Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - Accord-commercial

Flash Conjoncture Pays avancés - Japon : un marché obligataire sous tension

2025-07-25T00:00:00+02:00

Les taux souverains ont fortement progressé au Japon, en particulier sur la partie longue de la courbe. Depuis début 2025, les rendements des obligations souveraines japonaises (JGBs) ont nettement progressé : +44 points de base (pbs) à 10 ans, +67 pbs à 20 ans, +81 pbs à 30 ans et +80 pbs à 40 ans (données au 24 juillet ; cf. graphique n° 1).

Cette hausse s’est accélérée au mois de juillet, dans un contexte politique fragile. Le 20 juillet, la coalition au pouvoir a perdu sa majorité relative à la Chambre haute de la Diète. Le Premier ministre S. Ishiba a renvoyé la décision d’une éventuelle démission de son gouvernement à fin août, mais la presse la juge inévitable. Faute de majorité, la coalition Parti libéral démocrate (PLD)−Kōmeitō devra s’élargir pour se maintenir au pouvoir. Néanmoins, le futur chef du PLD – qui demeure le premier parti politique au Japon – devrait rester le Premier ministre. Selon le sondage Yomiuri du 23 juillet, les favoris sont Mme S. Takaichi à 26 % (ex-ministre des Affaires intérieures et de la Communication, membre de l’aile ultra-conservatrice du PLD et continuatrice des Abenomics, qui s’était inclinée face à S. Ishiba lors de la dernière élection à la présidence du parti, en septembre 2024) et M. S. Koizumi à 22 % (actuel ministre de l’Agriculture, des Forêts et de la Pêche, de l’aile plus centriste et réformiste du PLD, libéral et promoteur de réformes structurelles au Japon). Par ailleurs, les États-Unis et le Japon ont annoncé mardi 22 juillet avoir défini les termes d’un accord commercial, prévoyant (i) des droits de douanes « réciproques » à 15 % (vs. 10 % actuellement et 25 % annoncés pour le 1^er août), et (ii) un objectif d’investissements japonais aux États-Unis de 550 Md$ (470 Md€). La date d’entrée en vigueur de cet accord, qui n’est pas encore formellement signé, n’a pas été précisée. Le climat politique incertain et l’attractivité accrue du marché boursier japonais après l’annonce de l’accord commercial ont pesé sur la demande des investisseurs lors de l’adjudication de JGBs à 40 ans du 23 juillet, tombée à son niveau le plus bas depuis 14 ans. Leur rendement a alors bondi à 3,5 %, avant de refluer de −6,1 pbs le 24 juillet.

Si l’instabilité politique a amplifié les tensions sur le marché des JGBs, deux autres facteurs ont également alimenté la hausse des rendements cette année. Le premier tient au désengagement progressif de la Banque du Japon (BoJ), en ligne avec sa trajectoire de resserrement quantitatif amorcée en août 2024. En juin 2025, le stock de JGBs détenu par la BoJ a diminué de −3,3 % en glissement annuel, après −2,3 % en mai (cf. graphique n° 2), bien qu’elle détienne encore 52 % de l’encours total et près de 90 % des titres les plus longs. Le second facteur tient à la saturation de la demande des investisseurs domestiques, freinés par les nouvelles règles de solvabilité applicables aux assureurs et par le vieillissement démographique, ce qui les incite à se désengager du très long terme.

La perspective d’une nouvelle hausse par la BoJ de son taux directeur d’ici la fin de l’année se renforce suite à la dissipation des incertitudes commerciales : 54 % des analystes interrogés s’attendent désormais à une hausse de 25 pbs au cours du T4 2025 (Reuters), une fois que la BoJ disposera de données lui permettant d’apprécier le bénéfice de l’accord commercial avec les États-Unis sur les conditions macroéconomiques japonaises.

Brèves économiques pour le Mexique, l'Amérique centrale et les Caraïbes - Semaine du 17 octobre 2024

2024-10-18T00:00:00+02:00

Le chiffre à retenir

Le FMI a révisé à la baisse sa prévision de croissance du PIB mexicain, désormais fixée à 1,5 % en 2024, contre 2,2 % précédemment anticipés en juillet. Cette diminution met en lumière un ralentissement économique, malgré une approche fiscale expansive adoptée par le gouvernement cette année.

Mexique

Conjoncture macroéconomique

A l'occasion de la 14ème édition du Dialogue États-Unis-Mexique regroupant près de 240 dirigeants et chefs d'entreprises des deux pays, la Présidente Claudia Sheinbaum a déclaré que le Mexique devrait attirer des investissements privés pour un montant d’environ 20 Mds USD en 2025.
Le Sénat a approuvé les conditions de l’enregistrement des candidats pour la première élection au scrutin direct de 881 juges et de magistrats, prévue pour le 1er juin 2025.

Finances publiques

Le coût financier de la dette publique aurait atteint un niveau record de janvier à août 2024, s’élevant à 36,3 Mds USD (+4 % g.a.).
Claudia Sheinbaum a présidé la cérémonie de lancement des travaux préliminaires à la construction du train de voyageurs Mexico-Queretaro, qui devrait réduire de 40 % le temps de trajet sur un itinéraire de 225 kilomètres.

Climat des affaires

L'ancien président américain et candidat pour les futures élections de novembre 2024, Donald Trump, a déclaré qu’il pourrait imposer des droits de douane « terribles » sur les voitures fabriquées au Mexique s'il était réélu président en 2024.

Amérique Centrale

Costa Rica

Selon un rapport présenté par le ministère des Finances, le déficit budgétaire du Costa Rica se serait élevé à 2,5 % du PIB fin août 2024, soit 2,4 Mds USD.
Le ministère des Finances du Costa Rica a annoncé que le pays est engagé dans un processus pour se conformer aux normes fiscales internationales et s'efforce de satisfaire une dernière exigence pour être retiré de la liste « grise » de l'UE en matière de coopération fiscale.

El Salvador

Le gouvernement du Salvador a accepté le rachat anticipé de ses obligations de dette extérieure arrivant à échéance entre 2027 et 2052 pour 940 M USD, intérêts compris.
Le Salvador réduit son risque pays de 89 points dans l'indice des obligations des marchés émergents (EMBI). L'indicateur suit une forte tendance à la baisse et se rapproche de plus en plus des 500 points, atteignant 504 points au 7 octobre, bien que demeurant le plus élevé d'Amérique centrale.

Guatemala

L'économie guatémaltèque aurait enregistré une croissance de 3,7 % au T2 2024.

Honduras

Les réserves internationales du Honduras seraient tombées à 6,7 Mds USD fin septembre 2024.

Nicaragua

Le Nicaragua rompt ses relations diplomatiques avec Israël.
L'UE prolonge d'un an les sanctions contre le Nicaragua.
Les réserves internationales brutes du Nicaragua s'élèveraient à 6 Mds USD à septembre 2024.

Panama

La Banque mondiale projette une croissance de 2,4 % en 2024 et de 3 % en 2025 pour le Panama.
Le ministère de l’Economie (MEF) évalue à 1,5 Md USD les pertes de revenus de l’ITBMS (l’équivalent de la TVA) dues à l’évasion fiscale en 2024.
Le projet de loi sur le budget 2025, initialement fixé à 26,08 Mds USD et déposé début octobre, a été retiré de l'Assemblée nationale pour révision, puis remplacé par une nouvelle proposition portant le budget à 26,83 Mds USD.

Caraïbes

Barbade

L’agence de notation Fitch a amélioré la note de la Barbade, passant de B à B+, associée à une perspective stable.

Jamaïque

Selon l’Institut jamaïcain de statistiques, en septembre 2024, l’inflation serait de + 5,7 % en g.a.

Cuba

La période 2023-2024 a été marqué par un déficit de production en matière agricole.

République Dominicaine

Selon le rapport hebdomadaire d'exécution budgétaire de la Direction Générale du Budget, du 1er janvier au 4 octobre 2024, le paiement des intérêts de la dette dominicaine a représenté 2,8 % du PIB.

La nouvelle relation commerciale de l'Union européenne avec le Royaume-Uni

2022-02-10T00:00:00+01:00

Les négociations consécutives à la décision du Royaume-Uni de quitter l'Union européenne (UE) ont revêtu un caractère exceptionnel dans la mesure où, à la différence des négociations commerciales classiques, il s'agissait de définir les contours d'une relation moins étroite tout en limitant les conséquences négatives pour le commerce et l'investissement.

Conduites dans des délais record – moins d'un an – les négociations ont abouti à un accord innovant, qui tient compte du souhait du Royaume-Uni de retrouver une pleine autonomie décisionnelle, de la grande proximité économique et géographique du Royaume-Uni avec l'Union européenne (cf. Graphique) et de la nécessité de préserver l'intégrité du marché unique européen.

En matière d'accès au marché, l'accord est proche des accords dit de nouvelle génération, conclus avec le Canada ou le Japon. Il se caractérise avant tout par l'absence de droits de douane et de quotas sur l'ensemble des marchandises, à condition qu'elles satisfassent des critères de « nationalité économique », ou règles d'origine. À noter également la perte du passeport financier européen pour les institutions financières établies au Royaume-Uni, ou encore des règles d'origine spécifiques destinées à faire émerger une filière européenne de batteries électriques pour le secteur automobile.

L'accord est particulièrement novateur s'agissant des dispositions relatives à la concurrence équitable. Afin d'assurer une concurrence ouverte et loyale et de veiller à ce que le commerce et l'investissement se déroulent d'une manière propice au développement durable, l'accord définit un cadre en matière de subventions et fixe un niveau minimal de normes sociales et environnementales. Le respect de ces dispositions est garanti par un mécanisme de règlement des différends et la possibilité de prendre des sanctions unilatérales. En matière d'environnement, l'accord érige, pour la première fois, l'accord de Paris en clause essentielle.

+ Télécharger l'étude complète Trésor-Éco n° 300>>

+ Autres publications à consulter sur le sujet :

UK Trade Policy Observatory (janvier 2021), Taking Stock of the UK-EU Trade and Cooperation Agreement : Trade in Goods ; Trade in Services and Digital Trade ; Governance, State Subsidies and the Level Playing Field.
Center for European Reform (octobre 2019), The cost of Brexit to June 2019.
Banco de España (Mars 2021), The EU-UK Trade and Cooperation Agreement (TCA).
Journal of International Dispute Settlement (Octobre 2021), Standing the Test of Time: The Level Playing Field and Rebalancing Mechanism in the UK–EU Trade and Cooperation Agreement (TCA).
UK in Changing Europe (Janvier 2022), Expecting Brexit.

+ Voir toute la collection des études Trésor-Éco : Français / English

The European Union's New Trade Relationship With the United Kingdom

2022-02-10T00:00:00+01:00

The talks following the United Kingdom's decision to leave the European Union (EU) were unprecedented insofar as, unlike usual trade negotiations, the goal was to outline a looser relationship whilst mitigating adverse effects on trade and investment.

The negotiations, which were conducted in double-quick time – under a year – culminated in an innovative agreement that factors in the UK's desire to take back full decision-making control, its close economic and geographic proximity to the EU (see chart below) and the need to safeguard the integrity of the European single market.

In respect of market access, the agreement is similar to the so-called "new generation" free trade agreements that have been executed with, for instance, Canada and Japan. One of its main features is the lack of customs duties and quotas for all goods provided they meet "economic nationality" criteria or rules of origin. In addition, UK-based financial firms no longer benefit from the EU passport for cross-border financial services and there are specific rules of origin to spur the emergence of a European electric battery sector for the automotive industry.

The agreement's provisions on fair competition are especially innovative. To ensure open and fair competition and that trade and investment take place in a manner conducive to sustainable development, the agreement determines a framework for subsidies and sets minimum levels for labour, social and environmental standards. Compliance with these provisions is guaranteed by the dispute settlement procedure and by the option of taking unilateral sanctions. On environmental matters, it marks the first time an agreement mentions the Paris Agreement in a key clause.

Actualités économiques Nigéria - Ghana semaine 26 du 28 juin au 4 juillet 2021

2021-07-02T00:00:00+02:00

Faits saillants :

- Nigéria : le Parlement a adopté le projet de loi sur l'industrie pétrolière ; le crédit en hausse de 2,1% au premier trimestre ; le Conseil d’Affaires France-Nigéria s’est réuni le 28 juin 2021 à Versailles ; le service de livraison d’Alibaba choisit Lagos comme première destination vers l’Afrique.

- Ghana : le Ghana est retiré de la liste grise du GAFI ; l'accord de partenariat économique intérimaire (APEi) entre l'Union européenne et le Ghana est opérationnel à partir du 1er juillet 2021.

Le chiffre à retenir :

2,8% du PIB

c’est le déficit commercial qu’enregistrerait le Ghana en 2021 d’après les prévisions du FMI.

Nigéria

Le Parlement a adopté le projet de loi sur l'industrie pétrolière.

Le projet de loi sur l’industrie pétrolière (PIB) qui vise à encadrer le secteur pétrolier et gazier a été adopté cette semaine par les deux chambres du Parlement (Sénat et Chambre des Représentants). L’harmonisation des versions des deux chambre devra être réalisée avant que la loi puisse être envoyée au Président Buhari pour sa signature. Cette réforme était à l’étude depuis plus de 20 ans et faisait partie des promesses de campagne du Président Buhari. Le passage de cette loi a notamment pour objectif d’assurer la bonne gouvernance du secteur, de réguler la fiscalité de celui-ci et de donner une plus grande visibilité aux investisseurs internationaux et ainsi permettre de relancer les investissements. La PIB prévoit d’imposer des hausses de redevances (qui seraient désormais comprises entre 3% et 5% des revenus pétroliers) aux communautés locales, système visant à assurer la paix et la stabilité dans les zones de productions. La Nigerian National Petroleum Corporation (NNPC) serait transformée en NNPC Limited en tant que compagnie à responsabilité limitée. Elle serait ouverte aux capitaux privés. A noter également que la pratique du torchage de gaz serait proscrite (sauf exemptions) et des amendes pourraient être infligées aux contrevenants. Pour rappel, le secteur pétrolier contribue à hauteur de 9,25% du PIB et les exportations de pétrole brut représentent 75,4% des exportations nigérianes.

Le crédit en hausse de 2,1% au premier trimestre.

D’après la Banque centrale du Nigéria (CBN), le montant total des crédits est passé de 103,5 Mds USD fin décembre 2020 à 105,7 Mds USD fin mars 2021, soit une hausse de 2,1%. Cette progression semble confirmer la reprise économique après une croissance du PIB de 0,51% au premier trimestre. Les crédits accordés au secteur privé représentaient fin mars 76,5 Mds USD, en progression de 4,3% par rapport aux 73,4 Mds USD de fin décembre 2020. Quant au crédit accordé au secteur public celui-ci est en baisse de 3,3 % en ce premier trimestre et se situe désormais à 29,2 Mds USD. Sur les 2,1 Mds USD octroyés au premier semestre 2021, 1,6 Md USD l’ont été par des banques commerciales, 316,3 MUSD par des institutions de microfinance et 121,7 MUSD par des banques de développement. Par ailleurs, d’après le Credit Bureau Association of Nigeria (CBAN), seulement 4% des 40 millions de petites et moyennes entreprises nigérianes auraient accès au crédit.

Le Conseil d’Affaires France-Nigéria s’est réuni le 28 juin 2021 à Versailles.

En marge du Sommet Choose France 2021 qui se tenait le 28 juin au Château de Versailles, le Président Emmanuel Macron et le Ministre Délégué en charge du Commerce extérieur et de l’Attractivité Franck Riester ont tenu une réunion du Conseil d’Affaires France-Nigéria. Initié en 2018, ce Conseil d’Affaires a pour objectif de faciliter les contacts entre entrepreneurs nigérians et dirigeants de grandes entreprises françaises dans l’optique de créer des partenariats stratégiques entre la France et le Nigéria. Présidé par Abdul Samad Rabiu, président du groupe BUA, la réunion du 28 juin a réuni six hommes d’affaires nigérians et une quinzaine de dirigeants d’entreprises françaises de nombreux secteurs d’activité (santé, agroalimentaire, énergie, télécommunications, industrie ou encore logistique. Cet évènement a été l’occasion de concrétiser deux accords. Le groupe nigérian BUA et la société française d’ingénierie Axens ont signé un nouveau contrat pour la construction d’une raffinerie d’une capacité de 200 000 barils/jour (dix millions de tonnes par an) à Akwa Ibom et la banque nigériane Access a signé un protocole d’accord de soutien des autorités françaises à l’ouverture d’une succursale de la banque à Paris.

Le service de livraison d’Alibaba choisit Lagos comme première destination vers l’Afrique.

L’entreprise chinoise Cainiao, service de livraison d’Alibaba, a fait de Lagos la première destination en Afrique de ses avions cargo. Faisant face à une demande croissante de ses produits, le géant chinois a mis en place un vol direct entre Hong-Kong et Lagos. La liaison sera assurée six jours par semaine, ce qui devrait réduire à 20 jours le délai entre la commande et la livraison à domicile contre plus de 60 actuellement. Cette décision confirme le rôle de Lagos comme première destination des géants du web en Afrique. Cela devrait également renforcer le commerce bilatéral entre la Chine et le Nigéria, alors qu’il s’élevait à 4,9 Mds USD au premier trimestre 2021, le Nigéria étant le premier client de la Chine en Afrique devant l’Afrique du Sud et l’Egypte. Alibaba entend ainsi faire du Nigéria sa base pour la distribution des produits chinois en Afrique de l’Ouest. D’après les projections de l’entreprise, le e-commerce devrait connaître une croissance moyenne de 17% par an en Afrique jusqu’en 2024.

Ghana

Le Ghana est retiré de la liste grise du GAFI.

Il quitte ainsi la liste mondiale des pays présentant des lacunes dans leurs régimes de lutte contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme, plus de deux ans après y avoir été ajouté. Le pays a été retiré de la « liste grise » du Groupe d'action financière (GAFI) vendredi dernier, après que l'organisme intergouvernemental a constaté que le Ghana avait renforcé de manière adéquate son régime de lutte contre ces deux pratiques, conformément aux exigences internationales et aux recommandations d’octobre 2018 du GAFI. Ainsi, le 25 juin, le GAFI a déclaré dans un communiqué que « les transactions financières en provenance et à destination du pays ne seront plus soumises au processus de surveillance accrue ». Le Ghana continuera néanmoins à travailler avec le Groupe intergouvernemental d’action contre le blanchiment d’argent en Afrique de l’Ouest (GIABA) pour améliorer son régime de lutte contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme.

L'accord de partenariat économique intérimaire (APEi) entre l'Union européenne et le Ghana est opérationnel à partir du 1er juillet 2021.

Cette nouvelle a été annoncée dans le cadre d’une déclaration conjointe du commissaire européen au commerce Valdis Dombrovskis et du ministre ghanéen du commerce et de l'industrie Alan Kyerematen. Bien que l'APEi ait été signé en décembre 2007 et ratifié par le Ghana en 2016, la mise en œuvre du calendrier de libéralisation tarifaire a été retardée en raison d'ajustements techniques. Depuis décembre 2016, l’APEi garantit un accès sans droits de douane et sans quotas au marché de l’UE pour les produits fabriqués au Ghana. Depuis le 1^er juillet 2021, le Ghana commence à libéraliser l’accès à son marché pour 80% du volume total des exportations de l’UE. Cette mise en œuvre de l’APEi permettra de rendre les biens produits localement plus compétitifs grâce à l’accès à des biens en provenance de l’Union européenne moins taxés à leur entrée sur le territoire ghanéen et soutiendra le développement industriel du Ghana ainsi que l'intégration du pays dans les chaînes de valeur mondiales. Elle offre également aux entreprises européennes des possibilités accrues de commercer et d’investir au Ghana et dans la région, notamment dans le cadre de la ZLECAf. Pour rappel, l'UE est le second partenaire commercial du Ghana après la Chine.

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Actualités économiques Nigéria - Ghana semaine 46 du 9 au 15 novembre 2020

2020-11-13T00:00:00+01:00

Faits saillants:

- Nigéria : le gouvernement ratifie l’accord de libre-échange continental africain ; l’accès au crédit s’améliore mais la récession pourrait fragiliser le secteur bancaire ; le Nigéria enregistre 26 millions de nouvelles souscriptions téléphoniques en un an ; la banque digitale nigériane Kuda a réalisé une levée de fonds 10 MUSD ;

- Ghana : signature de deux prêts avec la Chine pour le développement de la téléphonie et du système de gestion du trafic ; le gouvernement souhaite développer les exportations d’huile de palme.

Le chiffre de la semaine:

83 609

C’est le nombre de développeurs informatiques au Nigéria, soit le premier effectif d’Afrique où on en compterait environ 700 000.

Source: Étude de Google et de la International Finance Corporation

Nigéria

Le gouvernement ratifie l’accord de libre-échange continental africain.

Ce mercredi 11 novembre, le Conseil exécutif fédéral du Nigéria a ratifié son adhésion à la zone de libre-échange continentale africaine (ZLECAf). La signature de cet accord par le Nigéria était intervenue le 7 juillet 2019, lors du 12^ème Sommet extraordinaire de l’Union Africaine. Initié en 2010, ce projet a pour objectif de réduire les tarifs douaniers de 90% pour les États signataires d’ici quinze ans. Les pays signataires ont jusqu’au 5 décembre pour le ratifier avant le lancement effectif de la ZLECAf le premier janvier 2021. Il s’agira de la plus grande zone de libre-échange au monde, par le nombre de pays participants, représentant un PIB de plus de 2 500 Mds USD et rassemblant plus de 1,2 milliard de personnes. Le Nigéria comptant à lui seul 17,1% du PIB du continent. Pour rappel, il est aujourd’hui plus coûteux de commercer au sein du continent africain qu’avec l’extérieur. Le commerce continental ne représentait ainsi que 9,2% du commerce du Nigéria avec l’ensemble de ses partenaires en 2018 et seules 3,5% des importations du Nigéria proviennent de pays africains. Alors que le Nigéria maintient toujours ces frontières terrestres fermées depuis août 2020, des autorisations exceptionnelles viennent d’être accordées aux groupes Dangote et BUA pour exporter du ciment vers le Niger et le Togo, ce qui laisse présager un infléchissement de la politique nigériane à cet égard, sans qu’aucune annonce officielle n’ait cependant été faite dans ce sens par les autorités.

L’accès au crédit s’améliore mais la récession pourrait fragiliser le secteur bancaire.

D’après l’enquête sur les conditions de crédit menée par la Banque centrale auprès des ménages et des entreprises, l’accès au crédit se serait amélioré en ce troisième trimestre 2020. Le crédit disponible devrait à nouveau progresser lors du dernier trimestre de l’année. En ce qui concerne les ménages il est à noter une baisse de la demande de crédits immobiliers de 10,3% alors que la demande de prêts non garantis est en hausse (+19,1%). Quant aux entreprises, la demande de crédit est repartie à la hausse (+34,9 pour les PME) et cela devrait être également le cas au quatrième trimestre. Par ailleurs, le taux de défaut a diminué ce trimestre mais les préteurs s’attendent à un repart à la hausse des défauts dans le trimestre à venir. Pour rappel, d’après la Banque centrale le taux de prêts non performants atteignait 6,1% fin août. De plus, d’après Bloomberg, les tests de résistance bancaire conduits par la Banque centrale, indiqueraient que les institutions de crédit pourraient être en difficulté en cas de récession aggravée en cette fin d’année 2020. En cas de contraction de l’activité économique de 3,5% au troisième trimestre, le ratio de fonds propres passerait de 15% à 11,2%. Dans le cas où la chute atteindrait 4% lors du dernier trimestre, les réserves passeraient alors sous la barre des 10% (9,3%). Pour rappel, la législation nigériane demande aux banques qui opèrent à l’international d’avoir un ratio de fonds propres de 15% et de 10% pour celles qui ne sont présentes que sur le marché domestique.

Le Nigéria enregistre 26 millions de nouvelles souscriptions téléphoniques en un an.

Selon la Nigerian Communication Commission, le Nigéria comptait 205 millions d’abonnés téléphoniques actifs en septembre 2020, contre 179 millions en septembre 2019. Avec 82,6 millions d’abonnés et 40,3% de part de marché (en hausse +3,8 points en un an), la branche locale du sud-africain MTN accentue sa domination du secteur, suivi par la filiale nigériane de l’indien Airtel avec 55,3 millions d’abonnés et 27% de part de marché (-0,3 point sur les 12 derniers mois) en concurrence avec Glo (54,2 millions d’abonnés et 26,5% de part de marché, soit une baisse d’un point sur l’année). Enfin 9mobile compte 12,7 millions d’abonnés soit 6,2% du marché (-2,3 points par rapport à l’an passé). Le nombre d’abonnés internet a également connu une hausse sensible (+23%) : de 122,8 millions en septembre 2019 à 151,1 millions en septembre 2020. Par ailleurs la télédensité, le nombre de lignes actives pour 100 habitants, a dépassé 100 en mai dernier : le Nigéria compte désormais plus d’abonnements actifs que d’habitants. Le marché des télécommunications nigérian pèse aujourd’hui plus de 6 Mds USD, soit 14,3% du PIB national, ce qui en fait le premier marché d’Afrique.

La banque digitale nigériane Kuda a réalisé une levée de fonds 10 MUSD.

Kuda est une banque digitale, licenciée auprès de la CBN (Banque centrale du Nigéria) qui propose des services bancaires complets accessibles (gestion de compte courant, épargne, virement, carte de débit…) à tous les détenteurs de téléphone mobile, elle vise les particuliers et bientôt les PME. Fort de sa licence de banque digitale auprès de la CBN, Kuda n’est pas seulement une application fintech (de services financiers digitaux) ou un portefeuille mobile qui se greffe à des banques existantes mais bien une banque à part entière. Kuda est d’ailleurs la première banque nigériane totalement digitale, à l’instar de ses homologues européens Revolut ou N26. Lancée en septembre 2019 par Babs Ogundeyi et Musty Mustapha, elle compte déjà 300 000 clients et traite en moyenne plus de 500 MUSD de transactions chaque mois. Les fonds levés serviront à améliorer leurs services et réaliser des recrutements afin de mieux répondre à la demande de leurs clients au Nigéria. Cette levée de fonds représente le premier montant d’Afrique levé en seed-stage (premier tour de table avec des investisseurs permettant de définir et de valider le concept vis-à-vis du marché). Cette opération a été dirigée par le fonds capital-risque allemand, Target Global, en collaboration avec le fonds anglais Entrée Capital et le japonais SBI Investment.

Ghana

Signature de deux prêts avec la Chine pour le développement de la téléphonie et du système de gestion du trafic.

Le Ghana va bénéficier de deux financements octroyés par la Chine, le premier sera dédié au développement du système de gestion du trafic urbain à Accra (100 MUSD) et le second au déploiement du réseau téléphonique dans les régions rurales (155 MUSD). Le financement de 100 MUSD destiné à la gestion du trafic dans le grand Accra sera octroyé par la China Development Bank. En qualité d’aide publique au développement, le projet financé bénéficiera d’exonérations fiscales approuvées par le Parlement ghanéen. Il consiste en la seconde phase d’installation d’un système intégré de caméras de surveillance, dont une partie est destinée à la surveillance des infractions routières, dans la ville d’Accra. La première phase du développement de la gestion du trafic, grâce à l’appui de caméras installées dans la ville, a été réalisée par l’AFD de 2011 à 2020. Huawei devrait fournir une partie du matériel nécessaire. Par ailleurs, Huawei mènera le développement du réseau téléphonique dans les zones rurales du pays. Ce contrat sera financé par un prêt de 155 MUSD de la China Exim Bank au Ghana Investment Fund for Electronic Communications (GIFEC), la structure publique ghanéenne chargée du développement des télécommunications dans le pays. Pour permettre à 3,4 millions de ghanéen d’être connectés au réseau téléphonique national, le projet devrait permettre la construction de 200 sites télécoms. Depuis 2016, le GIFEC a permis à 2000 communautés rurales, soit près de 1,2 millions de ghanéens, d’avoir une connexion au réseau téléphonique dans le cadre du Rural Telephony Project. A terme, ce projet devrait permettre de faire passer la couverture du réseau téléphonique de 83 à 95%. La Chine est le premier fournisseur du Ghana : avec 18% de part de marché, ses exportations vers le Ghana s’élevaient ainsi à 1,9 Mds USD en 2019.

Le gouvernement souhaite développer les exportations d’huile de palme.

Le ministère du Commerce et de l’Industrie et son agence chargée du soutien aux exportations, la Ghana Export Promotion Authority (GEPA), estiment que le Ghana pourrait exporter annuellement 134 MUSD d’huile de palme au cours des 10 prochaines années. En 2018, la production domestique d’huile de palme était inférieure à la consommation locale. Alors que le pays exportait 100 000 tonnes d’huile de palme, il en importait ainsi 320 000 tonnes. Dans son ensemble, la CEDEAO connaîtrait une situation analogue, avec une demande non couverte de 850 000 tonnes. La Stratégie nationale de développement des exportations mise en place par les autorités ghanéennes prévoit de s’appuyer sur les besoins de la sous-région comme débouchés au développement de la filière au Ghana. La GEPA en est le principal acteur, l’établissement a pour mission de soutenir les exportations non-traditionnelles du Ghana, c’est-à-dire de l’intégralité des produits exportables à l’exception des principaux postes d’exportations que représentent l’or, les hydrocarbures et le cacao non-transformé. Afin de pousser à la hausse les exportations d’huile de palme, la GEPA souhaite mettre en avant les exportations d’huile de palme transformée. Celles-ci se sont élevées à 71,3 MUSD en 2018, dont 96% étaient à destination de pays de la CEDEAO, le Sénégal représentant le premier marché à l’export pour l’huile de palme transformée ghanéenne. L’implication d’investisseurs étrangers participe aussi au développement des capacités productives de la filière : en 2019, le sud-coréen Posco et le groupe SocFin, détenu en partie par le groupe Bolloré, avaient chacun investi dans le secteur. Posco s’est impliqué dans le développement d’une raffinerie de palmier à huile quand la SocFin a investi 20 MUSD dans une usine de traitement des palmiers à huile.

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Réunion du Conseil « affaires étrangères - Commerce » de l’UE des 20-21 septembre 2020

2020-09-21T00:00:00+02:00

La France a ainsi pu promouvoir auprès de la Commission européenne et de ses partenaires européens l’idée d’une politique commerciale qui contribue à la reprise économique après la crise sanitaire et à un modèle européen de croissance plus résilient face aux risques sanitaires, plus durable face à l’urgence climatique, et moins vulnérable aux tensions commerciales et aux pratiques déloyales.

Cette discussion s’inscrit dans le cadre du réexamen par la Commission européenne du cadre stratégique de la politique commerciale de l’UE, qui donnera lieu à la publication d’une nouvelle stratégie européenne l’année prochaine, et qui fait actuellement l’objet d’une consultation publique. Cette consultation publique est ouverte jusqu’au 15 novembre aux Etats membres, mais aussi aux parlementaires, aux représentants d’intérêts, et à la société civile dans toute l’Union européenne (disponible en français).

La signature de l’accord de coopération et de protection des indications géographiques, une étape fondamentale pour conforter les intérêts européens en Chine

2020-09-16T00:00:00+02:00

Cet accord de coopération et de protection des indications géographiques (dit « accord 100 + 100 ») devrait entrer en vigueur au 1er trimestre 2021, après que le Parlement européen aura donné son assentiment, prévu au 4ème trimestre 2020. Il confèrera une protection juridique renforcée à 100 indications géographiques (IG) européennes en Chine et 100 IG chinoises dans l’Union Européenne, dès son entrée en vigueur, puis à 175 autres de part et d’autre, dans les quatre ans à venir. L’enjeu est, pour l’UE, de faire bénéficier ces IG d’un régime de protection équivalent à celui de la marque collective.

Cette négociation, longue et laborieuse, s’est heurtée à diverses oppositions d’origine chinoise mais plus encore anglo-saxonne (et particulièrement américaine) à l’encontre d’une évolution qui conduit à une reconnaissance par la Chine de l’approche européenne. Le deal phase 1, signé le 15 janvier entre la Chine et les États-Unis, avait ainsi inclus des stipulations visant à vider de portée cet accord dont le texte avait pourtant été agréé entre les parties européenne (le Commissaire à l’agriculture Phil HOGAN) et chinoise (le ministre du commerce ZHONG Shan), le 6 novembre, durant la visite du Président de la République à Pékin.

Cet accord Union européenne - Chine n’est que le début – au mieux, une étape – de la reconnaissance pleine et entière des indications géographiques en Chine

La signature de cet accord et son entrée en vigueur ne clôturent pas le sujet : il conviendra en effet de s’assurer de son effectivité lors des procédures administratives et judiciaires qui seront entamées sur le fondement de la protection qu’il confère. Ceci vaudra non seulement contre les contrefaçons chinoises mais également contre les emplois abusifs de certains termes, par exemple Asiago et Feta, dont l’usage restera autorisé pendant six et huit ans, respectivement, par l’accord (phasing out). La bonne foi de la Chine dans l’application de cette protection pourra alors être appréciée. L’âpreté des autorités chinoises dans la négociation, afin entre autres d’éviter les plus grandes difficultés (l’IG Parmesan a ainsi été sortie du champ de l’accord à la dernière minute), laisse toutefois penser que celles-ci ont l’intention de l’appliquer, au terme d’un exercice d’équilibrisme juridico-diplomatique visant à respecter leurs engagements vis-à-vis de leurs interlocuteurs, tant européens qu’américains.

Au-delà, le véritable enjeu sera de reprendre les stipulations inscrites dans cet accord limité à quelques IG dans le droit commun. Seul ce rehaussement du niveau de protection légale des IG sui generis sur celui conféré aux marques donnera une pleine reconnaissance aux IG, à l’instar de celle dont elles bénéficient en Europe. À cet égard, l’accord UE-Chine constitue une avancée, voire une étape importante, mais en aucun cas un aboutissement.

Le ministère chinois du commerce a salué la signature, en soulignant les avantages que la Chine allait en tirer

il s’agit en effet du premier accord international sur les IG signé par la Chine ;
il permet de protéger un grand nombre de ces IG (275, au final) de nature variée, d’origine agricole mais aussi « quasi-agricole » (papier de riz, brocart Shu, etc.). La Chine aurait également voulu protéger des IG non-agricoles, ce que l’UE (qui ne reconnaît pas de telles IG) a refusé, n’acceptant à la limite que des IG dérivées de produits agricoles (ce qui constitue déjà une première) ;
le niveau de protection est élevé : en fait, dans l’Union européenne, les IG chinoises bénéficieront de la protection forte conférée aux IG dans le droit commun. La situation en Chine est différente puisque les IG européennes bénéficieront d’une protection renforcée par rapport au droit commun des IG, insuffisamment protecteur. En effet, s’il est possible de s’opposer au dépôt de marques de mauvaise foi en conflit avec une IG, et d’agir en contrefaçon sur la base d’une marque collective ou de certification, la condamnation de la contrefaçon d’une IG sui generis est quasi-impossible, du fait de la faiblesse de la protection juridique mais aussi de la méconnaissance de cette règlementation par les autorités locales de contrôle ;
la Chine pourra utiliser le logo européen pour ses IG ; elle tenait beaucoup à pouvoir bénéficier de ce signe officiel de qualité à la notoriété forte auprès des consommateurs européens, chinois mais aussi – et sans doute, surtout – asiatiques. Cette autorisation constitue une autre première pour l’UE ; elle avait d’ailleurs suscité des réserves, au vu d’un cahier des charges de certaines IG chinoises peut-être moins rigoureux que leurs équivalents européens ;
cette reconnaissance permettra de faire bénéficier les producteurs chinois, souvent situés dans des zones pauvres, du développement économique que permet une IG. Il est intéressant de voir la Chine reprendre ici la vision européenne (et française) – fondatrice – de la contribution des IG au développement rural.

Un article du People’s Daily – qui permet aux autorités d’exprimer leur position sans l’endosser officiellement – reprend ainsi une étude européenne ayant conclu que le prix de vente des produits sous IG est en moyenne le double de celui de produits similaires sans protection (2,85 pour le vin, 2,52 pour les spiritueux et 1,5 pour les produits agricoles et agroalimentaires).

Cet article souligne en outre que l’accord favorisera la reconnaissance des IG au niveau mondial (ce qui constituait bien l’une des ambitions de l’UE avec cette négociation). Il ne se prive pas de mentionner que les États-Unis sont intervenus pour en décourager la conclusion. Enfin, la conclusion de cet accord est vue comme une indication de l’entente sino-européenne qui a vocation à se poursuivre avec la réforme de l’Organisation mondiale du commerce et la conclusion de l’accord bilatéral sur la protection des investissements.

Pour en savoir plus sur l'accord UE-Chine

Indications géographiques : signature d'un accord historique entre l'Union européenne et la Chine

2020-09-15T00:00:00+02:00

L’accord de coopération et de protection sur les indications géographiques entre l’UE et la Chine a été signé à l’occasion du sommet UE-Chine du 14 septembre 2020. Cette signature fait suite à l’impulsion donnée à cette négociation par la visite du président de la République en Chine en novembre 2019, dans le cadre de la Foire internationale de Shanghai, à l’occasion de laquelle la conclusion politique des négociations avait été annoncée.

Premier accord de nature commerciale entre l'UE la Chine

En négociation depuis près de dix ans, il s’agit du premier accord de nature commerciale entre l’UE et la Chine, 2ème puissance commerciale mondiale.

Cet accord ouvre d’importantes perspectives commerciales, notamment pour les exportateurs français de vins et spiritueux, le marché chinois représentant le 3ème marché mondial d’exportation de la France pour les spiritueux et le 4ème marché pour les vins en 2018.

La signature de cet accord s’inscrit dans la stratégie globale de l’UE, fortement soutenue par la France, visant à promouvoir la politique de l’UE en matière de protection des indications géographiques et mettre en avant des produits européens garantis et de qualité.

Dès son entrée en vigueur, une fois qu’il aura été approuvé par le Parlement européen, cet accord permettra de conférer un haut niveau de protection à 100 IG européennes et 100 IG chinoises de vins, spiritueux et produits agroalimentaires. Les noms de 26 IG françaises figurent parmi les 100 IG européennes, parmi lesquels des noms des plus prestigieux mais également des plus usurpés en Chine.

Les IG françaises bénéficieront de fortes garanties :

la protection des traductions et des translitérations des noms d’IG en langue chinoise ;
le refus de l’enregistrement en tant que marques par des tiers des noms d’IG protégés ;
le rejet automatique des dépôts de marque usurpant les IG contenues dans l’accord, y compris les évocations d’IG.

Dans les quatre ans suivant son entrée en vigueur, l’accord prévoit également que 175 indications géographiques européennes et chinoises supplémentaires bénéficieront de cette protection.

La France souhaite que cet accord permette un approfondissement du partage de connaissances entre la Chine et l’Union européenne, qui bénéficie du système d’indications géographiques le plus abouti au monde, et contribue à aider la Chine à consolider et harmoniser sa législation sur les indications géographiques, dans un contexte de réorganisation de ses entités gestionnaires de la protection des indications géographiques.

La DG Trésor a suivi de près les négociations de cet accord, en lien avec le Ministère de l’Agriculture et de l’Alimentation, en inscrivant notamment la finalisation de cet accord européen comme l’un des objectifs essentiels lors des échéances politiques et économiques bilatérales. Le Service économique régional de Pékin a également été particulièrement mobilisé, en lien avec la délégation de l’Union européenne sur place.Avec ses partenaires européens, la France sera attentive à la bonne mise en œuvre de cet accord afin qu’il assure une protection effective des indications géographiques françaises en Chine contre les contrefaçons et contre le dépôt abusif de marques. La DG Trésor y sera attentive, notamment en lien avec le Chief Trade Enforcement Officer (chef d’application des règles commerciales), nouvellement nommé au sein de la DG Commerce de la Commission européenne et chargé de l’application des règles.

Les 26 IG françaises protégées par l'accord :

Alsace, Armagnac, Beaujolais, Bordeaux, Bourgogne, Chablis, Calvados, Champagne, Châteauneuf-du-Pape, Cognac (/eau de vie de cognac/eau-de-vie des charentes), Comté, Côtes du Rhône, Côtes de Provence, Côtes du Roussillon, Graves, Languedoc, Margaux, Médoc, Pauillac, Pays d’Oc, Pessac-Léognan, Pomerol, Pruneaux d’Agen (/Pruneaux d’Agen mi-cuits), Roquefort, Saint-Emilion, (+ Genièvre, IG partagée avec les Pays-Bas, la Belgique et l’Allemagne)

Retrouver plus d’informations sur le site de la Commission européenne >>
Lire le communiqué de presse du Ministre délégué chargé du Commerce extérieur et de l’Attractivité >>
Le décryptage du Service économique régional de Pékin

[Royaume-Uni] Westminster & City News du 4 au 10 septembre

2020-09-11T00:00:00+02:00

Actualité économique

- Le coût des erreurs et fraudes liées au dispositif de chômage partiel pourrait s’élever à 3,5 Mds£

- La consommation des ménages a augmenté en glissement annuel pour la première fois depuis le confinement

- Le dispositif « Eat Out to Help Out » a dépassé les attentes du gouvernement

- La Banque d’Angleterre réfléchit à la création d’une devise digitale

- Londres poursuit la préparation de sa demande d’accession à l’accord de partenariat transpacifique

- Les entreprises interpellent le gouvernement sur le gel des dispositifs de promotion des exportations

Actualité financière

- R. Sunak devrait écarter le plan de la City pour refinancer les prêts garantis par l’Etat

- Discours du secrétaire d'État à l'économie sur l’investissement responsable

- Le HMT et le Secrétariat d'État suisse aux questions financières internationales ont tenu leur 4e dialogue financier à Berne le 8 septembre 2020

- La banque Lloyds va supprimer des centaines d'emplois au Royaume-Uni et relance ses plans de restructuration

- Barclays a été contraint de retirer des prêts hypothécaires à certains clients après avoir failli enfreindre une limite réglementaire sur les prêts aux emprunteurs à haut risque

- Plus de deux trilliards de livres sterling d’épargne retraite seraient vulnérables à des tentatives d’escroquerie

Brèves bimensuelles Japon – Corée Semaines des 4 et 11 mai 2020

2020-06-03T00:00:00+02:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Semaines des 4 et 11 mai 2020

Sommaire

Japon

Evolutions macroéconomiques
Relations commerciales et multilatérales
Entreprises

Corée

Evolutions macroéconomiques
Entreprises

Japon

1. Evolutions macroéconomiques

Le Japon est entré en récession au 1^er trimestre 2020, selon les premières estimations du gouvernement japonais. Le PIB s’est contracté de 0,9% en rythme trimestriel, soit le 2^nd trimestre consécutif de baisse (-1,9% au 4^ème trimestre 2019, en raison notamment de la hausse de la taxe à la consommation de 8% à 10% et de l’impact du ralentissement de l’économie chinoise). Le principal contributeur à la baisse a été la consommation des ménages (-0,4pp de contribution) suivi du commerce extérieur (-0,2pp) et des investissements privés (-0,2pp). La variation des stocks et la consommation publique ont apporté une contribution nulle. Cette performance négative n’inclut pas encore l’impact de l’état d’urgence, déclaré le 7 avril. (Source : Cabinet Office)

La nouvelle réglementation sur le contrôle des investissements étrangers votée en novembre est entrée en vigueur le 7 mai, après quelques amendements consécutifs à la période de consultation publique. La loi abaisse de 10% à 1% le seuil de prise de participation étrangère activant un contrôle dans certains secteurs dits sensibles mais introduit quelques flexibilités pour les intermédiaires financiers étrangers. Le ministère des finances a publié une liste de 518 entreprises pour lesquelles une vigilance accrue sera exercée. Afin de garantir l'approvisionnement stable en médicaments et équipements nécessaires à l’usage domestique dans le contexte de la crise du COVID-19, le gouvernement compte déclarer dès la mi-juillet l’industrie médicale de pointe, les laboratoires pharmaceutiques et les usines de productions d’équipement médical comme un secteur très sensible. (Source : Ministry of Finance)

Selon l'enquête mensuelle du ministère de la santé, les employés des établissements de 5 employés ou plus ont travaillé en moyenne 10,1 heures supplémentaires en mars, un chiffre en diminution de -7,4% par rapport à l’année dernière. C’est la plus forte baisse observée depuis janvier 2013, date des premières statistiques. Les secteurs de l'éducation et de l'hôtellerie figurent parmi les secteurs affichant la plus forte baisse d’heures supplémentaires, avec des baisses respectives de -28,1% et -21,1% en rythme annuel. Les hôtels ont été particulièrement touchés, en raison du coup d’arrêt donné par la crise du COVID-19 aux flux touristiques étrangers et domestiques. Malgré l’augmentation des cas de coronavirus arrivant dans les hôpitaux, le secteur médical et social japonais a enregistré une baisse des heures supplémentaires de -11,3% sur la même période. En effet, le nombre de patients externes et hospitalisés a diminué dans environ 80% des hôpitaux japonais, de nombreux malades s’étant abstenus de se rendre dans les hôpitaux et les cliniques par peur du COVID-19. Le nombre total de lits disponibles a par ailleurs diminué à mesure que les patients atteints du COVID-19 ont été admis, obligeant les hôpitaux à limiter les consultations externes et les services d'urgence. Enfin, la rémunération des heures supplémentaires était en baisse de -4,1% (19 286 yens, soit environ 180 euros), également la baisse la plus forte jamais enregistrée. Le salaire total a été moins affecté par la pandémie, augmentant de 0,1% à 281 812 yens. (Source : MHLW ; Asia Nikkei ; NHK)

2. Relations commerciales et multilatérales

Les Etats-Unis affichent leur volonté de poursuivre les négociations sur les produits agricoles avec le Japon. Dans son rapport annuel sur les obstacles au commerce extérieur, le Représentant américain au commerce (USTR) a souligné que si l’accord nippo-américain conclu en 2019 couvre 90% des produits agricoles américains à présent exonérés de taxes ou bénéficiant de tarifs préférentiels, il ne couvre pas tous les produits agricoles, en particulier le riz. Le Bureau du représentant américain au commerce a exprimé sa volonté d'engager des négociations supplémentaires, l’objectif de l’administration Trump étant de réduire le déficit commercial avec le Japon. (Source : Journal de l’agriculture)

3. Entreprises

La société japonaise de transport ferroviaire East Japan Railway Company (JR East) a annoncé viser la neutralité carbone pour 2050. Selon le calendrier établi, JR East compte avoir réduit de moitié ses émissions de carbone en 2030 par rapport à 2013 (1,08 million de tonnes contre 2,15 millions de tonnes) afin d’atteindre la neutralité carbone d’ici 2050. En plus de travailler à l’amélioration des performances énergétiques de ses voies ferrées, JR East entend promouvoir l’utilisation de véhicules à hydrogène dès 2021 et poursuivre l’installation de systèmes de production d’énergie solaire et éolienne le long de ses lignes de chemin de fer dans la région du Tōhoku (nord-est du Japon), l’objectif étant d’atteindre 50 à 60 % d’énergie renouvelable dans le mix électrique de l’entreprise en 2050. (Source : NHK)

Les trois principaux opérateurs télécom du Japon - NTT Docomo, KDDI et SoftBank Corp – annoncent des débuts médiocres pour leurs services 5G, lancés fin mars avant le nouvel exercice fiscal et les congés annuels de la Golden Week. L’état d'urgence a contrarié leurs efforts pour attirer de nouveaux clients 5G, entraînant l’annulation d’événements de lancement et la fermeture ou la réduction des heures d'ouverture des magasins. Le bénéfice net combiné des trois opérateurs pour l'exercice 2019-2020 a diminué de -0,4% par rapport à l'année précédente, pour s'établir à 14,66 Mds €. Quant à Rakuten, le lancement de son réseau mobile 5G, prévu pour juin, a été reporté de trois mois, en raison de perturbations dans le développement de son réseau liées à l'épidémie de COVID-19. La société affichait déjà en avril un retard de six mois pour le lancement de son service mobile. A cet effet, Rakuten a développé le premier réseau hébergé dans le cloud et fonctionnant avec un minimum de matériel, pour un déploiement rapide et à moindre coût. La société a enregistré une perte nette de 304 M € pour le 1^er trimestre 2020, en raison notamment d’importants investissements dans ses activités mobiles.

Corée

1. Evolutions macroéconomiques et financières

Ralentissement de la hausse des prix en Corée : l’indice des prix à la consommation (IPC) coréen, qui avait progressé de 1,2 % sur un an en moyenne au 1^er trimestre 2020, n’a progressé que de 0,1 % sur un an en avril, - 0,6 % en glissement mensuel. L’inflation sous-jacente, hors prix volatils de l’alimentation et de l’énergie, n’a été, selon la BoK, que de 0,1 % en avril, soit son niveau le plus faible depuis 1998, au plus fort de la crise asiatique. L’indice des prix à la production, indicateur avancé de l’inflation des prochains mois, recule de -0,7 % sur un mois en avril, et de -1,5 % sur un an. Les prix à l’importation, très affectés par la baisse des prix du pétrole, reculent de leur côté de -5,1 % sur un mois en avril, soit -14,1 % sur un an. Si la Banque du Corée n’a pas émis de nouvelles hypothèses d’inflation depuis le 27 février (1 % sur 2020), les prévisions récentes du FMI (0,3 %) ou de Fitch (0,1%) supposent, au regard de l’acquis d’inflation des 4 premiers mois, une inflation nominale négative en moyenne sur les 8 prochains mois (Source : Pulse News ; BoK (1) ; BoK (2))

Le gouvernement coréen met le cap sur la création d’emploi. Les chiffres d’avril ont montré une baisse de 400 000 personnes du nombre de salariés en Corée sur un an. Si le taux de chômage reste stable, à 4,2 % contre 4,4 % en avril 2019, le taux d’emploi chute fortement, à 59,4 %, contre 60 % en février et 60,8 % en avril 2019. Comme le mois dernier, l’emploi temporaire paie le plus lourd tribut, en recul de 600 000 emplois sur un an. Prenant acte de ces difficultés, le gouvernement a évoqué l’objectif de créer plus de 1,5 M d’emplois liés au secteur public. 950 000 de ces embauches seraient constituées de recrutements déjà prévus pour l’année 2020. La création de 550 000 emplois supplémentaires passerait par un plan de 3 500 Mds KRW (environ 2,7 Mds EUR), qui sera financé dans le cadre du 3^e budget supplémentaire début juin. Ce plan prévoit notamment la création de 300 000 emplois non qualifiés dans les collectivités, centrés notamment sur les sujets d’hygiène. 150 000 emplois seraient créés dans les nouvelles technologies, dans la lignée du New Deal industriel annoncé ces dernières semaines. 100 000 emplois supplémentaires sont également comptabilisés via la création de stages dans le secteur public (50 000) et la mise en place de subventions supplémentaires pour l’emploi dans les PME (50 000 aussi). (Source : MOEF (1) ; MOEF (2) ; Yonhap)

2. Entreprises

La rencontre entre les vice-présidents exécutifs et héritiers des groupes Samsung et Hyundai Motor laisse entrevoir un potentiel partenariat entre les deux plus importants chaebols de Corée dans le secteur des batteries pour véhicules électriques. Suite à la visite d’une des usines de production de Samsung SDI, Lee Jae-yong et Chung Eui-sun se sont entretenus à huis clos, très probablement au sujet des batteries « tout solide » actuellement développées par Samsung et qui pourraient permettre d’augmenter l’autonomie des véhicules électriques à 800 kilomètres en une seule charge. Alors que Hyundai Motor s’approvisionnait jusqu’alors auprès de LG Chem et SK Innovation, cette alliance pourrait, si elle devait se concrétiser, rebattre fortement les cartes du secteur des batteries, tant au niveau national qu’international, et remettre en particulier en cause la position dominante de LG Chem (leader mondial avec 27,1% de parts de marché au T1 2020, contre 6% pour Samsung SDI, qui occupe la 4^ème place mondiale). (Source : Korea JoongAng Daily, Korea Times, Korea IT Times)

Les informations présentées dans cette revue d'actualité bimensuelle sont identifiées par le SER de Tokyo et le SE de Séoul. Elles n'ont aucune vocation d'exhaustivité. Les avis exprimés sont les résumés des articles sources.

Vous pouvez aussi suivre le SER de Tokyo sur Twitter.

Brèves de l'ASEAN semaine 7 (2020)

2020-02-14T00:00:00+01:00

Faits saillants

► La Commission européenne annonce la suspension partielle du régime commercial préférentiel « Tout sauf les armes » accordé au Cambodge

► La croissance malaisienne diminue à 4,3 % en 2019

► Le Parlement européen approuve l’accord de libre-échange entre l’Union européenne et le Vietnam

Région

Le Vietnam, Singapour, la Malaisie et la Thaïlande seraient parmi les six pays les plus touchés par la réduction de la production chinoise due à l’épidémie de coronavirus avec Hong Kong et Taïwan, selon un rapport de la banque Natixis. Cette dernière estime que la fermeture de 20 % de la capacité de production de la Chine aurait un impact sur la croissance du Vietnam à hauteur de 0,7-0,8 point de pourcentage, et sur celles de Singapour, de la Malaisie et de la Thaïlande à hauteur de 0,3 pp. Le rapport précise que les secteurs les plus affectés seraient ceux de l’électronique, de l’automobile, des machines et du textile, qui dépendent fortement des intrants chinois.
L’atteinte des Objectifs de développement durables (ODD) des Nations unies en Indonésie, aux Philippines, en Thaïlande, au Vietnam et en Malaisie représente plus de 500 Mds USD d’opportunité d’investissements privés dans les infrastructures d’ici 2030, selon la banque Standard Chartered. Cette dernière se focalise sur les ODD concernant l’accès à l’eau, à l’énergie, au transport et au numérique. Le pays de l’ASEAN présentant le plus d’opportunités est l’Indonésie (281 Mds USD, dont 148 Mds USD dans le secteur de l’énergie), suivi des Philippines (118 Mds USD, dont 61 Mds USD dans les infrastructures d’accès à l’électricité), de la Thaïlande (à 58 Mds USD, dont 41 Mds USD dans les infrastructures de transport), du Vietnam (46 Mds USD, dont 24 Mds USD dans l’accès au numérique) et de la Malaisie (35 Mds USD, dont 26 Mds USD dans les transports).

Indonésie

L’Indonésie a enregistré un déficit courant de 30 Mds USD en 2019, soit 2,7 % du PIB (après 2,9 % du PIB en 2018). Il reflète principalement le déficit de la balance des services (à –8 Mds USD) et de celle des revenus primaires (incluant notamment intérêts et dividendes, à –34 Mds USD), tandis que la balance commerciale pour les biens est excédentaire (à +4 Mds USD). Le déficit courant est plus que compensé par l’excédent du compte financier (36 Mds USD), qui progresse grâce à une forte hausse des entrées nettes de capitaux des non-résident, à 20 Mds USD pour les investissements directs (+60 % en g.a.) et 22 Mds USD pour les investissements de portefeuille (+131 %).
L’Indonésie a ratifié un accord de partenariat économique global avec l’Australie (IA CEPA). Grâce à cet accord, dont la négociation avait débuté en 2010, l’Indonésie a obtenu un démantèlement total des lignes tarifaires australiennes, un programme de coopération économique mettant l’accent sur la formation et une augmentation des visas vacances-travail. Les concessions consenties à l’Australie portent essentiellement sur le secteur agricole et sur l’investissement. Pour mémoire, l’Indonésie enregistre un déficit commercial de 3,1 Mds USD avec l’Australie, qui est son 14^e client.
Le gouvernement a soumis au parlement les « lois omnibus » sur la création d’emploi et sur la fiscalité. Annoncées par le Président en août dernier, ces réformes visent à améliorer l’environnement des affaires pour attirer des investisseurs. Elles devraient permettre de simplifier les procédures administratives, harmoniser les réglementations nationales et locales, faciliter l’acquisition des terrains et introduire de nouvelles incitations fiscales. Le gouvernement espère que ces textes seront votés en 100 jours.

Malaisie

La croissance malaisienne s’établit à 4,3 % en 2019 (après 4,7 % en 2018), son niveau le plus bas depuis 10 ans. Ce chiffre s’inscrit en-deçà de la prévision du gouvernement (4,7 %) de même que de celle du FMI (4,5 %). Au quatrième trimestre 2019, la croissance a été de 3,6 % en glissement annuel à prix constants (après 4,4 % au T3). Le recul de la croissance s’explique principalement par la baisse des exportations (−3,1 % au T4, après −1,1 % au T3) dans le contexte de tensions commerciales sino-américaines. A la suite de la publication des données, la banque centrale a souligné que l’épidémie de coronavirus faisait peser un risque supplémentaire sur la croissance en 2020, en particulier au premier trimestre.

Singapour

Le secteur du commerce de détail s’est contracté de 2,8 % en 2019 (après –0,8 % en 2018). Cette dynamique s’explique principalement par la baisse des ventes de véhicules (–11,0 %) et de meubles et d’équipements ménagers (–8,7 %). En 2020, le commerce de détail fait déjà partie des secteurs les plus affectés par l’épidémie de coronavirus, en raison de sa forte dépendance au tourisme, qui pourrait chuter de 30 % en 2020 selon le Singapore Tourism Board. Dans ce contexte, la banque OCBC prévoit une contraction de 1 % du secteur sur l’année.
Le salon aéronautique Singapore Air Show 2020 se tient du 11 au 16 février, et accueille près d’une trentaine d’entreprises françaises. En marge du salon, le constructeur franco-italien ATR a déjà annoncé la commande de trois appareils ATR42-600 par la compagnie aérienne papoue PNG Air. Pour sa part, Airbus a notamment reçu une commande de six hélicoptères de la Royal Thai Air Force, et signé un MoU avec l’Autorité de l’aviation civile singapourienne (CAAS) pour le développement de la mobilité aérienne en milieu urbain (avec notamment un système de drones). Le groupe français Satys a quant à lui annoncé son implantation à Singapour, avec la future installation de deux hangars de peinture pour jets d’affaires au sein du « Service Center » du canadien Bombardier.

Thaïlande

Le gouvernement a approuvé des mesures visant à favoriser l’investissement dans les zones économiques spéciales (ZES) et dans l’Eastern Economic Corridor (EEC). L’abaissement de l’impôt sur les sociétés de 20 % à 10 % pour les sociétés investissant dans les ZES sera remis en place pour dix ans (cet avantage avait expiré fin 2017). Une déduction d’impôt pour les entreprises investissant dans le développement du capital humain pour l’industrie 4.0 dans l’EEC est également prévue. Enfin, une exemption de TVA sera mise en place pour les entreprises investissant dans cette zone. Les entreprises souhaitant bénéficier de ces avantages doivent se signaler auprès du ministère des finances avant la fin de l’année.
La Thaïlande risque de perdre sa place de deuxième plus gros exportateur mondial de riz au profit du Vietnam, selon l’Association thaïlandaise des exportateurs de riz. Cette situation s’explique par un manque de compétitivité, lié à des coûts de production élevés et à un baht fort, mais aussi par un manque d’adaptation des variétés cultivées au changement de la demande. En 2019, la Thaïlande a exporté 7,6 millions de tonnes de riz, derrière l’Inde (10,6 Mt) et devant le Vietnam (6,9 Mt). La cible d’exportation du ministère du commerce pour 2020 a été fixée à 7,5 millions de tonnes, la plus faible depuis 7 ans, soit l’équivalent de 4,2 Mds USD. Les premiers clients pour le riz thaïlandais sont le Bénin, l’Afrique du Sud, les Etats-Unis et la Chine.

Vietnam

Le Parlement européen a approuvé l’accord de libre-échange et l’accord sur la protection des investissements entre l’Union européenne (UE) et le Vietnam. L’accord de libre-échange supprimera pratiquement tous les tarifs douaniers entre les deux parties. En particulier, environ 65 % des droits sur les exportations de l'UE à destination du Vietnam seront supprimés dès l'entrée en vigueur de l'accord (après sa ratification par le Vietnam), tandis que les droits restants seront progressivement réduits sur une période de dix ans. Selon une étude du ministère vietnamien du plan et de l’investissement (MPI), ces accords devraient aider le PIB vietnamien à progresser de 4,6 % et les exportations vers l’UE de 42,7 % d’ici 2025. De son côté, la Commission européenne prévoit que le PIB de l’UE devrait augmenter de 29,5 Mds USD et les exportations vers le Vietnam de 29,0 % d’ici 2035. L’accord sur la protection des investissements devra être ratifié par l’ensemble des Parlements des Etats-membres avant d’entrer en vigueur.
L’Autorité d’aviation civile du Vietnam (CAAV) estime à 435 M USD les pertes dues au coronavirus pour les compagnies aériennes vietnamiennes depuis début février, en raison de l’arrêt des vols avec la Chine. En 2019, le marché chinois comptait pour un quart des vols à l’international des compagnies vietnamiennes, avec 276 vols par semaine et 4,6 millions de passagers transportés durant l’année (en addition des 240 vols par semaine et 3 millions de passagers transportés par des compagnies chinoises).

Philippines

En 2019, le déficit commercial philippin s’est réduit de 14,9 % par rapport à 2018, à 37 Mds USD. Sur l’année écoulée, les exportations ont augmenté de 1,5 %, à 70 Mds USD, tandis que les importations ont diminué de 4,2 %, à 107 Mds USD. En particulier, les exportations de produits électroniques ont enregistré une hausse de 4,4 % et ont représenté 57 % des exportations totales. En décembre 2019, les exportations de biens ont cru au rythme le plus élevé depuis 2 ans (+21,4 % en g.a.), tandis que les importations ont affiché un taux de croissance négatif pour le 9^ème mois consécutifs (–7,6 %). La forte croissance des exportations en cette fin d’année 2019 est principalement attribuable à un effet de base.
L’agence de notation Fitch a révisé à la hausse la perspective attribuée à la notation souveraine des Philippines (BBB), de « stable » à « positive ». L’agence a déclaré que le cadre de politique macroéconomique du pays est favorable à des taux de croissance élevés, une inflation modérée, une dette publique maîtrisée et une résilience face aux chocs externes. L’institution prévoit une croissance à 6,4 % en 2020 et à 6,5 % en 2021. Pour rappel, en avril 2019, S&P avait relevé d’un cran sa notation des Philippines (à BBB+), notamment en raison de la mise en place de politiques dynamiques soutenant les investissements.
La loi Philippine Innovation Act, visant à encourager la recherche et l’innovation, est entrée en vigueur le 7 février 2020. Elle prévoit la création d’un fonds pour l’innovation, alimenté à hauteur d’1 Md PHP (20 M USD) par le budget national, qui permettra de financer des projets d’entreprises innovantes. Actuellement, les dépenses gouvernementales en R&D représentent 0,39 % du PIB philippin. Les autorités ont annoncé vouloir s’aligner sur les chiffres de leurs voisins régionaux, dépensant près d’1 % de leur PIB en R&D.

Cambodge

La Commission européenne a annoncé la suspension partielle des préférences tarifaires accordées au Cambodge dans le cadre de l’accord « Tout sauf les armes », en raison de « violations graves et systématiques » des droits de l’homme dans le pays. La suspension de cette préférence concerne 20 % des exportations de vêtements vers l’UE, 30 % des exportations de chaussures, ainsi que les exportations d’articles de voyage (dont le 1^er acheteur n’est pas l’UE, mais les Etats-Unis) et de sucre (dont les ventes vers l’UE sont aujourd’hui très faibles). Les lignes tarifaires visées représentent au total environ un cinquième (1,1 Md USD) des exportations du Cambodge vers l’UE, qui est le premier partenaire commercial du Royaume (45 % des exportations en 2018, soit 5,8 Mds USD). Cette mesure entrera en vigueur dans 6 mois, soit le 12 août 2020, après validation par le Conseil et le Parlement européens.
Entre 2006 et fin 2019, les investissements dans le secteur énergétique ont atteint 6,1 Mds USD, dont 4,6 Mds USD d’investissements privés et 1,5 Md USD d’investissements publics. Le taux de couverture en électricité atteint désormais 92,7 % pour les villages et 74,8 % pour les foyers. Afin de répondre à la demande croissante de l’électricité, le conseil des ministres a adopté deux projets de nouvelles centrales à charbon et un projet de développement de lignes de transmission électrique d’une valeur totale d’1,7 Md USD.

Laos

L'Agence française de développement (AFD) a accordé au Laos une subvention de 3,4 M EUR (soit 33 Mds LAK) pour un projet de préservation et de mise en valeur du patrimoine dans les provinces de Champassak et Savannakhet, via l'Ecole française d'Extrême-Orient (EFEO). Ce projet, qui durera 5 ans, sera prolongé par un don ultérieur de 2,6 M EUR de l’AFD.
Le Laos a enregistré un déficit commercial de 137 M USD en 2019, les exportations ayant atteint 5,6 Mds USD et les importations 5,7 Mds USD, selon le ministère du commerce et de l’industrie. L'électricité continue d'être le principal produit d'exportation du Laos, à plus d’1 Md USD, principalement à destination de la Thaïlande, du Cambodge et du Vietnam. En 2020, le gouvernement s’est fixé pour objectif une valeur totale des échanges de 13 Mds USD (6,4 Mds USD d’exportations, 6,6 Mds USD d’importations).
Fin 2018, les 12 zones économiques spéciales opérationnelles au Laos avaient attiré un stock d’investissements de 5,7 Mds USD (dont 4,3 Mds investis par les développeurs des zones, 1,4 Md USD par les entreprises implantées et 52 M USD par le gouvernement), selon un rapport des autorités laotiennes. 806 entreprises ont investi dans ces zones, dont 26 % dans le secteur industriel, 25 % dans le commerce et 48 % dans le secteur des services. Ces zones ont créé au total 55 771 emplois, dont seulement 12 596 pour des salariés laotiens.

Le Cameroun bientôt inéligible à l’AGOA

2019-12-17T00:00:00+01:00

Par un communiqué publié le 31 octobre 2019, le Président américain Donald Trump a notifié le Cameroun de sa décision de le soustraire dès janvier 2020 des facilités de l’African Growth and Opportunity Act (AGOA). Le Cameroun ne serait plus éligible à cet accord pour des raisons de violations massives des droits de l’homme dans le cadre de la gestion de la crise dans les régions du Nord-Ouest et du Sud-Ouest. Le communiqué précise cependant que le Cameroun pourra réintégrer l’accord une fois que ce critère sera observé.

Actualités économiques Japon & Corée - Semaines des 18 et 25 novembre 2019

2019-12-05T00:00:00+01:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Semaines des 18 et 25 novembre 2019

Sommaire

Japon

Evolutions macroéconomiques
Relations commerciales et multilatérales
Entreprises

Corée

Evolutions macroéconomiques
Relations commerciales et multilatérales
Entreprises

Japon

1. Evolutions macroéconomiques

Le FMI a rendu le 25 novembre les conclusions préliminaires de sa mission de consultation annuelle de l’économie japonaise au titre de l’article IV. Comme en 2018, le premier constat est celui d’une croissance de l’économie nippone supérieure à sa croissance potentielle et d’un environnement récalcitrant à une hausse durable des prix. La prévision de croissance pour 2019 a été revue à la baisse pour la troisième fois consécutive de 0,9% à 0,8%. Dans le cadre de sa mission, le FMI a émis plusieurs recommandations : il a ainsi validé le maintien d’une politique monétaire accommodante mais appelé à plus de coordination entre la politique monétaire et les politiques de régulation du secteur financier. Il a donné son « feu vert » à un stimulus budgétaire à court terme pour contrer les effets de la hausse de la taxe sur la consommation mais a alerté sur le caractère irréaliste des prévisions de croissance sur lesquelles se fonde le gouvernement pour son plan de consolidation budgétaire. Il a enfin encouragé la poursuite des réformes structurelles afin de relever la croissance potentielle du pays. IMF ; Japan Times

Les ventes de détail ont fortement chuté au mois d’octobre (-7,1% en rythme annuel et -14,4% en rythme mensuel, données corrigées des variations saisonnières), sous l’effet notamment de la hausse de la taxe sur la consommation le 1^er octobre dernier (8 à 10%) et du typhon Hagibis. Il s’agit de la plus forte baisse enregistrée depuis 4 ans. Les ventes de détail avaient chuté de -4,3% le mois suivant la précédente hausse de la TVA en avril 2014 (5 à 8%). Les grands magasins et les chaînes de points de vente d’électroménager ont enregistré respectivement des baisses de -17,3 % et -14,2 %. Les ventes dans les commerces de proximité ont augmenté de 3,3%. METI statistics ; Mainichi ; Japantimes

Une nouvelle loi pour appuyer le développement de l’exportation des produits agricoles japonais. Le Japon a introduit une nouvelle loi créant, à compter du 1^er avril 2020, un organisme unique au sein du ministère chargé de l’agriculture (MAFF), pour appuyer les exportations agricoles japonaises. Il assurera des tâches précédemment sous la responsabilité de plusieurs ministères (santé, douanes, intérieur, etc). Cet organisme se dotera d’une feuille de route comprenant des mesures concrètes destinées à augmenter les exportations (mise aux normes américaines et européennes des abattoirs de bovins par exemple). Il aura aussi pour mission de lever les restrictions à l’exportation demeurant sur certains produits japonais suite à l’accident nucléaire de Fukushima et gèrera les inspections sanitaires des produits sur la base du système HACCP (Hazard Analysis Critical Control Point), avec possibilité de sous-traiter à des structures privées. Les autorités préfectorales pourront désormais délivrer des certificats sanitaires et des preuves de l’origine. Kyodo ; Journal de l’agriculture

2. Relations commerciales et multilatérales

Les achats de maïs américain promis à Biarritz tardent à se concrétiser. Plus de deux mois après l’annonce par le Premier Ministre japonais et le Président américain d’achats de maïs américain par les opérateurs japonais, ceux-ci ne sont toujours pas réalisés, en dépit des incitations financière mises en place par le ministère de l’agriculture du Japon pour les « importations d’urgence » anticipées pour compenser d’importantes pertes de fourrage dues à des « attaques d’insectes » .Les importateurs ont récemment souligné qu’il n’y a pas de problème d’approvisionnement sur le marché national et donc pas de nécessité d’importer. Mainichi Japan.

3. Entreprises

Le Conseil des Sports japonais a annoncé que les travaux de construction du nouveau Stade National ont pris fin le 19 novembre. D’une capacité de 60 000 personnes, il s’agira du lieu d’accueil principal des Jeux Olympiques et Paralympiques de Tokyo 2020 – accueillant notamment les cérémonies d’ouverture et de clôture, les épreuves d’athlétisme et de football. Les travaux, d’un montant final de 157 milliards de yens (1,3 Md€), avaient débuté en décembre 2016, soit 14 mois après la date initialement prévue en raison de critiques autour du design originel. Les travaux ont été réalisés par une joint-venture associant le bureau de l’architecte Kengo Kuma, le géant de la construction Taisei, et le bureau de design Azusa Sekkei. Le stade comprend notamment une façade végétale afin d’être en harmonie avec le paysage naturel du Meiji Jingu Gaien avoisinant. L’avant-toit est par ailleurs fait de bois provenant des 47 préfectures japonaises. Le stade sera officiellement inauguré le 1^er janvier 2020, pour la finale de la Coupe du Japon de football. Un plan de privatisation devrait être publié après l’automne 2020 et, suite à travaux d’adaptation, les opérations commerciales devraient débuter dans la seconde moitié de 2022. The Mainichi, Japan Today, Reuters.

Corée

1. Evolutions macroéconomiques et financières

La Banque de Corée (BoK) a publié le 29 novembre ses prévisions de croissance 2019, 2020 et 2021. Lors de sa dernière réunion de l’année, le Conseil de Politique Monétaire a décidé de garder son taux directeur inchangé, à 1,25 %. Si le communiqué évoque une croissance de 2 % pour 2019, le gouverneur de la BoK Lee Ju-yeol a évoqué une fourchette comprise entre 1,9 et 2,1 %. Surtout, avec une prévision de croissance à 2,3 % pour 2020 et 2,4 % pour 2021, la BoK estime que la politique budgétaire expansionniste devrait parvenir à pousser légèrement à la hausse la consommation privée. L’investissement reprendrait en 2020, notamment dans le domaine des semi-conducteurs et des écrans. L’inflation, préoccupante de septembre à novembre avec une évolution en glissement annuel nulle ou négative, devrait s’établir à 0,4 % sur 2019. Elle a été de 0,4 % en moyenne sur les dix premiers mois de 2019, et s’est légèrement reprise à 0,2 % en novembre. Pour la BoK, l’inflation reprendrait en 2020 (1%), grâce à la disparition des effets de base sur les prix du pétrole et de l’agriculture, et en dépit des effets déflationnistes des politiques sociales (contrôle des prix du transport ou des communications, gratuité étendue de l’éducation). Korea Times ; Bank of Korea

2. Relations commerciales et multilatérales

La ville de Busan accueillait, le 25 et 26 novembre derniers, le Sommet Corée-ASEAN commémorant l’établissement, il y a 30 ans, du dialogue sectoriel entre les 10 pays de l’institution et le pays du matin calme. Dans la foulée de cette rencontre s’est tenu, le 27 novembre, le premier sommet Corée-Mékong, réunissant la Corée, la Birmanie, le Cambodge, le Laos, la Thaïlande et le Vietnam. Ces deux sommets ont été l’occasion, pour la Corée, d’engager les réflexions sur sa nouvelle stratégie pour le Sud-Est asiatique (« Southern Policy 2.0 »). Se félicitant de la hausse des investissements coréens en ASEAN (6,6 Mds USD de flux en 2018) et du commerce bilatéral (160 Mds USD au total en 2018), la déclaration conjointe finale se fixe comme objectifs d’améliorer l’accord de libre-échange liant les deux parties, et de porter le commerce Corée-ASEAN à 200 Mds USD en 2020. L'Agence Coréenne de Coopération Internationale (KOICA), principal organisme d’aide au développement de Corée, doublera, d’ici 2022, l’aide à destination de l’ASEAN, de 75 à 150 M USD par an. La Corée a profité du sommet pour avancer sur le champ d’ALE bilatéraux avec les pays de l’ASEAN : engagement à trouver un accord avec les Philippines d’ici 2020, début de négociations avec le Cambodge, et enfin signature début 2020, après sept ans de négociations, de l’ALE Indonésie-Corée, qui, une fois ratifié, devrait permettre l’ouverture, selon le ministère du Commerce, de l'Industrie et de l'Énergie (MOTIE), de 93 % des marchés indonésiens, contre 80 % aujourd’hui. Hyundai Motor a également profité de la présence en Corée du Président Joko Widodo pour officialiser l’ouverture, d’ici 2021, d’une usine en Indonésie, la première du groupe en ASEAN, pour un investissement de plus d’1,5 Md USD. Yonhap ; ASEAN

3. Entreprises

Le gouvernement coréen annonce l’arrêt de plusieurs centrales à charbon durant la période hivernale pour limiter la pollution aux particules fines. Dans son plan d’approvisionnement énergétique de décembre à février, le ministère coréen de l’énergie (MOTIE) prévoit de suspendre l’activité de 8 à 15 des 60 centrales à charbon du pays. Les installations restantes seront quant à elles limitées à 80% de leur puissance maximale. La demande hivernale en électricité, particulièrement élevée, devrait néanmoins être comblée grâce à la récente construction de 3 centrales au GNL mais devrait engendrer un surcoût de l’ordre de 600 M USD pour la compagnie publique Korea Electric Power Corporation (KEPCO). Avec ces mesures, le gouvernement espère une réduction d’environ 2300 tonnes des émissions de particules fines sur la période, soit une baisse de 44% par rapport à 2018. Korea JoongAng Daily ; Yonhap

Vous pouvez aussi suivre le SER de Tokyo sur Twitter.

Brèves de l'ASEAN semaine 48 (2019)

2019-11-29T00:00:00+01:00

Faits saillants

► L’Indonésie et la Corée du Sud ont conclu les négociations pour un accord économique global

► La Banque mondiale a émis 225 M USD d’obligations « catastrophes » à la bourse de Singapour, qui visent à assurer les Philippines contre les risques de tremblements de terre et de cyclones

► Le gouvernement thaïlandais injectera 5 Mds USD supplémentaires dans l’économie en soutien à la croissance

Indonésie

L’Indonésie et la Corée du Sud ont conclu les négociations pour un accord économique global, l’IK-CEPA. Cette annonce a eu lieu lors de la visite officielle du président Joko Widodo en Corée. L’accord supprimerait les tarifs douaniers sur 93 % des produits coréens importés par l’Indonésie (contre 80 % actuellement dans le cadre de l’accord de libre-échange entre la Corée et l’ASEAN) et faciliterait réciproquement l’accès des produits indonésiens au marché coréen, notamment pour le carburant, le sucre et la bière. Pour mémoire, en 2018, la Corée du Sud était le 6^ème client et le 6^ème fournisseur de l’Indonésie. Les négociations pour cet accord avaient été interrompues pendant 5 ans avant de reprendre en février de cette année. Les deux pays espèrent signer l’accord au premier semestre 2020.
Le président Joko Widodo a signé une instruction présidentielle pour renforcer l’Agence de coordination des investissements (BKPM) et améliorer le cadre des affaires. L’instruction 7/2019, qui a pris effet immédiatement, charge le BKPM d’évaluer tous les processus d’émission de permis et licences et de les simplifier en lien avec les administrations qui en sont responsables. L’agence doit améliorer ses services afin de centraliser l’émission de tous les permis et licences. Pour mémoire, l’Indonésie était 73^ème au dernier classement Doing Business de la Banque mondiale.
Après quatre baisses consécutives, la banque centrale a maintenu son principal taux directeur à 5 % mais a assoupli le ratio de réserves obligatoires en monnaie locale de 50 points de base (à 5,5 % pour les banques conventionnelles et 4 % pour les banques islamiques). La baisse du ratio de réserves doit soutenir la liquidité du système bancaire et la demande de crédit en roupies. Bank Indonesia justifie sa décision par la stabilité de l’inflation et de l’environnement externe, ainsi que par la nécessité de soutenir l’activité dans un contexte de ralentissement de l’économie mondiale.

Malaisie

Le fonds souverain malaisien Khazanah a cédé 5,6 Mds MYR (1,3 Md USD) d’actifs entre mai 2018 et août 2019. Près de 40 % (2,2 Md MYR soit 530 M USD) de ce montant provient de la vente de sa participation dans Alibaba. Pour mémoire, Khazanah a enregistré des pertes de 6,3 Mds MYR (1,5 Md USD) en 2018, dont la moitié due à la compagnie aérienne Malaysia Airlines dont le fonds détient l’ensemble du capital (la compagnie nationale n’est plus cotée).
Les bénéfices de Petronas sont en forte baisse sur les trois premiers trimestres de 2019. En raison de la baisse des cours moyens du brut (64,7 USD/baril en 2019 contre 72,1 en 2018), en partie compensée par les prix du gaz naturel et de certains produits pétroliers, le chiffre d’affaires de la compagnie pétrolière nationale accuse un repli modéré de 3 %, à 176,2 Mds MYR (42,2 Mds USD), et son bénéfice après impôt un recul plus net de 11 %, à 36,4 Mds MYR (8,7 Mds USD). La société a néanmoins intensifié ses investissements, pour un montant de 28,9 Mds MYR (+9 %).

Singapour

Le groupe industriel français Naval Group a inauguré son centre de R&D à Singapour, en présence de l’Ambassadeur de France à Singapour Marc Abensour. Ce centre sera dédié à la recherche dans le secteur de la défense, notamment dans les domaines de l’intelligence artificielle et du Big Data. Il s’agit d’une nouvelle étape dans le développement des activités de R&D de Naval Group à Singapour, après l’événement Start We Up organisé en juin dernier, qui visait à donner l’opportunité à plusieurs startups singapouriennes sélectionnées de commencer des négociations de validation de concept avec le groupe.

Vietnam

Le ministère des transports a reçu le rapport de faisabilité d’une ligne de chemin de fer reliant Lao Cai, à la frontière chinoise, Hanoi et la ville portuaire de Haiphong, dont le coût est estimé à 4,3 Mds USD. L’étude a été financée par la Chine pour 1,4 M USD. La ligne, de 392 km de long, densifiera le transport de passagers et de marchandises entre la Chine (Hekou, à la frontière sino-vietnamienne) et le Vietnam, avec une capacité estimée de 10 millions de tonnes de fret annuel. La ligne Hanoi-Lao Cai existante, moins moderne, serait abandonnée. Le projet, qui devra être examiné par l’Assemblée nationale, a fait débat dès son annonce, la nécessité du projet, son coût et la capacité du gouvernement à le mettre en œuvre étant remis en question. A noter que les autorités examinent en même temps la faisabilité d’une ligne grande vitesse entre Hanoi et Ho Chi Minh Ville d’un coût de 55 Mds USD.
Le Premier ministre vietnamien a approuvé la mise en place d’un mécanisme d’appel d’offres pour les prochains projets de fermes solaires, mettant fin au système de tarification fixe subventionnée. Cette décision vise à réduire le prix d’achat de l’électricité solaire et à mieux contrôler les projets, qui se sont multipliés sur les deux dernières années. Le ministère de l’industrie et du commerce est chargé de formuler des propositions concrètes pour le processus d’appel d’offres avant le 15 décembre 2019. Le Premier ministre a également demandé que la Stratégie nationale énergétique 2021-2030 (Power Development 8) lui soit présentée pour accord en 2020.
La ville de Ho Chi Minh Ville investit 21,3 M USD dans des systèmes de mesure de la qualité de l’air, de l’eau et des sols. Deux stations de mesures de la qualité de l’air sont en phase de test, tandis que les installations de surveillance de l’eau et des sols sont encore en phase d’étude de faisabilité. Cette annonce s’inscrit dans la stratégie municipale de développement d’un système complet de surveillance de l’environnement d’ici 2030. HCMV deviendra ainsi la première ville du Vietnam à disposer d’un système de ce type.

Thaïlande

Le gouvernement injectera 144 Mds THB (environ 5 Mds USD) supplémentaires dans l’économie afin de stimuler la croissance, qu’il souhaite porter à 2,8 % en 2019 (contre 2,6 % prévus auparavant par les autorités). Ces nouvelles mesures de relance incluent notamment i) l’amélioration des infrastructures dans plus de 71 000 villages pour (470 M USD) ; ii) la mise en place un programme de prêt à 0,01 % sur trois ans à destination des fermiers thaïlandais (1,7 Md USD) et une subvention des coûts de récolte des riziculteurs (880 M USD) ; et iii) un programme d’accès à la propriété, Baan Dee Mee Down (170 M USD). Elles s’ajoutent au plan de relance de 10 Mds USD déjà annoncé en août.

Philippines

La Banque mondiale a émis 225 M USD d’obligations « catastrophes » à la bourse de Singapour, qui visent à assurer les Philippines contre les risques de tremblements de terre (75 M USD) et de cyclones (150 M USD) sur les trois prochaines années. Ces obligations ont été émises par la Banque internationale pour la reconstruction et le développement (BIRD), branche de la Banque mondiale dédiée aux pays à revenu intermédiaire et aux pays pauvres solvables, et visent à transférer le risque financier lié aux catastrophes climatiques des pays en développement vers les investisseurs. Les obligations « catastrophes » sont assorties d’un coupon basé sur l’USD Libor et d’une maturité de 3 ans, et peuvent engendrer une perte de capital en cas de tremblements de terre ou de cyclone, d’ampleur définie, se produisant aux Philippines avant la date de maturité. Il s’agit de la première émission de la Banque mondiale à Singapour.

Cambodge

L’Assemblée nationale a adopté le projet de loi de finances pour 2020, qui prévoit une dépense publique de 8,2 Mds USD, en hausse de 22,7 % par rapport à celle de 2019. Un montant de 2,1 Mds USD sera notamment alloué aux salaires des fonctionnaires, 1,8 Md USD au secteur économique, 1,9 Md USD aux dépenses sociales, et 1,2 Md USD à la défense. Pour couvrir ce niveau de dépense, le gouvernement vise un montant de recettes de 6,5 Mds USD (+24,3 %) et pourra par ailleurs recourir aux prêts concessionnels dans la limite de 1,9 Md USD.
La Banque mondiale maintient sa prévision de croissance à 7 % pour le Cambodge en 2019, dans son dernier rapport Cambodia Economic Update. Cette prévision concorde avec celle du FMI, dévoilée dans le communiqué de fin de mission article IV d’octobre. La croissance devrait être soutenue par de bonnes performances à l’exportation et une forte demande intérieure. Le rapport souligne cependant certains risques externes qui pèsent sur la croissance du pays, en particulier les tensions commerciales et la possible suspension du régime commercial préférentiel « Tout sauf les armes » de l’Union européenne. Sur le plan interne, la Banque mondiale identifie notamment le risque lié à la forte croissance du crédit dans le secteur de l’immobilier et de la construction.

Laos

La banque centrale a officiellement lancé la nouvelle entreprise Lao National Payment Network (LAPNet), en collaboration avec sept banques et l’opérateur de paiement UnionPay, pour mettre en place un système intégré de paiement électronique. Parmi les actionnaires, la banque centrale détient 25 % du capital (pour un montant 1 M USD), la banque publique BCEL, 20 % (800 000 USD), et le chinois UnionPay International, 15 % (600 000 USD).
Le Laos a mandaté le Crédit Suisse, JP Morgan et Standard Chartered pour l’aider à se lancer sur le marché international des obligations en dollars. En décembre 2015, le Laos a vendu pour 182 M USD d'obligations libellées en dollars en deux tranches à des investisseurs institutionnels thaïlandais. Par ailleurs, le pays émet régulièrement des obligations souveraines libellées en bahts thaïlandais. En revanche, il n'a encore jamais émis sur le marché international. A noter que le Laos n'est noté par aucune des trois principales agences de notation.

Birmanie

Le ministère du plan et des finances a attribué des licences à cinq assureurs étrangers et à six joint-ventures entre assureurs birmans et étrangers, marquant ainsi l’ouverture du secteur de l’assurance en Birmanie. L’assureur anglais Prudential, le japonais Dai-ichi Life, le hongkongais AIA, l’américain Chubb et le canadien Manulife peuvent désormais officiellement proposer des polices d’assurance à la population birmane (55 millions de personnes), dont moins de 4 % a actuellement une couverture d’assurance.

Brèves de l'ASEAN semaine 46 (2019)

2019-11-15T00:00:00+01:00

Faits saillants

► L’accord de libre-échange entre l’Union européenne et Singapour entrera en vigueur le 21 novembre

► La banque centrale indonésienne rejoint le Réseau des banques centrales et superviseurs pour le verdissement du système financier (NGFS)

► Vinci Construction Grands Projets va concevoir et construire une usine de traitement d’eau potable au Cambodge pour 156 M USD

En image

Le Singapore FinTech Festival et la Singapore Week of Innovation and Technology (SWITCH) 2019 se sont tenus en parallèle du 11 au 15 novembre. Les deux événements, combinés pour la première fois, attendaient environ 60 000 participants et ont permis de confirmer le positionnement de la cité-Etat en tant que référence internationale en matière d’innovation, notamment financière. Parmi les intervenants, le sous-gouverneur de la Banque de France Denis Beau a introduit une série de panels sur l’inclusion financière. Une délégation de 50 start-ups et entreprises françaises a également pu participer aux deux événements et présenter les technologies françaises. L’Autorité monétaire de Singapour a, par ailleurs, profité de l’événement pour annoncer un programme d’investissement de 2 Mds USD, qui ciblera les fonds à « fort engagement écologique » souhaitant développer leurs activités à Singapour.

Région

L’investissement dans les fintechs en ASEAN a atteint 1,1 Md USD sur les neufs premiers mois de 2019 (après 679 M USD sur l’ensemble de l’année 2018), Singapour en accueillant plus de la moitié, selon un rapport de la banque UOB, du cabinet PwC et de la Singapore FinTech Association. Le montant des investissements a ainsi été multiplié par plus de 30 en 5 ans. UOB explique cette forte croissance par les fondamentaux économiques solides de la région, ainsi que par la forte proportion de personnes non ou sous-bancarisées. Les pays accueillant le plus d’investissements en 2019 sont Singapour (51 % du total, après 53 % en 2018), le Vietnam (36 %, après 0,4 %) et l’Indonésie (12 %, après 37 %).

Indonésie

La banque centrale indonésienne a rejoint le Réseau des banques centrales et superviseurs pour le verdissement du système financier (NGFS). Ce réseau, lancé à l'occasion du One Planet Summit qui s’est tenu à Paris le 12 décembre 2017, a pour objectif de renforcer le rôle du secteur financier dans la transition vers une économie durable. Pour rappel, dans la région, les banques centrales singapourienne, malaisienne et thaïlandaise sont également membres du NGFS, dont le secrétariat est assuré par la Banque de France.
Le déficit courant de l’Indonésie s’est réduit à 2,7 % du PIB au troisième trimestre (après 2,9 % du PIB au T2 2019 et contre 3,2 % du PIB au T3 2018). Cette amélioration s’explique principalement par la réduction du déficit du poste hydrocarbures, qui permet au pays d’accroître son excédent commercial pour les biens d’1,3 Md USD sur le trimestre (après +483 M USD au T2). Les balances des services (–2,3 Mds USD) et primaire (–8,4 Mds USD) restent, quant à elle, déficitaires. Parallèlement, les entrées nettes de capitaux restent soutenues, à 7,6 Mds USD (après 6,5 Mds USD au T2).
Les grandes Mosquées de Paris et de Lyon étaient en mission cette semaine à Jakarta à l’occasion du 6^ème Sommet sur l’économie islamique (Indonesia Sharia Economy Festival) organisé par le gouvernement indonésien. Cette visite a été l’occasion de faire le point sur les ambitions de l’Indonésie dans le domaine de l’économie islamique, sur la mise en œuvre de la nouvelle loi halal (en vigueur depuis octobre), et de discuter avec les autorités de la reconnaissance des certifications françaises. Les certificateurs français ont également rencontré des importateurs de produits français concernés par le halal.

Malaisie

La banque centrale malaisienne prévoit de limiter les transactions en liquide à 25 000 MYR (6 000 USD) à partir de l’année prochaine (contre 50 000 MYR en moyenne actuellement – pour mémoire, le montant correspondant est de 1 000 EUR en France). Certaines transactions gérées par des organismes agréés, tels que certaines banques islamiques, seront exemptées. Le but serait de freiner les crimes qui reposent sur des transactions importantes en liquide, comme le blanchiment d’argent ou le financement du terrorisme. Cette mesure s’inscrit dans la lutte du gouvernement contre la criminalité financière.
Le ministère des industries primaires prévoit de créer plus de coopératives pour les petits producteurs d’huile de palme – qui représentent 39 % de la production malaisienne –, par le biais au comité malaisien de l’huile de palme. Le but est de les encourager à travailler ensemble pour une meilleure gestion des récoltes. Le comité a déjà financé 10 coopératives à hauteur de 100 000 MYR (24 100 USD). Cette volonté d’encadrer la production d’huile de palme prend place dans un contexte de baisse des importations indiennes, suite aux déclarations du premier ministre malaisien sur le Cachemire : elles ont chuté de 550 000 tonnes en août à 220 000 tonnes en octobre 2019.
L’administration fédérale de l’aviation américaine (FAA) a abaissé la note de la Malaisie pour la sécurité aérienne, qui passe dans la catégorie 2. Cette décision empêche les compagnies aériennes malaisiennes d’ouvrir de nouvelles liaisons avec les Etats-Unis, et interdit de nouveaux partages de codes entre des compagnies malaisiennes et américaines. Pour l’heure, la ligne Kuala Lumpur-Honolulu via Osaka, exploitée par Air Asia X, est la seule liaison malaisienne entre les deux pays. Ce déclassement place la Malaisie dans la même catégorie que le Ghana, le Costa Rica, le Bangladesh ou encore la Thaïlande (pays passé en catégorie 2 en 2015 et qui n’a toujours pas réussi à réintégrer la catégorie 1).

Singapour

L’accord de libre-échange entre l’Union européenne et Singapour entrera en vigueur le 21 novembre, après avoir été approuvé par le Conseil de l’Union européenne. Cet accord de libre-échange prévoit la suppression de toutes les barrières douanières pour les exportations de l’UE vers Singapour. A l’inverse, les exportations singapouriennes vers l’UE verront 84 % de leurs barrières douanières supprimées dans un premier temps, la levée des 16 % restants devant intervenir dans un délai de 3 à 5 ans. Pour mémoire, cet accord est le premier conclu par l’UE avec un membre de l’ASEAN. Le second accord, relatif à la protection des investissements, devra, quant à lui, être ratifié par l’ensemble des Parlements des Etats membres avant d’entrer en vigueur.
La Banque de France ouvrira en 2020 à Singapour sa deuxième implantation à l’étranger, après l’ouverture de bureaux à New York en 2010. L’institution entend ainsi assurer un suivi renforcé des économies et des systèmes financiers asiatiques, et approfondir ses liens avec les banques centrales et les autorités financières de la région Asie-Océanie. La Banque de France installera également une salle des marchés dans la cité-Etat, afin d’augmenter sa capacité opérationnelle et de mieux accompagner sa clientèle institutionnelle sur les fuseaux horaires asiatiques. L’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR), la Banque de France et l’Autorité monétaire de Singapour ont, par ailleurs, signé un accord de coopération visant à renforcer leur collaboration en matière de cyber-sécurité.
La Haute représentante pour le développement des véhicules autonomes Anne-Marie Idrac s’est rendue à Singapour le 14 novembre, après un passage au Japon. Elle a participé à un séminaire sur les mobilités organisé à l’Ambassade de France en présence des autorités singapouriennes (ministère des transports, Land Transport Authority, EDB) et du Centre d’excellence singapourien pour les véhicules autonomes (CETRAN). Mme Idrac a également rencontré des entreprises françaises actives dans le secteur de la mobilité et visité un site de démonstration du constructeur français Navya et de son partenaire singapourien ST Engineering.

Vietnam

Les députés ont adopté une Résolution sur le Plan de développement socio-économique en 2020. Parmi les principaux objectifs fixés pour 2020 figurent une croissance du PIB à 6,8 % et une inflation inférieure à 4 %. Le gouvernement insiste également sur l’accélération de la mise en œuvre de grands projets d’infrastructures, le développement des ressources humaines ou encore la protection de l’environnement.
La banque coréenne KEB Hana Bank a finalisé l’acquisition de 15 % de la Banque commerciale pour l’investissement et le développement du Vietnam (BIDV). BIDV a vendu plus de 603 millions d’actions nouvelles à KEB Hana Bank pour près de 875 M USD (20 Mds VND). Cette opération a permis à BIDV d’augmenter son capital de 1,47 Md USD (34 Mds VND) à 1,74 Md USD (40 Mds VND). KEB Hana Bank est ainsi devenu le plus grand actionnaire étranger et le deuxième actionnaire de BIDV après l’Etat vietnamien, dont les parts dans la plus grande institution bancaire vietnamienne ont diminué à 81 % (contre 95 % auparavant). Il s’agit de la plus grande fusion-acquisition de l’histoire du secteur bancaire vietnamien.
A l’occasion de la visite du ministre de l’économie des Etats-Unis Wilbur Ross au Vietnam le 7 novembre, les deux pays ont signé cinq accords économiques. Parmi ces derniers, figure notamment un accord entre le ministère de l’industrie et du commerce du Vietnam et l’américain AES pour renforcer leur coopération dans le développement de la centrale à gaz naturel liquéfié de Son My 2 (à hauteur de 1,7 Md USD) et un accord de partage de production (PSC) sur le champ pétrolier 15-2/17 entre Murphy Oil, PetroVietnam et SK.

Thaïlande

Les trois grandes banques thaïes Kasirkonbank, Bangkok Bank et Siam Commercial Bank recapitalisent leurs filiales au Laos en raison de la nouvelle réglementation qui impose aux banques locales et étrangères d’augmenter leur capital social minimum. Les banques étrangères doivent le porter à 300 000 LAK (environ 34 M USD) d’ici cinq ans, contre 50 000 LAK (5,7 M USD) auparavant. En particulier, KBank a annoncé son objectif d’augmenter son capital social de 23 M USD à 63 M USD d’ici 2023.
Le ministère de l’énergie a annoncé le remplacement progressif du carburant 91 E10 par du gasohol E20 (biocarburant à base de manioc et de sucre mélangé à de l’essence) à partir de 2020. La Thaïlande possède cinq types d’essence et le gouvernement souhaite réduire ce nombre à trois ou quatre. Concernant le diesel, le gouvernement avait déjà annoncé le passage au B10 (composé à 10 % de biodiesel issu d’huile de palme), pour remplacer le B7 plus cher de 2 THB/litre, en 2020.
La National Broadcasting and Telecommunication Commission a annulé la suppression du réseau 2G, qui était prévue pour octobre 2019, en raison du nombre encore élevé d’utilisateurs (2 millions pour l’opérateur AIS, 900 000 pour True et 700 000 pour Dtac), et malgré les faibles revenus générés par utilisateur par rapport aux réseaux 3G et 4G.

Philippines

La Banque asiatique de développement a approuvé un prêt d’appui aux politiques publiques de 300 M USD, visant à renforcer les capacités des collectivités territoriales et à améliorer leur gestion financière. Ce programme, qui a pour objectif d’accroitre la qualité des prestations de services publics et de favoriser le développement économique à l’échelle locale, est en ligne avec le Philippine Development Plan 2017-2022 de l’administration Duterte.

Cambodge

Vinci Construction Grands Projets (VCGP) a signé un contrat d’un montant de 156 M USD avec la Régie des eaux de Phnom Penh (PPWSA) pour la conception et la construction de l’usine de traitement d’eau potable de Bakheng. Ce contrat représente pour le groupe français le plus important jamais signé dans le domaine de l’adduction d’eau potable. Le projet, qui portera la capacité de production de PPWSA d’environ 600 000 m³/jour actuellement à 1 000 000 m³/jour à l’horizon 2024, sera co-financé par la Banque européenne d’investissement (100 M USD) et l’Agence Française de développement (85 M USD), partenaire historique de PPWSA. A noter qu’il s’agit du premier prêt de la BEI au gouvernement cambodgien.
Les nouvelles lois sur le commerce électronique et la protection des consommateurs sont entrées en vigueur. Elles visent respectivement à (i) faciliter et réglementer les opérations commerciales en ligne (notamment avec l’introduction des signatures électroniques), et à (ii) protéger les intérêts des consommateurs et promouvoir une concurrence loyale, notamment en donnant plus de pouvoir aux autorités pour lutter contre la contrefaçon et certaines pratiques de vente.

Laos

Le nouveau système d'information sur la gestion des recettes fiscales (TaxRIS) a été introduit dans 26 villes, de 15 provinces, depuis le début de l'année et devrait couvrir l'ensemble du pays d'ici la fin de 2020 selon le ministère des finances. Près de 50 % des entreprises ayant aujourd’hui accès au système – ce qui représente plus de 7 000 Mds LAK de recettes (environ 800 M USD) –, il est maintenant nécessaire de développer les compétences des fonctionnaires de l’administration fiscale afin qu’ils puissent utiliser efficacement cet outil.
La Banque mondiale a financé deux nouveaux projets de développement pour un montant d’environ 52 M USD. Ces projets concernent respectivement la réduction de la pauvreté et la malnutrition en milieu rural (27 M USD), et le renforcement de l'approvisionnement en eau, l'assainissement et l'hygiène (25 M USD). Les initiatives seront déployées de 2019 à 2024 dans quatre provinces du nord connaissant des taux élevés de malnutrition (Xiengkhouang, Huaphan, Phonsaly et Oudomxay).

Birmanie

Le conglomérat philippin Ayala investira jusqu’à 237,5 M USD dans le groupe birman Yoma, qui détient la première banque du pays. Cet investissement prendra la forme d’une prise de participation à hauteur de 20 % (estimée à 155 M USD) au sein du capital de la société Yoma Strategic Holding – cotée à la bourse de Singapour –, et d’un prêt convertible de 82,5 M USD à la société First Myanmar Investment du groupe birman, représentant également 20 % du capital. Les groupes Ayala et Yoma ont en commun d’être des groupes familiaux très diversifiés, avec des activités dans la finance, l’énergie, les télécommunications ou encore l’automobile.

Rédigé par : Pôle macroéconomique SER de Singapour
Contributions : SE de Bangkok, SE d’Hanoï, SE de Jakarta, SE de Kuala Lumpur, SE de Manille, SE de Rangoun, SE de Phnom Penh et Antenne de Vientiane

Actualités économiques Japon & Corée - Semaines des 23 et 30 septembre 2019

2019-10-07T00:00:00+02:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Semaines des 23 et 30 septembre 2019

Sommaire

Japon

Evolutions macroéconomiques
Relations commerciales et multilatérales
Entreprises

Corée

Evolutions macroéconomiques
Entreprises

Japon

1. Evolutions macroéconomiques

Après de nombreuses hésitations, le Japon relève sa taxe à la consommation de 8% à 10%. L’objectif du gouvernement est d’affecter les recettes supplémentaires (46 Mds€ anticipés sur une année fiscale), d’une part au rééquilibrage budgétaire (pour mémoire, le déficit budgétaire japonais est de -3,7%) et, d’autre part, au financement de mesures sociales (notamment la gratuité de l’école maternelle ainsi que des allocations pour couvrir les frais de crèches). Afin de limiter l’impact récessif, le gouvernement a décidé que la hausse de la TVA ne s’appliquerait pas à tous les produits de consommation : les produits alimentaires, les boissons non alcoolisées et les repas à emporter resteront taxés à 8%. En outre, le gouvernement a annoncé pour l’année fiscale 2019 une série de mesures temporaires pour 16 Mds€ en faveur du pouvoir d’achat (crédit d’achat de 2 à 5% du montant lors de paiements dématérialisés dans les magasins de proximité, aides financières aux ménages modestes via des bons d’achat…). Pour mémoire, la TVA est à ce jour la seconde source de recettes dans le budget de l’Etat : 157 Mds€ en 2019, talonnant de peu l’impôt sur le revenu (162 Mds€). Mainichi

L’indice de confiance des industriels japonais s’est dégradé pour le 3^ème trimestre consécutif et a atteint son plus bas niveau depuis 6 ans. L’indice Tankan manufacturier publié par la Banque du Japon (BoJ), qui mesure la confiance des grandes entreprises du secteur industriel, a reculé de 2 points en septembre, à +5. L’indice reste cependant supérieur aux prévisions des analystes. Le baromètre de confiance du secteur non-manufacturier a lui aussi reculé de 2 points (21 contre 23 en juin dernier) mais reste largement au-dessus des prévisions (15). Le ralentissement de l’économie mondiale, les tensions commerciales entre les Etats-Unis et la Chine et la hausse de la TVA au Japon au 1^er octobre, sont les principales raisons évoquées pour expliquer la diminution de l’indice du Tankan. Banque du Japon ; Japan times ; Nikkei Asian Review

2. Relations commerciales et multilatérales

Donald Trump et Shinzo Abe ont conclu la première étape d’un accord commercial en marge de l’Assemblée Générale des Nations-Unies le 25 septembre. L’accord ne nécessitera pas une ratification du Congrès américain et entrera en vigueur dès son adoption par le parlement japonais, vraisemblablement d’ici la fin de l’année. L’accord comprend notamment un volet sur l’accès au marché agricole ainsi qu’un accord exécutif sur le commerce numérique. Sur le volet agricole, le Japon abaissera les droits de douane sur certains produits américains comme le bœuf, le porc, les produits laitiers, le blé et le vin. Le Japon bénéficiera en contrepartie d’une augmentation significative du quota alloué au bœuf japonais exporté vers les Etats-Unis. Le secteur automobile est, comme anticipé, le grand absent de l’accord. Le Japon et les Etats-Unis se sont engagés à finaliser leurs négociations commerciales dans un délai de quatre mois. Pour rappel, en 2018, les États-Unis constituaient le 1^er excédent commercial du Japon dans le monde (+50Mds€ dont +40Mds€ liés aux matériels de transport). Reuters ; Mainichi

3. Entreprises

Le groupe industriel Hitachi prévoit d’emprunter 8,44 milliards € d’ici mars 2022. Ces levées de fonds prendront principalement la forme d’emprunts bancaires mais incluront également l’émission d’obligations sur les marchés. Elles ont pour objet de financer la stratégie d’investissements de Hitachi sur les trois ans à venir : 38,4 milliards € d’investissements sont prévus d’ici mars 2022, dont 21,3 milliards € consacrés à des acquisitions tournées vers le développement de l’activité internationale du groupe. Ce chiffre inclut l’achat, finalisé cette année, des activités Réseaux électriques du groupe suisse d’ingénierie ABB pour un montant de 8,5 milliards €. Les investissements restant seront consacrés principalement à la R&D et aux investissements en capital, dans l’optique notamment de faire de Hitachi un leader mondial des usines connectées. Nikkei

Corée

1. Evolutions macroéconomiques et financières

L’inflation mensuelle coréenne a, après avoir été nulle sur un an en août, reculé de 0,4 % en septembre sur un an. Si l’indice est pénalisé par la baisse du prix des produits frais (- 8,2 %) et du pétrole (-5,3 %), l’inflation sous-jacente, qui exclut ces fluctuations, est aussi orientée à la baisse (0,6%), soit son niveau le plus bas depuis 1999. Pour le gouvernement, l’orientation à la baisse de l’inflation sous-jacente s’explique par les effets ponctuels de sa politique sociale, avec un contrôle renforcé sur les prix du transport ou de l’énergie. Sont venus s’ajouter en septembre, toujours selon le gouvernement, les effets de l’extension de la couverture santé à de nouveaux soins et la mise en place de la gratuité partielle du lycée. Ces politiques auraient contribué, selon les autorités, à amputer de 0,9 point l’indice des prix. Ces deux mois d’inflation nulle ou négative alimentent les craintes déflationnistes chez les observateurs. Pulse News, Statistics Korea

2. Entreprises

Les chiffres du premier semestre 2019 soulignent un élargissement de l’écart entre flux IDE entrants et sortants de Corée. Les statistiques publiées fin septembre par le Ministère de l’Economie et des Finances (MOEF) soulignent l’augmentation rapide des investissements directs coréens à l’étranger, avec 15 Mds USD d’investissements au T2. Ils portent le total des IDE à 29 Mds USD sur le premier semestre 2019, contre 23 Mds USD au S1 2018. Les Etats-Unis restent la destination privilégiée des investissements coréens au T2 (3,2 Mds USD, +15 %), tandis que les investissements vers la Chine (2,1 Mds USD, +125 %) rebondissent fortement. A l’inverse, les investissements étrangers en Corée se sont fortement contractés au S1, reculant de -37,3 % sur un an en promesses d’investissement (9,8 Mds USD) et de -45,2 % en investissements effectifs (5,6 Mds USD). L’élargissement de l’écart entre IDE entrants et sortants renforce encore la position extérieure de la Corée, qui était excédentaire de 460 Mds USD en juin 2019 (elle était encore déficitaire en 2013), mais contribue aux difficultés de l’investissement domestique (-9,8 % au 1^er trimestre). MOTIE, MOEF, Pulse News

Bataille entre LG et Samsung pour le marché des téléviseurs haut de gamme. Dans un contexte de baisse des bénéfices du segment des téléviseurs à cristaux liquides (LCD), LG Electronics s’est lancé depuis plusieurs semaines dans une bataille juridique contre son rival Samsung Electronics sur le marché de la télévision haut de gamme, marché sur lequel elle accuse un retard conséquent en termes de part de marché. LG a ainsi accusé, dans un premier temps, le dernier modèle « 8K QLED TV » de Samsung d’usurper les qualifications « 8K » et « QLED », au motif que son écran ne respecterait pas les standards internationaux en la matière. Dans un second temps, LG a déposé une plainte le 20 septembre auprès de la Fair Trade Commission (FTC), dénonçant une publicité "exagérée et trompeuse" de Samsung, portant atteinte aux droits des consommateurs. Yonhap, Korea Times, Korea JoongAng Daily

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Actualités économiques Japon & Corée - Semaines des 12 et 19 août 2019

2019-08-28T00:00:00+02:00

BREVES BIMENSUELLES

JAPON COREE

Semaines des 12 et 19 août 2019

Sommaire

Japon

Evolutions macroéconomiques
Relations commerciales et multilatérales
Entreprises

Corée

Evolutions macroéconomiques
Relations commerciales et multilatérales
Entreprises

Japon

1. Evolutions macroéconomiques

Les tensions commerciales sino-américaines pèsent sur la croissance mondiale et profitent aux valeurs refuge (or, franc suisse, yen). Le Yen a atteint en août son niveau le plus haut des 12 derniers mois (avec une parité de 105 USD/¥ le 12 août dernier, contre une moyenne de 110,4 USD/¥ en 2018 ; et une parité de 117 €/¥ le 26 août 2019, contre 130,4 €/¥ en moyenne en 2018). L’appréciation du Yen face au dollar menace les perspectives économiques des entreprises japonaises. Elle a pour effet d’impacter la compétitivité des entreprises japonaises puisqu’elle rend les biens plus chers à l’exportation. Plusieurs entreprises (Toyota Motor Corp, Toshiba Corp, Honda Motor Co., Suzuki Motor Corp. and Mazda Motor Corp) ont lancé un avertissement sur leurs prévisions de croissance. Certaines envisagent de réduire leurs coûts, si l’appréciation du Yen devait se poursuivre. Le gouvernement japonais s’est dit prêt à intervenir, en coordination avec les gouvernements des G7 et G20, si l’évolution des taux de change venait à affecter son économie (le Japon soutient les travaux des G20/G7 sur la de lutte contre la dévaluation compétitive, en s’engageant notamment à ne pas utiliser la politique monétaire pour atteindre une devise cible). Japan Times ; Reuters.

Les pensions versées aux retraités japonais ne suffisent plus à couvrir leurs besoins, et la soutenabilité du système de retraite japonais est remise en question, d’après un rapport controversé publié cet été par l’Agence des Services Financiers (FSA). Le Government Pension Invesment Fund (GPIF), le plus grand fonds de pension gouvernemental au monde (1 250 Mds € d’actifs) ne serait bientôt plus en mesure garantir la sécurité financière quotidienne de ses cotisants à la retraite. Le rapport a mis en évidence l’impact conjugué du vieillissement de la population, du déclin démographique et de la diminution de la population active japonaise sur le système actuel des retraites. En analysant la situation financière moyenne d’un couple de retraités japonais, la FSA conclut que les dépenses mensuelles moyennes du ménage sont désormais supérieures à la pension de retraite versée ; d’ici 30 ans, il faudrait que ce ménage ait une épargne de 20M ¥ au moins, soit 170 K€, pour compléter la pension versée par le Fonds de retraite japonais. Le rapport recommande aux travailleurs, en particulier aux travailleurs non-réguliers, d’épargner tôt et de prévoir à l’avance le financement de leur retraite. Le Premier Ministre a vigoureusement critiqué ce rapport dont les données seraient contradictoires avec celles du gouvernement, et a refusé de le valider. L’évaluation annuelle du système de retraite par le gouvernement japonais devrait permettre de clarifier la situation. The Japan Times ; Asahi ; Courrier International ; SER Tokyo.

2. Relations commerciales et multilatérales

Les négociations entre le Japon et les Etats-Unis autour du « Trade Agreement on Goods » (TAG) se sont accélérées ; les dirigeants ont annoncé un accord de principe lors du G7 à Biarritz et espèrent signer un accord commercial fin septembre en marge de l’Assemblée Générale des Nations Unies. L’excédent commercial du Japon vers les Etats-Unis a progressé pour le 5ème mois consécutif (580 Mds ¥ en juillet soit une augmentation de +15,6% yoy). Washington demande une relation commerciale bilatérale « plus juste ». Après 3 jours de négociations entre le Ministre japonais de la Revitalisation économique, T. Motegi, et le Représentant au Commerce américain, R. Lighthizer à Washington, D. Trump et S. Abe ont échangé directement lors du sommet du G7 de Biarritz. Plusieurs points d’accord de principe ont été trouvés. Les droits de douane sur les produits agricoles américains seront réduits pour atteindre ceux initialement prévus par le TPP ce qui permettra à Washington un meilleur accès au marché japonais. Le Premier ministre Abe aurait par ailleurs annoncé la disponibilité des entreprises japonaises à acheter davantage de produits alimentaires américains. Une enveloppe de 7 Mds USD est annoncée concernant l’agriculture et le commerce numérique. Sur l’automobile, les droits de douane resteraient inchangés. Le gouvernement japonais souhaitait officiellement une suppression des tarifs douaniers sur ses exportations de véhicules et pièces automobiles, mais espérait avant tout éviter la menace américaine de hausse des droits de douane (droits de douane actuels 2,5% pour les voitures et 25% pour les camions). Customs Japan ; The Nikkei Asian Review ; Japan Times.

3. Entreprises

Le groupe Recruit Holdings, soupçonné de vente de données personnelles sans autorisation, a fait l’objet d’une réprimande de la part de la Commission japonaise de protection des informations personnelles. L’entreprise leader sur le marché japonais de la mise en relations d’employeurs et de demandeurs d’emploi aurait, via sa filiale Recruit Career et son service en ligne « Recrui-Navi », mis au point un algorithme IA destiné à déterminer la probabilité qu’un individu refuse une offre d’emploi de la part d’une entreprise donnée, à partir des données d’utilisation du site. En proposant à des entreprises d’acheter les conclusions de cette analyse sans en informer les utilisateurs de façon satisfaisante, Recruit a contrevenu à la réglementation en vigueur, récemment renforcée par la réforme de 2015 de la loi sur la protection des données personnelles. La Commission de protection des données n’a initialement pas communiqué sur l’affaire, mais la révélation de l’enquête en cours par le quotidien économique Nikkei, début août, a donné une certaine notoriété au scandale. Le service en ligne « Recrui-Navi », dominant le marché japonais, compte environ 800 000 utilisateurs par an.

Le 27 août, la Commission de protection des données personnelles a émis une déclaration publique confirmant la vente par Recruit des données d’environ 8000 personnes à 38 entreprises. Parmi celles-ci, seule Honda a été identifiée, certains de ses responsables ayant informé la presse dès le 10 août. La commission n’a pas sanctionné Recruit, mais a enjoint le groupe à réviser sa structure interne pour rendre impossible à l’avenir les transactions illicites, à former le personnel à la réglementation de protection des données personnelles, à détailler plus explicitement leurs modalités d’utilisation aux utilisateurs de ses services, et à faire un rapport à la commission sur les mesures prises d’ici le 30 septembre. Le président de Recruit Career, Daizo Kobayashi, a immédiatement exprimé des excuses publiques. Le groupe ne prévoit pas de répercussion sur ses dirigeants à l’heure actuelle.

Corée

1. Evolutions macroéconomiques et financières

La Corée met en place de nouvelles contre-mesures suite aux restrictions japonaises sur le commerce. Si la rupture par la Corée de son accord de partage de renseignements militaires avec le Japon (GSOMIA) a dominé l’actualité, des mesures économiques ont précédé cette décision. Le 12 août 2019, la Corée a d’abord annoncé la sortie du Japon de son système de « liste blanche », avec entrée en vigueur début septembre à l’issue d’une procédure de consultation publique de 20 jours. Le Japon sera ainsi rétrogradé du groupe A (comportant 29 pays) au groupe A-2, créé pour l’occasion, et dont il sera seul membre. Cette rétrogradation se limite cependant à un durcissement des contraintes administratives, notamment de durée de procédure (de 5 à 15 jours) et de nombre de documents exigés (de 3 à 5). Le Ministère de l’Environnement a par ailleurs annoncé, le 8 août, le renforcement du contrôle de la radioactivité des déchets de charbon importés du Japon, avant d’annoncer le 16 août des contrôles renforcés sur les déchets de batteries, pneus et plastiques japonais (radioactivité et métaux lourds). Le Ministère de la sécurité sanitaire des aliments et médicaments (MFDS) a de son côté annoncé, le 23 août, le doublement du contrôle à l’importation de 17 catégories de produits agricoles, parmi lesquels le café, le thé et le chocolat. Korea Joongang Daily ; Japan Today

2. Relations commerciales et multilatérales

Le Royaume-Uni et la Corée du Sud signent un « continuity trade deal » en préparation du Brexit. La Ministre coréenne du Commerce Yoo Myung-hee et son homologue britannique Elizabeth Truss ont signé à Londres, jeudi 22 août, un accord encadrant la continuité des conditions commerciales entre la Corée du Sud et le Royaume-Uni (trade continuity deal). Cet accord entrera en vigueur en l’absence d’accord (no deal) ou, en cas d’accord, à la fin de la période transitoire qui aura été définie. Les procédures de validation par les Parlements britannique et coréen devraient être accélérées afin que cet accord puisse entrer en vigueur au 31 octobre. L’essentiel de l’accord provisoire correspond au maintien des conditions existantes à ce jour via l’Accord de Libre-Echange UE-Corée. L’accord prévoit des règles transitoires, pour 3 ans, entourant les règles d’origine et la clause de transport direct, pour éviter que les exportations utilisant des consommations intermédiaires européennes, ou celles transitant via des bases logistiques sur le territoire européen, se voient imposer des droits de douane à la sortie du Royaume-Uni de l’Union européenne. L’accord revoit par ailleurs les seuils de déclenchement de droits de douane sur les importations de nombreux produits agricoles, qui reposaient auparavant sur des quantités agrégées à l’échelle européenne. Les 2 pays se sont engagés également, d’ici fin 2020, à discuter d’un accord de libre-échange bilatéral moderne et étendu. www.gov.uk ; Korea Joongang Daily

3. Entreprises

La Corée investira 3,9 Mds USD dans les secteurs innovants en 2020. Le ministre de l'Economie et des Finances, HONG Nam-ki, a annoncé le 21 août que le gouvernement coréen investira 3,9 Mds USD en 2020 (soit une hausse de 45% par rapport à 2019) pour dynamiser certaines industries innovantes identifiées comme nouveaux moteurs de croissance pour le pays, dans un contexte de ralentissement économique. Ce plan de financement consacrera ainsi 1,4 Mds USD au développement des secteurs des données, des services 5G et de l'intelligence artificielle (IA) alors que 2,5 Mds USD seront en parallèle alloués au soutien des industries des semi-conducteurs, de la biosanté et de la mobilité du futur. Yonhap, Pulse News, Korea IT News

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Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - Accord-commercial

Flash Conjoncture Pays avancés - Japon : un marché obligataire sous tension

Brèves économiques pour le Mexique, l'Amérique centrale et les Caraïbes - Semaine du 17 octobre 2024

Le chiffre à retenir

Mexique

Amérique Centrale

Caraïbes

La nouvelle relation commerciale de l'Union européenne avec le Royaume-Uni

+ Télécharger l'étude complète Trésor-Éco n° 300>>

+ Autres publications à consulter sur le sujet :

UK Trade Policy Observatory (janvier 2021), Taking Stock of the UK-EU Trade and Cooperation Agreement : Trade in Goods ; Trade in Services and Digital Trade ; Governance, State Subsidies and the Level Playing Field.

Center for European Reform (octobre 2019), The cost of Brexit to June 2019.

Banco de España (Mars 2021), The EU-UK Trade and Cooperation Agreement (TCA).

Journal of International Dispute Settlement (Octobre 2021), Standing the Test of Time: The Level Playing Field and Rebalancing Mechanism in the UK–EU Trade and Cooperation Agreement (TCA).

UK in Changing Europe (Janvier 2022), Expecting Brexit.

+ Voir toute la collection des études Trésor-Éco : Français / English

The European Union's New Trade Relationship With the United Kingdom

Actualités économiques Nigéria - Ghana semaine 26 du 28 juin au 4 juillet 2021

2,8% du PIB

Nigéria

Ghana

Actualités économiques Nigéria - Ghana semaine 46 du 9 au 15 novembre 2020

83 609

Nigéria

Ghana

Réunion du Conseil « affaires étrangères - Commerce » de l’UE des 20-21 septembre 2020

La signature de l’accord de coopération et de protection des indications géographiques, une étape fondamentale pour conforter les intérêts européens en Chine

Cet accord Union européenne - Chine n’est que le début – au mieux, une étape – de la reconnaissance pleine et entière des indications géographiques en Chine

Le ministère chinois du commerce a salué la signature, en soulignant les avantages que la Chine allait en tirer

Indications géographiques : signature d'un accord historique entre l'Union européenne et la Chine

Premier accord de nature commerciale entre l'UE la Chine

Les IG françaises bénéficieront de fortes garanties :

[Royaume-Uni] Westminster & City News du 4 au 10 septembre

Brèves bimensuelles Japon – Corée Semaines des 4 et 11 mai 2020

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Brèves de l'ASEAN semaine 7 (2020)

Le Cameroun bientôt inéligible à l’AGOA

Actualités économiques Japon & Corée - Semaines des 18 et 25 novembre 2019

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Brèves de l'ASEAN semaine 48 (2019)

Brèves de l'ASEAN semaine 46 (2019)

Actualités économiques Japon & Corée - Semaines des 23 et 30 septembre 2019

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Actualités économiques Japon & Corée - Semaines des 12 et 19 août 2019

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