Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - Architecture-Financiere-InternationaleFlux de publication de la direction générale du Trésor - Architecture-Financiere-InternationaleFluxArticlesTag-Architecture-Financiere-InternationaleCopyright 20242022-10-06T00:00:00+02:00/favicon.pngDirection générale du Trésorhttps://localhost/sitepublic/contact@dgtresor.gouv.frf4cd88d4-b67a-442c-9316-daf2223d11bcLe soutien financier du FMI à l'épreuve des crisesLe FMI reste, comme éprouvé depuis 2020, un acteur central de la réponse aux crises. Depuis sa création en 1944, il a su repenser ses instruments historiques comme les Droits de tirage spéciaux et faire évoluer sa boite à outils afin de répondre aux crises mouvantes affectant son actionnariat. Aujourd’hui, pour continuer à assurer la stabilité du système monétaire international, le FMI cherche à renforcer sa capacité à traiter des défis plus structurels comme le changement climatique.2022-10-06T00:00:00+02:00<p style="text-align: center;"><iframe title="YouTube video player" src="https://www.youtube.com/embed/ifjCWs3Hl_A" width="560" height="315" frameborder="0" allowfullscreen=""></iframe></p>
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<p>La crise du Covid-19 puis la guerre de la Russie contre l'Ukraine ont accentué la vulnérabilité des économies en développement et émergentes, déjà exposées à de nombreux défis structurels. Disposant de marges de manœuvre budgétaires et de sources de liquidité plus limitées que les économies avancées, ces pays ont davantage recours au Fonds monétaire international (FMI), qui a régulièrement adapté sa « boîte à outils » pour assurer la stabilité du système financier international. Malgré l'émergence parallèle de nouvelles sources de liquidité, le FMI continue à jouer, aux côtés de la Banque mondiale, un rôle catalytique au centre du système monétaire international, comme illustré par son rôle incontournable dans la gestion de la crise depuis début 2020.</p>
<p>Initialement créés pour compléter les réserves de changes de ses membres, les droits de tirage spéciaux (DTS) du FMI ont joué, comme lors de la crise financière de 2008, un rôle majeur dans la réponse à la crise sanitaire via une allocation d'un montant équivalent à 650 Mds USD en août 2021. Pour renforcer l'effet de cette allocation pour les économies vulnérables, la France et les grandes économies ont soutenu la mobilisation par les économies avancées d'une partie de ces nouveaux DTS, permettant de renforcer le guichet de prêt concessionnel du FMI, le <em>Poverty Reduction and Growth Trust</em> (PRGT), et la création au sein du FMI d'un <em>Resilience and Sustainability Trust</em> (RST), qui aura pour objectif de financer la résilience des économies face aux défis structurels comme le changement climatique.</p>
<p>Le soutien financier apporté par le FMI a été, depuis sa création et encore aujourd'hui, l'objet de débats. En 2020, la mobilisation inédite de financements d'urgence par le FMI a permis d'éviter l'effondrement de nombreuses économies, mais ce rôle de prêteur en premier ressort s'est fait en partie aux dépens de sa capacité à traiter les déséquilibres structurels des pays soutenus. La volonté du FMI, pour mener à bien son mandat et traiter désormais de défis structurels comme le changement climatique, l'a poussé à se doter d'instruments concessionnels de long-terme, ce qui pose la question de la frontière et des modalités de coopération entre le FMI et les institutions de développement. Dans ce contexte, les actionnaires du FMI devront s'accorder d'ici 2023 sur la taille adéquate du Fonds, ainsi que sur un éventuel réalignement de son actionnariat en faveur des économies émergentes.</p>
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<p style="text-align: center;"> <img class="marge" title="TE-314" src="/Articles/f4cd88d4-b67a-442c-9316-daf2223d11bc/images/4f77fcb0-f355-48a1-846a-74b00b40a0fe" alt="TE-314" /></p>
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<h4><strong>+ Autres publications à consulter sur le sujet :</strong></h4>
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<li><strong> Parlement européen (juin 2022), <a href="https://www.google.com/url?sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=&cad=rja&uact=8&ved=2ahUKEwiostfQk7z6AhXGw4UKHQOXAYEQFnoECA0QAQ&url=https%3A%2F%2Fwww.europarl.europa.eu%2FRegData%2Fetudes%2FBRIE%2F2022%2F733531%2FEPRS_BRI(2022)733531_EN.pdf&usg=AOvVaw3K5mfON1ifR_YMfjgrMWxB" target="_blank" rel="noopener noreferrer">IMF special drawing rights allocations for global economic recovery</a>. </strong></li>
<li><strong> Banque centrale européenne (octobre 2018), <a href="https://www.google.com/url?sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=&cad=rja&uact=8&ved=2ahUKEwiyg86rkbz6AhVN-4UKHS-5AowQFnoECAQQAQ&url=https%3A%2F%2Fwww.ecb.europa.eu%2Fpub%2Fpdf%2Fscpops%2Fecb.op213.en.pdf&usg=AOvVaw24SQqrK5rfJ83856mhgqtc" target="_blank" rel="noopener noreferrer">A quantitative analysis of the size of IMF resources</a>. </strong></li>
<li><strong> C.M. Reinhart et C. Trebesch (janvier 2016), <a href="https://www.aeaweb.org/articles/pdf/doi/10.1257/jep.30.1.3" target="_blank" rel="noopener noreferrer">The International Monetary Fund: 70 Years of Reinvention</a>.<br /></strong></li>
<li><strong> Banque de France (juillet 2019), <a href="https://blocnotesdeleco.banque-france.fr/billet-de-blog/comment-renforcer-le-filet-de-securite-mondial-face-la-montee-des-risques" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Comment renforcer le filet de sécurité mondial face à la montée des risques</a>.<br /></strong></li>
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<h4><strong>+ Voir toute la collection des études Trésor-Éco : <a href="https://www.tresor.economie.gouv.fr/Articles/tags/Tresor-Eco" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Français</a> / <a href="https://www.tresor.economie.gouv.fr/Articles/tags/Tresor-Economics" target="_blank" rel="noopener noreferrer">English</a></strong></h4>
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<p>Created at the outset to supplement the foreign exchange reserves of its member countries, the IMF’s special drawing rights (SDRs) have played a major role in addressing both the 2008 financial crisis and the COVID-19 crisis, with a general allocation of SDRs equivalent to $650bn approved in August 2021. To magnify the allocation’s impact on vulnerable countries, France and other major advanced economies have pledged to channel a portion of these new SDRs to them in order to fortify the IMF’s concessional lending window, the Poverty Reduction and Growth Trust (PRGT), and allow the creation of the IMF’s Resilience and Sustainability Trust (RST), which aims to support the resilience of economies to structural challenges such as climate change.</p>
<p>The financial support provided by the IMF has been sparking debate since the institution’s founding. In 2020, the IMF’s unprecedented allocation of emergency financing prevented the financial collapse of many countries, but its role as lender of first resort came to a certain extent at the expense of its ability to address structural imbalances in countries receiving assistance. The IMF’s determination to fulfil its mandate and tackle new structural challenges such as climate change has led it to provide long-term concessional financing instruments, raising the issue of the boundaries and terms of cooperation between the IMF and development institutions. Against this backdrop, by the end of 2023, IMF shareholders are set to reach an agreement on the adequacy of the size of Fund resources and on a possible realignment of quota shares to the benefit of emerging market economies.</p>
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<p style="text-align: center;"><img class="marge" src="/Articles/bc1fc793-f679-4e3b-9ba2-da7db5ac567c/images/cfb8b73b-36c6-4366-9317-ffecc23defea" alt="Visuel TE-314en" /></p>a4e22088-fbc1-413c-a863-425828299d67Première réunion des ministres des Finances et gouverneurs de banques centrales du G20 sous présidence saoudienneLa première réunion des ministres des Finances et gouverneurs de banques centrales du G20 sous présidence saoudienne, les 22-23 février à Riyad, s’est tenue dans un contexte d'incertitudes et inquiétudes persistantes sur l'économie mondiale, notamment liées à l’impact du coronavirus. 2020-02-26T00:00:00+01:00<blockquote>
<p>La première réunion des ministres des Finances et gouverneurs de banques centrales du G20 sous présidence saoudienne, les 22-23 février 2020 à Riyad, s’est tenue dans un contexte d'incertitudes et inquiétudes persistantes sur l'économie mondiale, notamment liées à l’impact du coronavirus.</p>
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<p><img class="sans-marge" title="G20 Ministerial Symposium on International Taxation in Riyadh " src="/Articles/a4e22088-fbc1-413c-a863-425828299d67/images/384f66f1-2099-42a9-bafa-6a7cb6619837" alt="G20 Ministerial Symposium on International Taxation in Riyadh " /></p>
<p>Cette réunion a été l’occasion de défendre la voie de l'engagement multilatéral pour répondre aux défis économiques et financiers contemporains, et de porter les priorités françaises en matière de coordination des politiques économiques, de fiscalité internationale, d’architecture financière internationale (groupe de travail du G20 co-présidé par la France et la Corée), de financement des infrastructures, de régulation du secteur financier, y compris concernant la mobilisation de la finance durable et l’impact du changement climatique sur la stabilité financière, et enfin d’accès aux opportunités économiques pour tous et notamment pour les femmes, les jeunes et les petites et moyennes entreprises. </p>
<h3>Les membres du G20 se sont accordés sur un communiqué public qui reprend ces différents aspects </h3>
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<li><a class="ms-rteElement-G20_Documents" title="Communiqué, First G20 Finance Ministers and Central Bank Governors' Meeting, Riyadh, Saudi Arabia (22-23 February, 2020)" href="https://g20.org/en/g20/Documents/Communique%CC%81%20Final%2022-23%20February%202020.pdf" target="_blank" rel="noopener noreferrer"> Communiqué, First G20 Finance Ministers and Central Bank Governors' Meeting, Riyadh, Saudi Arabia (22-23 February, 2020)</a><a class="ms-rteElement-G20_Documents"></a></li>
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<p>La prochaine séquence du G20 à laquelle Bruno Le Maire, ministre de l’Économie et des Finances, et Odile Renaud-Basso, directrice générale du Trésor, participeront se tiendra à Washington les 16 et 17 avril, en marge des assemblées de printemps du Fonds Monétaire International (FMI) et de la Banque mondiale.</p>
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<blockquote class="twitter-tweet" data-lang="fr">
<p dir="rtl" lang="und">محافظ مؤسسة النقد العربي السعودي، د.أحمد الخليفي، في حديث حول الاجتماع الأول لوزراء المالية ومحافظي البنوك المركزية<a href="https://twitter.com/hashtag/%D9%85%D8%AC%D9%85%D9%88%D8%B9%D8%A9_%D8%A7%D9%84%D8%B9%D8%B4%D8%B1%D9%8A%D9%86_%D9%81%D9%8A_%D8%A7%D9%84%D8%B3%D8%B9%D9%88%D8%AF%D9%8A%D8%A9?src=hash&ref_src=twsrc%5Etfw">#مجموعة_العشرين_في_السعودية</a><br /><br />Dr. Ahmed Alkholifey, Governor of <a href="https://twitter.com/SAMA_GOV?ref_src=twsrc%5Etfw">@SAMA_GOV</a>, on holding the first Finance Ministers & Central Bank Governors Meeting <a href="https://twitter.com/hashtag/G20SaudiArabia?src=hash&ref_src=twsrc%5Etfw">#G20SaudiArabia</a> <a href="https://t.co/u74yUTWGqE">pic.twitter.com/u74yUTWGqE</a></p>
— G20 Saudi Arabia (@g20org) <a href="https://twitter.com/g20org/status/1230505132393193476?ref_src=twsrc%5Etfw">20 février 2020</a></blockquote>820f0bd0-216d-4d51-bf7d-4671ee03085b5ème Conférence du G20 sur la stabilité financière internationale à Séoul (Corée du Sud), le 14 juin 2018Dix ans après la crise de 2008 et la création du G20 dans son format actuel, la cinquième Conférence du G20 sur la stabilité financière internationale, organisée à Séoul, jeudi 14 juin, a permis de dresser un bilan des résultats obtenus depuis lors.Dans un contexte de fortes tensions dans le multilatéralisme, la France, représentée par Guillaume Chabert, Chef du Service des Affaires multilatérales et du Développement (SAMD) à la DG trésor, a rappelé que le G20 avait joué un rôle majeur pour que prédomine la coopération sur la scène internationale et pour initier un vaste mouvement de réforme des marchés financiers et de l’architecture financière.Face aux tentations actuelles de régler par la voie unilatérale les problèmes mondiaux, la France a défendu la nécessité de réformer le G20 pour répondre aux critiques dont il fait l’objet, en rationalisation ses travaux et en recentrant les discussions sur les sujets nécessitant une forte coopération internationale (à savoir, en partic2018-06-15T00:00:00+02:00<p><img class="marge" src="/Articles/820f0bd0-216d-4d51-bf7d-4671ee03085b/images/f376b8c9-3440-4e77-9b67-520593a22c6b" alt="G20 Seoul 2018-06-14 GC Speaking" /></p>
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<p>Dix ans après la crise de 2008 et la création du G20 dans son format actuel, la cinquième Conférence du G20 sur la stabilité financière internationale, organisée à Séoul, jeudi 14 juin, a permis de dresser un bilan des résultats obtenus depuis lors.</p>
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<p>Dans un contexte de fortes tensions dans le multilatéralisme, la France, représentée par Guillaume Chabert, Chef du Service des Affaires multilatérales et du Développement (SAMD) à la DG trésor, a rappelé que le G20 avait joué un rôle majeur pour que prédomine la coopération sur la scène internationale et pour initier un vaste mouvement de réforme des marchés financiers et de l’architecture financière.</p>
<p>Face aux tentations actuelles de régler par la voie unilatérale les problèmes mondiaux, la France a défendu la nécessité de réformer le G20 pour répondre aux critiques dont il fait l’objet, en rationalisation ses travaux et en recentrant les discussions sur les sujets nécessitant une forte coopération internationale (à savoir, en particulier, la régulation du commerce mondial, du numérique et plus largement de la mondialisation ainsi que le développement des pays les plus pauvres).</p>
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<p><img class="marge" src="/Articles/820f0bd0-216d-4d51-bf7d-4671ee03085b/images/f8820ffc-a7c4-49cc-ac8b-bb7a6905ff2a" alt="G20 Seoul 2018-06-14 GC Speaking 2" /></p>
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<p> </p>be3ab817-ad64-444f-8762-5b171417d30bDe Nankin à Paris : Séminaire de haut niveau sur l’architecture financière internationaleLe renforcement de l’architecture financière internationale représentait une des principales priorités de la Présidence Chinoise du G20 en 2016. Afin de contribuer à la réalisation de cet objectif, la France, qui co-présidait avec la Corée le Groupe de travail du G20 sur ce sujet, a organisé avec la Chine un séminaire sur l’architecture financière internationale à Paris, le 31 mars 2016.Ont en particulier été abordés la connaissance des flux financiers, les conditions de circulation des capitaux, le renforcement des mécanismes de soutien aux pays vulnérables ou en crise, et la transition dans le système monétaire international. Le séminaire était conçu pour permettre une discussion ouverte entre une soixantaine de hautes personnalités, à travers trois séquences bien distinctes : une session plénière matinale, permettant de cadrer les débats de la journée ;trois ateliers thématiques parallèles, permettant une discussion approfondie en petit comité sur les sujets de volatilité des fl2016-03-30T00:00:00+02:00<blockquote>
<p>Le renforcement de l’architecture financière internationale représentait une des principales priorités de la Présidence Chinoise du G20 en 2016. Afin de contribuer à la réalisation de cet objectif, la France, qui co-présidait avec la Corée le Groupe de travail du G20 sur ce sujet, a organisé avec la Chine un séminaire sur l’architecture financière internationale à Paris, le 31 mars 2016.</p>
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<p>Ont en particulier été abordés la connaissance des flux financiers, les conditions de circulation des capitaux, le renforcement des mécanismes de soutien aux pays vulnérables ou en crise, et la transition dans le système monétaire international. Le séminaire était conçu pour permettre une discussion ouverte entre une soixantaine de hautes personnalités, à travers trois séquences bien distinctes : </p>
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<li>une session plénière matinale, permettant de cadrer les débats de la journée ;</li>
<li>trois ateliers thématiques parallèles, permettant une discussion approfondie en petit comité sur les sujets de volatilité des flux internationaux de capitaux, de filets de sécurité financière mondiaux, et de questions liées aux évolutions du système monétaire international ;</li>
<li>une session plénière l’après-midi, de débriefing et d’échange entre tous les participants sur la base des travaux en atelier.</li>
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<h2>La conférence de presse de sortie</h2>
<p style="text-align: center;"> <iframe id="playerFramed" title="De Nankin à Paris - Conférence de presse" src="https://video.finances.gouv.fr/watch/player/player/pubkey/a4792633ef07d3f54ac8/id/7a7bbc2afde9e320389dec98b07cf2/viewcode/default?onload=PlayerLoaded" width="600" height="342" frameborder="0" scrolling="no" allowfullscreen="true">
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<p>36 pays étaient représentés, dont 25 par leur ministre des Finances ou par leur gouverneur de banque centrale, auxquels se sont joints Christine Lagarde, Directrice générale du FMI, et Angel Gurria, Secrétaire général de l’OCDE, et une vingtaine d’universitaires et personnalités.</p>
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<p><img style="margin-right: auto; margin-left: auto; display: block;" src="/Articles/be3ab817-ad64-444f-8762-5b171417d30b/images/f7da6fcf-6696-47c3-9faf-47f1b771443d" alt="Logo du séminaire Nankin2" width="734" height="608" /></p>