Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - BTP

Brèves économiques régionales d’Afrique de l’Ouest (hors Nigéria-Ghana) n°505

2023-09-08T00:00:00+02:00

Actualité régionale : hausse du principal taux directeur de la BCEAO de 25 points de base
Bénin : la rénovation stratégique du corridor Cotonou-Niamey remise en cause par la suspension des financements de la MCC
Burkina Faso : adoption d’une Loi de finances rectificative pour 2023
Cap-Vert : Vinci Airports réitère son engagement en faveur du développement dans le cadre de ses concessions
Côte d'Ivoire : inauguration du 5ème pont d’Abidjan : l’espoir d’une amélioration de la fluidité routière
Gambie : les recettes budgétaires inférieures aux objectifs pour le S1 2023
Guinée : un accord de coopération et d’investissement autour de Simandou signé entre WCS et Baowu
Libéria : le chinois Bao Chico procède à sa première exportation de fer de la zone de Bong
Mali : interdiction des exportations brutes de lithium de Goulamia
Mauritanie : conclusions sévères du FMI à l’issue du diagnostic de la gouvernance sous l’ancien Président
Niger : suspension des activités humanitaires dans les zones d'opérations militaires
Sénégal : le marocain Houar Enterprise Compagny remporte 2 contrats de 100 M EUR pour la construction d’infrastructures routières
Togo : une nouvelle usine de transformation de soja désormais opérationnelle

Brèves économiques régionales d’Afrique de l’Ouest (hors Nigéria-Ghana) n°497

2023-06-26T00:00:00+02:00

Actualité régionale : 4 pays d’Afrique de l’ouest rejoignent le projet de gazoduc Nigeria-Maroc
Bénin : 46 M EUR de subventions pour la campagne cotonnière 2023-2024
Burkina Faso : la production cotonnière de la campagne 2022-2023 en recul de 22%
Cap-Vert : les transferts reçus des migrants s’élèvent à 375 M USD en 2022
Côte d'Ivoire : signature de 5 contrats de partage de production d’hydrocarbures
Guinée : le Premier ministre inaugure la route Coyah-Farmoriah-Sierra Leone
Libéria : don de 8,8 M EUR de la France en soutien aux populations vulnérables
Mali : 19 projets recensés dans les secteurs des mines et de l’énergie pour l’année 2022
Mauritanie : signature d’un accord portant sur le gaz avec l’égyptien Taqa Arabia
Niger : plus de 45 M EUR de la BOAD pour améliorer la mobilité à Niamey
Sénégal : un rapport de la Banque mondiale appelle à la consolidation budgétaire
Togo : un nouveau plan stratégique pour conforter les exportations de soja bio vers l'Europe

Brèves économiques régionales d’Afrique de l’Ouest (hors Nigéria-Ghana) n°496

2023-06-19T00:00:00+02:00

Actualité régionale : la BCEAO maintient son taux directeur à 3%
Bénin : création d’un guichet unique de paiements des factures de services publics
Burkina Faso : le taux de pauvreté aurait augmenté de 5,9 points en 2022 selon un rapport de la Banque Mondiale
Cap-Vert : le taux d’emploi informel se situe à 53,8% en 2022
Côte d'Ivoire : création d’un Comité de concertation pour évaluer les conséquences de l’augmentation des tarifs de l’électricité
Gambie : le FMI octroie 6,7 M USD au terme de la dernière revue du programme FEC
Guinée : inauguration du pont de la Soumba
Libéria : ratification de 2 accords d’un montant total de 26 M EUR signés avec Bank Leumi
Mauritanie : approbation de la convention avec Onyx Investment pour la réalisation d’un complexe hôtelier 5 étoiles
Niger : 5 M EUR de l’UE pour renforcer la lutte contre le terrorisme
Sénégal : appui budgétaire de 300 M USD de la BM
Sierra Leone : signature d’un accord avec la FAO et le Vietnam pour soutenir la filière rizicole
Togo : lancement d’un projet de gestion durable des déchets

Brèves économiques régionales d’Afrique de l’Ouest (hors Nigéria-Ghana) n°495

2023-06-09T00:00:00+02:00

Actualité régionale : Société générale cède 4 filiales africaines à 2 groupes basés en Afrique de l’ouest
Bénin : les produits du coton représentent 66% des exportations au 1er trimestre 2023
Burkina Faso : plus de 30 M EUR mobilisés par le Fonds de soutien patriotique en 5 mois
Cap-Vert : l’encours de la dette publique baisse à 107,3% du PIB en avril 2023
Côte d'Ivoire : le tarif de l’électricité augmentera pour 11% des abonnés au 1er juillet 2023
Guinée : le Gouvernement envisage la création d’une compagnie de transport aérien
Libéria : la banque centrale augmente son taux directeur de 250 pdb à 17,5%
Mauritanie : don de 19 M EUR de l’Allemagne pour le développement de la pêche artisanale
Niger : 4,5 M EUR de la Belgique en faveur du département de Torodi
Sénégal : S&P maintient la note du pays à "B+"
Sierra Leone : le FMI octroie 20,7 M USD au terme des 6ème et 7ème revues FEC
Togo : lancement d’un programme de renforcement des capacités en gestion des finances publiques

3,85 Mds EUR pour la transition juste, dans 5 régions polonaises

2023-01-31T00:00:00+01:00

Le 5 décembre 2022, la Commission européenne a adopté les cinq programmes opérationnels polonais relatifs aux cinq plans territoriaux de transition juste (TJTP). Ces TJTP polonais représentent une valeur de plus de 3,85 Mds EUR financés par le Fonds de Transition Juste. Ils visent à accompagner la transition climatique dans les régions charbonnières de Silésie, de Petite-Pologne, de Grande-Pologne, de Basse-Silésie et de Lódzkie.

Les Echos du Service économique n°47

2020-11-30T00:00:00+01:00

L'aéroport de Copenhague ferme 24 portes d'embarquement ; croissance dans le secteur de la construction; fermes solaires; et autres informations

le secteur de la construction en Azerbaïdjan

2019-07-03T00:00:00+02:00

Un secteur clé de l’économie azerbaïdjanaise

Le secteur de la construction est l’un des plus importants en Azerbaïdjan, il représentait 3161 M EUR en 2018, en baisse de 5,8% par rapport à 2017. La part de la construction dans le PIB s’élève ainsi à 7,96%, en diminution constante depuis la crise de 2015 causée par la chute du prix du baril sur le marché mondial. En 2014, il représentait encore 12,6% de l’activité économique du pays. Hors hydrocarbures, ce secteur constitue tout de même 15,27% du PIB (contre 22,56% en 2014). Les statistiques officielles font état de 343 000 emplois dans la construction en 2017, soit 7,21% du total, ce qui en fait le quatrième pourvoyeur d’emplois du pays. On dénombrait cette année-là 1 524 entreprises dans le secteur, un nombre plutôt stable depuis 2009.

Le rôle de l’état reste prédominant, 15,3% de l’activité du secteur étant généré en 2017 par des entreprises publiques, contre 18,8% en 2015. Il est du reste difficile de distinguer clairement la limite entre le secteur privé et le secteur public : les grandes entreprises de la construction appartiennent souvent à des intérêts proches du pouvoir, et le processus d’allocation de la commande publique reste opaque. Les liens organiques entre les élites économiques et politiques peuvent expliquer l’allocation importante de fonds publics au secteur.

Un secteur largement tributaire des hydrocarbures

Des cycles jumelés avec le prix du pétrole

La dépendance du pays aux revenus pétroliers n’est nulle part aussi apparente que dans ce secteur. Sans surprise, on constate un fort lien entre les revenus pétroliers et l’activité dans le secteur de la construction. Ce dernier a suivi la même trajectoire que le PIB pétrolier après le choc de 2015, les deux enregistrant une récession, à la différence du reste du PIB non pétrolier qui a continué de croître. De nombreux grands projets ont été tout simplement arrêtés à mi-parcours, dont celui de ville nouvelle des Khazar Islands. A titre d’exemple, incapable de rembourser à IBA sa dette de 57 M USD, le patron de la société Avesta a été condamné à une lourde peine de réclusion stoppant net ce projet pharaonique dont le coût total était évalué à 100 Mds USD.

Dépendance aux exportations d’hydrocarbures et réorientation structurelle

La fragilité de cette interdépendance est commune à la plupart des économies de rente. Depuis le début des années 2000, l’accumulation rapide de devises provenant des exportations d’hydrocarbures a permis au pays d’augmenter fortement la dépense publique, avec pour conséquence une appréciation du taux de change réel du Manat, rendant les produits manufacturés importés moins coûteux. L’augmentation de la demande intérieure ne pouvant être satisfaite par les capacités productives internes, les importations ont pris le relais et les prix des biens non échangeables ont augmenté : cette tendance est particulièrement perceptible dans l’immobilier, dont les prix ont connu une hausse vigoureuse et constante depuis le début des années 2000. Avec le retour de la hausse du prix du baril on note logiquement une reprise, quoique encore faible, de ce secteur.

Cannibalisation de l’investissement en capital fixe

La place prépondérante occupée par la construction et le secteur pétrolier dans l’investissement total en Azerbaïdjan freine son développement industriel. Entre 2007 et 2017, la part du secteur de la construction dans l’investissement en capital fixe du pays est passée de 6,4% à 17,6%. La construction et les hydrocarbures représentaient environ 40% de l’investissement total au plus bas (entre 2008 et 2013) et 71,8% en 2017, ce qui pose un problème conséquent pour les perspectives de diversification de l’économie régulièrement mises en avant par les autorités du pays.

Les intrants : une spécialisation croissante dans le ciment et ses produits dérivés

Le dynamisme de la construction a entraîné une hausse des besoins en intrants ; la consommation annuelle de ciment est par exemple passée de 0,5 Mt en 1997 à 4 Mt en 2010. Il existe une relative variété d’acteurs nationaux dans la production de matériaux de construction, notamment pour le ciment et ses produits dérivés (bétons, structures en béton renforcé, briques de construction). La production de ciment est ainsi passée de 1,6 M de tonnes en 2007, à 2,9 M de tonnes en 2017. Les structures en béton renforcé, dont la production plafonnait à 0,05 M de mètres cubes annuels pendant la décennie avant la crise, ont vu leur production exploser après 2015, pour atteindre 0,11 M de mètres cubes en 2016 puis 0,195 M en 2017. Le pays a réussi à réduire sa dépendance aux importations de produits cimentiers (85,5 M AZN en 2017, contre 297 M en 2007) et l’industrie est pour l’instant tournée vers la demande intérieure (7,4 M AZN d’exportations en 2017). L’abondance de gypse, d’argile, de calcaire, de pétrole et de gaz créent un environnement propice au développement de cette industrie.

Les deux principaux cimentiers du pays sont l’Azerbaïdjanais Norm, qui a inauguré la plus grande cimenterie du Caucase-sud en 2013 et Holcim Azerbaijan (détenu à 70% par LafargeHolcim), qui a racheté la cimenterie historique de Garadagh. L’investissement initial de 27 M USD réalisé en 1999 était à l’époque le plus important du secteur non-pétrolier. L’usine de Norm est équipée par des fournisseurs européens et produit des ciments aux normes de l’Union européenne (notamment le ciment Portland), et aurait une capacité de 2 M tonnes par an. Les trois autres cimenteries sont détenues par Sumgayit Cement, par le groupe Akkord (près de la frontière avec la Géorgie et l’Arménie) et par Gemqaya Holding (au Nakhitchevan).

La crise de 2015 a fait disparaître l’industrie des vernis céramiques, donc la production était importante, ainsi que celle des carreaux de verre. La production de matériaux de construction rangés sous la catégorie « divers » a quant à elle été divisée par deux entre 2008 et 2017.

Des perspectives moins brillantes qu’avant la crise

La reprise de la croissance (+3,4% en 2019), la stabilité des prix du pétrole et l’appréciation récente du taux de change réel laissent présager une reprise du secteur. La politique de modération de l’inflation, qui semble enfin atteindre son objectif, devrait cependant limiter l’appréciation du taux de change réel, et peut-être même inverser la tendance.

Les grands projets d’Etat vont continuer à alimenter la demande adressée au secteur. La troisième station de la ligne violette du métro de Bakou devrait ouvrir l’an prochain, et la construction du dépôt de Khodjasan devrait démarrer. Neuf autres stations sont prévues sur cette ligne. Le gouvernement a annoncé vouloir étendre le réseau de métro, constitué aujourd’hui de 25 stations, à 76 stations en 2030. Le développement du Plan Directeur de Bakou a récemment été lancé, et les premières réunions de travail entre AS+P, le Boston Consulting Group et les organismes locaux ont déjà eu lieu, ce qui laisse envisager de nouveaux lancements de projets dans les années à venir.

La demande n’atteindra cependant probablement pas les niveaux observés avant 2015. Le programme de relogement des réfugiés internes, lancé en 2001, tend à s’achever : sur les 33 781 maisons prévues par les divers décrets présidentiels, dont le dernier date de 2013, seules 320 sont encore en construction. Le secteur de l’immobilier privé devrait lui aussi rester moins dynamique qu’avant la crise. Le marché est maintenant saturé par une offre abondante de logements, et la reprise du crédit immobilier est freinée par des taux très élevés (aux alentours de 20%) et une part importante de prêts non-performants.

Les Principaux acteurs

Les constructeurs azerbaïdjanais

Gilan construction est un consortium fondé en 2006 et constitué de plus de 100 entreprises, ce qui lui permet de couvrir toutes les étapes de la conception et de la réalisation des travaux. Plus de 800 projets ont été terminés par le groupe à ce jour. Le groupe a réalisé beaucoup de projets industriels, et s’est lancé en 2006 dans le Crescent Development Project, incluant plusieurs gratte-ciels sur le front de mer de Bakou. Le groupe Gilan faisant face à de sérieuses difficultés financières, les travaux ont pris du retard mais devraient s’achever fin 2020.
Les projets du groupe Pasha, fondé en 2006, sont principalement des établissements prestigieux : l’hôtel Marriott Absheron, la résidence et les tours du Port de Bakou, l’hôtel Quatre Saisons, les centres commerciaux de Ganjlik et du 28 May qui sont les plus importants de la capitale. 47 chantiers ont été complétés à ce jour, et 830 000 m2 sont en construction.
La holding Synergy Group, fondée en 2010, a créé la compagnie Rönesans Construction Azerbaïdjan la même année, en partenariat avec la compagnie turque du même nom. Elle emploie 150 personnes. Elle a notamment réalisé des hôtels dans des villes de province, et participé à la construction du ministère des impôts. Sa situation financière serait alarmante.
L’Euro Asian Construction Company (« Evrascon »), anciennement Mostootryad-100 puis Azerkorpu, a été fondée en 1998 et privatisée en 2001. Ses débuts dans l’ère soviétique lui ont laissé une expertise particulière dans la construction des ouvrages d’art, des constructions hydrauliques, infrastructures de transport et projets industriels et énergétiques de grande envergure. Elle a entre autres réalisé le barrage de Takhtakorpu, les ponts sur la rivière Kura, le port Kuryk au Kazakhstan et l’International Sea Trade Port de Bakou. La compagnie est présente notamment en Turquie, en Russie, en Ukraine, en Ouzbékistan et au Kazakhstan. Elle emploie 5 800 personnes en Azerbaïdjan et 2 000 à l’étranger.
Le groupe Akkord, détenu par ATA Holdings, a été fondé en 2005 et se spécialise dans la construction (résidentiel et infrastructures) comme dans la fabrication de matériaux de construction. Il est l’un des acteurs les plus importants du secteur, et possède 40 sites de production, notamment la cimenterie de Gazakh.

Les acteurs internationaux
Tekfen, principal acteur étranger en Azerbaïdjan, est présent dans le pays depuis 1996. Le consortium turc a réalisé 15 projets de grande ampleur en Azerbaïdjan, parmi lesquels de multiples sections d’oléoducs (notamment le BTC), des plateformes offshore (notamment sur le site de Shah Deniz 2, finie en mai 2017), des terminaux gaziers et pétroliers, le stade olympique de Bakou et la tour du ministère des taxes, terminée en août 2018.
Fin 2014, Bouygues construction a remporté un contrat de 147 millions d’euros pour les travaux de gros œuvre de la station du 28 mai, destinés à séparer en deux les lignes de métro existantes. Suspendu du fait de la crise de 2015-2016, le contrat est actuellement en cours de renégociation.
Caspian Construction Week : rendez-vous annuel du secteur à Bakou

La Caspian Construction Week, est l’évènement annuel de la construction et se tiendra du 22-25 octobre 2019. Elle se compose de trois salons : Baku Build, dédié à la construction, AquaTherm, dédié aux services périphériques (chauffage, climatisation, etc.) et le Caspian International Protection, Security and Rescue. En 2015, les premiers exposants français se sont rendus au salon BakuBuild. L’édition 2018 n’a accueilli que deux entreprises françaises, sur le salon AquaTherm : le groupe Atlantic (systèmes de chauffage) et Siccom SAS (pompes d’élimination des condensats). Les entreprises représentées au salon BakuBuild étaient surtout turques, russes, allemandes, chinoises, émiriennes et polonaises.

Trésor-Éco n° 71 - L'évolution du marché immobilier résidentiel en France

2010-01-31T00:00:00+01:00

Le marché immobilier résidentiel français est caractérisé par une croissance de l’offre insuffisante au regard de celle du nombre de ménages.

De 2003 à 2007 l'accélération de la demande induite par l'assouplissement des conditions financières, de nouvelles incitations fiscales, et probablement, la nature spéculative de certains investissements immobiliers, ont provoqué des tensions accrues sur les prix.

Symétriquement, le retournement à la baisse du marché immobilier depuis 2007 reflète d'abord un recul de la demande, dans un contexte de durcissement des conditions financières et de prix jugés trop élevés au regard de l'évolution des revenus et des loyers.

La baisse des prix reste néanmoins limitée, du fait d’une élasticité à la baisse de l'offre de logements : retraits des stocks de logements neufs de la mise en vente, fort recul des demandes de permis de construire et des mises en chantier.
La panne concomitante de l'offre et de la demande de logements s'est traduite par un recul marqué de l'activité dans le secteur du bâtiment résidentiel.

Le retournement du marché du logement résidentiel devrait rester nettement moins prononcé qu'aux États-Unis ou en Espagne en raison des spécificités françaises : faible endettement des ménages, absence de marché hypothécaire de type subprime, mise en œuvre de mesures de soutien au secteur immobilier ciblées à la fois sur l'offre et sur la demande.

La reprise des ventes de logements neufs depuis le début de 2009 et le repli des stocks qui en découle, si elles se poursuivent au second semestre 2009, pourraient présager un début d'amélioration de l'activité dans le courant de l'année 2010. Toutefois, à très court terme, une poursuite de la baisse des prix à un rythme modéré (en variation annuelle) sur le marché immobilier semble le scénario le plus probable, bien que l’on commence à percevoir une tendance haussière en variations trimestrielles.

Trésor-Economics No. 71 - Trends in the French housing market

2010-01-31T00:00:00+01:00

The French housing market is characterized by inadequate growth in supply relative to growth in the number of households.

From 2003 to 2007 the acceleration in demand arising from the easing of financial conditions, new tax incentives, and probably the speculative nature of some property investments, led to increased pressure on prices.

In a symmetric manner, the downturn in the housing market since 2007 reflects first of all a decline in demand, in a context of tighter financial conditions and prices considered too high with respect to changes in incomes and rents.

The price decline nevertheless remains limited by the downward elasticity of the housing supply, with reductions in the inventories of new housing put on the market and strong declines in building permit applications and housing starts.

The concomitant slowdown in housing supply and housing demand has translated into a marked reduction in activity in the residential construction sector.

The housing market downturn should remain distinctly less pronounced than in the US or Spain due to specific features of the French market, including low household debt, the lack of a subprime mortgage market, and implementation of measures to support both the supply side and the demand side of the housing sector.

The recovery in new-home sales since the start of 2009 and the resulting decline in inventories, if confirmed in the figures for the second half of 2009, could augur the beginning of an improvement in activity sometime in 2010. However, in the very short term, the most likely scenario appears to be a continuing decline in housing prices at a moderate rate (in year-on-year terms)-despite initial signs of an upward trend in quarter-on-quarter terms.