Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - Argentina

Actualité économique et financière du Cône Sud n°34, du 19 au 25 août 2022

2022-08-26T00:00:00+02:00

SOMMAIRE

ZOOM – Au Chili, une résorption partielle des déséquilibres macroéconomiques accumulés pendant la pandémie

ARGENTINE

L’activité économique a été relativement dynamique en juin

Le gouvernement annonce une nouvelle augmentation des prix des carburants

CHILI

La transition énergétique s’accélère

PARAGUAY

La Banque centrale maintient le rythme du resserrement de sa politique monétaire

URUGUAY

Le peso uruguayen affiche une excellente tenue face au dollar américain, mais pourrait toutefois pâtir d’un retournement de conjoncture économique

Flash conjoncture Pays émergents

2020-09-11T00:00:00+02:00

Selon une enquête du Haut-Commissariat au Plan sur la situation économique des ménages, les deux-tiers des actifs occupés ont dû arrêter temporairement leur activité pendant le confinement. Dans le détail, cette proportion atteint 68,2 % parmi les citadins et 63,1 % les ruraux ; 88 % parmi les artisans et ouvriers qualifiés et 79 % parmi les manœuvres non agricoles. Environ 2 actifs occupés sur 3 exerçant une activité rémunérée ont vu leurs revenus baisser, 35 % stagner et 3 % augmenter. La baisse des revenus a touché 70 % des ruraux contre 59 % des citadins, et 65 % des hommes contre 51 % des femmes. Elle a touché, par profession, 86 % des artisans et des ouvriers qualifiés, 84 % des commerçants, 77 % des exploitants agricoles et 26 % des cadres supérieurs et, selon le statut professionnel, 88 % des indépendants ou employeurs et 51 % des salariés. Selon le niveau de vie, la baisse des revenus a touché trois-quarts des actifs occupés appartenant à la classe des 20 % les plus défavorisés, contre 44 % parmi ceux de la classe des 20 % les plus aisés.

A Lire aussi cette semaine :

► Afrique du Sud : contraction record du PIB au second semestre 2020

► ASEAN : le Vietnam serait le seul pays de la région à enregistrer une croissance positive en 2020

► Argentine : amélioration de la notation souveraine par Fitch et S&P

► Arabie Saoudite : émission d’obligations « Formosa » par l’entreprise de pétrochimie SABIC

► Inde : Goldman Sachs estime que la croissance se contractera de −14,8% cette année

► Point Marchés Financiers

Tresor Economics Argentina

2017-11-29T00:00:00+01:00

Since President Mauricio Macri's election in late 2015, Argentina is once again gaining ground, following the 2001 economic crisis and a period dominated by a return to protectionism and creeping isolationism with respect to foreign investment. In a bid to deal with a particularly depressed macroeconomic climate and ward off a new currency crisis, the country successfully implemented difficult emergency measures: the peso was allowed to float, capital controls were lifted, talks were held with holdout bondholders to end the default. Implementing structural reforms is a longer-term process.

One of the keys to macroeconomic normalisation lies in Argentina's ability to quickly rein in inflation and modernise its financial sector. Inflation inertia has been a feature of many of the economic crises that the country has suffered, as stakeholders' preference for the dollar fuels strong resistance to any real exchange rate adjustments.

Inflation inertia also has structural roots, including rent-seeking behaviour facilitated by trade protectionism and weak enforcement by competition authorities, as well as difficulties in reining in wage costs in the face of trade unions' negotiating power. In a cyclical manner, the removal of distortions linked to public services subsidies is accompanied by a rise in inflation.

Currently, the Central Bank is faced with a dilemma – should it extend a restrictive monetary policy or, by adjusting the exchange rate in a bid to bolster poor price competitiveness, opt for a more gradual path to disinflation?

In the short term, the gradual opening up of trade that was initiated by the government is clearly the best way to instil greater discipline in price setting and the formation of expectations, thereby quickly erasing the loss in exchange rate competitiveness. The success of these normalisation efforts after a painful past would be promising for medium- and long-term growth, given Argentina's many strengths (raw materials, human capital and a productive agricultural sector, among others).