qu'il ne s'agit pas d'une amnistie fiscale. Cette mesure vise, selon le gouvernement, à inciter les détenteurs de capitaux placés à l'étranger à les réinvestir dans le système financier national. Elle suscite toutefois des interrogations parmi les analystes, qui estiment que ce régime dérogatoire pourrait créer une distorsion sur le marché obligataire et offrir un vecteur potentiel de blanchiment de capitaux, malgré les assurances apportées par les autorités.

Pertamina réduit les prix de plusieurs carburants non subventionnés à la faveur du repli des cours du pétrole

La compagnie pétrolière publique Pertamina a abaissé, depuis le 1er juillet, les prix de plusieurs carburants non subventionnés, après les fortes hausses intervenues au printemps sous l'effet de l'envolée des cours mondiaux du pétrole (cf. brèves semaines 17, 20 et 24). Le prix du Pertamax Turbo (RON 98) recule de 7 %, passant de 20 750 IDR (1,15 USD) à 19 300 IDR (1,07 USD) par litre. Les carburants diesel enregistrent des baisses plus marquées : le Pertamina Dex diminue de 15 %, à 21 150 IDR (1,17 USD) par litre, tandis que le Dexlite recule de 14 %, à 19 700 IDR (1,09 USD). Le prix du carburant aérien (avtur) destiné aux vols domestiques est également réduit de 14 %, à 19 190 IDR (1,06 USD) par litre. Selon Pertamina, cet ajustement reflète le repli des cours internationaux du pétrole, le Brent évoluant désormais autour de 70,7 USD par baril (soit une baisse de près de 30 % en un mois).

Malaisie

Lancement du plan Malaysia Digital 2030 pour stimuler le développement de l’IA

Le gouvernement a annoncé le déploiement du plan d’action Malaysia Digital 2030 (MD2030), piloté par le ministère du Numérique, pour faire passer la Malaisie du statut de consommateur de technologies à celui de créateur de solutions numériques mondiales, notamment via les produits estampillés Made by Malaysia. L’innovation locale devrait se concentrer sur des domaines convergents tels que l’IA, l’automatisation, le cloud, les appareils connectés, ainsi que le développement de solutions pour les villes intelligentes. L’ambition est de porter la contribution de l’économie numérique à 30 % du PIB, de capter 35 Md USD d’investissements et de créer 500 000 emplois à forte valeur ajoutée d’ici 2030. L’administration souhaite, par ailleurs, économiser plus d’1 Md USD à travers la numérisation des services publics, centralisés sur la plateforme GovTech Malaysia. D’autres objectifs sont affichés, notamment de reconvertir 700 000 travailleurs et d’attirer 2 000 experts mondiaux en IA pour combler les besoins de l’industrie, de réduire la fracture technologique et de renforcer la confiance des Malaisiens dans les systèmes d’IA.

Ciblage des subventions sur le diesel avec le nouveau programme Budi Diesel

Déployé le 1^er juillet, le programme de subventions ciblées, Budi Diesel, permet à plus de 700 000 propriétaires de véhicules diesel privés (dont 300 000 à Sabah, Sarawak et Labuan) d’acheter jusqu’à 200 litres de carburant par mois au tarif de 0,50 USD/litre (contre un prix de marché actuel de 0,97 USD/litre. Offrant davantage de flexibilité, le dispositif permet aux particuliers possédant des SUV ou pick-ups de demander 100 litres supplémentaires par mois ou de transférer leur droit à un proche. Si cette mesure couvre largement les besoins moyens en carburant, à hauteur de 140 litres par mois selon les statistiques nationales, elle exerce une forte pression sur le budget de l’Etat. Selon le Premier ministre Anwar Ibrahim, la Malaisie pourrait en effet dépenser plus de 19,6 Md USD en subventions publiques en 2026, dépassant l’enveloppe de 13,4 Md USD initialement allouée, ce qui menacerait la trajectoire de discipline fiscale du gouvernement.

Une progression record dans le classement IMD de la compétitivité mondiale, au 2e rang de l’ASEAN derrière Singapour

La Malaisie a gagné huit places dans le classement 2026 de la compétitivité mondiale de l'International Institute for Management Development de Lausanne (IMD), se hissant au 15e rang sur 70 économies, son meilleur résultat depuis la création de l’indice. Cette progression repose sur une amélioration des quatre piliers évalués : performance économique (4e mondiale), efficacité de l'administration (14e, +11 places), efficacité des entreprises (16e, +16 places) et infrastructures (33e, +2 places). Parmi les sous-indicateurs, les performances de l'économie domestique (11e), du commerce international (5e), de l'emploi (7e) et des prix (4e) ont particulièrement contribué à cette progression. L'IMD souligne également les avancées de la Malaisie en matière de gouvernance, d'attractivité des entreprises et de dynamisme économique. Le pays apparaît ici comme la deuxième économie la plus compétitive de l’ASEAN, derrière Singapour qui affiche la première place du classement.

Singapour

Le secteur manufacturier toujours porté par l’IA en juin

Selon l’enquête PMI de Singapour pour le mois de juin, le secteur manufacturier se porte bien. Le PMI manufacturier a progressé à 51,3 en juin, son plus haut niveau depuis 2018, confirmant que la reprise de l'industrie singapourienne demeure portée par le cycle mondial de l'électronique et la demande liée à l'intelligence artificielle. Les entreprises continuent de faire état d'une progression des nouvelles commandes et d'une hausse de la production, tandis que les carnets de commandes restent bien orientés. L'enquête suggère toutefois que les tensions sur l'offre n'ont pas totalement disparu. Si la hausse des coûts des intrants a ralenti avec la détente des prix de l'énergie, les entreprises signalent encore des coûts de transport élevés et des délais de livraison allongés, reflétant des chaînes logistiques qui demeurent perturbées. Les pressions sur les coûts restent néanmoins moins marquées qu'au cours des mois précédents, ce qui réduit le risque d'une nouvelle accélération des prix à la production. Ce contexte reste favorable à la poursuite de la reprise manufacturière, sous réserve d'un maintien de la demande mondiale.

Singapour au 6^e rang mondial en richesse moyenne par adulte, mais au 20^e en richesse médiane

Selon le Global Wealth Report 2026 de UBS, Singapour se classe au 6ᵉ rang mondial avec un patrimoine moyen de 527 200 USD par adulte en 2025, derrière la Suisse, les Etats-Unis, le Luxembourg, Hong Kong et l’Australie. En revanche le patrimoine médian atteint 96 400 USD, plaçant la cité-État au 20ᵉ rang. Sur les 5 dernières années, cette disparité a eu tendance à se creuser : ainsi sur 2020-2025 le patrimoine moyen par habitant a augmenté de 20% (ajusté de l’inflation), alors que le patrimoine médian a au contraire reculé de près de 5%, suggérant que les gains de patrimoine ont principalement bénéficié aux ménages les plus aisés. Le nombre de millionnaires en dollars à Singapour a augmenté de 2,2% en 2025 pour atteindre 244 000 personnes. À l'échelle mondiale, le patrimoine des ménages a progressé de +10,8 % en 2025, soit sa plus forte hausse depuis 2017, mais de seulement 1,6% en Asie du Sud-Est. Le rapport souligne que les futurs gains de patrimoine dépendront davantage de l'accès aux actifs financiers et de la diversification des portefeuilles.

La part des ménages gagnant plus de 30 000 SGD par mois a presque doublé en cinq ans

L'enquête General Household Survey 2025 du Singapore Department of Statistics fait état d’une amélioration générale du niveau de vie des ménages : ainsi 13,4 % des ménages résidents disposaient d'un revenu mensuel de marché d'au moins 30 000 SGD (environ 23 100 USD) en 2025, contre 7,4 % en 2020. Le revenu médian des ménages a atteint 12 446 SGD (environ 9 600 USD) par mois en 2025, en hausse réelle moyenne de +3,2 % par an depuis 2020. Rapporté à la taille moyenne des ménages (3,06 personnes), le revenu médian par personne a augmenté de 3,8% en termes réels depuis 2020, à 4 160 SGD en 2025. En parallèle, la part de diplômés de l’enseignement supérieur a continué d’augmenter : 65% des plus de 25 ans ont un diplôme de l’éducation supérieure (contre 58% en 2020). Sociétalement, le célibat parmi les moins de 40 ans a augmenté chez les hommes comme les femmes : en particulier chez les 25-29 ans, 86% des hommes et 73% des femmes se déclarent célibataires (contre 82% et 69% en 2020). Enfin, près d’un quart de la population âgée de plus de 15 ans indique ne pas avoir d’affiliation religieuse particulière, une tendance qui s’accentue également par rapport à la précédente enquête de 2020.

Vietnam

La Banque d'État du Viêt Nam veut renforcer sa capacité d'intervention

La Banque d'État du Viêt Nam (SBV) a présenté un projet de décret visant à moderniser la gestion des réserves de change et à lui donner davantage de moyens pour intervenir dans un contexte de forte volatilité des marchés financiers internationaux. Le texte révise notamment les règles relatives à la composition des réserves, aux principes d'investissement et aux outils d'intervention. Parmi les principales mesures figure l'intégration des droits de tirage spéciaux (DTS) du Fonds monétaire international (FMI) aux réserves officielles, afin d'aligner leur traitement comptable sur les pratiques internationales. Le projet autoriserait également le recours à des options sur devises et sur l'or, en complément des opérations d'achat, de vente et de swap déjà utilisées. Concrètement, ces contrats permettraient à la SBV de fixer à l'avance, avec des banques, un prix d'achat ou de vente de devises ou d'or, sans être obligée de réaliser immédiatement la transaction. La SBV disposerait ainsi d'un outil supplémentaire pour mieux gérer les risques liés aux fortes variations des taux de change et des prix de l'or. Le gouverneur de la SBV disposerait en outre d'une plus grande autonomie pour décider des interventions en fonction des conditions de marché. Pour rappel, les réserves de change du Vietnam s'élevaient à 87,6 Md USD au 18 juin 2026, (en comparaison du pic de 111,8 Md USD atteint en janvier 2022). A ce niveau, elles couvrent environ 2,3 mois d’importations de biens, sur la base des importations enregistrées en 2025, soit niveau en dessous du seuil recommandé par des institutions internationales.

Le gouvernement dévoile ses orientations pour atteindre une croissance à deux chiffres en 2026

Le gouvernement vietnamien a adopté, le 27 juin, la Résolution 168/NQ-CP fixant un scénario de croissance ambitieux visant une progression du PIB d'au moins 10 % en 2026, ce qui suppose une croissance de 11,9 % au second semestre. Pour rappel, les prévisions du FMI et la Banque Mondiale établissent la croissance vietnamienne en 2026 entre 6,5 % et 6,8 %. Les autorités prévoient d'accélérer le décaissement des investissements publics, en donnant la priorité aux grandes infrastructures de transport, d'énergie et de numérique, tout en levant les obstacles administratifs qui freinent les projets d'investissement. Elles entendent également soutenir la consommation par le maintien de mesures de réduction de la TVA et de certaines taxes, notamment sur les carburants, et favoriser l'accès au crédit des entreprises et des ménages. La résolution met également l'accent sur l'essor des moteurs traditionnels de la croissance – industrie manufacturière, construction, tourisme et exportations – tout en demandant une accélération des investissements dans les secteurs stratégiques, notamment les semi-conducteurs, l'intelligence artificielle, les infrastructures numériques et la transition énergétique. Les entreprises publiques sont appelées à accroître leurs investissements afin de jouer un rôle d'entraînement dans l'économie.

Hanoï révise sa stratégie financière à l'horizon 2030

Le gouvernement vietnamien a adopté, le 23 juin, la Décision 119/QD-TTg, qui révise la Stratégie financière à l’horizon 2030, approuvée en 2022, afin de l'aligner sur le nouvel objectif d'une croissance moyenne du PIB supérieure à 10 % par an sur la période 2026-2030. Par rapport à la stratégie initiale, les objectifs budgétaires sont relevés : le taux de mobilisation des recettes publiques est porté d'environ 16-17 % à 18 % du PIB, tandis que la part des recettes intérieures (impôts sur les revenus et sur les entreprises, TVA, taxes et redevances etc) dans les recettes budgétaires doit atteindre 87-88 %, contre 86-87 % précédemment. Alors que la stratégie précédente se limitait à l’objectif qualitatif de réduire les dépenses courantes et d’accroître les ressources pour l’investissement public, la nouvelle stratégie fixe des cibles précises pour la période 2026-2030 : la part des dépenses d’investissement est portée à environ 40 % du budget de l’Etat, tandis que celle des dépenses courantes est ramenée à 51-52 %, contre environ 62–63 % et 28 % respectivement sur 2021-2025. La réforme renforce enfin les ambitions assignées aux entreprises publiques. Alors que la précédente stratégie de 2022 visait à faire entrer 25 entreprises publiques parmi les 500 plus grandes entreprises d’Asie du Sud-Est, le nouvel objectif est porté à 50 entreprises d'ici 2030. Le gouvernement souhaite également voir une à trois entreprises vietnamiennes intégrer le classement des 500 plus grandes entreprises mondiales, signe de sa volonté de faire émerger des champions nationaux capables de soutenir la compétitivité du pays à l'échelle internationale.

Le Vietnam multiplie les signaux d'ouverture aux investissements technologiques américains

Dans un contexte de négociations commerciales encore ouvertes avec Washington, Hanoï multiplie les signaux en direction des investisseurs technologiques américains. Le 26 juin, la réception par le vice-premier ministre Ho Quoc Dung de Jeff Place, directeur de la supply chain de Coherent, en est un exemple : le groupe américain, spécialisé dans les composants optiques et les matériaux semi-conducteurs, a annoncé l'extension de ses capacités de production à Dong Nai et à VSIP 3 (Binh Duong). La conférence de promotion des investissements du 29 juin s'inscrit dans la même dynamique : présentée conjointement au plan directeur de la capitale à horizon cent ans, elle désigne la zone Hoa Lac-Son Tay-Xuan Mai comme futur pôle dédié à la haute technologie, aux semi-conducteurs et à l'IA. Ces investissements technologique américains sont notables dans le contexte de l’ouverture d’une enquête de USTR (United State Representatives) en mai 2026 sur la propriété intellectuelle visant le Vietnam.

Thaïlande

Conclusion du chapitre entreprises d'État dans les négociations de l'ALE Thaïlande-UE

À l'issue du 9^e tour de négociations de l'accord de libre-échange (ALE) Thaïlande-UE tenu à Bruxelles le 25 juin 2026, les deux parties ont conclu le chapitre relatif aux entreprises d'État engagées dans des activités commerciales. Ces dernières devront dès l’implémentation de l’ALE opérer sur une base non discriminatoire et selon des critères commerciaux comparables au secteur privé, à l'exception des mesures de soutien en période de crise et des entités dont le chiffre d'affaires commercial annuel est inférieur à 200 M USD (6,5 Md THB). Ce chapitre porte à 12 le nombre de chapitres finalisés sur un total de 24, les deux parties visant une conclusion des négociations avant la fin de 2026. Selon le bureau thaïlandais de la stratégie commerciale, l'UE est le 4^e partenaire commercial de la Thaïlande, les échanges bilatéraux ayant atteint 12,2 Md USD au 1er trimestre 2026 (+13,6 % en glissement annuel).

Hausse de 2,1 % de la consommation primaire au T1 2026, portée par les produits pétroliers, l'électricité et le gaz naturel

Selon les données publiées par l'Office de politique et de planification énergétiques (EPPO), la consommation d'énergie primaire commerciale a progressé de 2,1 % au premier trimestre 2026 en glissement annuel, atteignant 2,08 M de barils équivalent pétrole par jour, en cohérence avec la croissance du PIB de +2,8 % enregistrée sur la même période par le Conseil national du développement économique et social (NESDC). Cette hausse est portée par les produits pétroliers raffinés (+4,9 %, tirés par le diesel, l'essence et le kérosène dans un contexte de reprise du trafic aérien de +7,4 %), l'électricité (+4,9 %, à 51 127 GWh) et le gaz naturel (+6,9 %, dont 61 % destiné à la production électrique). À l'inverse, la consommation de charbon recule de 7,4 % sous l'effet d'une baisse de l'utilisation par les petits producteurs d'électricité et les producteurs indépendants, et celle de lignite de 56,0 %, contribuant à une légère baisse des émissions de CO₂ énergétiques (-0,3 %, à 59,5 Mt).

La création d'entreprise devient entièrement dématérialisée à compter du 1er juillet 2026

Le département du Développement des entreprises (DBD) du ministère du Commerce a mis fin le 1er juillet 2026 aux dépôts physiques pour l'enregistrement de nouvelles sociétés et sociétés en nom collectif, désormais traités exclusivement via le système en ligne « DBD Biz Regist ». La transition s'appuie sur une adoption déjà quasi-totale : en juin 2026, 95 % des 7 519 nouvelles immatriculations avaient été effectuées en ligne et 28 provinces enregistraient déjà 100 % de leurs dépôts par voie numérique. En parallèle, les 320 agences publiques précédemment destinataires de documents papier accèdent désormais aux données juridiques des entreprises en temps réel via deux plateformes électroniques dédiées. La mesure vise à réduire les délais et coûts d'implantation pour les entreprises, à éliminer les interactions discrétionnaires entre agents publics et opérateurs, et s'inscrit dans le programme de réforme réglementaire lié à l'adhésion à l'OCDE.

Philippines

Les Philippines accèdent à la catégorie des pays à revenu intermédiaire de la tranche supérieure

La Banque mondiale a reclassé les Philippines parmi les pays à revenu intermédiaire de la tranche supérieure (PRITS), mettant fin à près de quarante ans passés dans la catégorie des pays à revenu intermédiaire de la tranche inférieure. Le RNB par habitant a atteint 4 850 USD en 2025, dépassant le seuil de 4 635 USD fixé pour cette catégorie. Cette progression reflète une croissance économique moyenne de 5,8 % au cours des cinq dernières années, portée par l'ensemble des secteurs de l'économie. Selon le DepDev, les performances économiques de 2025 ont entraîné une hausse de 8,5 % du RNB par habitant, illustrant la résilience de l'économie philippine malgré les chocs récents. Cette reclassification constitue un objectif majeur atteint par l'administration Marcos et devrait renforcer le profil de crédit du pays, soutenir la confiance des investisseurs et améliorer l'accès aux financements et la qualité des investissements. Dans la région, le Vietnam (4970 USD) a également rejoint l'Indonésie, la Thaïlande et la Malaisie parmi les pays à revenu intermédiaire de la tranche supérieure.

Le gouvernement philippin lancera dès le mois de juin 2027 un appel à projet pour la construction d’une nouvelle centrale nucléaire

Le ministère de l’énergie (DOE) a lancé une consultation publique sur un projet de décret visant à lancer un appel à projet pour l’attribution d’une 1^ère licence pour une centrale nucléaire avec un objectif de mise en œuvre échelonné entre 2038 et 2047. La procédure d'appel d'offres débutera six mois après l'entrée en vigueur du texte, avec un lancement de la procédure en juin 2027 pour une attribution avant la fin de l’année prochaine. Un comité dédié sera chargé de superviser la procédure et de déterminer les capacités à mettre aux enchères. Le calendrier de déploiement pourra être ajusté en fonction de l'évolution des besoins, tandis que la construction des centrales ne pourra débuter qu'après l'obtention de l'autorisation de la nouvelle autorité de régulation PhilAtom. Cette initiative s'inscrit dans la stratégie nucléaire des Philippines, qui vise une capacité installée de 1 200 MW d'ici 2032 et de 4 800 MW d'ici 2050, notamment grâce au développement de petits réacteurs modulaires (SMR) voire à la réhabilitation de la centrale nucléaire de Bataan, construite dans les années 1970 mais jamais mise en service.

La Banque mondiale approuve un prêt de 1,02 Md USD dans le cadre du Second Energy Transition and Climate Resilience Development Policy Financing.

Ce programme d'appui budgétaire aux réformes de l'IBRD vise à accélérer le déploiement des énergies propres, renforcer le marché de l'électricité, et améliorer la gestion des ressources en eau. La réforme entend favoriser l'intégration des énergies renouvelables afin de réduire les coûts et la volatilité des prix de l'électricité. Elle s'inscrit dans l'objectif des autorités de porter la part des énergies renouvelables dans le mix électrique de 25 % en 2025 à 35 % d'ici 2030. Le programme prévoit notamment l'opérationnalisation du marché des énergies renouvelables, le déploiement des infrastructures de recharge pour véhicules électriques et le lancement d'enchères pour 3,3 GW de capacités de production éolienne. Dans le secteur de l'eau, le programme soutient la mise en place de réformes tarifaires et d'un cadre de financement unifié afin d'améliorer la viabilité des opérateurs et de favoriser les investissements privés.

Cambodge

Resculpter le secteur de la pierre

Le ministre des mines et de l’énergie a annoncé de nouvelles conditions pour l’octroi des permis d’exploitation de carrières de pierre. Aucune licence ne sera désormais délivrée si le projet d’exploitation implique des pierres déjà extraites en abondance au Cambodge et si l’entreprise qui en fait la demande n’utilise pas suffisamment les licences qu’elle détient déjà. L’objectif est de limiter la production d’un secteur saturé d’exploitants. Le Cambodge compte en effet 68 entreprises – pour la plupart des coentreprises – qui ont produit 1,1 Mt de blocs de pierre en 2025. Le pays exporte 90 % de sa production. En 2025, ces exportations ont représenté 66,7 M USD, dont 89 % étaient à destination de la Chine. Problème : seulement 36 % de la production est transformée en produit fini. Le ministre a affirmé que d’autres mesures seront prises pour inciter à l’accroissement de la valeur ajoutée de ces produits : diversification des types de pierres extraites, formation de personnels, coopération avec l’artisanat local de la sculpture de pierre…

Un financement vert plus accessible

« Plus d’aides pour le financement vert ». C’est le message envoyé par l’association cambodgienne de microfinance (CMA) et la banque publique pour le développement agricole (ARDB). Elles se sont engagées à soutenir les PME et le secteur agricole dans cette transition verte à travers plusieurs leviers : création de produits financiers verts, mise en place de lignes de crédit à taux préférentiel, et soutien à l’adoption des énergies renouvelables dans l’agriculture. Cette démarche doit faciliter la transition verte auprès de ces deux piliers de l’économie cambodgienne. Les PME représentent 63 % du PIB et 99,7 % des entreprises. Quant à l’agriculture, elle compte pour 16 % du PIB et 33 % des emplois. Ce dernier est aussi le deuxième secteur contributeur aux émissions de gaz à effet de serre. Mais pour que cette action soit plus efficace, ces engagements doivent être étendus à l’ensemble du secteur bancaire. En effet, le rôle de l’ARDB ne se limite encore qu’au secteur agricole, où elle n’est que le quatrième prêteur du secteur (10,5 % des prêts agricoles en 2025).

178 M USD pour renforcer son réseau électrique

Deux bailleurs internationaux viennent de confirmer un financement de 178 M USD – sous forme de prêts et de dons – dans le secteur de l’énergie. D’une part, la BAD a approuvé le financement d’un système de stockage d’énergie par batterie (BESS). D’un coût de 63 M USD pour une capacité installée de 250 MW, il permettra un stockage équivalent à 2 heures d’autonomie à pleine puissance. D’autre part, l’AID (Banque mondiale), a confirmé un financement de 115 M USD visant à renforcer le réseau électrique national. Ces financements doivent aider le gouvernement à répondre à trois objectifs : satisfaire une demande nationale qui pourrait quadrupler d’ici 2030 ; atteindre 70 % des capacités installées d’origine renouvelables d’ici 2030 (60 % en 2025) pour accélérer la transition énergétique ; et réduire la dépendance du pays vis-à-vis des importations (18 % de sa consommation électrique en 2025). Depuis 2015, le Cambodge a bénéficié de financements de bailleurs internationaux s’élevant à au moins 1,4 Md USD dans le secteur de l’énergie.

Laos

Les exportations agricoles atteignent 752 M USD sur les cinq premiers mois de 2026

Le ministère de l'Agriculture et de l'Environnement du Laos a annoncé que les exportations de produits agricoles ont atteint 752 M USD entre janvier et mai 2026, soit 62,6 % de l'objectif annuel. En mai, les exportations transitant par le premier pont de l'amitié entre le Laos et la Thaïlande se sont élevées à 6,4 M USD, illustrant le rôle de cette infrastructure dans le commerce agricole régional. Les principales exportations concernent les bananes, le manioc séché, la farine de manioc, les pastèques et le café. Les exportations de bétail et de produits d'élevage se sont élevées à 81,2 M USD, tandis que celles de bois et de produits forestiers ont atteint 158,6 M USD. Les autorités indiquent avoir obtenu l'ouverture de 84 nouvelles lignes de produits agricoles et d'élevage sur les marchés des pays voisins et poursuivent la modernisation des pratiques agricoles ainsi que la mise en place d'un système numérique de gestion des autorisations d'importation et d'exportation afin de soutenir la sécurité alimentaire et les exportations.

Le gouvernement renforce sa coopération avec le Japon pour attirer les investissements

Le gouvernement lao a réaffirmé sa volonté de renforcer sa coopération avec Japan External Trade Organization afin d'accroître les investissements japonais et de développer les échanges économiques bilatéraux. Lors d'une rencontre avec une délégation de JETRO, le vice-Premier ministre et ministre des Affaires étrangères, Thongsavanh Phomvihane, a confirmé le soutien des autorités à de nouveaux projets d'investissement. Depuis 1989, le Japon a investi plus de 157 M USD dans 93 projets au Laos, tandis que 61 entreprises japonaises se sont engagées à investir 185 M USD supplémentaires dans les zones économiques spéciales. L'agriculture demeure le premier secteur bénéficiaire des investissements japonais (59 M USD), devant l'industrie, la transformation du bois et les services. Cette initiative s'inscrit dans le cadre du renforcement du partenariat économique entre les deux pays à l'occasion du 71ᵉ anniversaire de leurs relations diplomatiques.

Timor-Leste

Singapour renforce son partenariat avec le Timor-Leste et ouvre son marché du travail

En visite officielle au Timor-Leste, le Premier ministre singapourien Lawrence Wong a annoncé un renforcement de la coopération bilatérale, marqué notamment par l'ouverture, à partir du second semestre 2027, de plusieurs secteurs de l'économie singapourienne aux travailleurs timorais titulaires d'un permis de travail. Singapour entend également accroître son soutien à l'intégration du Timor-Leste au sein de l'Association of Southeast Asian Nations. Ainsi Singapour l’accompagnera dans la préparation de sa présidence de l’ASEAN en 2029 à travers des formations destinées aux fonctionnaires timorais. Les deux pays ont par ailleurs signé un mémorandum d'entente instituant un mécanisme de consultations bilatérales régulières et ont annoncé un partenariat dans le domaine de la santé, portant sur la formation des personnels médicaux et le renforcement du système de santé timorais jusqu'en 2031. Cette visite, première d'un chef de gouvernement singapourien dans le pays, vise également à favoriser les investissements singapouriens, notamment dans les infrastructures, les énergies renouvelables et l'économie bleue.

Birmanie

Nouveau repli du secteur manufacturier en juin

L’indice PMI manufacturier de S&P s’établit à 47,4 en juin 2026, après 49,3 en mai, marquant une détérioration des conditions de production pour le deuxième mois consécutif. En cause, un repli accru de la production (le plus rapide en 14 mois) et des nouvelles commandes, entraînant également une baisse des achats. Par ailleurs, les chaînes d’approvisionnement demeurent sous pression, avec une nette détérioration des performances des fournisseurs, sur fond de pénurie d’intrants et de difficultés logistiques, qui accroissent les délais d’approvisionnement. L’emploi manufacturier est cependant toujours en hausse. Enfin, les industriels sont globalement neutres dans leur prévision de production sur l’année, avec un indice de perspectives de production à 50,0.