Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - Balance-Commerciale

Commerce extérieur de la Suède

2026-04-02T00:00:00+02:00

L’économie de la Suède est à la fois forte mais également étroitement dépendante de son commerce extérieur En 2025, les exportations et les importations suédoises de biens et services représentaient respectivement 53% et 51% du PIB du pays, soit un niveau supérieur à celles de la France, dont les exportations et importations comptaient respectivement pour 33% et 34% de son PIB. En 2025, le gouvernement a évalué à -0,1% la contribution (négative) des exportations nettes à la croissance du PIB suédois.
En 2022, elle était le 34^ème exportateur et le 31^ème importateur mondial pour les marchandises et le 21^ème exportateur et le 17^ème importateur mondial pour les services. [OMC][3].
En 2025, la valeur totale des exportations et importations de biens s’élevait à 363 Md€ (185 Md€ pour les exportations et 179 Md€ pour les importations). Pour les services, la valeur totale des échanges atteint les 247 Md€ en 2025 (119 Md€ pour les exportations et 128 Md€ pour les importations).
Après un déficit commercial record de 55,4 Mds SEK (5,2 Md€) en 2022, la Suède avait renoué avec un excédent commercial de 50,2 milliards SEK (4,37 Md€) en 2023, le plus important depuis 10 ans avec celui de 2020 (4,82 Mds€). En 2025, La Suède affiche un déficit commercial qui atteint 27,9 Md SEK (2,5 Md€), après -4,8 Md€ en 2024.
Dans le secteur des services, la Suède enregistre un déficit de -8,3 Md€ en 2025. Pour mémoire, la part des services dans le commerce extérieur suédois a fortement augmenté ces dernières années.
Si l’on ajoute à ces deux postes (balance commerciale et balance des services) la balance des transferts courants et celle des revenus, la balance des paiements courants est excédentaire (400,1 Md SEK ou 36 Md€, soit 6% du PIB). Selon l’agence suédoise du commerce extérieur, l’impact sur l’économie nationale des hausses tarifaires annoncées par les Etats-Unis est resté limité, avec une baisse marginale du PIB réel en 2025 et un volume des échanges commerciaux quasi-inchangé (recul de -1% des exportations et des importations suédoises en 2025).

[1] International trade - Trade in goods and services - OECD Data

[2] https://www.government.se/government-of-sweden/ministry-of-finance/central-government-budget/ministry-of-finance-economic-forecasts/

[3] https://www.wto.org/english/res_e/statis_e/daily_update_e/trade_profiles/SE_e.pdf

Flash Conjoncture Pays avancés - États-Unis : une balance commerciale plus dégradée qu’en 2024

2025-12-19T00:00:00+01:00

En cumulé, entre janvier et septembre 2025 (dernier point disponible), le solde en biens et services (périmètre balance des paiements) s’élève à −765 Md$, contre −653 Md$ à la même période l’année dernière, soit une dégradation de −17 %. Le creusement du déficit commercial américain par rapport à 2024 s’explique par une augmentation plus marquée des importations que des exportations (+7,7 % contre +5,2 %), en lien avec le phénomène d’anticipation des droits de douane. Le frontloading s’est traduit par une forte augmentation des importations au 1^er trimestre (+14,8 %), qui s’est ensuite entièrement résorbée au 2^e trimestre (−14,8 %). Au 3^e trimestre, les importations sont restées quasi-stables (−0,1 %). La dégradation du solde commercial est entièrement imputable au commerce en biens, dont le déficit sur la période s’élève à −1 004 Md$, contre −887 Md$ en 2024. Sur la même période, l’excédent commercial lié aux services s’est quant à lui accru de +9,2 %.

En décomposant sectoriellement le solde commercial en biens (périmètre des douanes), on observe de fortes disparités (cf. Graphique 1). Selon cette définition, le déficit commercial en biens s’est dégradé de 14 %. Les catégories de biens ayant le plus contribué au creusement du déficit en 2025 par rapport à 2024 sont dans l’ordre décroissant les biens d’équipement (−6,7 pts), les fournitures industrielles (−4,5 pts) et les biens de consommation (−4,1 pts). Les véhicules automobiles, affectés par des droits de douane spécifiques plus élevés, représentent la seule catégorie de biens ayant permis de réduire le déficit commercial de 2,6 pts. Néanmoins, il convient de noter qu’autant les imports (−9,9 %) que les exports (−9,5 %) de véhicules ont baissé en 2025 par rapport à la même période l’année dernière.

Avec un taux effectif moyen de droits de douane de 14,4 % sur leurs importations fin novembre selon l’OMC, les États-Unis atteignent des niveaux inégalés depuis 1930, avec des répercussions sur l’activité économique. Depuis janvier, l’activité du secteur manufacturier se détériore nettement et les enquêtes soulignent en particulier les effets négatifs des droits de douane, qui pèsent à la fois sur les coûts de production, les marges et les décisions d’investissement. Selon l’enquête de l’Institute for Supply Management (ISM), l’activité manufacturière continue de reculer en novembre (48,2 après 48,7 en octobre), à un rythme encore plus rapide que les mois précédents. L’indice reste en territoire de contraction pour le 9^e mois consécutif (cf. Graphique 2). Selon ce rapport, les usines font face à une baisse des commandes en novembre (47,4 contre 49,4) qui signale une demande intérieure et extérieure faible, et une hausse des prix des intrants (58,5 contre 58,0).

Note de lecture : un niveau supérieur (resp. inférieur) à 50 indique une expansion (resp. contraction) de l’activité par rapport au mois précédent. Les PMI Prix et PMI Production correspondent au solde sur l’évolution des prix et de la production.

De nombreuses incertitudes quant à la mise en œuvre complète et pérenne des droits de douane subsistent, étant donné le contentieux en cours devant la Cour suprême sur les droits IEEPA^[1] et les récents revirements de l’administration, qui a annulé ou réduit ses droits de douane sur plus de 200 produits alimentaires essentiels (bœuf, café, banane, etc.) ces dernières semaines afin d’alléger la pression sur le pouvoir d’achat des ménages. Des interrogations subsistent par ailleurs quant à la capacité des douanes américaines à recouvrer l’intégralité des recettes additionnelles attendues. À cet égard, l’OCDE a souligné dans son rapport de décembre que les taux de recouvrement constatés ex-post demeurent inférieurs de 3 points de pourcentage aux taux effectifs théoriques estimés.

[1] L’International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) donne au Président des pouvoirs économiques d’urgence dont celui de réguler les importations. Le contentieux porte sur la légalité de son usage pour imposer des droits de douane à grande échelle.

Relations commerciales bilatérales France-Suède

2025-07-24T00:00:00+02:00

Les échanges commerciaux bilatéraux sont particulièrement denses dans trois grands secteurs : les équipements mécaniques, électriques, électroniques et informatiques, les matériels de transports, et les produits chimiques. Les échanges de services, à peu près équilibrés, ont été très dynamiques en 2022 (+40%) , 2023 (+15%) et 2024 (+10,5%) portant le commerce bilatéral total à 23 Mds € (13,5 Mds€ pour les biens et 9,5 Mds € pour les services).

Flash Conjoncture Pays avancés - Analyse d’une balance commerciale américaine structurellement déficitaire

2025-04-15T00:00:00+02:00

Analyse d’une balance commerciale américaine structurellement déficitaire

En janvier, le déficit commercial en biens des États-Unis a atteint un creux historique de –156 Md$, principalement dû au phénomène de stockage en anticipation des droits de douane. Il s’est ensuite légèrement résorbé en février (à –147 Md$). Ce déficit n'est pas nouveau : la balance commerciale américaine en biens est structurellement déficitaire depuis le début des années 1970, avec une forte dégradation depuis mi-2022 (cf. graphique 1).

La décomposition sectorielle de la balance commerciale américaine en biens sur ces quinze dernières années montre plusieurs tendances : (i) une résorption progressive du déficit sur les "fournitures industrielles", qui s’est transformé en excédent depuis 2022, les États-Unis étant devenus exportateurs nets de pétrole depuis 2020 et le 1^er exportateur mondial de gaz naturel liquéfié (GNL) depuis 2023, (ii) une nette dégradation du déficit des biens d’équipement depuis le début des années 2010 (–113 Md$ en 2024 contre –2 Md$ en 2010) et (iii) de celui des véhicules automobiles, qui a presque triplé en 15 ans (305 Md$ en 2024 contre –113 Md$ en 2010).

Géographiquement, les principaux déficits bilatéraux des États-Unis en 2024 s’établissent avec la Chine (–295 Md$), l’Union européenne (–236 Md$), le Mexique (–172 Md$) et le Vietnam (–123 Md$), avec des contributions au déficit commercial américain qui ont évolué au cours du temps (cf. graphique 2). Alors que les échanges avec la Chine représentaient 49 % du déficit commercial américain en biens en 2015, cette part a été réduite de moitié en 2024 (25 %), ce qui reflète notamment l’impact des premiers droits de douane imposés en 2018 et la stratégie de « découplage » menée vis-à-vis de la Chine. Cette baisse traduit toutefois en partie la mise en place de schémas de contournement, qui ont profité au Vietnam (dont la part est passée de 5 % du déficit en 2017 à 10 % du déficit en 2024) et Taïwan (hausse de 2 % à 6 %). La part de l’UE et du Mexique dans le déficit global a également augmenté, leur part passant respectivement de 13 % et 10 % en 2010, à 20 % et 14 % en 2024.

Bien que tous les partenaires commerciaux des Etats-Unis soient aujourd’hui touchés par des droits « réciproques » (mais suspendus depuis le 10 avril pour une durée de 90 jours), les pays et zones cités supra ont été particulièrement ciblés, reflétant une stratégie de réduction des déficits bilatéraux. Le taux appliqué sur l’UE est ainsi de +20 % tandis que le Vietnam, la Thaïlande et Taïwan se sont vu imposer des droits additionnels de respectivement +46 %, +36 % et +32 %. Le Mexique et le Canada avaient été les premiers ciblés par des droits additionnels de +25 % (sauf pour l’énergie et la potasse canadiennes, taxées à hauteur de +10 %) dès début février, de même que la Chine (+10 % dans un premier temps, grimpant à +125 % dans un contexte d’escalade commerciale entre les deux nations).

Flash Conjoncture Pays avancés - De mauvais signaux sur la croissance américaine au début 2025

2025-03-11T00:00:00+01:00

De mauvais signaux sur la croissance américaine au début 2025

Les signaux envoyés par les indicateurs économiques sont globalement mal orientés en début d'année aux États-Unis. Cela s'est traduit dans la baisse spectaculaire le 28 février de l’estimation de croissance de l’économie américaine au 1^er trimestre du GDPNow, modèle de prévision en temps réel (« nowcast ») développé par la Fed d’Atlanta, passant en territoire négatif et donc indiquant théoriquement une baisse du PIB. Ce modèle vise à donner une estimation instantanée et dynamique de la croissance économique du trimestre en cours en s'appuyant sur les indicateurs macroéconomiques pertinents (ventes au détail, balance commerciale, chiffres d’emploi, etc.).

Alors que le GDPNow prévoyait au 26 février, après la sortie des chiffres de ventes de logements neufs, une croissance trimestrielle de +0,6 % pour le 1^ertrimestre (soit une croissance annualisée de +2,8 %) après +0,6 % au 4^e trimestre 2024, l’estimation a nettement reculé le 28 février à −0,4 % après la sortie des chiffres de dépenses de consommation et des chiffres avancés de balance commerciale.

La publication des chiffres de construction et du PMI manufacturier d’ISM, en deçà des attentes, a entraîné une nouvelle baisse de l’estimation le 3 mars, à −0,7 %, avant de remonter légèrement à −0,6 % le 6 mars après la sortie des données du commerce de gros, plus allants que prévu. La baisse entre le 26 février et le 3 mars a été largement influencée par la forte hausse du déficit commercial au mois de janvier. En effet, le commerce extérieur contribuerait à hauteur de −1,0 pt au PIB selon la dernière estimation (en jaune sur le graphique 1). La baisse des dépenses de consommation (−0,2 %) et des ventes au détail (−0,9 %) en janvier ont également fait diminuer la contribution de la consommation privée.

Le solde commercial en biens a en effet continué de se dégrader de manière spectaculaire en janvier, avec un déficit atteignant −153,3 Md$ selon les chiffres publiés le 28 février, après −122,0 Md$ en décembre et −104,1 Md$ en novembre. Cela constitue un quasi doublement du déficit par rapport à janvier 2024 (graphique 2). Selon le Census Bureau, la hausse du déficit serait principalement due à des effets d’anticipation et de stockage (« frontloading »), liés à l’incertitude commerciale avant même l’entrée en fonction de D. Trump. Les importations ont augmenté de 12 % sur un mois et de 26 % sur un an, notamment en raison de la forte progression des importations de matériaux industriels (+63 % sur un an) ainsi que de biens durables (+26 % sur un an), qui seraient particulièrement touchés par des hausses de droits de douanes. Les exportations sont de leur côté globalement stables (+1 % en variation mensuelle comme en glissement annuel).

La prévision du GDPNow, généralement très fiable, doit toutefois être considérée avec prudence dans la période actuelle : elle est en particulier perturbée par des importations d'or, qui sont comptabilisés dans les chiffres de commerce mais exclus du calcul du PIB. Hors ce facteur, le modèle tablerait plutôt sur une croissance faiblement positive au 1er trimestre. La première estimation officielle de la croissance pour le 1^er trimestre 2025 sera publiée le 30 avril par le Bureau of Economic Analysis du département du Commerce.

Brèves économiques pour le Mexique, l'Amérique centrale et les Caraïbes - Semaine du 27 février 2025

2025-02-27T00:00:00+01:00

Le chiffre à retenir

Le Mexique a attiré un niveau record de 36,9 Mds USD d’investissements directs étrangers (IDE) en 2024, soit une hausse de 2,3 % g.a. selon la Banque centrale du Mexique (Banxico).

Mexique

Conjoncture macroéconomique

Initialement reporté d’un mois en échange de mesures renforcées sur le contrôle des flux migratoires et du fentanyl, les États-Unis pourraient finalement appliquer un droit de douane de 25 % sur les importations du Mexique et du Canada à partir du 2 avril.
Le président américain Donald Trump a signé un décret ordonnant au Département du Commerce d'examiner la possibilité d'imposer des droits de douane sur le cuivre, ce qui pourrait affecter le Mexique, qui vend chaque année environ 125 M USD de cuivre raffiné et d'alliages aux États-Unis (31 % des ventes totales mexicaines) et se positionne comme son troisième fournisseur.
Le consensus de marché mesuré par l’enquête de Citi prévoit un taux de croissance de 0,9 % pour 2025, prévision en baisse de 0,1 point de pourcentage par rapport à l’enquête du mois précédent.
L'inflation aurait rebondi à 3,74 % g.a. au cours de la première quinzaine de février d’après l’Institut National de Statistiques et de Géographie (INEGI), mais reste dans la fourchette cible de la Banque centrale du Mexique (3 % ± 1).
La balance courante du Mexique a affiché un déficit de 5,9 Mds USD en 2024, représentant 0,3 % du PIB selon la Banque du Mexique (Banxico).

Sectoriel

Alibaba Cloud ouvre son premier centre de données au Mexique, à Quérétaro.
Netflix annonce investir 1 Md USD sur 4 ans pour la production de séries et de films au Mexique.
Le ministère des Infrastructures, Communications et Transports du Mexique (SICT) va investir 488,7 M USD pour maintenir 574 routes dans le pays.

Finances publiques

L’entreprise nationale de pétrole Petróleos Mexicanos (Pemex), aurait reçu un soutien de gouvernement d’un montant de 112 Mds USD depuis la réforme énergétique de 2013, soutien qui se serait établi à 16 Mds USD en 2024 (contre 22 Mds USD en 2023) d’après le Centre de recherche économique et budgétaire (CIEP).

Amérique Centrale

Costa Rica

L’agence de notation Fitch Ratings a amélioré la perspective de la note souveraine du Costa Rica de « stable » à « positive », tout en maintenant la note de BB.
Les investissements directs étrangers (IDE) auraient généré plus de 8 000 emplois au Costa Rica en 2024 selon l’Agence de promotion du Commerce Extérieur (Procomer).

El Salvador

Le conseil d'administration du FMI a approuvé le 26 février un accord de 1,4 Md USD au titre du mécanisme élargi de crédit (MEDC) pour le Salvador.
En 2024, 65 % de l'énergie générée pour la consommation des ménages, la grande industrie et le commerce provenait de sources renouvelables.

Guatemala

Le gouvernement a lancé le 26 février à Cobán (département d’Alta Verapaz), le programme « Rutas para el Desarrollo » (Routes vers le développement) qui vise à améliorer le réseau routier sur 4 820 kilomètres.
L'Empresa Portuaria Quetzal (EPQ) a signalé que 29 portes-containers sont dans l’attente de déchargement des marchandises, principalement du minerai de fer et des céréales, résultat de la congestion chronique de Puerto Quetzal.
Nestlé a investi 5 M USD dans un Centre d'analyse de données et d'intelligence artificielle (CADIA), inauguré le 25 février au sein des locaux du groupe à Guatemala City.

Honduras

Le déficit commercial du Honduras se serait creusé de 8,7 % g.a. en 2024, pour atteindre 8,5 Mds USD.

Nicaragua

Le ministre de l’Energie et des Mines, Salvador Mansell, a déclaré ce samedi 22 février que le pays a plus que doublé sa capacité installée de génération électrique depuis 2007, portée de 750 MW alors à près de 1 650 MW aujourd’hui.

Panama

En janvier 2025, l’Etat panaméen aurait versé 444,6 M USD au titre du service de sa dette, dont 80 % aurait été consacré au paiement des intérêts, soit 355,3 M USD, en hausse de 18,9 M USD par rapport à janvier 2024.
Le Procureur général de la République du Panama aurait déclaré inconstitutionnelle la loi portant sur le contrat de concession des terminaux portuaires de PPC (Hutchinson) après sollicitation de la Cour suprême de justice.

Caraïbes

Barbade

La Barbade aurait réalisé le premier échange dette-climat au monde en novembre 2024, lui permettant d’économiser 110 M USD d’intérêts sur 10 ans et de réaffecter ces fonds sur des projets renforçant la résilience climatique.

Cuba

Cuba inaugure son premier parc solaire.
Cuba et la FAO ont lancé un nouveau programme de sécurité alimentaire.
En 2024, le commerce extérieur cubain est marqué par une baisse des importations, auquel s’ajoute un investissement étranger insuffisant.

République Dominicaine

Selon l’indicateur EMBI[1] de JP Morgan, notamment utilisé comme outil dans l’analyse risque-pays, le risque de crédit des obligations souveraines de la République dominicaine a nettement diminué en février 2025.
En 2024, les exportations de marchandises auraient atteint un niveau sans précédent de 12,9 Mds USD, soit une croissance de 8,3 % g.a. et de 28,2 % par rapport à 2019.

[1] Emerging Market Bond Index (EMBI) – JP Morgan

Flash Conjoncture Pays avancés - Les balances commerciales allemandes et anglaises s'améliorent, tandis que celle des États-Unis se creuse

2024-07-16T00:00:00+02:00

En juin, l’inflation (au sens de l’IPCH) recule en Allemagne (+2,5 % après +2,8 %) et en Espagne (+3,6 % après +3,8 %). Outre-Atlantique, l’inflation (au sens de l’IPC) recule également (+3,0 % après +3,3 %). Le PIB mensuel progresse à nouveau en mai au Royaume-Uni après une stagnation (+0,4 % après +0,0 %). En mai, l’excédent de la balance commerciale augmente en Allemagne (+24,9 Md€ après 22,2 Md€), tandis que le déficit diminue au Royaume-Uni (−4,9 Md£ après −6,4 Md£). La production industrielle (au sens de l’IPI) progresse dans l’ensemble des économies avancées en mai : de +0,2 % au Royaume-Uni (après −0,9 %), de +0,5 % en Italie (après −1,0 %), et de 2,1 % au Japon (après −1,2 %).

Brèves économiques régionales d’Afrique de l’Ouest (hors Nigéria-Ghana) n°477

2023-02-03T00:00:00+01:00

Zoom sur... : L'Indice de perception de la corruption 2022, publié par Transparency international
Actualité régionale : Sommet Dakar 2 : 30 Mds USD annoncé pour stimuler la production alimentaire en Afrique
Bénin : La SEMMARIS, partenaire technique pour l’opérationnalisation de l’Agence nationale de Gestion des Marchés
Burkina Faso : Vers la mise en place d'un nouveau schéma d'approvisionnement en hydrocarbures
Cap-Vert : Le déficit de la balance commerciale se creuse de 27,5% en 2022
Côte d'Ivoire : Plus de 1 Md EUR de subventions énergétiques depuis le 1er trimestre 2022
Guinée : Signature d’accords avec la France pour la construction d’hôpitaux régionaux et le déploiement de la TNT
Guinée-Bissau : Approbation par le FMI d'un programme FEC de 38,4 M USD
Mauritanie : Les recettes douanières atteignent 765 M EUR en 2022
Niger : Signature d’accords de financement avec la BOAD de 138 M EUR
Sénégal : TER de Dakar entre le Sénégal et la SETER, filiale de la SNCF
Sierra Leone : Don de 3,2 M USD de l’USAID pour lutter contre l’insécurité alimentaire
Togo : 38 M EUR pour l’approvisionnement en eau potable en 2023

Arabie saoudite - Commerce exterieur 2021

2022-05-23T00:00:00+02:00

Les exportations saoudiennes se sont élevées à 276 Mds USD en 2021 contre 173 Mds l’année précédente, soit une augmentation de 58,9% par rapport à 2020 et de 5,6% par rapport à 2019. En valeur, la part des ventes de pétrole dans le total des exportations était de 77% en 2021, de 73% en 2020 et de 80% en 2019. En 2021, les importations ont atteint un total de 152 Mds USD, stables par rapport à 2019 (153 Mds USD) et en augmentation de 10 % par rapport à 2020 (137 Mds USD). Pratiquement tous les postes d’importation sont en augmentation en valeur. La Chine demeure le premier client et le premier fournisseur de l’Arabie saoudite : 18,5% de ses exportations et 19,8% de ses importations. La balance commerciale saoudienne reste fortement tributaire des fluctuations des prix du baril et des volumes de pétroles exportés. En conséquence, l’année 2021 a été marquée par une forte hausse de l’excédent commercial (123 Mds USD).

Balance des paiements : retour d’un excédent commercial et réduction du déficit courant en novembre

2022-01-26T00:00:00+01:00

L’excédent dégagé en novembre apparait assez faible historiquement mais survient après 4 mois consécutifs de déficit de la balance commerciale hongroise. Les exportations ont augmenté de 7,7% des en glissement annuel et les achats à l’étranger de 13,6%.

Le déficit de la balance des transactions courantes a, pour sa part, diminué de 331 M EUR et revient de 817 M EUR en octobre à 486 M EUR le mois suivant. La réception de 704 M EUR de transferts en capital de l’UE en novembre, soit 211 M EUR de plus que les 492 M EUR reçus en octobre, a largement contribué à ce redressement. Le déficit courant s’est élevé à 2 480 Mds EUR au cours des trois premiers trimestres de 2021, fortement impacté par l’impasse de 2 263 Mds EUR enregistrée au troisième. Le compte de capital a clôturé cette période des neuf premiers mois avec un excédent de 1,606 Md EUR, grâce notamment à l’importance des fonds européens (1,346 Md EUR), ce qui a limité les besoins de financement extérieur à 874 M EUR à la fin du mois de septembre.

Une reprise inattendue des échanges commerciaux en 2021

2021-10-08T00:00:00+02:00

Après une diminution globale du volume du commerce extérieur en 2020, en raison de la crise sanitaire, la BIH a connu une reprise plus forte que prévue en 2021.

Au cours de la période janvier-août 2021, les exportations de la BIH se sont élevées à 4,5 Mds EUR, soit +15 % par rapport à la même période en 2019, et les importations se sont élevées à 6,8 Mds EUR, soit +3% par rapport à 2019 pour un volume total des échanges qui s’élève à 11,3 Mds EUR. Le taux de couverture est de 65,8% et le déficit commercial a atteint 2,3Mds EUR au mois d’août. Ces données, qui sont même supérieures à celles d’avant crise, témoignent d’une forte reprise.

La structure du commerce est basée sur des produits industriels et manufacturés : les métaux, les produits manufacturés divers (pièces métalliques destinées aux moteurs), produits transformés de l’industrie du textile (housses de siège automobile), le bois et les produits du bois ainsi que l'industrie chimique (coke, soude).

Les dernières données permettent d’envisager une évolution positive du commerce extérieur de la BIH et de revoir les prévisions de croissance à la hausse sur l’ensemble de l’année.

Flash Conjoncture Pays avancés - Une production industrielle disparate

2021-09-13T00:00:00+02:00

En juillet, le PIB mensuel du Royaume-Uni progresse (+0,1 % après +1,0 % en juin), tandis que la balance commerciale britannique se dégrade (-3,1 Md£ après -2,5 Md£ en juin). En Allemagne, les commandes à l’industrie s’intensifient (+3,4 % après +4,6 % en juin), et la balance commerciale du pays s’améliore (+17,9 Md€ après +13,5 Md€ en juin). En Italie, les ventes au détail se contractent (-0,4 % après +0,7 % en juin). En août, l’inflation allemande s’accentue (+3,4 % après +3,1 % en juillet). Aux Etats-Unis, les demandes de chômage hebdomadaire ont progressé sur la semaine du 30 août au 4 septembre (+353K après 349K sur la semaine précédente). Au deuxième trimestre, le PIB japonais progresse selon sa deuxième estimation (+0,5 % après -1,1 % au T1 2021). C’est aussi le cas du PIB de la zone euro, selon sa troisième estimation (+2,2 % après -0,3 % au T1 2021).

Brèves économiques régionales d’Afrique de l’Ouest (hors Nigéria-Ghana) n°412

2021-09-03T00:00:00+02:00

Actualité régionale : La BADEA accorde 137 M EUR de financement à l’Afrique de l’ouest
Bénin : Bilan des performances agricoles de l’année 2020
Burkina Faso : La Chine et EBOMAF en lice pour le tronçon Ouagadougou-Bobo-Dioulasso
Cap-Vert : Le déficit de la balance commerciale se creuse au 2ème trimestre 2021 en g.a.
Côte d’Ivoire : Découverte majeure d’un gisement d’hydrocarbures
Gambie : FAR Oil prévoit de lancer le forage d’un puits pétrolier au 4e trimestre 2021
Guinée : Adoption de la LFR 2021
Guinée-Bissau : Don de 100 000 doses de vaccins Sinopharm par la Chine
Libéria : Lancement d'un programme de soutien en faveur des fonctionnaires
Mali : La BDM double son capital social
Mauritanie : Signature d’un nouvel accord de pêche entre l’UE et la Mauritanie
Sénégal : Taxe de 12% pour les importateurs non à jour de leurs obligations fiscales
Sierra Leone : Inflation à +10,5% en g.a. en juillet 2021
Togo : Adhésion au Cadre inclusif sur le BEPS pour lutter contre l'évasion fiscale

Brèves économiques régionales d’Afrique de l’Ouest (hors Nigéria-Ghana) n°394

2021-04-09T00:00:00+02:00

Zoom : Les Perspectives de l’économie mondiale d’avril 2021 du FMI

Actualité régionale : 19,6 M personnes actuellement en besoin d’assistance alimentaire en Afrique de l’Ouest
Bénin : Le pays mobilise 326 M EUR pour la modernisation de son réseau électrique
Burkina Faso : Allègement des procédures de passation de marchés en entente directe
Cap-Vert : Augmentation de 5,3% de l’encours des crédits bancaires au secteur privé
Côte d’Ivoire : Mise en service d’un site internet à destination des Ivoiriens de la diaspora
Gambie : Lancement d’une plateforme nationale d’échanges dédiée à l’énergie
Guinée : Adoption de la loi contre le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme par l'Assemblée nationale
Guinée Bissau : Lancement de la campagne de commercialisation de la noix de cajou
Libéria : Légère augmentation du déficit de la balance commerciale en 2020
Mali : Moody's améliore la perspective de la note du pays
Mauritanie : Signature d’un contrat pétrolier avec Cairn Energy
Niger : L’Algérie offre 58 tonnes de produits alimentaires
Sénégal : Plus de 90 M EUR injectés entre 2018 et 2020 par la Délégation à l’entreprenariat Rapide
Sierra Leone : Sunon Asogli signe un protocole pour réaliser deux projets d’électrification à 700 M USD

Contraction du déficit commercial en 2019.

2020-02-21T00:00:00+01:00

Le solde négatif de la balance commerciale sri lankaise est en effet tombé à -8 Mds USD, contre -10,3 Mds USD en 2018. Les exportations ont très légèrement progressé, s’affichant à 11,9 Mds USD (+0,4% par rapport à 2018 en g.a). Elles ont bénéficié de la bonne tenue des ventes de vêtements et textiles, en hausse de + 5,2% à 5,6 Mds USD, et qui demeurent le premier poste d’exportation (47% des exportations totales). En revanche, les ventes de thé ont diminué (-5,7% en g.a, à 1,3 Mds USD), mais constituent toujours le second poste à l’export (10,9% du total). L’amélioration de la balance commerciale est principalement attribuable au recul significatif des importations (-10,3% comparé à 2018) qui atteignent 19,9 Mds USD. Les achats de pétrole, premier poste d’importation (19,6% du total), ont diminué de -6,3% en g.a. Les importations de véhicules s’affichent en forte baisse (-48,2%) à 816 M USD, tout comme l’importation d’or, qui opère un plongeon significatif (-99,4%).

Actualités économiques Japon & Corée - Semaines des 13 et 20 janvier 2020

2020-02-04T00:00:00+01:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Semaines des 13 et 20 janvier 2019

Sommaire

Japon

Evolutions macroéconomiques
Entreprises

Corée

Evolutions macroéconomiques
Entreprises

Japon

1. Evolutions macroéconomiques

Selon les douanes japonaises, le Japon a enregistré pour la deuxième année consécutive un déficit commercial en 2019. Sur un an, le déficit commercial, s’est creusé de 3,5 Mds€ pour s’établir à 1,64 trillions de Yens (environ 13Mds€). L’aggravation du déficit commercial s’explique principalement par le contexte international défavorable et le ralentissement de la croissance des échanges au niveau mondial. Sur l’année 2019, les exportations et les importations japonaises ont décliné respectivement de -5,6% et -5,0%. La baisse des exportations vers la Chine (-7,6%) et la Corée du Sud (-12,9%) ont particulièrement contribué à la mauvaise performance à l’export. En 2018, les exportations comptaient pour environ 18% du PIB japonais. Mainichi

La Banque du Japon (BoJ) a relevé ses prévisions de croissance pour 2020 et 2021 et opté pour le statu quo lors de sa réunion de politique monétaire le 21 janvier dernier. Les prévisions de croissance s’établissent désormais à +0,8% contre 0,6% initialement pour l’exercice fiscal 2019/2020, (s’achevant le 31 mars 2020) et +0,9% contre +0,7% pour l’exercice fiscal 2020/2021. Ces révisions font suite à l’annonce en décembre dernier d’un plan de relance massif par le gouvernement avec près de 108 Mds€ d’investissements publics. L’impact global du plan est estimé +1,4 point de PIB sur les trois prochains exercices fiscaux. Les prévisions d’inflation ont été, elles, légèrement revues à la baisse : +0,6% versus +0,7% en 2019/2020 et +1,4% versus +1,5% en 2021/2022. Le cap monétaire est resté inchangé, tout comme l’objectif de parvenir à un taux d’inflation durablement supérieur à 2% : réaffirmation des lignes directrices sur les taux d’intérêt long terme (objectif de taux à 10 ans autour de 0%), court terme (objectif de taux à -0,1%), maintien du vaste programme d’achats d’actifs (Quantitative and Qualitative monetary Easing) et du pilotage de la courbe des taux d’intérêt (Yield Curve Control). Asian Nikkei Review

e Japon entend mieux protéger et promouvoir la génétique bovine japonaise de wagyu Le terme wagyu résulte de la juxtaposition de 2 mots : wa, « Japon » et gyū, « bœuf ». Ces races proviennent du Japon où elles se sont séparées en plusieurs lignées génétiques (rouges et noires) en raison du relief accidenté et d’une longue histoire de rivalités féodales. Elles furent, à l'origine, élevées pour leur puissance et leur force dans les travaux agricoles. Aujourd’hui, après des croisements intervenus avec les races d’origine britannique Devon et Shorthorn lors de l’ère Meiji (1868-1912), il existe 4 races de « 和牛» telles que Japanese Black (Kuroge wagyu), Japanese Brown (Akaushi), Japanese Shorthorn (Nihon Tankaku washu) et Japanese Polled (Mukaku washu). Les kuroge washu représentent 95 % du cheptel, dont le bœuf de Kobe, appellation réservée à la préfecture de Hyogo, dont la ville principale est Kobe. Le persillé de la viande dû à l’accumulation de graisse intramusculaire est une des raisons principales de la saveur particulière du wagyu.

Les exportations de viande de type wagyu ont débuté véritablement dans les années 1990, vers l'Asie du Sud-Est, mais s’arrêtèrent à cause de l'épidémie de fièvre aphteuse qui toucha le Japon en 2010, et de l'accident nucléaire de Fukushima de mars 2011. Suite à des exportations d’animaux et de matériel génétique dès les années 1970 vers les Etats-Unis et l’Australie, des éleveurs de ces deux pays, commencèrent dès cette époque à produire du wagyu, qui finit par accaparer la totalité du marché (principalement les grands restaurants d'Asie du Sud-Est : Singapour, Hong-Kong et Thaïlande).

Les wagyu du Japon rentrent donc aujourd’hui en concurrence avec les wagyu occidentaux, en dépit des accords commerciaux conclus (TPP, APE, etc) et de la volonté des autorités japonaises de limiter la diffusion du matériel génétique. Journal de l’agriculture ; Mainichi

2. Entreprises

Lors de la session parlementaire qui s’est ouverte le 13 janvier, le ministère du Territoire, des Infrastructures, des Transports et du Tourisme japonais (MLIT) a soumis un projet de loi visant à réviser la législation existante sur les mesures pour la revitalisation urbaine, législation qui fixe également les directives liées à la politique de compact city (« ville compacte »). Ainsi, le MLIT prévoit d’appliquer des critères de délivrance de permis de construire plus stricts dans les zones jugées vulnérables aux catastrophes naturelles dans le but d’améliorer la sécurité urbaine et de protéger les populations des dommages causés par les catastrophes. En effet, le système actuel n’exclut pas les zones dites « jaunes » (risque d’inondation) du plan d’aménagement des compact cities, à condition que les mesures de prévention nécessaires aient été prises. D’après le MLIT, sur les 269 collectivités territoriales ayant adopté la politique de compact city, 248 avaient intégré des zones « jaunes » et/ou « rouges » dans leurs plans d’aménagement urbain. Lors du typhon Hagibis (n°19), une quarantaine de collectivités avait recensé des inondations dans des zones « jaunes » comprises dans le plan d’urbanisation. Compte tenu de cette situation, le MLIT entend inscrire les dispositifs de prévention des risques dans les zones « jaunes » dans la loi et exclure, « par principe », les zones « rouges » des plans. Jiji Press

Toshiba prévoit le lancement, aux Etats-Unis, d’un service payant de chiffrement par cryptographie quantique, dès septembre 2020. Ce service sera fourni en premier lieu à des clients des secteurs médical et financier. La cryptographie quantique, consistant à chiffrer, à l’aide de particules lumineuses, des données devenant illisibles à toute personne en dehors de celles à qui elles sont destinées, permettrait de rendre les communications presque invulnérables au piratage. La technologie développée par Toshiba se démarque par sa capacité à transmettre un volume important de données en un temps record. La société mise sur cet avantage technologique, sur l’investissement dans l’innovation et sur les préoccupations des entreprises américaines en termes de sécurité pour se placer en tête du marché mondial de la cryptographie quantique. Elle espère également redynamiser sa croissance après plusieurs années de difficultés financières et de restructuration, qui ont fait suite au scandale comptable de grande envergure révélé en 2015. Nikkei Asian Review ; Nikkei Asian Review

Corée

1. Evolutions macroéconomiques et financières

D’après les chiffres provisoires de la Bank of Korea (BoK), la Corée aurait connu une croissance de 2,2% au T4 en glissement annuel (g.a)(+1,2% en glissement trimestriel), sa meilleure performance trimestrielle de l’année, permettant à la Corée d’atteindre une croissance de 2% en 2019. L’amélioration au T4 tient notamment au moindre recul, sur un an, de l’investissement (-0,3% en g.a au T4 contre -3,5% sur l’année 2019) et à la reprise, après trois trimestres de recul, des exportations en volume (+3% au T4 ; +0,4% sur l’année 2019). En valeur, celles-ci sont cependant toujours baissières (-12,1% au T4, -10,3% sur l’année 2019). Le Revenu National Brut (RNB) réel - qui cherche à mesurer le pouvoir d’achat réel d’une économie, et tient compte, contrairement au PIB réel, de la détérioration des termes de l’échange (en particulier sur les semi-conducteurs) - , est en recul en 2019 (-0,4%), une première depuis 2009. Du côté des dépenses de consommation, la consommation publique a continué à progresser (+6,7% en g.a au T4, +6,5% sur l’année), tandis que la hausse de la consommation privée (+1,7% au T4 en g.a, +1,9% sur l’année) déçoit au regard des objectifs gouvernementaux. Un officiel de la BoK, cité par Reuters, a d’ailleurs estimé que les dépenses publiques (investissement et consommation) ont eu une contribution nette de 1,5 point à la croissance sur l’année, signe du faible dynamisme privé. Reuters ; BoK

Le hedge fund coréen AlpenRoute, qui investit dans des sociétés pré-IPO et sur de la dette mezzanine (dette privée risquée), dit réfléchir à retarder une partie de ses paiements, pour un montant supérieur à 150 M USD (un cinquième de ses actifs sous gestion), en raison de trop importants retraits ces derniers mois (jusqu’à plus de 10 % du capital). Les dirigeants d’AlpenRoute ont tenu à différencier leur situation de celle de Lime Asset, le principal hedge fund coréen, mis en cause dans plusieurs scandales relatifs à sa gestion et qui vient d’annoncer le blocage de fonds supplémentaires avec désormais plus de 1,4 Md USD de fonds bloqués. De nouvelles accusations ont en outre été portées à l’encontre de Lime Asset (5 Mds d’actifs sous gestion), dont les gestionnaires auraient modifié les stratégies d’investissement de certains fonds sans informer leurs clients. Si AlpenRoute n’est pas accusé de fraudes, les difficultés de liquidité du hedge fund font écho aux craintes de « Run on the fund » (retraits massifs) qui avaient été formulées suite aux difficultés de Lime Asset. Le secteur des hedge funds coréen, relativement jeune, gère environ 30 Mds USD d’actifs. Pulse News ; Korea Herald

2. Entreprises

L’Assemblée nationale amende la législation coréenne en matière de protection des données personnelles. Soumis au vote le 9 janvier dernier, ces amendements introduisent notamment le concept de « donnée pseudonymisée » (pseudonymized data), défini comme une donnée personnelle ayant fait l'objet d'une suppression partielle de ses informations, de sorte qu'elle ne permette plus d’identifier l’individu mais conserve suffisamment d'informations pour être utilisée par les algorithmes. Ces données pseudonymisées pourront désormais être utilisées sans le consentement des personnes dans certains domaines comme l’établissement de statistiques, la recherche scientifique ou lorsque cela est reconnu « d’intérêt public ». La réidentification intentionnelle de ces données pseudonymisées par une entreprise est interdite et pourra entraîner une amende allant jusqu’à 3% de ses revenus annuels. Avec cette révision, les autorités coréennes entendent soutenir le développement des champions technologiques nationaux de la fintech comme Kakao, NHN Payco et Toss, poser les bases légales nécessaires à l’émergence de l’industrie de la biotech et faciliter l'entrée en Corée d’acteurs internationaux spécialisés dans l’analyse de données. En ce sens, la Financial Services Commission (FSC) a par ailleurs annoncé l’ouverture en mars 2020 de la première plateforme d’échange permettant l’achat ou la vente de données financières. Yonhap, Korea JoongAng Daily, Korea Times, Yonhap

Les informations présentées dans cette revue d'actualité bimensuelle sont identifiées par le SER de Tokyo et le SE de Séoul. Elles n'ont aucune vocation d'exhaustivité. Les avis exprimés sont les résumés des articles sources.

Vous pouvez aussi suivre le SER de Tokyo sur Twitter.

Macro-économie – exportations – balance des paiements

2019-12-22T00:00:00+01:00

Sur la base des excellents résultats atteints en FY 2018/2019, l’Export Promotion Bureau (EPB http://www.epb.gov.bd/ ) avait révisé à la hausse en juillet 2019 ses projections pour l’année fiscale 2019/2020 , avec un objectif d’exportations de biens et services de 54 Mds$ sur l’année FY 2020, en hausse de 15,2% sur 2019 ; les exportations de biens devraient ainsi générer des recettes de 45,5 Mds$ (+12,3%) et la balance des services des recettes de 8,5 Mds $ (+34%), couvertes par le transport, les télécommunications, le tourisme et les services informatiques principalement.

Sur l’exercice échu au 30 juin dernier, les exportations de biens se sont élevées à 40,53 Mds$ (+11%) contre 36,67 Mds$ en 2017-18, et celles des services à 6,34 Mds$ (+46%), soit un total de 46,9 Mds$ en progression de 14% sur 2017/2018. Sur ces hypothèses, le Ministère du Commerce évoquait une cible de 60 Mds$ d’exportations en 2021.

Pour autant, les mauvais résultats enregistrés sur les 5 premiers mois de l’année, en baisse de 7,6% sur la période de juillet à novembre 2018, font douter de la possibilité d’atteindre les objectifs assignés, les résultats atteints le mois dernier accusant un décalage de 12,6% par rapport à la cible fixée.

Récemment (le 19 décembre dernier), la présidente de la puissante fédération du textile-pêt-à-porter BGMEA a déclaré que le secteur du RMG ne pourrait vraisemblablement pas atteindre l’objectif de 50 Mds$ d’exportation durant l’année fiscale échue à fin juin 2021 ; elle invite les autorités à encourager la montée en gamme du secteur, qui ne pèse que 11% du PIB, davantage que de fixer des objectifs quantitatifs (cette cible avait été retenue en 2014 par l’Export Promotion Bureau après la catastrophe du Rana Plaza en avril 2013). Les craintes d’un recul du commerce mondial (avec une croissance d’aà peine 1,2% attendue en 2019 selon l’OMC) justifient partiellement ce pronostic.

http://www.newagebd.net/article/77468/export-earnings-hit-record-405b-in-fy19

(20/12/2019)

Macro-économie – Exportations – Filière textile-habillement

2019-12-15T00:00:00+01:00

Le tassement des exportations observé depuis août 2019 se confirme.

Selon les données de l’Export Promotion Bureau (http://epb.gov.bd/site/view/epb_export_data/-), les exportations de biens se sont élevées à 15,78 Mds$ sur les cinq premiers mois contre 17,07 Mds $ sur la période juillet-novembre 2018, marquant une baisse de 7,6%.

Le secteur du textile-habillement, poids lourd de l’économie (84% des exportations en 2018) a vu ses ventes baisser de 7,7%, à 13,08 Mds$ contre 14,18 Mds $ l’an passé et un objectif de 15,15 Mds $; les articles de tricot (knitwear) reculent de 6,8% à 6,8 Mds$, et les produits tissés chutent de 8,74% à 6,28 Mds$.

Les fédérations professionnelles réclament un taux de change plus favorable, pour retrouver une compétitivité prix alors que le Bangladesh n’a pas su capitaliser sur la guerre commerciale entre la Chine et les Etats-Unis pour prendre des parts de marché, contrairement à ses concurrents asiatiques (Vietnam notamment). Par ailleurs, plusieurs unités de production ont fermé (on en recense cependant plus de 5000) après l’entrée en vigueur du nouveau salaire minimum en janvier dernier.

Sur le 3^ème trimestre 2019, les ventes du Bangladesh aux Etats-Unis ont enregistré une hausse en valeur de 1,7% seulement en année glissante selon l’EPB, contre 15,6% pour le Cambodge, 14,2% pour le Vietnam, 3,9% pour l’Inde, 6,6% pour le Pakistan ; la situation est similaire sur le marché européen où le Bangladesh voit ses ventes stagner à +1% face à des concurrents plus performants (Turquie, Vietnam et Sri Lanka).

S’agissant de la France cependant, nos importations en provenance du Bangladesh ont progressé de 16,8% à 2,53 Mds€ à fin octobre dernier (source douanes françaises) dont 2,45 Mds€ pour la filière Textiles, habillement, cuir et chaussures, en hausse de 17%.

Les professionnels du RMG et notamment Mme Rubana Huq, présidente de la Bangladesh Garment Manufacturers and Exporters Association (BGMEA), estiment que l’industrie doit poursuivre sa modernisation, en délaissant progressivement le bas de gamme, peu rémunérateur, pour aller vers des articles à plus forte valeur ajoutée, et sortir du tout coton pour aller vers des fibres synthétiques, particulièrement pour la clientèle féminine.

La tendance baissière observée sur la filière textile est semble-t-il générale, excepté les produits à base de jute (+15% à 405 M$) : sur la période juillet-novembre 2019 par rapport à 2018, les exportations de la filière cuir reculent de 10% à 391 M$, celles des produits agricoles de 2,7% à 446 M$, les produits de la mer à 413 M$ (-5%), et les produits des industries légères à 142 M$ (-2%).

(15/12/2019)

https://today.thefinancialexpress.com.bd/first-page/exports-see-downtrend-in-july-november-1575567067

https://www.thedailystar.net/business/news/exports-fall-10pc-november-1836475

https://www.dhakatribune.com/business/2019/12/05/exports-slump-10-7-in-november

Les échanges de biens entre la France et le Danemark au premier semestre 2019

2019-12-02T00:00:00+01:00

Les échanges entre la France et le Danemark poursuivent leur croissance durant le premier semestre 2019. Les exportations françaises augmentent à un rythme près de deux fois supérieur à celui des importations en provenance du Danemark, ce qui contribue à créer un excédent sensiblement supérieur en 2019 en faveur de la France. Cependant, la France perd une place et devient le 10ème fournisseur du Danemark (9ème au S1 2018) du fait de la poussée des exportations américaines sur le marché danois.

Macro-économie

2019-08-08T00:00:00+02:00

Sur la base des excellents résultats atteints en FY 2018/2019, l’Export Promotion Bureau (EPB) a révisé à la hausse ses projections pour l’année fiscale 2019/2020 , avec un objectif d’exportations de biens et services de 54 Mds$ sur l’année FY 2020, en hausse de 15,2% sur 2019 ; les exportations de biens devraient générer des recettes de 45,5 Mds$ (+12,3%) et la balance des services des recettes de 8,5 Mds $ (+34%), couvertes par le transport, les télécommunications, le tourisme et les services informatiques principalement.

Sur l’exercice échu au 30 juin dernier, les exportations de biens se sont élevées à 40,53 Mds$ (+11%) contre 36,66 Mds$ en 2017-18, et celles des services à 6,33 Mds$ (+46%), soit un total de 46,9 Mds$ en hausse de 14% sur 2017/2018. Sur ces hypothèses, le Ministère du Commerce évoque une cible de 60 Mds$ d’exportations en 2021.

En 2020, le textile-habillement devrait représenter 84% des exportations, avec 38,2 Mds$ contre 34,13 Mds$ (+12%), répartis entre les produits de tricots (18,85 Mds$ en progression de 11,6%, et les articles tissés (19,35 Mds$, +7,2%). Les ventes de chaussures et articles en cuir (2^ème poste) resteront autour de 1,1 Mds$ (+7%).

IRAN - Brèves économiques bimensuelles - Juillet 2019 (1/2)

2019-07-14T00:00:00+02:00

Brèves macro-économiques :

D’après la Banque Centrale, le montant de la dette extérieure a été ramené de 10,91 Mds$ (soit 2,41% du PIB) à la fin du mois de mars 2018 à 9,3 Mds$ (soit 1,92% du PIB) à la fin du mois de mars 2019.
D’après la Banque Centrale, la masse monétaire (monnaie et quasi monnaie) est passée de 15 299,8 trillions IRR fin 2017/2018 (90,3% du PIB à prix courants ou encore 364,28 Mds$ au taux de change officiel de 42 000 IRR pour 1$) à 18 828,9 trillions IRR fin 2018/2019 (77,5% du PIB – 448,31 Mds$). Elle était de 12 533,9 trillions IRR fin 2016/2017 et de 10 172,8 trillions IRR fin 2015/2016.
D’après la Banque Centrale, le montant total de la dette du secteur public due au système bancaire (Banque Centrale, banques et établissements de crédit non bancaires) est passé de 2 586,1 trillions IRR fin 2017/2018 (61,57 Mds$ au taux de change officiel), à 3 325,5 trillions IRR fin 2018/2019 (79,18 Mds$). Dans le même temps, la dette du secteur privé est passée de 10 918,5 trillions IRR (259,96 Mds$) à 13 126,1 trillions IRR (312,52 Mds$).
D’après le Centre National des Statistiques, le taux de chômage a été ramené de 12,1% de de la population active à la fin du premier trimestre 2018/2019 à 10,8% de la population active à la fin de premier trimestre 2018/2019.
D’après la Chambre de Commence et d’Industrie d’Iran, le Purchasing Manager Index (PMI) a été ramené de 61,39 à la fin du mois de mai à 50,66 à la fin du mois de juin. Inspiré de la méthodologie utilisée par IHS Markit, le PMI s’établissait pour mémoire à 39,35 à la fin du mois de janvier 2019. Il s’agissait alors de la première publication de cet indice.
D’après la Trade Promotion Organisation (ITPO), hors-hydrocarbures la balance commerciale aurait enregistré un excédent de 1,3 Md$ au 1er trimestre 2019/2020. Comparées au 1er trimestre 2018/2019, les exportations d’Iran s’établissaient à 11,5Mds$ (en recul de 1,2%) et les importations de l’extérieur à 10,2 Mds$ (en recul de 8,7%).

Brèves sectorielles :

La NIOC a organisé les 15ème et 16ème sessions de vente sur le marché IRENEX. 2 millions de barils de brut « léger » étaient proposés au prix unitaire de 67,32$ et de 59,28$ respectivement. Aucun acheteur ne s’est manifesté.
La NIOC a organisé une 17ème session de vente sur le marché IRENEX début juillet. 2 millions de barils de brut « lourd » étaient proposés au prix unitaire de 57,66$. Aucun client ne s’est manifesté.
L'Autorité iranienne des médicaments a interdit à l'importation 60 nouveaux produits.
D’après l’Organisation Maritime et Portuaire, le volume des marchandises transitant par les 21 ports les plus importants s’est établi à 36,31 M de tonnes au cours du premier trimestre de l’année 2018/2019, soit une diminution inférieure à 1% en un an.
D’après les douanes iraniennes, les échanges hors-hydrocarbures avec la Chine se seraient établis à 1,14 Md$ au cours du premier mois de 2019/2020, ce qui représente une baisse de 15,27% en glissement annuel. Si les exportations iraniennes vers la Chine se seraient quasi maintenues (711,19 M$ soit -2,27% en g.a.), ses importations de biens chinois auraient sensiblement chuté (434 M$ soit -30,44% en g.a.). La Chine n’en demeure pas moins le premier fournisseur et le premier client de l’Iran.
D’après les douanes iraniennes, les importations de biens en provenance des Pays-Bas se sont établies à 129 M$ au cours du premier mois de l’année civile (21 mars – 20 avril 2019), enregistrant une hausse de 217 % en glissement annuel et faisant des Pays-Bas le 5ème fournisseur de l’Iran.
D'après le Centre National des Statistiques, le nombre des permis de construire a augmenté de 3,4% entre le troisième trimestre de l'année 2017/2018 et le troisième trimestre de l'année 2018/2019.
D’après la Banque Centrale, le prix de l’immobilier résidentiel à Téhéran a augmenté dans des proportions voisines de 104% entre le mois de juin 2018 et le mois de juin 2019. Le nombre des transactions immobilières a diminué de 59% dans le même temps.
Mahan Air assurera désormais une liaison entre Téhéran et Rome deux fois par semaine.
Iran Air a débuté le 8 juillet les vols pour le pèlerinage de La Mecque à destination de Médine et de Djeddah. Partant de 19 aéroports iraniens différents, ces vols saisonniers se poursuivront jusqu’au 5 août. Pour mémoire, l’Iran dispose d’un quota de 86 500 pèlerins, en 7ème position devant la Turquie (80 000) et derrière l’Egypte (87 000).
D’après l’Organisation du Patrimoine Culturel, de l'Artisanat et du Tourisme (ICHTO), le nombre de touristes étrangers s’est établi à 7,8 millions en 2018/2019, soit une augmentation de 52% en glissement annuel. Le secteur du tourisme aurait ainsi contribué à hauteur de 8,11 Mds$ au PIB iranien (soient environ 1,7%).
Signe des temps, les touristes chinois seront désormais exemptés de visa pour entrer sur le territoire iranien.

Balance des paiements

2019-07-12T00:00:00+02:00

La balance commerciale présente un déficit cumulé de 14,66 Mds $ sur la période de juillet 2018 à mai 2019 contre -17,16 Mds $ sur la période comparable de 2017/2018, soit une contraction de 9,24%. La hausse des exportations (+11,5%) qui s’élèvent à 37,19 Mds$ compense largement celle des importations (+2,6% et 51,85 Mds$), mais la reprise des importations, liée à l’exécution de plusieurs mégaprojets, est anticipée sur les prochains mois.

Sur les 11 premiers mois de l’année fiscale 2018/2019, la balance des comptes courants affiche un déficit de 5,18 Mds $ (-39,8%) et la balance des paiements de -682 M$ contre -970 Mds$ fin mai 2018, selon la Banque centrale.

Le pays conserve un niveau élevé de réserves monétaires (31,3 Mds $ fin mai 2019 contre 32,3 Mds $ en mai 2018), couvrant l’équivalent de 5,2 mois d’importations fin mai contre 5,8 mois un an plus tôt. Les réserves ont régulièrement oscillé entre 31 et 33 Mds $ depuis 2016.

Balance des paiements

2019-07-05T00:00:00+02:00

Désireux de trouver de nouveaux débouchés géographiques pour réduire la dépendance aux marchés traditionnels des continents européen et nord-américain, le gouvernement a lancé en 2010 un ensemble de mesures ciblées sur 11 nouveaux marchés, principalement en Amérique du sud (Chili, Brésil, Mexique), au Moyen-Orient (E.A.U.), en Asie (Corée du sud, Chine, Inde, Japon), enfin en Rissue, Afrique du sud et Turquie.

Le secteur du textile-habillement (RMG) en a été le principal bénéficiaire, cumulant chaque année entre 2015 et 2018 une moyenne de 4,6 Mds TK (49,2 M€) de subventions et représentant 16% des exportations de la filière, soit 5 Mds $.

Balance des paiements

2019-07-05T00:00:00+02:00

Selon l’Export Promotion Bureau (EPB), les exportations de biens pourraient générer une recette record de 41,59 Mds$ sur l’année fiscale 2018/2019 échue le 30 juin dernier, marquant une hausse de 13,4% sur l’exercice précédent. Cette performance, calculée sur la base de la tendance moyenne de juillet 2018 à mai 2019, excèderait de 2,59 Mds $ les objectifs d’exportation du gouvernement.

Le textile-habillement représenterait encore 84% des exportations, avec 34,95 Mds$ (+14,2%), répartis entre les produits de tricots (17,27 Mds$ en progression de 13,8%, et les articles tissés (17,68 Mds$, +14,6%). Les exportations de produits pharmaceutiques devraient enregistrer une progression de 31%.

Pour l’année fiscale 2019/2020, le gouvernement a retenu dans ses prévisions un montant d’exportations de 44,4 Mds $, en hausse de 6,76% sur FY2019. La part du RMG restera la même, pour une cible d’exportations de 18,47 Mds$ de produits de tricots, 18,94 Mds $ de produits tissés, 910 M$ de tissus ménagers, 885 M$ d’articles en jute ; enfin, les articles en cuir devraient générer des recettes de 1,06 Mds $ (+2,7%).

Au final, l’EPB projette un montant d’exportations de biens et services de 47,41 Mds$ sur l’année FY 2019, en hausse de 15,63% sur 2018, porté à 51 Mds$ en FY 2020 ; la balance des services devrait générer des recettes de 5,83 Mds $ en 2019 et de 6,60 Mds$ en 2020, couvertes par le transport, les télécommunications, le tourisme et les services informatiques principalement.

La chronique économique - février 2019

2019-02-18T00:00:00+01:00

Le déficit commercial s’aggrave de 8 % en 2018

Le déficit commercial du Maroc a augmenté de 8 % en 2018 selon les chiffres provisoires de l’Office des changes. Il s’établit à -204,5 milliards MAD, contre -189,2 milliards MAD l’année précédente. Ce creusement est la conséquence d’une augmentation plus rapide des importations, en croissance de 9,3 % (+40,6 milliards MAD) à 478,7 milliards MAD, contre une amélioration de 10,2 % des exportations (+25,4 milliards MAD), à 274,2 milliards MAD.

L’accroissement de la facture énergétique (+18,4 %) compte pour 31,5 % de la hausse des importations, alors que les importations de produits autres ont augmenté de 7,6 %.

La croissance des exportations est notamment portée par les phosphates et dérivés, les ventes du groupe OCP à l’étranger ayant augmenté de 17,5 % en 2018. Le secteur automobile contribue aussi largement à la croissance, avec une augmentation de 10,7 % des ventes à l’export.

Les exportations des produits du secteur de l’agriculture et de l’agroalimentaire ont quant à elles progressé de 6,8 %, alors que les ventes de textile et cuir ont augmenté de 4,2 %. Le taux de couverture de l’économie marocaine s’améliore ainsi de 0,5 point, en s’élevant à 57,3 % en 2018, contre 56,8 % en 2017.

La situation du commerce extérieur en 2019 dépendra de facteurs nationaux, comme les résultats de la campagne agricole et la consommation interne, mais aussi de contraintes externes, telles que le resserrement de la demande en provenance de la zone euro, ou l’issue des tensions commerciales entre la Chine et les Etats-Unis.

simon.pineau [@] dgtresor.gouv.fr

Commerce extérieur de la France - Résultats 2018

2019-02-07T00:00:00+01:00

Synthèse

Le solde commercial se creuse en 2018 : le solde des biens et services enregistre un déficit de 25,6 Md€ (21,7 en 2017), le solde des biens au sens des Douanes affichant un déficit de 59,9 Md€ après 57,8 Md€ en 2017. Les services et le négoce international affichent quant à eux des excédents respectifs de 28,0 Md€ (26,4 Md€ en 2017) et de 9,8 Md€ (11,4 Md€ en 2017).
Cette dégradation reflète principalement la hausse de la facture énergétique (+6,7 Md€ à 46 Md€) en lien avec la remontée du prix du pétrole.
Hors énergie, le déficit commercial de la France connaît une baisse sensible, de 32,6 Md€ en 2017 à 28,6 Md€ en 2018, grâce notamment à la bonne performance des exportations dans les secteurs des véhicules automobiles (+7,9 % à 35,5 Md€), des produits chimiques, parfums et cosmétiques (+3,1 % à 58,3 Md€) ou de l’agroalimentaire (+2,0 % à 62,4 Md€). Les exportations dans l’aéronautique restent dynamiques (+2,7 % à 57,2 Md€) grâce à une nouvelle année record pour Airbus (800 livraisons). Les filières du luxe continuent également de soutenir notre commerce extérieur avec une progression des exportations de 6,3 % à 51,3 Md€.
L’excédent de la balance des services continue de son côté sa progression en 2018 (28 Md€) grâce à un secteur touristique toujours très excédentaire (recettes record à 57 Md€, soit une hausse de 3,3 Md€ en un an, et un excédent de 16,5 Md€) et une amélioration du solde des services aux entreprises (excédent de 13 Md€).
La part de marché de la France dans le commerce mondial s’est globalement stabilisée depuis 2012, à 3,1 % sur les biens et à 3,5 % sur les biens et services.
Le nombre d’entreprises exportatrices est en augmentation en 2018 à plus de 125 000, son niveau le plus élevé depuis 2003.
Grâce à la bonne dynamique des exportations, la contribution du commerce extérieur à la croissance est positive en 2018 pour la deuxième année consécutive (0,6 point après 0,1 point en 2017).

Pour aller plus loin

Le dossier de presse

La synthèse

L’élaboration de ce dossier a été coordonnée par le bureau Echanges extérieurs et Risque-pays et de l’Internationalisation de l’économie française de la Direction générale du Trésor, avec les contributions des sous-directions Diagnostic et prévisions, Financement international des entreprises et Politiques commerciales et investissements de la DG Trésor, de la Banque de France et de la Direction générale des douanes et droits indirects (Département des statistiques et des études économiques). Les données utilisées sur la France sont issues, sauf indication contraire, de la Direction générale des Douanes et Droits indirects (DGDDI) sur les échanges de biens et de la Banque de France sur les échanges de services, le négoce international et la balance courante.

Crédit illustration Fotolia

Commerce extérieur des Philippines sur les huit premiers mois de 2018: repli des exportations et forte croissance des importations

2018-10-26T00:00:00+02:00

Sur les huit premiers mois de 2018, les exportations philippines ont diminué de -2,0%, à 44,9 Mds USD contre 45,8 Mds USD en 2017. Les importations ont atteint 70,9 Mds USD, en augmentation de +15%. Le déficit commercial a fortement augmenté de 15,8 à 26 Mds USD. Les ventes de produits et composants électroniques ont représenté 56% du total des exportations à 25 Mds USD, en augmentation de 5,7% par rapport aux huit mois de 2017. Les ventes de produits agricoles, 6,5% des exportations philippines (2,9 Mds USD), ont enregistré une forte baisse de -18%. Les importations de produits électroniques ont représenté 26% du total des achats, en progression de +19%. Deuxième poste d’achats, représentant 12% du total, les importations de produits combustibles ont augmenté de 24%. La Chine a renforcé sa position de premier partenaire commercial des Philippines, 1^er client (27,5% des ventes) et 1^er fournisseur (22,2% des achats philippins). La Corée est devenue le 2^ème fournisseur du pays (10% des importations philippines) devant le Japon (9,9%) avec des ventes en augmentation de +38%. Les ventes de l’Union européenne vers les Philippines ont atteint 5,3Mds USD (7,5% du total des importations) en augmentation de +19% et les exportations philippines vers l’Union européenne se sont élevées à 6 Mds USD (13,4% du total des exportations du pays) en diminution de -4,7%.

1. Progression du déficit commercial en 2018 sous l’effet de la forte croissance des importations et du repli des exportations

Sur les huit premiers mois de 2018, les exportations philippines ont diminué de -2,0% en glissement annuel (g.a.), atteignant 44,9 Mds USD contre 45,8 Mds USD au cours de la même période en 2017. Sur les huit mois de 2017, les exportations philippines avaient augmenté de +23,4% en g.a.

De leur côté, les importations philippines ont atteint 70,9 Mds USD, en augmentation de +15% par rapport aux huit mois de 2017 (61,6 Mds USD).

Ces évolutions traduisent, d’une part une stabilisation de la demande mondiale adressée aux Philippines dans un contexte de ralentissement de la croissance du commerce mondial et, d’autre part le dynamisme de l’économie philippine qui a enregistré une croissance de +6,3% au premier semestre 2018.

Le déficit commercial a ainsi fortement augmenté, de 15,8 à 26 Mds USD entre 2017 et 2018 pour les huit premiers mois, soit une hausse de +65%. Le taux de couverture des échanges commerciaux[1] s’est dégradé, passant de 74% à 63%.

1. Les ventes de la filière électronique progressent et les exportations de produits agricoles chutent fortement

Les ventes de produits et composants électroniques ont représenté 56% du total des exportations (25 Mds USD), en augmentation de 5,7% par rapport aux huit premiers mois de 2017 (23,6 Mds USD). Les composants électroniques et semi-conducteurs constituent l’essentiel de ce poste (73%) et ont représenté 41% du total des exportations du pays (18,3 Mds USD), en augmentation de 4,2%.

Les ventes d’équipements industriels et matériels de transport, 2^ème poste d’exportations avec 7,6% du total des exportations (3,4 Mds USD), sont restées stables (-0,8%).

Les exportations de minerais (nickel, cuivre et or pour l’essentiel) ont augmenté de +4,6% atteignant 2,96 Mds USD et ont représenté 6,6% du total des exportations.

Le poste des produits agricoles et agroalimentaires a représenté 6,5% des exportations philippines (2,9 Mds USD), en forte baisse de -18,3% par rapport à la même période en 2017 (3,6 Mds USD). La plus forte chute a été enregistrée par les ventes de produits dérivés du coco (-30%) qui sont passées de 1,4 Md USD à 987 M USD. Les exportations de fruits (1,25 Md USD) ont mieux résisté avec une baisse de 6,4%. Les deux principaux fruits d’exportation sont les bananes (830 M USD, +2,4% par rapport à 2017) et l’ananas et ses dérivés (210 M USD, en baisse de -27%).

Les ventes de biens manufacturés divers (hors filière de l’électronique et équipements et matériels de transport) ont représenté 20% du total des exportations et ont enregistré une baisse globale de -18%.

2. Le rythme de croissance élevé des importations illustre le dynamisme de l’activité économique

Sur les huit mois de 2018, les importations de produits électroniques ont représenté 26% du total des achats, atteignant 18,3 Mds USD en progression de +19% par rapport à 2017. Les composants électroniques et semi-conducteurs constituent l’essentiel de ce poste (70%) et ont représenté 18% du total des importations du pays.

Les achats de combustibles fossiles et lubrifiants, 2^ème poste d’importations avec 12% du total des importations (8,3 Mds USD) sur les huit premiers mois de 2018, ont enregistré une hausse de 24%. Les achats de pétrole brut ont augmenté de +62% à 3,3 Mds USD et ont représenté 4,6% des importations. Les importations de charbon ont augmenté de +11%, atteignant 1 Md USD.

Le poste matériel de transport (10,6% des importations à 7,5 Mds USD) a enregistré une hausse de 16% sous l’effet des livraisons aéronautiques à Philippine Airlines et Cebu Pacific et de la progression des importations de véhicules neufs individuels et commerciaux.

Les autres principaux postes d’achats sont par ordre décroissant : les équipements industriels (6,7% des importations à 4,7 Mds USD, en augmentation de +17%), le fer et l’acier (5,4% des achats à 3,8 Mds USD, en augmentation de 43%), les produits alimentaires (2,1 Mds USD, en hausse de +1,6% représentant 3% du total des achats) et les céréales (1,6 Md USD, comptant pour 2,3% des importations, en progression de +21%).

3. La Chine renforce sa position de premier partenaire commercial des Philippines

Sur les huit premiers mois de 2018, les dix premiers pays clients des Philippines ont représenté 83% de ses exportations. Premier pays client, la Chine (y.c. Hong Kong) a représenté 27,5% des exportations philippines contre 23,5% en 2017. Comptant pour 15,3% des exportations philippines, les Etats-Unis (6,2 Mds USD) devancent désormais le Japon dont la part a diminué de 16,6% sur les huit mois de 2017 à 14,1% en 2018.

Quatre pays d’Asie de l’Est (Chine, Japon, Corée et Taïwan) représentent près de la moitié des exportations des Philippines (49%). La Chine et le Japon comptant à eux seuls pour 42%. L’ASEAN a représenté 15,9% des ventes du pays.

Les exportations philippines vers l’Union européenne (13,4% du total) ont diminué de -4,7%, passant de 6,3 Mds USD sur les huit mois de 2017 à 6 Mds USD en 2018. Premier client, l’Allemagne a représenté 32% des exportations philippines vers l’UE, suivi des Pays-Bas (28%) et de la France (13%).

Les dix premiers pays fournisseurs des Philippines ont représenté 78 % de ses achats sur les huit mois de 2018. La part de la Chine, premier fournisseur a augmenté, passant de 20,8% à 22,2%. Représentant 10% des achats, la Corée est devenue le second fournisseur des Philippines devant le Japon (9,9%). En valeur, les exportations coréennes (7,2 Mds USD) ont augmenté de +38% sur la période en g.a. tandis que les ventes du Japon (7 Mds USD) baissaient de -4%. Les Etats-Unis restent le 4^ème fournisseur des Philippines avec une part en baisse de 8% à 7,3% entre 2017 et 2018. L’ASEAN a représenté 25% des importations des Philippines.

Les achats en provenance de l’Union européenne ont atteint 5,3 Mds USD (7,5% du total des importations philippines), en augmentation de +19% par rapport à 2017. Premier fournisseur, l’Allemagne a représenté 28% des importations philippines en provenance de l’UE, suivi de la France (16%).

[1] rapport entre la valeur des exportations et celle des importations

Le commerce extérieur du Koweït en 2017

2018-06-03T00:00:00+02:00

Après quelques années de repli – marquées par la forte baisse du cours du baril de pétrole en 2014 – l’excédent commercial du Koweït est reparti à la hausse en 2017 (15 MdUSD). Les perspectives à moyen terme sont optimistes.

1/ Le Koweït est constamment en excédent commercial depuis les années 2000.

Le niveau des exportations est nettement soumis à la volatilité du cours du baril de pétrole. Si les exportations ont quadruplé entre 2000 et 2008 (80 MdUSD) puis atteint un pic en 2012 (110 MdUSD), elles ont ensuite subi deux fortes baisses en 2009 puis en 2014. Elles atteignent 48,7 MdUSD fin 2017, en hausse par rapport à 2016. Les importations ont été multipliées par deux depuis 2005, pour atteindre un niveau record de 33,7 MdUSD en 2017, reflétant les besoins croissants du pays dans un contexte de développement et de diversification de son économie.

Depuis les années 2000, le Koweït maintient son excédent commercial avec le reste du monde. Ce dernier a plus que doublé entre 2009 et 2012, pour atteindre son pic historique cette année-là (81,4 MdUSD). L’excédent koweïtien est largement tributaire du secteur des hydrocarbures, qui constitue en moyenne 90% du volume des exportations. Il a ainsi chuté en 2015 (21,9 MdUSD) suite à la forte baisse des cours mondiaux des hydrocarbures intervenue mi-2014.

2/ Les excédents commerciaux koweïtiens progressent de nouveau en 2017.

L’année 2017 marque une hausse de l’excédent commercial de 39% en glissement annuel (ga), à 15 MdUSD, après quatre années de ralentissement. Il n’en demeure pas moins que son niveau a diminué de près de 82% par rapport à celui de 2012 (81,4 MdUSD). En 2016, l’excédent commercial (+10,8 MdUSD) avait atteint son plus bas niveau depuis 2003.

La remontée des exportations à 48,7 MdUSD (+16,5% en ga) est principalement due à la hausse du prix du baril de pétrole. Les hydrocarbures constituent l’essentiel des exportations du pays (90%), loin devant les produits chimiques et organiques. Plus de 70% des exportations sont dirigés vers l’Asie, qui compte les 5 premiers clients du Koweït (Corée du Sud, Chine, Japon, Inde et Singapour), devant les Etats-Unis (5,6%, contre 7,4% en 2016). Si la Corée du Sud reste le premier client du Koweït, la bascule avec la Chine pourrait s’opérer dès 2018. Les exportations vers l’Union Européenne sont relativement marginales, l’Italie étant le premier client européen de l’émirat et la France le troisième – 349 MUSD – et le 19^ème client au total (+3 places en un an).

Les importations du Koweït ont atteint un niveau historique en 2017, à 33,7 MdUSD (+8,7% en ga). Les pays asiatiques sont les principaux fournisseurs de l’Emirat (35% de part du marché), loin devant l’Union Européenne (20%), le Moyen-Orient (15%) et les Etats-Unis (10%). Un renversement semble avoir été opéré au profit des pays émergents depuis quelques années, la Chine s’imposant constamment comme le premier fournisseur et l’Inde grignotant des places. La part de marché de la France se stabilise à 2% environ.

Les principaux postes d’importation du Koweït sont les équipements mécaniques (14,9%), les équipements électriques (12,7%) et les véhicules terrestres (11,3%), loin devant les ouvrages en fonte, fer, acier et les produits pharmaceutiques.

3/ Les perspectives pour le commerce extérieur koweïtien sont bonnes.

Le retour annoncé de la croissance économique en 2018, après une année 2017 difficile (-2,5%), ainsi que la forte hausse du prix du baril de pétrole constatée depuis février 2018 – le cours du pétrole Brent est passé de 65 USD à plus de 75 USD fin mai – offrent des perspectives favorables au commerce extérieur koweïtien à moyen terme.

Bien que la part du secteur non hydrocarbure devienne de plus en plus importante dans le PIB et contribue positivement à la croissance (+3,3% en 2017), le secteur des hydrocarbures devrait continuer à porter les exportations koweïtiennes. Dans le contexte actuel de diversification économique au Koweït et dans le cadre de la « Vision 2035 » de l’Emir, on peut anticiper une modification en profondeur de la structure des échanges commerciaux avec une place plus importante pour les produits hors hydrocarbures.

Par ailleurs, la crise diplomatique opposant le Qatar à l’Arabie Saoudite, les Emirats arabes unis, Bahreïn et l’Egypte n’a pas significativement modifié les relations commerciales avec le Koweït, qui devraient se poursuivre sur les mêmes tendances à court terme.

Enfin, l’Asie devrait maintenir et accentuer sa position de premier partenaire commercial de l’émirat, la Chine s’étant déjà positionnée pour être le partenaire privilégié du Koweït dans les grands projets d’investissement à venir, dans le nord du pays.

La situation économique et financière des Philippines

2018-05-22T00:00:00+02:00

PRINCIPAUX INDICATEURS MACROECONOMIQUES
	2014	2015	2016	2017
PIB (Mds US$)[1]	285	293	305	313
PIB/Habitant (US$)	2 849	2 883	2 953	2 976
Croissance économique (%)	6,2	5,9	6,9	6,7
Inflation (moyenne annuelle en %)	4,2	1,4	1,8	3,2
Solde public/PIB (%)	0,9	0,2	-0,4	-0,3
Dette publique / PIB (%)	42,1	41,5	39,0	37,8
Dette extérieure totale (Mds $)	77,7	77,5	74,8	73,1
Dette extérieure totale / PIB (%)	27,3	26,5	24,5	23,3

Source : World Economic Outlook Avril 2018 (FMI), sauf pour la dette extérieure dont les chiffres proviennent de la Banque centrale des Philippines

1. La croissance très dynamique repose sur des fondamentaux macroéconomiques solides

Après avoir enregistré un rythme annuel moyen de 6,3% entre 2014 et 2016, la croissance de l’économie philippine a atteint 6,7% en 2017. La croissance devrait se stabiliser à un taux proche de 7% d’ici 2020 (prévisions FMI). Les principaux facteurs de croissance sont la forte demande intérieure, l'augmentation des investissements et la stabilité de la croissance du secteur des services.

La consommation des ménages, en progression de 5,9% en 2017 (en léger ralentissement après +7,1% en 2016 et +6,3% en 2015), a représenté près de 69% du PIB. Cette consommation est largement alimentée par les transferts financiers des Philippins expatriés qui ont représenté plus de 9,8% du PIB national en 2017 (31,3 Mds USD). La croissance annuelle moyenne des transferts des migrants a atteint 6,1% sur la période 2012-2017 avec une part dans la richesse nationale stable autour de 10%. Ces transferts se sont avérés résilients à la conjoncture internationale en raison de leur origine géographique diversifiée et des emplois occupés par les Philippins dans des secteurs d’activités très variés. En 2017, la répartition des transferts par origine géographique était la suivante selon la Banque centrale des Philippines (BSP) : Etats-Unis 34%, pays du Golfe 27%, Asie-Pacifique 19%, Union européenne 12% et autres 8 %.

Source : Banque centrale des Philippines

Le taux d’investissement traditionnellement faible poursuit son augmentation avec une hausse de 9,4% de la formation brute de capitale fixe (FBCF) en 2017, malgré un ralentissement par rapport à 2016 et 2015 (+24,3% et + 18,6% respectivement). La FBCF a représenté 28,7% du PIB en 2017.

Les dépenses du gouvernement en infrastructures ont augmenté de 15,4% en 2017, à 11 Mds USD, représentant 5,6% du PIB (en forte hausse par rapport au ratio de 1,8% en 2011). Pour 2018, le gouvernement a alloué environ 21 Mds USD pour les investissements en infrastructures, soit 6,3% du PIB. 75 projets prioritaires représentant un montant d’investissements de 170 Mds USD jusqu’en 2022 ont été sélectionnés. Selon le ministère du Plan, en avril 2018, 23 des 75 projets auraient déjà reçus toutes les autorisations nécessaires à leur démarrage. L’objectif du président R. Duterte est d’augmenter la part de l’investissement public à 7,4% du PIB à horizon 2022. Jusqu’à lors, l’insuffisance des investissements publics dans les infrastructures, en particulier dans le domaine des transports, résultait pour partie des faibles capacités de l’administration à exécuter la dépense.

2. Les comptes extérieurs sont légèrement déficitaires et le risque de surendettement est considéré comme faible

En 2017, la balance courante a enregistré un déficit de 0,8% du PIB (2,52 Mds USD), en chute depuis 2014 (-0,4% en 2016, +2,5% en 2015 et +3,8% en 2014). Pour 2018, la prévision de la BSP d’une balance courante en moindre déficit de 0,2% (700 M USD) pourrait ne pas être atteinte au vu des résultats du 1^er trimestre du commerce extérieur de biens : diminution de 6% des exportations et augmentation de 6,8% des importations.

Source : BSP. (p) : données prévisionnelles

En 2017, les exportations philippines ont augmenté de 9,5% atteignant 62,9 Mds USD contre 57,4 Mds USD en 2016. Les importations ont atteint 92,7 Mds USD, en augmentation de 10,2%. Le déficit commercial a ainsi continué à augmenter atteignant près de 30 Mds USD, soit plus de 8,4% du PIB du pays. Ces évolutions traduisaient une reprise de la demande mondiale adressée aux Philippines dans un contexte de forte croissance de l’économie nationale. La Chine restait en 2017 le premier partenaire commercial des Philippines, 1^er client et 1^er fournisseur. Au plan régional, les pays de l’ASEAN ont représenté 50% du déficit commercial du pays.

Source: Philippines Statistics Authority (PSA)

La très forte spécialisation sectorielle du commerce extérieur sur les produits de l’électronique constitue une vulnérabilité qui s’ajoute à la dépendance commerciale régionale. En 2017, les ventes de produits et composants électroniques ont représenté 52% du total des exportations à 32,7 Mds USD et les importations de produits électroniques ont représenté 25% du total des achats, atteignant 23,3 Mds USD.

L’excédent des activités de services a augmenté de 35 % en 2017, passant de 7 à 9,5 Mds USD. Les exportations de services ont atteint 35,6 Mds USD en progression de 14 % par rapport à l’année 2016. Cette croissance a été tirée par le dynamisme des services externalisés (Business Process Outsourcing), secteur où les Philippines ont acquis depuis une décennie des compétences reconnues par les grands groupes multinationaux. Dans ces activités aisément délocalisables, l’enjeu pour les Philippines est de conserver ses avantages comparatifs par une montée en gamme des services en développant les qualifications de sa main d’œuvre.

S’agissant du compte financier, les Philippines enregistrent une entrée nette de capitaux de 3,8 Mds USD au T4 2017, après une sortie nette le trimestre précédent de 2,5 Mds USD, portant le solde des entrées de capitaux à 1,6 Mds USD à la fin de l’année 2017. Les flux nets d’investissements directs étrangers (IDE) restent peu importants à 3,2 % du PIB, malgré une forte hausse en 2016 (+40,7%) et 2017 (+21%). Les flux nets d’IDE ont atteint 10,1 Mds USD en 2017, ce qui constitue un record absolu. Cette hausse a été essentiellement portée par les investissements dans le secteur manufacturier, qui s’établissent à 1,15 Md USD (+244%). L’industrie pétrolière ainsi que le secteur de l’immobilier, de la construction et de la distribution ont été les autres grands bénéficiaires de ces flux. Les investissements de portefeuille enregistrent des sorties nettes de 3,9 Mds USD (+163% en g.a.) principalement en raison de l’effet conjugué du fort rapatriement des positions des investisseurs étrangers au T1 2017 (2,6 Mds USD) et du rapatriement des placements sur les titres de créances publics. Les autres flux financiers s’établissent à -2,1 Mds USD (-55% en g.a.).

Source : Banque centrale des Philippines

3. Faiblement endetté, le pays dispose de marges de manœuvres en matière de relance budgétaire

Le gouvernement a retenu un objectif d’augmentation du déficit budgétaire à 3 % du PIB jusqu’en 2022 (contre moins de 2% sous la précédente administration en raison de la faible exécution budgétaire), par un accroissement indispensable des dépenses publiques, essentiellement dans les infrastructures et les services sociaux (lutte contre la pauvreté, éducation primaire, santé). Malgré une augmentation de 11% des dépenses publiques, le déficit budgétaire a été inférieur en 2017 à l’objectif de 3% en atteignant 2,2% du PIB. Ceci s’explique par une augmentation plus importante des recettes du gouvernement (+13%) et le décaissement partiel des fonds publics (près de 3% du budget de l’année 2017 n’a pas été dépensé), pourtant en amélioration par rapport aux années précédentes (3,6% en 2016, et 12,8% en 2015).

Source : ministère du Budget philippin (DBM)

Le premier volet de la réforme fiscale Comprehensive Tax Reform Program (CTRP) initiée par le gouvernement en 2016 est entré en vigueur le 1^er janvier 2018. Ce volet intitulé Tax Reform for Acceleration and Inclusion (TRAIN) a réduit l'impôt sur le revenu des particuliers et augmenté les taxes sur les carburants, les voitures, le tabac, l’alcool et les boissons sucrées. Cette réforme devrait permettre d’augmenter les recettes fiscales de 15,2% du PIB en 2017 à 17,7% du PIB en 2022. Le deuxième volet, qui est actuellement en discussion à la Chambre des représentants, vise à réduire le taux d'imposition des sociétés aux Philippines (de 30% à 25%) tout en modernisant les dispositifs d’incitations fiscales à l'investissement et en supprimant les exonérations et privilèges fiscaux excessifs. Une fois appliquée dans son ensemble, la réforme doit permettre de générer 2,6 Mds USD de recettes supplémentaires.

Malgré le montant record de la dette publique en 2017 (114 Mds USD contre 107 Mds USD en 2016) dû notamment à la dépréciation du peso philippin et à l’augmentation des emprunts domestiques, le ratio dette publique/PIB a atteint son niveau le plus bas depuis 1980 à 37,8% grâce à une croissance économique soutenue. Le FMI prévoit une baisse continue de ce ratio à environ 34,6% d’ici 2022. Le risque souverain est atténué par la composition majoritaire de la dette publique en devise nationale (68%) et par le profil de son échéancier (80% de dette de maturité de moyen et long termes).

L’endettement extérieur est peu élevé et devrait poursuivre sa baisse : le ratio dette extérieure/PIB était de 23,3% en 2017 contre 24,5% en 2016. Sur la période de 2007 à 2017, ce ratio a diminué de manière continue, passant de 44,5 % à 23,3 %, grâce à des politiques publiques conservatrices, au développement d’un secteur financier national capitalisé et bien géré, et dans un contexte de résultats économiques favorables caractérisé par une forte croissance, une balance courante en excédent jusqu’à fin 2015 et une monnaie nationale stable, également jusqu’à fin 2015. Selon la BSP, à fin 2017, la dette extérieure était libellée pour plus des trois-quarts en dollar américain (77,5%), en yen (13,8 %), en peso philippin (5,9%), en euros (1,5%) et en autres devises (1,3%).

Source : Banque centrale des Philippines

4. Avec un taux d’inflation de 4,5% fin avril 2018, la Banque centrale mène une politique de resserrement progressive des taux, en lien avec le cycle financier mondial

Le peso évolue dans un système de change flottant sans bande de fluctuation. Le déficit courant récent exerce une pression sur le peso philippin qui s’est déprécié de 46,7 PHP/USD en août 2016 à 50,4 PHP/USD à fin décembre 2017 malgré les interventions de la BSP pour tempérer les fluctuations excessives. Le peso philippin s’est déprécié de 2% en 2017.

L’inflation a atteint 3,2% sur l’année 2017, en augmentation par rapport à 2016 (1,8%). L’inflation est néanmoins restée dans la fourchette cible de la BSP de 2% à 4% pour 2017. En 2018, l’inflation a poursuivi sa hausse en atteignant 4,5% à fin avril en g.a., son niveau le plus élevé en cinq ans. Cette hausse résulte principalement de l’augmentation des taxes au 1^er janvier 2018 dans le cadre de la réforme fiscale TRAIN. La forte augmentation des cours mondiaux du pétrole depuis le début de 2018 est également un facteur inflationniste.

Après un taux inchangé de 3% depuis fin 2014, la BSP a annoncé une hausse de 25 pdb de son principal taux directeur en mai 2018, le portant à 3,25%. Dans son communiqué, l’autorité indique qu’il se peut que le niveau de l’inflation s’établisse en 2018 au-dessus de sa fourchette cible [2%-4%], tout en rappelant qu’elle anticipe un retour dans la fourchette en 2019. Elle indique enfin se tenir prête à prendre davantage de mesures afin d’assurer ses objectifs de stabilité des prix et de stabilité financière.

Cette hausse du taux directeur permet d’atténuer les risques de « surchauffe » de l’économie, identifiés par certains analystes, liés à la politique d’expansion budgétaire, à la réforme fiscale et à la hausse des prix mondiaux de certaines matières premières dont les hydrocarbures. La propagation de l’inflation par la dépréciation du peso (« pass through ») est considérée limitée selon les études de la BSP.

Le niveau élevé de ses réserves permettrait à la BSP de faire face à une crise de change. Les réserves internationales de la BSP s’élevaient à 81,5 Mds USD à fin décembre 2017, soit l’équivalent de 8 mois d’importations de biens et services. La faible proportion de la dette extérieure à court terme (19,5% du total de la dette) préserve les Philippines d’une potentielle crise de change.

[1] Prix courants

Les échanges commerciaux France-Egypte en 2017

2018-03-28T00:00:00+02:00

D’après les douanes françaises, les échanges commerciaux entre la France et l’Egypte ont enregistré en 2017 une augmentation de 21,8% à 2,5 Mds €, après avoir connu leur plus fort recul depuis 10 ans en 2016 (-27,5% en g.a. à 2 Mds €).

Le solde commercial bilatéral, traditionnellement excédentaire, s’améliore de 18,4% pour atteindre 1,2 Md €. En 2016, il avait enregistré une baisse de 36,4% à 1 Md €. Néanmoins, cet excédent demeure largement supérieur à ceux enregistrés avant 2015 et constitue le 10ème excédent commercial de la France en 2017 (13e en 2016), le 4ème dans la région ANMO (4ème en 2016) et le 1er au Proche-Orient (1er en 2016).

D’après la Banque Centrale d’Egypte (BCE), la France est le 11ème partenaire commercial de l’Egypte sur l’année fiscale 2016/17 (2,9% des échanges totaux égyptiens), en recul d’une place par rapport à 2015/16 (3,4% des échanges). Du point de vue de la France, l’Egypte reste un partenaire commercial modeste, occupant le 53ème rang depuis 2016. Le poids de l’Egypte dans le commerce extérieur français augmente à 0,25% des échanges totaux en 2017 (+0,05 pp).

Après s’être contractées pour la première fois en 4 ans en 2016 (-27,3%), les exportations françaises ont augmenté de 20,6% en 2017 pour atteindre 1,9 Md €. L’Egypte est le 43ème client mondial de la France, le 8ème dans la région ANMO et son 1er client au Proche-Orient. Ce bilan est une véritable surprise alors qu’a priori la forte dépréciation de la Livre égyptienne en 2017 a entrainé un net surenchérissement des coûts des produits exportés vers l’Egypte.

Ce rebond des exportations françaises s’explique par l’augmentation significative des ventes « d’équipements mécaniques, matériel électrique, électronique et informatique » (+62,5% à 671 M€), devenu premier poste à l’export vers l’Egypte. Au sein de cette catégorie, le dynamisme des ventes « d’instruments et appareils de mesure, d’essai et de navigation » (+152,2% à 221,9 M€), des « matériels de distribution et de commande électrique » (+161,1% à 64,5 M€), des « équipements de communication (+16,9% à 62,3 M€), des ordinateurs et équipements périphériques (x7 à 37,8 M€) et enfin des « moteurs et turbines » (+190,6% à 34 M€) est à souligner.

Le poste matériel de transport a quasiment été multiplié par 3 à 160,1 M€, porté par des ventes significatives « d’aéronefs et engins spatiaux » (+673,2% à 115,2 M€). Les ventes de véhicules sont également en progression de 17,9% à 25,4 M€ mais restent encore loin des montants de 2014 (88 M€) et 2015 (95 M€). Cette évolution compense la chute de 50% des ventes d’accessoires pour véhicules automobiles (10,4 M€ en 2017).

Les ventes de produits des industries agroalimentaires ont également augmenté de près de 30% à 116,1 M€, dont celles des « produits laitiers et fromages » (+30,2% à 39,7 M€). Les ventes de sucre reprennent (+447,6% à 25,9 M€) après avoir connu une chute spectaculaire en 2016 (-555% à 4,7 M€).

Les ventes « d’hydrocarbures naturels, autres produits des industries extractives » ont augmenté de 75% (45,6 M€) à la faveur du dynamisme des ventes de GNL (+142,2% à 41,9 M€).

A noter enfin l’explosion des exportations de productions de films cinématographiques, de vidéos et de programmes de télévision (+264,5% à 85,3 M€).

D’après la BCE, la France est le 11e fournisseur de l’Egypte en 2016/17 (1,83 Md $) représentant 3,2% de ses importations totales (7e en 2015/16 ; 3,8% du total), derrière la Turquie (1,9 Md $) mais devant le Qatar (1,82 Md $) notamment.

Le volume des importations a augmenté de 25,4% en 2017 à 617,3 M €. Il s’agit de la 2ème année d’affilée de hausse des importations après 5 années de contraction entre 2011 et 2015. L’Egypte est le 63ème fournisseur mondial de la France, le 11ème de la région ANMO et le 2ème au Proche-Orient.

Pour la deuxième année consécutive, cette hausse s’explique principalement par l’augmentation des achats « d’autres produits industriels » (+44,8% à 427,1 M€) et notamment d’engrais et de composés azotés (+61,6% à 159,8 M€), d’autres produits chimiques organiques de base (+205,6% à 60,2 M€) et de matières plastiques sous formes primaires (+68,1% à 15,3 M€).

Le secteur textile enregistre également des hausses dans les importations avec les vêtements (+3,2 % à 65,5 M€) et les articles textiles hors habillement (+22,6% à 19 M€).

A noter enfin la reprise des exportations de GNL qui s’élèvent à 13 M€ en 2017.

Parmi les plus fortes baisses, on notera celles des achats de pétrole brut (-63,5% à 22,2 M €) et des produits issus du raffinage du pétrole (-18,9% à 10,3 M €), qui reflètent la baisse de la production égyptienne.

Les importations de véhicules automobiles, en hausse en 2016 (+91 % à 9,9 M€) ont également baissé (-41,4% à 5,8 M€).

Selon la BCE, la France est en 2016/17, le 11ème client de l’Egypte (419 M $) représentant 1,9% de ses exportations totales (13ème client en 2015/16 ; 2,1% du total), derrière les Pays-Bas (597,4 M $) et l’Inde (718,1 M $) notamment.

Lettre Economique d'Egypte n°82 - Mars 2018

2018-03-28T00:00:00+02:00

Au sommaire de la Lettre Economique d'Egypte de mars 2018 : les échanges commerciaux France-Egypte en 2017; la visiste du Prince héritier d'Arabie Saoudite en Egypte; les enjeux de la rénovation des centres villes du Caire et d'Alexandrie et enfin l'emploi des personnes en situation de handicap : une obligation légale.

Commerce extérieur de la France - Résultats 2017

2018-02-08T00:00:00+01:00

Le solde commercial se creuse en 2017 : le solde des biens et services enregistre un déficit de 38,3 Md€ (26,8 Md€ en 2016), le solde des biens au sens des Douanes affichant un déficit de 62,3 Md€ (65,6 Md€ après corrections et ajustements de la Banque de France) après 48,3 Md€ en 2016. Le négoce international et les services affichent quant à eux des excédents respectifs de 21,9 Mds€ (22,2 Md€ en 2016) et de 5,4 Md€ (0 en 2016).

Cette dégradation reflète principalement la dynamique de la demande intérieure française portée par la reprise de la consommation des ménages et de l’investissement des entreprises qui ont soutenu les importations de biens : +6,8 % à 535,5 Md€ après +0,1 % en 2016. Par ailleurs, la facture énergétique (39 Md€) s’alourdit en 2017 et pèse fortement sur la balance commerciale, équivalant à 63 % du déficit total.

Ce constat ne doit pas cacher des résultats encourageants de la France en matière d’exportations de biens. La France enregistre en 2017 son meilleur taux de croissance des exportations depuis 2011 : +4,5 % à 473,2 Md€ sur les exportations de biens en 2017 après -0,6 % l’année précédente.

Après une année à l’équilibre, le solde des échanges de services s’améliore nettement (excédent de 5,4 Md€) grâce aux bonnes performances du secteur touristique.

Despite the solid export growth, the trade deficit deepened in 2017: the deficit on goods and services reached €38.3 billion and the deficit on goods €62.3 billion

Exports of goods gained momentum in 2017 (+4.5%), in particular those in chemicals, motor vehicles and agri-food products

After a year close to balance in 2016, services show a surplus (€5.4 billion) thanks to the good performance of the touristic sector.

L’élaboration de ce dossier a été coordonnée par le bureau du Commerce extérieur et de l’Internationalisation de l’économie française de la Direction générale du Trésor, avec les contributions des sous-directions Diagnostic et prévisions, Financement international des entreprises et Politiques commerciales et investissements de la DG Trésor, de la Banque de France et de la Direction générale des douanes et droits indirects (Département des statistiques et des études économiques).

Les données utilisées sur la France sont issues, sauf indication contraire, de la Direction générale des Douanes et Droits indirects (DGDDI) sur les échanges de biens et de la Banque de France sur les échanges de services, le négoce international et la balance courante.

Le commerce extérieur de la Turquie en 2016 et sur les 10 premiers mois de 2017

2018-01-04T00:00:00+01:00

Sur les dix premiers mois de 2017, les exportations ont progressé de 10,3% par rapport à la même période de 2016, soit à un rythme nettement inférieur à celui des importations (+16,5%). La balance commerciale turque continue ainsi de se détériorer sur les dix premiers mois 2017 (déficit commercial : -61 Mds USD).