Trésor-Info - Publications de la direction générale du Trésor - ALENA

Brèves économiques pour le Mexique, l'Amérique centrale et les Caraïbes - du 23 au 29 août 2018

2018-08-31T00:00:00+02:00

Mexique

Relation Mexique / Etats-Unis

Dans le cadre de la renégociation de l’ALENA, les Etats-Unis et le Mexique ont trouvé un accord préliminaire le 27 août.
Le Mexique et les Etats-Unis ont a aussitôt engagé le Canada à s’incorporer à l’accord trouvé.
Or les délais sont extrêmement courts pour le Canada. D. Trump souhaiterait soumettre l’accord bilatéral au Congrès dès le 31 aout afin de tenir compte des échéances politiques au Mexique (investiture du 1^er décembre) et surtout aux Etats-Unis (mid-term du 6 novembre puis entrée en fonction du nouveau Congrès en janvier 2019). D. Trump souligne que le Canada serait libre de rejoindre l’accord Mexique - Etats-Unis ou de passer un accord bilatéral avec les Etats-Unis. L’incertitude demeure donc sur le maintien de l’ALENA en format trilatéral.
En parallèle des négociations ALENA, Etats-Unis et Mexique auraient un projet d’accord fixant une limite aux exportations mexicaines d’automobiles exemptées de droits de douane vers les Etats-Unis, afin pour le Mexique de se protéger de probables mesures protectionnistes unilatérales qu’imposerait D. Trump au niveau mondial.
Dans ce contexte d’accord bilatéral, D. Trump a cependant réitéré que le mur construit à la frontière mexicaine sera à terme payé par le Mexique.

Economie

L’INEGI revoit à la baisse les prévisions du PIB pour le 2^nd semestre 2018, anticipant une baisse du PIB mexicain de 0,2% entre le 1^er et le 2^nd semestre 2018 (contre -0,1% prévue initialement). Cette prévision, si elle est confirmée, serait la plus importante enregistrée entre 2 semestres au cours de ces 5 dernières années.
Banxico revoit également à la baisse ses prévisions de croissance pour la fin de l’année 2018 : le PIB devrait croître à un taux compris entre 2 et 2,6% en 2018, contre 2 et 3% prévu initialement. La Banque Centrale mexicaine est aussi moins optimiste pour l’année 2019, avec une croissance du PIB prévue entre 1,8 et 2,8%, contre 2,2 et 3,2% attendue initialement. Banxico est plus sceptique que l’INEGI concernant l’objectif d’inflation, étant donnée la hausse des prix des produits énergétiques et l’incertitude internationale pesant sur la stabilité macroéconomique.
Selon le groupe financier Ve por Mas, l’inflation convergera vers son objectif de 3% au cours du 2^nd semestre 2019.
Le taux de change MXN/USD a augmenté de 1,27% entre le 28 et le 29 août, enregistrant un niveau de 18,985 MXN pour 1 USD. En fin de semaine, le MXN poursuit la tendance baissière enregistrée jusqu’alors.
Le taux de chômage enregistré au mois de juillet 2018 est identique à celui du mois de juin de la même année, soit 3,4%.
La balance commerciale mexicaine est déficitaire de 2,889 Mds USD en juillet 2018. Le déficit commercial a augmenté de 88,8% par rapport au mois de juillet 2017, tiré par le déficit de la balance commerciale pétrolière (580 M ISD) et la dépendance du Mexique aux importations de biens intermédiaires importés.
Les exportations mexicaines ont crû de 14,2% en juillet 2018 (par rapport à juillet 2017), poussée par la hausse des exportations pétrolières (+34,2%) et des exportations manufacturières (+13,1%).
La hausse des importations (+17,6%) a été plus rapide que celle des exportations (+14,2%), tirée par un accroissement de 56,8% des importations pétrolières et de 13,6% des importations non pétrolières.
La hausse des importations et du prix (+63%) du kérosène au cours des 2 dernières années pèsent sur la compétitivité des compagnies aériennes du Mexique, qui font dorénavant face à une hausse du prix du stockage de leur carburant (de 108 pesos par mètre cube à 116 pesos).
Au cours de l’année 2018, PEMEX enregistre une baisse de 13 points de % du volume de pétrole brut destiné aux raffineries mexicaines (soit 727 580 barils/jour en moins par rapport à 2008) ; tandis que 64,7% de sa production de brut a été exporté. La proportion de brut exportée par PEMEX au cours de cette année est la plus grande enregistrée depuis 2018 (+12 point de % en 10 ans et +10 points de % par rapport à 2017). Cependant, le brut mexicain s’est vendu en 2018 à un prix inférieur à celui auquel il était vendu en 2008.
Selon une enquête réalisée par El Financiero au niveau national par voie téléphonique et sur 420 adultes, 67% des personnes consultées sont d’accord avec le fait qu’une consultation publique soit organisée afin de décider de l’avenir du Nouvel Aéroport International de Mexico (NAIM), et 58% des sondés sont favorables à consultation contraignante. Entre l’option de poursuivre le projet initial ou l’annuler pour aménager l’aéroport de Santa Lucia et opérer 2 aéroports, 56% des sondés seraient pour la continuation du projet initial et 29% seraient contre.

Finances publiques

Carlos Urzua, futur Ministre des Finances, annonce vouloir réformer d’ici à 4 ans le système des retraites mexicaines. En effet, la contribution combinée des travailleurs et de leur employeur au compte destiné à financer leur retraite équivaut à 6,5% du salaire de l’assuré, taux inférieur à la moyenne des pays de l’OCDE (18,4%). Carlos Urzua alerte les maires sur la nécessité d’augmenter la taxe foncières et sa couverture (certaines municipalités ne la collectent pas), notamment pour réduire la dépendance des municipalités aux transferts fédéraux.
A la fin de l’année 2018, la part de la dette publique dans le PIB devrait avoir augmenté de 10 point de % depuis le début du mandat d'Enrique Pena Nieto et s’élever à 11,3 Mds MXN.

Indicateur	Variation hebdomadaire	Variation sur un an glissant	Niveau du 30/08/18
Bourse (IPC)	-0,23%	-3%	49 649,5
Risque pays (EMBI+Mx)	-2,5%	+1,6%	190
Taux de change USD/Peso	+1,4%	+7,25%	19,0659
Taux de change Euro/Peso	+1,9%	+4,5%	22,2289
Prix du baril de pétrole mexicain (USD)		+46,27%	65,62

Amérique Centrale

La CEPAL a revu à la baisse ses prévisions de croissance pour l’Amérique Latine et les Caraïbes à 1,5% (contre 2,2% prévu initialement), tout en soulignant l’hétérogénéité des différentes sous-régions : la croissance prévue pour l’Amérique Centrale est de 3,4% contre 1,7% pour les Caraïbes.
L’Amérique centrale souffre d’une véritable crise du marché du café.

Costa Rica

Après trois mois de relative stabilité, le colón s’est légèrement déprécié face à l’USD.
Les débats autour du projet de réforme fiscale secouent le pays.
Les entreprises étrangères continuent d’être le moteur de l’emploi et de l’investissement.

El Salvador

Les crédits aux entreprises ont augmenté de 6% en juin (g.a), atteignant 6,1 Mds USD de prêts.
Selon une étude de la Fondation Salvadorienne pour le Développement (FUSADES), l’insécurité, l’incertitude politique et les faibles niveaux d’investissement sont les principaux facteurs qui affectent la qualité de vie de la population et le climat des affaires.
Le projet Bosforo, investissement total de 158 MUSD par AES El Salvador et Corporacion Multi Inversiones (CMI - Guatemala), permettra de construire 10 centrales solaires dans le département de la Union.
Les projets de microfinance augmentent de 10% chaque année au Salvador.
Le réseau centraméricain et caraïbe de microfinance (Redcamif) comptabilise 143 institutions, qui représentent un total de 2,500 MUSD de prêts dans la région.

Guatemala

Au premier semestre, l’activité industrielle a diminué de 5% par rapport à la même période l’an dernier.
Les projections de croissance économique du Guatemala sont revues à la baisse, passant de 3,3% à 2,9% , avec 4,25% d’inflation et un déficit fiscal représentant 1,7% du PIB.
Les principaux obstacles à la croissance économique sont le manque de confiance des investisseurs (relatif à l’instabilité politique, juridique et à la corruption) mais également le manque de demande interne (à noter sur 17 millions d’habitants, près de 60% vivent dans la pauvreté dont 23,4% dans l’extrême pauvreté).
L’appel d’offre pour le développement de la ‘’marque pays Guatemala’’ a été déclaré désert par l’Institut guatémaltèque du tourisme (Inguat).
Après avoir suspendu leur aide en 2017, les Etats-Unis participent à nouveau au financement de la Commission Internationale contre l’Impunité au Guatemala (CICIG).
Le premier satellite guatémaltèque, Quetzal 1, sera lancé en 2019.

Honduras

L’énergie solaire est un moteur pour l’économie hondurienne. Le pays est le premier producteur de solaire d’Amérique centrale.

Nicaragua

En raison de la crise qui sévit dans le pays depuis avril, la CEPAL a réduit ses prévisions de croissance pour 2018 de 5% à 0,5%.
Le volume d'opérations sur le marché de changes s'est élevé à 1 067 M USD en juillet 2018, enregistrant une augmentation de 13% (g.a).
Au premier semestre, le déficit commercial a atteint 1,3 Mds USD, soit une augmentation annuelle de 2,8%.
Le Nicaragua ratifie l’accord de libre-échange avec la Corée du Sud.
En 2016, les pays d’Amérique centrale ont exporté 142,6 MUSD vers la Corée du Sud et importé 1,08 milliard.
Au premier semestre, l'indice d'activité économique mensuel (IMAE) a augmenté de 3,21% (g.a).

Panama

Dans un nouveau rapport, la Commission Economique pour l’Amérique Latine et les Caraïbes (CEPAL) a revu à la baisse les perspectives de croissance pour le Panama en 2018, passant de 5,6% en Avril dernier à 5,2%.
Le futur de la Caisse de Sécurité Sociale (CSS) est en plein débat.
La compagnie Metro de Panamá signe un accord avec le japonais Hitachi pour l’approvisionnement de l’ensemble de l’équipement et des wagons de la ligne 3 du métro.

Caraïbes

Bahamas

Les Bahamas enregistrent une forte hausse d’arrivées de touristes internationaux, +10% par rapport à 2017.

Haïti

La Commission économique pour l’Amérique latine et les Caraïbes (CEPALC) prévoit 1,8% de croissance pour l'exercice 2018.

Jamaïque

Selon le Planning Institute of Jamaica (PIOJ), l’économie jamaïcaine a enregistré une croissance de 1,8% entre Avril et Juin 2018.
L’agence de notation AM Best a amélioré le classement de la Jamaïque (passage de la catégorie 5 de risque au niveau 4) suite aux évaluations de son système économique, politique et financier.

République Dominicaine

La dette du secteur public non financier (SPNF) représente 39,8% du PIB sur les 7 premiers mois de l’année.

Trinité-et-Tobago

Trinité-et-Tobago signe un accord gazier avec le Venezuela.

Brèves économiques pour le Mexique, l'Amérique centrale et les Caraïbes - du 21 au 27 juin 2018

2018-06-29T00:00:00+02:00

Mexique

Relations Mexique / Etats-Unis

L’économiste désigné par Andrés Manuel López Obrador en cas de victoire aux élections présidentielles, Jesús Seade, espère parvenir à une conclusion des négociations de l’ALENA d’ici deux mois.
Les analystes prévoient que la taxe sur les importations d’acier et d’aluminium mise en place par les Etats-Unis pourrait avoir des conséquences sur l’inflation mexicaine d’ici 6 mois.
Malgré l’incertitude sur l’ALENA, les constructeurs automobiles américains continuent de vouloir investir au Mexique.

Economie

En cas d’élection d’Andrés Manuel López Obrador, ni la devise mexicaine, ni les marchés financiers mexicains ne devraient être trop affectés.
Après une croissance interannuelle de 2,4% au 1er trimestre, en avril, l’activité économique mexicaine a reculé de 0,6% (en série désaisonnalisée) par rapport au mois précédent.
Durant le mois de mai 2018, seule 3,2% de la population active était au chômage.
En mai, le Mexique a affiché un déficit commercial de 1,6 Md USD, ce qui représente une augmentation de 32% par rapport à la même période l’année dernière.
Au cours de la première moitié de juin, bien que l'inflation ait poursuivi sa tendance à la baisse, elle a ralenti à mesure que les prix de l'énergie ont continué d'augmenter : +4,54%.
Selon la Banque Centrale mexicaine, le Mexique a enregistré entre janvier et avril 2018 une augmentation de 10,2% (g,a.) du nombre de touristes étrangers, soit 13,9 millions de personnes.
Les ventes au détail se sont de nouveau affaiblies en avril, enregistrant une croissance de 1% (taux annuel désaisonnalisé), soit un ralentissement de 2,3 points de pourcentage par rapport au mois de mars
Citibanamex estime qu’en mai le crédit bancaire commercial au secteur privé a augmenté à un taux annuel plus élevé que lors du mois précédent.
Au premier trimestre 2018, les Investissements Directs Etrangers (IDE) dans le secteur automobile ont enregistré une chute de 67% (g.a.).

Finances publiques

Au cours des 4 premiers mois de l'année, le bilan du gouvernement fédéral a affiché un déficit de 91 millions de pesos (4,5 MUSD), le plus élevé enregistré depuis 1990.

Entreprises et grands contrats

Pemex et le Syndicat des Travailleurs du Pétrole de la République Mexicaine (STPRM) ont convenu d'une augmentation de 3,42 % du salaire ordinaire.

Indicateur	Variation hebdomadaire	Variation sur un an glissant	Niveau au 27/06//2018
Bourse (IPC)	+0,27%	-4,49%	46 883,24
Risque pays (EMBI+Mx)	-2,30%	+8,16%	212
Taux de change USD/Peso	-1,62%	+11,5%	20,06
Taux de change Euro/Peso	-1,02%	+15,2%	23,34
Prix du baril de pétrole (USD)	+3,40%	+61,7%	66,93

Amérique Centrale

Costa Rica

Les exportations costariciennes ont augmenté de 6% pour atteindre 4,7 Mds USD durant les 5 premiers mois de l’année par rapport à la même période de l’année précédente.
L’instabilité politique au Nicaragua affecte l’économie costaricaine.
Fin mai, le déficit budgétaire du gouvernement central a atteint 2,6% du PIB.

Guatemala

Les difficultés de gouvernance et le manque d’investissement sont de véritables menaces pour le Guatemala.
L’entreprise franco-britannique Perenco est l’unique candidate pour opérer le système stationnaire de transport d’hydrocarbures du pays.
Le terminal portuaire APM Terminals Quetzals, situé sur la façade atlantique du pays a subi de fortes difficultés de fonctionnement.
Le recours au crédit bancaire à la consommation ralentit au Guatemala.

Honduras

La Banque Interamericaine de Développement (BID) doublera le portefeuille attribué au Honduras afin de récompenser son implication en termes de développement et de suivi des projets.

Nicaragua

L’agence de notation Fitch Ratings a revu la note souveraine du Nicaragua à la baisse qui passe de B+ à B avec perspectives négatives.
La violence de la crise nicaraguayenne est source de violations de propriétés et d’attaques d’installations commerciales.

Panama

Sur le 1er trimestre de l’année, les Investissements Directs à l’Etranger (IDE) à destination du Panama ont chuté de 17% pour n’atteindre qu’à peine plus d’1 Md USD.
The Economist abaisse ses prévisions de croissance pour 2018 de 5,8% à 5%.
Au 1er trimestre 2018, le déficit courant a augmenté de 27% (g.a.) pour atteindre 547,4 MUSD.
Le métro de Panama recule la date de dépôt des propositions pour l’extension de la ligne 2.

Salvador

L’usine de gaz naturel liquide Energias del Pacifico (EDP) commencera à opérer en 2021.
Le Salvador est techniquement prêt à recevoir un ferry reliant le pays au Costa Rica.

Caraïbes

Bahamas

Le Sénat a approuvé l’augmentation de la TVA de 7,5% à 12%, effective dès le 1er juillet.
La Banque Centrale des Bahamas a annoncé son intention d'introduire une monnaie numérique pilote pour le pays.

Barbade

Le portefeuille de prêt de la BID est de 191 MUSD et 135,7 MUSD demeurent non décaissés.

Haïti

Le 21 juin, le FMI a publié un communiqué suite à la mission réalisée dans le pays du 3 au 15 juin.

République Dominicaine

Selon la CEPAL, la République Dominicaine est le pays d’Amérique Latine qui a connu la plus forte hausse du trafic de conteneurs en 2017.
Le flux touristique a augmenté de 5,9% entre janvier et mai 2018.