Trésor-Info - Publications Internationales de la direction générale du Trésor - GHANA

Actualités économiques Nigeria-Ghana semaine du 4 mai 2026

2026-05-08T00:00:00+02:00

LE CHIFFRE À RETENIR

500

C’est le nombre de transformateurs électriques installés dans le nord du Ghana afin de lutter contre des inégalités territoriales persistantes.

Actualité DG Trésor

Lancement de Bercy décode

Face à la multiplication des fausses informations, les ministères économiques et financiers mettent en place un nouveau portail d’information intitulé « Bercy décode ». Ce dispositif a pour objectif de permettre au public d’accéder à des données et dispositifs publics fiables, vérifiables et transparentes. Cette démarche s’inscrit dans une volonté de clarification et de pédagogie de l’action publique, afin de renforcer la qualité du débat public et le respect du pluralisme des opinions.

Nigeria

Pour soutenir la création de la Nigeria Aircraft Leasing Company, le ministre de l’Aviation signe un MoU avec Airbus

Le Conseil exécutif fédéral a approuvé la création de la Nigeria Aircraft Leasing Company en mai 2026. Cette société doit prendre la forme d’un SPV, entièrement financé par des fonds privés et géré selon des principes commerciaux. Le gouvernement fédéral soutiendra la société en fournissant notamment des garanties souveraines aux bailleurs et fabricants d’avions afin de faciliter l'acquisition ou la location d'avions pour les compagnies aériennes locales. La Nigeria Aircraft leasing Company doit donc servir d’intermédiaire pour le développement de la flotte aérienne du Nigeria qui devrait tripler d’ici 2044.

Cette approbation a précédé de quelques jours la visite du ministre de l'Aviation à Toulouse et Marignane dans les locaux d’Airbus, du 4 au 6 mai, durant laquelle un MoU a été signé entre le ministère et le groupe européen. Selon le ministre Keyamo, cet accord prévoit qu’Airbus contribuera à l’expansion de la flotte aérienne du Nigeria, fournira des conseils pour les opérations de vols, de maintenance et de réparation, et appuiera la formation des pilotes et des ingénieurs nigérians.

La NNPC signe un MoU avec deux entreprises chinoises pour relancer les raffineries de Warri et de Port-Harcourt

La NNPC a signé un MoU avec deux entreprises chinoises, Sanjiang Chemical Company Limited et Xinganchen (Fuzhou) Industrial Park Operation and Management Co. Ltd, en vue d'une collaboration dans le cadre d'un éventuel partenariat technique et financier destiné à soutenir l'achèvement et l'exploitation des raffineries de Port Harcourt et de Warri.

Une telle coopération couvrirait l'achèvement des travaux en cours dans les deux raffineries, ainsi que l'exploitation et la maintenance des deux installations

Le Conseil exécutif fédéral a approuvé trois grands projets ferroviaires

Le Conseil exécutif fédéral a approuvé des contrats relatifs à trois grands projets ferroviaires, pour un montant total de 2,99 Md USD. Les projets portent sur la première phase de la ligne urbaine « Green Line » à Lagos, un métro léger dans l'État de Kano, et un tramway à Kaduna.

Renouvellement du label de la Communauté French Tech Lagos pour la période 2026-2028

La Communauté French Tech Lagos a obtenu le renouvellement de son label en tant que membre du réseau international de la Mission French Tech pour la période 2026-2028. Il s’agit de la deuxième labellisation consécutive de la communauté, qui regroupe plus de 600 entrepreneurs français ou francophiles bénévoles, témoignant du dynamisme croissant de l’écosystème technologique de Lagos.

À travers cette reconnaissance, French Tech Lagos poursuit sa mission de renforcer les liens entre les écosystèmes français et nigérian, en soutenant les entrepreneurs, startups et acteurs de l’innovation, et en favorisant les coopérations économiques et technologiques entre la France et le Nigeria. Pour en savoir plus sur la communauté French Tech Lagos et suivre ses actualités et initiatives : abonnez-vous à son compte LinkedIn.

Webinaire d’Africa Forward sur les écosystèmes d’affaires franco-nigérians

L’Ambassade de France au Nigeria et son service économique régional, en partenariat avec Bpifrance, ont coorganisé un webinaire d'Africa Forward, consacré au renforcement du dialogue entre les écosystèmes entrepreneuriaux français et nigérian. Les témoignages de plusieurs acteurs des secteurs de la tech et de l’agrobusiness, parmi lesquels Claire Lavielle (French Tech Lagos Community), Déborah Gael (Koolboks) et Olawale Rotimi (JR Farms Group), ont permis d’apporter un éclairage sur les enjeux d’accès aux marchés français et nigérians, l’implantation des entreprises et les opportunités de croissance entre la France et le Nigeria. Les échanges ont permis de partager des retours d’expérience inspirants et concrets, de mettre en lumière le dynamisme des deux scènes entrepreneuriales et d’identifier de nouvelles perspectives de partenariats et de développement entre les deux pays. La rediffusion est accessible aux membres de la communauté Africa Forward, dont l’inscription est gratuite.

Ghana

Premier rebond pour l’inflation, à 3,4% en avril 2026

L’inflation en glissement annuel (g.a.) au Ghana a atteint 3,4% en avril 2026, après 3,2% en mars 2026. Elle demeure néanmoins en forte baisse par rapport à avril 2025, où elle s’établissait à 21,2 %, soit un repli de 17,8 points de pourcentage sur un an. Première hausse depuis décembre 2024, elle pourrait amorcer un rapprochement vers la cible d’inflation de la Banque du Ghana, à 8 ± 2%.

L’inflation au Ghana depuis 2025 (en %)

Source : Banque du Ghana

Clé de lecture : Depuis décembre 2024, l’inflation en g.a. (courbe rouge) était en baisse continue, jusqu’en avril 2026. L’inflation en g.m. (courbe bleue) d’avril 2026 est la plus élevée depuis février 2025.

A court terme, l’inflation en g.m. révèle l'apparition de pressions croissantes, possiblement liées à la crise au Moyen-Orient. Entre mars et avril 2026, l’indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 1%, soit la hausse la plus marquée depuis un an. Cette dynamique semble surtout portée par les prix importés, dont l’inflation est plus de 2 fois supérieure à celle des produits locaux (respectivement 1,5% contre 0,7%). Au niveau sectoriel, les transports enregistrent la plus forte hausse mensuelle, à 3,5%, loin devant le deuxième poste, la restauration et les services, à 1,1%. Ces données confirment les analyses partagées notamment par le FMI et la Banque mondiale qui placent l’énergie, via l’importation de produits pétroliers raffinés, comme premier canal de transmission de la crise.

En termes d’inflation annuelle, l'inflation alimentaire a diminué à 2,2% en avril 2026, après 2,3% en mars 2026, tandis que l’inflation hors produits alimentaires a augmenté à 4,2% en avril, après 3,9% en mars.

L’inflation des biens est passée de 1,7% en mars 2026 à 1,1% en avril 2026 et l’inflation des services a augmenté de 7,2% en mars à 9,6% en avril.

Enfin, les données du Service statistique du Ghana font état de disparités régionales persistantes : l'inflation en g.a. s’étend de -3,5% dans la région Savannah à 9,5% dans la région Nord-Est. L'offre locale, les coûts de transport et l'accès au marché pourraient être à l'origine de ces écarts.

La Banque du Ghana enregistre des pertes en 2025

La Banque du Ghana (BoG) a publié ses états financiers pour 2025. La BoG enregistre en 2025 une perte d’exploitation de 15,63 Md GHS (1,1 Md EUR) et une perte de 19,32 Md GHS (1,4 Md EUR) au titre des autres éléments du résultat global (AER). Elle présente ces pertes comme le coût du redressement macroéconomique observé en 2025 : baisse de l’inflation (de 23,8% fin 2024 à 5,4% fin 2025) et stabilisation de la monnaie.

Comme en 2024, les pertes d'exploitation sont principalement dues aux coûts des opérations d’open market et au programme d'achat d'or domestique (DGPP). Lors des opérations d'open market, la BoG émet des bons, souscrits en cedis, qu’elle cède aux banques afin d’absorber une partie de leur liquidité. En contrepartie, celles-ci perçoivent des intérêts, constituant un coût pour la BoG. Ces opérations ont représenté 93,6 Md GHS (6,6 Md EUR) en 2025, près du triple du niveau de 2024. Les intérêts à verser devraient continuer de peser sur son bilan en 2026 et 2027 mais le coût de ses opérations devrait diminuer avec la baisse du taux directeur. Le DGPP a quant à lui contribué aux pertes d’exploitation, principalement via l'écart de change entre le cours utilisé pour l'achat d'or artisanal et à petite échelle, et le taux de change interbancaire auquel l'or est valorisé dans le bilan.

Les autres pertes (AER) proviennent principalement de l’appréciation du cedi, qui a entraîné des pertes de change et de réévaluation de 23,6 Md GHS (1,7 Md EUR) sur les avoirs libellés en devises (or, droits de tirage spéciaux et titres étrangers). Il s’agit d’un effet de conversion : exprimées en dollars, les réserves internationales brutes ont au contraire augmenté, passant de 9,11 Md USD fin 2024 à 13,83 Md USD fin 2025.

Par ailleurs, en mai 2025, la Banque a révisé à la hausse le cadre du ratio de réserves obligatoires non rémunérées, une autre manière pour la BoG de continuer à inciter les banques à développer les prêts au secteur privé.

En parallèle, le gouvernement et la BoG travaillent à un plan de recapitalisation.

Enfin, la BoG compte sur la transition vers la Politique nationale d'accumulation accélérée des réserves du Ghana (GANRAP) pour modérer le coût de l'accumulation des réserves. Grâce à la GANRAP, entrée en vigueur en avril 2026, elle ne sera plus chargée que de la gestion des réserves. Le rôle opérationnel d'acquisition et les coûts associés incombe désormais au Conseil de l'or du Ghana (GoldBod), créé en 2025. Afin de soutenir la mise en œuvre de la GANRAP, le gouvernent a réuni cette semaine les dirigeants des grandes compagnies minières du Ghana pour s’assurer de leur participation.

L’année 2025 a également été marquée par le rééquilibrage de la structure des réserves de la BoG. Alors que les réserves en or avaient fortement augmenté depuis 2021, sous l’effet combiné des achats réalisés dans le cadre du DGPP et de la hausse des cours (+ 62% entre janvier et octobre 2025), l’or représentait plus de 40% des réserves internationales brutes en octobre 2025, contre une référence internationale d’environ 20%. La BoG a ainsi procédé à la vente à un prix spot de 22,24 tonnes d’or (3,02 Md USD), réalisant un bénéfice et une réallocation de ses réserves.

Le Ghana s’associe au Rwanda et à la Zambie en faveur de l’intégration numérique et financière

Lors du sommet 3i Africa (Innovation, Investment and Impact) à Accra, le Ghana a annoncé s’associer au Rwanda, à la Zambie et à d’autres pays africains pour lancer un "corridor continental de commerce numérique". Ce projet pilote s’inscrit dans la volonté du pays de devenir un acteur central de l’intégration financière du continent, en réduisant les coûts, les délais et les dépendances aux systèmes de paiement situés hors d’Afrique. Cette initiative se concentrera sur l'interopérabilité de l'argent mobile, la reconnaissance mutuelle de l'identité numérique pour l’échange d’information international et la facturation électronique harmonisée.

Le gouverneur de la Banque du Ghana a rappelé ses précédents travaux sur les actifs virtuels, le crédit numérique, le système bancaire ouvert (ouverture de l’accès aux données bancaires à d’autres acteurs que les seuls établissements de crédit) et la fintech transfrontalière. De son côté, l’organisme des Systèmes interbancaires de paiement et de règlement du Ghana (GhIPSS) modernise actuellement l’infrastructure de paiement ghanéenne en adoptant le standard ISO 20022, afin de renforcer l’interopérabilité internationale.

Actualités économiques Nigeria-Ghana semaine du 27 avril 2026

2026-05-04T00:00:00+02:00

LE CHIFFRE À RETENIR

52 000 Md NGN

Cela aurait été le coût des subventions au carburant pour le Nigeria en 2026 selon le NRS.

Nigeria et Ghana

La fragmentation des systèmes de TVA menace les ambitions de marché commun de la CEDEAO

Réuni à Abidjan le 21 avril 2026 sous l'égide de la Banque africaine de développement (BAD), le Forum des administrations fiscales de l’Afrique de l’Ouest (WATAF) a rappelé que la fragmentation des systèmes de taxe sur la valeur ajoutée (TVA) dans la région continue de fausser les échanges commerciaux, d'accroître les coûts de conformité et de nuire à l'activité commerciale transfrontalière. En vue de l’échéance de janvier 2027 pour aligner les cadres nationaux des Etats membres sur la directive TVA de la CEDEAO, le WATAF a fait de la transformation numérique de la TVA un impératif stratégique.

Face à un secteur informel prédominant et aux fuites de recettes, la digitalisation (facturation électronique, automatisation des paiements) a été présentée comme l'outil majeur pour accroître la conformité et sécuriser la mobilisation des ressources domestiques. L'accent a également été mis sur la coopération renforcée entre les douanes et les services fiscaux.

Nigeria

L’indice des directeurs d’achat (PMI) se contracte légèrement en avril à 49,4

L’indice des directeurs d’achat (PMI) publié par la Banque centrale du Nigeria (CBN) s’établit à 49,4 pour le mois d’avril. Un score inférieur à 50 indique une activité économique en contraction par rapport à la période précédente. Après avoir enregistré 53,2 en mars, il s’agit de la première occurrence en-deçà du seuil de 50 depuis novembre 2024. Ce résultat met en lumière le ralentissement de l’activité économique, en particulier dans les secteurs des services et industriel, qui s’explique par la baisse de la demande dans un contexte de résurgence des pressions inflationnistes liées au choc pétrolier de ce début d’année.

L’indice PMI publié en parallèle par la banque Stanbic IBTC avait déjà enregistré une contraction en janvier 2026, pour la première fois depuis novembre 2024, avant de rebondir. L’indice Stanbic pour avril 2026 n’a pas été encore publié.

Évolution des indices PMI publiés par Stanbic et la CBN depuis janvier 2024

Source : Stanbic IBTC, Central bank of Nigeria

Clef de lecture : L’indice PMI publié par la banque Stanbic s’est établi à 51,9 en mars 2026 (courbe bleu foncé), celui de la CBN à 49,4 (courbe orange) pour avril 2026, de part et d’autre de la ligne de démarcation entre expansion et contraction de l’activité (pointillé noir).

La SFI et Norfund annoncent investir 83,2 M USD dans les mini-réseaux solaires au Nigeria

La Société financière internationale (SFI), membre du Groupe de la Banque mondiale, et l’institution norvégienne de financement du développement Norfund ont présenté une enveloppe pouvant atteindre 83,2 M USD. Celle-ci soutiendra le déploiement de mini-réseaux solaires hybrides au Nigeria en partenariat avec cinq entreprises locales.

Alors que le Nigeria continue d’être confronté à un important déficit d’accès à l’électricité, puisque plus de 80 millions de personnes n’y ont pas accès, l’objectif est d’électrifier les zones mal desservies du pays, en particulier rurales.

Un prêt de 516 M USD approuvé pour l’autoroute Sokoto-Badagry

La Chambre des représentants a approuvé une demande de prêt de 516 M USD sous forme de financement syndiqué auprès de la Deutsche Bank, soumise par le président Bola Tinubu. Ce financement est destiné à la construction de certaines sections de l’autoroute Sokoto–Badagry, un projet d’infrastructure majeur de 1 000 km visant à relier le nord-ouest au sud-ouest du pays.

Le projet, initiative phare de l’agenda « Renewed Hope », est présenté comme stratégique pour stimuler le commerce, améliorer la connectivité nationale et favoriser le développement économique.

Ghana

Le Ghana dévoile sa nouvelle stratégie sur l’IA

Le Ghana a dévoilé sa Stratégie nationale d'intelligence artificielle (IA), avec pour objectif affiché de faire du Ghana le pôle d'excellence africain de l'IA d'ici 2035. Ce plan, qui couvre la période 2023-2033, a initialement été élaboré sous l'administration précédente avec le soutien de l’alliance intergouvernementale Smart Africa, de l'agence allemande de coopération internationale GIZ FAIR Forward et de l’organisme à but non lucratif The Future Society, avant d’être officiellement adopté et lancé ce 24 avril par le Président Mahama. D’autres partenaires internationaux devraient participer à la mise en œuvre, parmi lesquels le Programme des Nations Unies pour le développement (PNUD), l'UNESCO et le Laboratoire de l’IA responsable de l'Université des sciences et technologies Kwame Nkrumah.

Le gouvernement prévoit une contribution de l’IA à hauteur de 500 Md GHS (environ 45 Md USD) au PIB d'ici 2035. Pour atteindre cet objectif, le plan repose sur deux leviers principaux. Le premier concerne les infrastructures, avec 250 M USD alloués à la construction d'un centre de calcul d'IA et 20 M USD supplémentaires pour soutenir le déploiement de la stratégie à court et moyen terme. Le plan prévoit également la création d'un Bureau de l'intelligence artificielle chargé de coordonner et superviser les parties prenantes issues des secteurs publics, universitaire et privé.

Le second levier repose sur le capital humain, en faisant de cette stratégie un moteur d’emploi. Le président Mahama a affirmé que le plan visera à renforcer les capacités humaines plutôt qu’à les remplacer. L’accent sera mis sur la formation des jeunes, avec notamment des initiatives telles que le One Million Coders (pour laquelle plus de 100 000 candidatures ont déjà été enregistrées), l’introduction de l’IA et de la programmation dès l’école primaire et le développement de la recherche universitaire en IA. Le gouvernement renforce également ses propres capacités : de hauts fonctionnaires ont participé à des formations en amont du lancement, et des indicateurs de performance ont été intégrés dans l’ensemble des ministères, départements et agences publiques afin de suivre l'adoption de l'IA.

Le plan se veut inclusif et orienté vers des applications concrètes, telles que le diagnostic médical dans les communautés mal desservies, la détection des fraudes dans les services bancaires et de paiement mobile, les prévisions de récoltes et alertes aux ravageurs pour les agriculteurs, la gestion du trafic dans les centres urbains comme Accra et Kumasi, les outils de traduction et de reconnaissance vocale pour les langues locales, un traitement plus rapide des dossiers gouvernementaux et des services aux citoyens, ainsi que le développement d’outils pédagogiques personnalisés adaptés au contexte scolaire ghanéen.

La mise en œuvre effective de l’IA devra néanmoins tenir compte de contraintes structurelles, notamment une alimentation électrique encore instable et un accès à l’internet inégale selon les territoires. Le pays occupe actuellement le 72^ème rang mondial et le 6^ème rang africain dans l'indice mondial de l'IA de 2025, derrière l'Égypte, Maurice, l'Afrique du Sud et la Tunisie.

Le Ghana s'ouvre au secteur bancaire sans intérêt

En janvier 2026, la Banque centrale du Ghana (BoG) a publié ses lignes directrices régissant la régulation et la supervision du secteur bancaire sans intérêt. La finance sans intérêt, terme générique recouvrant la finance islamique, est un système financier qui met l'accent sur l'investissement éthique, le partage des risques et l'interdiction de l’usure. Elle s’appuye notamment sur les sukuk, des instruments de financements adossés à des actifs plutôt qu'à des dettes conventionnelles. En Afrique, le Nigeria, l'Égypte et l'Afrique du Sud ont déjà levé collectivement environ 3,05 Md USD via des sukuk entre 2023 et 2024, illustrant la montée en puissance de ces instruments sur le continent.

Une étude de l'Association des banques du Ghana (GAB) suggère que ce modèle pourrait contribuer à diversifier le secteur financier, attirer des investissements étrangers et renforcer l'inclusion financière. Ces instruments présentent également un potentiel pour le financement d’infrastructures publiques à forte intensité capitalistique telles que les routes. L’étude du GAB souligne toutefois plusieurs défis, parmi lesquels un faible niveau de sensibilisation du public et la persistance de perceptions erronées sur la portée religieuse de ces produits. A cet égard, le Chef économiste de l’Initiative publique pour le développement économique (PIED) a appelé la BoG à intensifier les campagnes d’information à ce sujet.

Au moins un établissement de crédit local aurait officiellement déposé une demande de licence à la BoG, et quatre autres banques s'apprêteraient à faire de même.

Le gouvernement révoque les baux de la société minière Adamus Resources Limited

A la suite d’une enquête de la Commission des minéraux, le ministère des Terres et des Ressources naturelles a révoqué des permis miniers détenus par Adamus Resources Limited. Les sites concernés sont ceux d’Akango, de Salman et de Nkroful. Adamus Resources est une société contrôlée par le groupe ghanéen Nguvu Mining, après son acquisition en 2017 auprès du groupe britannique Endeavour Mining.

L’enquête met en évidence de multiples manquements à la réglementation minière, notamment des pratiques de sous-traitance illégale, des opérations conduites sans permis valides et des dégradations environnementales significatives. Le ministère a précisé que cette décision n’excluait pas d’éventuelles poursuites pénales et qu’un dispositif d’accompagnement serait mis en place pour les travailleurs concernés.

Dans un communiqué de presse daté du 29 avril 2026, la société minière ghanéenne a rejeté les allégations, affirmant notamment détenir les approbations nécessaires et niant toute implication dans des activités minières illégales ou de la sous-traitance illicite. Elle a également pointé du doigt ce qu'elle a qualifié de grave manquement à la procédure régulière.

Le ministère a indiqué que cette action s'inscrivait dans le cadre d'une campagne gouvernementale plus large de lutte contre l'exploitation minière illégale, visant aussi bien les exploitants informels que les titulaires de permis d'exploitation reconnus coupables d'infraction. En 2025, le gouvernement avait mis en place un régime de permis pour l’importation des excavateurs, un suivi national du matériel lourd, l’interdiction de produits toxiques comme le mercure et le renforcement des clauses de remise en état des sites miniers. Ce dispositif institutionnel a été complété par la création du Secrétariat national de lutte contre les opérations minières illégales (NAIMOS), organe de coordination inter-agences, et des Blue Water Guards, chargés de la protection des ressources hydriques.

Actualités économiques Nigeria-Ghana semaine du 20 avril 2026

2026-04-27T00:00:00+02:00

LE CHIFFRE À RETENIR

224%

C’est la croissance de l’investissement agricole au Nigeria en 2025.

Nigeria et Ghana

La COCEFAAA dévoile un plan triennal pour transformer la chaîne de valeur du cacao et du café

L’Association africaine des producteurs de cacao et de café (COCEFAAA) a dévoilé un plan stratégique triennal visant à transformer les secteurs du cacao et du café à travers le continent et à améliorer les moyens de subsistance des petits exploitants. Ce plan entend impliquer les parties prenantes clés et vise à augmenter la productivité, améliorer la traçabilité, encourager l’agroforesterie, favoriser les systèmes coopératifs, faciliter les investissements dans la transformation locale, et renforcer l’accès aux marchés pour les agriculteurs. Les questions de financement n’ont pas été précisées.

Bien que l’Afrique compte pour près de 70% de l’offre globale en fèves, dominé par la Côte d’Ivoire (environ 2 MT) et le Ghana (environ 600 000 T), et suivi par le Nigeria (350 000 T) et le Cameroun (320 000 T), plus d'un tiers de la transformation se fait en Europe. Les pays africains, bien qu’étant en progression, disposent d’une capacité de transformation mesurée : moins de 40% pour le Ghana et moins de 20% pour le Nigeria. Le marché mondial du chocolat pourrait représenter près de 120 Md USD par an, l’Afrique tire environ 10 Md USD des exportations de cacao, soulignant la nécessité d’une transformation locale accrue et d’une valeur ajoutée.

Dans le secteur du café, la COCEFAAA vise à soutenir l’objectif de l’Afrique d’accroître sa part du marché mondial d’ici 2030, tout en favorisant la consommation sur le continent et en élargissant le commerce entre des pays africains.

COCEFAAA est récemment née de l’expansion de l’Association africaine de l’alliance des producteurs de cacao, suite à une décision prise le 24 mars d’incorporer les producteurs de café dans un organisme continental unifié.

Nigeria

Le Président Tinubu a promulgué le budget 2026

Le Président Tinubu a promulgué le projet de loi de finances pour 2026, approuvé par le Parlement. Le budget prévoit 68 320 Md NGN de dépenses, soit environ 43 Md EUR. La période d’exécution du budget 2025 a également été prolongée jusqu’au 30 juin 2026.

32 200 Md NGN sont alloués aux dépenses d’investissement (20 Md EUR), 15 800 Md NGN au service de la dette (10 Md EUR) et 15 400 Md NGN aux dépenses courantes (10 Md EUR), le reste étant réservé aux transferts statutaires.

La partie recettes du budget et ainsi le déficit prévu n’ont pas été communiqués, alors que le Parlement a étendu le budget fin mars de près de 10 000 Md NGN supplémentaires par rapport à la proposition initiale de décembre. Cette augmentation devrait refléter les revenus supplémentaires issus de l’augmentation du cours du baril depuis fin février. L’hypothèse de prix du baril sur laquelle se base le budget a été revue à la hausse, passant de 65 USD à 75 USD. Le FMI prévoit un déficit budgétaire de 4,4% du PIB en 2026, contre une estimation plus modérée de 2,9% du PIB de la Banque mondiale.

Wale Edun, cheville ouvrière des Tinubunomics, quitte le gouvernement

Wale Edun, jusqu’ici ministre des Finances et ministre coordinateur de l’Économie depuis août 2023 et le début du mandat du Président Tinubu, a démissionné du gouvernement. Il était à la tête du Comité présidentiel de transition à la suite des élections présidentielles de mai 2023, puis a occupé les fonctions de conseiller spécial en matière de politique monétaire, avant d’être nommé ministre.

Wale Edun a mené de front les réformes économiques structurelles déployées par le gouvernement Tinubu, en particulier la fin des subventions au carburant, la libéralisation du marché des changes, la fin du financement monétaire du déficit ou encore la réforme de recapitalisation bancaire et le paquet de réformes fiscales.

Il est remplacé par Taiwo Oyedele, qui a préparé et mis en œuvre la réforme fiscale du pays entrée en vigueur en janvier, en tant que président du Comité présidentiel sur la politique budgétaire et les réformes fiscales.

La Banque centrale introduit le NOFR, son taux d’intérêt de référence à court terme

La Banque centrale du Nigeria (CBN) a annoncé, en partenariat avec l’Association des opérateurs des marchés financiers (FMDA), le lancement le 16 avril du NOFR (Nigerian Overnight Financing Rate), un taux de financement au jour le jour.

La disponibilité de ce taux d’intérêt de référence à court terme, fondé sur des transactions réelles sur le marché interbancaire, devrait renforcer la transparence des marchés financiers. Il reflète le coût du financement au jour le jour sur le marché interbancaire nigérian et constitue ainsi un taux de référence pour un prêt considéré comme peu risqué, à l’instar du SOFR aux États-Unis ou de l’€STR en zone euro. Depuis son lancement, le NOFR est resté stable à 22%.

Dangote Sugar Refinery prévoit de lever 360 M USD d’actions afin de financer ses investissements

Dangote Sugar Refinery a soumis, une demande au Nigerian Exchange Group (NGX) pour l’approbation et la cotation d’une émission de 8 Md d'actions ordinaires de 50 kobo chacune, au prix de 60 nairas par action. L’opération est structurée sur la base de deux nouvelles actions pour trois actions existantes détenues à la clôture du marché du lundi 20 avril 2026 et permettrait ainsi de lever 360 M USD. Les courtiers du groupe pour cette opération sont Meristem Stockbrokers Limited, Stanbic IBTC Stockbrokers Limited et Vetiva Securities Limited.

Cette opération soutiendrait les ambitions du groupe de développer la production agricole et la transformation locale du sucre au Nigeria. Dangote Sugar souhaite atteindre une production annuelle de 1,5 M de tonnes de sucre raffiné en augmentant ses capacités de production et de broyage. En 2025, le groupe aurait produit 0,6 M de tonnes de sucre raffiné. Selon le ministère américain de l'Agriculture, le Nigeria dispose de plus de 800 000 hectares adaptés à la culture de la canne à sucre, mais seuls environ 16% sont actuellement exploités.

En augmentant la production nationale, le groupe cherche à réduire sa dépendance vis-à-vis du sucre brut importé et à limiter son exposition au risque de change, qui ont contribué à ses récentes pertes financières. Le Nigeria reste fortement dépendant des importations pour répondre à la demande locale. Ainsi, selon le Bureau national des statistiques, les importations de sucre ont atteint 915 Md NGN en 2024.

Dangote se lance dans des activités pétrochimiques à plus haute valeur ajoutée

Le groupe Dangote a conclu un accord avec l’entreprise américaine Honeywell afin d'utiliser sa technologie pour développer la production de produits pétrochimiques destinés aux plastiques et aux détergents.

Cette initiative s'inscrit dans le cadre du plan plus large de Dangote visant à développer une activité pétrochimique intégrée autour de sa raffinerie, en produisant localement des intrants industriels et de consommation tout en positionnant le Nigeria comme un pôle de fabrication régional.

Ces technologies permettront, selon le groupe Dangote, de produire 750 000 tonnes supplémentaires de propylène par an, nécessaires aux solutions d’emballage, aux biens de consommation et aux applications industrielles, et 400 000 tonnes par an d'alkylbenzène linéaire, un ingrédient clé des détergents et des produits d'entretien.

Première réunion du Conseil pour la coordination de la cybersécurité

Annoncé au début du mois d’avril, le Conseil pour la coordination de la cybersécurité vise à renforcer la cyber-résilience collective du Nigeria et à améliorer la coordination des réponses face à l'évolution des cybermenaces dans les secteurs public et privé. Il vise à constituer une plateforme de concertation entre acteurs publics et privés afin d’améliorer la prévention et la réponse aux incidents cyber.

Son plan reposera sur quatre piliers : le partage d’informations, la coordination interinstitutionnelle, la responsabilisation des acteurs et l’anticipation des risques. Le ministre des Communications, de l'Innovation et de l'Économie numérique a convoqué la première réunion des parties prenantes le 22 avril 2026.

Dans ce contexte de montée des enjeux de cybersécurité au Nigeria, liée à la forte croissance de l’économie numérique, l’État de Lagos a également publié des directives de cybersécurité à destination des PME, des grandes entreprises et des institutions publiques.

Ghana

Transformation numérique des autorités douanières avec Publican AI

Le déploiement de la plateforme Publican AI par l’Autorité fiscale du Ghana (GRA), assorti d’ajustements concertés avec le secteur privé, marque une nouvelle étape dans la modernisation des douanes.

Fondée sur l’intelligence artificielle, la plateforme automatise la classification et la valorisation des importations à partir de données commerciales internationales, afin de réduire les erreurs de déclaration et les pratiques frauduleuses. L’Association des industries du Ghana (AGI) soutient l’initiative, tout en soulignant l’importance du respect du délai de 48 heures pour le traitement des réclamations, engagement repris par les autorités.

Le lancement de Publican AI mi-mars a initialement suscité des tensions, conduisant à un mouvement de grève des organisations de commerçants et de transitaires. Celui-ci vient d’être suspendu à l’issue de discussions avec le ministère des Finances et la GRA et de concessions portant notamment sur le renforcement des recours et la mise en place d’un forum public-privé de suivi.

Selon la GRA, les semaines suivant le déploiement ont été marquées par une hausse d’environ 50% des recettes douanières et 75% des déclarations seraient traitées plus rapidement. Sur cinq ans, les sous-déclarations auraient entraîné un manque à gagner de plus de 11 Md GHS (900 M USD), justifiant le renforcement des contrôles.

Le Ghana et le Mali renforcent le corridor de transit Tema–Bamako

L’Autorité des chargeurs du Ghana (GSA) et le Conseil malien des chargeurs (CMC) ont signé un protocole visant à améliorer la fluidité du commerce de transit sur l’axe stratégique reliant le port de Tema à la capitale malienne.

L’accord organise une coopération renforcée entre les deux institutions à travers l’échange de données, la réalisation d’études conjointes et la création d’un comité technique chargé du suivi de sa mise en œuvre. Il vise à harmoniser les procédures douanières, réduire les délais de passage aux frontières et atténuer les contraintes opérationnelles rencontrées par les opérateurs, notamment les coûts logistiques élevés, la densité des contrôles et certaines pratiques informelles.

Selon la GSA, le transit constitue un segment significatif de l’activité portuaire ghanéenne, générant plus de 34 M USD par an via les services logistiques associés (manutention, transport, fret et traçabilité). Dans cette perspective, ce partenariat s’inscrit dans une dynamique de renforcement de la compétitivité des corridors ouest-africains, tout en contribuant à l’approfondissement de l’intégration économique en Afrique de l’Ouest.

Le ministère de l’Alimentation et de l’Agriculture s’associe au groupe Sentuo pour développer la production d’engrais

Le ministère de l’Alimentation et de l’Agriculture a signé un protocole d’accord avec Sentuo Group Limited pour développer la fabrication d’engrais au Ghana. Le développement de la production nationale devrait contribuer à réduire la dépendance aux importations, majoritairement originaires du Moyen-Orient, et permettre d’assurer un approvisionnement plus stable et abordable pour les agriculteurs à l’échelle nationale.

Cette collaboration avec le conglomérat d’origine chinoise intervient à un moment où le Ghana met en place un important programme de soutien aux engrais. En effet, dans le cadre du budget pour 2026, le gouvernement a alloué 272 000 tonnes d’engrais pour une distribution nationale, plus de 164 000 tonnes d’engrais pour l’intensification de la production agricole, avec environ 2,7 Md GHS pour le soutien aux engrais au cacao. L’ensemble de ces interventions sur les engrais du ministère devraient couvrir 661 000 agriculteurs environ.

Le protocole d’accord fournit également un cadre pour le développement d’usines de transformation à l’échelle industrielle de matières premières clés telles que la noix de cajou, le maïs, le riz, le soja et le palmier à huile tout en intégrant les aspects d’emballage, de contrôle qualité, de stockage et d’exportation afin de renforcer la compétitivité du Ghana sur le marché mondial.

En Afrique de l’Ouest, le Ghana est l’un des principaux importateurs d’engrais où la production primaire d’engrais chimique dans le pays est faible. Le pays déploie néanmoins une stratégie pour y remédier via le développement d’usines d’engrais composés (NPK) comme celle inaugurée en août 2025 par la ministre du Commerce, de l’Agribusiness et de l’Industrie dans le district de Shai Osudoku, dans la région du Grand Accra, au sud-est du pays. Les données compilées par le Centre international de développement des engrais (IFDC) indiquent que le Ghana a importé près de 554 239 tonnes d’engrais en 2024, dont 298 372 tonnes de NPK.

Actualités économiques Nigeria-Ghana semaine du 13 avril 2026

2026-04-20T00:00:00+02:00

LE CHIFFRE À RETENIR

+10%

C’est la croissance du commerce intra-africain prévue par Afreximbank en 2026, en lien avec le déploiement de la ZLECAf.

Nigeria et Ghana

Le FMI revoit à la baisse ses perspectives de croissance, conséquence du conflit au Moyen-Orient

Le Fonds monétaire international (FMI) a publié son bulletin économique mondial semestriel (World Economic Outlook), actualisant ses prévisions macroéconomiques. Après plusieurs revues à la hausse successives, le FMI a réduit ses prévisions de croissance pour 2026, en conséquence du conflit au Moyen-Orient. Le ralentissement du commerce mondial et le rebond de l’inflation issu du choc pétrolier expliquent ces révisions. Au sein des économies émergentes et en voie de développement, la croissance baisserait à +3,9 % en 2026 (après +4,4 % en 2025, soit −0,3 pt par rapport à janvier), puis augmenterait à +4,2 % en 2027 (+0,1 pt) dans le scénario de référence. À l’échelle de l’Afrique subsaharienne, les perspectives de croissance ont été abaissées à 4,3% pour 2026 et 4,4% pour 2027, alors qu’elles s’établissaient à 4,6% pour les deux années en janvier. Ces prévisions reposent sur l’hypothèse que le conflit au Moyen-Orient reste limité dans le temps et dans son ampleur.

L’économie nigériane devrait croître de 4,1% en 2026 (-0,3pt par rapport à la mise à jour partielle de janvier), de 4,3% (+0,2pt) en 2027 pour converger vers 4,2% annuellement jusqu’en 2031 (entre +0,1pt et +0,2pt par rapport à l’édition d’octobre). Les perspectives d’inflation ont également été abaissées, à 16% et 15,9% en moyenne annuelle pour 2026 et 2027 (-6,0pts et -1,1pt respectivement).

La trajectoire d’endettement du Nigeria est descendante et revue également à la baisse. La dette publique estimée à 32,3% du PIB en 2026 (35,0% du PIB dans l’édition d’octobre) devrait diminuer pour s’établir à 30,1% à l’horizon 2031. Les perspectives du FMI concernant les équilibres extérieurs nigérians sont également plus optimistes qu’en octobre, l’excédent de balance courante devrait s’établir ainsi à 5,8% du PIB en 2026 (+2,2pts), conséquence du choc pétrolier, puis se stabiliser autour de 3% du PIB les prochaines années. Sur le plan des finances publiques, le déficit budgétaire devrait représenter 4,4% du PIB (+0,7pt) en 2026, année pré-électorale, avant de converger progressivement vers 2% du PIB.

Concernant le Ghana, les perspectives de croissance ont été maintenues à 4,8% pour 2026, 4,9% pour 2027 et devraient converger vers 5,0% à l’horizon 2031. L’inflation devrait s’établir à 5,8% en moyenne en 2026 (-4,1pts), puis 7,8% en 2027 (-0,2pt) avant de converger vers 8,0% pour les années suivantes.

Résultat du processus de restructuration de la dette publique ghanéenne, le ratio d’endettement est une nouvelle fois revu à la baisse, à 53,0% du PIB pour 2026 (56,1% du PIB dans l’édition d’octobre et 62,7% du PIB dans celle d’avril 2025). La trajectoire descendante devrait réduire ce ratio jusqu’à 42,3% du PIB en 2031. En lien avec l’amélioration significative des équilibres commerciaux du pays depuis 2025, le FMI a en parallèle revu à la hausse ses prévisions d’excédent de balance courante, qui devrait s’établir à 10,6% du PIB en 2026 (1,7% du PIB dans l’édition d’octobre), avant de se réduire progressivement, jusqu’à 4,9% du PIB en 2031.

À l’occasion des rencontres de printemps du FMI à Washington, le ministre nigérian des Finances Wale Edun, qui préside le G-24, groupe d’économies émergentes, a plaidé pour la consolidation de la coopération internationale en matière de financement du développement, notamment dans le contexte du conflit au Moyen-Orient et du renchérissement des coûts de financement.

Le Ghana et le Nigeria concluent un accord permettant la reprise du commerce de l’oignon

Un accord a été conclu entre le Ghana et le Nigeria pour mettre fin au blocage du commerce des oignons qui durait depuis plusieurs semaines. Cette solution devrait permettre la reprise des échanges d’oignons entre les deux pays et la levée des barrières douanières exceptionnelles. Ce protocole est présenté comme une victoire pour les mécanismes de résolution des litiges de la Zone de libre-échange continentale africaine (ZLECAf).

Les échanges d'oignons entre le Nigeria et le Ghana constituent un flux commercial agricole majeur en Afrique de l'Ouest. Le Nigeria exporte environ 100 000 tonnes d'oignons vers le Ghana annuellement. Le Ghana est le deuxième marché pour les oignons nigérians, après la Côte d'Ivoire. Le Niger reste le premier fournisseur d'oignons du Ghana (environ 70% de part de marché), mais le Nigeria (20%) joue un rôle clef, notamment lors des périodes de pénurie.

Au-delà de l’accord immédiat, les parties prenantes se sont engagées à élaborer une feuille de route visant à prévenir de futures perturbations. Le cadre devrait s’aligner sur les protocoles commerciaux régionaux existants tout en renforçant la coordination bilatérale entre les pays concernés. Ce développement est perçu comme une avancée de nature à favoriser le commerce transfrontalier en Afrique de l’Ouest, où le commerce agricole reste une source de revenus essentielle pour des milliers de commerçants et d’agriculteurs.

Nigeria

Rebond de l’inflation en mars à 15,4%

Le Bureau national des statistiques nigérian (NBS) a publié les résultats d’inflation du pays pour le mois de mars 2026.

Le Nigeria enregistre 15,4% d’inflation en mars en glissement annuel après 15,1% en janvier et février, marquant une première augmentation de l’indice général des prix depuis mars 2025. Conséquence du conflit au Moyen-Orient et du choc d’offre négatif à l’échelle mondiale, l’inflation d’un mois à l’autre s’est élevée à 4,2% (2,0% en février), son plus haut niveau depuis 2005.

L’augmentation des prix de l’énergie (6,6% par rapport à février) s’est répercutée sur l’ensemble de l’économie, et notamment sur les prix alimentaires en renchérissant les coûts d’approvisionnement et de transports. L’inflation alimentaire, principal moteur de l’inflation historiquement, s’est ainsi établie à 14,3% en mars en glissement annuel, après 12,1% en février et 8,9% en janvier. L’inflation sous-jacente a également augmenté, à 16,2% après 15,9% en février et 17,7% en janvier.

Évolution de l’inflation en glissement annuel au Nigeria depuis 2023

Source : National Bureau of Statistics NBS

Clef de lecture : L’inflation du Nigeria s’élève à 15,4% en mars 2026 (courbe bleu foncé), l’inflation alimentaire à 14,3% (courbe bleue) et l’inflation sous-jacente à 16,2% (courbe bleu clair). Le taux directeur de la CBN (pointillé noir) a été abaissé à 26,5% en février. Le corridor monétaire a été ajusté en novembre à -450/+50pts (aire bleu clair).

Évolution de l’inflation d’un mois à l’autre depuis 2023

Source : National Bureau of Statistics NBS

Clef de lecture : L’inflation de février à mars 2026 s’est établie à 4,2% (courbe bleu foncé), 4,2% pour l’inflation alimentaire (courbe bleue) et 4,0% pour l’inflation sous-jacente (courbe bleu clair).

Fitch confirme sa notation du Nigeria à B/Stable

Fitch Ratings a confirmé sa note souveraine du Nigeria à « B », avec une perspective stable. Cette évaluation traduit la reconnaissance d’une trajectoire macroéconomique en amélioration, soutenue par la stabilisation du marché des changes et l’amélioration des réserves de la Banque centrale du Nigeria (CBN), couvrant 7 mois de paiements extérieurs (supérieur à la médiane des économies notées « B » par l’agence de notation). L’agence cite notamment la récente mesure de la CBN de levée des restrictions pour le rapatriement des recettes des compagnies pétrolières internationales comme une avancée pour la normalisation du marché des changes.

Fitch prévoit une croissance de 4,1% en 2026 et le renforcement de l’excédent de balance courante du pays, reflétant la remontée du cours du baril ainsi que le creusement du déficit budgétaire à 5% du PIB en lien avec la période électorale. La charge d’intérêts sur les recettes publiques devrait diminuer pour s’établir autour de 33% tandis que le taux d’endettement devrait rester stable à 38% du PIB en 2026.

Fitch avait relevé sa notation en avril 2025 (B-/Positive précédemment). La confirmation de la notation à « B » et le maintien d’une perspective stable traduisent une appréciation globalement positive de l’économie nigériane.

La dette publique nigériane représentait 111 Md USD fin 2025

Le bureau de gestion de la dette du Nigeria (DMO) a publié les chiffres de dette publique du pays au quatrième trimestre 2025. Le stock de dette publique du Nigeria représentait ainsi 111,0 Md USD fin décembre 2025 après 103,9 Md USD fin septembre. Cette hausse s’explique par de nouvelles émissions sur le marché domestique comme international – avec une émission euro-obligataire en novembre de 2,35 Md USD – mais également par de nouveaux financements multilatéraux et bilatéraux.

La part de la dette domestique reste majoritaire, 53,3% de la dette publique nigériane, celle-ci étant principalement constituée d’obligations fédérales « FGN Bonds » (79%).

Parmi les créanciers externes du Nigeria figurent les bailleurs multilatéraux (46% du stock de dette externe) et en particulier le groupe Banque mondiale (38%). Le premier créancier bilatéral est la Chine (11% de la dette externe), suivie de la France (1,8% soit 911 M USD). Les créanciers privés représentent enfin 41% de la dette externe du pays.

Le groupe Carrefour s’implante au Nigeria

Le groupe de distribution Carrefour arrive au Nigeria, suite à la signature d'un accord de franchise avec le groupe HyperCITY Nigeria.

Le groupe prévoit une expansion dans plusieurs villes, notamment Port Harcourt, Abuja, Lagos et Benin City. Cette arrivée devrait contribuer à la création de nombreux emplois, à la formation de compétences, à la croissance d’un écosystème de distribution moderne et à l’accélération du transfert de connaissance et de l’innovation au Nigeria.

L’implantation au Nigeria du groupe Carrefour s’inscrit dans le cadre du plan « Carrefour 2030 », qui vise à développer la présence du groupe dans 22 pays d'Afrique et 60 à travers le monde.

Protocole d’accord avec le groupe Rashmi Metaliks Group dans le secteur de l’acier

Le 14 avril 2026, le ministre nigérian du Développement de l’acier, Prince Shuaibu Abubakar Audu, a signé un protocole d’accord avec le conglomérat indien Rashmi Metaliks Group à Calcutta, pour un investissement prévu d'1 Md USD sur une période de trois ans dans la chaîne de valeur de l’acier.

Au regard des réserves de minerai de fer que compte le pays, estimées à plus de 3 Md de tonnes, le Nigeria cherche à développer son plein potentiel sidérurgique en passant du statut d’exportateur de matières premières minérales à acteur industriel par la production locale d’acier.

Les compagnies aériennes nigérianes menacent de suspendre leurs activités

Les compagnies aériennes opérant au Nigeria menacent de suspendre leurs activités dans tout le pays à compter du 20 avril 2026, suite à une forte hausse des prix du Jet A1. Le prix de ce type de carburant, l’un des principaux pour l’aviation commerciale, aurait grimper au-delà de 3 000 NGN le litre, soit une hausse de plus de 200%.

Dans une lettre adressée par l'Association des transporteurs aériens du Nigeria (AON) à l'Association des principaux distributeurs d'énergie du Nigeria (MEMAN), les opérateurs ont déclaré que cette situation rendait l'exploitation des vols de plus en plus difficile, les compagnies aériennes ayant du mal à absorber la forte augmentation des coûts.

Le gouvernement approuve le déploiement de contrôle biométrique dans les aéroports domestiques

Le gouvernement valide la mise en place d’un système de vérification biométrique de l'identité dans les aéroports domestiques. Cette mesure, qui s’inscrit dans la modernisation du transport aérien nigérian, vise à renforcer la sûreté aéroportuaire, fiabiliser les données des voyageurs et améliorer la traçabilité des flux de passagers. L’Autorité fédérale des aéroports du Nigeria (FAAN) jouera un rôle central dans la mise en œuvre opérationnelle, notamment en vue d’améliorer l’expérience passager et de réduire les contrôles manuels. La Commission de régulation des concessions d’infrastructure (ICRC) a permis de structurer le modèle de concession entre l’État fédéral et l’entreprise VERXID Technologies.

La chute du prix du cacao ne bénéficie pas aux transformateurs nigérians

Les transformateurs de cacao nigérians peinent à profiter de l’effondrement récent des prix du cacao, l’industrie n’ayant pas pu tirer parti des matières premières moins chères après une chute de 83% par rapport aux pics de 2024. Le cacao se vend actuellement environ 2,5 M NGN par tonne métrique, par rapport à un pic de 15 M NGN en 2024.

Cette baisse des prix aurait pu permettre aux moulins locaux d’améliorer leurs marges. Cependant les défis opérationnels, le manque d’infrastructures, la faible demande et des coûts énergétiques et logistiques élevés restent des contraintes majeures.

Le Nigeria est le quatrième producteur mondial (troisième en Afrique après la Côte d'Ivoire et le Ghana) de cacao avec 315 000 T concentrée dans le sud du pays, a indiqué le Conseil international du cacao (ICCO) dans son bulletin de septembre 2025. La capacité de transformation du Nigeria était d’environ 60 000 T en 2022, ce qui reste bien en dessous du volume total de la production de fèves. Malgré les efforts de modernisation pour produire du beurre et de la poudre de cacao, au lieu d'exporter uniquement des fèves brutes, le pays ne comptant que cinq usines de transformation de cacao encore en activité, qui ont une capacité d’utilisation combinée de 20 000 T par an.

Des pénuries de matières premières affectent la filière du manioc

L’industrie nigériane de transformation du manioc, qui a consenti d’importants investissements avec la mise en place d’usines de transformation à haute capacité, renforcées par des politiques visant à stimuler la production industrielle d’amidon, de farine et d’éthanol, fait face à un revers critique, les usines peinant à obtenir suffisamment de matières premières.

Une étude menée par le Promoteur des investissements dans la filière du manioc (NCIA) a montré que la plupart des installations de traitement du manioc dans le pays fonctionnent entre 30% et 40% de leur capacité installée en raison d’un approvisionnement irrégulier en tubercules frais.

Plusieurs opérateurs qui s’engagent dans la chaîne de valeur du manioc tentent de minimiser cette fragilité par de l’intégration verticale mais restent encore dépendants de petits exploitants. L’étude a révélé qu’une usine de taille moyenne pour rester viable nécessite environ 3 000 agriculteurs.

Le Nigeria est le premier producteur mondial de manioc, fournissant environ 21% de la production mondiale. Cette culture clef, résistante à la sécheresse, est au cœur de la sécurité alimentaire et de l'agro-industrie, avec plus de 9,6 millions d'hectares cultivés. Moins de 5% de la production est actuellement utilisée à des fins industrielles, la majorité étant destinée à la consommation humaine.

Ghana

Le Ghana affiche un excédent commercial de 4,2 Md USD au 4^ème trimestre de 2025

Les dernières données du Centre de statistiques ghanéen (GSS) révèlent un excédent commercial de 4,2 Md USD au 4^ème trimestre de 2025, soit le niveau le plus élevé de l’année, après les moins bonnes performances des 2^ème et 3^ème trimestres (respectivement 2,2 Md USD et 1,5 Md USD d’excédent). La valeur totale du commerce extérieur du Ghana s'est élevée à 15,1 Md USD en 2025, dont 9,7 Md USD d'exportations et 5,5 Md USD d'importations.

Évolution du commerce extérieur du Ghana trimestriel en Md USD

Source : Centre de statistiques ghanéen (GSS)

Clef de lecture : Les exportations ghanéennes au 4^ème trimestre s’élevaient à 9,7 Md USD (histogramme bleu), les importations à 5,5 Md USD (histogramme gris), pour 15,1 Md USD d’échanges totaux (courbe jaune) et ainsi un excédent commercial de 4,2 Md USD (courbe rouge).

La composition des exportations reste dominée par l’or, qui représente 66,9% du total (6,5 Md USD) au 4^ème trimestre, bien que sa part ait reculé (73,4% au T3-2025). Du fait du niveau exceptionnellement élevé du cours de l’or, les exportations aurifères ont atteint leur plus haut montant sur ce trimestre. Les exportations demeurent très concentrées, avec le cacao (8,9%) et le pétrole brut (7,0%) – ces trois produits représentant près de 80% des exportations. Du côté des importations, la structure est restée relativement diversifiée, même si elle reste dominée par les produits pétroliers raffinés : l'essence et le gazole ont représenté à eux deux 17,8% (968 M USD) des importations. Les autres importations comprenaient les véhicules d'occasion et le pétrole brut, reflétant une demande soutenue pour les produits liés à l'énergie et aux transports.

L'Inde et les Émirats Arabes Unis ont été les principales destinations d'exportation, avec des parts de respectivement 25,0% et 22,8% du total, suivis par l’Afrique du Sud (11,1%) et la Suisse (10,9%). Ces quatre pays se partageaient presqu’exclusivement toutes les exportations d’or du Ghana. Les autres clients étaient des pays européens (notamment les Pays-Bas), importateurs de cacao, et des pays asiatiques (particulièrement la Chine) et africains pour les hydrocarbures. Parallèlement, la Chine a conservé sa place de premier fournisseur du Ghana, représentant 23,3% du total des importations, suivie par les États-Unis (8,6%), exportant des véhicules et les principaux fournisseurs de produits pétroliers du Ghana : les Pays-Bas (5,7%), la Belgique (5,3%) et le Nigeria (5,2%).

Toutefois, malgré la bonne performance nominale, en corrigeant de l'évolution des prix relatifs des produits exportés et importés au cours du temps, le Ghana a enregistré un déficit commercial, avec des exportations évaluées à 30,0 Md GHS (2,7 Md USD) contre 31,7 Md GHS (2,8 Md USD) pour les importations. L'excédent nominal s'expliquerait donc en grande partie par des effets de prix, notamment sur l'or, plutôt que par une augmentation significative des volumes d'exportation. Cette fragilité est exacerbée par la concentration des exportations dans quelques produits, ce qui expose l'économie aux fluctuations des prix mondiaux et aux chocs d'offre.

La Banque mondiale salue les performances du Ghana et se tient prête à accroître son soutien

Lors des rencontres économiques de printemps, la Banque mondiale a salué les résultats obtenus et la trajectoire de réforme du Ghana, qualifiant ce redressement d'impressionnant et indiquant être prête à renforcer son soutien. Le ministre des Finances du Ghana a pour sa part mis en avant l’amélioration des principaux indicateurs macroéconomiques et budgétaires en 2025 : croissance du PIB réel de 6% (après 5,8% en 2024), inflation à 5,8% (après 23,8% en 2024), appréciation de plus de 40% du cedi par rapport au dollar, excédent budgétaire de 2,6% du PIB (après un déficit de 2,9% en 2024) et ratio dette/PIB à 45,3% (après 61,8% en 2024).

Malgré ces performances, la Banque mondiale estime que des besoins demeurent importants, notamment dans des secteurs clefs tels que l’agriculture et l’énergie. Afin de réduire les inefficacités du système de distribution électrique (pertes de distribution d’environ 27% en 2024), un programme de relance du secteur financé à hauteur de 260 M USD par la Banque mondiale a été lancé en mars 2025. Dans ce cadre, le gouvernement ghanéen s’apprête à introduire la participation du secteur privé sur l’ensemble de la chaîne de valeur énergétique.

Dans le même temps, le gouverneur de la Banque du Ghana a appelé le FMI à réformer ses mécanismes de restructuration de la dette souveraine et à élargir l'accès aux financements concessionnels. Il a souligné la nécessité de rendre les instruments actuels plus efficaces dans un contexte de pressions mondiales et régionales croissantes.

Moody's revoit à la hausse la perspective du Ghana de stable à positive

Moody's Ratings a relevé la perspective de la note souveraine du Ghana de stable à positive tout en maintenant à Caa1 ses notations d'émetteur à long terme en monnaie locale et en devises ainsi que celle de la dette senior non garantie en devises. Les notations du programme d’émission de titres de créance senior non garantis à moyen terme (MTN) restent confirmées à (P)Caa1, tandis que les plafonds pays demeurent inchangés (B1 en monnaie locale, B2 en devises). À titre de comparaison, S&P a confirmé ce 27 mars les notes B- et B pour le crédit à long et court terme, avec des perspectives stables.

Évolution de la notation souveraine du Ghana des agences Moody’s, Fitch Ratings et S&P

Sources : Moody’s, S&P, Fitch Ratings.

Clef de lecture : la note de crédit du Ghana par Moody’s s’établit à Caa1/Positif en avril 2026 (courbe bleue, échelle de droite), celle de Fitch Ratings à B-/Stable (courbe rouge, échelle de gauche), comme pour S&P (courbe verte, échelle de gauche). Notations à long terme en devises. Les perspectives positives/négatives sont affichées avec un ajustement de +/-0,33 point. La veille de crédit positive/négative avec un ajustement de +/-0,67 point.

Moody’s a expliqué ce passage à une perspective positive par la probabilité croissante d'une amélioration durable des conditions de financement sur le marché intérieur ; l’assouplissement monétaire (taux directeur abaissé de 150 points de base à 14% en mars 2026), l'amélioration de la situation budgétaire et la reprise des émissions obligataires sur le marché intérieur (inaugurée ce 1^er avril 2026 et ayant entrainé une sursouscription de 30 M EUR).

Le fait que Moody’s ait décidé de changer la perspective tout en maintenant la note de Caa1 témoigne du fait qu’il reste à évaluer la durabilité des tendances favorables face aux risques exacerbés par le conflit au Moyen-Orient. L’agence a souligné sur ce point certaines contraintes en matière de crédit du Ghana, notamment les options de financement limitées dont dispose le gouvernement et son recours ces dernières années aux émissions nationales à court terme, ainsi qu’un ratio de dette/PIB au demeurant élevé (56%) dont l’amélioration reste limitée par une assiette fiscale étroite. Enfin, le pays, dont les recettes d’exportations reposent presque exclusivement sur trois matières premières, reste mécaniquement vulnérable à la volatilité des taux de change et des prix des matières premières.

Ces contraintes sont atténuées par plusieurs éléments favorables au crédit : un soutien récurrent des bailleurs multilatéraux, adossé aux programmes du FMI, une dette plus soutenable grâce à un redressement budgétaire progressif, ainsi qu’un environnement politique stable et des institutions exécutives et législatives relativement solides.

Le Ghana est parmi les pays les plus vulnérables face à la crise au Moyen-Orient selon la Banque mondiale

Dans son dernier rapport sur la situation de l’économie africaine, la Banque mondiale classe le Ghana parmi les économies africaines les plus exposées à l'escalade du conflit au Moyen-Orient.

Ce conflit affecte le Ghana avant tout via un choc sur les prix internationaux de l’énergie, principal canal de transmission identifié par la Banque mondiale. En tant qu’importateur net de produits pétroliers raffinés, le pays est directement exposé à la hausse des prix du pétrole et aux perturbations logistiques, ce qui renchérit les coûts de transport, de production et d’électricité. Ce choc met en évidence la dépendance énergétique du pays (30% des importations en 2025). Il est également susceptible de perturber la trajectoire désinflationniste : au-delà de l’effet direct sur les carburants, la hausse des coûts de transport se diffuse à l’ensemble de l’économie (notamment aux prix alimentaires), générant des effets de second tour et un risque de désancrage des anticipations inflationnistes.

Un deuxième canal de transmission majeur concerne les engrais : leur renchérissement (+58 % pour l’urée en trois semaines) pourrait également alimenter les tensions inflationnistes, dans un contexte où l’écart entre la demande et les stocks est estimé à environ 200 000 tonnes par an.

Dans un contexte de stabilisation macroéconomique encore fragile, ces dynamiques constituent un facteur de risque important. Malgré des marges de manœuvre budgétaire limitées, le gouvernement s’efforce de contenir la hausse des prix des carburants en subventionnant à compter du 16 avril, pour un mois, les prix du gazole et de l’essence de 2 GHS/L et 0,36 GHS/L respectivement. Le président Mahama a également annoncé l’accélération de la mise en service de 100 bus sur les axes à forte fréquentation, avec des tarifs fixes préférentiels.

Parallèlement, le conflit contribue à un resserrement des conditions financières internationales, limitant l’accès du Ghana aux financements extérieurs et augmentant leur coût. Cela place les autorités face à un arbitrage entre soutien à la croissance et lutte contre l’inflation, réduisant les marges de manœuvre en matière de politique monétaire et budgétaire, au risque de freiner la reprise économique.

Enfin, si la hausse des prix de l’or – dont le Ghana est un important producteur – offre un effet compensateur partiel via l’amélioration des recettes d’exportation, celui-ci demeure insuffisant pour compenser pleinement l’impact négatif du choc énergétique.

Actualités économiques Nigeria-Ghana semaine du 6 avril 2026

2026-04-13T00:00:00+02:00

LE CHIFFRE À RETENIR

51,4

L’indice des directeurs d’achat (PMI) publié par S&P Global pour le Ghana en mars.

Nigeria

La Banque mondiale souligne les progrès économiques du Nigeria malgré la résurgence de risques

La Banque mondiale a publié son rapport semestriel sur l’état du développement au Nigeria, Nigeria Development Update, intitulé « L'avenir du Nigeria doit commencer aujourd'hui : plaidoyer en faveur du développement de la petite enfance ». Ainsi, au-delà de l’actualisation de l’analyse de la conjoncture, cette édition présente un dossier sur les enjeux liés à l’enfance et ses implications en matière de développement économique et de lutte contre la pauvreté.

Le rapport reconnaît la poursuite des avancées sur le plan macroéconomique en 2025 et depuis le début de l’année 2026, tout en analysant les potentiels effets économiques que peut entraîner le conflit au Moyen-Orient sur le pays. Le pays a connu une croissance résiliente en 2024 et 2025 (4,1% et 4,0% respectivement). L’inflation s’est significativement réduite en 2025 (15,1% en février 2026 en glissement annuel après 26,3% en février 2025) même si elle demeure particulièrement élevée.

La Banque mondiale souligne également que les progrès en matière de stabilisation macroéconomique doivent encore se traduire par l’amélioration des conditions de vie des Nigérians, à travers une croissance plus inclusive et durable. Le taux de pauvreté devrait se contracter à partir de 2026, de 63% à 58% d’ici 2028.

Le déficit budgétaire s’est creusé en 2025 (3,1% du PIB, 2,8% du PIB en 2024), en raison de l’augmentation des dépenses publiques, malgré les progrès du pays en matière de collecte fiscale. La croissance et l’appréciation du naira ont permis le recul du taux d’endettement du pays, à 38,7% du PIB en 2025 (42,9% du PIB en 2024). La Banque mondiale a salué la réforme de février visant à réduire les déductions affectant les recettes pétrolières, et la réforme fiscale entrée en vigueur en 2026. La période électorale représente en revanche un risque de dérapage des dépenses.

La Banque mondiale cite également la consolidation de la position externe du pays, permise par la volatilité réduite de la monnaie, des entrées de capitaux, attirés par les rendements élevés des émissions domestiques, l’amélioration de la balance des biens et les transferts de fonds de la diaspora. Le niveau des réserves de la Banque centrale s’est significativement amélioré (passant de 40,9 Md USD à 45,5 Md USD en 2025), et le pays a dégagé un important excédent de balance courante (4,8% du PIB en 2025).

La Banque mondiale a par ailleurs réduit ses projections de croissance à +4,1% pour 2026 après trois révisions à la hausse, conséquence du conflit au Moyen-Orient. Celui-ci devrait par ailleurs se traduire par un regain des pressions inflationnistes, à travers l’augmentation des prix du carburant. Les périodes d’incertitude géopolitique correspondent également au repositionnement des capitaux internationaux vers les marchés jugés moins risqués, et peuvent ainsi entraîner la baisse des entrées de devises vers le Nigeria, accentuant les pressions sur le taux de change et les coûts de financement du pays. La hausse des cours pétroliers pourrait en revanche renforcer les recettes fiscales et les équilibres externes, offrant davantage de marge de manœuvre aux autorités pour soutenir une population affectée par l’augmentation générale des prix.

La petite enfance représente pour la Banque mondiale un chantier prioritaire pour assurer la prospérité future du pays. Elle plaide ainsi pour des réformes en matière d’éducation et de santé, pour soutenir le développement du capital humain d’une population jeune.

FTSE Russell réintègre le Nigeria dans son indice des marchés frontières

Après plus de deux ans d’exclusion, FTSE Russell, filiale de la bourse de Londres, a annoncé réintégrer le Nigeria dans son indice des marchés frontières. Cette reclassification, du statut de « non classé » à « marché frontière » prendra effet le 21 septembre 2026.

Cette décision témoigne des progrès du pays en matière d’infrastructures financières et boursières. Cette décision représente un signal fort pour les investisseurs internationaux sur l’amélioration des conditions de marché et la baisse du risque opérationnel. La visibilité accrue et l’accès facilité aux titres nigérians pour les investisseurs étrangers devraient bénéficier aux entreprises nigérianes cotées.

Le pays avait été retiré de l’indice en septembre 2023 en raison des précédentes contraintes sur le change et des difficultés pour les investisseurs internationaux à rapatrier leurs profits. Cette décision de FTSE Russell est une première étape, alors que le pays est toujours « non classé » par MSCI.

La Banque mondiale approuve une ligne de crédit de 500 M USD pour le secteur agricole

L’Association internationale de développement, filiale de la Banque mondiale, a approuvé une ligne de crédit de 500 M USD au Nigeria dans le cadre du projet Chaînes de valeur agricoles durables au Nigeria pour la croissance (AGROW) pour une durée de six ans.

Le projet vise à renforcer la productivité des petits exploitants et renforcer les chaînes de valeur agricoles et ainsi soutenir l’emploi et la sécurité alimentaire et nutritionnelle du pays. Le financement se traduira par un système de subventions pour soutenir l’approvisionnement auprès de petites exploitations, dans des filières prioritaires comme le riz, le maïs, le manioc et le soja. Le projet souhaite en parallèle élargir l’accès à des semences améliorées et résilientes au changement climatique.

Le secteur agricole, qui emploie la majeure partie des Nigérians, souffre d’une faible productivité et est particulièrement vulnérable aux aléas climatiques. Les difficultés du secteur se répercutent sur l’inflation, dont les prix alimentaires sont le principal moteur.

La BIDC approuve 242 M USD d’investissements au Nigeria

La Banque d’investissement et de développement de la CEDEAO (BIDC) a approuvé lors de la 95^ème session de son conseil d’administration, près de 320 M USD de nouveaux investissements, dont 242 M USD pour des projets d’infrastructures au Nigeria et 15 M USD au Ghana.

Ces fonds sont répartis entre trois projets : (i) 100 M USD pour la construction de l’autoroute côtière reliant Lagos à Calabar et traversant 9 États ; (ii) 92 M USD pour la modernisation des infrastructures routières de l’État de Bauchi ; (iii) 50 M USD pour la construction d’infrastructures de gestion des déchets à Lagos.

Le projet de 15 M USD accordé pour le Ghana permettra la construction d’une usine de fabrication de papier-tissu.

La NNPC exporte sa première cargaison de brut Cawthorne

La Société pétrolière nationale du Nigeria Nigerian National Petroleum Company (NNPC) a annoncé l’exportation de sa première cargaison de brut Cawthorne, son niveau type de pétrole brut. Le chargement, d’environ 950 000 barils, a été réalisé depuis l’unité flottante de stockage et de déchargement (FSO) Cawthorne, située au large de Bonny, dans l’État de Rivers. Cette infrastructure est rattachée à la licence de production OML 18, qui constitue la principale source de production de cette nouvelle variété de brut. Le chargement a pour destination les Pays-Bas.

Le brut Cawthorne se classe dans la catégorie des bruts légers et doux. Ce profil, proche du Bonny Light, en fait un produit recherché par les raffineurs en raison de ses rendements élevés en essence et en diesel.

Cette première exportation s’inscrit dans une stratégie engagée par le Nigeria pour diversifier son portefeuille de bruts. Après les lancements récents du Nembe et de l’Utapate, le pays poursuit l’élargissement de son offre afin d’accroître sa présence sur les marchés internationaux.

Flutterwave obtient l’autorisation d’opérer des services bancaires au Nigeria

Flutterwave, initialement une entreprise de paiements, annonce avoir obtenu une licence d'institution de microfinance au Nigeria. Elle pourra ainsi intégrer comptes, paiements et solutions de financement au sein d’un même système. Cette évolution s’inscrit dans la stratégie de croissance de la fintech, qui renforce progressivement ses capacités à travers des acquisitions et le développement de nouveaux produits.

Ghana

Le gouvernement lève 3,1 Md GHS (240 M EUR) pour son retour sur le marché des obligations

Le gouvernement du Ghana a réalisé le 1^er avril 2026 sa première émission d’obligations du Trésor à long terme depuis le programme d’échange de dette intérieure (DDEP) de 2023, qui avait imposé une restriction de 3 ans sur l’émission. Le Trésor a levé 2,8 Md GHS (210 M EUR) grâce à une obligation à 7 ans, à un taux de 12,5%, attirant des offres d'un montant de 3,1 Md GHS (240 M EUR).

Ce retour sur le marché obligataire rompt avec la pratique habituelle des réouvertures souveraines : au lieu d’annoncer une taille cible et de concéder une prime d’émission généreuse, le Trésor a privilégié une logique de prix plutôt que de volume, afin de préserver son pouvoir de négociation et d’éviter tout signal de besoin pressant de financement. En annonçant une fourchette de prix initiale allant de 12% à 12,5%, en deçà du rendement du marché secondaire où s’échangent actuellement les obligations émises avant le programme DDEP (13,5% au 30 mars), il cherchait à tester la profondeur de la demande et à recalibrer la courbe des taux domestique à partir d’une nouvelle référence, plutôt qu’à entériner les niveaux hérités du DDEP.

La sursouscription mesurée - 3,1 Md GHS (240 M EUR) d’offres pour 2,8 Md GHS (210 M EUR) levés - au taux retenu de 12,5% témoigne de la possibilité d’un retour sur le marché, avec un ré-ancrage du taux qui demeure malgré tout élevé. Le moment de ce retour semble opportun puisque 2027 constituera une échéance majeure, en raison de la concentration des maturités issues du DDEP, auxquelles s’ajoutent environ 2 Md USD de remboursements d’Eurobonds. L’émission d’obligations de long terme permettrait de répartir la pression liée au remboursement dans le temps et le gouvernement prévoit en ce sens de lever 15,2 Md GHS (1,2 Md EUR) par le biais de bons du Trésor et d'obligations entre mars et juin 2026.

L’entreprise ghanéenne Engineers & Planners (E&P) remporte le bail de la mine de Damang

Le gouvernement a attribué la reprise de l'exploitation de la mine de Damang à la société locale E&P, à l'issue d’un appel d’offres. Le Ghana, qui cherche à renforcer la participation locale dans son secteur minier, avait rejeté en 2025 la demande de renouvellement de bail de la société sud-africaine Gold Fields et avait pris le contrôle de la mine après un bail transitoire, mettant ainsi fin à des années de prolongation automatique. Il s’agit de la première attribution d’un bail d’exploitation pour une mine d’or à grande échelle à une entreprise entièrement détenue et dirigée par des Ghanéens, conformément à une exigence explicite de l’appel d’offres. La mine de Damang représente environ 5% de la production d’or du secteur (hors galamsey), ces dernières années.

La nomination d’E&P pouvait être attendue. En effet, Engineers&Planners avait déjà été désigné dans une lettre au gouvernement comme l'entrepreneur ghanéen le plus apte à assurer la continuité des opérations à Damang. E&P est le principal prestataire minier à Damang depuis 2016 et est propriétaire de l’ensemble des équipements miniers lourds déployés à Damang et à Tarkwa (l’autre mine possédée par Gold Fields au Ghana). Si E&P a démontré un accès à un financement de 505 M USD, une étude réalisée par Gold Fields pour le gouvernement indiquait qu’un apport en capitaux entre 600 M USD et 1 Md USD était nécessaire pour étendre la durée de vie de la mine de 9 ans.

La production de pétrole du Ghana diminue pour la 6^ème année consécutive en 2025

Selon un rapport publié par le Comité pour l'intérêt public et la responsabilité (PIAC), la production de pétrole brut du Ghana a reculé pour la 6ème année consécutive en 2025, passant d'un pic de 71,4 millions de barils (Mb) en 2019 à 37,3 Mb en 2025, soit une baisse annuelle moyenne composée de 9%. Le PIAC explique ce déclin par le fait que les champs de pétrole ghanéens ont atteint leur pic de production et entrent dans une phase de baisse structurelle. Le comité appelle donc à une intervention stratégique visant à redynamiser le secteur et à préserver les niveaux de production futurs.

Depuis 2011, le Ghana s’est imposé comme un nouveau pays producteur de pétrole. Après la découverte en 2007 d’un gisement sur le champ de Jubilee, l’exploitation a démarré fin 2010. Le Ghana dispose depuis de trois champs pétroliers et gaziers principaux en mer, à savoir Jubilee, TEN et Sankofa-Gye Nyame (SGN). Une étude menée en 2022 estimait qu’étant donné le taux actuel d'épuisement des réserves totales de pétrole (environ 8% par an), il faudrait environ 15,3 ans pour épuiser les réserves nationales actuelles de pétrole.

Production pétrolière annuelle du Ghana depuis 2010 (Mb)

Source : PIAC, 2026

Clef de lecture : la production pétrolière du Ghana progresse fortement jusqu’en 2019, où elle atteint un pic autour de 71 Mb, avant d’entrer dans une phase de déclin continu.

Le rapport met également en évidence un fort recul des recettes pétrolières du Ghana, tombées à 770,3 M USD en 2025, soit -43% par rapport à 2024. Ce repli s’explique principalement par la diminution des volumes, la baisse du cours du baril et un retard de paiement d’une cargaison du champ SGN, finalement encaissée en février 2026. L’élément le plus marquant est la recomposition des sources de recettes publiques sur l’activité pétrolière : l’impôt sur les sociétés devient pour la première fois la plus forte composante, avec 346,9 M USD (45% du total), devant les recettes tirées de la participation de l’État (339,3 M USD, 44%). Les redevances ne représentent plus que 10%. Ainsi, la structure des recettes publiques issues de l’activité pétrolière devient plus dépendante des revenus imposables que des quantités produites.

L’activité économique du Ghana progresse de 7,5% en janvier 2026

Selon l’indicateur mensuel de croissance économique (Monthly Indicator of Economic Growth – MIEG) publié en janvier 2026 par le centre de statistiques ghanéen (GSS), l’activité économique a progressé de 7,5% en glissement annuel en janvier 2026, portée principalement par les services.

Ce résultat confirme une tendance à la hausse, bien qu'à un rythme plus lent que lors de la même période l'année dernière (+8,2% en janvier 2025). Le MIEG est un indice de volume défini comme expérimental et prévisionnel, qui suit l'activité économique mensuelle et fournit des signaux précoces des tendances trimestrielles du PIB.

Le secteur des services est resté le principal moteur de croissance, progressant de 9,6% en janvier 2026, après 7,7 % à la même période l'année précédente. Le secteur industriel a enregistré une croissance dynamique de 7,2%, après 9,7% en janvier 2025. Ce ralentissement s'explique en partie par la faiblesse de la dynamique du secteur pétrolier et gazier. L'agriculture a quant à elle affiché la plus faible croissance, avec une expansion de 4,5%, après 9,3% un an plus tôt.

Actualités économiques Nigeria-Ghana semaine du 30 mars 2026

2026-04-07T00:00:00+02:00

LE CHIFFRE À RETENIR

51,9

L’indice des directeurs d’achat (PMI) publié par Stanbic IBTC pour le Nigeria en mars.

Nigeria

Le Nigeria enregistre un excédent de balance courante de 14 Md USD en 2025

La CBN a publié son rapport sur la balance des paiements pour l’année 2025. Celui-ci fait état d’un excédent de balance courante de 14,0 Md USD, réduit par rapport aux 19,0 Md USD de 2024, année de rééquilibrage significatif (6,4 Md USD en 2023, 3,5 Md USD en 2022).

L’amélioration de l’excédent commercial en biens (14,5 Md USD après 13,2 Md USD en 2024) n’a pas compensé la dégradation des déficits des balances des services (-14,6 Md USD contre -13,4 Md USD en 2024) et des revenus primaires (-9,1 Md USD contre -5,7 Md USD en 2024). L’excédent de la balance des revenus secondaires s’est en parallèle réduit, passant de 24,9 Md USD en 2024 à 23,2 Md USD en 2025.

Les équilibres commerciaux en biens du Nigeria se sont renforcés en raison notamment de l’activité de la raffinerie Dangote qui s’est traduite par la réduction des importations de produits pétroliers raffinés (-29%). En conséquence et de manière inédite en 2025, le pays a exporté du carburant (6 Md USD), et a importé du pétrole brut (4 Md USD). En lien également avec la baisse du cours du baril en 2025, les exportations de pétrole brut se sont réduites (-14%). Les exportations nigérianes de gaz et non-pétrolières ont en parallèle connu une croissance significative (+21% et +25% respectivement).

La dégradation de la balance des revenus primaires peut s’expliquer par l’augmentation des flux entrants d’investissements de portefeuille, et par conséquent des rémunérations payées aux investisseurs étrangers. Les revenus secondaires nets, issus des transferts de la diaspora nigériane (22 Md USD) demeurent une source essentielle de devises pour le pays.

Le compte financier affiche un déficit de 1,7 Md USD, après un excédent de 9,7 Md USD en 2024, reflétant l’accumulation de réserves de change de la CBN sur l’année (de 40,9 Md USD à 45,5 Md USD). A noter que le poste erreurs et omissions reste très élevé à -15,7 Md USD (-9,4 Md USD en 2024).

Le Parlement a approuvé un budget 2026 augmenté par rapport à la proposition présidentielle initiale

Intitulé « Budget de consolidation, de résilience renouvelée et de prospérité partagée », le budget 2026 a été approuvé par le Parlement nigérian le 31 mars 2026.

Représentant 68 300 MD NGN (soit 43 Md EUR) de dépenses, celui-ci a été augmenté alors que la proposition initiale du Président Tinubu était de 58 500 Md NGN (37 Md EUR) en décembre dernier. Il se décompose en 26 000 Md NGN (16 Md EUR) de dépenses d’investissements pour financer notamment des grands projets d’infrastructures, 5 400 Md NGN (3 Md EUR) pour le budget de la défense, 15 900 Md NGN (10 Md EUR) destinés au service de la dette et 10 900 Md NGN (7 Md EUR) de dépenses courantes.

Les hypothèses adoptées dans le cadre du budget 2026 misaient initialement sur un prix du baril moyen à 65 USD, une production pétrolière de 1,84 million de barils par jour, une croissance de 4,7% et un taux de change stable à 1 400 NGN pour 1 USD. La forte augmentation des cours pétroliers depuis mars laisse suggérer une augmentation des revenus du Nigeria en 2026 et expliquent l’augmentation des dépenses prévues par le budget pour l’année. Le déficit prévu en décembre était de 23 850 Md NGN, soit 4,3% du PIB.

Conclusion de la réforme de recapitalisation bancaire menée par la Banque centrale

La réforme de recapitalisation du secteur bancaire, lancée par la CBN en mars 2024 est arrivée à son terme le 31 mars 2026. Sur la période, les banques nigérianes ont levé 4 650 Md NGN, soit près de 3 Md EUR. 72,55% des fonds proviennent du marché domestique et 27,45% de capitaux internationaux.

La réforme visait à renforcer la capacité de financement du secteur bancaire, sa résilience et améliorer sa compétitivité. La consolidation du secteur permet au système financier nigérian de disposer d’acteurs de taille critique capables de financer une croissance ambitieuse.

33 banques ont rempli les critères réhaussés de capitalisation requis par la CBN, d’autres restent sujettes à des mesures de régularisation.

Projet d’accord de swap financier de 5 Md USD avec une banque émirienne

Le Nigeria prévoit de conclure un accord de swap financier avec First Abu Dhabi Bank, représentant jusqu’à 5 Md USD. Cet accord, approuvé par le Parlement nigérian, représente une opportunité de financement en devise alternative pour le pays, moins coûteuse qu’une émission euro-obligataire traditionnelle, alors que le contexte géopolitique mondial a entraîné une augmentation des taux, en particulier pour les marchés émergents.

Cet accord aurait une maturité totale de 6 ans, avec une clause de rupture possible à 3 ans. La première tranche sera facturée au taux sans risque (SOFR – Secured Overnight Financing Rate) + 395 points de base, la deuxième tranche à SOFR + 400 points de base.

Ces fonds devraient permettre de financer des projets d’infrastructures de transports et refinancer de la dette à moindre coût. En échange de ces liquidités, le Nigeria met en garantie des titres de dette publique libellée en naira représentant 133% du montant de l’accord. Cette garantie renforcée permet à la banque émirienne de se protéger si la valeur des actifs diminue.

Lagos souscrit une assurance contre les inondations

L'État de Lagos a souscrit une assurance pour couvrir quatre millions d'habitants contre le risque d'inondations accru par le changement climatique et l'érosion côtière.

Cette assurance paramétrique, dont l’indemnité pourra s'élever jusqu'à 7,5 M USD, sera déclenchée dès que la hausse du niveau des eaux atteindra une certaine ampleur, selon des données satellitaires.

Afin de réagir plus rapidement face à une situation de crise, cette assurance paramétrique, notamment conçue par AXA Climate, doit permettre un versement immédiat des indemnités financières, sans avoir à attendre une évaluation des dommages subis.

Si, dans un premier temps, le financement de la prime sera assuré à 90% par un fonds financé par l'Allemagne, la contribution de l'État de Lagos, selon qui l'inaction face au changement climatique pourrait avoir un coût cumulé de 40 Md USD d'ici à 2050, va progressivement augmenter au fil des ans.

Appel à manifestation d’intérêt pour des pôles de recherche sur l’économie numérique de 12 Md NGN

A partir des financements de la Banque mondiale dans le cadre du projet BRIDGE visant à déployer un réseau de fibre optique de 90 000 km au Nigeria, le gouvernement fédéral prévoit 12 Md NGN pour le programme national des pôles de recherche sur l'économie numérique.

Le programme s'articule autour de six pôles de recherche thématiques : connectivité, accès et utilisation pertinente ; infrastructures publiques numériques et administration numérique ; compétences numériques, alphabétisation numérique et inclusion ; économie numérique, emplois et moyens de subsistance ; confiance, sécurité, protection des consommateurs et préjudices en ligne ; intelligence artificielle et technologies émergentes.

Le Nigeria lance une application d’IA pour faciliter l’accès aux services publics

L'Agence nationale d'orientation dévoile l'application mobile CLHEEAN pour renforcer l'engagement citoyen et combler le fossé en matière de gouvernance. Cette plateforme a été conçue pour transformer la manière dont les citoyens interagissent avec les pouvoirs publics, accèdent à l'information et participent au développement national.

Cette initiative s'inscrit dans le cadre du programme « Renewed Hope » du président Bola Ahmed Tinubu, renforçant ainsi des priorités essentielles telles que la gouvernance inclusive, la transparence et la responsabilité.

Les principales fonctionnalités de l'application mobile CLHEEAN concernent (i) l’éducation des citoyens à travers une veille d’actualité des politiques publiques, présentant les droits et les responsabilités civiques ; (ii) le partage d’idées au profit des autorités ; (iii) la stimulation du débat démocratique à travers des plateformes d’engagement facilitant les débats. L’assistant vocal et le chat de l’application doivent apporter des réponses dans les principales langues du Nigeria, rendant la gouvernance plus accessible.

Ghana

Le Ghana signe son 11^ème accord de restructuration de dette avec l’Inde

Le gouvernement a signé le 30 mars 2026 un accord de restructuration de la dette avec la banque publique EXIM India, le 11^ème depuis le lancement du processus de renégociation avec ses créanciers officiels.

Cette annonce intervient quelques semaines après la signature d’un accord similaire avec la Belgique. Par ailleurs, en février, Accra a indiqué avoir versé près de 910 M USD d’intérêts dans le cadre de son Programme d'échange de la dette domestique.

À cette occasion, le ministre des Finances a annoncé préparer une loi visant à définir strictement l'utilisation des fonds empruntés par l'État, afin que ceux-ci soient associés à des investissements à fort impact et rentabilité élevée.

Selon lui, les progrès réalisés au sein du Comité officiel des créanciers co-présidé par la France et la Chine, permettant une progression régulière vers un faible risque de surendettement, ainsi que l’amélioration significative des indicateurs macroéconomiques laissaient entrevoir une reprise économique durable pour le Ghana.

L’inflation s’établit à 3,2% en mars 2026

L'inflation annuelle diminue légèrement à 3,2% en mars 2026, après 3,3% en février, marquant ainsi le 15^ème mois de baisse consécutive et le niveau le plus bas depuis le rebasage de l'Indice des prix à la consommation (IPC) en 2021. Pour mémoire, l’inflation enregistrée en mars 2025 était de 22,4%. L’inflation mensuelle, plus volatile par essence, se réduit drastiquement de 0,8% en février à 0,1% en mars.

Le Centre des statistiques ghanéen (GSS) révèle un changement dans les facteurs d'inflation : tandis que les prix des biens, qui représentent environ 73% de l’IPC, ont diminué de 1% entre février et mars 2026, l'inflation des services a fortement augmenté, passant de 3,7% à 7,2%.

De fortes disparités régionales persistent, l’inflation variant de -4,6% (région Savannah) à +8,6% (région Nord-Est). Selon le GSS, l'offre locale, les coûts de transport et l'accès au marché pourraient expliquer ces écarts.

Si l’inflation s’est à nouveau réduite en mars, l’impact de la guerre au Moyen-Orient fait peser un risque inflationniste sur le Ghana via la hausse des cours du pétrole et, dans une moindre mesure, celle des prix des produits alimentaires et des engrais. Des pressions à la baisse sur le cedi pourraient également s’exercer, les monnaies des économies émergentes étant exposées à une volatilité accrue en période d’incertitude mondiale.

Dans ce contexte, plus tôt ce mois-ci le groupe Fitch a révisé sa prévision d’inflation moyenne pour le Ghana en 2026, à 7,8% contre 7,3% précédemment.

Rans Logistics rembourse 1,5 M EUR à l’État à la suite d’un audit sur les arriérés publics

Rans Logistics, société de transport ghanéenne, a remboursé 19,1 M GHS (1,5 M EUR) à l'État après avoir encaissé des trop-perçus liés au transport de céréales, selon le rapport de l’Auditeur général a indiqué le vice-ministre des Finances, Thomas Nyarko Ampem.

Le ministère des Finances du Ghana avait présenté début mars les résultats d’un audit des arriérés de paiement de l’État conduit par le Service d’audit du Ghana avec l’appui des cabinets EY et PwC. Sur un stock de 68,7 Md GHS (4,7 Md EUR) de passifs déclarés à fin 2024, l'exercice avait conduit au rejet de 8,1 Md GHS (648 M EUR) pour irrégularités, tandis que 13,3 Md GHS (917 M EUR) demeurent sous examen.

Le vice-ministre des Finances a indiqué que le Procureur général travaille avec son équipe afin de déterminer les mesures appropriées à prendre concernant toutes les infractions constatées.

Actualités économiques Nigeria-Ghana semaine du 23 mars 2026

2026-03-30T00:00:00+02:00

Nigeria

Le Nigeria et le Royaume-Uni ont signé un accord pour la modernisation de 2 ports de Lagos

Dans le cadre de la visite du Président du Nigeria, Bola Tinubu, au Royaume-Uni, les deux pays ont signé un accord pour la garantie d’un prêt par l’agence de crédit-export UK Export Finance d’un montant de 990 M USD visant la modernisation des ports d’Apapa et de Tin Can à Lagos.

La modernisation des ports de Lagos, couplée au lancement du guichet unique pour les exportateurs (National Single Window), doit à terme contribuer à la réduction de leur congestion, et ainsi renforcer le Nigeria comme hub portuaire en Afrique de l'Ouest.

L’UE annonce un paquet d’investissement de 290 M EUR au Nigeria

En marge du huitième dialogue ministériel tenu à Abuja, coprésidé par Yusuf Maitama Tuggar, ministre des Affaires étrangères du Nigeria, et Kaja Kallas, Haute représentante de l'UE pour les affaires étrangères et la politique de sécurité et vice-présidente de la Commission européenne, l'Union européenne a annoncé un nouveau paquet d'investissements «Team Europe» de 290 M EUR.

Dans le cadre de la stratégie «Global Gateway» de l'UE, ces financements seront immédiatement mobilisés via sept nouvelles opérations dans les secteurs suivants :

La numérisation (131 M EUR), en coopération avec la BERD, en lien avec le projet BRIDGE ;
Les chaînes de valeur agricoles (86 M EUR), avec une priorité donnée au cacao, à l’industrie laitière et à l’agriculture intelligente face au climat ;
La santé (55M EUR), via des facilités de crédit et le développement des compétences pour la production locale ;
La gestion des migrations (16 M EUR).

Ces projets viennent étayer l'ambition politique exprimée par l'UE et le Nigeria lors du dialogue ministériel en vue de renforcer le partenariat bilatéral.

Le Nigeria et la Finlande signent un protocole d’accord pour la transformation numérique

Le Nigeria et la Finlande ont signé un protocole d'accord (MoU) sur la numérisation et l'innovation, qui vise à renforcer leur collaboration dans des domaines de l'administration numérique, les technologies émergentes, les infrastructures publiques numériques, la cybersécurité, les écosystèmes d'innovation et le renforcement des capacités.

Une attention particulière est accordée à la cybersécurité alors que le gouvernement prévoit de déployer au cours de l’année un nouveau cadre national de cybersécurité destiné à contenir la recrudescence des cyberattaques qui ciblent les institutions financières, les entreprises et les administrations publiques.

Ghana

Le ministère des Finances publie le classement des entreprises publiques les mieux gérées

Le ministère des Finances a publié un classement des entreprises publiques, les évaluant sur le respect des normes de gestion des finances publiques. Cette initiative vise à renforcer la discipline budgétaire et à améliorer la gestion des ressources publiques et s’inscrit dans l'engagement du gouvernement, formulé dans le budget 2025, d’évaluer la performance des institutions publiques, en lien avec le PFM Act de 2016 (loi n° 921). Cette démarche s’inscrit dans les réformes appuyées par le programme PFM4SD (Public Financial Management for Service Delivery) soutenu par la Banque mondiale et notamment concrétisé par le déploiement d’un système budgétaire intégré dans tous les ministères.

Ce classement révèle de fortes disparités en matière de conformité. Parmi les mieux classées figurent : l’autorité de protection de l'environnement (EPA), le ministère des Finances, le ministère de l'Énergie et de la Transition écologique et la commission nationale du pétrole du Ghana (GNPC). À l’inverse, le fonds d'investissement des revenus miniers (MIIF), la bourse des matières premières du Ghana, le conseil national pour la paix, l’université du Ghana ou encore l’autorité fiscale du Ghana font état des moins bonnes performances.

Le ministère des Finances a indiqué qu’il prendra des mesures fermes contre les cas de non-conformité persistants. À l’occasion d’une réunion avec les entreprises publiques, le vice-ministre les a exhortées à améliorer leurs performances sous peine de dissolution.

Le Ghana cherche un nouvel opérateur pour la mine de Damang

Le ministère des Terres et des Ressources naturelles lance l'appel d’offres pour la reprise du bail et de l'exploitation de la mine de Damang. En effet, le bail – qui est actuellement détenu par Abosso Goldfields Limited - arrive à expiration. La mine de Damang représente environ 5% de la production d’or du secteur (hors galamsey), ces dernières années.

Cette entreprise est détenue à 71% par le groupe sud-africain Gold Fields, qui possède également 90% de la mine de Tarkwa (plus grande mine aurifère du Ghana jusqu’en 2022).

Le Ghana, qui cherche à renforcer l'appropriation locale de son secteur minier, a rejeté la demande de renouvellement du bail de Gold Fields, qui opérait la mine depuis 30 ans, faute de réserves exploitables clairement établies et d'investissements suffisants en exploration, mettant ainsi fin à des années de prolongations automatiques. Au terme d’un accord conclu en avril 2025, la société minière sud-africaine s'est vu attribuer un bail transitoire de 12 mois afin de reprendre l'exploitation à ciel ouvert et de conduire une étude de faisabilité bancaire détaillée pour prolonger la durée de vie de la mine, avant transfert de la propriété à l’État. Cette étude indique que la durée de vie de la mine pourrait être étendue à 9 ans, moyennant un apport en capitaux estimé entre 600 M USD et 1 Md USD.

Selon des informations rapportées par Reuters, la société minière ghanéenne Engineers & Planners (E&P), dirigée par Ibrahim Mahama (frère du président Mahama), ainsi que les groupes internationaux BCM International et Vortex Resources, auraient déposé des offres de reprise.

La Banque du Ghana renforce son cadre de cybersécurité

La Banque du Ghana (BoG) révise son cadre réglementaire sur la cybersécurité et la sécurité de l'information (CISD), étendant notamment son champ d'application au-delà des banques pour inclure les fintechs et les institutions de microfinance. Ce cadre remplace la directive de 2018, jugée obsolète face aux risques actuels (attaques par rançongiciel, fuites de données à grande échelle).

La BoG renforce la gouvernance de l’IA, utilisée dans la détection des fraudes et l'évaluation du crédit. Elle conditionne également l’adoption du cloud afin de limiter l'hébergement de données financières sensibles hors du Ghana. La directive introduit aussi une approche proportionnée selon la taille et le risque des institutions, et étend les obligations de surveillance aux sociétés d'épargne et de crédit, les entreprises fintech et les autres institutions non bancaires, afin de réduire les vulnérabilités de l'écosystème financier.

Le Service statistique du Ghana affine la mesure de son économie informelle

Le Service statistique du Ghana (GSS) a publié des rapports supplémentaires incluant pour la première fois des statistiques nationales détaillées sur certaines formes d’activités informelles. Ces publications sont issues de la première phase de l’Enquête intégrée sur les établissements économiques 2024 (IBES I).

Ces données permettent de mieux appréhender une composante jusqu’ici peu documentée de l’économie informelle, en captant des activités exercées en dehors des structures traditionnelles, telles que celles implantées en plein air notamment en bordure de route, sur les trottoirs, aux abords des marchés et dans les zones résidentielles.

Au total, le Ghana compte 2,64 millions d'entreprises, dont 693 748 opérant dans des espaces ouverts (26,2%) et 82 920 entreprises mobiles (3,1%). Ces entreprises, qui emploient plus de 900 000 personnes, sont principalement dirigées par des femmes (80% des travailleurs et 84% des propriétaires) et des jeunes, et jouent un rôle central dans la fourniture directe de nourriture, de biens et de services aux ménages.

Objectif Afrique n°256 | Corruption : l'Afrique subsaharienne en bas du classement mondial

2026-03-26T00:00:00+01:00

À la une : Perception de la corruption : l'Afrique subsaharienne reste en bas du classement mondial

D'après le rapport Corruption Perceptions Index (CPI) 2025 publié par Transparency International, qui mesure la perception de la corruption dans le secteur public sur une échelle allant de 0 (très corrompu) à 100 (très intègre), l'Afrique subsaharienne apparaît comme la région la plus exposée à la corruption et aux faiblesses institutionnelles au niveau mondial.

En 2025, la moyenne régionale s'établit à 32/100 (après 33/100 en 2024), derrière l'Europe de l'Est et l'Asie centrale (34/100), la région Moyen-Orient Afrique du Nord (39/100), les Amériques (42/100), l'Asie-Pacifique (45/100) et l'Europe (64/100). Cette situation reflète des fragilités persistantes en matière de gouvernance et d'État de droit, qui pèsent sur l'environnement des affaires et limitent la capacité à attirer des investissements privés. À l'échelle mondiale, la moyenne du CPI s'établit à 42, et 122 pays obtiennent un score inférieur à 50, dont 45 sont situés en Afrique subsaharienne.

Quatre économies se distinguent par des institutions relativement solides et obtiennent un score supérieur à 50 – Seychelles (68/100), Cap Vert (62/100), Botswana (58/100) et Rwanda (58/100) –, mais la majorité des pays d'Afrique subsaharienne affichent des scores inférieurs à 50, traduisant des vulnérabilités persistantes en matière de gouvernance, transparence budgétaire et indépendance judiciaire. Les situations les plus préoccupantes concernent les États fragiles, en guerre ou confrontés à des crises institutionnelles et sécuritaires, principalement situés en Afrique de l'est et en Afrique centrale : la Somalie (9/100), le Soudan du Sud (9/100), l'Erythrée (13/100), le Soudan (14/100), la Guinée équatoriale (15/100), et le Burundi (17/100) figurent parmi les pays perçus comme les plus corrompus au monde. En revanche, en Afrique de l'ouest et australe des pays comme le Sénégal (46/100), la Namibie (46/100), le Bénin (45/100) ou São Tomé (45/100) affichent des performances relativement solides, avec des institutions perçues comme plus stables et un cadre réglementaire plus prévisible, comparables à celui de plusieurs pays européens (Croatie et Roumanie à respectivement 47 et 46/100).

Dans ce numéro :

Afrique centrale — Mission Article IV au Cameroun : le FMI appelle à la consolidation des finances publiques et à l'accélération des réformes structurelles
Afrique de l'Est — Prévision d'une forte hausse des dépenses publiques en 2026-2027 en Tanzanie
Afrique de l'Ouest — Publication du bulletin mensuel des statistiques de la BCEAO : hausse continue des indicateurs
Afrique subsaharienne — Réformes économiques, croissance soutenue et inflation modérée : les notations souveraines africaines au plus haut depuis cinq ans

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Actualités économiques Nigeria-Ghana semaine du 16 mars 2026

2026-03-23T00:00:00+01:00

Nigeria

L’inflation stable en février, à 15,1%

Le Bureau national des statistiques nigérian (NBS) a publié les résultats d’inflation du pays pour le mois de février 2026. L’inflation totale s’établit à 15,1% en février, un niveau inchangé après 15,1% en janvier et 15,2% en décembre. Après une baisse quasi continue depuis décembre 2024, l’inflation semble ainsi atteindre un plancher autour de 15%.

En variation mensuelle, l’inflation atteint 2,0% en février, après une évolution négative en janvier (-2,88%), sous l’effet d’un rebond des prix alimentaires. Alors que ces derniers avaient reculé entre décembre et janvier (-6,0%), ils repartent à la hausse en février (+4,7%).

Évolution de l’inflation en glissement annuel au Nigeria depuis 2023

Source : National Bureau of Statistics

Clef de lecture : L’inflation du Nigeria s’élève à 15,1% en février 2026 (courbe bleu foncé), l’inflation alimentaire à 12,1% (courbe bleue) et l’inflation sous-jacente à 15,9% (courbe bleu clair). Le taux directeur de la CBN (pointillé noir) est de 26,5%. Le corridor monétaire est de -450/+50pts (aire bleu clair).

Remaniement au ministère des Finances

Le Président Tinubu a nommé Taiwo Oyedele au poste de ministre d’État aux Finances. Ce dernier occupait jusqu’à présent les fonctions de président du Comité présidentiel sur la politique fiscale et les réformes fiscales. Le Président Tinubu a souligné que l’engagement et l’expertise de Taiwo Oyedele en matière de politique fiscale ont été déterminants dans l’élaboration de réformes visant à simplifier le système, élargir l’assiette des recettes et améliorer l’environnement des affaires au Nigeria.

Taiwo Oyedele succède à Doris Uzoka-Anite, qui devient ministre d’État chargée du Budget et de la Planification économique. Le sénateur Abubakar Atiku Bagudu demeure pour sa part ministre du Budget et de la Planification économique.

La NUPRC a finalisé la phase de pré-qualification dans l’appel d’offres pour 50 blocs pétroliers

L’autorité de régulation pétrolière amont du Nigeria, la NUPRC, a annoncé l'achèvement du processus de présélection des entreprises souhaitant participer à l’appel d’offres pour 50 blocs pétroliers. La NUPRC a officiellement informé les candidats retenus, marquant ainsi le passage de la phase de présélection à celle des appels d'offres. Pour rappel, sur les 50 blocs proposés, 15 blocs sont terrestres, 19 blocs se trouvent en eaux peu profondes, 15 sont des bassins pionniers et 1 bloc se situe en eaux profondes.

La Banque centrale du Nigeria intègre l’IA dans ses règles de lutte contre le blanchiment d’argent

La Banque centrale du Nigeria a officiellement reconnu l'intelligence artificielle comme un outil de lutte contre la criminalité financière, intégrant l'IA et l'apprentissage automatique dans ses pratiques. Les nouvelles normes de référence, conformes aux recommandations du Groupe d’action financière (GAFI) dont le Nigeria a été retiré de la liste grise en octobre 2025, obligent les banques, les fintechs et les sociétés de paiement à déployer des systèmes automatisés de lutte contre le blanchiment d'argent.

Dans un contexte de digitalisation croissante du système financier nigérian, portée par les services bancaires mobiles, les plateformes fintech et les paiements instantanés, la Banque centrale du Nigeria oblige les institutions financières nigérianes à abandonner des processus de conformité largement manuels au profit d'une surveillance axée sur la technologie.

Lancement de iDICE Startup Bridge, financé en partie par l’AFD pour soutenir 500 startups nigérianes

Le gouvernement fédéral nigérian a lancé le programme iDICE Startup Bridge pour soutenir plus de 500 fondateurs et start-ups en phase de démarrage qui font notamment face à des difficultés d’accès au financement. Le programme offre des formations, du mentorat, des subventions pouvant atteindre 10 M NGN et des investissements jusqu’à 100 000 dollars. L’objectif est d’aider les entrepreneurs à transformer leurs idées en entreprises viables et à créer des emplois durables dans les secteurs numérique et créatif.

Ce programme fait partie de l’initiative plus large iDICE (Investment in Digital and Creative Enterprises) et est mis en œuvre par la Bank of Industry avec le soutien de partenaires internationaux comme la Banque africaine de développement, l’Agence française de développement et la Banque islamique de développement.

Ghana

Déficit commercial record de la France envers le Ghana en 2025

En 2025, les échanges bilatéraux ont atteint un montant record sur la décennie écoulée, sous l’effet du dynamisme des exportations ghanéennes, creusant le déficit enregistré par la France. Les échanges bilatéraux se sont élevés à 878 M EUR en 2025, après 681 M EUR au cours de l’exercice précédent (+29%), repassant pour la première fois au-dessus de leur niveau prépandémique, et établissant même un record sur la décennie.

Cette tendance s’explique principalement par la hausse marquée des importations françaises en provenance du Ghana (+39% à 651,5 M EUR) alors que, dans le même temps, les exportations françaises vers le Ghana ne progressaient « que » de 7% à 226,6 M EUR (après un recul de 19% en 2024) soit un niveau comparable à celui qui prévalait avant la pandémie. En conséquence, le déficit commercial bilatéral de la France, récurrent depuis 2011, s’est creusé à un niveau record depuis 2014, passant de 257,3 M EUR en 2024 à 424,9 M EUR en 2025.

En 2025, le Ghana était le 7^e partenaire commercial (+ 4 places vs 2024) de la France en Afrique subsaharienne (et le 4^e en Afrique de l’Ouest), son 14^e client (le 9^e en Afrique de l’Ouest), et son 6^e fournisseur (le 3^e en Afrique de l’Ouest).

La structure des échanges bilatéraux est demeurée relativement « classique » en 2025, les exportations de la France étant soutenues par ses points forts traditionnels (dont les produits pharmaceutiques), tandis que les achats français demeurent largement dominés par le cacao (80%) et, partant, sujets aux variations de prix de cette denrée.

La croissance économique se montre solide en 2025, à 6%

Selon le Service statistique du Ghana (GSS), une croissance de 5,8% a été enregistrée en glissement annuel au quatrième trimestre 2025, portant la croissance à 6% en année pleine. Ainsi, la croissance économique de 2025 a été plus élevée que celle de 2024, qui s’était élevée à 5,8% et a surpassé les dernières prévisions du FMI et de la Banque mondiale. Ainsi, le PIB du Ghana à la fin de l’année 2025 s’élève à 1,4 Bn GHS.

L'activité économique hors pétrole est restée le principal moteur de la croissance, progressant de 7,1% au quatrième trimestre, après 4,8% pour la même période en 2024. Le secteur des services en est la principale composante (50% du PIB total) et progresse de 8,6%, contribuant à hauteur de 63,4 % à la croissance globale. L'agriculture (20% du PIB) enregistre, elle, une croissance de 5,3%, après 3,2% un an auparavant et l'industrie (30% du PIB) une croissance de 1,9% après 0,3%. Ces bonnes performances sont freinées par une forte contraction de la production de pétrole et de gaz.

Au niveau sectoriel, les plus fortes progressions ont été enregistrées dans les secteurs de l'information et la communication (28,3%), l'administration publique, la défense et la sécurité sociale (11,8%), l'éducation (11,3%), les transports et l'entreposage (10,6%) et l'électricité (7,2%). À l’inverse, les sous-secteurs ayant enregistré un recul sont la sylviculture et l'exploitation forestière (-10,4%), l'hébergement et la restauration (-4,5%), la distribution d'eau et la gestion des déchets (-4%) et l'immobilier (-2%).

Nouvelle baisse du taux directeur à 14% (-150pb)

À l’issue de la réunion du Comité de politique monétaire (MPC) du 18 mars, la Banque du Ghana (BoG) a décidé de réduire à nouveau son taux directeur de 150 points de base, le portant à 14,0%

Le MPC considère que, malgré les risques à la hausse sur l'inflation – en particulier les effets possibles de la hausse des prix du pétrole et l'escalade des tensions géopolitiques - les conditions macroéconomiques domestiques favorables et le niveau élevé des taux d'intérêt réels offrent une marge de manœuvre pour un nouvel assouplissement.

Sur le plan domestique, le MPC relève que la croissance réelle a atteint 6,0% en 2025, l’inflation est tombée à 3,3% en février 2026 et que la croissance de la masse monétaire diminue. Le secteur externe reste robuste, avec un excédent commercial de 3,7 Md USD sur les deux premiers mois de 2026 (contre 2,1 Md USD sur la même période en 2025), des réserves de change s’élevant à 14,5 Md USD (équivalent à 5,8 mois d’importations) et un cedi relativement stable. Le gouverneur de la BoG a également indiqué que la constitution de réserves devrait s'intensifier pour porter la couverture des importations à 15 mois d'ici 2028.

Le MPC a toutefois noté la montée des tensions géopolitiques au Moyen-Orient et les pressions inflationnistes qui en découlent sur les secteurs de l’énergie et des engrais. Néanmoins, ses prévisions d’inflation totale se maintiennent à l’intérieur du couloir de tolérance défini par la BoG .

Dans ce contexte, le MPC a décidé de poursuivre l’assouplissement progressif et régulier de sa politique monétaire entamé en juillet 2025, lorsque le taux directeur était de 28%.

La prochaine réunion du CPM est prévue du 18 au 20 mai 2026.

Le COCOBOD débloque 336 M EUR pour régler les arriérés dus aux producteurs de cacao

Le Conseil ghanéen du cacao (COCOBOD) a versé environ 4,2 Md GHS (336 M EUR) aux sociétés d'achat agréées (LBCs) afin de régler les producteurs de cacao qui n'ont pas été payés depuis novembre dernier. Dans un entretien accordé à Citi Business News, le responsable des affaires publiques du COCOBOD a déclaré que les fonds avaient déjà été débloqués pour les LBCs la semaine du 9 mars et que si certains agriculteurs attendent encore leur paiement, d'autres l'ont déjà reçu grâce aux accords de financement existants entre COCOBOD et les LBCs.

Le COCOBOD rémunère actuellement les producteurs à un niveau équivalent à environ 133% du prix de marché mondial. Ainsi, malgré l’annonce, à la mi-février, d’une diminution historique du prix producteur d’environ 40% pour le reste de la campagne 2025-2026 (de 51 660 à 41 392 GHS par tonne), le niveau de rémunération demeure élevé au regard des références internationales, dans un contexte de poursuite du repli des cours mondiaux. Cette situation reflète la volonté des autorités ghanéennes d’atténuer l’impact de la dégradation de la conjoncture mondiale sur les revenus des producteurs. À cet égard, la baisse du prix producteur s’est accompagnée de l’instauration d’un prix plancher équivalent à 90% du prix FOB pendant la période de crise, contre 70% en régime habituel.

La Banque du Ghana cède une partie de son or pour diversifier ses réserves

Dans sa déclaration d’ouverture de la Commission parlementaire de l'économie et du développement, le gouverneur de la Banque du Ghana (BoG) a révélé que des mesures ont été mises en place pour diversifier les réserves internationales du pays, consolidées dernièrement par l’achat d’or via le Programme national d'achat d'or (DGPP). Avant le lancement du programme en 2021, la BoG détenait environ 8,7 tonnes d'or ; en octobre 2025, son stock dépassait les 40 tonnes soit environ 42% des réserves internationales brutes du Ghana.

Cette augmentation de la part de l’or est également due à l'évolution des marchés mondiaux de l'or (hausse du cours de 62% entre janvier et octobre 2025). Le gouverneur a souligné qu’une telle concentration sur une seule classe d'actifs introduisait un risque de concentration. Le FMI indique par ailleurs que les pays ayant un niveau de revenu par habitant similaire à celui du Ghana conservent généralement un cinquième de leurs réserves en or, dans le cadre d'un portefeuille diversifié.

Compte tenu de ces considérations, la Banque a procédé à un rééquilibrage « mesuré » de son portefeuille, en convertissant une partie de ses avoirs en or en actifs de change. Le gouverneur a insisté sur le fait que cette action n’a pas entraîné de perte pour les actifs nationaux du Ghana, que ce n’est pas la première fois que la BoG rééquilibre son portefeuille d’or et que la BoG reste attentive aux risques liés à la conjoncture mondiale, notamment aux changements des conditions financières et à la volatilité des prix des matières premières.

Le Ghana introduit un nouveau système de redevances sur l’or

Lors d'une interview accordée à Reuters, le directeur de la Commission minère du Ghana a déclaré que le Ghana maintiendra la mise en œuvre d'un nouveau régime de redevances aurifères à taux variable, indexé sur le cours de l'or, et ce malgré les réserves de certains acteurs du secteur minier.

Selon Reuters, ce nouveau régime de redevances remplacera le taux fixe de 5% par un taux progressif qui pourra monter jusqu’à 12% lorsque le cours de l'or atteindra 4 500 USD/once, au moment même où l'or se négocie à plus de 5 000 USD/once. Les redevances sur le lithium suivront également un barème progressif : le taux minimum sera de 5% (pour un prix de 1 500 USD/tonne ou moins) et augmentera jusqu'à un maximum de 12% dès que le prix atteindra ou dépassera 3 200 USD/tonne. Tous les autres minéraux conserveront un taux fixe de 5%.

Actualités économiques Nigeria-Ghana semaine du 9 mars 2026

2026-03-16T00:00:00+01:00

LE CHIFFRE À RETENIR

1,3 Md USD

C’est le montant de l’ensemble des projets financés par les bailleurs internationaux pour le développement du réseau électrique nigérian.

Nigeria

L’excédent commercial du Nigeria se renforce en 2025 (18,2 Md USD)

Le Bureau national des statistiques (NBS) du Nigeria a publié son rapport sur le commerce extérieur en biens du Nigeria pour le quatrième trimestre 2025.

Le Nigeria enregistre un excédent commercial de 17 800 Md NGN en 2025 (85 100 Md NGN d’exportations pour 67 300 Md NGN d’importations), en amélioration après 16 900 Md NGN en 2024. Selon les chiffres de la Banque centrale du Nigeria (CBN), exprimés en USD, l’excédent en biens est de 18,2 Md USD (58,8 Md USD d’exportations pour 40,6 Md USD d’importations), après 13,2 MD USD en 2024. Il s’agit ainsi du plus important excédent commercial en biens dégagé par le Nigeria depuis 2018 en USD et le plus important depuis 2008 en pourcentage de PIB (6,4% du PIB).

Le commerce mondial en 2025 a été marqué par la politique américaine de droits de douanes et l’incertitude géopolitique, contractant ainsi les échanges. Le cours du baril de brut nigérian a été en parallèle à un niveau moyen faible (71 USD, après 82 USD en 2024, 85 USD en 2023 et 105 USD en 2022).

Cette performance est ainsi d’autant plus remarquable, et s’explique en partie par le gain en compétitivité prix des exportations nigérianes provoqué par la dépréciation significative du naira en 2023 et 2024.

Une seconde raison est la croissance du secteur pétrolier en 2025 (+8,5% alors que la production de brut a crû de +6% selon l’OPEP), liée notamment à l’activité de la raffinerie Dangote, qui a contribué à transformer les échanges du pays. La CBN annonçait notamment dans son rapport sur la balance des paiements du troisième trimestre que le Nigeria était devenu un exportateur net de carburant.

Les importations nigérianes de produits pétroliers raffinés se sont ainsi contractées de -29% en 2025 (de 37% de l’ensemble des importations nigérianes à 24%), tandis que les exportations d’hydrocarbures hors brut (incluant donc produits raffinés et gaz naturel) ont crû de +94% (de 17% à 30% de l’ensemble des exportations du pays). Les exportations de pétrole brut se sont contractées de -14%, désormais captées par la demande domestique (part réduite de 71% en 2024 à 56% en 2025), mais à associer également avec la réduction du cours du baril.

Les exportations non pétrolières ont en parallèle augmenté de +36% (part des exportations passant de 12% à 15%), témoignant de la légère diversification des exportations nigérianes, portée en particulier par les secteurs agricole, minier, et des matières premières.

Le France se classe 6^ème partenaire commercial du Nigeria en 2025, comme les années précédentes, en termes d’échanges totaux. La Chine, l’Inde et les États-Unis restent les premiers partenaires commerciaux du pays.

Selon le dernier rapport annuel sur le commerce extérieur de la France, les échanges entre la France et le Nigeria ont légèrement diminué en 2025, affectés par la baisse de la demande nigériane en carburant et la baisse des exportations de brut. Les importations françaises de biens en provenance du Nigeria se sont élevées à 4,2 Md EUR en 2025 (-5% par rapport à 2024) tandis que les exportations françaises de biens ont représenté 0,5 Md EUR (-12% par rapport à 2024).

Évolution de la balance commerciale en biens du Nigeria (USD)

Source : Central Bank of Nigeria CBN

Clef de lecture : Les importations nigérianes en 2025 se sont élevées à 40,6 Md USD (histogramme bleu clair), les exportations à 58,8 Md USD (histogramme bleu foncé), dégageant un excédent commercial de 6,4% du PIB (courbe rouge).

Choc pétrolier : quelles conséquences pour le Nigeria ?

Le Nigeria est particulièrement exposé aux cours pétroliers et gaziers, les hydrocarbures représentant 85% de ses exportations et 33% de ses importations de biens.

Le Nigeria pourrait d’un côté tirer parti de la flambée des prix consécutive au conflit en cours au Moyen-Orient. Le baril de brut nigérian est passé de 77,3 USD à 103,8 USD entre le 27 février et le 9 mars, soit une augmentation de +34%. L’Etat peut s’attendre à une réduction du déficit budgétaire, la proposition de budget pour l’année 2026 misant sur un baril à 68 USD sur l’année, et 20 200 Md NGN de revenus pétroliers (57% des recettes fiscales).

D’un autre côté, l’augmentation du cours du baril pourrait menacer la pérennité de la trajectoire désinflationniste du pays, avec des conséquences majeures sur le pouvoir d’achat des Nigérians déjà très affecté par la dépréciation de la monnaie en 2023 et 2024 (-73%) et la forte inflation qui en a résulté.

L’impact sur la monnaie reste incertain. Le dollar, valeur refuge, s’est renforcé, provoquant la légère dépréciation du naira (-3% entre le 27 février et le 9 mars). Un marqueur de la sensibilité des équilibres externes nigérians au contexte géopolitique international. Le renchérissement des exportations pétrolières du pays devrait correspondre néanmoins à davantage d’entrées de devises pour soutenir le naira

Enfin, la capacité d’absorption des chocs de la raffinerie Dangote qui a très largement localisé l’approvisionnement en carburant du pays, reste à mesurer. Elle n’a pas à ce stade limité l’augmentation des prix à la pompe, qui ont déjà dépassé le seuil des 1 200 NGN pour le litre de PMS (Premium Motor Spirit), le niveau le plus haut enregistré à la suite du retrait des subventions au carburant.

Lancement du guichet unique pour les importateurs et les exportateurs

Le Nigeria prévoit de lancer le 27 mars sa plateforme « National Single Window » (NSW), un système numérique conçu pour centraliser et simplifier les procédures commerciales du pays.

Cette initiative, annoncée pour la première fois il y a près de deux ans par le président Bola Ahmed Tinubu, s'inscrit dans le cadre d'une réforme plus large visant à numériser les processus commerciaux, à rationaliser les opérations et à réduire les retards, les pertes de recettes et la corruption liés aux procédures administratives fastidieuses. Cette réforme intervient alors que les procédures commerciales du Nigeria restent largement basées sur le papier. Une fois pleinement mise en œuvre, cette plateforme numérique pourrait accélérer considérablement le dédouanement.

Lancement officiel de « Sustainable Power and Irrigation for Nigeria », 500 M USD pour l’irrigation et l’énergie

Le ministre nigérian des Ressources en eau et de l'Assainissement, Joseph Terlumun Utsev, a officiellement lancé le 10 mars le projet « Sustainable Power and Irrigation for Nigeria » (SPIN, Énergie durable et irrigation pour le Nigeria). Initié en mars 2025, ce projet, financé par la Banque mondiale à hauteur de 500 M USD, vise à développer l'irrigation, améliorer la sécurité des barrages et stimuler la production d'énergie durable.

Une partie du financement devrait être utilisée pour réhabiliter environ 40 000 hectares de terres irriguées et améliorer les infrastructures hydrauliques et la gestion des ressources en eau. Cet investissement s'inscrit dans l'objectif du gouvernement d'étendre les terres irriguées à 500 000 hectares d'ici 2030, contre 331 000 hectares en 2023 selon la FAO.

MSC obtient une concession de 45 ans pour le terminal portuaire de Snake Island avec Nigerdock

Le groupe MSC a signé un accord de concession de 45 ans avec Nigerdock (entreprise nigériane) pour développer un terminal à conteneurs au sein du port de Snake Island (SIP) à Lagos. MSC a également finalisé un contrat d'ingénierie, d'approvisionnement et de construction (EPC) avec ITB Nigeria Ltd. et DEME Group pour le développer. Les investissements du groupe au Nigeria s'élèvent à plus d'1 Md USD, incluant ce projet.

Le terminal comprendra un quai de 910 mètres pouvant accueillir des grues Ship to Shore (STS) et des grues mobiles portuaires (MHC) pouvant desservir à la fois les navires hauturiers et les barges.

Le Nigeria a approuvé la mise en œuvre d’un nouveau système de codes postaux numériques

Dans le cadre du plan stratégique du ministère des Communications, de l’Innovation et de l’Économie numérique, le Conseil exécutif fédéral a approuvé la mise en œuvre d’un système de code postal numérique alphanumérique basé sur la géolocalisation. Cette initiative devrait améliorer la précision des adresses dans l’ensemble du pays et ainsi permettre un traitement du courrier et des colis plus rapide et plus fiable. Les détails de mise en œuvre seront communiqués ultérieurement.

Ghana

Le Ghana signe un 8^ème accord bilatéral de restructuration de dette avec la Belgique

Le gouvernement a signé le 5 mars 2026 un accord bilatéral de restructuration de sa dette avec la Belgique, le huitième depuis le lancement du processus de renégociation avec ses créanciers officiels.

Cette avancée du programme de restructuration de la dette extérieur s’inscrit dans un contexte de stabilisation macroéconomique et budgétaire déjà bien entamée ; l’inflation, qui culminait au-delà de 50% en 2023, est retombée à 3,3% en février 2026 en glissement annuel, le cedi ghanéen montre des signes de stabilisation et d’après la 5^ème revue du FMI, le ratio d’endettement du Ghana est passé de 79,1% du PIB en 2023 à 56,6% du PIB fin 2025.

Ces accords de restructuration de la dette extérieure réduisent le service de la dette à court terme, redonnant ainsi des marges de manœuvre budgétaire au gouvernement pour financer ses dépenses prioritaires.

Interdiction immédiate du transit terrestre de produits agroalimentaires, textiles et pharmaceutiques

Le ministre des Finances Ato Forson a ordonné à l'Autorité fiscale du Ghana (GRA) de mettre en œuvre une série de mesures visant à l'interdiction immédiate du transit terrestre de certaines marchandises, qui devront dorénavant être acheminées exclusivement par les ports maritimes du Ghana et ne seront plus autorisées à entrer dans le pays par voie terrestre, ni à y transiter.

Les produits concernés par la directive sont l’huile de cuisson, le riz, le sucre, les produits surgelés, les textiles, la farine, les tomates en conserve, les pâtes et les produits pharmaceutiques. Le ministre a également ordonné la recentralisation du Bureau des services techniques des douanes (CTSB) afin de créer un guichet unique pour l’évaluation et d’améliorer le partage de renseignements au sein de la Division des douanes.

Cette directive, qui fait suite à une réunion entre le ministre des Finances et la direction de la Division des douanes de la GRA, s’inscrit dans le cadre des efforts déployés pour renforcer les contrôles aux frontières et lutter contre les pertes de recettes récurrentes liées au transit de ces marchandises par voie terrestre, plus difficile à contrôler.

Dans cette optique, le gouvernement dispose depuis février 2026 du système d’IA Publican, opérant déjà dans plus de 20 pays, afin de combattre la contrebande et la fraude maritime. Le vice-ministre des Finances avait déclaré en à l’occasion de l’annonce de ce dispositif que si 127 Md USD avaient été transférés hors du pays entre 2020 et 2025 selon les données des banques commerciales, seulement 52 Md USD avaient été déclarés.

Le gouvernement rejette 648 M EUR de créances irrégulières

Le ministère des Finances du Ghana a présenté au Parlement les résultats de l'audit portant sur les arriérés de paiement de l'État. Sur un stock de 68,7 Md GHS (4,7 Md EUR) de passifs déclarés à fin 2024, l'exercice a conduit au rejet de 8,1 Md GHS (648 M EUR) pour irrégularités.

L’exercice de vérification, piloté par le Service d’audit du Ghana avec l’appui technique des cabinets internationaux EY et PwC, visait à authentifier les certificats de paiement intermédiaires (IPCs), les factures et les avis de virement bancaire (BTAs) soumis par les fournisseurs et entrepreneurs.

Sur le total audité, 45,4 Md GHS (3,1 Md EUR) ont été validés comme dettes légitimes, 8,1 Md GHS (648 M EUR) ont été formellement rejetés en raison de doublons, de surfacturations, de documents falsifiés ou de paiements déjà effectués et 13,3 Md GHS (917 M EUR) demeurent sous examen, en attente de compléments d'information.

Mise en place d’un paiement plancher initial de 70% pour les baux de terres publiques

Les demandeurs de baux sur des terres publiques devront désormais verser au moins 70% de la valeur marchande estimée en amont, conformément aux réformes introduites par le ministère des Terres et des Ressources naturelles. Les 30% restants de la valeur du terrain seront versés sous forme de loyer pendant toute la durée du bail. Ce nouveau système s'inscrit dans un ensemble plus large de réformes de l'administration des terres publiques, visant à accroître les recettes de l'État et à éviter les disparités de prix observées par le passé.

Parmi ces réformes figure la révision du formulaire « 5 » de demande de terrain public, qui constituera désormais le document unique et obligatoire pour toutes les transactions foncières publiques à l'échelle nationale. Les valeurs foncières seront également normalisées à l’échelle nationale et publiées sur le site web de la Commission foncière afin d'orienter l'évaluation des primes foncières et d'éliminer toute fixation discrétionnaire des prix. Enfin, un groupe de travail pour la protection des terres publiques sera prochainement mis en place afin de prévenir les empiètements sur les terres domaniales.

La mise en place de ces réformes s’accompagne de la levée immédiate de la suspension temporaire des transactions foncières publiques qui avait été ordonnée par le président Mahama le 10 janvier 2025.

Actualités économiques Nigeria-Ghana semaine du 2 mars 2026

2026-03-06T00:00:00+01:00

LE CHIFFRE À RETENIR

34,8 Md USD

C’est le montant des réserves nettes de change de la Banque centrale du Nigeria fin 2025 (23,1 Md USD fin 2024).

Nigeria

La croissance nigériane pour 2025 s’établit à 4,0%

Le Bureau national des statistiques nigérian (NBS) a publié les résultats de croissance du pays pour le dernier trimestre 2025 et ainsi la croissance de l’année 2025. Le Nigeria enregistre +4,0% de croissance au T4-2025 après +4,2% au T3-2025 (+4,2% au T4-2024) en glissement annuel. La croissance de l’année s’établit à +4,0%, légèrement en-deçà des prévisions du FMI et de la Banque mondiale, à +4,2%.

L’économie non-pétrolière fait état d’une croissance de +3,7%, supérieure aux +3,3% en 2024 et +3,0% en 2023. Le secteur des services reste le principal moteur de la croissance en 2025, à +4,1%, pour représenter 55,7% du PIB. Les services financiers (+14,5%) et de télécommunications (+6,9%) sont les plus dynamiques. La construction fait également partie des principaux secteurs en expansion avec +5,5%.

Le secteur agricole est plus modéré avec une croissance en 2025 de +2,9%, pour 27,6% du PIB, en rebond tout de même, après des croissances de +1,2% et +1,7% en 2023 et 2024 respectivement.

Le secteur des mines, bien qu’encore modeste (0,2% du PIB) est particulièrement vigoureux avec une croissance supérieure à +30%, suivent les transports (+16,9% pour 0,8% du PIB).

Le secteur pétrolier, qui représente 3,5% du PIB du pays, enregistre en parallèle une croissance de +8,5% en 2025, après +5,5% en 2024 et +4,4% en 2023, en lien avec les améliorations de production et l’activité de la raffinerie Dangote. Le secteur industriel suit une tendance similaire avec +4,6% de croissance en 2025. L’industrie représente 16,8% du PIB nigérian.

Les projections du FMI et de la Banque mondiale s’accordent sur une croissance de 4,4% en 2026, en-deçà de la cible gouvernementale de 4,68% (budget 2026) et de la prévision de la Banque centrale du Nigeria (CBN) à 4,49%.

Évolution des croissances réelles trimestrielle et annuelle du Nigeria depuis 2019

Source : National Bureau of Statistics NBS

Clef de lecture : Croissance du PIB en prix de marché. La croissance réelle du Nigeria s’élève à +4,0% au T4-2025 (courbe bleu foncé), la croissance réelle pour 2025 est également de +4,0% (point orange).

Évolution des contributions sectorielles à la croissance trimestrielle en 2024 et 2025

Source : National Bureau of Statistics NBS

Clef de lecture : Croissance du PIB en prix de marché. La croissance réelle du Nigeria s’élève à +4,0% au T4-2025 (courbe noire), et se décompose en 2,3pts de contribution du secteur des services (histogramme bleu), 1,1 pt de contribution du secteur agricole (vert) ; 0,4pt lié à l’industrie non pétrolière (orange) et 0,2pt à l’industrie pétrolière (gris).

L’indice des directeurs d’achat (PMI) est en expansion en février à 53,2

La banque Stanbic IBTC a publié les résultats pour le mois de février de son indice sur l’activité des directeurs d’achats. L’indice PMI, à 53,2 en novembre, indique une expansion de l’activité économique, après une légère contraction en janvier (49,7). Un score supérieur à 50 indique une activité économique en expansion par rapport à la période précédente. Janvier 2026 était la première occurrence en-deçà du seuil de 50 depuis décembre 2024.

L’étude confirme l’amélioration de la conjoncture économique et la croissance du secteur privé depuis le début de l’année. L’enquête a enregistré une augmentation continue depuis 9 mois de l’emploi et la plus faible augmentation des coûts d’approvisionnement et des prix à la production en 6 ans, facilitée par l’appréciation de la monnaie depuis le début de l’année (+4,9% par rapport au dollar).

Dans le même temps, l’indice BPI de performance des affaires (Business performance index) issu de l’enquête réalisée par le Groupe de conseil économique nigérian (NESG) et Stanbic IBTC s’est élevé à 17,2 en février, le plus élevé depuis le début de publication de l’indicateur en octobre 2024, après 5,8 en janvier. L’étude indique que l’augmentation de la demande et la baisse des pressions inflationnistes a permis le développement de l’activité économique, alors que l’accès au financement reste une contrainte, associé à l’approvisionnement en électricité et à l’insécurité.

Les capitaux entrants au Nigeria ont augmenté de 88% en 2025

La CBN a publié les chiffres de capitaux entrants au Nigeria pour l’année 2025. Le volume de capitaux entrants, après avoir plus que triplé entre 2023 et 2024 (+215%), a de nouveau augmenté significativement en 2025 avec une croissance de +88%. Les montants de flux entrants sont passés de 3,9 Md USD en 2023 à 12,3 Md USD en 2024, et à 23,3 Md USD en 2025. Les flux restent inférieurs à leur niveau pré-Covid, 24,0 Md USD en 2019.

L’augmentation est principalement liée à une augmentation des investissements de portefeuille sur le marché monétaire (de 7,0 Md USD à 13,8 Md USD) et sur le marché obligataire (de 1,0 Md USD à 4,9 Md USD). Le Nigeria a notamment émis avec succès une euro-obligation de l’ordre de 2,3 Md USD en novembre 2025.

Les IDE entrants ont augmenté de +43% en un an, de 675 M USD à 962 M USD, même s’ils restent très minoritaires, ne représentant que 4% des flux entrants, alors que la part des investissements de portefeuille est de 85%, le reste étant principalement des flux sous la forme de prêts.

Les secteurs bancaire et financiers sont les destinations de la grande majorité des flux entrants (plus de 85%).

La part importante des instruments monétaires s’explique par la politique de taux élevés de la CBN et son dynamisme sur le marché monétaire. Les bons du Trésor et les titres open-market émis par la CBN sont particulièrement attractifs auprès des investisseurs étrangers (logique de carry trade). La réforme de recapitalisation bancaire menée fin 2024, et qui court jusqu’à fin mars 2026, est également à l’origine d’un rebond des flux entrants à destination du secteur.

Capitaux entrants au Nigeria par année depuis 2016

Source : National Bureau of Statistics NBS

Clef de lecture : En 2025, les IDE entrants au Nigeria se sont élevés à 1,0 Md USD (bleu foncé), les investissements de portefeuille entrants ont représenté 1,0 Md USD d’actions (bleu), 4,9 Md USD d’obligations (bleu clair) et 13,8 Md USD sur le marché monétaire (bleu ciel). Les autres investissements (dont prêts) se sont élevés à 2,6 Md USD (gris).

Le Nigeria et l’Africa Finance Corporation signent un accord minier de 1,3 Md USD

Alors que le Nigeria cherche à diversifier son économie et mise sur le développement et l’exploitation de ses richesses minières, le secteur ne représente que 0,2% du PIB du pays. Dans ce contexte, le gouvernement nigérian et l’Africa Finance Corporation ont signé un accord de 1,3 Md USD qui comprend le développement d'une raffinerie d'alumine et d'un programme national de cartographie géo scientifique, ainsi que la création d'un véhicule d'investissement stratégique visant à accélérer l'exploitation des ressources minérales identifiées à l'échelle nationale.

Conçue pour fonctionner pendant environ 20 ans à un taux d'utilisation de 95%, l'usine devrait produire 19 millions de tonnes d'alumine au cours de sa durée de vie. Ce projet devrait être le plus important investissement privé dans le secteur minier nigérian.

Dans le cadre de son plan Vision 2030, Dangote Ciment signe un accord de 1 Md USD avec le groupe chinois Sinoma Engineering

En décembre 2025, le groupe Dangote a dévoilé sa stratégie « Vision 2030 », dont l’objectif est de bâtir un puissant groupe industriel panafricain en mesure d’industrialiser l’Afrique et de peser sur les marchés internationaux. Ce plan se décline dans chaque activité du groupe, notamment la cimenterie. Dans ce contexte, Dangote Cement a signé un accord d’1 Md USD avec la société chinoise Sinoma Engineering afin de construire de nouvelles cimenteries et de moderniser les installations existantes à travers l'Afrique.

L'accord porte sur 12 projets distincts dans sept pays africains (Nigeria, Ethiopie, Zambie, Zimbabwe, Tanzanie, Sierra Leone et Cameroun), notamment une nouvelle ligne de production intégrée avec une unité de broyage dans le nord du Nigeria. L’objectif affiché est de porter sa capacité de production totale de ciment à 80 millions de tonnes par an.

La Commission nigériane de protection des données s’associe à soixante autorités mondiales pour lutter contre les abus liés aux images générées par l’IA

La Commission nigériane de protection des données (NDPC) a rejoint soixante autorités de protection des données à travers le monde pour approuver la « Déclaration conjointe sur les images générées par l’intelligence artificielle et la protection de la vie privée ». Coordonnée par le groupe de travail sur la coopération internationale de l’Assemblée mondiale pour la protection de la vie privée, cette initiative vise à répondre aux préoccupations croissantes liées aux systèmes d’IA capables de générer des images ou des vidéos réalistes de personnes identifiables sans leur consentement.

La NDPC souligne que cette adhésion s’inscrit dans les efforts du Nigeria visant à promouvoir une utilisation responsable de l’intelligence artificielle et à s’aligner sur les initiatives internationales en matière de protection de la vie privée.

Le président Tinubu annonce le déblocage de fonds pour l’entretien des infrastructures spatiales

Annoncée lors de la première réunion du Conseil national de l’espace, cette décision vise à renforcer les capacités spatiales du pays et à soutenir son positionnement dans l’économie spatiale mondiale. Les investissements dans les technologies spatiales sont également considérés comme essentiels pour soutenir la cybersécurité, l’économie numérique et la diversification économique.

Ghana

Expiration des restrictions imposées sur l'émission d'obligations nationales

Le ministère des Finances a annoncé la levée des restrictions sur l’émission de nouvelles obligations domestiques, une mesure imposée en 2023 dans le cadre du Programme d’échange de la dette intérieure (DDEP) mise en place suite du défaut du Ghana sur sa dette domestique. Le Ghana a conclu en décembre 2025 la 5^ème revue dans le cadre du programme FMI en cours établi en mai 2023.

Le gouvernement a honoré en 2025 tous les paiements de coupons et toutes les obligations restructurées dans le cadre du DDEP, dans un contexte où la plupart des indicateurs macroéconomiques se sont améliorés sur la période récente (désinflation prononcée, reconstitution des réserves, excédent budgétaire primaire).

Cette levée des restrictions permettra à l’État de se financer autrement que par les bons du Trésor de court terme (« T-Bills »), réduisant ainsi considérablement sa sensibilité aux taux d’intérêt et aux chocs de marché. Cela lui permettra également de planifier ses dépenses et d’investir dans des infrastructures de long terme.

L’inflation recule à 3,3% en février 2026

L'inflation a chuté à 3,3% en février 2026 en glissement annuel, contre 3,8% en janvier 2026 et 23,1% un an plus tôt – soit le quatorzième mois consécutif de baisse et le taux le plus bas depuis le rebasage de l’indice en 2021.

Selon l'indice combiné des prix à la consommation (CPI), les aliments et boissons non-alcoolisées ont enregistré une inflation de 2,4% en février en glissement annuel (en baisse par rapport à 3,9% en janvier 2026), tandis que l’inflation non-alimentaire s'établit à 4,0%. L'inflation des produits locaux a chuté à 4,5 % en février 2026, contre 4,6% en janvier 2026, tandis que celle des produits importés a diminué à 0,6% en février 2026, contre 2,0% en janvier 2026. Cette baisse marquée de l’inflation des produits importés témoigne de l’appréciation du cedi et indique que l’inflation est désormais principalement tirée par des facteurs domestiques. De fortes disparités régionales persistent. La région du Nord-Est a enregistré le taux d’inflation le plus élevé, à 8,9%, tandis que celle du Savannah a enregistré le taux le plus faible, à -5,6% (Greater Accra Region enregistre 4,8%). D’après le Service statistique du Ghana (GSS) l'offre locale, les coûts de transport et l'accès seraient à l’origine ces écarts.

Validation officielle du Plan de prospérité climatique du Ghana

La validation officielle du Plan de prospérité climatique (CPP), révisé lors d'un atelier organisé par le ministère des Finances en partenariat avec le Secrétariat du Forum des pays vulnérables au climat (FVC), ouvre la voie à l’obtention de financements pour le climat et le développement.

L’objectif de cette révision est de passer d’un document stratégique à un cadre d’investissement concret pour attirer des capitaux climatiques. Le CPP vise à mobiliser à grande échelle des capitaux publics et privés, en s’appuyant sur des instruments financiers parmi lesquels : des échanges de dette contre des mesures climatiques et environnementales ; des transactions sur le marché du carbone au titre de l'article 6 de l'Accord de Paris ; des mécanismes de financement mixte et le renforcement de la collaboration avec les banques de développement. Selon le CPP, ces financements serviront à soutenir 6 piliers stratégiques : l’industrialisation durable, le déploiement des énergies renouvelables et des modes de transports écologiques, des infrastructures de santé et d’eau durables, le renforcement de la résilience financière et économique, des systèmes alimentaires durables et des solutions pour les infrastructures productives fondées sur la nature. Le CPP sera articulé avec les autres projets gouvernementaux de développement, particulièrement le 24-Hour Economy, pour allier action climatique et compétitivité industrielle.

Accord de financement de 205 M USD pour le contractant minier ghanéen Engineers & Planners

Stanbic Bank Ghana et sa maison mère, Standard Bank of South Africa, ont arrangé un prêt senior garanti de 205 M USD en faveur de Engineers & Planners Company Limited (E&P), premier contractant minier ghanéen. L’opération, d’une durée de cinq ans, est scindée en deux tranches (110 M USD et 95 M USD). Ecobank Ghana et Absa Bank Ghana participent également en tant que prêteurs.

Ces fonds sont destinés à soutenir les activités d’E&P, notamment son contrat à long terme avec Gold Fields Ghana, l’une des principales sociétés aurifères opérant dans le pays. Le Ghana est le premier producteur d’or d’Afrique, et le secteur minier constitue un pilier majeur de son économie (deux tiers des recettes d’exportations au 2^ème trimestre de 2025), attirant d’importants investissements étrangers tout en cherchant à renforcer la participation locale.

Le directeur général de Stanbic Bank Ghana, Kwamina Asomaning, a souligné la volonté de soutenir les entreprises locales opérant aux standards internationaux et de renforcer la « ghanéanisation » de la filière minière. Cette annonce fait directement écho aux politiques de contenu local mises en place par le gouvernement qui imposent aux détenteurs de licences minières de privilégier l'emploi local, et d'acquérir des biens et services auprès d'entreprises nationales, tout en imposant la cotation en bourse d’une partie de leurs capitaux si ceux-ci dépassent un montant déterminé.

Actualités économiques Nigeria-Ghana semaine du 23 février 2026

2026-03-02T00:00:00+01:00

LE CHIFFRE À RETENIR

1er

En 2025, le Nigeria est le premier partenaire commercial (biens) de la France en Afrique subsaharienne.

Nigeria & Ghana

Commerce bilatéral de la France avec le Nigeria et le Ghana en 2025

Les douanes françaises ont publié les chiffres du commerce extérieur de la France pour l’année 2025. Si l’année 2025 a été marquée par la contraction du commerce international, les échanges de la France avec l’ensemble des pays de l’Afrique subsaharienne ont progressé de +2,7% par rapport à 2024 pour représenter 25,1 Md EUR (11,1 Md EUR d’exportations françaises et 14,0 Md EUR d’importations).

Le Nigeria a conservé sa place de premier partenaire commercial de la France en Afrique subsaharienne en biens, avec 4,7 Md EUR (-5,7% par rapport à 2024, lié à la baisse du prix du baril et au contexte international). Le pays est classé quatrième sur l’ensemble de l’Afrique, seulement devancé par le Maroc, l’Algérie et la Tunisie. La France a enregistré en 2025 un déficit commercial significatif de 3,7 Md EUR (exportations françaises de 470 M EUR pour 4,2 Md EUR d’importations), une dynamique similaire aux années précédentes. Les échanges bilatéraux sont dominés par les importations françaises de pétrole brut (3,9 Md EUR soit 93% des importations françaises en provenance du Nigeria). Les exportations françaises sont plus diversifiées : biens d’équipement (26%), produits agroalimentaires (25%), chimiques (15%), carburant (11%). L’activité de la raffinerie Dangote, qui a contribué à réduire la demande nigériane en carburant explique la réduction en 2025 des exportations françaises vers le Nigeria (-12%).

Le Ghana est également un partenaire commercial important pour la France en Afrique subsaharienne et se classe septième en 2025 (il était onzième en 2024). Les échanges franco-ghanéens ont bondi de +29% en 2025, de 680 M EUR à 880 M EUR. Les exportations françaises ont augmenté de +7% (230 M EUR) tandis que les importations ont connu une croissance significative de +39% (650 M EUR). L’augmentation du cours du cacao explique notamment cette évolution, alors que les importations françaises en provenance du Ghana sont principalement composées de produits agricoles (53%) et des industries agroalimentaires (45%). Les exportations françaises vers le Ghana sont plus diversifiées, comme vers le Nigeria, et principalement composées de produits manufacturés.

Nigeria

La Banque centrale du Nigeria abaisse son taux directeur de 50 points, à 26,5%

Le Comité de politique monétaire (CPM) de la Banque centrale du Nigeria (CBN) s’est réuni les 23 et 24 février et a décidé d’abaisser son taux directeur de 50 pdb, à 26,5%, qualifiant cette décision d’assouplissement modéré. Le ratio des réserves obligatoires (CRR) des banques commerciales est maintenu à 45%, celui des banques d’affaires à 16% ainsi que le ratio de liquidité à 30%. Le corridor monétaire n’a pas été révisé et reste à +50/-450 pdb.

Il s’agit de la seconde baisse de taux depuis l’arrivée de la nouvelle administration, après un cycle de resserrement marqué (augmentation cumulée de +1100 pdb du taux directeur en 2023 et 2024). Maintenu à 27,5% depuis novembre 2024, le taux directeur a été abaissé une première fois modestement en septembre 2025 à 27% (-50 pdb), avant d’être maintenu en novembre, au profit d’un ajustement du corridor monétaire (de +/-250 pdb à +50/-450 pdb).

Cette décision est prudente au regard de la baisse progressive et continue de l’inflation observée depuis le second semestre 2025 (de 24,9% en juillet 2025 à 15,1% en janvier 2026 en glissement annuel), et du premier épisode de déflation d’un mois à l’autre enregistré en janvier (-2,9%). Janvier 2026 a notamment marqué le 10ème mois consécutif de diminution de l’inflation.

Cette baisse de taux est motivée par la perspective d’une trajectoire désinflationniste durable, permise par la politique monétaire restrictive conduite depuis 2023, l’appréciation et la moindre volatilité de la monnaie, l’amélioration des chaînes d’approvisionnement alimentaires et la stabilité des prix du carburant. Le CPM a par ailleurs relevé les améliorations notables des équilibres extérieurs. L’accrétion soutenue des réserves de change, passées de 37 Md USD en juillet 2025 à plus de 48 Md USD en février 2026, est remarquable, malgré un contexte de prix du baril faible. Cette hausse s’explique par la formalisation des entrées de devises, la diversification des exportations et l’attractivité des instruments monétaires nigérians auprès des investisseurs internationaux.

Le maintien de taux élevés est un levier puissant pour permettre à la CBN de préserver l’attractivité du pays auprès des investisseurs internationaux et d’encourager les flux de capitaux entrants, principalement sous la forme d’investissements de portefeuilles.

A l’annonce de la décision, le cours du naira est resté stable autour de 1350 NGN pour 1 USD. De même, les rendements obligataires sur le marché secondaire n’ont pas significativement réagi.

La prochaine réunion du CPM aura lieu les 19 et 20 mai prochains. Les prévisionnistes anticipent la poursuite de la dynamique de desserrement monétaire par la CBN en 2026 (baisse cumulée jusqu’à 400 pdb).

Évolution du taux directeur et du corridor monétaire de la Banque centrale du Nigeria depuis janvier 2023

Source : Central bank of Nigeria

Clef de lecture : La CBN a abaissé son taux à 26,5% en février 2026, le corridor monétaire a été maintenu à +50/-450pts (22% - 27%).

Pavillon nigérian au Salon international de l’agriculture 2026

Le Salon international de l’agriculture 2026, organisé à Paris du 21 février au 1^er mars, a été l’occasion pour le Nigeria de mettre à l’honneur l’agriculture et les produits nigérians ainsi que les opportunités d’affaires que représente le secteur.

Pour la deuxième fois après l’édition de 2024, ce pavillon nigérian a été rendu possible grâce à l’action du Conseil d’affaires France Nigeria. Inauguré le 23 février, il a notamment été visité par le ministre des Affaires étrangères, Jean-Noël Barrot, qui a échangé avec les exposants le jeudi 26 février.

Parmi les entreprises présentes figurent Flour Mills of Nigeria, BUA Foods, Dangote, Access Bank, Zenith Bank et Soilless Farm Labs. Des délégations représentant l’État fédéral ainsi que plusieurs États fédérés sont également présents. Près d’une centaine d’entreprises du secteur agricole et agro-industriel nigérian, représentant l’ensemble des chaînes de valeur agricoles, sont attendues à Paris.

La dette publique nigériane représentait 103,9 Md USD au troisième trimestre 2025

Le bureau de gestion de la dette du Nigeria (DMO) a publié les chiffres de dette publique du pays au troisième trimestre 2025. Le stock de dette publique du Nigeria représentait ainsi 103,9 Md USD fin septembre 2025 après 99,7 Md USD fin juin. Cette progression s’explique par de nouvelles émissions sur le marché domestique, l’appréciation récente du naira et de nouveaux financements multilatéraux.

La part de la dette domestique reste majoritaire, 53,4% de la dette publique nigériane au T3-2025, celle-ci étant principalement constituée d’obligations fédérales « FGN Bonds » (80%).

Parmi les créanciers externes du Nigeria figurent les bailleurs multilatéraux (48% du stock de dette externe) et en particulier le groupe Banque mondiale (40%). Le premier créancier bilatéral est la Chine (11% de la dette externe), suivie de la France (1,6% soit 798 M USD). Les créanciers privés représentent enfin 39% de la dette externe du pays.

Le ratio de dette sur PIB du Nigeria est estimé par le FMI à 36,4% en 2025 et devrait même se réduire à 35,0% en 2026, puis 33,8% à l’horizon 2030, en raison de perspectives de croissance supérieures à +4% sur la période. Le FMI qualifie de « modéré » le risque de surendettement du pays.

La BERD approuve un financement de 100 M USD pour le projet BRIDGE

La Banque européenne pour la reconstruction et le développement (BERD) a approuvé le financement de 100 M USD pour le mégaprojet de fibre optique BRIDGE qui vise à déployer un réseau national de 90 000 km de fibre optique numérique dans les 36 États du Nigeria.

Le prêt de la BERD s’inscrit dans un montage financier réunissant la Banque mondiale (500 M USD) et la Banque africaine de développement (200 M USD), pour un financement total de 800 M USD destiné à la capitalisation de la société de projet (SPV) à laquelle est amenée à participer le secteur privé.

L’Union européenne vient compléter le financement du programme BRIDGE par un paquet « Économie digitale » d’un total de 45 M EUR, prévoyant notamment une subvention de 22 M EUR destinée à accompagner la mise en œuvre du programme. Ce paquet prévoit par ailleurs le financement du programme 3MTT (3 Million Technical Talent) du ministère des Communications, de l’Innovation et de l’Économie digitale (MCIED), visant à accompagner la formation de 3 millions de jeunes aux métiers du numérique.

La NDPC ouvre une enquête contre Temu pour violation présumée de la protection des données

La Commission nigériane de protection des données (NDPC) a annoncé l’ouverture d’une enquête à l’encontre de la plateforme chinoise d’e-commerce Temu pour violation présumée de la loi sur la protection des données. Entrée en vigueur en 2023, cette loi a doté le Nigeria s’est doté d’un cadre juridique aligné sur les standards internationaux.

Temu, qui exploiterait les données de plus de 12 millions d’utilisateurs nigérians chaque jour, est accusée de pratiques de surveillance en ligne fondées sur la collecte et l’utilisation de données personnelles.

Protocole d’accord entre l’Agence d’électrification rurale nigériane et la CEDEAO pour le déploiement de systèmes photovoltaïques

L’Agence d’électrification rurale (REA) a signé un protocole d’accord avec la Communauté économique des États d’Afrique de l’Ouest (CEDEAO), dans le cadre d’un Projet régional d’accès à l’électricité hors réseau (ROGEAP) en Afrique de l’Ouest et dans la région du Sahel. Cette initiative soutenue par la Banque mondiale vise à soutenir le déploiement de systèmes solaires photovoltaïques dans 15 centres de santé et des écoles rurales, dans les États de Niger, de Nassarawa ainsi qu’à Abuja. Une subvention de la CEDEAO de 700 000 USD est ainsi destinée à la REA, en tant qu’agence technique et financière chargée de la mise en œuvre au Nigeria. Ce projet constitue une avancée vers un renforcement de l’intégration régionale et illustre une volonté commune d’approfondir la coopération en matière d’électrification dans les pays de la région.

Ghana

Le gouvernement souhaite porter ses réserves à 15 mois d'importations d'ici fin 2028

Le ministre des Finances Cassiel Ato Forson présente la Politique nationale d'accumulation accélérée des réserves du Ghana (GANRAP). Il définit une feuille de route visant à porter les réserves internationales jusqu'à 15 mois d'importations d'ici 2028, contre 5,7 mois à la fin de l’année 2025, selon la Banque du Ghana. L’objectif est d'augmenter le niveau des réserves à environ 8,6 mois d'importations d'ici la fin 2026.

Cette politique s'appuiera sur les activités de la Commission ghanéenne de l’or (Ghana Gold Board) grâce à l’accumulation physique d’or et des achats directs de devises.

Le ministre a justifié cette nouvelle stratégie par l'échec des mécanismes antérieurs, notamment les opérations de swap de la Banque du Ghana ou les emprunts euro-obligataires, qui ont contribué à la crise de la dette. Il a également souligné le caractère incertain des sources traditionnelles de devises que sont les ventes de cacao et de pétrole brut, en raison de la volatilité des prix, des risques climatiques et de la baisse de production.

Des réserves de changes plus élevées renforcent la résilience du pays, en permettant en cas de chocs économiques externes : (i) de poursuivre les achats en devises étrangères et (ii) d’assurer une certaine stabilité de taux de change.

Le gouvernement souligne la solidité de sa gestion budgétaire en 2025

Le ministre des Finances a présenté les principaux résultats des comptes publics pour le Ghana en 2025, mettant en avant des résultats budgétaires robustes et une bonne gestion de la dette publique.

D’après le ministre, en 2025, le déficit budgétaire sur la base des engagements s’est réduit à 1% du PIB, bien en deçà de la cible de 2,8%. Le solde primaire sur la base des engagements a enregistré un excédent de 2,6% du PIB, dépassant l'objectif de 1,5%. Il a également annoncé que la dette publique avait diminué de 7,7 Md USD, passant de 62% à 45% du PIB entre décembre 2024 et décembre 2025.

Exonération d’impôts sur les importations d’équipements pour les usines du projet 24-Hour Economy

Le Président Mahama a annoncé que les usines enregistrées dans le cadre de l'initiative 24-Hour Economy pourront importer du matériel (expansion et rééquipement) en franchise de droits de douanes et de taxes. Cette annonce a été faite le 24 février, lors de la cérémonie de lancement des travaux de construction d'une usine de fabrication de verre flotté (250 M USD d’investissements).

La 24-Hour Economy a été lancée en juillet 2025 par le président Mahama pour structurer un écosystème industriel fonctionnant en continu. Grâce à un ensemble d'incitations (tarifs électriques préférentiels, exonérations douanières, sécurité nocturne renforcée) et à la mise en place d'un cadre institutionnel dédié, ce programme entend permettre une croissance économique supérieure à 6% par an entre 2026 et 2030 et la création de 1,7 million d'emplois décents d'ici 2029.

Projet de loi sur le Bureau de l’optimisation des ressources

Le ministre des Finances a présenté au Parlement le projet de loi sur le Bureau de l'optimisation des ressources (Value for Money Office), le décrivant comme une mesure décisive pour lutter contre les inefficacités chroniques du système de gestion des finances publiques du Ghana.

Cette proposition vise à répondre à certains écueils constatés lors de la mise en œuvre de grands projets (difficultés d’évaluation des coûts, abandons et mauvaise utilisation des finances publiques) faisant écho au rapport d’assistance technique consacré à l’évaluation de la gouvernance au Ghana publié par le FMI en novembre 2025.

Le nouveau Bureau de l'optimisation des ressources sera une institution de contrôle spécialisée et indépendante. Il procédera à des évaluations d'optimisation des ressources, délivrera des certificats obligatoires avant l'attribution de contrats, contrôlera la conformité et appliquera des sanctions en cas d'infractions.

Actualités économiques Nigeria-Ghana semaine du 16 février 2026

2026-02-20T00:00:00+01:00

LE CHIFFRE À RETENIR

253%

Les bons du Trésor ghanéens enregistrent une sursouscription de 253 % dans un contexte de baisse des rendements.

Nigeria

L’inflation enregistrée à 15,1% en janvier 2026, avec une première déflation d’un mois à l’autre

Le Bureau national des statistiques nigérian (NBS) a publié les résultats d’inflation du pays pour le mois de janvier 2026.

Le Nigeria enregistre 15,1% d’inflation en janvier en glissement annuel après 15,2% en décembre et 17,3% en novembre, en baisse continue depuis mars 2025. Le mois de janvier marque une première déflation d’un mois à l’autre, à -2,9%, indiquant la baisse des prix à la suite de la période des fêtes, notamment pour les denrées alimentaires de base. La modération des prix de l’énergie et notamment du carburant, ainsi que de bonnes conditions d’approvisionnement expliquent également ce résultat. L’appréciation du naira en janvier (+3,2% par rapport au dollar) a en parallèle réduit les coûts des importations.

L’inflation alimentaire, principal moteur de l’inflation historiquement, s’est établie à 8,9% en janvier en glissement annuel, et poursuit sa diminution significative depuis août (10,8% en décembre, après 14,2% en novembre et 16,3% en octobre), les prix ont diminué de 6,0%, marquant le quatrième mois de déflation alimentaire en 2025. L’inflation sous-jacente reste élevée malgré une diminution, à 17,7% après 18,6% en décembre et 20,6% en novembre, en déflation mensuelle également (-1,7%).

Après une première baisse des taux en septembre (-50 pdb, de 27,5% à 27%) puis son maintien en novembre, le Comité de politique monétaire se réunira à nouveau les 23 et 24 février.

Première cotation de billets de trésorerie sur le NGX

La Nigerian Exchange Limited (NGX), première place boursière du pays, a procédé à la première cotation de billets de trésorerie (Commercial Papers) de son histoire. Cette opération intervient à la suite du lancement, l’an dernier, par la NGX, du cadre réglementaire dédié spécifiquement à ce type d’instrument, utilisé par les entreprises comme outil de financement de court terme.

Dangote Cement Plc a admis à la cote les séries 1 et 2 de son programme d’émission, pour un montant total de 119,87 Md NGN, dans le cadre d’un plafond autorisé de 500 Md NGN. Les titres à 181 jours, d’un montant de 19,9 Md NGN (15 M USD) offrent un rendement de 17,5%, tandis que les titres à 265 jours, représentant 99,9 Md NGN (74 M USD), présentent un rendement de 19,0%.

Le Président Tinubu signe un décret visant à réorienter les recettes publiques pétrolières et gazières

Le Président Tinubu a signé un décret exécutif destiné à réaligner les flux de recettes pétrolières et gazières sur les exigences constitutionnelles et à renforcer la transparence budgétaire. Le texte prévoit notamment la suspension de certains prélèvements opérés par la compagnie pétrolière nationale (NNPC), en particulier les frais de gestion de 30% appliqués en sus des 20% de retenues sur les revenus. Ces montants seront désormais directement reversés au Comité de répartition des comptes de la Fédération (FAAC). Le décret procède par ailleurs à une clarification des compétences respectives des régulateurs sectoriels. Il est entré en vigueur, à compter du 13 février 2026.

Le prix de l’essence recule de 12% sur 2025

Selon les données publiées par le Bureau national des statistiques (NBS), le prix moyen payé par les consommateurs pour l’essence automobile s’est établi à 1 048 NGN/litre (0, 66 EUR) en décembre 2025, soit une diminution de 11,8% en glissement annuel.

Alors que le prix de l’essence a poursuivi sa hausse jusqu’en mars 2025 (1262 NGN/l), dans le contexte de la réforme du secteur pétrolier et de la suppression des subventions au carburant, une inflexion s’observe désormais. L’intensification de la concurrence par les prix – consécutive à la montée en puissance de la raffinerie Dangote, qui a atteint son plein régime ce mois-ci – contribue significativement à cette dynamique.

L’évolution des prix des carburants au Nigeria constitue un indicateur particulièrement sensible : elle préfigure les variations du pouvoir d’achat des ménages et, par conséquent, l’évolution de leurs conditions de vie.

Le Nigeria centralise l’approvisionnement en médicaments des établissements de santé

Le gouvernement fédéral du Nigeria a signé un protocole d’accord visant à créer Medipool, un organe conçu pour regrouper la demande en produits pharmaceutiques et en fournitures médicales des établissements publics et privés. Cette initiative vise à optimiser les achats groupés et la négociation des prix, à améliorer l’efficacité de la chaîne d’approvisionnement et à élargir l’accès des populations nigérianes à des produits de santé de qualité.

Medipool organisera prochainement un exercice de préqualification des fournisseurs pour 2026, qui nécessite une pré-inscription.

Ghana

Le gouvernement honore 10 Md GHS (909 M USD) d’intérêts

Le ministère des Finances du Ghana a annoncé le versement de 10 Md GHS (909 M USD) d'intérêts aux détenteurs d'obligations dans le cadre du programme d'échange de la dette intérieure (DDEP), marquant ainsi le sixième règlement de coupon depuis le lancement de la restructuration.

Il s'agit du deuxième versement consécutif effectué intégralement en liquidité, sans recours à l’émission de nouveaux titres du Trésor pour régler cette échéance. Ce mode de règlement reflète une amélioration de la trésorerie de l'État et contribue à normaliser ses relations financières avec les détenteurs de titres domestiques.

Lancé en décembre 2022, le Programme d'Échange de la Dette Domestique (DDEP) vise à alléger le service de la dette et à restaurer sa soutenabilité après une période de fortes turbulences. Il s’appuie sur le remplacement des anciennes obligations par de nouveaux titres assortis de maturités allongées et de taux d’intérêt réduits.

Le gouvernement a réaffirmé son engagement à honorer les prochaines échéances du DDEP, invoquant des réserves budgétaires plus conséquentes, l'amélioration des fondamentaux macroéconomiques et la baisse de l'inflation, ce qui devrait restaurer la confiance des investisseurs nationaux et internationaux.

Le Ghana ajuste à la baisse le prix d’achat du cacao

Dans le cadre de la réforme du secteur du cacao, le Ghana a annoncé, le 12 février 2026, une baisse du prix d’achat des fèves aux planteurs, ramené de 58 000 GHS (environ 5 270 USD) à 41 392 GHS (environ 3 700 USD) par tonne pour le reste de la saison 2025/26.

Cette décision intervient dans un contexte de chute des prix internationaux, passés d'une moyenne de 7 200 USD la tonne à 4 100 USD fin 2025, rendant le cacao ghanéen moins compétitif, et dégrade la liquidité du régulateur du secteur, le Ghana Cocoa Board (Cocobod). Le Comité de révision des prix aux producteurs précise que cet ajustement d’urgence vise à rétablir la compétitivité à l’exportation tout en assurant aux planteurs une rémunération correspondant à 90% de la valeur brute actuelle des fèves, contre un minimum de 70% dans le futur cadre légal.

Au-delà de la baisse soudaine des cours du cacao, la réforme s’inscrit dans un effort plus large de redressement d’un secteur fragilisé ces dernières années. La situation financière du Cocobod s’était fortement dégradée, avec un défaut de paiement sur ses titres de créances en 2023 et l'échec du modèle traditionnel de prêt syndiqué. Celui-ci reposait sur la levée annuelle de fonds auprès d’un consortium de banques internationales pour préfinancer l’achat des fèves, adossée à des ventes anticipées de la récolte dont les recettes servaient au remboursement. La production a enregistré une chute historique de 45% lors de la saison 2023/24, entraînant le report de plus de 300 000 tonnes de contrats conclus à des prix très inférieurs aux cours du marché et une perte de recettes supérieure à 1 Md USD.

Pour pérenniser le secteur, les autorités souhaitent engager une réforme structurelle en abandonnant les emprunts internationaux au profit de "Cocoa Bonds" domestiques et en imposant la transformation locale de 50% de la récolte dès 2026. En parallèle, une restructuration financière massive est lancée pour apurer les dettes du Cocobod, incluant la conversion en fonds propres d’une partie des dettes envers le ministère des Finances et la Banque centrale du Ghana, ainsi que le transfert au ministère des Routes et Autoroutes des passifs liés aux routes cacaoyères, ramenés à 4,35 Md GHS (395 M USD).

Cette nouvelle discipline budgétaire s'accompagne d'un relais de financement extérieur : le ministre des Finances Cassiel Ato Forson a annoncé l’octroi d'un prêt de 500 M USD de la Banque mondiale pour la construction de routes agricoles, notamment dans les zones de production de cacao, sans que le calendrier ne soit détaillé.

Inauguration d’un comité chargé d’encadrer l’entrée en bourse des banques

La Banque centrale du Ghana (BoG) a mis en place des comités techniques chargés d’élaborer et de superviser le cadre d'introduction en bourse des banques commerciales à la Ghana Stock Exchange (GSE).

L'objectif du Gouverneur, le Dr Johnson Pandit Asiama, est de mieux mobiliser l’épargne domestique de long terme, dans un contexte où les actifs des fonds de pension ghanéens dépassent les 100 Md GHS (9 Md USD), afin de les orienter vers le financement en fonds propres du secteur bancaire.

Cette initiative ambitionne de renforcer la transparence et la discipline de marché tout en favorisant un ancrage plus local de l’actionnariat bancaire, encore largement sous contrôle étranger ou étatique. En transformant l'épargne domestique de long terme en fonds propres pour les banques, la BoG espère stabiliser le système financier et améliorer l’efficacité avec laquelle ses décisions de taux et de liquidité se répercutent sur le financement de l’économie.

Le Président Mahama promulgue la loi sur la 24-Hour Economy

Lors d’une cérémonie officielle tenue à Jubilee House à Accra, le Président Mahama a signé le 24-Hour Economy Authority Bill, 2025, transformant en loi sa politique phare de relance économique.

Le programme « 24-Hour Economy & Accelerated Export Development (24H+) » vise à structurer un écosystème industriel avec pour objectifs : (i) d’affermir la croissance et la compétitivité et, partant, (ii) de tirer le meilleur parti des opportunités que pourraient offrir la mise en place progressive de la Zone Economique de Libre Echange Africaine (ZLECAf). L’exercice 2025 (première année de l’actuel mandat du Président Mahama), a été consacré à la conception du programme et à la mise en place de son cadre institutionnel et de gouvervance.

Le texte institue la création de la « 24-Hour Economy Authority », chargée de coordonner les initiatives publiques et privées, de lever les contraintes réglementaires et de favoriser un environnement propice à une activité économique organisée en plusieurs rotations.

Actualités économiques Nigeria-Ghana semaine du 9 février 2026

2026-02-13T00:00:00+01:00

LE CHIFFRE À RETENIR

1er

Lagos est le hub technologique émergent à la croissance la plus rapide en 2025, selon le Global Tech Ecosystem Index (GTEI).

Nigeria et Ghana

Prolongation de l'AGOA : le Nigeria et le Ghana préservent un accès au marché américain

Le 3 février 2026, le Congrès des Etats-Unis a adopté une loi prolongant l’African Growth and Opportunity Act (AGOA) jusqu'au 31 décembre 2026. L'AGOA offre aux pays d'Afrique subsaharienne éligibles un accès en franchise de droits au marché des Etats-Unis pour plus de 1 800 produits, en plus des plus de 5 000 produits qui bénéficient également d'un accès en franchise de droits dans le cadre du programme du Système généralisé de préférences. En vigueur depuis 2000, l’AGOA constitue l’un des principaux instruments des relations commerciales entre les États-Unis et l’Afrique et concernait 32 pays éligibles à fin 2024.

Cette extension intervient dans un environnement commercial plus contraignant. Les États-Unis ont instauré un droit de douane universel de 10% en avril 2025, puis un tarif additionnel de 15% sur les exportations nigérianes comme ghanéennes pendant l’été 2025, ce qui aurait renchéri l’accès au marché américain en l’absence de régime préférentiel. Dans ce contexte, la reconduction de l’AGOA offre aux exportateurs une visibilité à court terme et un espace pour sécuriser leurs chaînes de valeur orientées vers l’export, tout en soulignant le caractère transitoire de ce cadre et l’enjeu, pour les autorités, de consolider des conditions d’accès plus durables.

Pour le Ghana, cet accord soutient notamment les exportations de textile-habillement, d’agro-transformation, de dérivés du cacao et de produits manufacturés légers, dont une part significative des débouchés dépend du marché américain. Pour le Nigeria, l’enjeux est plus mesuré, les exportations nigérianes vers les Etats-Unis étant majoritairement des hydrocarbures et minerais (92% en 2024), n’étant pas soumis aux droits de douanes.

Nigeria

Point d’étape sur la recapitalisation du secteur bancaire

À l’approche de l’échéance fixée au 31 mars 2026 pour se conformer aux nouvelles exigences prudentielles, 25 des 38 banques commerciales, d'affaires et islamiques auraient déjà satisfait aux seuils de fonds propres requis. Toujours selon Agusto & Co, environ 2 500 Md NGN ont été levés à ce stade à l’échelle du secteur.

Pour mémoire, la CBN avait annoncé, en mars 2024, un programme de recapitalisation imposant aux banques commerciales avec licence internationale de porter leur capital à 500 Md NGN, contre 200 Md NGN pour les banques nationales et 50 Md NGN pour les banques régionales et d'investissement.

Cette réforme vise à augmenter la taille des banques et leur solidité, afin de les inciter à financer davantage l’économie réelle et ainsi soutenir l’expansion de l’activité, dans un contexte où le ratio crédit/PIB du Nigeria s'élevait à 21% en 2024, contre 33% en moyenne en Afrique subsaharienne.

Le Nigeria ouvre une consultation pour réviser la réglementation des télécoms en vue de soutenir l’économie numérique

La Commission nigériane des communications (NCC) met en consultation la mise à jour de la politique nationale des télécommunications datant de 2000. Cette révision vise à intégrer au cadre juridique les technologies et services numériques émergents tels que l’internet mobile, la finance digitale, le cloud, la 5G et les réseaux non terrestres pour mieux accompagner la croissance du secteur.

Le Nigeria et la Guinée équatoriale projettent l’installation d’un nouveau câble sous-marin afin d’améliorer la connectivité

Le Nigeria a signé un accord de coopération avec la Guinée équatoriale pour fournir une infrastructure de fibre optique sous-marine visant à renforcer le haut débit, les communications numériques et la coopération régionale en matière de cybersécurité.

L'accord a été signé par Backbone Connectivity Network Nigeria Ltd (BNC), entreprise nigériane agréée par la Commission nigériane des communications (NCC) pour fournir des services d'accès métropolitain à la fibre optique et de transmission nationale longue distance et le ministère des Télécommunications de Guinée équatoriale.

Ce projet vise à renforcer l’infrastructure numérique de la Guinée équatoriale, celle-ci dépendant principalement du câble Afrique-Europe (ACE) pour sa connectivité internationale alors que le Nigeria est relié à sept grands câbles sous-marins internationaux.

Les spécifications techniques et le calendrier de déploiement de cette liaison sous-marine n'ont pas encore été communiqués.

La Nigerian Maritime Administration and Safety Agency annonce souhaiter renforcer le Deep Blue Project

La Nigerian Maritime Administration and Safety Agency (NIMASA), en coopération avec la marine nationale nigériane, annonce considérer l’expansion du projet Deep Blue, lancé en 2021. Ce projet vise à lutter contre la piraterie, les vols en mer, la pêche illégale et d'autres crimes maritimes dans les eaux territoriales du Nigeria et dans le golfe de Guinée. L’extension et le renforcement de ce projet pourraient conduire à attirer davantage d’investissements dans l’économie bleue du pays

Ghana

Le Ghana prépare l’après-FMI avec la création d’un Conseil budgétaire indépendant

À l’approche de la fin du programme du Fonds monétaire international (FMI), plus tard cette année, le vice-ministre des Finances ghanéen, Thomas Nyarko Ampem, a annoncé la création prochaine d’un Conseil budgétaire indépendant, présenté comme un instrument destiné à renforcer la gouvernance des finances publiques.

Selon les autorités, cette instance devrait être composée d’experts ghanéens nommés au niveau national et exercer un rôle consultatif en matière de surveillance des finances publiques et d’orientation des choix budgétaires. L’objectif affiché est de renforcer la supervision domestique, l’appropriation nationale de la politique budgétaire et la stabilité macroéconomique à long terme.

Cette annonce s’inscrit dans la volonté affichée de prolonger les réformes engagées dans le cadre du programme du FMI et intervient dans un contexte où les priorités économiques du pays portent notamment sur les infrastructures et l’énergie.

Accra réorganise le financement du cacao pour stabiliser une filière clé des exportations

Face aux tensions de trésorerie affectant le Ghana Cocoa Board (COCOBOD), organisme public chargé de l’achat et de la commercialisation du cacao, les autorités ghanéennes ont annoncé des mesures visant à sécuriser le paiement des producteurs et à stabiliser la chaîne d’approvisionnement d’un secteur clé pour les exportations.

Le ministre des Finances a déclaré avoir instruit le COCOBOD de procéder au paiement immédiat des producteurs concernés par des arriérés. En parallèle, les acteurs de la filière appellent à la mise en place d’un dispositif de financement permettant d’assurer l’achat d’environ 300 000 tonnes de cacao d’ici septembre, afin de fluidifier les transactions entre producteurs, acheteurs agréés et exportateurs.

Selon la direction du COCOBOD, plus de 530 000 tonnes ont déjà été vendues au cours de la campagne en cours, tandis qu’environ 50 000 tonnes restent en stock chez les producteurs, dans un contexte de forte volatilité des marchés et de chute significative des cours mondiaux des fèves.

L’institution travaille avec le ministère des Finances à la définition d’un nouveau modèle de financement destiné à remplacer le prêt syndiqué historique, afin de renforcer la résilience financière du secteur.

Actualités économiques Nigeria-Ghana semaine du 2 février 2026

2026-02-09T00:00:00+01:00

LE CHIFFRE À RETENIR

+141%

C’est l’augmentation de la capacité installée de panneaux solaires au Nigeria entre 2024 et 2025.

Nigeria

Évolution contrastée des indices des directeurs d’achat (PMI) en janvier

La banque Stanbic IBTC a publié les résultats pour le mois de janvier de son indice sur l’activité des directeurs d’achats. L’indice PMI, à 49,7 en janvier, marque un premier ralentissement de l’activité économique depuis novembre 2024. Un score inférieur à 50 indique en effet une contraction de l’activité économique, par rapport au mois précédent. Le niveau étant très proche du seuil de 50, l’indicateur signale une quasi-stagnation par rapport à décembre 2025, Stanbic mettant davantage en avant la stabilité de la conjoncture économique en ce début d’année, et la croissance de l’emploi. La légère contraction est justifiée par la baisse de la demande observée habituellement en début d’année, suivant la période des fêtes.

Le même indice publié par la Banque centrale du Nigeria (CBN) s’établit à 55,7 sur la même période, signalant une expansion pour le 14^ème mois consécutif. L’indice du secteur industriel est enregistré à 56,0, 54,5 pour celui des services et 54,2 pour les activités agricoles. La couverture de la CBN est plus large, alors que Stanbic couvre essentiellement le secteur privé formel.

Dans le même temps, l’indice BPI de performance des affaires (Business performance index) issu de l’enquête réalisée par le Groupe de conseil économique nigérian (NESG) et Stanbic IBTC s’est élevé à 5,8 en janvier, après 12,0 en décembre, confirmant un ralentissement. L’étude précise également que l’accès au financement reste une contrainte dans un contexte de taux d’intérêt élevés, associé à l’approvisionnement en électricité et au contexte sécuritaire.

Évolution des indices PMI publiés par Stanbic et la CBN depuis janvier 2024

Source : Stanbic IBTC, Central bank of Nigeria

Clef de lecture : L’indice PMI publié par la banque Stanbic s’est établi à 49,7 en janvier 2026 (courbe bleu foncé), celui de la CBN à 55,7 (courbe orange) de part et d’autre de la ligne de démarcation entre expansion et contraction de l’activité (pointillé noir).

Le Nigeria est le premier pays d’Afrique subsaharienne à bénéficier d’un investissement de la BERD

La Banque européenne pour la reconstruction et le développement (BERD) inaugure ses investissements en Afrique subsaharienne, en commençant par le Nigeria. Le Nigeria est devenu le 77^ème actionnaire de la BERD en mars 2025, s’inscrivant dans la stratégie de la banque d’étendre ses opérations en Afrique.

Ce projet correspond à l’octroi d’une ligne de financement jusqu’à 100 M USD, sous la forme de garanties bancaires et d’avances de trésorerie, à la banque nigériane Access Bank, dans le cadre du Programme de facilitation des échanges (TFP). Cette ligne de crédit devrait soutenir Access Bank dans ses émissions de garanties au profit de banques commerciales étrangères pour soutenir les échanges extérieurs du pays. Le projet est accompagné d’un programme de coopération technique. Cette opération devrait améliorer l’accès au financement des entreprises nigérianes et renforcer l’intégration commerciale du pays.

Protocole d’accord avec la Corée du Sud pour établir une usine de production de véhicules électriques

Afin d'accélérer la transition du Nigeria vers les énergies propres et de stimuler la capacité industrielle locale, le secrétaire d'État à l'Industrie du Nigeria, John Enoh, a signé un protocole d’accord avec les représentants du Comité asiatique de développement économique (AEDC) de Corée du Sud, pour établir une usine de fabrication de véhicules électriques au Nigeria.

Le projet devrait être mis en œuvre par étapes, en commençant par l'assemblage de véhicules électriques, puis en passant à une production interne complète, avec une capacité estimée à 300 000 véhicules et la création d'environ 10 000 emplois. Ainsi, cette usine pourrait devenir le premier site de production de véhicules électriques à grande échelle en Afrique.

La NNPC dévoile son Plan directeur gazier 2026

Ce nouveau Plan directeur gazier s’inscrit dans la continuité du précédent, publié en 2008. Le Gas Master Plan 2026 s’aligne sur les objectifs fixés dans le cadre du programme « Décennie du gaz » visant à augmenter la production nationale de gaz à 10 milliards de pieds cubes par jour d'ici 2027 et à 12 milliards de pieds cubes par jour d'ici 2030. Pour cela, la NNPC - la société pétrolière nationale à l’origine de ce plan - souhaite attirer plus de 60 Md USD de nouveaux investissements dans la chaîne de valeur du pétrole et du gaz d'ici 2030. De tels objectifs doivent permettre au Nigeria d’engager sa transition énergétique et renforcer son industrialisation.

Le directeur général de la NNPC a souligné l’adoption d’une approche plus collaborative dans la conception du Plan, mobilisant les acteurs du secteur, les partenaires et les investisseurs.

Le marché nigérian de la protection des données représenterait 16,2 Md NGN (9,7 M EUR)

Après seulement deux ans de réglementation formelle, la Commission nigériane de protection des données (NDPC) souligne que la croissance de l’industrie de protection des données reflète une augmentation des activités de mise en conformité et une confiance accrue dans le cadre de la gouvernance numérique du Nigeria. La NDPC estime ainsi que l’ensemble de l’industrie représenterait actuellement un marché de 16,2 Md NGN, soit près de 9,7 M EUR.

Ghana

L’inflation en baisse pour le 13^ème mois consécutif, à 3,8% en janvier 2026

L’inflation en glissement annuel s’est établie à 3,8% en janvier 2026, traduisant une décélération des prix pour treizième mois consécutif, selon le Service des statistiques ghanéen (GSS). L’inflation atteint son plus bas niveau depuis 2021, année de début de la série statistique.

Ce niveau marque une inflexion significative par rapport à décembre 2025 (5,4%) et une décrue de 19,7 points sur un an par rapport à janvier 2025 (23,5%), traduisant un net reflux des pressions inflationnistes après plusieurs années de tensions. En variation mensuelle, l’indice des prix à la consommation n’augmente que de 0,2% entre décembre 2025 et janvier 2026, contre 0,9% le mois précédent, ce qui confirme l’atténuation des impulsions de court terme.

La désinflation est désormais généralisée, bien que son ampleur varie selon les composantes. L’inflation alimentaire recule à 3,9% en glissement annuel, après 4,9% en décembre, bien que les prix alimentaires progressent encore de 1,1% sur un mois. L’inflation non alimentaire diminue plus nettement, à 3,9%, après 5,8% un mois plus tôt, avec une contraction mensuelle des prix de 0,4%. La baisse de l’inflation est particulièrement marquée pour les biens, dont l’inflation passe de 5,8% à 3,6%, tandis que les services ralentissent plus graduellement, à 4,0% après 4,5%, avec une hausse mensuelle de 0,3%.

L’inflation des produits locaux diminue, à 4,5% en janvier, après 5,9% en décembre, tandis que celle des produits importés chute à 2,0% après 4,3%, suggérant une amélioration des conditions de prix externes et une plus grande stabilité du taux de change. Dans ce contexte, la Banque centrale du Ghana a abaissé son taux directeur de 250 points de base, à 15,50%, en janvier dernier pour soutenir l’activité.

Lancement opérationnel de la Gold Coast Refinery : tournant du Ghana vers la transformation locale de l’or

Le ministre des Finances, Cassiel Ato Forson, a annoncé la montée en puissance de la Gold Coast Refinery, désormais dotée d’une capacité de raffinage allant jusqu’à 2 tonnes d’or par semaine, marquant un tournant stratégique en faveur du développement de la chaîne de valeur sur le territoire ghanéen.

Cette annonce accompagne le lancement opérationnel du raffinage local de l’or issu de l’exploitation artisanale et à petite échelle (ASM), dans le cadre d’un partenariat entre le Conseil de l’o ghanéen (GoldBod) et la Gold Coast Refinery. Pour la première fois, l’or issu des ASM serait ainsi transformé localement, après avoir été acheté par le GoldBod.

Mis en service en 2016 mais resté largement sous-utilisé jusqu’à présent, le site devrait devenir un maillon central de la stratégie ghanéenne de valorisation locale de la production aurifère. La raffinerie s’appuie par ailleurs sur un partenariat technique avec Rand Refinery, seule raffinerie africaine accréditée par la London Bullion Market Association (LBMA), afin de garantir le respect des standards internationaux.

Selon le ministère des Finances, le démarrage effectif des opérations a déjà permis la création d’environ 162 emplois et le passage à un fonctionnement en continu. Les premiers lingots produits portent les estampilles du GoldBod, de la Banque du Ghana et de l’Autorité ghanéenne de normalisation, illustrant l’ancrage institutionnel du dispositif.

En complément, les autorités ont annoncé la mise en place, avant la fin de l’année, d’un laboratoire national d’essai au feu afin de renforcer l’évaluation domestique de la pureté et de la valeur de l’or, avec à la clé une amélioration de la transparence, de l’assiette des redevances et des recettes publiques du secteur.

La BAfD accorde 12,8 M USD pour la préparation de projets du « Big Push »

La Banque africaine de développement (BAfD) a accordé au Ghana un don de 12,83 M USD pour financer la conduite d'études de faisabilité de plusieurs projets structurants inscrits dans le programme « Big Push ».

Le financement couvre notamment la conception d’un échangeur routier au niveau du 37 Military Hospital à Accra, la modernisation de quatre marchés urbains à Agbogbloshie, Techiman, Sekondi et Mankessim, ainsi que la préparation de zones spéciales de transformation agro-industrielle dans les Afram Plains, à Nsawam et à Builsa. Les autorités indiquent viser une finalisation de ces études dans des délais compatibles avec un lancement des travaux dès le troisième trimestre 2026, sous réserve des décisions d’investissement ultérieures.

Actualités économiques Nigeria-Ghana semaine du 26 janvier 2026

2026-02-02T00:00:00+01:00

LE CHIFFRE À RETENIR

46 Md USD

C’est le montant des réserves de change du Nigeria, à leur plus haut niveau depuis 2018.

Nigeria

Succès de l’émission d’une première tranche d’obligations destinées à régler les arriérés de dette du secteur de l’électricité

Dans le cadre du Plan présidentiel de réduction de la dette du secteur électrique (PPSDRP), le pays a émis avec succès une première tranche d’obligations représentant 501 Md NGN, soit 300 M EUR. Deux tranches de 300 Md NGN et 201 Md NGN ont été émises par la Société nigériane de négoce d’électricité en gros (NBET), avec un taux de souscription de 100% (coupon de 17,5% et de maturité 7 ans), la première sur les marchés financiers et la seconde directement auprès des sociétés de production d’électricité (GenCos).

Il s’agit d’une première émission dans le cadre d’un accord entre le gouvernement fédéral et certaines GenCos, signé en octobre dernier. Il vise à résoudre le problème de liquidité et d'endettement historique des sociétés d’électricité qui a freiné les investissements et entravé la fiabilité de l'approvisionnement en électricité dans le pays. Les arriérés étaient estimés à près de 4 000 Md NGN fin 2024 (2,4 Md EUR), soit près d’1% du PIB. Ce montant représente également l’ensemble des émissions prévues par le programme PPSDRP.

L’électricité représente le troisième secteur à « dé-subventionner » au Nigeria, après le carburant et le change (schéma inefficace et régressif). L’accumulation d’arriérés de dette auprès des sociétés de distribution (DisCos), qui se répercutent sur les GenCos, en plus de restreindre la liquidité du secteur et son financement, représente un poids sur la soutenabilité de la dette publique.

La CBN reclassifie les licences de plusieurs sociétés de fintech et banques de microfinance dans un contexte de croissance rapide du numérique

La Banque centrale du Nigeria a annoncé lors de la conférence annuelle du Committee of Heads of Banks’ Operations à Lagos la reclassification de licences de plusieurs sociétés de technologies financières (fintech) et de banques de microfinance en licences nationales. Des établissements tels que Moniepoint Microfinance Bank, OPay, Kuda Bank, PalmPay et Paga ont ainsi obtenu l’autorisation d’opérer dans tous les États fédéraux du Nigeria. Les nouvelles licences s’accompagnent d'exigences réglementaires plus strictes, notamment un seuil de capital minimum de 5 Md NGN (3,5 M USD) pour les banques de microfinance, et l’obligation de maintenir une présence physique dans des zones clés.

Le gouvernement fédéral approuve le projet en eaux profondes d’Ogun

Le gouvernement fédéral a donné son accord pour le lancement du projet tant attendu du port en eaux profondes d'Olokola, une zone de libre-échange, à Ogun. Ce port maritime, qui sera connu sous le nom de « Blue Marine Economic Zone », doit permettre de décongestionner considérablement les ports de Lagos.

Le Nigeria devrait lancer une première campagne nationale pour la culture du clou de girofle

L’Association nationale des cultivateurs de clous de girofle a annoncé le futur lancement d’une campagne nationale pour la culture du clou de girofle. Cette campagne devrait mettre en valeur le développement de la filière, dans une logique d’exportation, et mobiliser 74 000 agriculteurs. L’objectif affiché est de placer le Nigeria comme second exportateur de clous de girofle en Afrique, derrière la Tanzanie, alors que le marché mondial est en forte croissance.

Ghana

La banque centrale réduit son taux directeur de 250 points de base à 15,5%

La Banque du Ghana a abaissé son taux directeur de 250 points de base, à 15,5%, à l’issue de la 128^ème réunion de son comité de politique monétaire, estimant que l’amélioration rapide des équilibres macroéconomiques permettait un assouplissement prudent des conditions monétaires.

Cette décision s’inscrit dans un contexte de désinflation rapide, l’inflation en glissement annuel étant revenue de 23,8% en décembre 2024 à 5,4% en décembre 2025, tandis que l’inflation sous-jacente, calculée hors énergie et services publics, s’est également infléchie.

Les indicateurs d’activité signalent également un raffermissement de la conjoncture. D’après le Service statistique ghanéen (GSS), le PIB réel a progressé de 6,1% sur les trois premiers trimestres de 2025, contre 5,8% un an plus tôt, porté principalement par les services et l’agriculture. Cette dynamique se reflète dans l’indice composite d’activité économique de la banque centrale, dont la croissance a atteint 8,8% en novembre 2025, contre 1,5% en novembre 2024, en lien notamment avec la reprise du crédit au secteur privé, du commerce extérieur et de la production industrielle.

Les équilibres budgétaires et externes se sont par ailleurs améliorés sur la période récente. À fin novembre 2025, le déficit budgétaire global s’est établi à 0,5% du PIB et la dette publique à 45,5% du PIB. Le compte courant a dégagé un excédent provisoire de 9,1 Md USD en 2025, contre 1,5 Md USD en 2024, contribuant à une accumulation des réserves de change à 13,8 Md USD, soit 5,7 mois d’importations. Dans ce contexte, le cedi s’est apprécié de 40,7% face au dollar en 2025 et est resté relativement stable au début de 2026.

La détente observée sur les marchés financiers accompagne cette évolution. Le rendement des bons du Trésor à 91 jours est revenu à 11,08% en décembre 2025, contre 27,73% un an plus tôt, tandis que les taux débiteurs moyens ont reculé à 20,45% (30,25% en 2024), en lien avec la baisse cumulée du taux directeur au cours de l’année. La croissance du crédit au secteur privé s’est ainsi redressée pour atteindre 13,1%.

Malgré cet assouplissement, la Banque du Ghana estime que les conditions monétaires demeurent restrictives au regard de la dynamique de l’inflation. Le comité indique rester attentif aux risques susceptibles d’affecter les perspectives, notamment ceux liés aux ajustements tarifaires et à la volatilité des marchés de matières premières, avant sa prochaine réunion prévue en mars 2026.

Les recettes d’exportation d’or doublent à 20,9 Md USD en 2025

Les recettes d’exportation du Ghana ont atteint 31,1 Md USD en 2025, contre 19,1 Md USD en 2024. Cette progression est largement imputable à l’or, dont les exportations ont atteint 21,0 Md USD, contre 10,3 Md USD un an plus tôt, confirmant son rôle prépondérant dans la structure des exportations ghanéennes.

L’or représente ainsi près de 67% des recettes totales d’exportation en 2025, très loin devant le cacao (3,9 Md USD) et le pétrole (2,6 Md USD). Les autres produits ont généré 3,7 Md USD, illustrant la forte concentration des recettes extérieures autour du secteur aurifère. Cette dynamique a contribué à un excédent commercial de 13,7 Md USD, soit 12,1% du PIB, contre 4,5% du PIB en 2024, et à un excédent courant de 9,1 Md USD (8,1% du PIB).

La progression des exportations aurifères coïncide avec la mise en œuvre de réformes d’encadrement du secteur, en particulier dans l’exploitation artisanale et à petite échelle. Selon le Conseil de l’or ghanéen (GoldBod), chargé depuis mai 2025 de l’achat et de l’exportation de la production issue de ce segment, 100 tonnes d’or ont été exportées lors de sa première année d’activité, générant plus de 10 Md USD de recettes en devises, soit près de la moitié des exportations totales d’or enregistrées en 2025. La forte croissance du montant des exportations aurifères correspond également à l'augmentation significative du cours de l'or en 2025 (de 2 650 USD début janvier à 4 350 USD l’once fin décembre), alors même que le pallier symbolique des 5 000 USD l’once a été franchi le 24 janvier 2026.

L’essor des recettes aurifères a contribué à l’amélioration du solde extérieur et au renforcement des positions de change du pays. À fin décembre 2025, les réserves internationales brutes se sont établies à 13,8 Md USD, correspondant à 5,7 mois d’importations, contre 4,1 mois un an plus tôt, contribuant au renforcement des équilibres externes.

Actualités économiques Nigeria-Ghana semaine du 19 janvier 2026

2026-01-26T00:00:00+01:00

LE CHIFFRE À RETENIR

4,4%

C’est la prévision de croissance du Nigeria pour 2026 par le FMI, revue à la hausse en janvier.

Nigeria

Le Nigeria présent au Forum de Davos avec un pavillon officiel

Le Nigeria et son vice-président Kashim Shettima ont inauguré un pavillon nigérian au Forum économique mondial de Davos. L’évènement, une première pour le Nigeria à Davos, marque l’objectif du pays de se positionner au sein des débats sur les orientations économiques mondiales.

Menée par la ministre de l’Industrie, du Commerce et de l’Investissement Jumoke Oduwole, l’initiative est pensée comme une plateforme pour attirer de nouveaux investissements et de nouveaux partenariats économiques, notamment avec le secteur privé. L’accent est mis sur les secteurs des mines, du numérique, de l’agriculture durable et des industries culturelles et créatives.

« Le pavillon nigérian reflète notre intention, notre sérieux. Il témoigne de notre volonté et de notre détermination à occuper une place de premier plan dans le débat sur l'économie mondiale, non pas en tant qu'observateurs, mais en tant que participants ayant une vision claire. »

Kashim Shettima, vice-président du Nigeria

A l’occasion du Forum, le ministre des Finances Wale Edun s’est également exprimé pour mettre en avant le bilan des réformes de l’administration Tinubu et les efforts du Nigeria en matière de stabilisation macroéconomique. Le ministre a en particulier insisté sur la volonté du pays de consolider ses finances publiques, en réduisant sa dépendance à l’endettement et priorisant la mobilisation des recettes fiscales.

La SEC a révisé les niveaux de capitalisation minimums exigés pour les entités régulées sur les marchés financiers

L’Autorité des marchés financiers du Nigeria (SEC) a significativement relevé ses exigences en matière de fonds propres pour les entités régulées des marchés financiers nigérians.

Le minimum requis a été triplé pour les sociétés de courtage. Les niveaux minimums requis pour les gestionnaires de fonds atteignent désormais plusieurs milliards de nairas. Cette mesure s’inscrit dans la recapitalisation du secteur financier nigérian, et fait écho à la réforme de recapitalisation bancaire en cours ou encore aux mesures de recapitalisation du secteur assurantiel et des bureaux de change. La SEC cherche ainsi à consolider les marchés financiers nigérians et à renforcer la résilience des acteurs financiers. Le nouveau cadre entre en vigueur immédiatement et les entités régulées ont jusqu’au 30 juin 2027 pour s’y conformer. Ces mesures devraient remodeler le secteur en favorisant les entités importantes et en poussant les plus petites à fusionner ou se repositionner.

Polysmart souhaiterait investir 60 M USD dans ce qui pourrait devenir la plus grande usine de recyclage plastique au Nigeria

Polysmart Packaging Limited, qui transforme les déchets plastiques post-consommation en matériaux recyclés de haute qualité et en solutions d'emballage durables, souhaiterait étendre son usine en investissant 60 M USD et bénéficier de la plus grande installation de recyclage de plastique au Nigeria. Cette expansion devrait se déployer au cours de l’année 2026 et permettrait à l’entreprise de contribuer au développement de l’économie circulaire dans le pays.

Lancement de la production gazière du projet ANOH

Le projet gazier ANOH (Assa North–Ohaji South), lancé en 2018 dans l’État d’Imo par la ANOH Gas Processing Company, une joint-venture entre Seplat Energy Plc et la Nigerian Gas Infrastructure Company, vient de débuter sa production de gaz naturel.

Le projet s’inscrit dans l’initiative Decade of Gas visant à débloquer les ressources de gaz naturel du Nigeria. ANOH doit traiter jusqu’à 300 millions de pieds cubes de gaz par jour (MMscfd).

La NCC s'apprête à revoir la gestion du spectre des fréquences

La Commission nigériane des communications (NCC) a publié un projet de feuille de route relatif à la gestion du spectre des fréquences pour la période 2026–2030, dans un contexte de forte augmentation de la consommation de données au Nigeria.

Cette feuille de route vise à renforcer la capacité haut débit nationale, à étendre la couverture à l’ensemble du territoire, à consolider la confiance des investisseurs et à stimuler l’innovation.

L’État de Benue déploie un programme de formation de masse aux compétences numériques

L’État de Benue a lancé un vaste programme de formation aux compétences numériques avec pour objectif de former 23 000 jeunes tous les deux ans. Cette initiative s’inscrit dans le cadre d’un partenariat stratégique avec Cisco Networking Academy, filiale du groupe technologique américain Cisco.

L’accord prévoit le recours à des programmes de formation certifiés et reconnus à l’échelle internationale afin de doter les participants de compétences adaptées aux exigences du marché du travail numérique. Les formations porteront notamment sur les réseaux informatiques, la cybersécurité et l’intelligence artificielle. À travers ce programme, les autorités de l’État de Benue entendent renforcer l’employabilité des jeunes et aligner les compétences locales sur les standards technologiques internationaux.

Ghana

Banque centrale : vers une politique monétaire de consolidation et de prévisibilité en 2026

Lors de son échange annuel avec les médias en janvier 2026, le gouverneur de la Banque centrale du Ghana (BoG) a indiqué qu’après une phase de « restauration » en 2025, marquée par des arbitrages difficiles et une discipline institutionnelle renforcée, l’institution entrait dans une nouvelle séquence visant à ancrer durablement la crédibilité retrouvée.

L’inflation globale s’établissant à 5,4% en glissement annuel en décembre 2025, la priorité de la banque centrale est désormais de stabiliser les anticipations des ménages, des entreprises et des investisseurs afin de prévenir tout retour de l’instabilité macroéconomique. Dans ce cadre, la BoG a annoncé que la politique monétaire en 2026 resterait mesurée et prévisible, privilégiant la consolidation et la discipline plutôt qu’une phase d’expansion. Cette orientation s’accompagnera d’une communication renforcée, fondée sur l’analyse des données, des risques et des perspectives de moyen terme pour la stabilité des prix et du système financier.

Le gouverneur est également revenu sur le programme d’achats domestiques d’or, soulignant que, malgré les coûts engagés, celui-ci avait généré des bénéfices tangibles en matière de stabilité macroéconomique et de résilience externe. Enfin, l’adoption en 2025 de la loi modifiant le cadre juridique de la Banque centrale du Ghana a été présentée comme une avancée structurante, renforçant l’indépendance et la redevabilité de l’institution et alignant le cadre de la politique monétaire ghanéenne sur les meilleures pratiques internationales.

Le Ghana valorise des projets d’investissement « prêts à l’emploi » dans les régions du Centre et de l’Ouest

Le Centre ghanéen de promotion des investissements (GIPC) a organisé, du 19 au 23 janvier 2026, une tournée de promotion de l’investissement dans les régions du Centre et de l’Ouest, dans le cadre de son Investment Opportunity Mapping Project (IOMP), afin d’attirer de nouveaux capitaux et de faciliter les investissements au niveau des districts.

Cette initiative a réuni investisseurs, autorités locales et acteurs du secteur privé autour de projets identifiés comme « prêts à l’investissement », avec pour objectif de doter les districts de données crédibles et opérationnelles pour dialoguer efficacement avec les investisseurs. À ce stade, le GIPC a recensé 75 opportunités d’investissement couvrant des secteurs prioritaires tels que les mines, l’industrie manufacturière, les technologies de l’information et de la communication, les énergies renouvelables et l’agrobusiness.

Les régions du Centre et de l’Ouest occupent une place centrale dans ce dispositif, en raison de leur potentiel agricole, de leurs ressources naturelles et de leurs économies côtières. La tournée, organisée en partenariat avec MTN Ghana et en collaboration avec le ministère du Commerce, de l’Agribusiness et de l’Industrie et plusieurs agences publiques, fait suite à des exercices similaires menés dans les régions de la Volta et de l’Oti en 2025.

Selon les données du GIPC, entre 1995 et septembre 2025, la région du Centre a enregistré 154 projets d’IDE pour un montant cumulé de 491 M USD, tandis que la région de l’Ouest a accueilli 294 projets totalisant 10,8 Md USD, illustrant à la fois le poids du secteur extractif et le potentiel de diversification des investissements régionaux.

950 000 personnes sorties de la pauvreté multidimensionnelle au Ghana en un an

Le taux de pauvreté multidimensionnelle au Ghana est passé de 23,9% au premier trimestre 2025 à 21,9% au troisième trimestre, selon le dernier rapport sur l’indice de pauvreté multidimensionnelle (MPI) publié par le Service des statistiques du Ghana (GSS).

La pauvreté multidimensionnelle mesure les privations simultanées des ménages en matière de santé, d’éducation, d’emploi et de conditions de vie, au-delà du seul critère de revenu. Entre le troisième trimestre 2024 et le troisième trimestre 2025, 950 000 personnes en sont sorties.

Les disparités territoriales demeurent : les régions du Nord-Est et de la Savannah affichent des taux supérieurs à 50%, contre moins de 20% dans le Grand Accra et la région de l’Ouest. L’écart rural-urbain demeure élevé, avec une incidence de 31,9% en milieu rural contre 14,2% en milieu urbain.

Selon le GSS, la pauvreté multidimensionnelle reste principalement expliquée par des privations en matière de santé (40,9%), en lien notamment avec une couverture incomplète de l’assurance maladie, et de conditions de vie (33,8%), en lien avec la qualité du logement, la nutrition et à l’assainissement. Ces facteurs structurants expliquent la persistance d’écarts territoriaux et sociaux malgré la baisse globale de l’indicateur.

Actualités économiques Nigeria-Ghana semaine du 12 janvier 2026

2026-01-19T00:00:00+01:00

LE CHIFFRE À RETENIR

100 000 Md NGN

C’est le seuil de capitalisation boursière dépassé par le NGX début janvier 2026.

Nigeria

Le NESG publie ses projections économiques pour 2026

Le groupe du Sommet économique du Nigeria (NESG) a publié ses projections économiques pour l’année 2026. Dans son rapport, le NESG souligne les améliorations macroéconomiques du pays issues des réformes engagées par l’administration Tinubu, en citant notamment la baisse progressive de l’inflation, la stabilisation du naira et la consolidation des réserves de change. Le rapport estime que les récentes améliorations des fondamentaux doivent désormais se traduire en bases concrètes pour permettre une croissance durable, inclusive et résiliente.

Le NESG identifie en parallèle certains risques pesant sur le pays en 2026. Le rapport appelle ainsi à davantage de coordination, au maintien de la discipline dans la mise en œuvre de l’agenda de réformes pour répondre aux contraintes structurelles persistantes et met en garde contre l’essoufflement des réformes. Les questions sécuritaires, la gouvernance, la vulnérabilité climatique et la perspective d’un prix du baril faible représentent autant de facteurs de risques pour le pays.

Le Nigeria devra poursuivre ses efforts dans la lutte contre l’inflation, notamment concernant les prix de l’alimentation de base, qui affectent en particulier les populations les plus pauvres, mais également renforcer la productivité agricole et permettre le déploiement du secteur manufacturier. La stabilité monétaire sera clé, permise par le renforcement des réserves de change. La diversification économique dépendra de l’amélioration des infrastructures productives (transports et énergie). La consolidation des finances publiques doit se réaliser à travers l’amélioration de la mobilisation des recettes mais également par l’optimisation des dépenses publiques.

Tableau de l’évolution des principaux indicateurs macroéconomiques au Nigeria

Source : National Bureau of Statistics NBS, Central Bank of Nigeria, NESG Research

Le rapport donne ensuite les priorités dégagées par le NESG pour assurer une croissance durable, la création d’emploi et l’augmentation du niveau de vie des Nigérians : l’amélioration de la productivité et des chaînes de production de valeur par la mobilisation d’investissements dans les infrastructures et le capital humain, en ciblant en particulier les secteurs manufacturier et agricole. Des politiques prévisibles et crédibles, accompagnées de réglementations claires et efficaces sont nécessaires en parallèle.

Le NESG projette la croissance économique du Nigeria à 5,5% en 2026, et jusqu’à 8,5% selon son scénario optimal. L’inflation devrait s’établir à 16% en moyenne sur l’année, et le taux de change de 1 300 NGN pour 1 USD. Participant à la cérémonie de lancement du rapport, le gouverneur de la CBN, Yemi Cardoso, a quant à lui estimé la croissance économique du Nigéria à 4,1 % en 2025, avec une baisse de l’inflation à 15 % d’ici la fin de l’année.

L’inflation atteint 23,0% en 2025

Le Bureau national des statistiques nigérian (NBS) a publié les résultats d’inflation du pays pour le mois de décembre 2025 et ainsi pour l’ensemble de l’année 2025. Cette publication révise en parallèle sa méthode de calcul afin d’éviter un pic d’inflation artificiel en décembre, issu du rebasage effectué en fin d’année 2024. La base 100 de l’indice des prix à la consommation correspond désormais à l’ensemble de l’année 2024, plutôt qu’uniquement décembre précédemment. Cette correction a été accompagnée par le FMI et aligne davantage les statistiques d’inflation aux standards internationaux. Les résultats d’inflation en glissement annuel sur l’année 2025 ont par conséquent été révisés.

Le Nigeria enregistre 15,2% d’inflation en décembre en glissement annuel après 17,3% en novembre et 19,0% en octobre, en baisse continue depuis mars. Il s’agit du plus faible niveau d’inflation en glissement annuel enregistré en 2025, en phase avec l’objectif gouvernemental de 15% d’inflation pour la fin d’année. Sur l’ensemble de l’année, l’inflation s’établit par conséquent à 23,0%.

L’inflation d’un mois à l’autre s’est établie à +0,54%, après +1,22% en novembre et +0,93% en octobre, confirmant le repli de l’inflation depuis l’été (+2,17% en moyenne de février à juillet 2025, +2,52% en moyenne en 2024 et +2,14% en 2023).

L’inflation alimentaire, principal moteur de l’inflation historiquement, s’est établie à 10,8% en décembre en glissement annuel, après 14,2% en novembre et 16,3% en octobre, les prix ont diminué de -0,4%, marquant le troisième mois de déflation alimentaire en 2025. L’inflation sous-jacente reste élevée malgré une diminution, à 18,6% après 20,6% en novembre et 21,2% en octobre.

Évolution de l’inflation en glissement annuel au Nigeria depuis 2022

Source : National Bureau of Statistics NBS

Clef de lecture : L’inflation du Nigeria s’élève à 15,2% en décembre 2025 (courbe bleu foncé), l’inflation alimentaire à 10,8% (courbe bleue) et l’inflation sous-jacente à 18,6% (courbe bleu clair). Le taux directeur de la CBN (pointillé noir) a été abaissé à 27% en septembre. Le corridor monétaire a été ajusté en novembre à -450/+50pts (aire bleu clair).

La Banque mondiale révise ses projections de croissance pour le Nigeria à la hausse

La Banque mondiale a publié un rapport présentant ses projections économiques pour 2026 et 2027. Après une croissance estimée à +4,2% en 2025, l’économie nigériane devrait croître de +4,4% en 2026 comme en 2027. La dernière prévision de croissance de la Banque mondiale datait d’octobre et estimait alors la croissance à +4,3% pour 2026.

En 2025, la croissance a été portée par le dynamisme du secteur des services (en particulier financiers et TIC), la reprise modeste du secteur agricole et la transition du pays devenu exportateur net de carburant, à travers l’activité de la raffinerie Dangote.

Cette révision à la hausse est justifiée par la poursuite du dynamisme du secteur tertiaire et des améliorations de productions agricole comme pétrolière. Les réformes économiques entreprises devraient continuer de soutenir l’activité, tout en améliorant la confiance des investisseurs et poursuivant la lutte pour réduire l’inflation.

L’Union européenne retire le Nigeria de sa liste des juridictions financières à haut-risque

La Commission européenne a annoncé plus tôt en décembre avoir retiré le Nigeria de sa liste des juridictions financières à haut risque. Cette annonce intervient après le retrait du pays de la liste grise du Groupe d’action financière (GAFI) en octobre dernier, et confirme les progrès substantiels réalisés en matière de lutte contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme.

Cette décision a été saluée par le ministère nigérian des Finances, se félicitant du renforcement de la crédibilité financière du pays. Cette nouvelle décision devrait renforcer l’attractivité financière du pays et son intégration dans le système financier international, tout en contribuant à l’amélioration du climat des affaires.

TotalEnergies signe un accord en vue de céder sa participation pétrolière dans Renaissance

Le 14 janvier, TotalEnergies a annoncé avoir signé un accord avec Vaaris portant sur la vente de sa participation non-opérée de 10% dans les licences de production de la joint-venture (JV) Renaissance au Nigeria.

La JV Renaissance (anciennement « JV SPDC ») est une joint-venture non-incorporée entre la compagnie nationale pétrolière nigériane (NNPC) (55%), Renaissance Africa Energy Company Ltd (30% et opérateur), TotalEnergies EP Nigeria (10%) et Agip Energy and Natural Resources Nigeria (5%), qui détient 18 licences dans le delta du Niger.

Le ministre des Mines a annoncé le lancement d’une raffinerie d’or à Lagos

Le 13 janvier, lors d’une visite en Arabie Saoudite, le ministre des Mines, Dele Alake, a annoncé le commencement des opérations d’une raffinerie d’or à Lagos. Trois autres sont en cours de développement et une usine de traitement du lithium d’une valeur de 600 M USD serait prête à entrer en service à Nasarawa.

Le ministre a fait part de sa volonté de renforcer et d’approfondir les partenariats avec l’Arabie Saoudite dans le domaine minier, dans la continuité de la mise en place d’un groupe de travail sur le sujet avec la chambre de commerce saoudienne l’année dernière.

Le Nigeria a lancé son Cadre pour le marché du carbone et a annoncé de nouvelles émissions d’obligations vertes

Le Nigeria a officiellement lancé son cadre pour le marché du carbone, marquant ainsi une étape importante dans son programme d'action climatique. La nouvelle politique comprend la création d'un registre national du carbone, l'obligation pour les entreprises de déclarer leurs émissions et des exonérations fiscales sur les revenus provenant des crédits carbone pendant une période pouvant aller jusqu'à dix ans. La directrice générale du Conseil nigérian sur le changement climatique (NCCC) en charge de la supervision du dispositif, Tenioye Majekodunmi, a déclaré que le marché carbone pourrait à lui seul attirer jusqu’à 3,8 Md USD d’investissements annuels.

Le lancement de ce marché carbone doit préfigurer à terme la mise en place d’un système national d'échange de quotas d'émission et d’une taxe carbone.

En parallèle, le ministre de l’Environnement, Balarabe Abbas Lawal, a révélé que le gouvernement planifie cette année l’émission de d’obligations vertes représentant 500 Md NGN (351 M USD), et jusqu’à 1 500 Md NGN (1 Md USD) selon Bloomberg. Le Nigeria travaille avec la Société Financière Internationale sur ce projet d’émission d’obligations vertes, vues comme une source alternative de financement pour des projets de résilience et de transition climatique et énergétique.

La start-up nigériane Terra Industries, spécialisée dans les technologies de défense, lève 11,75 M USD

Terra Industries, une start-up nigériane spécialisée dans la fabrication de drones et de systèmes de défense autonomes, a annoncé lundi avoir levé 11,75 M USD lors d’un tour de financement mené par la société de capital-risque 8VC.

La société a déclaré que les fonds seraient utilisés pour augmenter sa capacité de production et développer ses équipes d'ingénierie et de développement logiciel. Les capitaux serviront également à soutenir le déploiement de systèmes de défense autonomes supplémentaires dans les pays africains.

Ghana

Le Ghana se classe parmi les économies africaines les plus favorables aux entreprises selon la Banque mondiale

Le Ghana figure au 4e rang des économies les plus « business-ready » en Afrique dans l’édition 2025 du rapport Business Ready (B-READY) de la Banque mondiale, derrière le Rwanda, le Maroc et Maurice, confirmant la solidité de son cadre institutionnel et réglementaire.

Le rapport évalue 101 économies à l’échelle mondiale à partir de données recueillies auprès d’environ 5 000 experts locaux et 58 000 entreprises. L’analyse repose sur trois piliers – cadre réglementaire, services publics et efficacité opérationnelle – auxquels sont attribués des scores agrégés permettant un classement comparatif.

Sur cette base, les économies sont réparties en quintiles mondiaux. La majorité des économies africaines les mieux classées, dont le Ghana, se situent dans le troisième quintile, traduisant des performances solides à l’échelle régionale, mais encore éloignées des standards des économies avancées. Le Ghana figure toutefois parmi les 29 économies mondiales dont au moins un pilier est classé dans le quintile supérieur mondial du classement.

Selon la Banque mondiale, les résultats du Ghana reflètent des progrès notables en matière de qualité réglementaire, dans un contexte régional où la mise en œuvre opérationnelle des règles et la fourniture effective de services publics demeurent des enjeux structurants.

Le MIEG confirme une accélération de l’activité économique en octobre 2025

Selon l’indicateur mensuel de croissance économique (Monthly Indicator of Economic Growth – MIEG) publié en janvier 2026 par le centre de statistiques ghanéens (GSS), l’activité économique a progressé de 3,8% en glissement annuel en octobre 2025, portée principalement par les services et l’industrie.

L’indice MIEG s’est établi à 112,7 en octobre 2025, contre 108,6 un an plus tôt, prolongeant une dynamique haussière observée depuis fin 2023. Cet indicateur à haute fréquence, élaboré à partir des mêmes sources que les comptes nationaux trimestriels et corrigé de l’inflation, fournit un signal conjoncturel avancé avant la publication du PIB.

Les services constituent le principal moteur de la croissance, avec une progression de 5,5%, représentant près de 75% de l’expansion globale. Le secteur a contribué à hauteur d’environ 2,8 points à la croissance, soutenu notamment par les activités d’information et de communication ainsi que par le commerce de gros et de détail.

L’industrie affiche un net redressement, enregistrant une croissance de 3,0%. Le secteur manufacturier a été le principal facteur de soutien, permettant au secteur de contribuer pour environ 1,1 point à la croissance globale. La croissance de l’agriculture est restée positive, à 0,9%, mais sa contribution demeure marginale, estimée à environ 0,05 point.

Présentant les résultats à Accra, le statisticien en chef du GSS a rappelé que le MIEG, non corrigé des variations saisonnières, repose sur les premières données disponibles et peut faire l’objet de révisions. Il a toutefois souligné que les résultats d’octobre confirment une tendance haussière de l’activité, avec un rôle croissant des services et un regain de dynamisme industriel.

Le Ghana apure 1,47 Md USD d’arriérés du secteur énergétique en 2025 et restaure la garantie de la Banque mondiale

Le ministère des Finances ghanéen indique avoir apuré pour 1,47 Md USD d’arriérés du secteur énergétique sur l’exercice 2025, permettant notamment la reconstitution intégrale de l’enveloppe de garantie partielle de risque de la Banque mondiale, auparavant entièrement consommée et désormais de nouveau pleinement disponible, ainsi que la normalisation des paiements aux principaux partenaires internationaux du secteur.

Début 2025, le secteur de l’énergie faisait face à de fortes tensions, liées à des impayés récurrents sur les livraisons de gaz du champ Offshore Cape Three Points (OCTP) destinées au secteur électrique. Ces défauts de paiement avaient conduit à l’épuisement complet de la garantie partielle de risque de 500 M USD, mise en place en 2015 par la Banque mondiale dans le cadre du projet gazier Sankofa.

Au 31 décembre 2025, l’État avait remboursé 597,15 M USD, intérêts inclus, au titre des tirages effectués sur cette garantie, permettant sa reconstitution intégrale. En parallèle, l’ensemble des factures de gaz émises par ENI et Vitol ont été réglées sur la période courant de janvier à décembre 2025, pour un montant estimé à environ 480 M USD, ce qui a permis au Ghana d’être de nouveau à jour de ses engagements vis-à-vis des partenaires du projet Sankofa.

Dans le même temps, le gouvernement a apuré environ 393 M USD d’arriérés dus aux producteurs indépendants d’électricité (IPP). Selon le ministère des Finances, ces mesures s’inscrivent dans une stratégie de stabilisation financière du secteur, combinant régularisation des dettes, sécurisation des paiements futurs et mise en œuvre disciplinée du mécanisme de répartition des flux de trésorerie (Cash Waterfall Mechanism). Les autorités indiquent par ailleurs poursuivre les échanges avec les partenaires amont, notamment sur les champs Jubilee, afin de sécuriser l’approvisionnement gazier et de limiter le recours aux combustibles liquides plus coûteux.

Le Ghana poursuit la mise en œuvre de la restructuration de sa dette souveraine avec l’avancée du dossier Saderea

Le Gouvernement du Ghana a engagé, début janvier 2026, des discussions avec un comité ad hoc représentant environ 97,5% des détenteurs des obligations Saderea, dont l’encours s’élève à 117,8 M USD, selon un communiqué officiel des autorités.

Les échanges portent sur ces obligations garanties à échéance 2026, émises par Saderea Limited, société de projet détenue par l’État ghanéen et utilisée comme véhicule d’émission de dette publique liée au secteur de l’énergie, et visent à définir un scénario de traitement de la dette susceptible de déboucher sur un accord, sous réserve de négociations complémentaires.

Ce scénario s’inscrit dans la continuité de l’échange des euro-obligations ghanéennes de 2024 et vise à respecter le principe de comparabilité de traitement, qui fait l’objet d’un examen par le Comité officiel des créanciers (OCC).

À ce stade, aucun accord définitif n’a été conclu, mais les autorités qualifient les discussions de constructives.

Actualités économiques Nigeria-Ghana semaine du 5 janvier 2026

2026-01-12T00:00:00+01:00

Le Service économique régional d’Abuja et le Service économique d’Accra vous souhaitent une excellente année 2026, placée sous le signe du renforcement des partenariats de coopération et des opportunités d’affaires entre la France, le Nigeria et le Ghana !

LE CHIFFRE À RETENIR

Le Ghana et le Nigeria représentent les deux indices boursiers africains les plus performants en 2025 (+79,4% pour le GSE et +51,2% pour le NGX).

Nigeria

Le Président Tinubu a présenté ses vœux pour l’année 2026

Le Président Tinubu a présenté ses vœux aux Nigérians pour l’année 2026 en consacrant une large part de son discours aux questions économiques. Il met en avant la nécessité de consolider les progrès économiques récents pour permettre une croissance durable et inclusive. Le Président nigérian cite le maintien d’une croissance robuste, qui devrait être supérieure à 4% pour 2025, les excédents commerciaux successifs, le renforcement des réserves de change, la performance des marchés boursiers ainsi que la stabilisation du naira et la baisse notable de l’inflation.

Parmi les priorités annoncées figurent la poursuite de la lutte contre l’inflation, enregistrée à 14,5% en glissement annuel en novembre et davantage d’investissements dans les infrastructures et le capital humain. 2026 marque l’entrée en vigueur de la réforme fiscale, destinée à harmoniser, simplifier et rendre plus juste le système de taxation du pays.

Le gouvernement nigérian entend s’assurer que les gains issus des réformes engagées depuis 2023 atteignent la population. Enfin, le Président Tinubu s’est déclaré conscient que les progrès économiques doivent s’accompagner de la sécurité et de la paix.

La Banque centrale du Nigeria présente ses prévisions macroéconomiques pour 2026

La Banque centrale du Nigeria (CBN) a présenté ses prévisions macroéconomiques pour l’année à venir. Selon la CBN, la croissance devrait atteindre 4,49% en 2026, soutenue par l’amélioration de la production pétrolière (1,71 millions de barils par jour), la diversification économique et la stabilisation macroéconomique du pays. Le taux de change du naira notamment devrait rester stable tout au long de l’année, soutenu par les transferts de fonds de la diaspora, les recettes pétrolières et les réformes entreprises du marché des changes. L’inflation devrait se réduire pour atteindre 12,9% en 2026, conséquence de la politique monétaire restrictive de la CBN et de la transition vers un cadre complet de ciblage de l’inflation. Si la dette publique devrait augmenter légèrement pour s’établir à 34,7% d’ici fin 2026, sa trajectoire est jugée soutenable.

Parmi les risques pesant sur le Nigeria, la CBN cite la volatilité des prix du pétrole, les tensions géopolitiques mondiales pouvant perturber le commerce international, la potentielle résurgence de pressions inflationnistes issues de chocs (externe, climatique, sécuritaire…), ou encore le risque de dépenses pré-électorales.

La date butoir fixée à fin mars 2026 pour la recapitalisation du secteur bancaire, la mise en application de la réforme fiscale et la mise en œuvre de la politique budgétaire seront clés.

En parallèle, le gouverneur Olayemi Cardoso a réaffirmé les priorités de la CBN en 2026 : la consolidation du secteur bancaire, la stabilité des prix via la revue du cadre de ciblage de l’inflation, l’inclusion et l’intégrité financière.

Le Nigeria enregistre un excédent de balance courante de 3,4 Md USD au troisième trimestre 2025

La CBN a publié son rapport sur la balance des paiements pour le troisième trimestre 2025. La balance courante enregistre un excédent de 3,4 Md USD au T3-2025, soit 12,1 Md USD sur les trois premiers trimestres de 2025, après 17,2 Md USD en 2024.

L’excédent commercial en biens (4,9 Md USD au T3-2025 et 13,8 Md USD depuis début 2025) et la balance des revenus secondaires, qui comprennent les transferts financiers de la diaspora (5,5 Md USD au T3-2025 et 16,3 Md USD en 2025) ont surpassé les balances structurellement déficitaires des services et des revenus primaires (respectivement -4,1 Md USD et -2,9 Md USD au T3-2025 et -11,5 Md USD et -6,5 Md USD depuis début 2025).

La croissance des exportations pétrolières a été compensée par la reprise des importations dans son ensemble. Résultat de l’activité de la raffinerie Dangote, les exportations de pétrole raffiné ont surpassé les importations (2,3 Md USD contre 1,7 Md USD au T3-2025).

Le compte financier affiche un léger excédent de 325 M USD, 2,1 Md USD sur les trois premiers trimestres de 2025 (12,1 Md USD en 2024). Cette performance reflète la consolidation des réserves de change (+4,6 Md USD au T3-2025). Les investissements de portefeuille entrants se sont élevés à 2,5 Md USD au T3-2025. En parallèle, les investissements directs entrants ont représenté 718 M USD au T3-2025, flux le plus important depuis le T3-2023, et en augmentation notable après 247 M USD au T1-2025 et 85 M USD au T2-2025.

Le poste des erreurs et omissions reste élevé à 3,1 Md USD, signalant des flux non capturés et les difficultés de mesures statistiques.

Les cinq principales exportations agricoles au troisième trimestre 2025

Au troisième trimestre de 2025, les exportations agricoles ont représenté 782 Md NGN (3 700 Md NGN depuis le début de l’année 2025 soit 6% de l’ensemble des exportations du pays).

Le cacao et ses dérivés restent largement dominants, principalement vers les marchés européens (Belgique, Pays-Bas, Allemagne) mais aussi certains marchés émergents comme la Malaisie et l’Afrique du Sud. Les fèves de cacao de qualité standard ont représenté le premier poste d’exportations agricoles (32%), suivies du cacao de qualité supérieure (25%), du beurre de cacao naturel (11%), des noix de cajou en coquille (8%) vers les marchés asiatiques (Vietnam, Inde et Bangladesh) et des graines de sésame (6%) à destination notamment du Japon, de la Chine et de la Turquie.

La NNPC annonce la finalisation de la construction du gazoduc AKK (Ajaokuta–Kaduna–Kano)

Le gazoduc AKK (Ajaokuta–Kaduna–Kano), d'une longueur d'environ 614 km, est conçu pour transporter 2,2 milliards de pieds cubes standard de gaz par jour. Prévue initialement pour 2020, sa construction a été finalisée en décembre 2025. Pour devenir opérationnel, le gazoduc doit encore être branché aux réseaux de distribution. Il permettra ainsi d’acheminer du gaz vers le Nord du pays, participant aux objectifs de transition énergétique et d’industrialisation du Nigeria.

Le gouvernement fédéral approuve les projets de PPP pour les ports en eaux profondes de Bakassi et d’Ondo

Les ports de Bakassi et d’Ondo doivent recevoir respectivement des investissements privés d’une valeur de 2,27 Md USD et 1,14 Md USD. Le port de Bakassi, à la frontière camerounaise dans l’État de Cross River, doit servir de passerelle maritime pour les régions du Nord et du Nord-Est du Nigeria. Le port d’Ondo, situé dans l’État d’Ondo, doit quant à lui débloquer le potentiel minier et agricole du pays.

Levée de 1,1 Md USD pour l’exécution de la phase 1, section 2 de l’autoroute côtière Lagos–Calabar

Le Président Tinubu se félicite de la clôture d’un financement de 1,1 Md USD destiné à l’exécution de la phase 1, section 2 de l’autoroute côtière Lagos–Calabar. Ceci marque une étape majeure dans la réalisation de cette autoroute, dont les travaux ont été lancés en 2024, prévue sur 700 km et présentée comme une infrastructure stratégique. Elle devrait renforcer les chaînes de valeur nationales, réduire les coûts logistiques et améliorer la circulation des marchandises le long de la façade atlantique nigériane en connectant les ports du pays. La section 2 de la phase 1, longue de 55,7 km entre Eleko (Lekki) et Ode-Omi (Ogun) traverse des zones urbaines du sud du pays à forte intensité économique, notamment des pôles industriels et portuaires tels que le port de Lekki.

L’autoroute Lagos–Calabar s’inscrit dans un programme plus large de modernisation du réseau de transport, comprenant quatre projets routiers structurants : Sokoto–Badagry, Calabar–Abuja, Akwanga–Jos–Bauchi–Gombe, et l’axe côtier Lagos–Calabar.

Cinq idées d’agro-business pour les investisseurs en 2026

Le journal en ligne BusinessDay a présenté cinq secteurs d’agro-business à fort potentiel en ce début d’année :

1) La culture, la transformation et l’exportation du palmier à huile restent parmi les activités agroalimentaires les plus rentables du Nigeria. Des acteurs tels que Presco et Okomu Oil affichent de solides rendements, soulignant la viabilité à long terme du secteur, avec une augmentation des prix attendue.

2) Le stockage des graines de sésame représente un investissement lucratif à long terme, en profitant des prix saisonniers bas, alors que la demande d’exportation augmente.

3) La culture maraîchère bénéficie d’une demande constante des foyers nigérians. Si le stockage et le transport restent des défis, des opportunités se trouvent dans la transformation. L’agriculture maraîchère est relativement légère et avec un taux de rotation rapide, surtout pendant la saison sèche.

4) Le gingembre nigérian continue à s’exporter à des prix élevés grâce à sa forte intensité et sa forte teneur en oléorésine, et la hausse de la demande mondiale.

5) Alors que la chaîne de valeur du manioc a connu des cycles alternés de surabondance et de rareté, le secteur reste attractif pour les transformateurs, la demande pour l’amidon et la farine de manioc devrait notamment rebondir.

Ghana

Le FMI souligne une stabilisation macroéconomique en 2025, tout en appelant à la poursuite des réformes

Dans une analyse récente, Adrian Alter, représentant résident du Fonds monétaire international au Ghana, estime que l’année 2025 marque une phase de stabilisation macroéconomique marquée après plusieurs exercices caractérisés par de fortes tensions.

Cette inflexion se traduit par un rebond marqué de l’activité, la croissance du PIB réel atteignant environ 6% sur les trois premiers trimestres de 2025, portée par les services, l’agriculture et les exportations d’or. Dans le même temps, le processus de désinflation s’est accéléré : l’inflation, encore à 23,8% fin 2024, s’est établie à un niveau à un chiffre en 2025. La restructuration de la dette, avec l’achèvement des opérations domestiques, l’échange des euro-obligations et la signature d’un protocole d’accord avec les créanciers officiels, a contribué à atténuer les pressions de financement.

Sur le plan monétaire, le FMI met en avant le renforcement progressif des réserves de change, ainsi que l’introduction d’un nouveau cadre d’opérations de change, destiné à accroître la prévisibilité et la transparence des interventions, à lisser la volatilité excessive du cedi sans en fixer le taux, et à canaliser de façon neutre les flux de devises, notamment issus des exportations d’or. Enfin, Adrian Alter relève la poursuite des réformes dans le secteur de l’énergie, combinant ajustement tarifaire, apurement des arriérés et recours au Cash Waterfall Mechanism, afin de limiter l’accumulation de nouveaux passifs et favoriser l’investissement privé.

Pour 2026, le FMI anticipe une poursuite de la stabilisation, avec une inflation attendue dans la cible de la banque centrale et un renforcement des équilibres extérieurs. Cette trajectoire resterait toutefois conditionnée au maintien d’une discipline budgétaire stricte, illustrée par l’objectif d’excédent primaire de 1,5% du PIB inscrit dans le budget 2026, ainsi qu’à la maîtrise des risques liés à la volatilité des prix des matières premières, au contexte sécuritaire régional, à la solidité du secteur financier et à l’achèvement du processus de restructuration de la dette.

L’inflation en baisse pour le douzième mois consécutif, à 5,4% en décembre

L’inflation en glissement annuel s’est établie à 5,4% en décembre 2025, après 6,3% en novembre, selon le centre de statistiques ghanéen (GSS). Cette nouvelle décélération s’inscrit dans un mouvement désormais bien ancré, marquant un recul de 18,4 points par rapport à décembre 2024 (23,8%).

Les prix alimentaires ont ralenti à 4,9% en g.a. (après 6,6% en novembre), tandis que l’inflation hors alimentation s’est modérée à 5,8% (6,1% en novembre). Si les services ont enregistré une légère accélération à 4,5%, les biens, qui représentent près de 75% du panier de l’indice, ont vu leur inflation reculer à 5,8%.

Sur un mois, l’indice des prix à la consommation a progressé de 0,9%, rythme inchangé par rapport à novembre, traduisant une hausse modérée des prix en fin d’année. L’inflation des produits locaux est revenue à 5,9%, contre 4,3% pour les biens importés, confirmant la convergence progressive des dynamiques de prix.

Des disparités régionales marquées persistent : la région de l’Eastern a enregistré le taux le plus élevé (11,2%), tandis que la Savannah a affiché une inflation négative (-1,2%).

Le Ghana honore une échéance euro-obligataire de 709 M USD avant maturité

Le ministère des Finances du Ghana a annoncé le règlement anticipé, le 30 décembre 2025, d’une échéance euro-obligataire de 709 M USD, s’inscrivant dans le cadre du mémorandum de restructuration de la dette externe.

Ce paiement porte à 1,4 Md USD le montant total versé en 2025 aux détenteurs d’euro-obligations restructurées, après deux paiements de 349,5 M USD chacun. Il s’inscrit dans la mise en œuvre opérationnelle de la restructuration engagée avec les créanciers internationaux.

Cette opération, qui s’inscrit dans la gestion de l’encours de dette externe, s’accompagne d’un engagement à poursuivre les réformes en matière de mobilisation des recettes, de gestion des finances publiques et de renforcement des marges de sécurité budgétaires afin de faire face aux échéances futures.

Le Ghana et Afreximbank trouvent un accord de résolution sur une facilité de 750 M USD

Le ministère des Finances ghanéen et la Banque africaine d’import-export (Afreximbank) ont annoncé avoir réglé les différends relatifs à une facilité de financement de 750 M USD, contractée en 2022.

Aucun détail n’a été communiqué à ce stade sur les modalités financières de l’accord ou l’impact sur le profil de dette. Les deux parties indiquent toutefois que cet accord ouvre la voie à une coopération financière continue, dans un contexte de normalisation progressive des relations avec les créanciers et partenaires financiers.

Actualités économiques du Nigeria-Ghana semaine du 15 décembre 2025

2025-12-19T00:00:00+01:00

LE CHIFFRE À RETENIR

3ème

Le Ghana était le 3^e partenaire commercial africain du Nigeria au troisième trimestre 2025.

Nigeria

Poursuite de la baisse de l’inflation, à 14,5% en novembre

Le Bureau national des statistiques nigérian (NBS) a publié les résultats d’inflation du pays pour le mois de novembre 2025. Le Nigeria enregistre 14,5% d’inflation en novembre en glissement annuel après 16,1% en octobre et 18,0% en septembre, en baisse continue depuis mars. Il s’agit du plus faible niveau d’inflation en glissement annuel enregistré depuis la mise à jour de la méthodologie de calcul de l’inflation du NBS en janvier, qui surpasse l’objectif gouvernemental de 15% d’inflation pour la fin d’année.

L’inflation d’un mois à l’autre s’est établie à +1,22%, en accélération après +0,93% en octobre et +0,72% en septembre, mais toujours inférieure aux périodes précédentes (+2,17% en moyenne de février à juillet 2025, +2,52% en moyenne en 2024 et +2,14% en 2023), confirmant le repli de l’inflation depuis l’été.

L’inflation alimentaire, principal moteur de l’inflation historiquement, s’est établie à 11,1% en novembre en glissement annuel, après 13,1% en octobre et 16,9% en septembre, les prix ont augmenté de +1,1% après deux mois de déflation alimentaire. La baisse significative de l’inflation alimentaire au troisième trimestre s’explique par des facteurs de saisonnalité (période de récoltes) mais également par les mesures prises par les autorités nigérianes pour faciliter les importations de denrées alimentaires. En parallèle, la stabilité du naira permet de limiter l’inflation importée. Selon le NBS, les prix de certains aliments de base comme les haricots, la farine de manioc, les tomates, le riz et les pommes de terre ont particulièrement diminué depuis août.

L’inflation sous-jacente reste élevée malgré une diminution, à 18,0% après 18,7% en octobre et 19,5% en septembre. La persistance de l’inflation justifie la prudence de la Banque centrale (CBN), qui a maintenu son taux directeur à 27% le 25 novembre dernier.

Évolution de l’inflation en glissement annuel au Nigeria depuis 2022

Source : National Bureau of Statistics NBS

Clef de lecture : L’inflation du Nigeria s’élève à 14,5% en novembre 2025 (courbe bleu foncé), l’inflation alimentaire à 11,1% (courbe bleue) et l’inflation sous-jacente à 18,0% (courbe bleu clair). Le taux directeur de la CBN (pointillé noir) a été abaissé à 27% en septembre. Le corridor monétaire a été ajusté en novembre à -450/+50pts (aire bleu clair).

Le Nigeria dégage un excédent commercial en biens de 13,3 Md USD sur les trois premiers trimestres de l’année

Le NBS a publié les chiffres du commerce extérieur de biens du pays pour le troisième trimestre 2025.

Après un excédent commercial record de 13,2 Md USD sur la balance des biens en 2024, le Nigeria est en passe d’enregistrer une meilleure performance en 2025, avec un excédent de 19 300 Md NGN soit 13,3 Md USD dès les trois premiers trimestres de l’année.

Les exportations nigérianes se sont élevées à 22 800 Md NGN au T3-2025, au même niveau qu’au T2-2025, alors que les importations ont augmenté de +5%, à 16 100 Md NGN. L’excédent commercial en biens au T3-2025 représente 6 700 Md NGN, soit 4,6 Md USD (après 5,1 Md USD au T2-2025 et 3,6 Md USD au T1-2025).

Si le pétrole brut représente toujours le premier poste d’exportation (57%), sa part a fortement diminué par rapport à 2024 (71%), témoignant de la relative diversification des exportations nigérianes en cours. La part des exportations non pétrolières est notamment passée de 12% à 14% entre 2024 et les neuf premiers mois de 2025, tandis que la part des exportations d’hydrocarbures hors pétrole brut (gaz et pétrole raffiné) s’est élargie de 17% à 29% sur la même période, résultat entre autres de la mise en service de la raffinerie Dangote en septembre 2024.

La France conserve sa place de 4^ème destination des exportations du pays sur les trois premiers trimestres de 2025, avec 4 700 Md NGN, soit 7% des exportations nigérianes. La France se place 6^e partenaire commercial du Nigeria en volume de biens échangés avec 5 500 Md NGN (en 2024, elle était 2^ème destination des exportations nigérianes et 5^ème provenance des importations).

En parallèle, la part des pays africains dans le commerce nigérian s’est élargie en 2025. Elle passe de 8% des échanges de biens en 2024 (11% des exportations et 4% des importations) à 11% du volume total sur les trois premiers trimestres de l’année (15% des exportations et 5% des importations). La Côte d’Ivoire, l’Afrique du Sud, le Togo, le Ghana et le Sénégal représentent les premiers partenaires commerciaux du Nigeria en Afrique.

Évolution de la balance commerciale en biens du Nigeria par trimestre depuis 2020, en % de PIB

Source : National Bureau of Statistics NBS

Clef de lecture : Au T3-2025, la balance commerciale en biens du Nigeria était en excédent à 5,9% du PIB (courbe rouge), les exportations ont représenté 20,1% du PIB (histogramme bleu foncé) et les importations 14,2% du PIB (histogramme bleu clair).

L’UE réaffirme son engagement en faveur de la transition numérique du Nigeria

Le Nigeria a signé un programme économique numérique complémentaire de 45 M EUR avec l'Union européenne (UE), à l’occasion de la journée dédiée au partenariat numérique avec le Nigeria organisée à Bruxelles le 9 décembre. Cette subvention complète un paquet global de 820 M EUR dédié à l'économie numérique, lancé en 2022 entre l'UE et le Nigeria dans le cadre de la stratégie Global Gateway de l’UE. Ce paquet vise à renforcer la connectivité sécurisée, les infrastructures numériques et la transformation digitale de l’Etat. Le programme Completing Nigeria Digital Economy Package signé entre le ministre nigérian des Communications, de l’Innovation et de l’Économie numérique, Bosun Tijani, et le commissaire européen Jozef Síkela, permettra ainsi de préparer la mise en œuvre du projet BRIDGE (1,7 Md EUR), qui vise à déployer 90 000 km de câbles à fibre optique pour moderniser les services publics numériques. La journée a permis aux investisseurs et fournisseurs européens de mieux appréhender les opportunités du secteur numérique nigérian.

La NUPRC a délivré 28 permis d’exploitation de gaz naturel pour limiter le torchage

La Commission nigériane de régulation du secteur pétrolier en amont (NUPRC) a délivré 28 permis d’exploitation de gaz naturel pour limiter le torchage.

Le torchage du gaz naturel consiste à brûler le gaz associé et séparé du pétrole lors de son extraction. Cette pratique représente donc la destruction sans contrepartie énergétique ou économique d’une ressource naturelle non renouvelable.

Par cette initiative, la NUPRC entend exploiter entre 250 et 300 millions de pieds cubes standard par jour de gaz naturel inutilisé dans une logique d’amélioration de l’efficacité opérationnelle du secteur et d’optimisation des ressources naturelles du pays. Le gaz naturel ainsi récupéré pourrait s’inscrire dans le développement de la filière gazière nigériane et la production de gaz naturel liquéfié, tout en renforçant en parallèle l’approvisionnement pour la production d’électricité.

Nominations par le Président Tinubu des nouveaux DG de la NUPRC et de la NMDPRA

Cette semaine, le secteur pétrolier nigérian a connu un changement de gouvernance majeur marqué par la démission simultanée des directeurs généraux de la NUPRC et de la Nigerian Midstream and Downstream Petroleum Regulatory Authority (NMDPRA), deux institutions clés issues du Petroleum Industry Act. Ces départs interviennent dans un climat de fortes, alimenté notamment par le différend opposant le groupe Dangote aux régulateurs sur la politique d’importation des produits pétroliers et la protection des capacités locales de raffinage. Pour éviter un vide institutionnel, le Président Tinubu a rapidement procédé à la nomination de nouveaux responsables à la tête des deux autorités, Oritsemeyiwa Amanorisewo Eyesan en tant que DG de la NUPRC et Saidu Aliyu Mohammed en tant que DG de la NMDPRA avec transmission immédiate des dossiers au Sénat pour confirmation. Cette recomposition vise à renforcer la crédibilité des régulateurs et stabiliser ce secteur stratégique sous pression.

Ghana

Le FMI approuve la 5ème revue de la Facilité élargie de crédit

Le 17 décembre 2025, le Conseil d’administration du FMI a approuvé la 5^e revue de la Facilité élargie de crédit (FEC), ouvrant la voie au décaissement de la prochaine tranche de 385 M USD. Ce nouveau versement portera à 2,8 Md USD le total des financements reçus dans le cadre de ce programme engagé en mai 2023 pour une durée de 39 mois.

La performance du Ghana a été jugée globalement satisfaisante, dans un contexte de poursuite de l’amélioration de la situation macroéconomique (soutenue par un environnement extérieur favorable et des efforts marqués de consolidation fiscale), alors même que l’ensemble des critères de performance quantitatifs et des cibles indicatives qui étaient attachés à cette revue ont été atteints. Les principaux indicateurs macroéconomiques sont bien orientés et ont été révisés dans un sens plus favorable s’agissant des prévisions à fin 2025 par rapport à la dernière revue. La croissance du PIB devrait s’établir à 4,8 % à fin 2025 et se maintenir sur cet étiage en 2026, alors que l’inflation tomberait à 8% en 2025 et 2026 (après 23,8% en 2024), se situant ainsi à l’intérieur de la marge de fluctuation définie par la Banque centrale du Ghana. S’agissant des comptes internes, un excédent primaire équivalent à 1,7% du PIB (contre une cible initiale de 1,5%) est attendu à fin 2025 et le plancher cible à 1,5% devrait être atteint en 2026. Enfin, la position externe du Ghana continue de se consolider, avec des réserves de change brutes équivalentes à 3,3 mois d’importations, soit un niveau supérieur à la cible fixée au terme du programme. Le succès du programme (qui s’achèvera courant 2026) reposera sur la poursuite des réformes structurelles (élargissement de l’assiette fiscale, maîtrise des dépenses, amélioration de la situation du secteur de l’électricité).

Carrefour prépare son entrée au Ghana avec un plan d’expansion africain ambitieux

Le groupe français Carrefour prévoit d’entrer sur le marché ghanéen de la distribution en 2026, dans le cadre d’un partenariat de franchise noué entre sa filiale dédiée au développement international, Carrefour Partenariat International, et l’opérateur local Brands For All. L’accord a été annoncé lundi 15 décembre dans un communiqué conjoint des deux partenaires.

L’implantation de Carrefour au Ghana devrait débuter par la reprise et la conversion sous son enseigne de l’ensemble du réseau du distributeur sud-africain Shoprite Ghana via l’acquisition de sept hypermarchés en novembre 2025. L'entrée en service de ces points de vente sous l'enseigne de Carrefour devrait s’opérer à partir d’avril 2026, ce qui marquera le lancement effectif des activités du groupe français sur le territoire ghanéen.

Ce projet s’inscrit dans le cadre du « Plan Carrefour 2026 », qui ambitionne l’entrée du groupe dans dix nouveaux pays via la franchise. Ce déploiement au Ghana est une étape de plus dans la mise en œuvre de la stratégie d’expansion africaine du groupe français.

Le secteur de la distribution au Ghana a connu une forte croissance, ces dernières années. Dans un rapport publié en novembre 2025, le Département américain de l’Agriculture (USDA) estime que la taille de ce marché aurait progressé de 36%, passant de 24,4 Md USD en 2021 à 33,2 Md USD en 2024.

En outre, certains facteurs laissent entrevoir une poursuite de cette dynamique durant les années à venir. Le secteur de la distribution alimentaire ghanéen est généralement concentré dans la capitale Accra (située à proximité du port de Tema), ainsi qu’à Kumasi et Takoradi. Toutefois, on observe une expansion des centres commerciaux et de distribution alimentaire dans les capitales régionales du pays.

D’après l’USDA, la distribution alimentaire au Ghana est dominée par les petits épiciers locaux ou boutiques communautaires, qui représentent 83% du marché, alors que la grande distribution ne représente que 17% du marché.

La présidence de l’Union africaine devrait revenir au Ghana en 2027

Lors de la 95^e session ordinaire du Conseil des ministres de la CEDEAO, tenue à Abuja, les États membres ont unanimement soutenu le Président Mahama comme candidat unique de l’Afrique de l’Ouest à la présidence de l’Union africaine (UA) pour 2027. La présidence de l’UA étant attribuée selon un principe de rotation régionale, l’Afrique de l’Ouest est appelée à en prendre la tête en 2027, après l’Afrique australe actuellement représentée par le Président angolais Lourenço. L’élection du président de la Commission de l’UA requiert une majorité des deux tiers des États membres de l’UA. Cette décision constitue un signal politique de cohésion régionale et vise à maximiser les chances de l’Afrique de l’Ouest lors du scrutin continental.

Actualités économiques du Nigeria-Ghana semaine du 8 décembre 2025

2025-12-15T00:00:00+01:00

LE CHIFFRE À RETENIR

2 Md USD

C’est le montant des investissements étrangers au Nigeria dans les secteurs du lithium et des terres rares depuis 2023.

CEDEAO

Les États membres de la CEDEAO devraient baisser les taxes appliquées aux billets d’avion

Afin de réduire les coûts du transport aérien en Afrique de l’Ouest et promouvoir la connectivité au sein de la sous-région, la CEDEAO et ses membres devraient baisser de 25% leurs taxes appliquées au transport aérien à partir du 1^er janvier 2026. Cette décision s’inscrit dans la stratégie de l’organisation de promotion de l’intégration régionale et vise à encourager la demande et le volume de passagers aériens. Selon l’organisation, les coûts du transport aériens dans la zone seraient jusqu’à 85% plus élevés par rapport aux standards internationaux.

La CEDEAO renforce les systèmes agricoles et d’élevage par la signature et le lancement de nouveaux projets agricoles

Au cours d’une cérémonie qui s'est tenue ce 4 décembre au siège de la Commission de la CEDEAO, en présence l’Ambassadeur de France au Nigeria, la CEDEAO a réaffirmé son engagement pour la sécurité alimentaire et nutritionnelle, le développement rural et la cohésion sociale. La cérémonie a vu le lancement du Projet d’appui à l’offensive lait en Afrique de l’ouest (PAOLAO) et la signature de l'accord de financement du Projet régional de confortation d’une plateforme de solutions en appui au pastoralisme et à l’élevage en Afrique de l’Ouest (PEPISAO II) ayant pour objectifs l'amélioration de la gouvernance territoriale, la résilience climatique et l'atténuation des conflits dans lesdits secteurs.

Le Président de la Commission de la CEDEAO a expliqué que ces projets transforment le paysage agricole régional et renforcent la résilience des communautés, en particulier des femmes et des jeunes. Soutenues par une subvention de 18 M EUR de l’AFD, ces initiatives — dont le projet PAOLAO — visent notamment à doubler la production laitière d’ici 2030 et à porter l’incorporation de lait local entre 20 et 25% d’ici 2035.

Nigeria

Renforcement de la coopération fiscale entre la France et le Nigeria

Le 10 décembre, la Direction générale des finances publiques et son homologue nigériane, le Federal Inland Revenue Service (FIRS), ont signé, en présence de l’Ambassadeur de France au Nigeria, un protocole d’accord.

Ce protocole d’accord formalise une coopération technique engagée plus tôt cette année entre les deux administrations fiscales et soutenue par le Service économique régional d’Abuja. Cette collaboration de moyen terme vise à renforcer leurs capacités respectives et à optimiser la collecte des recettes publiques, au bénéfice de l’efficacité de l’action publique.

Cette signature intervient dans un contexte de réforme profonde de l’administration fiscale nigériane, alors que le FIRS se prépare à devenir le National Revenue Service en 2026. Cette coopération accompagnera pleinement cette transition, à travers le partage d’expertise et l’appui à la modernisation des outils et des pratiques.

L'ambassadeur de France et le Président du FIRS ont signé le protocole d’accord entre les deux administrations fiscales

Le gouvernement lance le Comité national pour l’application de la politique fiscale

Alors que le paquet de réforme fiscale, réforme majeure du mandat Tinubu, doit entrer en vigueur au 1^er janvier 2026, le Président Tinubu a lancé le Comité national pour l’application de la politique fiscale (NTPIC). Sous la supervision du ministre des Finances Wale Edun, le NTPIC devrait s’assurer de la bonne mise en œuvre de la réforme fiscale, promulguée en juin dernier.

Le NTPIC devrait assurer la bonne coordination de la mise en place de la réforme, et notamment en relation avec les acteurs financiers comme l’Autorité des marchés financiers (SEC) et la bourse nigériane (NGX), pour l’application de l’impôt sur les revenus du capital.

Cette réforme devrait ainsi simplifier et harmoniser la règlementation fiscale nigériane, tout en améliorant son système de gouvernance et établissant un cadre pour la répartition des ressources entre État fédéral, États fédérés et gouvernements locaux. L’élargissement de l’assiette fiscale et l’amélioration de la collecte des recettes fiscales sont des enjeux clés pour le développement du Nigeria et le renforcement de ses finances publiques.

Le gouvernement approuve le règlement de 185 Md NGN d’arriérés auprès des producteurs de gaz, pour soutenir la production d’électricité

Le Conseil économique national (NEC) a annoncé le règlement de 185 Md NGN (soit 110 M EUR) d’arriérés de dette dus aux producteurs de gaz. L’accumulation de dettes dans le secteur électrique, car les tarifs appliqués aux consommateurs ne couvrent pas les coûts, est une contrainte structurelle majeure pour le développement du pays. Le gouvernement accumule ainsi les arriérés auprès des différents acteurs de la chaîne de valeur, des sociétés de distribution, aux sociétés de production, jusqu’aux producteurs de gaz. Selon l’Agence internationale de l’énergie, le gaz naturel représente près de 77% de la production nationale d’électricité. Le règlement de cette tranche de 185 Md NGN est une première étape pour soutenir le secteur et renforcer la confiance des investisseurs. La décision s’inscrit en parallèle dans la stratégie nationale de développement de la filière gazière. Le gouvernement a notamment comme objectif de doubler la production nationale de gaz naturel d’ici 2030.

Ghana

Septième accord bilatéral de restructuration pour le Ghana, avec la République tchèque

Le Ghana a signé, le 11 décembre, un nouvel accord bilatéral de restructuration de dette avec la République tchèque, le septième depuis le lancement du processus de renégociation avec ses créanciers officiels.

L’accord a été signé par le ministre des Finances, Cassiel Ato Forson, et René Jakl, directeur du département des créances et recouvrements de l’agence publique tchèque EGAP (Export Guarantee and Insurance Corporation), et s’est déroulée en présence de l’ambassadeur de la République tchèque au Ghana et de responsables du ministère des Finances ghanéen. Il s’ajoute aux accords déjà conclus avec la France, China Eximbank, la Finlande, le Royaume-Uni, l’Espagne et l’Allemagne.

Ce nouvel accord renforce la visibilité du processus de restructuration engagé dans le cadre du Cadre commun du G20, contribuant ainsi à l’amélioration graduelle de la soutenabilité de la dette publique du Ghana

Le Parlement approuve 5,3 Md GHS (460 M USD) pour le budget 2026 du ministère des Routes et autoroutes

Le Parlement a approuvé une allocation budgétaire de 5,3 Md GHS pour le ministère des Routes et autoroutes au titre de l’exercice 2026, une enveloppe destinée à accélérer l’amélioration du réseau routier et à soutenir la création d’emplois, selon l’agence publique GNA. Le montant est inférieur de 4% au budget de 2025 (5,6 Md GHS).

Selon le rapport de la Commission parlementaire des routes et transports, 137 postes vacants seront pourvus au sein des agences relevant du ministère. Les chantiers en cours et les nouveaux contrats devraient générer environ 500 000 emplois directs et indirects, en particulier dans les services de transport, les travaux publics et les filières de matériaux. L’effort budgétaire vise à améliorer la mobilité interne, un élément déterminant pour faciliter les échanges domestiques et renforcer la compétitivité des régions.

La croissance a atteint 5,5% au troisième trimestre 2025, portée par l’agriculture et les services

L’économie ghanéenne a enregistré une croissance de 5,5% en glissement annuel (g.a.) au troisième trimestre 2025, selon les estimations provisoires du centre de statistiques ghanéen (GSS). Cette progression, bien qu’inférieure à celle du troisième trimestre 2024 (7%), reflète le dynamisme de l’agriculture et des services, qui compensent le ralentissement de l’industrie.

Corrigé des variations saisonnières, le PIB réel progresse de 1,3% en variation trimestrielle, un rythme légèrement inférieur à celui du deuxième trimestre (+1,4%).

En glissement annuel, le secteur agricole affiche la plus forte croissance (+8,6%), soutenu par la bonne performance des cultures et de la pêche (+23,1%). Les services demeurent le premier contributeur à la croissance avec une progression de 7,6%, tirée notamment par l’information et la communication (+17%), le commerce (+10%) et les transports (+10,4%). Ensemble, ces deux secteurs ont contribué à la croissance totale à hauteur de 4,9 pts de pourcentage à la croissance totale, contre 0,3 point pour l’industrie, les impôts nets contribuant pour 0,3 point supplémentaire.

L’industrie ne progresse que de 0,8%, pénalisée par le recul marqué des hydrocarbures (-18,2%). Malgré des exportations d’or élevées en valeur, l’extraction minière diminue également (-2,8% g.a.), ce qui indique que la performance du secteur est en partie portée par la hausse des prix mondiaux. La construction (+3,3%) et la fabrication (+3,9%) apportent toutefois un soutien partiel à l’activité.

L’analyse par la demande confirme une croissance tirée par la demande privée et les activités domestiques : la consommation des ménages (+16,9%) et la formation brute de capital (+15,6%) soutiennent l’activité, tandis que les dépenses courantes de l’Etat reculent nettement (-16,4%) dans un contexte de consolidation budgétaire.

Actualités économiques du Nigeria-Ghana semaine du 1er décembre 2025

2025-12-08T00:00:00+01:00

LE CHIFFRE À RETENIR

21 Md USD

C’est le montant des entrées de devises au Nigeria sur les 10 premiers mois de 2025, selon le gouverneur de la CBN.

CEDEAO

La Banque pour l’investissement et le développement de la CEDEAO ouvre son premier bureau régional à Abidjan

Le 1^er décembre 2025, le premier bureau de la Banque pour l’investissement et le développement de la CEDEAO (EBID) a été inauguré à Abidjan, par le ministre ghanéen des Finances, Cassiel Ato Forson, en sa qualité de président du Conseil des gouverneurs de la banque. Rendue possible par l’accord signé le 12 mai 2025 entre l’EBID et le gouvernement de la Côte d’Ivoire, cette implantation constitue la première implantation hors siège. Dans le cadre de la feuille de route présentée lors de l’Assemblée générale d’avril 2025, l’objectif est de rapprocher la banque des États membres, des partenaires du secteur privé et de la société civile, afin d’accélérer les projets régionaux et de favoriser une coopération sous-régionale.

Nigeria

La croissance au Nigeria atteint 4,2% au troisième trimestre

Le Bureau national des statistiques nigérian (NBS) a publié les résultats de croissance du pays pour le troisième trimestre 2025. Le Nigeria enregistre +4,2% de croissance au T3-2025 après +4,1% au T2-2025 (+4,8% au T3-2024) en glissement annuel.

La croissance nigériane a été notamment portée au troisième trimestre par la performance du secteur agricole (+3,8% après +2,8% au T2-2025 et +2,6% au T3-2024), alors que le trimestre correspond à la période de récoltes. Le secteur des services a crû de +4,1% après +3,9% au T2-2025, porté notamment par les services financiers (+20%) et de télécommunications (+6%), déjà moteurs de la croissance précédemment. L’économie non-pétrolière fait état d’une croissance de +3,9%, supérieure aux +3,7% du T2-2025 et +3,8% du T3-2024.

Le secteur pétrolier enregistre en parallèle une croissance de +5,8% au T3-2025, après son rebond notable du T2-2025 à +20,5% (+5,7% au T3-2024). La construction fait également partie des principaux secteurs en expansion avec +5,6% au T3-2025 (+5,3% au T2-2025 et +6,8% au T3-2024). Le secteur industriel suit une tendance similaire (+3,8% après +7,4% au T2-2025 et +2,8% au T3-2024).

Le FMI a rehaussé en octobre ses projections de croissance du PIB pour 2025 de 3,4% à 3,9%, comme la Banque mondiale avec un passage de 3,6% à 4,2%. L’objectif gouvernemental de croissance pour l’année s’établit à 4,6%.

Évolution des croissances réelles trimestrielle et annuelle du Nigeria depuis 2019

Source : National Bureau of Statistics NBS

Clef de lecture : Croissance du PIB en prix de marché. La croissance réelle du Nigeria s’élève à 4,2% au troisième trimestre 2025 (courbe bleu foncé), alors que la croissance réelle pour 2024 était de 4,1% (point orange).

Le Conseil exécutif fédéral approuve le plan budgétaire 2026-2028

Le Conseil exécutif fédéral a approuvé le plan budgétaire à moyen terme pour la période 2026-2028. Les recettes pour l’année 2026 sont estimées à 34 330 Md NGN (soit 22,7 Md USD) et les dépenses à 50 740 Md NGN (soit 33,6 Md USD). Le déficit budgétaire devrait donc représenter 16 410 Md NGN (soit 10,6 Md USD), environ 3,3% du PIB.

Parmi les paramètres budgétaires figurent la projection de production pétrolière fixée à 2,06 millions de barils par jour (mbj) pour 2026, un prix du baril à 64 USD et un taux de change de 1 512 NGN pour 1 USD. Pour le budget 2026, une hypothèse plus prudente de 1,8 mbj a été retenue, alors que l’OPEP a conservé le quota de production du Nigeria à 1,5 mbj pour l’année à venir.

La Banque centrale révise sa politique d’accès à l’espèce

La Banque centrale du Nigeria (CBN) a publié de nouvelles directives d'encadrement de l’accès à l’argent liquide le 2 décembre. Cette mesure s’inscrit dans le cadre de sa politique de lutte contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme, et de réduction de la dépendance au liquide.

Les plafonds de retrait ont été révisés. Désormais, tout retrait hebdomadaire dépassant 500 000 NGN (295 EUR) pour les particuliers entraînera des frais de 3%, tandis que les retraits supérieurs à 5 M NGN (2 960 EUR) pour les entreprises seront soumis à des frais de 5 %. En parallèle, les autorisations spéciales et exemptions ont été supprimées.

La CBN a également levé la limite encadrant les dépôts en espèce. Cette décision cherche également à accompagner la formalisation de l’économie et promeut l’usage des transactions numériques.

L’indice des directeurs d’achat (PMI) est en expansion en novembre à 53,6

La banque Stanbic IBTC a publié les résultats pour le mois de novembre de son indice sur l’activité des directeurs d’achats. L’indice PMI, à 53,6 en novembre, indique une expansion de l’activité économique continue depuis décembre 2024. Un score supérieur à 50 indique une activité économique en expansion par rapport à la période précédente. L’étude confirme l’amélioration de la conjoncture économique et la croissance du secteur privé depuis le début de l’année. L’enquête a enregistré la plus faible augmentation des coûts d’approvisionnement et des prix à la production depuis avril 2020, ainsi que l’augmentation notable de la production et des nouvelles commandes. L’indice PMI publié par la CBN confirme cette expansion, à 56,4, après 55,4 en octobre.

Dans le même temps, l’indice BPI de performance des affaires (Business performance index) issu de l’enquête réalisée par le Groupe de conseil économique nigérian (NESG) et Stanbic IBTC s’est élevé à 13,3 en novembre, soit 2 points de plus qu’en octobre. L’étude précise également que l’accès au financement reste une contrainte dans un contexte de taux d’intérêt élevés, associé à l’approvisionnement en électricité et aux incertitudes liées à la mise en application des réformes fiscales en 2026.

Ouverture de l’appel d’offres pour 50 blocs pétroliers par la Nigerian Upstream Petroleum Regulatory Commission

Le 1^er décembre 2025, un nouveau cycle d’appel d’offres, le Nigeria 2025 Petroleum Licensing Round, a été lancé. Parmi les 50 blocs à explorer et développer : 15 blocs sont onshore, 19 blocs en eaux peu profondes, 15 blocs concernent des bassins pionniers et 1 bloc se situe en deep offshore. La NUPRC souhaite attirer 10 Md USD d’investissements.

Cet appel d’offres vise à renforcer les réserves du Nigeria, accroître la capacité de production, développer l’utilisation du gaz, et renforcer la participation et le développement des entreprises locales nigérianes.

Après le dépôt des offres via un nouveau portail numérique, une phase de consultations est prévue, suivie de l’examen des candidatures et de l’attribution des blocs. Aucun calendrier n’a été communiqué pour le moment.

Le Nigeria lance un fonds de 100 M USD pour soutenir les entreprises pétrolières locales

Le 2 décembre 2025, le NCDMB - l'agence chargée de la régulation du contenu local dans le secteur pétrolier et gazier - a annoncé la création d’un fonds de 100 M USD destiné à soutenir les entreprises locales de services pétroliers. En partenariat avec la Bank of Industry, ce fonds vise à offrir des financements en fonds propres à des entreprises locales à fort potentiel, afin de lever les obstacles d’accès au capital et de renforcer leur positionnement dans la chaîne de valeur, au moment du lancement du nouvel appel d’offres pour l’exploration et le développement de 50 blocs pétroliers.

A cette occasion, le NCDMB a réaffirmé son objectif d’atteindre 70% de contenu local d’ici 2027, contre 61% actuellement.

Ghana

Inflation : le Ghana enregistre son plus bas niveau depuis 2021, à 6,3% en novembre

D’après l'institut national de statistiques ghanéen (GSS), l’inflation enregistre une baisse pour le onzième mois consécutif, à 6,3% en novembre (8,0% en octobre) en glissement annuel (g.a.). Ce niveau, le plus bas depuis le changement de base de l’indice en 2021, confirme le net ralentissement observé depuis la fin de l’année 2024.

Cette tendance tient principalement au ralentissement des prix alimentaires en glissement annuel (6,6% en novembre, après 9,5% en octobre), malgré une hausse mensuelle de 1,1% entre octobre et novembre 2025. Les prix non alimentaires suivent une trajectoire similaire, (6,1% en g.a. après 6,9% le mois précédent), avec une progression mensuelle limitée à 0,8%. Les prix des biens, près des trois quarts du panier, décélèrent nettement, passant de 9,3% à 7,3%, tandis que l’inflation des produits importés chute à 5,0% (7,8% en octobre) et celle des produits locaux ralentit à 6,8% (8,0% en octobre).

Les dynamiques régionales restent très contrastées et la région de Savannah enregistre même un taux d’inflation légèrement négatif (-0,02 %).

Le FMI échange avec la Banque centrale sur les réformes engagées et la stabilisation macroéconomique

Lors des Assemblées annuelles FMI–Banque mondiale 2025, le directeur du département Afrique du FMI, M. Abebe AEMRO SELASSIE, a interrogé le gouverneur de la Banque centrale du Ghana, M. Johnson ASIAMA, sur les réformes mises en œuvre pour consolider la stabilisation macroéconomique. Le gouverneur a attribué la baisse de l’inflation à un resserrement monétaire prolongé, à une gestion plus stricte de la liquidité et à une coordination renforcée avec les autorités budgétaires.

La progression des réserves internationales constitue un autre élément notable. Selon le gouverneur, l’initiative GoldBod, qui centralise l’achat, la vente et l’exportation d’or, aurait généré près de 8 Md USD depuis mars et contribué à porter les réserves à environ 4,5 mois de couverture des importations, contre 2 semaines au plus fort de la crise.

Interrogé sur le marché des changes, le gouverneur a rappelé que le Ghana suit un régime de flottement administré destiné à lisser la volatilité. Les interventions récentes refléteraient des sorties exceptionnelles liées à des paiements importants et à la baisse temporaire des transferts de la diaspora. Les conditions se normaliseraient, avec le retour des flux miniers dans le système bancaire et l’absorption des excédents de devises dans les réserves. Le gouverneur a également souligné l’importance d’accroître la transformation locale du cacao, de l’or et du pétrole afin de réduire la dépendance aux cours internationaux.

Plusieurs défis persistants ont été soulignés, notamment la faiblesse du crédit au secteur privé, affecté par un niveau élevé de prêts non performants, et l’impact de la restructuration de la dette sur les bilans bancaires et celui de la Banque centrale. Cette dernière s’attache à encadrer plus strictement toute intervention d’urgence auprès du gouvernement.

Enfin, la Banque centrale a identifié l’essor des crypto-actifs comme un risque croissant pour le circuit des devises. Une législation spécifique est en préparation, avec l’appui du FMI, accompagnée de la création d’un département dédié à la surveillance des actifs virtuels. S’agissant de ses priorités, le gouverneur a indiqué qu’elles allaient à la lutte contre la dollarisation de l’économie ghanéenne et l’adaptation de la banque centrale aux risques émergents (fintech, crypto-actifs).

Actualités économiques du Nigeria-Ghana semaine du 24 novembre 2025

2025-12-01T00:00:00+01:00

LE CHIFFRE À RETENIR

1 000 pdb

C'est la baisse cumulée du taux directeur du Ghana depuis mai 2025

Nigeria

Réaffirmation de la présence économique française dans le nord du pays

À l’occasion du déplacement d’une délégation française menée par l’ambassadeur de France au Nigeria à Kano, l’accent a été mis sur l’action de la France dans cet État du Nord, notamment dans les secteurs agricole et agroalimentaire. Le gouverneur de l’État a accepté l’invitation à participer à l’édition 2026 du Salon international de l’agriculture à Paris.

L'ambassadeur de France a remis au gouverneur de l'État de Kano une lettre d'invitation au Salon international de l'agriculture à Paris

La délégation a rencontré les dirigeants de NutriK, filiale du groupe français Nutriset, spécialisée dans la fabrication de solutions alimentaires pour prévenir la malnutrition. NutriK a bénéficié en 2024 d’un prêt de 2 M EUR de Proparco pour développer son activité et construire une usine à Kano. Ce financement s’inscrit dans le cadre de l'initiative Choose Africa 2, menée par la France, qui facilite l'accès au crédit pour de nombreuses PME africaines.

La délégation française a également visité L&Z Farms, entreprise de production laitière souhaitant, avec l’appui de l’ambassade, introduire la race bovine française Montbéliarde au sein de son exploitation, renforçant ainsi la coopération agricole entre la France et le Nigeria. L&Z Farms entretient également un partenariat solide avec l’entreprise Feed Avenue, créée en 2020, filiale nigériane de MG2MIX, un des leaders français des solutions nutritives animales en France. Feed Avenue accompagne les éleveurs et fabricants d’aliment nigérians dans la formulation de solutions nutritives adaptées aux différentes espèces animales.

La Banque centrale du Nigeria maintient son taux directeur à 27%

Le Comité de politique monétaire (CPM) de la Banque centrale du Nigeria (CBN) s’est réuni les 24 et 25 novembre et a décidé de maintenir son taux directeur à 27%, après un premier assouplissement monétaire en septembre (-50pdb). Le ratio de réserves obligatoires (CRR) des banques commerciales est maintenu à 45%, celui des banques d’affaires à 16% ainsi que le ratio de liquidité (LR) à 30%. Le corridor monétaire est réajusté à +50/-450 pdb (+/-250 pdb précédemment).

Ainsi, le CPM a réaffirmé son engagement premier à réduire l’inflation, enregistrée à 16% en octobre en glissement annuel, en baisse mais toujours à un niveau élevé. Le CPM reconnaît que la stabilité du taux de change (soutenue par la robustesse du secteur extérieur, la persistance d’un excédent de balance courante et l’accumulation continue de réserves par la CBN), la stabilité des prix du carburant et des améliorations d’approvisionnement de denrées alimentaires ont permis cette récente diminution.

Le maintien de taux élevés est un moyen pour la CBN de préserver l’attractivité du pays auprès des investisseurs internationaux et d’encourager les flux de capitaux entrants, principalement sous la forme d’investissements de portefeuilles.

L’ajustement du corridor monétaire est un signal pour encourager le crédit bancaire, en rendant les dépôts auprès de la CBN moins attractifs et incitant ainsi les banques à ne pas stocker leur liquidité, tout en réduisant le coût du financement des banques auprès de la CBN.

Cette décision intervient alors que les anticipations des prévisionnistes s’accordaient pour une seconde baisse de taux, de -50pdb jusqu’à -250 pdb pour certains. Les récentes améliorations macroéconomiques du pays et les appels à améliorer les conditions de financement de l’économie réelle n’ont pas convaincu, le CPM préservant une position prudente. Ce dernier a réaffirmé son engagement à conduire une politique éclairée par les données, afin de remplir son mandat de stabilité financière et des prix.

A l’annonce de la décision, le naira est resté stable autour de 1 450 NGN pour 1 USD. Les rendements des obligations souveraines sur le marché secondaire ont diminué de manière marginale, alors que les taux interbancaires se sont contractés en réponse à l’ajustement du corridor monétaire, signalant davantage de liquidité sur le marché.

La prochaine réunion du CPM aura lieu les 23 et 24 février prochains.

La Banque africaine de développement a approuvé un prêt de 500 M USD pour soutenir la gouvernance économique et la transition énergétique du Nigeria

Le 26 novembre 2025, la Banque africaine de développement (BAD) a approuvé un prêt de 500 M USD pour financer la deuxième phase du Programme d'appui à la gouvernance économique et à la transition énergétique du Nigeria.

La deuxième phase du programme vise à stimuler une croissance inclusive en accélérant les réformes structurelles dans le secteur énergétique, tout en soutenant des réformes progressives de la politique budgétaire afin d'augmenter les recettes non pétrolières et d'élargir la marge de manœuvre budgétaire.

Le portefeuille actif de la BAD au Nigeria comprend actuellement 52 projets pour un engagement total de 5,1 Md USD.

Ghana

La Banque du Ghana baisse son taux directeur à 18%, après 21,5%

Après deux importantes baisses successives en juillet (-300 pdb) et septembre (-350 pdb), le CPM de la Banque du Ghana (BoG) a de nouveau abaissé son taux directeur de 350 pdb, à 18%.

Cette décision est justifiée par l’amélioration macroéconomique générale du pays et en particulier la poursuite de la trajectoire désinflationniste, alors que l’inflation a été enregistrée à 8% en octobre en glissement annuel, correspondant à la cible fixée par la BoG. L’inflation alimentaire (9,5%) et non-alimentaire (6,9%) sont toutes deux inférieures à 10%, une première depuis juillet 2021. Dans ce contexte, les analystes et prévisionnistes anticipaient effectivement une baisse du taux directeur.

Le Ghana a vu ses équilibres externes se renforcer significativement, conséquence de l’appréciation des prix de l’or et du cacao. L’excédent de balance courante du pays a atteint 3,8 Md USD sur les neuf premiers mois de 2025 (554 M USD sur la même période en 2024), permettant la consolidation des réserves de la BoG à 11,4 Md USD en octobre et l’appréciation du cedi de 32% par rapport au dollar depuis le début de l’année. Cette décision devrait encourager le financement de l’économie et alimenter la croissance.

La prochaine réunion du CPM aura lieu le 28 janvier prochain. S’agissant de la conduite de sa politique, la Banque du Ghana réaffirme les engagements pris en septembre et assure qu’elle suivra l’évolution de la situation et prendra les décisions nécessaires au maintien de conditions macroéconomiques saines et stables.

Suppression de la taxe COVID-19 et réforme d’ampleur de la TVA au Ghana

Le Parlement ghanéen a adopté la Value Added Tax Bill, 2025, une réforme majeure qui abolit la taxe COVID-19 et simplifie le régime de TVA.

Selon le ministère des Finances, ces deux mesures représentent une moindre imposition de près de 6 Md GHS (environ 410 M USD) pour les ménages et les entreprises sur l’année 2026, dont 3,7 Md GHS (255 M USD) pour la suppression du COVID-19 Health Recovery Levy, taxe instaurée pendant la pandémie. De plus, le rétablissement de la déductibilité des contributions au GETFund (Ghana Education Trust Fund) et au NHIL (National Health Insurance Levy) réduira le coût supporté par les opérateurs économiques d’environ 5%. Ces mesures représentent la partie la plus avancée du paquet de réformes annoncé dans le Budget 2026.

La loi introduit également des réformes structurelles destinées à simplifier le cadre fiscal : suppression de la TVA sur la prospection minière, baisse du taux effectif de 21,9% à 20%, relèvement du seuil d’enregistrement obligatoire à la TVA de 200 000 GHS à 750 000 GHS de chiffre d’affaires, prolongation jusqu’en 2028 du taux zéro pour les textiles locaux, un dispositif qui protège plus de 2 000 emplois.

Les aspects de la réforme fiscale relatifs à la digitalisation des processus (déploiement de « Fiscal Electronic Devices », collecte en ligne de la TVA sur le commerce électronique, incitations à la demande de reçus) restent en phase de préparation mais doivent renforcer la conformité et moderniser les activités de l’administration fiscale.

Point d’étape du gouvernement sur sa stratégie de transformation agricole (AETA)

Lors d’un discours de reddition de comptes le 24 novembre, le ministre de l’Alimentation et de l’Agriculture, Eric Opoku, a présenté un état d’avancement détaillé des réformes engagées dans le cadre de l’« Agriculture for Economic Transformation Agenda » (AETA) et de son programme d’exécution « Feed Ghana ». Ces politiques publiques visent à réduire la dépendance alimentaire, stabiliser les prix et moderniser les systèmes de production.

La refonte du système semencier est au cœur de cette stratégie. Depuis janvier 2025, le ministère incite à la relocalisation progressive de la production de semences afin de mettre fin aux retards récurrents liés aux difficultés d’importation. À partir de 2026, seules des semences produites localement devraient être accessibles aux agriculteurs. Le ministère a également renforcé le contrôle de la qualité des intrants afin de développer des engrais adaptés aux différents terroirs et d’optimiser le choix des cultures.

Parallèlement, le Ghana a engagé en 2025 une modernisation de ses systèmes climatiques agricoles. Vingt stations météo automatiques, déjà intégrées au réseau national, alimenteront un système d’information centralisé, qui générera des conseils agricoles. Le ministre a également détaillé les investissements engagés pour réduire la dépendance à la pluie et moderniser les conditions de production.

Un fonds renouvelable de 1 M USD renforce déjà l’accès au crédit dans les zones du Nord, tandis qu’un projet de distribution d’intrants de 20 M USD cible 50 000 ménages pour soutenir les cultures vivrières et la production animale.

Le ministre avait déjà présenté plusieurs avancées lors de la Journée mondiale de l’alimentation à Accra, notamment la distribution de 500 000 poulets Kuroiler à de petits producteurs, l’achat par la National Food Buffer Stock Company d’excédents céréaliers à des prix garantis, l’installation d’entrepôts communautaires et frigorifiés pour réduire les pertes post-récolte et des formations afin d’accompagner la modernisation du secteur.

Actualités économiques du Nigeria-Ghana semaine du 17 novembre 2025

2025-11-24T00:00:00+01:00

LE CHIFFRE À RETENIR

74 Md USD

C’est l’objectif gouvernemental de contribution du secteur de l'élevage au PIB du Nigeria d’ici 2035 (32 Md USD actuellement)

Nigeria

La French Week Lagos, organisée par la Chambre de commerce et d’industrie : opération réussie

Cette semaine d'événements, organisée du 7 au 14 novembre, et dédié au renforcement des relations commerciales franco-nigérianes, a eu pour ambition de mettre pleinement à profit le potentiel des partenariats bilatéraux pour favoriser la croissance. Elle a été rythmée par plusieurs rendez-vous majeurs :

Le Sommet des Start-Up, centré sur les opportunités offertes par la technologie pour stimuler le commerce transfrontalier et l’intégration du Nigeria, et plus largement des pays d’Afrique, dans les chaînes de valeur mondiales ;
La célébration des 25 ans de présence de Schneider Electric, rassemblant les acteurs de la filière pour explorer de nouvelles opportunités ;
Le Business Forum, a réuni une large partie des communautés d’affaires française et nigériane autour de débats thématiques et d’espaces d’échanges informels. La déléguée à Lagos de la cheffe du SER d’Abuja, Laura Marie, et le conseiller agricole régional, Rachid Benlafquih, ont pu présenter la panoplie d’actions de diplomatie économique menées par la France dans le cadre d’un panel.

L'inflation poursuit son repli en octobre, atteignant 16,1%

Le Bureau national des statistiques nigérian (NBS) a publié les résultats d’inflation pour le mois d’octobre 2025. Le Nigeria enregistre 16,1% d’inflation en octobre en glissement annuel après 18,0% en septembre et 20,1% en août, en baisse continue depuis mars. Il s’agit du plus faible niveau d’inflation en glissement annuel enregistré depuis la mise à jour de la méthodologie de calcul de l’inflation du NBS en janvier. L’inflation d’un mois à l’autre s’est établie à +0,93%, après +0,72% en septembre et +0,74% en août, des niveaux faibles comparés aux périodes précédentes (+2,17% en moyenne de février à juillet 2025, +2,52% en moyenne en 2024 et +2,14% en 2023), confirmant le repli de l’inflation depuis l’été.

L’inflation alimentaire, principal moteur de l’inflation, atteint 13,1% en octobre en glissement annuel, après 16,9% en septembre et 21,9% en août et enregistre une seconde déflation d’un mois à l’autre (-0,4% après -1,6%).

L’inflation sous-jacente poursuit sa décélération à un rythme similaire aux mois précédents, de 20,3% en août et 19,5% en septembre à 18,7% en octobre.

La stabilité du naira puis sa récente appréciation ont permis de limiter l’inflation importée, alors que l’arrivée de la saison des récoltes agricoles a contribué à diminuer les prix des denrées alimentaires de base.

Après une première baisse des taux en septembre (-50pdb, de 27,5% à 27%), le Comité de politique monétaire se réunira à nouveau les 24 et 25 novembre.

Évolution de l’inflation en glissement annuel au Nigeria depuis janvier 2023

Source : National Bureau of Statistics NBS

Clef de lecture : L’inflation du Nigeria s’élève à 16,1% en octobre 2025 (courbe bleu foncé), l’inflation alimentaire à 13,1% (courbe bleue) et l’inflation sous-jacente à 18,7% (courbe bleu clair). Le taux directeur de la CBN (pointillé noir) a été abaissé à 27% en septembre.

Si la comparaison de l’inflation en glissement annuel avec ses performances historiques est rendue difficile par la mise à jour méthodologique de janvier, la décélération récente de l’inflation peut se constater en comparant les variations d’un mois à l’autre.

Évolution de l’inflation d’un mois à l’autre depuis 2022

Source : National Bureau of Statistics NBS

Clef de lecture : L’inflation de septembre à octobre 2025 s’est établie à 0,9% (courbe bleu foncé), -0,4% pour l’inflation alimentaire (courbe bleue) et 1,4% pour l’inflation sous-jacente (courbe bleu clair).

S&P Global Ratings relève sa perspective pour le Nigeria et confirme sa note à ‘B-/B’

L’agence de notation S&P Global Ratings a rehaussé sa perspective de ‘stable’ à ‘positive’ pour la notation souveraine du Nigeria, confirmée à ‘B-/B’. La note souveraine représente une estimation du risque de défaut souverain du pays. La première correspond à la dette libellée en devises et la seconde en monnaie locale. La note du Nigeria par S&P était fixée à ‘B-/B Stable’ depuis août 2023.

Ce changement de perspective est motivé par les améliorations du pays en matière d’équilibres externes, de finances publiques, de croissance et monétaire. Le passage à une perspective positive pourrait entraîner une amélioration de la note souveraine nigériane si la trajectoire favorable se poursuit.

S&P souligne l’amélioration des équilibres macroéconomiques du pays permise par les réformes structurelles de l’administration Tinubu. La consolidation progressive des recettes publiques avec l’entrée en vigueur des réformes fiscales, la diminution de l’inflation, des améliorations en matière de production pétrolière et le renforcement de la confiance des investisseurs justifient la revue à la hausse des prévisions de croissance de l’agence.

La stabilité du naira, la consolidation des réserves de change et la sortie du Nigeria de la liste grise du GAFI renforcent l’analyse de S&P.

L’approche des élections présidentielles, l’exposition aux variations du cours pétrolier et son impact sur le taux de change du naira, la pauvreté et l’insécurité restent en revanche des vulnérabilités.

S&P projette la croissance du pays à 3,9% du PIB en 2025, avant de converger vers 3,6% du PIB d’ici 2028. Le ratio d’endettement devrait rester stable sur la période autour de 47% du PIB, alors que les paiements d’intérêts devraient passer de 33% des recettes du pays à 27%. Le déficit budgétaire est estimé à 3,0% du PIB en 2025 et 3,8% du PIB en 2026.

Évolution de la notation souveraine du Nigeria des agences S&P Global Ratings, Fitch Ratings et Moody’s[1]

Sources : S&P Global Ratings, Fitch Ratings, Moody’s

Clef de lecture : la note de crédit du Nigeria par S&P s’établit à B-/Positive en novembre 2025 (courbe verte, échelle de gauche), celle de Fitch Ratings est à B/Stable (courbe rouge, échelle de gauche) et à B3/Stable pour Moody’s (courbe bleue, échelle de droite).

L’État de Lagos émet 245 Md NGN d’obligations, un montant record pour un sous-souverain africain

L’État de Lagos a réussi l’émission de deux obligations : une première de 230 Md NGN (137 M EUR), pour financer des projets d’infrastructures alignés sur l’agenda THEMES+ (transport, santé et éducation) à un taux de 16,25% et d’une maturité de 10 ans ; ainsi qu’une obligation verte de 15 Md NGN (9 M EUR) dédiée à la transition écologique, émise à un taux de 16%, pour une maturité de 5 ans. Ces deux obligations ont été sursouscrites (55% et 98% respectivement).

Le montant total levé, 245 Md NGN, constitue un record pour une entité sous-souveraine en Afrique. La précédente émission de l’État de Lagos – un sukuk - avait permis de lever 20 Md NGN en 2023. Pour mémoire, l’association BudgIt estimait en 2024 que la dette domestique de l’État de Lagos s’élevait à 1048 Md NGN et sa dette externe à 1243 M USD.

Cette opération confirme la confiance des investisseurs dans la solidité financière de l’État de Lagos et souligne l’attrait croissant pour les obligations sous-souveraines nigérianes. Cette sursouscription fait suite au succès de l’émission d’une euro-obligation souveraine de 2,35 Md USD (2 Md EUR) au début du mois de novembre.

Les douanes réaffirment leur volonté d’approfondissement de l’intégration commerciale africaine

Le Directeur général des Douanes a réaffirmé l’engagement du Nigeria en faveur d’une intégration commerciale africaine plus fluide, à l’approche du premier sommet du Partenariat des douanes pour la coopération commerciale africaine (C-PACT), organisé à Abuja. Il a souligné que la Zone de libre-échange continentale africaine ne pourra pleinement bénéficier au pays que si les douanes garantissent la fluidité des échanges.

Ce sommet réunit les administrations douanières africaines pour renforcer la coopération technique et moderniser les systèmes logistiques. Selon Afreximbank, le Nigeria s’affirme comme le premier pays d’Afrique de l’Ouest en matière de commerce intra-africain avec un volume d’échanges de 18,4 Md USD en 2024, après 8,1 Md USD en 2023.

TotalEnergies augmente sa participation dans le bloc OPL257

TotalEnergies annonce la signature d'accords avec Conoil Producing Limited (« Conoil ») aux termes desquels TotalEnergies acquiert auprès de Conoil une participation opérée de 50% dans le bloc OPL257, tandis que Conoil reprend la totalité des 40% détenus par TotalEnergies dans le bloc OML136, tous deux situés au large du Nigeria.

À l'issue de cette transaction, la participation de TotalEnergies dans le bloc OPL257 passera de 40% à 90%, Conoil conservant une participation de 10% dans ce bloc.

Réouverture de l’agence Air France à Lagos

Le 20 novembre 2025, Jean-Luc Mévellec, Directeur Nigeria d’Air France-KLM, a annoncé la réouverture de l’agence Air France à Lagos.

Cette décision fait suite au lancement du nouveau salon Air France à l'aéroport Murtala Muhammed, en septembre.

Ghana

Extension du port de Tema : un investissement structurant de 1,5 Md USD pour renforcer le hub maritime ghanéen

L’inauguration par le président Mahama des phases 1 et 2 de l’extension du port de Tema, le 13 novembre 2025, a mis en lumière l'un des projets portuaires les plus ambitieux du continent.

D’un montant total de 1,5 Md USD, ce projet résulte d’un partenariat public–privé réunissant Meridian Port Services (MPS), le concessionnaire du Terminal 3, et ses actionnaires : Maersk, la Ghana Ports and Harbours Authority (GPHA) et l’entreprise française Africa Global Logistics (AGL). Les travaux d’aménagement ont été réalisés par Eiffage Génie Civil Marine, impliqué dans les deux phases du projet.

Les nouveaux aménagements du Terminal 3 - 127 hectares additionnels, 1,4 km de quais, quatre postes à quai de dernière génération - portent la capacité de traitement du port de 800 000 EVP (équivalent vingt pieds) à 3 M d’EVP par an.

Cette montée en puissance devrait faire du port de Tema l’un des hubs les plus performants du Golfe de Guinée, capable de réduire significativement les temps d’escale et d’améliorer la fluidité logistique régionale. Le terminal est désormais reconnu comme « Green Terminal », i.e. intégrant des normes élevées d’efficacité énergétique et d’innovation.

Lors de la cérémonie, Philippe Labonne, président d’AGL, a déclaré que cette plateforme « servira de moteur durable de croissance pour l’Afrique », en soutenant la montée des échanges intra-africains.

Inflation à la production à 1,4% en octobre, son plus bas niveau depuis quatre ans

L’inflation des prix à la production (PPI) s’est établie à 1,4% en octobre 2025, en glissement annuel, son plus bas niveau depuis quatre ans, selon le centre des statistiques ghanéen (GSS). Ce net recul, après 3,2% en septembre, confirme l’ampleur du mouvement désinflationniste en cours.

Le mouvement désinflationniste est essentiellement imputable au secteur minier (44% du panier), dont l’inflation est tombée à 0,7%, après 5,0% en septembre. Les prix de l’électricité et du gaz a également contribué aussi à la baisse, avec un niveau d’inflation passant de 9% à 5%. À l’inverse, le niveau des prix de l’industrie manufacturière (35% du panier) a légèrement progressé, passant de 1,7% à 2,5%, tandis qu’un ralentissement a été constaté dans le secteur de la construction (0,4%, après 4,6%).

L’IPP, qui mesure l’évolution des prix de vente des producteurs pour leurs biens et services, constitue un indicateur avancé des tensions inflationnistes : une décélération à ce stade suggère une possible transmission à la baisse des prix de détail dans les mois à venir.

Le Gouvernement présente un Budget 2026 équivalent à 27,3 Md USD intitulé « Resetting for Growth, Jobs and Economic Transformation ».

Le Gouvernement a présenté le 13 novembre un budget 2026 de 27,3 Md USD (18,9% du PIB), en hausse nominale de 11,7% par rapport au budget voté en 2025, qui s’élevait à 270,9 Md GHS (environ 17,4 Md USD), soit 19,4% du PIB. Il s’appuie sur le constat d’une amélioration du contexte macroéconomique, avec une croissance projetée à 4,8%, une inflation attendue autour de 8%, un excédent primaire cible équivalent à 1,5% du PIB et un déficit global ramené de 4,6% du PIB en 2025 à 2,2% du PIB en 2026, conformément aux objectifs du programme FMI en cours.

Du côté des recettes, les recettes pétrolières attendues demeurent limitées, à 1,2 Md USD, tandis que les recettes non pétrolières totalisent 22,9 Md USD, soit plus de 94% des recettes totales. S’agissant des dépenses, le premier poste budgétaire demeure la masse salariale du secteur public, qui atteint 8,2 Md USD (soit 30% du budget total). Les dépenses d’investissement public, bien qu’en hausse à 5,2 Md USD, demeurent inférieures aux dépenses allouées au paiement des intérêts sur la dette (5,2 Md USD).

Au plan fiscal, la principale réforme figurant dans le projet de budget consiste en la réduction du taux effectif de TVA qui doit être abaissé à 20% contre 21,9% précédemment. Par ailleurs, le seuil d’entrée dans cet impôt serait relevé de 200 000 GHS à 750 000 GHS de chiffre d’affaires. Le gouvernement entend également intensifier le recouvrement des arriérés, rationaliser les exonérations et renforcer la digitalisation du contrôle fiscal, notamment dans le commerce électronique.

Sur le volet investissement, l’initiative phare demeure le « Big Push Infrastructure Programme », soit une enveloppe équivalente à 10 Md USD, incluant 2,7 Md USD affectés en 2026 aux routes et ouvrages stratégiques pour améliorer la compétitivité, faciliter les échanges et renforcer les chaînes de valeur.

[1] Notations à long-terme en devises. Les perspectives positives/négatives sont affichées avec un ajustement de +/-0,33 point. La veille de crédit positive/négative avec un ajustement de +/-0,67 point.

Actualités économiques du Nigeria-Ghana semaine du 10 novembre 2025

2025-11-17T00:00:00+01:00

LE CHIFFRE À RETENIR

1 600 Md NGN

C’est la taille du marché de la finance islamique au Nigeria

Nigeria

Le Sénat nigérian approuve l’émission de 1 150 Md NGN d’obligations domestiques pour financer le déficit du budget 2025

Le Sénat nigérian a approuvé la proposition du Président Tinubu d’émettre 1 150 Md NGN (soit 686 M EUR) sur le marché obligataire domestique.

Cette émission devrait combler en partie le déficit supplémentaire du budget 2025 et assurer le financement de l’ensemble des projets publics prévus pour l’année. L’ensemble des dépenses prévu dans le budget voté en début d’année s’établissait à 55 000 Md NGN et devrait finalement atteindre 60 000 Md NGN, creusant le déficit de 5 000 Md NGN soit près de 3 Md EUR supplémentaires (sans prendre en compte les variations en matière de recettes). Le déficit budgétaire du pays devrait par ailleurs être supérieur à celui prévu dans le budget, en raison de recettes moindres, conséquence du faible cours du pétrole.

Cette décision fait suite à l’émission de deux euro-obligations début novembre de 2,35 Md USD (1,25 Md USD et 1,10 Md USD de maturités respectives 10 et 20 ans et de coupons de 8,63% et 9,13%).

Le gouvernement lance sa stratégie pour la désinflation et l’accélération de la croissance

Le gouvernement et la Banque centrale du Nigeria (CBN) présentent la Stratégie de désinflation et d’accélération de la croissance. Cette stratégie a comme objectif de rehausser la croissance du PIB à +7%, réduire l’inflation à un seul chiffre et doubler le revenu des ménages.

Cette stratégie pourrait représenter un deuxième élan de réformes. Le gouvernement et la CBN entendent coordonner politiques monétaire et budgétaire pour favoriser une croissance inclusive sans effet inflationniste. Le plan repose sur la mobilisation des capitaux privés, l’innovation financière, l’expansion et la diversification énergétique, l’industrialisation, la formation professionnelle et le développement d’infrastructures numériques et technologiques.

L’introduction de droits de douane de 15% sur l’essence et le diesel est suspendue

L’Autorité nigériane de régulation du secteur pétrolier (NMDPRA) a annoncé le 13 novembre que les droits de douane de 15% sur les importations de diesel et d’essence, dont la mise en œuvre était prévue en janvier 2026, initialement prévus pour janvier 2026, ne seraient finalement pas appliqués. Cette décision vise à prévenir les pénuries et l’inflation que cette mesure aurait pu entraîner.

L’État de Lagos a signé plusieurs protocoles d’accords pour développer sa filière de recyclage

En marge du Lagos International Climate Summit, qui s’est tenu les 6 et 7 novembre, l’État de Lagos a conclu plusieurs protocoles d’accord (MoUs) dans la filière des déchets. Des protocoles d’accord ont ainsi été signés avec les entreprises suivantes : HAK Waste Limited, qui doit en place un système de recyclage et de récupération des bouteilles et contenants de boissons grâce à un système de consigne ; Haggai Logistics Limited, qui propose de construire une usine de recyclage de pneus ; et Mondo 4 Africa, qui propose de transformer les déchets plastiques non recyclables en carburant durable.

Le Nigeria a réussi les tests de synchronisation de son réseau électrique avec le reste du réseau ouest-africain

L’Opérateur indépendant du système électrique nigérian (NISO) a réalisé avec succès les premiers tests de synchronisation du réseau électrique nigérian avec le reste du réseau ouest-africain via le Système d’échange d’énergie électrique ouest-africain (WAPP). Cette opération a confirmé la compatibilité technique entre les infrastructures du Nigeria, déjà reliées à celles du Niger, du Bénin et du Togo, avec le reste du réseau ouest-africain.

Ce système, initiative de la CEDEAO, vise à interconnecter les réseaux des pays membres afin de créer un marché régional de l’électricité. Cette avancée représente une étape importante vers un réseau électrique unifié en Afrique de l’Ouest, capable d’améliorer la stabilité énergétique, de réduire les coûts et de favoriser les échanges transfrontaliers d’énergie.

Le Nigeria modernise ses paiements avec la National Payment Stack

Le Nigeria a inauguré la National Payment Stack (NPS), une infrastructure unifiée de paiements numériques développée par le Système de règlement interbancaire du Nigeria (NIBSS) sous la supervision de la Banque centrale du Nigeria. Cette plateforme, fondée sur la norme ISO 20022, vise à renforcer l’interopérabilité entre banques, fintechs et opérateurs de mobile money, tout en permettant des règlements instantanés.

Elle remplace le système NIBSS Instant Payments (NIP) lancé en 2011, devenu insuffisant face à la croissance des paiements numériques, qui dépassent désormais 9 Md USD de transactions par an. La NPS permettra aux fintechs d’accéder directement au réseau national, sans passer par les banques. Cette modernisation soutient les objectifs d’inclusion financière dans un pays où 38 M d’adultes demeurent non bancarisés et pourrait, à terme, faciliter les transactions transfrontalières africaines via le Système de paiement et de règlement panafricain (PAPSS).

Un projet sucrier d’envergure se prépare à Taraba

Le Conseil national pour le développement du sucre (NSDC) et le conglomérat privé d‘Hong-Kong, Lee Group, ont engagé une nouvelle étape dans la mise en place d’un projet sucrier de plusieurs M USD dans l’État de Taraba. Le NSDC souligne que Taraba figure parmi les zones les plus prometteuses identifiées dans son étude nationale et cherche désormais à obtenir le soutien du gouvernement local, notamment pour l’accès au foncier. Ce projet devrait contribuer à accroître la production du pays dans le cadre du Plan directeur pour le sucre au Nigeria (NSMP II).

Actuellement, l’industrie sucrière du Nigeria dépend largement des importations, près de 96% du sucre étant importé, malgré le plan directeur national vise à développer la production locale. Les principaux producteurs locaux incluent Dangote, BUA et la Golden Sugar Company, qui ont réalisé des investissements significatifs dans le secteur.

Ghana

S&P relève la note souveraine du Ghana à ‘B-/B’

Le 7 novembre 2025, S&P Global Ratings a amélioré la note souveraine du Ghana, portée de "CCC+/C" à "B-/B", associée à une perspective stable, actant l’amélioration nette des fondamentaux macroéconomiques après la crise de 2022. La première note correspond à la dette libellée en devises et la seconde en monnaie locale.

Cette décision s’appuie sur le redressement rapide des comptes externes : l’excédent courant devrait atteindre 4,6% du PIB en 2025, un record, permettant une reconstitution substantielle des réserves de change à 10,4 Md USD (9% du PIB) fin 2025 après 6,8 Md USD fin 2024. L’appréciation du cedi (33% depuis janvier) a soutenu la désinflation, l’inflation devant repasser durablement sous 10% à partir de 2026.

Sur le plan budgétaire, les autorités ont réinstauré un cadre de discipline renforcé, avec un excédent primaire obligatoire de 1,5% du PIB et un plafond de dette à 45% du PIB d’ici 2034. Combiné à un resserrement de l’exécution de la dépense, ce cadre soutient la trajectoire de consolidation : le déficit devrait avoisiner 3,8% du PIB en moyenne sur 2025-2028, après 7,3% au cours de la décennie précédente.

S&P souligne également les avancées du processus de restructuration, dont l’échange de 13,1 Md USD d’Eurobonds en octobre 2024, même si des discussions restent ouvertes avec certains créanciers sur les 5 Md USD résiduels.

La croissance demeure robuste selon l’agence (+6,3% en glissement annuel au premier semestre 2025 ; prévision de 6,0% pour l’année), soutenue par l’amélioration du climat macroéconomique, la normalisation du financement domestique et la vigueur des secteurs aurifère et cacaoyer. La formalisation accrue de la filière or et la réforme du préfinancement du Conseil ghanéen du cacao (CocoBod) renforcent également les flux de devises.

S&P rappelle toutefois la persistance de vulnérabilités : charge d’intérêts absorbant 20% des recettes publiques, exposition aux chocs externes, passifs contingents importants dans l’énergie et fragilités bancaires (23,6% de créances douteuses en mars 2025). La crédibilité du nouveau cadre budgétaire devra encore être confirmée dans la durée.

Ainsi, les trois principales agences ont révisé leur appréciation du risque souverain ghanéen en 2025 : Fitch Ratings a relevé la note à B- (perspective stable) en juin 2025, et Moody’s l’a portée à Caa1 (perspective stable) début 2025.

Le Ghana conclut son 6e accord bilatéral de restructuration de dette, avec l’Allemagne

Le Ghana a signé un accord bilatéral de restructuration de dette avec la République fédérale d’Allemagne, sixième accord conclu dans le cadre de son programme de restructuration. Cette avancée marque une nouvelle étape vers le rétablissement de la soutenabilité de la dette publique et la stabilisation macroéconomique.

Cet accord intervient après l’achèvement de la restructuration de la dette intérieure (taux de participation d’environ 85%) et s’inscrit dans la seconde phase du processus, désormais tournée vers les créanciers extérieurs. Depuis la suspension, le 19 décembre 2022, des paiements sur certaines obligations commerciales extérieures, les négociations conduites sous l’égide du Comité des créanciers du Club de Paris, avec le soutien de la France et de la Chine, portent sur environ 5,4 Md USD de dettes bilatérales.

L’Allemagne rejoint ainsi les partenaires déjà engagés dans la restructuration : China Exim Bank, la France, la Finlande, le Royaume-Uni et l’Espagne. L’ensemble de ces accords contribue à étaler la charge du service de la dette, à alléger la pression immédiate sur les finances publiques et à renforcer la crédibilité de la trajectoire de redressement présentée par les autorités ghanéennes auprès des bailleurs internationaux.

Lancement de la construction du Dawa Solar Park, pour accélérer la transition énergétique du pays

Le Ghana a lancé la construction du Dawa Solar Park, une centrale solaire de 200 MW située dans le Dawa Industrial Park (Grand Accra). Ce projet majeur de 150 M USD s’inscrit dans le Plan national de transition énergétique (NETF) et vise à accroître la part des énergies renouvelables, que le pays ambitionne de porter à 10% d’ici 2030.

Le NETF fixe la trajectoire du pays vers la neutralité carbone tandis que le Plan directeur pour les énergies renouvelables (REMP) - en cours d’actualisation et adossé à un budget de 3,4 Md USD - en précise les priorités : structuration de la filière, promotion de l’e-mobilité et création de trois zones économiques vertes.

C’est dans ce cadre que s’inscrit le Dawa Solar Park, développé par Solar for Industries (SFI). SFI avait obtenu en décembre 2023 un financement de 100 M USD de l’IFC pour sa première phase, destinée à alimenter en électricité les entreprises du parc industriel. Présenté comme l’un des plus grands projets solaires d’Afrique de l’Ouest, il pourrait être étendu jusqu’à 1 000 MW.

Ce lancement intervient alors que le Ghana prévoit d’ajouter 1 400 MW de capacité de production d’énergies renouvelables au cours des cinq prochaines années. A ce jour, les énergies renouvelables hors grande hydro représentent 270 MW, soit environ 5% de la capacité du parc électrique total.

Le Président Mahama a souligné le rôle central du Dawa Solar Park dans l’industrialisation verte et dans son programme de relance fondé sur une économie opérationnelle 24h/24. Il a rappelé qu’un accès à une énergie propre et peu coûteuse est désormais indispensable pour préserver la compétitivité des exportateurs ghanéens, notamment face au Mécanisme d’ajustement carbone aux frontières de l’Union européenne.

Actualités économiques du Nigeria-Ghana semaine du 3 novembre 2025

2025-11-10T00:00:00+01:00

Nigeria

Le Nigeria lève 2,3 Md USD d’eurobonds en novembre 2025

Le Nigeria a réussi son émission de 2,35 Md USD d’eurobonds sur les marchés de capitaux internationaux. Cette opération se décompose en deux tranches : 1,25 Md USD avec une maturité de 10 ans (2036) et 1,1 Md USD avec une maturité de 20 ans (2046). Les taux retenus pour ces deux tranches sont de 8,63%, et 9,13% respectivement.

A titre de comparaison, lors de la dernière émission d’eurobonds par le Nigeria en décembre 2024 après trois ans d’absence sur les marchés internationaux, l’obligation à 10 ans avait attiré un taux de 10,37%.

Cette émission témoigne de l’intérêt porté par les investisseurs internationaux pour la dette souveraine nigériane et d’une amélioration de la perception du risque pays. Elle confirme également la volonté du gouvernement fédéral de diversifier ses sources de financement.

« Cet accès réussi au marché témoigne de la confiance continue de la communauté internationale dans la trajectoire de réforme du Nigeria et dans notre engagement en faveur d’une croissance durable et inclusive. »

Wale Edun, ministre des Finances
et ministre coordinateur de l’Economie

Un prêt de 500 M USD de la Banque mondiale pour accélérer la transformation agricole

Le gouvernement nigérian a obtenu un financement de 500 M USD de la Banque mondiale destiné à soutenir le développement du secteur agricole dans le cadre du projet Agri-Connect (AGROW Project - 14 Md USD sur six ans). Selon le ministre de l’Agriculture et de la sécurité alimentaire du Nigeria, ce mécanisme vise à stimuler la productivité agricole, structurer les chaînes de valeur et renforcer les liens entre producteurs, transformateurs et marchés. Le projet se concentrerait sur des chaînes de valeur spécifiques telles que le riz, le maïs, le soja et le manioc.

Ce financement s’inscrit dans la stratégie présidentielle « Renewed hope agenda », centrée sur la sécurité alimentaire, la création d’emplois et la croissance de la productivité agricole. Ce financement vise à mieux intégrer les petites exploitations agricoles aux circuits de transformation et d’exportation, tout en favorisant l’inclusion des jeunes et des femmes dans l’économie rurale et l’amélioration des moyens de subsistance en milieu rural. L’initiative vise également à accroître l’inclusion financière des PME rurales et des jeunes exploitations agricoles qui n’y ont pour le moment pas accès.

Le projet Agri-Connect devrait compléter les programmes en cours du gouvernement fédéral de mise en place de zones spéciales de transformation agro-industrielle (SAPZ) qui visent à catalyser la croissance agro-industrielle rurale et élargir les opportunités pour les jeunes et les femmes dans l’agro-industrie.

Introduction dès 2026 de droits de douane de 15% sur les importations de carburant afin de soutenir les raffineries locales

Le président Tinubu aurait approuvé l'introduction de droits de douane de 15% sur l'essence et le diesel, dans le but affiché de soutenir l’essor des raffineries locales, en limitant la concurrence des carburants importés. Ils devraient entrer en vigueur le 1^er janvier 2026.

Cette décision a été saluée par les acteurs nationaux de l’industrie tels que le groupe Dangote. Ainsi, les prix du carburant pourraient augmenter de 100 NGN par litre pour atteindre environ 965 NGN par litre, voire dépasser 1 000 NGN par litre.

L'indice des directeurs d’achat (PMI) à nouveau en expansion en octobre, à 54,0

La banque Stanbic IBTC a publié les résultats de septembre de son enquête mensuelle auprès des directeurs d’achats. L’indice PMI (Purchasing Manager’s Index) indique une expansion de l’activité économique en octobre, pour le onzième mois consécutif, atteignant 54,0 après 53,4 en septembre. Un score supérieur à 50 indique une expansion économique par rapport à la période précédente.

L’indice de la banque Stanbic confirme l’amélioration de la conjoncture économique et la croissance du secteur privé depuis le début de l’année 2025 en particulier grâce à la stabilisation des coûts d’approvisionnement dans un contexte d’atténuation des pressions inflationnistes depuis le début du troisième trimestre. Les entreprises font état d’une demande intérieure plus robuste et d’une amélioration de la confiance des entreprises.

8,3 M USD supplémentaires débloqués pour le paiement des arriérés dus aux professionnels de santé

Le gouvernement nigérian a annoncé le 1er novembre 2025 le déblocage de 12 Md NGN (8,3 M USD), à verser sous 72 heures, afin de régler les arriérés de salaires et d’indemnités dus aux professionnels de santé. Le gouvernement nigérian a annoncé le 1^er novembre 2025 le déblocage de 12 Md NGN (8,3 M USD), à verser sous 72 heures, afin de régler les arriérés de salaires et d’indemnités dus aux professionnels de santé. Cette décision intervient peu après le déclenchement d’une grève nationale par l’Association nationale des médecins résidents (NARD), qui dénonce des conditions de travail difficiles. Selon les autorités, 21 Md NGN (14,6 M USD) ont déjà été transférés le 30 octobre pour le paiement des personnels concernés, affichant le règlement de 60% des arriérés de paiement de ce type. Parallèlement, un recrutement de 15 000 agents de santé est en cours, après 20 000 en 2024, pour répondre à la pénurie liée à l’émigration de professionnels vers des pays offrant de meilleures conditions.

Cette mesure s’inscrit dans une stratégie plus large visant à renforcer les capacités du système de santé, confronté à une pression démographique, à la détérioration des infrastructures et à des inégalités d’accès aux soins.

Ghana

Le président Mahama reçu à l’Élysée : nouvelle impulsion pour le partenariat franco-ghanéen

Le président John Dramani Mahama a été reçu à l’Élysée le 30 octobre 2025 par le président Emmanuel Macron, à l’occasion du Forum de Paris sur la Paix. Les échanges ont souligné la solidité des réformes économiques engagées par le Ghana et le rôle croissant du pays dans la stabilité régionale et l’intégration africaine.

Les deux chefs d’État ont salué le renforcement du partenariat entre le Ghana et la France. Le président Mahama a rappelé l’amélioration de la situation macroéconomique du Ghana dans le cadre du programme FMI en cours, et notamment la réduction du niveau d’endettement du pays. Il a également mis l’accent sur le renforcement des institutions financières africaines, qu’il a présentées comme essentielles pour les économies du continent, car offrant des financements à des conditions plus attractives que celles du marché, avec des maturités plus longues.

Il a enfin évoqué l’ambitieux programme national de formation pour l’innovation numérique, « un million de codeurs », auxquel 200 000 étudiants sont déjà inscrits. En retour, le président Macron a salué les réformes économiques en cours.

Cette rencontre témoigne de l’intensité de la relation bilatérale entre la France et le Ghana, qui s’inscrit dans une dynamique de coopération tournée vers la sécurité, la croissance et l’innovation.

L’inflation à 8% en octobre, en baisse pour le dixième mois consécutif

Le taux d’inflation s’est établi à 8% en octobre 2025, après 9,4% en septembre, selon l’institut de statistique ghanéen (GSS). Ce niveau, le plus faible depuis quatre ans, marque le dixième mois consécutif de désinflation et confirme l’arrimage de l’inflation dans la fourchette cible de moyen terme de la Banque du Ghana (8 ± 2%).

La décélération est généralisée à l’ensemble des secteurs : l’inflation alimentaire a ralenti à 9,5% en g.a. (après 11% en septembre) et celle des produits non alimentaires à 6,9% en g.a. (8,2% en septembre). Les biens, qui représentent près de 75% du panier de l’indice, ont vu leurs prix diminuer de 0,7% sur un mois, tandis que les services progressaient faiblement (+0,5%). L’inflation des produits locaux (8% en g.a.) a convergé vers celle des biens importés (7,8% en g.a.), traduisant l’effet des ajustements logistiques et de la modération des coûts de transport.

Néanmoins, cette tendance n’est pas homogène sur le territoire, notamment en raison des disparités d’accès aux marchés et aux infrastructures : sur la période considérée, le Nord-Est a enregistré la plus forte hausse de l’indice (17,3%), tandis que la région de Bono East a connu la progression la plus contenue.

Dans son ensemble, la trajectoire désinflationniste traduit les effets conjugués d’un resserrement monétaire prolongé, d’une consolidation budgétaire progressive et d’une amélioration de l’offre alimentaire. Sur un mois, l’indice des prix à la consommation a reculé de 0,4%, évolution rare dans le contexte ghanéen, suggérant une inflexion durable des pressions inflationnistes.

Le Ghana conserve sa 6ᵉ place parmi les destinations d’investissement les plus attractives du continent

Selon le rapport Where to Invest in Africa 2025/26 de la Rand Merchant Bank (RMB), le Ghana conserve sa 6ᵉ place parmi les 31 économies africaines évaluées. Cette stabilité illustre la résilience des fondamentaux économiques du pays.

Le rapport attribue au Ghana un score global de 0,26, plaçant le pays juste derrière le Maroc et devant l’Algérie. L’analyse souligne la progression continue du climat d’investissement, soutenue par la consolidation budgétaire en cours et les réformes engagées dans le cadre du programme du FMI. La complexité de l’environnement des affaires et la volatilité du cedi demeurent toutefois des freins à une attractivité plus forte.

L’évaluation par la RMB repose sur quatre piliers : la performance et le potentiel économiques ; l’accessibilité et l’innovation ; la stabilité macroéconomique et le climat d’investissement ; et développement humain et social. Bien que les données mobilisées soient issues d’institutions internationales de référence, la RMB souligne que les résultats demeurent sensibles aux révisions statistiques et aux évolutions de politiques économiques, ce qui plaide pour une lecture dynamique du classement.

L’édition 2025/26 est dominée par les Seychelles, Maurice, l’Égypte, l’Afrique du Sud et le Maroc, confirmant la performance soutenue des économies associant stabilité institutionnelle, diversification et ouverture commerciale. Le maintien du Ghana au 6ᵉ rang traduit la consolidation de son attractivité, au sein d’un environnement continental de plus en plus compétitif.

Actualités économiques du Nigeria-Ghana semaine du 27 octobre 2025

2025-11-03T00:00:00+01:00

LE CHIFFRE À RETENIR

1,1 Md USD

C’est le montant de l’euro-obligation nigériane arrivant à maturité en novembre 2025

Nigeria

Le Nigeria sort de la liste de pré-alerte du GAFI, renforçant l’attractivité financière du pays

Le Groupe d’action financière (GAFI), basé à Paris, a annoncé le retrait du Nigeria de sa liste grise, saluant les progrès substantiels accomplis par le pays. Pour mémoire, le Nigeria avait été placé sur cette liste en février 2023 en raison de faiblesses dans la lutte contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme. Si les conséquences administratives ont été réelles, l’impact macroéconomique demeure difficile à mesurer. Face à ces défis, les autorités nigérianes ont mené une action coordonnée afin de mettre en œuvre le plan d’action élaboré conjointement avec le GAFI. L’officialisation de la sortie du Nigeria de la liste grise devrait renforcer l’attractivité financière du pays et contribuer à l’amélioration du climat des affaires.

La société de distribution d’électricité de l’État de Kano lance un vaste projet de distribution de compteurs électriques dans le Nord.

La Kano Electricity Distribution Company (KEDCO) a annoncé la mise en œuvre d’un vaste programme d’installation de compteurs électriques soutenu par la Banque mondiale, d’un montant de 500 M USD. Ce programme bénéficiera à trois États septentrionaux. Le dispositif s’inscrit dans le cadre du programme national de redressement du secteur de la distribution électrique mis en place par le gouvernement fédéral, également en partenariat avec la Banque mondiale. Dans cette phase, la KEDCO prévoit de distribuer gratuitement 128 000 compteurs prépayés à ses clients, afin d’améliorer la facturation de ses clients grâce aux nouveaux compteurs, réduire les pertes techniques et commerciales et moderniser les infrastructures.

L’opérateur de réseau mobile virtuel Vitel Wireless a lancé ses activités au Nigeria le 30 octobre

Vitel Wireless a officiellement lancé son réseau le 30 octobre 2025, avec le numéro de préfixe 0712 attribué par la Commission des Communications du Nigeria (NCC), ce qui en fait le tout premier opérateur mobile virtuel (MVNO) au Nigeria.

En tant que MVNO, Vitel Wireless n’exploite pas son propre réseau radio complet, mais utilise l’infrastructure d’un ou plusieurs grands opérateurs mobiles (MNOs) pour fournir ses services (appels, SMS, données) aux consommateurs sous sa marque. Elle a annoncé avoir achevé l’interconnexion avec tous les principaux opérateurs mobiles du Nigeria (MTN Nigeria, Airtel Nigeria, Glo Nigeria, 9mobile). Cela permet à ses abonnés de joindre et être joints depuis tous ces réseaux.

L’entreprise propose non seulement des services mobiles (avec SIM physique et e-SIM disponibles) et des solutions connectées pour les ménages, les entreprises et la sécurité.

Lancement du programme national pour la santé des sols des agriculteurs nigérians

Le président Bola Ahmed Tinubu a lancé le Nigerian Farmers Soil Health Scheme (NFSHS), une initiative nationale pionnière conçue pour améliorer les rendements des cultures, réduire le gaspillage d’engrais grâce à des recommandations adaptées pour la santé des sols et atteindre la souveraineté alimentaire. Le programme repose sur des recommandations d’engrais adaptées aux types de sols et de cultures, s’appuyant sur des analyses scientifiques, une cartographie numérique des sols et un système centralisé de données (NiSIS) à des fins de prise de décision, de recherche et d’investissement du secteur privé fondées sur des données probantes. Il prévoit l’installation de 774 laboratoires de tests de sols, la distribution de « cartes de santé des sols » aux agriculteurs et la création d’emplois, notamment pour les jeunes et les femmes. Cette initiative s’inscrit dans la stratégie du gouvernement pour augmenter les rendements, réduire les importations alimentaires et soutenir une agriculture rémunératrice et durable, en partenariat avec des institutions locales et internationales.

L’UE accorde 190 M EUR pour renforcer le financement agricole pour la rétrocession d’entreprises agroalimentaires

L’Union européenne, via la Banque européenne d’investissement (BEI), a approuvé une ligne de crédit de 190 M EUR destinée aux banques commerciales nigérianes afin de soutenir le financement des entreprises agricoles. Cette initiative vise à renforcer les capacités des institutions financières locales à soutenir les entreprises agricoles, notamment au bénéfice des chaînes de valeur du cacao et des produits laitiers. Selon la BEI, ce financement s’inscrit dans une stratégie plus large de soutien à l’agriculture « climato-intelligente » ainsi qu’à la transformation digitale du Nigeria. Le programme combine prêts et assistance technique pour améliorer la compétitivité et la durabilité du secteur agro-alimentaire.

Ghana

La mine d’Ahafo North de Newmont Corporation entre en production, nouveau jalon pour l’industrie aurifère ghanéenne

L’entreprise amércaine Newmont Corporation a annoncé l’entrée en production commerciale de la mine d’Ahafo North, située à Afrisipakrom, marquant l’aboutissement de l’un des projets miniers les plus significatifs d’Afrique de l’Ouest et consolidant la position du Ghana comme premier producteur d’or du continent. L’annonce fait suite à la première coulée d’or intervenue le 19 septembre 2025.

La production d’Ahafo North est estimée à 50 000 onces d’or en 2025, avant une montée en puissance progressive pour atteindre 275 000 à 325 000 onces par an sur une durée de vie de treize ans. Située à une cinquantaine de kilomètres du site d’Ahafo South, la nouvelle exploitation comprend quatre fosses à ciel ouvert et une usine de traitement autonome, offrant de solides synergies opérationnelles. Le projet a mobilisé environ 4 500 personnes pendant la phase de construction et devrait générer à terme près de 560 postes permanents et 1 000 emplois sous contrat, renforçant son impact socio-économique local.

Troisième investissement minier de Newmont au Ghana, Ahafo North devient, à la suite de la cession de la mine d’Akyem en avril 2025, le deuxième site actuellement opérationnel du groupe dans le pays. Ce nouvel actif complète le portefeuille international de Newmont, déjà présent en Australie, en Amérique et en Papouasie-Nouvelle-Guinée.

La Banque centrale lance un projet pilote d’Open Banking pour dynamiser l’écosystème financier

S’exprimant lors de la 42ᵉ assemblée annuelle de l’Association ghanéenne des banquiers, le gouverneur de la Banque centrale du Ghana (BoG), Johnson Asiama, a annoncé le lancement d’un projet pilote d’« open banking », marquant une évolution majeure du modèle bancaire national vers une approche centrée sur le client et la circulation sécurisée des données.

Ce projet, actuellement au stade du pilote, vise à permettre l’échange de données et de services financiers au moyen d’interfaces de programmation (API) normalisées – des passerelles numériques standardisées constituant une infrastructure technique assurant le partage encadré et sécurisé d’informations entre les différents acteurs du système bancaire et des fintechs. Il donnera aux particuliers et entreprises le pouvoir de contrôler l’accès à leurs données, favorisant des services plus personnalisés et une concurrence accrue.

L’open banking consacre ainsi le transfert de la propriété des données financières vers les consommateurs, étape clé vers une finance plus inclusive et transparente. Le programme pilote évaluera la préparation des infrastructures, la sécurité des API et la conformité réglementaire, dans le cadre règlementaire ad hoc de type « sandbox » supervisé par la BoG.

Inscrite dans une dynamique mondiale, cette réforme accompagne un marché estimé à 31,6 Md USD en 2024 et attendu à 135 Md USD d’ici 2030, soit une croissance annuelle moyenne de 27,6%. À ce jour, plus de 65% des institutions financières mondiales offrent déjà un accès API à leurs données clients.

Lors du National Payment Systems Workshop 2025, le premier vice-gouverneur Zakari Mumuni a précisé que la nouvelle Stratégie nationale des systèmes de paiement (2025-2029) mettra l’accent sur l’interopérabilité, l’identité numérique (eKYC) et la cybersécurité, afin de consolider les progrès réalisés depuis 2019 et de positionner le Ghana parmi les leaders africains de la finance numérique inclusive.

Ce cadre offre de nouvelles opportunités de coopération pour les fintechs et entreprises françaises, notamment dans les domaines de la sécurité numérique, de la réglementation financière et de l’intégration technologique.

Le ministère des Finances engage des consultations nationales pour l’élaboration du budget 2026

Le ministère des Finances a organisé, les 23 et 24 octobre 2025, une consultation de deux jours dans le cadre de la préparation du budget annuel 2026, dont le projet sera examiné au Parlement en novembre. Cette initiative s’inscrit dans la volonté du gouvernement de renforcer la participation citoyenne et d’intégrer les contributions des acteurs économiques à la définition des priorités budgétaires.

L’événement a réuni un large éventail de participants issus du secteur financier (banques et institutions non bancaires), de la société civile, du secteur académique, des organisations professionnelles, ainsi que des associations confessionnelles et commerciales. Le vice-ministre des Finances a mis en avant plusieurs indicateurs récents confirmant le redressement de l’économie : excédent primaire de 1,4% du PIB sur les sept premiers mois 2025 et recul de la dette publique à 44,9% du PIB (juillet 2025).

Ces progrès s’appuient sur la mise en œuvre du programme du FMI tandis que Moody’s a récemment relevé d’un cran la note souveraine du Ghana. Le gouvernement entend poursuivre la consolidation budgétaire tout en soutenant la relance de l’économie, à travers la poursuite de 4 objectifs prioritaires : stabilisation macroéconomique, discipline fiscale, développement des infrastructures et des services sociaux, et création d’emplois, notamment pour les jeunes

Inauguration de la construction d’une usine de transformation de tomates à Agogo

Le ministre de l’Alimentation et de l’Agriculture, Eric Opoku, a donné le coup d’envoi de la construction d’une usine de transformation de tomates à Agogo, la capitale du district d’Asante Akyem Nord, dans la région d’Ashanti. Le projet s’inscrit dans le cadre du programme du gouvernement visant à ajouter de la valeur à la production agricole et à stimuler l’agro-industrie locale dans le cadre du programme Feed Ghana. Le district fait partie des zones sélectionnées pour bénéficier de l’appui du gouvernement pour améliorer la distribution des semences, la mise en place d’un forage mécanisé pour les commerçants de plantain au marché de plantain d’Agogo afin de faciliter l’accès à l’eau pour leurs activités, et l’amélioration du réseau routier local afin de faciliter le transport des produits agricoles vers les principaux marchés du pays.

Actualités économiques du Nigeria-Ghana semaine du 20 octobre 2025

2025-10-27T00:00:00+01:00

LE CHIFFRE À RETENIR

+47%

C’est la croissance de l’indice boursier NGX depuis le début de l’année 2025

Nigeria

Point d’étape dans la coopération France – Nigeria à l’occasion de la mission du ministre français des Affaires étrangères au Nigeria

Le forum Création Africa a été l’occasion d’une mission officielle du ministre français de l’Europe et des Affaires étrangères au Nigeria. Sa venue à Abuja a permis la tenue d’un dialogue stratégique avec son homologue nigérian, Yusuf Tuggar. Accordant une place centrale aux questions économiques, les deux ministres ont réaffirmé le caractère mutuellement bénéfique du partenariat économique unissant nos pays, saluant à la fois le dynamisme du secteur privé français au Nigeria et la présence croissante d’entreprises nigérianes en France. Les secteurs prioritaires identifiés pour approfondir cette coopération incluent notamment la tech, l’IA, le numérique ainsi que les industries créatives et culturelles.

Ce point d’étape a également permis de souligner les progrès réalisés par la coopération sur les minerais stratégiques, amorcée lors de la visite d’État du président Tinubu à Paris en novembre 2024. À Lagos, Jean-Noël Barrot a participé à une réunion du Conseil d’affaires France-Nigeria, plateforme de dialogue entre les acteurs économiques des deux pays. Enfin, l’inauguration du Lycée français de Lagos a offert l’occasion d’échanges avec la communauté French Tech de Lagos.

Jean-Noël Barrot et son homologue Yusuf Tuggar, le 19 octobre à Abuja

Le Nigeria prépare un cadre réglementaire pour encadrer les stablecoins

Après avoir établi un cadre pour les crypto-actifs, la Banque centrale du Nigeria (CBN) lance un groupe de travail dédié aux stablecoins, afin d’en évaluer les implications économiques, réglementaires et technologiques. Ce groupe réunira la CBN, le ministère des Finances et d’autres institutions publiques, dans un contexte d’essor rapide des cryptomonnaies au Nigeria, deuxième marché mondial avec 59 Md USD de transactions entre 2023 et 2024. Les stablecoins représentent déjà près de 40% du marché national des crypto et 22 Md USD de transactions entre juillet 2023 et juin 2024. Le Nigeria pourrait ainsi devenir le premier marché africain à définir un cadre réglementaire pour ces actifs numériques.

Le fonds souverain nigérian a participé au Sommet OPSWF à Paris

Le fonds souverain du Nigeria (NSIA) s’est rendu à Paris du 21 au 23 octobre à l’occasion du 8^ème Sommet One Planet des fonds souverains, sur invitation du Président de la République Emmanuel Macron. Les échanges ont principalement porté sur l’intégration de critères climatiques et de durabilité dans les activités des fonds souverains, marquant un engagement stratégique en matière de transition climatique. Les marchés africains en particulier ont été cités comme un champ d’opportunités pour l’investissement durable.

Créée en 2011, la NSIA fait état d’un portefeuille de 2,76 Md USD sous gestion, alimenté par l’excédent de recettes des exportations pétrolières.

« Il y a huit ans, lors du Sommet One Planet, nous avons entamé un processus visant à aligner les capitaux à long terme sur la durabilité à long terme de notre planète. Aujourd'hui, cette communauté continue de démontrer que l'action climatique et la création de valeur vont de pair. »

Emmanuel Macron, 8^ème Sommet OPSWF, octobre 2025

Dangote précise son plan d’extension des capacités de sa raffinerie, de 650 000 à 1,4 M de barils par jour

En juillet, Dangote avait dévoilé son projet d'agrandir la raffinerie du même nom pour augmenter les capacités de 650 000 - 700 000 bpj d'ici la fin de l'année, à 1,4 M bpj, sans préciser l'horizon temporel. Ainsi, la raffinerie Dangote deviendrait la plus grande au monde, devant celle située à Jamnagar, en Inde, qui produit 1,36 M bpj.

Afin d'agrandir la raffinerie et de développer un nouveau projet pétrochimique en Chine, Dangote envisage activement un partenariat stratégique avec des entreprises du Moyen-Orient. Selon ses mots : « Notre concept commercial va changer. Désormais, au lieu d'être détenue à 100% par Dangote, notre entreprise comptera d'autres partenaires. »

Au cours de l'année prochaine, la raffinerie pourrait coter 5 à 10% de ses actions à la bourse nigériane, suivant ainsi la stratégie mise en place par les activités cimenterie et sucrière du groupe.

Le gouvernement fédéral débute la seconde phase du plan pour l’emploi des jeunes diplômés, doté de 220 M USD

Le vice-président Kashim Shettima a annoncé le lancement de la phase 2 du programme Nigeria Jubilee Fellows Programme (NJFP 2.0), soutenu par le programme des Nations unies pour le développement et l’Union européenne, fixant comme objectif la création d’au moins 20 000 emplois par an pour les jeunes diplômés, grâce à un budget de 220 M USD. L’horizon de décaissement de ce budget n’est pas connu. Le programme, qui s’inscrit dans le cadre de la stratégie présidentielle « Renewed hope », vise à renforcer l’employabilité des jeunes dans des secteurs d’avenir tels que les technologies numériques, les énergies renouvelables et l’industrie.

Lancée en 2021, la première édition du programme avait bénéficié d’un financement de 44 M EUR de l’Union européenne. Luttant contre le chômage des jeunes, la première étape du plan a permis à 20 000 jeunes Nigérians d’effectuer des expériences professionnelles d’un an dans divers secteurs, public comme privé. La deuxième phase de ce plan vise en particulier à la conversion de ces expériences d’un an en emplois stables.

Ghana

Le Ghana signe un 5^ème accord bilatéral de restructuration de la dette

Le Ghana poursuit le calendrier fixé pour la finalisation des négociations bilatérales de restructuration de sa dette d’ici la fin de l’année. Le dernier accord a été signé à Accra ce mois-ci entre le ministre des Finances, Cassiel Ato Forson, et l’ambassadeur d’Espagne, Ángel Lossada Torres-Quevedo. Il s’ajoute aux accords précédemment conclus avec la France, China Exim Bank, la Finlande et le Royaume-Uni.

Pour précision, l’accord de restructuration de 256 M USD signé avec le Royaume-Uni à la fin du mois de septembre a permis la reprise des financements de l’agence britannique UK Export Finance (UKEF) pour cinq projets structurants : la route Bolgatanga–Bawku–Pulimakom ; la modernisation de l’hôpital universitaire Komfo Anokye (KATH) ; la phase II de l’échangeur Obetsebi Lamptey ; la construction de la route Tema–Aflao (phase I) et la modernisation du marché central de Kumasi.

Ces accords successifs confirment le bon déroulement du processus de restructuration de la dette externe du Ghana.

Le Ghana publie son premier indicateur mensuel de croissance : +4,5% en juillet 2025

L’économie ghanéenne a enregistré une croissance de 4,5% en juillet 2025, selon le tout premier indicateur mensuel de croissance économique (MIEG) publié par le centre des statistiques ghanéen (GSS). Publié avec un délai de 75 jours après la fin du mois de référence, le MIEG permet d’avancer de deux mois la disponibilité des données par rapport au PIB trimestriel. La performance en juillet 2025, bien qu’inférieure aux 8,3% de juillet 2024, est imputable à une expansion soutenue des secteurs des services et agricole.

La progression repose avant tout sur le secteur des services, en expansion de 6,4% contre 4,5% un an plus tôt. Ce secteur demeure le principal moteur de l’économie, contribuant à hauteur de 58,4% à la croissance mensuelle. L’agriculture affiche également une performance en nette progression : +8,0% après 2,4% en juillet 2024, soit une contribution de 37,1% à la croissance totale. À l’inverse, l’industrie a marqué le pas, avec une quasi-stagnation à 0,1% après 17,7% en juillet 2024, en raison d’un recul de la production pétrolière et gazière, et malgré le dynamisme du secteur aurifère.

Le MIEG constitue un nouvel outil de suivi en « quasi temps réel » de l’évolution conjoncturelle, conçu pour fournir une lecture plus fréquente et réactive que les comptes trimestriels. Aligné sur la méthodologie de calcul du PIB, il vise à renforcer la capacité d’analyse des décideurs publics et des acteurs économiques.

Forte progression des échanges commerciaux France–Ghana au 1^er semestre 2025

Les échanges commerciaux entre la France et le Ghana ont nettement progressé en glissement annuel au 1er semestre 2025, soutenus à la fois par une hausse des exportations françaises vers le Ghana et des exportations ghanéennes vers la France, selon les données publiées par les Douanes françaises.

Les exportations françaises vers le Ghana ont augmenté de 32,9% au 1^er semestre 2025 en glissement annuel, pour atteindre 126 M EUR (après 95 M EUR au 1^er semestre 2024). Cette progression traduit un intérêt accru pour les produits français, notamment les machines agricoles et autres solutions industrielles. Dans le même temps, les importations françaises en provenance du Ghana ont augmenté de 68,8% en glissement annuel, s’établissant à 361 M EUR (contre 214 M EUR sur la même période de l’exercice précédent), reflétant la montée en puissance des achats français, en particulier des produits agricoles, sylvicoles, de la pêche et de l’aquaculture.

Si le solde commercial bilatéral reste déficitaire pour la France, à – 35 M EUR au 1^er semestre 2025, après – 119 M EUR un an auparavant, cette progression simultanée conforte la dynamique positive des échanges commerciaux bilatéraux.

Actualités économiques du Nigeria-Ghana semaine du 13 octobre 2025

2025-10-20T00:00:00+02:00

LE CHIFFRE À RETENIR

2026

C’est l’année du retour du Nigeria sur le podium des plus grandes économies d’Afrique (en PIB nominal) selon le FMI

Nigeria et Ghana

Le FMI rehausse les perspectives de croissance du Nigeria et confirme ses prévisions pour le Ghana

Le Fonds monétaire international (FMI) a publié son bulletin économique mondial semestriel (World Economic Outlook), actualisant ses prévisions macroéconomiques.

Les perspectives de croissance économique du Nigeria ont été revues à la hausse. L’économie devrait croître de 3,9% (+0,5pt par rapport à l’article IV publié en juillet) en 2025, de 4,2% (+1,0pt) en 2026 et de 4,0% annuellement ensuite jusqu’en 2030 (entre +0,5pt et +0,7pt), après avoir enregistré une croissance de 4,1% en 2024 (+0,7pt). Ces corrections sont attribuées à la révision du PIB (expliquant le tassement des indicateurs exprimés en % de PIB) mais aussi la récente stabilisation économique du pays (améliorations de la production pétrolière, consolidation des équilibres externes et de la confiance des investisseurs, renforcement des finances publiques). Le Nigeria n’est pas directement exposé aux risques de contraction liés à la politique commerciale américaine du fait des exemptions dont bénéficient les produits énergétiques. Les perspectives d’inflation ont également été abaissées pour 2025 et 2026, respectivement à 23% et 22% en moyenne annuelle (-1,0pt), pour atteindre 18% d’ici la fin d’année 2026.

La trajectoire d’endettement du Nigeria est stable. La dette publique estimée à 36,4% du PIB en 2025 (contre 52,0% avant rebasage du PIB) devrait légèrement diminuer pour s’établir à 33,8% en à l’horizon 2030. Le FMI a pris en compte le rebasage du PIB effectué par le Nigeria en juin, qui a mécaniquement tassé les indicateurs exprimés en % de PIB.

Concernant le Ghana, les perspectives de croissance ont été maintenues à 4,0% pour 2025, 4,8% pour 2026 et 4,9% pour 2027. Ces perspectives s’appuient sur la stabilité du cedi, la forte diminution de l’inflation, l’allègement de la dette publique et la consolidation des finances publiques. L’inflation devrait s’établir à 16,6% en moyenne pour 2025, puis 9,9% en 2026 avant de converger vers 8,0% pour les années suivantes.

Le Ghana, dont l’endettement était estimé à 66,4% du PIB pour 2025 en avril, voit sa dette publique ramenée à 59,1% du PIB pour 2025. Celle-ci devrait poursuivre sa diminution et converger vers 47,6% du PIB d’ici 2030.

À l’échelle de l’Afrique subsaharienne, les perspectives de croissance ont été réhaussées à 4,1% pour 2025 et 4,4% pour 2026, alors que le FMI prévoit un ralentissement économique à l’échelle mondiale, lié aux incertitudes pesant sur le commerce international.

Nigeria

L'inflation enregistre un fort repli, atteignant 18,0% en septembre

Le Bureau national des statistiques nigérian (NBS) a publié les résultats d’inflation du pays pour le mois de septembre 2025. Le Nigeria enregistre 18,0% d’inflation en septembre en glissement annuel après 20,1% en août et 21,9% en juillet, en baisse pour le sixième mois consécutif. Il s’agit du plus faible niveau d’inflation en glissement annuel enregistré depuis la mise à jour de la méthodologie de calcul de l’inflation du NBS en janvier et de la plus faible augmentation des prix d’un mois à l’autre depuis février 2019 (+0,72%), du même ordre qu’en août (+0,74%).

L’inflation alimentaire, principal moteur de l’inflation, s’est établie à 16,9% en septembre en glissement annuel, après 21,9% en août et enregistre donc une déflation notable d’un mois à l’autre (-1,6%).

L’inflation sous-jacente poursuit sa décélération à un rythme similaire aux mois précédents, de 21,3% en juillet et 20,3% en août à 19,5% en septembre.

Évolution de l’inflation en glissement annuel au Nigeria depuis janvier 2023

Source : National Bureau of Statistics NBS

Clef de lecture : L’inflation du Nigeria s’élève à 18,0% en septembre 2025 (courbe bleu foncé), l’inflation alimentaire à 16,9% (courbe bleue) et l’inflation sous-jacente à 20,3% (courbe bleu clair). Le taux directeur de la CBN (pointillé noir) a été abaissé à 27% en septembre.

Évolution de l’inflation d’un mois à l’autre depuis 2022

Source : National Bureau of Statistics NBS

Clef de lecture : L’inflation d’août à septembre 2025 s’est établie à 0,7% (courbe bleu foncé), -1,6% pour les prix alimentaires (courbe bleue) et 1,4% pour l’inflation sous-jacente (courbe bleu clair).

La dette publique du Nigeria atteint 99,7 Md USD au deuxième trimestre 2025

Le bureau de gestion de la dette du Nigeria (DMO) a publié les chiffres de dette publique du pays au deuxième trimestre 2025. Le stock de dette publique du Nigeria représentait ainsi 99,7 Md USD fin juin 2025 après 97,2 Md USD fin mars. Cette progression s’explique par de nouvelles émissions sur le marché domestique et l’appréciation récente du naira.

La part de la dette domestique reste majoritaire, 52,9% de la dette publique nigériane au T2-2025, celle-ci étant principalement constituée d’obligations fédérales « FGN Bonds » (79%).

Parmi les créanciers externes du Nigeria figurent les bailleurs multilatéraux (49% du stock de dette externe) et en particulier le groupe Banque mondiale (41%), alors que le Nigeria a remboursé l’ensemble du principal de la facilité du FMI débloquée durant la pandémie. Le premier créancier bilatéral est la Chine (11% de la dette externe), suivie de la France (1,3% soit 620 M USD).

Fitch confirme sa notation du Nigeria à B/Stable

Fitch a confirmé sa note souveraine du Nigeria à « B », avec une perspective stable. Cette évaluation traduit la reconnaissance d’une trajectoire macroéconomique en amélioration, soutenue par la stabilisation du marché des changes, l’amélioration des réserves de la Banque centrale (passées de 30 Md USD début 2024 à plus de 42 Md USD en septembre 2025, soit de 6 à 9 mois d’importations, supérieures à la médiane des économies notées « B » par l’agence de notation) et la baisse progressive de l’inflation.

L’agence de notation souligne toutefois les contraintes structurelles persistantes, à l’instar d’une inflation toujours élevée, la faible mobilisation de recettes fiscales, la dépendance aux recettes pétrolières et le coût du service de la dette. Fitch anticipe d’ici 2027 une désinflation graduelle vers 17% ainsi qu’une réduction du ratio dette sur PIB à 37%, reflétant une dynamique de consolidation budgétaire crédible.

Fitch Ratings avait relevé sa notation en avril dernier (B-/Positive précédemment). La confirmation de la notation à « B » et le maintien d’une perspective stable traduisent une appréciation globalement positive de l’économie nigériane. Fitch prévoit une croissance du PIB de 4,2% en 2025, soutenue par la hausse de la production pétrolière, une meilleure disponibilité des devises et le regain de confiance des investisseurs.

Le Gouvernement fédéral s’est entendu avec les sociétés de production d’électricité pour le règlement de ses arriérés de 4 000 Md NGN

Le 14 octobre, le gouvernement fédéral et les sociétés de production d’électricité (GenCos) ont conclu la finalisation du cadre de mise en œuvre du plan présidentiel de réduction de la dette publique auprès du secteur de l'énergie.

Le plan autorise l'émission d'obligations pour un montant maximal de 4 000 Md NGN afin de régler les arriérés dus aux sociétés de production d'électricité et aux fournisseurs de gaz. Cette intervention, la plus importante depuis plus d'une décennie, vise à résoudre le problème de liquidités et d'endettement historique des sociétés d’électricité qui a freiné les investissements et entravé la fiabilité de l'approvisionnement en électricité dans tout le pays.

La réunion s'est conclue par un consensus sur les prochaines étapes, notamment des négociations bilatérales visant à finaliser des accords de règlement globaux qui concilient les réalités budgétaires de l’État et les défis financiers auxquels sont confrontées les GenCos.

Ghana

La 5^ème revue du programme FMI débouche sur un accord technique

La 5^ème revue du programme FMI, actuellement en cours au Ghana (Facilité élargie de crédit de 3 Md USD, sur la période 2023-2026), a débouché sur un accord technique (« staff level Agreement ») qui pourrait ouvrir la voie au 6^ème décaissement d’un montant de 385 M USD, portant le total des décaissements à 2,8 Md USD.

A l’issue de la 5^e revue qui s’est déroulée du 29 septembre au 10 octobre, les équipes du FMI ont salué la stabilisation macroéconomique actuellement en cours, en soulignant notamment que (i) la croissance économique au premier semestre 2025 avait été plus forte qu’anticipé, tirée par les secteurs des services et agricole et (ii) que le niveau d’accumulation des réserves de change continuait d’excéder les objectifs du programme. Les services du Fonds estiment par ailleurs que la progression du PIB en volume atteindra 4,8% en 2026. S’agissant du niveau des prix, l’inflation devrait demeurer au sein de l’intervalle de tolérance défini par la banque centrale ghanéenne (8% +/- 2%). Sur le front des comptes internes, les autorités ghanéennes sont parvenues à dégager un excédent primaire de 1,1% sur les 8 premiers mois de l’année 2025. Celui-ci devrait atteindre l’objectif fixé à +1,5% en année pleine.

Moody's relève la note de crédit à long terme en devises étrangères du Ghana de Caa2 à Caa1

Le 10 octobre 2025, l’agence de notation Moody’s a relevé la note de crédit à long terme en devises étrangères du Ghana de Caa2 à Caa1 en l’assortissant d’une perspective stable.

Cette révision à la hausse s'explique par de meilleures perspectives de désendettement et de stabilisation macroéconomique dans le cadre du programme de réforme soutenu par le FMI actuellement mis en œuvre par le pays.

L’agence relève « qu’une plus grande stabilité macroéconomique et une dynamique extérieure favorable permettent un meilleur contrôle des coûts de financement et la reconstitution des réserves de change ».

Elle a également souligné l’évolution positive des indicateurs de la dette publique du Ghana, laissant présager un retour à une trajectoire d’endettement soutenable.

La perspective stable suggère que, même si des défis subsistent, notamment en raison des fluctuations mondiales des prix des matières premières et des pressions financières extérieures, le risque d'une nouvelle détérioration s'est atténué.

Évolution de la notation souveraine du Ghana des agences Fitch Ratings, Standard & Poor’s et Moody’s

Sources : Standard & Poor’s, Fitch Ratings, Moody’s

Clef de lecture : la note de crédit du Ghana par Standard & Poor’s s’établit à CCC+/Stable en octobre 2025 (courbe verte, échelle de gauche), celle de Fitch Ratings est à B-/Stable (courbe rouge, échelle de gauche) et à Caa1/Stable pour Moody’s (courbe bleue, échelle de droite).

Notations à long-terme en devises. Les perspectives positives/négatives sont affichées avec un ajustement de +/-0,33 point. La veille de crédit positive/négative avec un ajustement de +/-0,67 point.

Le Ghana obtient un appui agricole de 154 M EUR de l’Italie pour moderniser son système agroalimentaire

Le Ghana a conclu un accord de financement de 154 M EUR avec le gouvernement italien afin de moderniser la filière agroalimentaire et renforcer la sécurité alimentaire. Signé le 11 octobre 2025 à Bari par le ministre de l’Agriculture, Eric Opoku, et son homologue italien, Francesco Lollobrigida, cet accord s’inscrit dans le programme Strengthening Agri-Food Ecosystems in Ghana (2025-2027).

Le projet vise à : (i) améliorer la productivité agricole et la résilience climatique à travers le développement de 10 000 hectares de terres irriguées dans la région de la Volta, dédiées à la culture du maïs, du riz, de la tomate et du soja ; (ii) la création d’une banque nationale de semences et la production d’une carte de fertilité des sols ; (iii) la construction d’infrastructures sociales (écoles, centres communautaires, hubs numériques) dans les zones rurales concernées.

Le financement soutiendra également la mécanisation, la gestion post-récolte et l’adoption de technologies agricoles durables. Il devrait bénéficier directement à environ 200 000 producteurs et acteurs de la chaîne de valeur, et indirectement à 23 000 résidents de la zone d’Aveyime-Battor. Le ministre Opoku a souligné que l’initiative s’intègre dans « l’Agriculture for Economic Transformation Agenda » et complète la deuxième phase du programme « Planting for Food and Jobs »

Actualités économiques du Nigeria-Ghana semaine du 6 octobre 2025

2025-10-13T00:00:00+02:00

LE CHIFFRE À RETENIR

9,5% du PIB

Ce sont les recettes brutes collectées par le Nigeria sur les 8 premiers mois de 2025 (7,6% du PIB sur la même période en 2024)

Nigeria

La Banque mondiale relève les progrès économiques du Nigeria et appelle à leur traduction en améliorations concrètes pour les Nigérians

La Banque mondiale a publié son rapport semestriel sur l’état du développement au Nigeria, Nigeria Development Update, intitulé « De la politique aux citoyens : concrétiser les acquis des réformes ». Le rapport souligne des progrès significatifs en matière de stabilisation macroéconomique et une croissance résiliente, résultant de la relative continuité des réformes mises en place par l’administration Tinubu depuis mai 2023, qui portent progressivement leurs fruits.

Les progrès du pays en matière de collecte fiscale sont mis en avant, et sont d’autant plus notables dans un contexte de prix du baril faible. Les recettes brutes du Nigeria ont augmenté, passant de 7,6% du PIB sur les 8 premiers mois de 2024 à 9,5% du PIB sur cette même période en 2025. L’évolution s’explique par le retrait des subventions au carburant et au change (qui se traduisait par un manque à gagner fiscal plutôt que par des dépenses), des améliorations en matière d’administration fiscale et un rebond de production pétrolière. La récente réforme fiscale, dont l’entrée en vigueur est prévue pour janvier 2026 a également été saluée.

La Banque mondiale cite également la consolidation de la position externe du pays, permise par la stabilisation du taux de change, Le niveau des réserves de la Banque centrale s’est significativement amélioré (passant de 32 Md USD en mars 2024 à plus de 42 Md USD en septembre, soit de 6 à 9 mois d’importations), et le pays a dégagé un important excédent de balance courante (6,1% du PIB au T1 2025), permis par des améliorations en matière d’exportations non pétrolières et la réduction des importations de carburant (effet de l’entrée en service de la raffinerie Dangote).

La Banque mondiale a par ailleurs relevé ses projections de croissance à +4,2% en 2025 et +4,3% en 2026 (contre respectivement +3,4% et +3,7% dans son précédent rapport de mai).

« Le Nigeria a réalisé des progrès significatifs en matière de stabilisation macroéconomique. Le gouvernement a mis en œuvre d'importantes réformes depuis le milieu de l'année 2023 (réunification du taux de change, suppression des subventions sur l'essence, suppression progressive de la monétisation du déficit et amélioration de l'administration fiscale), qui ont permis d'éviter une crise budgétaire et ont commencé à porter leurs fruits. »

Banque mondiale, Nigeria Development Update, octobre 2025

L’enjeu pour le Nigeria est désormais de traduire ces progrès macroéconomiques en améliorations concrètes pour le quotidien des Nigérians, alors que la pauvreté touche 61% de la population soit 139 M d’habitants. Le rapport oriente ainsi les recommandations de la Banque mondiale autour de trois axes :

La réduction de l’inflation alimentaire ;
L’amélioration de l’usage des ressources publiques, par :
La consolidation du programme de filet de sécurité sociale à destination des populations vulnérables.

« Toutefois, les gains obtenus en matière de stabilisation n'ont pas encore permis d'améliorer sensiblement les conditions de vie des Nigérians. La faiblesse de la croissance et le niveau élevé de l'inflation ont érodé le pouvoir d'achat de manière plus marquée depuis 2019, reflétant en grande partie les erreurs politiques commises avant 2023 et les chocs externes. »

Banque mondiale, Nigeria Development Update, octobre 2025

Pour ce faire, le rapport souligne la nécessité de réduire les barrières commerciales et résoudre les contraintes structurelles de la chaîne de logistique pour réduire l’inflation alimentaire, qui touche en particulier les Nigérians les plus démunis. Les améliorations en matière de recettes fiscales doivent également se traduire par des dépenses publiques davantage orientées vers des priorités de développement (infrastructures, productivité agricole, capital humain).

Les incertitudes pesant sur le commerce international et l’exposition du pays aux variations des cours pétroliers, ainsi que des risques internes (climatiques et sécuritaires notamment) et les débuts précoces de la campagne pour l’élection présidentielle de 2027 représentent des facteurs de risques pour les équilibres macroéconomiques du pays et la continuité des réformes.

Le Président Tinubu soumet à l’Assemblée nationale un plan d’endettement externe de 2,8 Md USD

Le Président du Nigeria a soumis à la Chambre des représentants une demande pour lever 2,8 Md USD sur les marchés internationaux. Le plan prévoit 2,3 Md USD d’endettement externe supplémentaire dans le cadre du budget fédéral 2025, et l’émission d’un sukuk de 500 M USD. Ce plan d’endettement permettra notamment de refinancer un eurobond de 1,2 Md USD arrivant à maturité en novembre 2025.

L’émission de sukuk s’inscrit dans une stratégie de diversification des instruments de dette et d’élargissement de la base d’investisseurs, via les marchés financiers islamiques. Le Nigeria a déjà levé près de 1,4 Md NGN (940 M USD) en sukuk sur le marché domestique depuis 2017, pour financer des projets d’infrastructures routières. Cette nouvelle émission de 500 M USD permettrait de poursuivre les investissements en infrastructures.

Green Energy a inauguré le terminal d'exportation de pétrole brut onshore d’Otakikpo représentant 400 M USD

Green Energy International, groupe énergétique nigérian créé en 2006, qui a débuté dès 2008 l’exploration du champ d’Otakikpo dans l’État de Rivers, a inauguré son terminal d'exportation de pétrole brut onshore, le premier à être construit de manière entièrement locale au Nigeria depuis plus de 50 ans. Le projet représente un investissement de 400 M USD.

Ce projet s’inscrit dans l’objectif gouvernemental d’augmentation de la production pétrolière, d’extension des infrastructures d’exportation et de stockage, et de promotion des investissements locaux, permettant le renforcement de la sécurité énergétique et l’emploi.

Le terminal servira ainsi de nouvelle voie pour acheminer le pétrole brut depuis l'Ogoniland et les régions voisines.

Le gouvernement a réaffirmé son soutien à Aliko Dangote à l’occasion du 31^ème NESG

Dans un contexte pétrolier marqué par le renouvellement de l’accord « Naira for Crude » pour deux ans entre la compagnie pétrolière nationale, la NNPC, et la raffinerie Dangote, touchées par de fortes grèves, le gouvernement a réaffirmé son soutien à la raffinerie et à son propriétaire.

Fin septembre, l'Association des cadres du pétrole et du gaz naturel (Pengassan) a déclenché une grève, dénonçant le licenciement de salariés affiliés au syndicat, et leur remplacement par des travailleurs étrangers. La grève s’est traduite par la fermeture de stations-services et une baisse de la production électrique nationale, poussant de nombreux ministres à intervenir pour résoudre ce que certains présentaient déjà comme une « crise énergétique ». L'accord trouvé a permis la réintégration des travailleurs sans perte de salaire dans d'autres entreprises du groupe Dangote.

A l’occasion du 31^ème Sommet économique du Nigeria (NESG), Kashim Shettima, le vice-président du Nigeria a réaffirmé son soutien à Aliko Dangote dans son discours du 6 octobre :

« Dangote n’est pas un individu, c’est une institution […] la manière dont nous traitons cet homme déterminera la manière dont les étrangers nous jugeront. […] Je souhaite appeler à la prudence, à la rétrospection et à un sens plus profond du patriotisme de la part des travailleurs et du secteur privé organisés pour définir et améliorer les relations entre les travailleurs et les industries […] Il ne s’agit pas de prendre toute la nation en otage à cause d’un conflit social mineur, le Nigeria est plus grand que PENGASSAN. »

Kashim Shettima, vice-président du Nigeria, 6 octobre 2025

La Banque mondiale approuve le financement de deux projets au Nigeria pour un montant global de 750 M USD

La Banque mondiale a approuvé le financement de deux projets au Nigeria d’un montant total de 750 M USD. 500 M USD pour le projet BRIDGE (Building Resilient Infrastructure for Growth in Nigeria), et 250 M USD pour le programme Health Security Programme, Phase II.

Le projet BRIDGE s’inscrit dans une stratégie de renforcement de l’infrastructure numérique nigériane, soutenu par le ministère nigérian des Communications et de l’Économie numérique, via l’installation de 90 000 km de câbles de fibre optique en zones rurales. Le réseau de fibre optique représente actuellement près de 35 000 km.

Le second programme est destiné à renforcer la résilience et la capacité du système de santé nigérian.

Le Nigeria lance une vaste campagne de vaccination pour protéger 106 millions d’enfants

Le Nigeria a lancé l’une des plus grandes campagnes de vaccination intégrée de son histoire pour protéger environ 106 millions d’enfants contre la rougeole, la rubéole et la poliomyélite. La première phase, débutant en octobre 2025, cible 20 États du Nord à haut risque et l’État d’Oyo ; la seconde, prévue pour janvier 2026, couvrira les États du Sud restants. Les équipes sanitaires interviendront dans les structures de santé, via des points mobiles et des visites à domicile. En plus des vaccins, la campagne inclut des services de santé infantile tels que la prévention du paludisme et le traitement des maladies tropicales négligées. Soutenue par l’OMS, l’UNICEF, Gavi, Rotary et la Fondation Gates, la campagne vise à endiguer les flambées de poliovirus et de rougeole dans la région du lac Tchad d’ici 2026, tout en renforçant le système de santé primaire et la couverture vaccinale universelle.

Utica Film Fund devient le premier fonds agréé par la SEC de financement du cinéma local

Utica Capital Limited a lancé le Utica Film Fund, premier fonds de capital-risque nigérian agréé par l’Autorité des marchés financiers (SEC), doté de 20 Md NGN (13,6 M USD) et dédié à la production cinématographique.

Ce fonds vise à combler le déficit de financement du secteur (estimé à 200 Md NGN, soit 136 M USD) et à attirer des investissements institutionnels durables pour réduire la dépendance au financement individuel.

Utica Film Fund sera lancé avec une première tranche de 5 Md NGN (3,4 M USD) pour la phase initiale. Il a un horizon d’investissement de dix ans et s’adresse aux investisseurs qualifiés selon la réglementation de la SEC, avec un ticket minimum de 10 M NGN (6 800 USD) pour les particuliers et 100 M NGN (68 000 USD) pour les institutionnels.

Le fonds soutiendra également les entreprises de la chaîne de valeur (production, distribution, streaming, infrastructures, licences) et prévoit un premier appel à projets avant fin 2025, afin de renforcer la compétitivité mondiale de Nollywood.

Ghana

Le gouvernement relève le prix producteur du cacao de 12,27%

Le gouvernement du Ghana a relevé le prix producteur du cacao de 12,27%, le portant à 58 000 GHS la tonne (4 000 USD) pour la campagne 2025/26, afin de soutenir les revenus des planteurs et d’apaiser les tensions dans le secteur.

À l’issue des travaux du Comité de révision des prix producteurs (PPRC), le ministre des Finances et président du comité, Cassiel Ato Forson, a annoncé que le prix d’achat payé au producteur passait de 3 228,75 GHS à 3 625 GHS par sac de 64 kg. Il s’agit de la deuxième révision en deux mois.

Cette dernière répond aux demandes pressantes des organisations de planteurs et aux préoccupations de compétitivité face à la Côte d’Ivoire, principal concurrent du Ghana sur le marché mondial. En relevant son prix, Accra s’aligne sur son voisin, afin d’éviter que les fèves ghanéennes ne soient revendues de manière informelle de l’autre côté de la frontière. Cette revalorisation intervient dans un contexte de rivalité régionale accrue, alors que la Côte d’Ivoire a fixé un prix record et que l’Équateur pourrait bientôt ravir au Ghana sa place de deuxième producteur mondial.

Le gouvernement a précisé que les marges et frais perçus par les autres acteurs du secteur, notamment la Ghana Cocoa Board (COCOBOD), demeurent inchangés afin de préserver l’équilibre entre rémunération des producteurs et soutenabilité financière du COCOBOD, dont la dette reste élevée. Cette revalorisation du prix sera, dans un premier temps, absorbée par les acheteurs internationaux et les grands groupes chocolatiers, qui répercuteront progressivement une partie du surcoût sur le consommateur final, sans effet immédiat notable sur les prix du chocolat.

La banque centrale annonce un programme de ventes de devises et renforce ses règles prudentielles

La Banque du Ghana (BoG) a annoncé début octobre un ensemble de mesures pour consolider la stabilité macroéconomique et moderniser la régulation du secteur financier. Elle a lancé les ventes de devises dans le cadre du Domestic Gold Purchase Programme (DGPP) et publié de nouvelles directives prudentielles pour les banques.

Le DGPP prévoit la vente mensuelle de devises jusqu’à 1,15 Md USD via des enchères bihebdomadaires ouvertes à toutes les banques agréées, afin d’accroître la transparence du marché interbancaire et stabiliser le cedi. Ce mécanisme complète l’achat domestique d’or par la BoG pour diversifier ses réserves et réduire la dépendance au dollar.

Le gouverneur, Johnson Pandit Asiama, a parallèlement annoncé de nouvelles règles sur la bancassurance, les grandes expositions et la gestion du risque de crédit, ainsi qu’une dernière extension jusqu’à décembre 2025 du délai de mise en conformité avec la directive sur l’externalisation. Cette dernière encadre les conditions dans lesquelles les banques et institutions financières peuvent sous-traiter certaines fonctions (l’informatique, la gestion des risques, le support client, le traitement des données, etc.) à des prestataires externes.

Ces réformes interviennent alors que les indicateurs macroéconomiques s’améliorent nettement : inflation ramenée à 9,4%, croissance du PIB estimée à 6,3% au T2 2025, réserves en hausse à 10,7 Md USD et cedi en appréciation de 21% depuis janvier. Le taux directeur de la banque centrale a été abaissé à 21,5%.

Bright International Amusement Park : un projet de 300 M USD au cœur de la 24-Hour Economy

Le président de la République, John Dramani Mahama, a lancé à Afienya (région du Grand Accra) les travaux du Bright International Amusement Park, un complexe de loisirs et de conférences estimé à 3,9 Md GHS (300 M USD), porté par le chinois Greenhouse International Development Group. Inscrit dans la stratégie gouvernementale d’une économie 24H/24, ce projet vise à dynamiser la création d’emplois et la croissance.

Le futur parc comprendra un hôtel cinq étoiles de 160 chambres et 20 villas présidentielles, un centre international de conférences et d’expositions de 5 000 places, un parc aquatique de 160 000 m², 500 villas de golf haut de gamme, une plage artificielle, des restaurants en bord de mer et des bateaux d’excursion. L’ensemble sera alimenté en énergie par la Bui Power Authority et sa construction s’étalera sur trois ans.

Au-delà de l’investissement touristique, le projet est présenté comme une illustration de l’attrait croissant du pays pour les investisseurs étrangers, notamment dans les secteurs de la construction, de l’hôtellerie et des infrastructures énergétiques.

Actualités économiques du Nigeria-Ghana semaine du 29 septembre 2025

2025-10-06T00:00:00+02:00

LE CHIFFRE À RETENIR

9,4%

C’est le taux d’inflation en g.a. au Ghana en septembre, en baisse pour le 9ème mois consécutif, le premier taux à un chiffre depuis 2021

Nigeria

L'indice des directeurs d’achat (PMI) est en expansion en septembre

La banque Stanbic IBTC a publié les résultats de septembre de son enquête mensuelle auprès des directeurs d’achats. L’indice PMI (Purchasing Manager’s Index) indique une expansion de l’activité économique en septembre pour le dixième mois consécutif, avec 53,4, après 54,3 en août et 54,0 en juillet. Un score supérieur à 50 indique une expansion économique par rapport à la période précédente.

L’étude confirme l’amélioration de la conjoncture économique et la croissance du secteur privé depuis le début de l’année 2025 mais également l’atténuation des pressions inflationnistes observées depuis le début du troisième trimestre. Les coûts de fourniture ont en effet enregistré leur plus faible augmentation en 5 ans et demi. Les résultats indiquent l’expansion de l’activité en septembre en matière de nouvelles commandes, de production mais également d’emploi, qui a connu sa plus forte expansion depuis octobre 2023.

La banque a réévalué sa projection de croissance de 3,5% à 4,0% du PIB pour l’année 2025.

Renouvellement pour deux ans de l’accord « Naira contre pétrole brut » entre la NNPC et la raffinerie Dangote

La Nigerian National Petroleum Company (NNPC), la compagnie pétrolière nationale, a signé un nouvel accord « Naira contre pétrole brut » avec la raffinerie Dangote, qui prolonge les approvisionnements pendant deux ans.

En octobre 2024, la NNPC avait accepté de vendre 445 000 barils de pétrole brut par jour à la raffinerie Dangote en nairas afin d'alléger la pression sur la monnaie et les réserves de change, mais également de stabiliser les prix à la pompe sur le marché intérieur. En contrepartie, la raffinerie devait également vendre son carburant produit en monnaie nationale.

Après une interruption en mars à cause des difficultés d’approvisionnement en brut local de la NNPC, l’accord avait été renouvelé en avril. En un an, 82 M de barils auraient été livrés à la raffinerie, dont 60% vendus en naira.

Selon le gouvernement, ce type d’accord pourrait être étendu à d'autres raffineries nationales.

Lancement du projet de résilience climatique NEWMAP-EIB co-financé par la Banque européenne d’investissement

Le gouvernement fédéral du Nigeria a annoncé le lancement du plan NEWMAP-EIB (Nigeria Climate Adaptation – Erosion and Watershed), financé par la Banque européenne d’investissement (BEI) à hauteur de 175 M EUR. Le montant total du projet est estimé à 578 M EUR et sera déployé sur 5 ans. Il vise à renforcer la résilience climatique de 23 États du pays face à l’érosion des sols et aux risques d’inondations.

L’initiative consiste en des investissements en infrastructures de gestion des bassins versants et un appui institutionnel aux autorités locales dans la gestion des risques climatiques. Le plan NEWMAP a été initialement lancé en 2013, soutenu par la Banque mondiale. La BEI s’est positionnée à partir de 2020 pour l’extension du projet, de 7 à 23 États.

Le Nigeria est particulièrement exposé aux risques climatiques, en particulier le secteur agricole.

Ghana

Lancement de la cinquième revue du programme du FMI (Facilité élargie de crédit de 3 Md USD)

Le ministre des Finances, Dr Cassiel Ato Forson, a accueilli le 29 septembre la mission du Fonds monétaire international (FMI), marquant le démarrage de la cinquième revue du programme de Facilité élargie de crédit (FEC).

Cette étape vise à évaluer la performance économique du Ghana à fin juin 2025 dans le cadre de l’accord conclu en mai 2023 avec le FMI et dont l’échéance est fixée à mai 2026. Une évaluation concluante ouvrirait la voie à un nouveau décaissement de 360 M USD en octobre 2025, portant le total des décaissements à 2,6 Md USD dans le cadre d’un programme d’un montant global de 3,0 Md USD.

Les discussions porteront notamment sur la soutenabilité budgétaire, la mobilisation des recettes intérieures, la gestion de la dette publique, la solidité du secteur bancaire ainsi que sur l’avancement des audits d’arriérés. La sixième et dernière revue est prévue pour avril 2026.

La ligne ferroviaire Tema–Mpakadan devient opérationnelle

La Ghana Railways Development Authority (GRDA) a lancé le 1er octobre 2025 l’exploitation commerciale de la ligne ferroviaire Tema–Mpakadan. Premier chemin de fer à écartement standard du Ghana, la ligne s’étend sur 98 km et a été financée par la Banque d’import-export indienne.

Le contrat de construction a été attribué à Afcons Infrastructure Ltd (Inde), filiale du groupe Shapoorji Pallonji et le Ghana a commandé deux rames Diesel Multiple Units (DMU) à PESA (Pojazdy Szynowe Pesa, Pologne) pour cette ligne. Conçue pour désenclaver le port de Tema et désengorger les axes routiers, cette ligne ambitionne de renforcer l’intégration multimodale (fluvial via la Volta), d’améliorer le transport de passagers et de fret, de réduire les coûts logistiques et de favoriser les échanges régionaux. Inaugurée une première fois en novembre 2024, elle avait été temporairement suspendue pour correction de défauts techniques.

La ligne Tema–Mpakadan s’inscrit dans le plan ferroviaire national prévoyant la construction de 4 000 km de lignes pour un investissement estimé à 30 Md USD. Ce plan vise à mailler l’ensemble du territoire et à établir des connexions régionales, notamment avec le Burkina Faso, grand utilisateur du port de Tema. Selon les autorités, environ 25% des projets prévus sont en cours ou achevés, le reste encore en phase d’études ou de financement.

Lancement de l’Accra Reset : un cadre africain pour refonder l’architecture du développement mondial

En marge de la 80ème session de l’Assemblée générale des Nations unies, le président John Mahama a lancé l’Accra Reset, une initiative visant à refonder l’architecture mondiale de la gouvernance et du financement du développement, dans la perspective de l’après-ODD.

Porté avec l’ancien président nigérian Olusegun Obasanjo, ce cadre repose sur trois piliers - souveraineté, efficacité et valeur partagée - et propose un modèle plus fonctionnel et résilient face aux crises. Le secteur de la santé servira de champ initial d’application du modèle, dans la continuité du Sommet africain sur la souveraineté sanitaire tenu à Accra en août 2025.

L’initiative prévoit la création d’un Conseil présidentiel mondial pour le pilotage politique, d’un collège d’experts pour l’élaboration des mécanismes financiers, et d’un Club d’Accra chargé de tester des innovations de financement et des espaces de dialogue et de négociation dédiés à chaque secteur prioritaire (santé, climat, sécurité alimentaire, emploi).

L’Accra Reset ambitionne de rompre avec le “development-as-usual” et de replacer l’Afrique au cœur de la refondation du système international de coopération.

Le Ghana et le Niger renforcent leur coopération pour faciliter le commerce de transit

L’Autorité des chargeurs du Ghana (GSA) et le Conseil nigérien des chargeurs ont signé un protocole d’accord (MoU) destiné à promouvoir un commerce de transit plus fluide, transparent et compétitif entre les deux pays. Cet accord s’inscrit dans une démarche commune de renforcement de l’intégration logistique régionale et de compétitivité du corridor Ghana–Niger, axe stratégique reliant le port de Tema aux pays enclavés du Sahel.

Selon le directeur général par intérim de la GSA, Pr Ransford Gyampo, ce partenariat consolide une coopération de longue date fondée sur une vision partagée. Le protocole vise à résoudre plusieurs obstacles persistants au commerce de transit, notamment le manque de transparence dans la gestion des cargaisons en transit, les problèmes de surcharge à l’essieu et les défis de sécurité sur les corridors.

Pour le Ghana, cet accord s’inscrit dans une stratégie plus large visant à positionner ses infrastructures portuaires et logistiques comme portes d’entrée régionales privilégiées pour le Sahel, tout en soutenant les objectifs d’intégration économique de la CEDEAO.

Actualités économiques du Nigeria-Ghana semaine du 22 septembre 2025

2025-09-30T00:00:00+02:00

LE CHIFFRE À RETENIR

C’est le nombre de banques qui ont satisfait à ce jour les nouvelles exigences de capital issues de la réforme du secteur bancaire au Nigeria

Nigeria

La croissance au Nigeria atteint 4,2% au deuxième trimestre

Le Bureau national des statistiques nigérian (NBS) a publié les résultats de croissance du pays pour le deuxième trimestre 2025. Le Nigeria enregistre +4,2% de croissance au T2-2025 après +3,1% au T1-2025 (+3,5% au T2-2024). Ces résultats surpassent le consensus des analystes qui pronostiquaient une croissance entre +3,2% et +3,9%. Il s’agit de la croissance trimestrielle la plus élevée enregistrée depuis le T2-2021 et la reprise post-covid (+5,0%).

La croissance nigériane a été notamment portée au deuxième trimestre par un rebond notable du secteur pétrolier (+20,5% après +1,9% au T1-2025 et +10,1% au T2-2024). L’activité de la raffinerie Dangote et l’amélioration de la production pétrolière (1,48 mbj au T2-2025 contre 1,27 mbj au T2-2024) – à son plus haut niveau depuis 2020 – ont contribué à la croissance du secteur. En conséquence, le secteur industriel connaît également un rebond (+7,4% après +3,4% au T1-2025).

L’économie non-pétrolière enregistre en parallèle une croissance de +3,6%, supérieure aux +3,2% du T1-2025 et +3,3% du T2-2024. Le secteur des services a crû de +3,9% après +4,3% au T1-2025) notamment à travers les services financiers (+16%) et de télécommunications (+7%), déjà moteurs de la croissance précédemment. Le secteur agricole a connu une croissance de +2,8% après une performance très modeste de +0,1% au T1-2025 (+2,6% au T2-2024).

Il s’agit de la deuxième publication de résultats de croissance trimestrielle du NBS depuis l’exercice de rebasage du PIB effectué en juin.

La banque Stanbic IBTC projette une croissance de 3,5% du PIB pour l’année 2025, en phase avec les 3,4% des projections du FMI et les 3,6% de la Banque mondiale datant de juillet et avril respectivement. L’objectif gouvernemental de croissance pour l’année s’établit à 4,6%.

Évolution des croissances trimestrielle et annuelle du Nigeria depuis 2019

Source : National Bureau of Statistics NBS

Clef de lecture : La croissance réelle du Nigeria s’élève à 4,2% au deuxième trimestre 2025 (courbe bleu foncé), alors que la croissance réelle pour 2024 était de 3,4% (point orange).

Première baisse du taux directeur de la Banque centrale du Nigeria, de 27,5% à 27%

Le Comité de Politique Monétaire (CPM) de la Banque centrale du Nigeria (CBN) s’est réuni les 22 et 23 septembre et a décidé d’abaisser son taux directeur à 27% (-50 pdb) et le ratio de réserves obligatoires (CRR) des banques commerciales à 45% (-500 pdb). Le CRR des banques d’affaires est maintenu à 16%, et le ratio de liquidité (LR) à 30%. Le corridor monétaire est réajusté à +/- 250 pdb (+500/-100 pdb précédemment). La décision a été adoptée à l’unanimité.

Il s’agit de la première baisse de taux directeur depuis l’arrivée de la nouvelle administration nigériane et la forte augmentation cumulée de +1100 pdb du taux directeur en 2023 et 2024. Celui-ci était maintenu à 27,5% depuis novembre 2024.

Cette décision, conforme aux anticipations des prévisionnistes, reste prudente et intervient dans un contexte de baisse progressive et continue de l’inflation – enregistrée à 20,1% en août – et de relative amélioration des équilibres extérieurs du pays. La baisse des taux représente un premier signal d’assouplissement pour le financement de l’économie réelle.

A l’annonce de la décision, le naira est resté stable autour de 1 490 NGN pour 1 USD et les rendements des Eurobonds et obligations long terme nigérians n’ont pas enregistré de mouvement significatif. Sur le marché secondaire, les titres du Trésor court terme ont fait état d’une baisse de rendements, reflétant la confiance des marchés, qui s’attendent à une baisse des taux supplémentaire prochainement.

La prochaine réunion du CPM aura lieu les 24 et 25 novembre prochains.

Le ministre du Développement des minerais solides, a approuvé la révocation de 1 263 licences minières

Dans une démarche visant à assainir le secteur minier nigérian et à attirer des investisseurs sérieux, le ministre du Développement des minerais solides, M. Alake a révoqué 584 licences d’exploration ; 65 concessions minières ; 144 licences de carrière et 470 licences d’exploitation minière à petite échelle. Il a souligné que les révocations ciblent les spéculateurs qui accumulent des licences sans les mettre en exploitation, empêchant ainsi les investisseurs sérieux et financièrement solides d’y accéder. Le ministre explique souhaiter construire un écosystème minier attractif, qui crée des emplois pour les Nigérians et soutient les industries locales.

Depuis le début de l’administration du président Bola Tinubu, 3 794 licences minières ont été révoquées. Rien qu’en 2024, cela comprend 619 licences révoquées pour non-paiement et 912 pour inactivité.

Le Nigeria lance une initiative pour harmoniser les codes pétroliers des pays africains

Lors de l’Africa Oil Week qui s’est tenue du 15 au 18 septembre à Accra, le Nigeria a lancé le Forum africain des régulateurs pétroliers (AFRIPERF). Cette initiative réunit seize pays et huit d’entre eux - la Gambie, le Ghana, la Guinée, Madagascar, le Nigeria, la Somalie, le Soudan et le Togo - ont déjà signé la charte fondatrice.

Derrière l’ambition de rapprocher les réglementations du secteur pétrolier et gazier des États concernés, l’objectif est d’aboutir à un cadre harmonisé sur la transparence, la sécurité et l’environnement. L’enjeu est de rendre l’écosystème énergétique africain plus lisible pour les investisseurs et créer une certaine stabilité juridique essentielle à la mise en œuvre des projets transfrontaliers. Si le forum ne se substitue pas aux lois nationales, il établit un socle commun autour duquel les pays ajusteront leurs règles.

Gbenga Komolafe, patron de la Nigerian Upstream Petroleum Regulatory Commission (NUPRC), est le président intérimaire d’AFRIPERF.

Ghana

Succès de la dernière émission de bons du Trésor ghanéens et appel à propositions pour dynamiser la liquidité et la transparence du marché obligataire

Le gouvernement du Ghana a levé 3,43 Md GHS (280 M USD) lors de sa dernière adjudication de bons du Trésor et a lancé un appel à propositions pour sélectionner de nouveaux opérateurs de marché primaires et de spécialistes du marché obligataire.

Les résultats publiés par la banque centrale montrent que l’offre a été souscrite à hauteur de 3,43 Mds GHS, contre un objectif de 3,01 Md GHS. La répartition par maturités a été dominée par l’échéance à 91 jours, qui a concentré près des trois quarts des souscriptions. Les adjudications à 182 jours et 364 jours ont également été intégralement souscrites. Les taux de rendement associés sont rapportés à 10,45 % (91 jours), 12,36 % (182 jours) et 12,88 % (364 jours).

En parallèle, le ministère des Finances a lancé un appel à propositions pour sélectionner de nouveaux opérateurs de marché primaire et spécialistes du marché obligataire. Cette démarche vise à renforcer la liquidité et la transparence sur le marché primaire, à améliorer la distribution des titres publics et à relancer un marché secondaire efficient, en confiant à des intermédiaires agréés un rôle accru dans l’animation du marché.

Le Ghana et le Royaume-Uni concluent un accord de restructuration de dette d’un montant de 256 M USD

Cet accord, signé à Accra par le ministre des Finances, Cassiel Ato Forson, et le « Trade Commissioner » du Royaume-Uni pour l’Afrique, John Humphrey, est le troisième conclu dans le cadre du « Common Framework » du G20, après ceux signés avec la France et l’Exim Bank of China.

Cet accord permettra également la réactivation du soutien de UK Export Finance (UKEF) à cinq projets structurants : les travaux de la route Bolgatanga–Bawku–Pulimakom, la modernisation du Komfo Anokye Teaching Hospital (KATH), la phase II de la construction l’échangeur Obetsebi Lamptey et des travaux connexes, la première phase de la route Tema–Aflao, ainsi que la réhabilitation et la modernisation du marché central de Kumasi. Ces chantiers d’infrastructures, suspendus faute de financements, devraient désormais contribuer à dynamiser la croissance et renforcer la connectivité du pays.

Le ministre des Finances ghanéen s’est réjoui de l’allègement de la dette rendu possible par cet accord, et a appelé à une poursuite et un renforcement des réformes pour toute nouvelle crise d’endettement.

Actualités économiques Nigeria-Ghana semaine du 15 septembre 2025

2025-09-22T00:00:00+02:00

LE CHIFFRE À RETENIR

21,5%

Taux directeur de la Banque du Ghana réduit de 350 pb, à son plus bas depuis mai 2022

Nigeria

L'inflation poursuit son repli, enregistrée à 20,1% en août

Le Bureau national des statistiques nigérian (NBS) a publié les résultats d’inflation du pays pour le mois d’août 2025. Le Nigeria enregistre 20,1% d’inflation en août en glissement annuel après 21,9% en juillet et 22,2% en juin, un niveau toujours élevé mais en diminution pour le cinquième mois consécutif. Il s’agit du plus faible niveau d’inflation en glissement annuel enregistré depuis la mise à jour de la méthodologie de calcul de l’inflation du NBS en janvier mais également de la plus faible augmentation des prix d’un mois à l’autre depuis février 2019 (+0,7%).

L’inflation sous-jacente s’est réduite de manière notable au troisième trimestre, de 22,8% en juin à 21,3% en juillet et 20,3% en août. La stabilité du naira autour de 1535 NGN pour 1 USD en moyenne en août, a permis de limiter l’inflation importée.

L’inflation alimentaire s’est établie à 21,9% en août en glissement annuel, après 22,7% en juillet. Les prix des denrées agricoles ont été le principal relais de l’inflation, conséquence des défis structurels logistiques et sécuritaires dans les principales régions productrices.

Le prochain Comité de politique monétaire de la Banque centrale du Nigeria (CBN) doit se réunir les 23 et 24 septembre, alors que le gouverneur de la CBN Olayemi Cardoso a évoqué une potentielle baisse des taux début septembre. La banque Stanbic IBTC mise sur une baisse du taux directeur de l’ordre de 150 points de base d’ici à la fin de l’année.

Le FMI prévoit une inflation de 24,0% en moyenne en 2025 après 31,4% en 2024. La Banque mondiale est plus optimiste avec 22,1% après 26,6% en 2024 tandis que la Banque africaine de développement projette 24,7% d’inflation moyenne en 2025 après 31,4% en 2024.

Évolution de l’inflation en glissement annuel au Nigeria depuis janvier 2023

Source : National Bureau of Statistics NBS

Clef de lecture : L’inflation du Nigeria s’élève à 20,1% en août 2025 (courbe bleu foncé), l’inflation alimentaire à 21,9% (courbe bleue) et l’inflation sous-jacente à 20,3% (courbe bleu clair). Le taux directeur de la CBN (pointillé noir) est fixé à 27,5% depuis novembre 2024.

Le Nigeria a dégagé un excédent commercial en biens de 9,2 Md USD au premier semestre 2025

Le NBS a publié les chiffres du commerce extérieur de biens du pays pour le second trimestre 2025.

Après 13,2 Md USD d’excédent commercial sur la balance des biens en 2024, le plus important depuis 2018, le Nigeria enregistre une performance suivant une tendance similaire en 2025, avec un excédent de 9,2 Md USD sur la première moitié de l’année.

Les importations se sont réduites de -1% par rapport au premier trimestre 2025 tandis que les exportations ont crû de +10%, atteignant respectivement 15 300 Md NGN et 22 800 Md NGN (soit 9,2 Md USD et 14,9 Md USD). L’excédent commercial représente 7 500 Md NGN, soit 5,7 Md USD (après 3,6 Md USD au T1 2025).

Si le pétrole brut représente toujours le premier poste d’exportation avec 57% des exportations totales, sa part a fortement diminué (71% en 2024), témoignant de la relative diversification des exportations nigérianes. La part des exportations non pétrolières est notamment passée de 12% à 14% entre 2024 et les six premiers mois de 2025, tandis que la part des exportations d’hydrocarbures non brut (gaz et pétrole raffiné) s’est élargie de 17% à 28% sur la même période, résultat entre autres de la mise en service de la raffinerie Dangote en septembre 2024.

La France était la 4ème destination des exportations du pays au premier semestre 2025, avec 3 000 Md NGN, soit 7% des exportations nigérianes. La France se place sixième partenaire commercial du Nigeria en volume de biens échangés avec 3 500 Md NGN (comme en 2024 où elle était 2ème destination des exportations nigérianes et 5ème provenance des importations).

En parallèle, la CBN a publié les statistiques sur la balance des paiements du pays des deux premiers trimestres de 2025. La balance courante enregistre un excédent de 8,1 Md USD sur la première moitié de l’année, après 17,2 Md USD en 2024. Sur la même période, les balances des services et des revenus primaires, structurellement déficitaires représentent respectivement -7,4 Md USD et -4,5 Md USD. La balance des revenus secondaires, qui comprend les transferts financiers de la diaspora enregistre un excédent de 10,8 Md USD.

L’État de Lagos prépare une émission obligataire record pour un sous-souverain africain, de 140 M USD

L’État de Lagos a annoncé son projet d'émission de deux obligations de 215 Md NGN (soit environ 140 M USD), la plus importante émission par une autorité sous-souveraine en Afrique. Cette émission se composera d’une obligation d’une maturité de 10 ans pour le financement de 24 projets d’infrastructures (200 Md NGN), et d’une obligation verte d’une maturité de 5 ans (15 Md NGN).

L’émission d’une obligation verte constitue une première pour un État nigérian, quelques semaines après l’annonce du futur lancement de son marché carbone, un projet qui devrait représenter 1 Md USD de revenus sur 15 ans, à travers l’échange de 1,2 M de crédits carbone. L’État de Lagos deviendrait la première entité régionale disposant d’un marché carbone en Afrique, et la seconde dans le monde après la Californie.

Le Nigeria suspend à nouveau la taxe sur les produits importés pour contenir la hausse des prix

Le gouvernement nigérian a décidé de suspendre la mise en œuvre d’une taxe de 4% sur la valeur franco à bord (FAB) des marchandises importées. Introduite une première fois en février 2025, puis retirée après des contestations, la mesure avait finalement été réintroduite en août.

Prévue par le Nigeria Customs Service Act de 2023 afin d’instaurer un mécanisme de financement plus durable pour le Service des douanes nigérian (NCS), cette taxe devait remplacer deux prélèvements existants : la taxe de 1% perçue au titre du « Comprehensive Import Supervision Scheme (CISS) » et le prélèvement de 7% correspondant aux frais de perception. Toutefois, il a été révélé que la taxe de 4% était venue s’ajouter aux autres prélèvements au lieu de les remplacer.

La décision de suspendre la taxe fait suite à des consultations avec les acteurs industriels et les experts commerciaux qui ont fait part de leurs inquiétudes quant au fait que cette taxe pourrait augmenter les coûts pour les importateurs (notamment pour les matières premières, les machines et les pièces détachées qui sont largement importées), réduire la compétitivité commerciale et créer une pression inflationniste sur l'économie. L’Association nigériane des manufacturiers (MAN) a salué la décision gouvernementale.

La raffinerie Dangote exporte sa première cargaison d'essence vers les États-Unis

La cargaison, d'un total d'environ 320 000 barils, a été achetée par le négociant international Vitol à Mocoh Oil, le partenaire d'exportation de Dangote, puis vendue à Sunoco, un distributeur de carburant nord-américain. Cette livraison souligne la capacité de la raffinerie à respecter les normes internationales en matière de carburants. D’autres cargaisons devraient arriver dans les ports américains dans les prochains jours.

Il est à noter que la raffinerie avait déjà exporté du kérosène aux États-Unis en début d’année.

En effet, les produits pétroliers sont exonérés de droits de douanes américains de 15%, frappant les exportations nigérianes entrés en vigueur le 7 août dernier.

Kredete lève 22 M USD pour accélérer son expansion en Europe et au Canada

La fintech nigériane Kredete a annoncé avoir levé 22 M USD en série A, portant son financement total à près de 25 M USD depuis sa création en 2023. Kredete développe des services financiers pour les migrants africains, en particulier ceux sans antécédents bancaires. Son offre inclut des transferts d’argent transfrontaliers, l’amélioration de l’historique de crédit et, prochainement, de nouvelles fonctionnalités comme la déclaration des loyers, des plans d’épargne liés au crédit et des prêts personnalisés. La société prévoit également de lancer des comptes rémunérés en devises fortes pour protéger l’épargne face à la volatilité monétaire. L’expansion ciblera le Canada, le Royaume-Uni et d’autres marchés européens.

Ce tour de table, conduit par AfricInvest via ses fonds CAIF et FIVE, avec la participation de Partech et Polymorphic Capital, confirme l’intérêt croissant des investisseurs pour la diaspora africaine, un marché soutenu par des transferts de fonds estimés à 685 Md USD en 2024.

Ghana

Dans un contexte de recul de l’inflation, la banque centrale abaisse son taux directeur à 21,5%

La Banque du Ghana (BoG) a abaissé son taux directeur de 350 points de base à 21,5%, son plus bas niveau depuis mai 2022. Soutenue par une majorité du comité de politique monétaire, cette baisse reflète la confiance de la banque centrale dans la poursuite de la trajectoire désinflationniste : l’inflation est tombée à 11,5% en août en glissement annuel, son plus bas niveau en quatre ans, et devrait atteindre la cible fixée par l’autorité monétaire de 8% (dans une fourchette de +/-2pt) d’ici la fin 2025. La prochaine réunion du comité est prévue le 19 novembre.

Ce mouvement s’inscrit dans un contexte macroéconomique plus favorable. Selon l’institut ghanéen des statistiques (GSS), le PIB en volume a progressé de 6,7% au deuxième trimestre 2025, contre 5,7% un an plus tôt, soutenu par la vigueur des secteurs des services et non pétroliers (+7,8%). Sur le marché des changes, le cedi reste en nette appréciation de 20% face au dollar depuis janvier, malgré un repli de 14% depuis juillet après un pic de +40% en glissement annuel à mi-année. L’assouplissement monétaire, amorcé en juillet avec une première réduction de 300 points de base, vise désormais à consolider cette reprise et à alléger le coût du crédit pour les entreprises, créant un environnement plus propice à l’investissement et à la croissance.

Le groupe français Castel, via Guinness Ghana, annonce de nouveaux investissements

Guinness Ghana Breweries PLC, désormais à majorité détenue par le groupe Castel (présent dans 22 pays africains), a présenté son nouveau directeur général, Frédéric Feraille, au président John Mahama.

La société entend investir afin d’accroître ses capacités au cours des trois prochaines années et renforcer la formation des talents locaux. Déjà, plus de 63% des intrants sont achetés localement auprès de plus de 30 000 agriculteurs.

Lors de l’échange, l’entreprise a alerté sur la menace croissante du commerce illicite et des importations parallèles, qui pèsent sur la création de valeur dans l’industrie des boissons.

Guinness Ghana, s’appuyant sur sa nouvelle gouvernance sous Castel, a réaffirmé son ambition de stimuler la croissance, préserver l’emploi et contribuer à la transformation économique du Ghana.

Le Ghana reçoit 360 M USD de la Banque mondiale à des fins de consolidation budgétaire

La Banque mondiale a décaissé 360 M USD au profit du Ghana dans le cadre du Second Resilient Recovery Development Policy Financing (DPO2), financé par l’Association internationale de développement (IDA) et approuvé le 27 juin 2025.

Ce nouvel appui porte à 660 M USD le soutien cumulé de la Banque mondiale depuis 2024 sur les 900 M USD prévus. Il vise à consolider les équilibres budgétaires de l’Etat, à améliorer la gouvernance du secteur énergétique et renforcer la résilience sociale et climatique, en complément du programme du FMI.

Selon le ministre des Finances, Cassiel Ato Forson, les réformes soutenues par cet appui – gestion plus rigoureuse des finances publiques, restructuration du secteur de l’énergie, mobilisation accrue des recettes – contribuent déjà à stabiliser l’économie et à rétablir la confiance des investisseurs.

Lancement du « Big Push » : 10 Md USD pour combler le déficit d’infrastructures

Le président John Dramani Mahama a donné le coup d’envoi du « Big Push », un programme d’investissements de 10 Md USD destiné à réduire le déficit structurel du Ghana en infrastructures. Dès 2025, 13,9 Md GHS (1,1 Md USD) seront consacrés aux premiers projets. Les financements proviendront principalement des recettes pétrolières via l’Annual Budget Funding Amount (ABFA) et des redevances minières allouées au financement des infrastructures.

Les premiers chantiers incluent la réhabilitation de 117 km de voies routières entre Atimpoku et Aflao via Ho et la reconstruction du corridor Dodowa–Afienya–Dawhenya (24,8 km). Le programme couvrira les 16 régions, avec pour priorités de relier les capitales régionales, connecter les districts et désenclaver les zones agricoles et industrielles. En parallèle, 5 Md GHS (400 M USD) seront mobilisés chaque année via le Road Fund – alimenté par la taxe sur les carburants et les redevances routières – pour l’entretien et la maintenance.

Face à des besoins évalués à 37 Md USD par an sur 30 ans (dont 8 Md USD pour la maintenance), le gouvernement souhaite recourir à des partenariats public-privé (PPP). Le Ghana Infrastructure Investment Fund (GIIF) structurera des véhicules spécifiques (SPV) pour attirer des capitaux privés, des financements mixtes et des fonds internationaux.

Présenté comme un « reset économique », le Big Push entend réduire les coûts logistiques, soutenir la compétitivité et renforcer l’attractivité du marché ghanéen. S’exprimant au KPMG Infrastructure Roadshow, le vice-ministre des Finances a invité les investisseurs étrangers à s’impliquer dans le transport, l’énergie, le numérique et l’urbanisme.

Le Ghana accélère son programme « 24H Economy » avec un financement initial de 500 M USD

Le programme « 24-Hour Economy Plus » (24H+), conçu pour élargir la base productive et renforcer les chaînes de valeur au Ghana, a obtenu un financement de 500 M USD de la Banque arabe pour le développement économique en Afrique (BADEA). Une première tranche de 60 M USD sera décaissée via la Development Bank Ghana (DBG) pour les PME.

Cet accord s’inscrit dans l’objectif initial du programme 24H+ : lever plus de 4 Md USD sur cinq ans (2025-2030) au moyen de prêts concessionnels à taux inférieurs à 12%. Avec l’apport des banques et investisseurs privés, le mécanisme pourrait mobiliser plus de 18 Md USD d’ici 2030.

Les financements couvriront des besoins en fonds de roulement, des acquisitions d’actifs, d’intrants agricoles, d’entrepôts et des opérations de verdissement. Un fonds en capital-investissement ciblera les entreprises en croissance dirigées par des jeunes et des femmes, soutenu par des garanties et assurances du Ghana Incentive-Based Risk Sharing System for Agricultural Lending (GIRSAL).

Le pilier financement (« Fund24 ») de la « 24H economy » associe déjà la BADEA et la Banque africaine de développement, et est ouvert aux investisseurs privés. Les premiers projets concernent le corridor économique de la Volta, Kumasi, la région centrale et le Nord-Ouest.

Actualités économiques Nigeria-Ghana semaine du 8 septembre 2025

2025-09-15T00:00:00+02:00

EVENEMENT À VENIR

Inscrivez-vous pour participer à la 7ème édition du Forum Ambition Africa, organisé par Business France les 18 et 19 novembre 2025 à Paris !

LE CHIFFRE À RETENIR

17,6 M

C’est le nombre de voyageurs que l’aéroport international de Lagos pourrait accueillir chaque année après sa rénovation (7 M actuellement)

Nigeria

Le Président Tinubu a été reçu au Palais de l’Élysée par le Président Macron

Le Président du Nigeria Bola Tinubu a été reçu par le Président Macron le mercredi 10 septembre à l’occasion d’un déjeuner de travail. Cette rencontre était l’occasion de suivre les dossiers engagés lors de la visite d’État du Président nigérian en novembre 2024.

Emmanuel Macron accueille Bola Tinubu au Palais de l’Élysée

Le Nigeria a mis à jour sa stratégie d’endettement à moyen terme pour 2024-2027

Le gouvernement nigérian a validé la mise à jour de la stratégie d’endettement du pays pour la période 2024–2027, proposée par l’Office de gestion de la dette (DMO).

Le DMO fixe comme objectif d’endettement un ratio de 60% du PIB d’ici 2027, pour 55% de dette domestique et une maturité moyenne d’au moins 10 ans. Cette stratégie pose également l’objectif que la charge d’intérêt n’excède pas 4,5% du PIB (3,8% du PIB en 2024, 2,8% après rebasage).

Pour rappel, l’exercice statistique de rebasage du PIB, qui s’est conclu par une révision à la hausse de 34% du PIB nominal pour 2024 a mécaniquement tassé les indicateurs d’endettement. Le ratio de dette qui s’établissait à 52% du PIB en 2024 s’est réduit à 39% du PIB.

En comparaison avec la précédente stratégie, qui s’établissait sur la période 2020 – 2023, le DMO a introduit des cibles en matière de gestion de risques de change et de taux d’intérêt. La limite de part de dette libellée en devises est fixée à 45% (10% des réserves de change pour la dette court terme en devises).

Fin 2024, la dette domestique représentait 51% du stock de dette du pays (61% fin 2023) et 52% du stock de dette était libellé en devises. Avec ces cibles, le DMO cherche à limiter l’exposition au risque de change et renforcer la soutenabilité de sa trajectoire d’endettement.

Le Nigeria se positionne pour dynamiser les échanges intra-africains, en amont de sa présidence du Groupe des 24

Dans le cadre de la future présidence nigériane du Groupe des 24 pour 2025-26, qui réunit 24 pays émergents, le ministre des Finances nigérian Wale Edun, a réaffirmé l’engagement du Nigeria en faveur d’une croissance plus inclusive et du renforcement de la voix du Sud global. Parmi les priorités nigérianes figure le développement de la Zone de libre-échange continentale africaine (ZLECAf).

Lagos accueillera en 2027 le Sommet du commerce intra-africain (IATF), organisé par Afreximbank en partenariat avec l’Union africaine et le Secrétariat de la ZLECAf. En 2024, le Nigeria représentait 8,4% de l’ensemble des échanges intra-africains (18,4 Md USD), se classant ainsi au deuxième rang des pays les plus actifs dans ce domaine, derrière l’Afrique du Sud.

La start-up franco-nigériane Koolboks lève 11 M USD en série A

La climate-tech franco-nigériane Koolboks a levé 11 M USD en série A pour étendre ses solutions de réfrigération solaire connectées en Afrique et dans les marchés émergents. Le tour de table est mené par KawiSafi Ventures, avec la participation d’Aruwa Capital, All On, ainsi que des financements de la FFEM et Bpifrance pour implanter une première usine d’assemblage au Nigeria. Ce développement est notamment soutenu via des subventions de l’AFD.

Avec plus de 10 000 congélateurs solaires déployés dans 25 pays, Koolboks permet à de nombreuses femmes entrepreneures, commerces alimentaires et cliniques rurales d’accéder à un froid fiable sans diesel ni électricité instable. Les fonds permettront aussi d’élargir la plateforme Koolbuy (offre Buy Now Pay Later) et le programme Scrap4New, qui recycle d’anciens congélateurs en unités solaires connectées.

Le Nigeria compte mobiliser 3,5 Md NGN (2,3 M USD) au cours de la prochaine décennie pour réduire les pertes post-récolte

Le gouvernement nigérian a lancé le Nigeria Postharvest Systems Transformation Programme (NiPHaST) pour réduire les pertes post-récolte, évaluées à 3,5 Md NGN (2,3 M USD) par an, et renforcer la sécurité alimentaire. Présenté par le ministre de l’Agriculture, Abubakar Kyari, lors de l’Africa Food Systems Forum à Dakar, ce programme vise à moderniser les infrastructures de stockage, stabiliser les prix, améliorer l’accessibilité des denrées et atteindre la souveraineté alimentaire.

Le NiPHaST prévoit le déploiement de technologies de stockage domestiques, d’entrepôts communautaires, de chambres froides et de silos nationaux stratégiques, via des partenariats public-privé. L’initiative ambitionne de stimuler l’investissement privé, créer des emplois, accroître les revenus des agriculteurs et réduire la dépendance aux importations, tout en positionnant le Nigeria comme un acteur majeur de l’approvisionnement alimentaire en Afrique de l’Ouest.

Ghana

Rencontre entre le ministre ghanéen des Finances et son homologue français à Paris

En déplacement en France du 11 au 15 septembre 2025, le ministre des Finances et ministre de la Défense par intérim du Ghana, Cassiel Ato Baah FORSON, a notamment rencontré Eric LOMBARD, ministre français de l’Economie, des Finances, et de la Souveraineté Industrielle et Numérique. A cette occasion, il s’est félicité du soutien de la France, premier pays à avoir signé un accord bilatéral de restructuration avec la Ghana, le 25 juillet dernier, dans le cadre du rééchelonnement de sa dette.

Le PIB du Ghana à nouveau en forte expansion au deuxième trimestre 2025, à 6,3%

D’après l’institut de statistiques ghanéen (Ghana Satistical Service), le PIB en volume a progressé de 6,3% en glissement annuel au T2 2025, conservant le même rythme d’expansion que le trimestre précédent (6,3% également au T1 2025). Le PIB hors pétrole et gaz a crû de 7,8% sur la même période (après 7,7% au T1 2025). A la même période l’année précédente, le PIB total comme le PIB hors énergie avaient enregistré une progression de 5,7%. Ajustée des variations saisonnières, la croissance du PIB en volume n’a été que de 1,4% en glissement annuel au T2 2025, après 1,6% au T1 2025. Pour rappel, la dernière prévision de croissance du PIB en volume du FMI s’établissait à 4% pour 2025 en année pleine et à 3,6% pour le PIB hors pétrole. La croissance du PIB réel au T2 2025 a été principalement tirée par le secteur des services (+9,9% en glissement annuel), suivi par le secteur agricole (+5,2%) et le secteur industriel (+2,3%). En termes sectoriels, au T2 2025, les services, l’industrie et l’agriculture ont contribué à la formation du PIB à hauteur respective de 41,9%, 33,2% et 24,8%.

Actualités économiques Nigeria-Ghana semaine du 1er septembre 2025

2025-09-08T00:00:00+02:00

EVENEMENT À VENIR

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LE CHIFFRE À RETENIR

600 M USD

C’est le montant mensuel des transferts de la diaspora ces 2 derniers mois au Nigeria

Nigeria

Union Bank finalise sa fusion avec Titan Trust Bank

Union Bank of Nigeria a officiellement annoncé la finalisation de sa fusion avec Titan Trust Bank, après approbation de la Banque Centrale du Nigeria. Elle fait suite à un processus entamé en 2021 avec la signature de l’accord de cession d’actions, avant l’annonce de la réforme de la consolidation du secteur. Désormais, l’entité fusionnée opère sous la marque Union Bank, Titan Trust Bank cessant d'exister en tant qu'institution distincte. Grâce à cette fusion, la nouvelle entité dispose de plus de 293 agences et 937 distributeurs automatiques à travers le pays, tout en renforçant son offre à destination des particuliers, PME et entreprises.

Le Nigeria renforce la cybersécurité de son secteur des télécommunications

La Commission des communications du Nigeria (NCC) élabore un nouveau cadre réglementaire pour renforcer la cybersécurité dans le secteur des télécommunications, avec l'appui de la Banque mondiale et du cabinet CyberNover. Ce dispositif, attendu pour 2026, vise à protéger les infrastructures critiques et les utilisateurs face à l’intensification des cyberattaques. Il impose des obligations aux opérateurs en matière de gestion des incidents, d’évaluation des risques et de coopération avec les autorités. Cette initiative complète les lois existantes sur la cybersécurité (2015) et la protection des données (2023).

TotalEnergies obtient deux permis d'exploration offshore

TotalEnergies (80%), en partenariat avec South Atlantic Petroleum (20%), a signé le contrat de partage de production (CPP) pour les licences d'exploration PPL 2000 et PPL 2001 au large des côtes nigérianes, attribuées à l'issue du cycle d'exploration 2024 organisé par la Nigerian Upstream Petroleum Regulatory Commission. Ces licences couvrent une superficie d'environ 2 000 km²dans le bassin du delta occidental.

TotalEnergies est la première société internationale à se voir attribuer des licences d'exploration lors d'un appel d'offres au Nigeria depuis plus d'une décennie, témoignant ainsi de l’intérêt d’Abuja pour la relance des investissements internationaux dans le secteur.

La Commission de l'énergie du Nigeria a inauguré le Comité national sur les énergies renouvelables, l'efficacité énergétique, l'innovation et la certification (NCREEIC)

Le NCREEIC a pour objectif de transformer le paysage énergétique du Nigeria à travers quatre piliers d’action : (i) faire progresser l'innovation et la recherche dans le domaine des solutions énergétiques propres telles que l'énergie solaire, éolienne, hydraulique et bioénergétique ; (ii) favoriser la collaboration entre le gouvernement, le secteur privé, le monde universitaire et les partenaires internationaux ; (iii) promouvoir le développement de contenus locaux afin de donner les moyens d'agir aux innovateurs et aux industries nigérians et (iv) établir des certifications et des normes mondialement reconnues pour les technologies liées aux énergies renouvelables.

A travers ce comité, le Nigeria souhaite fournir une énergie propre, abordable et fiable à tous ses citoyens, tout en favorisant la création d'emplois, le développement industriel et la durabilité environnementale, et tout en se positionnant comme leader régional sur ces questions.

Déplacement du gouverneur d’Oyo en France fin août

Seyi Makinde, Gouverneur de l’État d’Oyo, s’est rendu en France la semaine dernière afin de renforcer l’attractivité de son État du Sud-Ouest et de développer ses relations économiques avec les acteurs français. Sa rencontre avec le MEDEF International était co-présidée, côté MEDEF, par M. Wolf, président de la task force « Ville durable » et conseiller spécial pour les villes durables auprès du ministre français de l’Europe et des Affaires étrangères, ainsi que par M. Le Roux, vice-président du cluster Agri-Agro et secrétaire général de M2i Life Sciences. Les échanges ont porté notamment sur le projet de création d’un marché de gros dans l’État d’Oyo.

L’indice des directeurs d’achat (PMI) confirme l’expansion de l’économie nigériane en août

La banque Stanbic IBTC a publié les résultats pour le mois d’août de son indice sur l’activité des directeurs d’achats. L’indice PMI (Purchasing Manager’s Index), à 54,2 en août indique une expansion de l’activité économique pour le neuvième mois consécutif. Un score supérieur à 50 indique une activité économique en expansion par rapport à la période précédente. L’étude confirme l’amélioration de la conjoncture économique et la croissance du secteur privé depuis le début de l’année. La production ainsi que les nouvelles commandes ont atteint leur plus haut niveau depuis 19 mois, sous l’effet d’une demande plus importante.

En même temps, l’indice BPI de performance des affaires (Business performance index) issu de l’enquête réalisée par le Groupe de conseil économique nigérian (NESG) et Stanbic IBTC s’est élevé à 7,3 en août, soit 1,9 points de plus qu’en juillet 2025, marqueur de l’expansion de l’économie du pays. L’étude précise également que l’accès au financement reste une contrainte dans un contexte de taux d’intérêts élevés.

Ghana

Avec 11,5% en août en glissement annuel, l’inflation est au plus bas depuis près de quatre ans

Le Ghana a enregistré une inflation de 11,5% en août 2025 en glissement annuel, en repli par rapport aux 12,1% de juillet, et à son plus bas niveau depuis octobre 2021. Selon la Ghana Statistical Service (GSS), il s’agit du huitième mois consécutif de recul, traduisant un net apaisement des tensions inflationnistes après le pic de fin 2024, marqué par une progression de plus de 20% des prix sur un an.

Ce recul est notamment imputable i/ au ralentissement des prix alimentaires, qui ont reflué de 2,5% en glissement mensuel, ramenant l’inflation de ce poste à 14,8%, tandis que celle des biens non alimentaires s’est établie à 8,7% ; ii/ à l’appréciation du cedi ; iii/ à la poursuite de mesures de consolidation budgétaire et un environnement international plus favorable en matière de coûts de l’énergie et des intrants.

Le gouvernement a ainsi atteint dès l’été l’objectif de 11,9% qu’il s’était fixé pour la fin de l’année 2025.

Actualités économiques Nigeria-Ghana semaine du 25 août 2025

2025-09-01T00:00:00+02:00

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LE CHIFFRE À RETENIR

9,9%

C’est la hausse en glissement annuel de la production de pétrole en juillet 2025 au Nigeria

Nigeria

En visite au Brésil, le Président Tinubu a salué le possible retour de Petrobras, après cinq ans

En visite officielle au Brésil, durant laquelle 5 protocoles d’accord (MoU) dans les domaines du commerce, de la diplomatie, des sciences, de l'aviation et de la coopération financière ont été signés, le Président Tinubu a salué le potentiel retour imminent de Petrobras au Nigeria.

Alors que l’entreprise s’était retirée du Nigeria en 2019 afin d’optimiser son portefeuille d’actifs et réduire le poids de sa dette, l’entreprise a entamé des pourparlers avec plusieurs entreprises énergétiques afin d’acheter une partie de leurs actifs africains. Magda Chambriard, la directrice générale de Petrobras, a d’ailleurs affirmé que l’Afrique constitue désormais la principale zone d’exploration hors du Brésil pour l’entreprise, en raison des similitudes géologiques entre les bassins sédimentaires africains et brésiliens.

Les réserves de change de la Banque centrale atteignent leur plus haut niveau depuis 4 ans

Les réserves de change connaissent un renforcement notable depuis le mois de juillet. D’après les chiffres publiés par la Banque centrale du Nigeria (CBN), les réserves brutes de changes étaient de 41,2 Md USD le 27 août 2025, soit le plus haut niveau depuis 44 mois, couvrant 10 mois d’importations. Elles sont passées de 32,1 Md USD en avril 2024, leur plus faible niveau en 10 ans, à un pic de 40,9 Md USD début 2025.

La hausse des réserves permet à la Banque centrale de disposer d’une capacité d’intervention renforcée sur le marché des changes, dans le cadre de son mandat de stabilité monétaire. Ces progrès peuvent s’expliquer par l’amélioration des équilibres extérieurs du pays, la formalisation croissante des entrées de devises encouragée par la Banque centrale et l’augmentation de la production pétrolière.

Évolution du niveau des réserves de change brutes de la CBN et taux de change USD/NGN depuis septembre 2024

Source : Central Bank of Nigeria, Ngnrates.com

Clef de lecture : Les réserves de change brutes de la CBN représentent 41 Md USD fin août 2025 (aire bleue). Le taux de change USD/NGN à 1535 NGN pour 1 USD le 29 août 2025 (courbe bleue), alors que le dollar s’échangeait à 1550 NGN en moyenne sur le marché parallèle (points bleus).

Le NESG prévoit une croissance de 4% au second semestre 2025

Le Nigerian Economic Summit Group prévoit une croissance du PIB réel de 4,0% pour le second semestre 2025. Cette performance porterait la croissance annuelle à 3,8%, confirmant une trajectoire de reprise progressive de l’économie nigériane. Celle-ci sera principalement tirée par le secteur des services, tandis que l’agriculture et l’industrie seront confrontés à des contraintes liées à l’insécurité, aux aléas climatiques ainsi qu’au coût croissant des intrants.

Le NESG anticipe une inflation de 24,5% en moyenne pour l’année 2025 après 33,2% en 2024, celle-ci devant diminuer progressivement pour la seconde moitié de l’année 2025.

Le NESG encourage le gouvernement à poursuivre ses réformes pour libérer la croissance économique du pays et ainsi atteindre l’objectif présidentiel d’une économie à 1 000 Md USD en 2030.

Pour mémoire, d’après le Bureau national des statistiques nigérian (NBS), la croissance nigériane a été notamment portée au premier trimestre par le secteur des services et notamment des services financiers, des télécommunications et de la construction. Le secteur agricole a connu une croissance très modeste à l’inverse du secteur industriel plus dynamique.

Le Président Tinubu ordonne un moratoire sur les exportations de karité brut pour renforcer la filière

Le Président Tinubu a ordonné l'interdiction, avec application immédiate, d'exporter du karité brut pendant les six prochains mois. Cette mesure vise à freiner le commerce international informel, encourager la transformation locale et renforcer la filière nigériane du karité, afin de faire passer les revenus à 300 MUSD à court terme puis potentiellement 3 Md USD d’ici 2027.

Le vice-président Kashim Shettima a souligné qu’il ne s’agit pas d’une politique hostile au commerce mais d’une stratégie de valorisation locale, destinée à stimuler l’industrialisation, l’emploi rural et l’autonomisation des femmes, principales actrices de la filière.

Malgré sa position de premier producteur mondial avec près de 45% de la production globale, le Nigéria ne capte qu’1% du marché international estimé à 6,5 Md USD. Le pays perd chaque année 90 000 tonnes de karité brut dans des circuits informels. Le ministre de l’Agriculture a rappelé que les capacités nationales de transformation sont largement sous-exploitées (35-50%).

Ce moratoire s’inscrit dans une stratégie globale visant à faire du Nigéria un acteur majeur de la transformation du karité et à accroître sa place sur un marché mondial en forte croissance, estimé à 9 Md USD d’ici 2030.

Lancement d’un portail officiel pour signaler les fraudes immobilières au Nigeria

Le ministère nigérian du Logement et du Développement urbain a inauguré une plateforme numérique dédiée au signalement des fraudes dans le secteur immobilier. Conçu en collaboration avec la Commission des crimes économiques et financiers (EFCC), ce portail permet aux citoyens de dénoncer les pratiques douteuses observées concernant les transactions immobilières. S’inscrivant dans le cadre de la Politique nationale du logement de 2012, l’initiative vise à renforcer la régulation des acteurs, améliorer la supervision des promoteurs immobiliers et protéger les citoyens contre les abus.

Le ministre Ahmed Musa Dangiwa a précisé que le ministère coopérera avec les corps professionnels, les autorités judiciaires et les forces de l’ordre afin de sanctionner les contrevenants et rétablir la confiance dans le secteur du logement.

Rencontre entre le co-président du Club de Paris, William Roos, et la ministre d’Etat nigériane aux Finances

En marge des réunions de la Neuvième Conférence internationale de Tôkyô sur le développement de l'Afrique (TICAD 9) au Japon, William Roos, co-président du Club de Paris, a rencontré Doris Nkiruka Uzoka-Anite, ministre d’État nigériane chargée des Finances, pour un échange bilatéral sur la situation économique du Nigeria et les projets d’entreprises françaises dans le pays. Cet échange fructueux a contribué à renforcer à la fois les liens institutionnels et les relations entre nos deux secteurs privés.

Ghana

Un cadre forestier durable qui ouvre de nouvelles opportunités commerciales avec l’Europe

Le Ghana devient en août 2025 le premier pays africain – et le deuxième au monde après l’Indonésie – à exporter du bois certifié légal vers l’Union européenne (UE) dans le cadre du régime de licences FLEGT (« Forest Law Enforcement, Governance and Trade »). Cette avancée majeure est l’aboutissement d’un processus de réforme entamé en 2009 avec la signature d’un Accord de partenariat volontaire (APV) entre le Ghana et l’UE.

Au-delà de l’ouverture commerciale, ce dispositif atteste de la transformation de la gouvernance forestière au Ghana : mise en place d’un système national de traçabilité (GhLAS), révision du cadre législatif, ratification par le Parlement de 131 contrats d’utilisation forestière et renforcement de la transparence sectorielle.

La perspective de la première mise sur le marché européen de bois ghanéen certifié est fixée au 8 octobre 2025. Le ministre des Terres et des Ressources naturelles, Emmanuel Armah-Kofi Buah, a appelé à intensifier les efforts de reboisement, notamment via l’initiative présidentielle « Tree for Life », afin de consolider cette avancée et garantir la durabilité de la filière.

Ce jalon conforte l’image du Ghana comme pionnier africain de la gouvernance forestière durable, ouvrant de nouvelles perspectives en matière de commerce, d’emplois et de coopération environnementale avec l’UE.

Le recul de 95% des obligations privées ouvre une fenêtre d’opportunité pour les émetteurs

Selon le rapport des gestionnaires de fonds publié en juillet 2025 par la Bourse du Ghana (GSE), l’encours des titres de dette d’entreprise cotés sur le Ghana Fixed Income Market (GFIM) a chuté de 95% entre janvier et juillet 2025. Ce recul s’explique principalement par le remboursement de certains instruments historiques (notamment la sortie d’ESLA Plc et de Daakye Trust Plc), ainsi que par une baisse des émissions de la part des acteurs traditionnels comme le Cocoa Board.

Dans ce paysage contrasté, plusieurs entreprises privées se distinguent par une stratégie proactive : Kasapreko Company Plc a plus que doublé son encours obligataire (351,18 M GHS après 151,18 M GHS un an plus tôt) et Federated Commodities Plc a fait son entrée sur le marché à 72,55 M GHS. D’autres acteurs financiers comme Letshego Ghana Plc (316,19 M GHS) et Bayport Savings and Loans Plc ont également renforcé leur présence.

Le marché reste néanmoins largement dominé par les instruments publics, qui représentent plus de 90% des transactions : les volumes échangés sur le GFIM ont progressé de 52% sur un an à 129,66 Md GHS, tirés par les bons du Trésor (73,45 Md GHS). Les rendements demeurent élevés, avec 91 jours à 10,94%, 182 jours à 12,88% et 364 jours à 13,28% en juillet, tandis que les obligations souveraines de plus longue maturité se négocient entre 15,25% et 16,05%.

Le renforcement du marché obligataire d’entreprise constitue dès lors une priorité stratégique pour diversifier les placements, réduire la dépendance aux titres publics et canaliser davantage de capitaux vers l’économie réelle.

Actualités économiques Nigeria-Ghana semaines du 4 au 24 août 2025

2025-08-25T00:00:00+02:00

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LE CHIFFRE À RETENIR

1,51 mbj

C’est le niveau de production pétrolière (en millions de barils par jour) du Nigeria en juillet, qui atteint son quota de production fixé par l’OPEP (1,5 mbj) pour le deuxième mois consécutif

Nigeria

Modeste recul de l’inflation en juillet, enregistrée à 21,9%

Le Bureau national des statistiques nigérian (NBS) a publié les résultats d’inflation du pays pour le mois de juillet 2025. Le Nigeria enregistre 21,9% d’inflation en juillet en glissement annuel après 22,2% en juin, un niveau toujours élevé mais en diminution pour le quatrième mois consécutif. Il s’agit du plus faible niveau d’inflation en glissement annuel enregistré depuis la mise à jour de la méthodologie de calcul de l’inflation du NBS en janvier. L’inflation sous-jacente s’est réduite de manière notable, de 22,8% en juin à 21,3% en juillet.

La stabilité du naira et son appréciation par rapport au dollar, de 1550 NGN pour 1 USD en moyenne en juin à 1530 NGN pour 1 USD en juillet, a permis de limiter l’inflation importée.

L’inflation alimentaire s’est établie en revanche à 22,7% en glissement annuel, en augmentation après 22,0% en juin et 21,1% en mai. Les prix des denrées agricoles ont été le principal relais de l’inflation, conséquence des défis structurels logistiques et sécuritaires dans les principales régions productrices. Des effets saisonniers ont également accentué les perturbations de la chaîne d'approvisionnement, la saison des pluies et des inondations mais également le passage dans la saison maigre, précédant la moisson. L’inflation alimentaire devrait se modérer prochainement avec le début de la période de récolte de denrées de base (egusi, maïs, igname, haricots, riz) et l’amélioration de la production de manioc.

Le prochain Comité de politique monétaire de la Banque centrale du Nigeria (CBN) doit se réunir les 22 et 23 septembre. La banque Stanbic IBTC mise sur une baisse du taux directeur de l’ordre de 150 à 200 points de base d’ici à la fin de l’année. La banque RMB s’attend à une baisse de 100 points de base en septembre.

Évolution de l’inflation en glissement annuel au Nigeria depuis 2023

Source : National Bureau of Statistics NBS

Clef de lecture : L’inflation du Nigeria s’élève à 21,9% en juillet 2025 (courbe bleu foncé), l’inflation alimentaire 22,7% (courbe bleue) et l’inflation sous-jacente 21,3% (courbe bleu clair). Le taux directeur de la CBN (pointillé noir) est fixé à 27,5% depuis novembre 2024.

L’indice des directeurs d’achat (PMI) à nouveau en expansion en juillet

La banque Stanbic IBTC a publié les résultats de juillet de son enquête mensuelle auprès des directeurs d’achats. L’indice PMI (Purchasing Manager’s Index) indique une expansion de l’activité économique en juillet pour le huitième mois consécutif, avec 54,0, après 51,6 en juin et 52,7 en mai. Un score supérieur à 50 indique une expansion économique par rapport à la période précédente.

L’étude confirme l’amélioration de la conjoncture économique et la croissance du secteur privé depuis le début de l’année 2025 mais également l’atténuation des pressions inflationnistes. Les résultats indiquent l’expansion de l’activité en juillet en matière de nouvelles commandes et de production mais également d’emploi.

En parallèle, l’Index BPI de performance des affaires (Business performance index) issu de l’enquête réalisée par le Groupe de conseil économique nigérian (NESG) et Stanbic IBTC s’est élevé à 54 en juillet. L’accès au financement dans un contexte de politique monétaire restrictive et donc de taux élevés reste une contrainte.

La banque a maintenu ses perspectives et réaffirmé sa projection de croissance annuelle de 3,5% du PIB en 2025.

Rebond du volume de capitaux entrants au Nigeria, qui a triplé en 2024

Le NBS a publié les chiffres des capitaux entrants au Nigeria pour l’année 2024 et le premier trimestre 2025. Le volume de capitaux entrants a plus que triplé entre 2023 et 2024 (+215%), passant de 3,9 Md USD à 12,3 Md USD. Les flux restent inférieurs à leur niveau pré-Covid, 24,0 Md USD en 2019. L’augmentation est principalement liée à une augmentation des investissements de portefeuille sur le marché monétaire (de 430 M USD à 7,0 Md USD). Les IDE entrants ont augmenté de 79%, de 380 M USD à 675 M USD.

Au premier trimestre 2025, les capitaux entrants ont représenté 5,6 Md USD, soit 46% du total de l’année 2024 et une augmentation de 67% par rapport au T1 2024. Le marché monétaire est une nouvelle fois le premier canal recevant 4,2 Md USD au T1-2025. Les investissements en obligations se sont élevés à 880 M USD, en actions à 120 M USD. Les IDE entrants au T1 2025 ont représenté 130 M USD.

Le secteur bancaire a été la destination de la grande majorité des flux entrants (57% en 2024 et 55% au T1 2025 soit respectivement 7,0 Md USD et 3,1 Md USD).

La part importante des instruments monétaires s’explique par la politique de taux élevés de la CBN, attractive pour les investisseurs étrangers et les placements court terme (hot money) comme les bons du Trésor et les titres open-market émis par la CBN. La réforme de recapitalisation bancaire fin 2024 a également été à l’origine d’un rebond des flux entrants à destination du secteur.

Capitaux entrants au Nigeria par année depuis 2016

Source : National Bureau of Statistics NBS

Clef de lecture : En 2024, les IDE entrants au Nigeria se sont élevés à 0,7 Md USD (bleu foncé), les investissements de portefeuille entrants ont représenté 0,4 Md USD d’actions (bleu), 1,0 Md USD d’obligations (bleu clair) et 7,0 Md USD sur le marché monétaire (bleu ciel). Les autres investissements (prêts) se sont élevés à 3,3 Md USD (gris).

Le Président Tinubu promulgue la réforme du secteur des assurances

Le Président Tinubu a ratifié le Nigerian Insurance Industry Reform Act 2025 (NIIRA 2025), la réforme du secteur des assurances au Nigeria. Cette réforme consolide le cadre réglementaire des activités d’assurances et impose la recapitalisation du secteur. Parmi les dispositions de cette réforme, des exigences renforcées en matière de fonds propres pour garantir la solidité financière des assureurs, la digitalisation du marché de l’assurance, dans un objectif d’efficacité ainsi que de transparence mais également l’intégration du système de cartes brunes d’assurance de la CEDEAO (assurance conducteur).

La Commission nationale des assurances (NAICOM) a pour mandat d’administrer et mettre en œuvre les dispositions du NIIRA 2025. L’objectif annoncé est d’attirer de nouveaux investissements, de renforcer la confiance des investisseurs ainsi que de positionner le Nigeria comme un acteur continental central pour le secteur des assurances.

Droits de douanes américains de 15% sur les exportations nigérianes

Le 7 août sont entrés en vigueur les nouveaux droits de douanes américains de 15% sur les produits en provenance du Nigeria. Pour rappel, en avril 2025 les Liberation Day Tariffs réservaient des droits de douanes de 14% pour les importations nigérianes avant leur suspension pendant 90 jours. Dans le sillage de ces annonces, les produits énergétiques, dont le pétrole brut et le gaz naturel étaient exonérés de droits de douanes. Le maintien de cette exonération n’a pour le moment pas été confirmé officiellement.

Les exportations nigérianes vers les États-Unis ont représenté 5 500 Md NGN (3,7 Md USD) en 2024. Les États-Unis étaient par ailleurs la 3^ème destination des exportations nigérianes au premier trimestre 2025. Le possible maintien de l’exonération des produits énergétiques est crucial pour le Nigeria, alors que le pétrole brut représentait 92% des exportations nigérianes vers les États-Unis en 2024.

Le Nigeria est en parallèle exposé aux perturbations affectant le commerce international en raison de sa dépendance aux recettes issues de ses exportations de pétrole brut. L’entrée en vigueur de ces nouveaux droits de douanes n’a pas eu le même effet qu’en avril (baisse du prix du baril de brut nigérian de 74 USD à 64 USD et dépréciation du naira de 2,4% entre le 4 et le 9 avril). Si le prix du baril a diminué de 76 USD à 70 USD depuis le 31 juillet et les nouvelles annonces, le naira est resté stable autour de 1530 NGN pour 1 USD. Les rendements des obligations souveraines nigérianes libellées en devises n’ont pas dévié, alors qu’ils avaient explosé (+121 points de base pour la maturité à 10 ans entre le 3 et le 11 avril) précédemment.

Le Nigeria dépasse son quota de production mensuelle de pétrole pour la deuxième fois consécutive en juillet 2025

Dans son dernier rapport mensuel, l’OPEC a dévoilé que le Nigeria avait produit en juillet 1,507 millions de barils de pétrole brut par jour (mbj), en légère hausse par rapport à la production de juin (1,505 mbj) et au-dessus de la cible de 1,5 mbj.

Toutefois, le pays doit encore mettre en œuvre des mesures pour atteindre son objectif de production de pétrole brut de 2,7 mbj d'ici 2030. Selon la société des ingénieurs pétroliers (SPE), le pays devrait se concentrer sur les méthodes de récupération assistée du pétrole, la sécurité des pipelines, la monétisation des ressources gazières et l'amélioration de la fiabilité des infrastructures, afin d’accroître la production mensuelle de pétrole.

Malgré cette hausse de production, la consommation de carburant a fortement diminué en juin au Nigeria, selon La Nigerian Midstream and Downstream Petroleum Regulatory Authority (NMDPRA). Le volume total de carburant évacué est tombé à 1,44 milliard de litres, représentant une baisse de 16,4% par rapport à juin. Cette contraction globale de l'offre et de la distribution laisse présager des difficultés persistantes dans les secteurs intermédiaires et en aval du pétrole, ce qui a une incidence à la baisse sur la consommation nationale de carburant. La NMDPRA s'est toutefois engagée à renforcer la distribution afin de garantir un approvisionnement ininterrompu en produits pétroliers dans tout le pays.

Le Nigeria prépare sa stratégie agricole 2025-2027

Du 19 au 21 août, le ministère fédéral de l’Agriculture et de la Sécurité alimentaire (FMAFS) a examiné les rapports conjoints d’examen du secteur agricole (2022-2024) et le troisième Plan national d’investissement pour les systèmes agroalimentaires (NASIP 2025-2027). Cette initiative vise à soutenir la transformation agricole du Nigeria en cohérence avec les objectifs du Programme détaillé de développement de l’agriculture en Afrique (PDDAA/CAADP).

Le Secrétaire permanent, Dr. Marcus Ogunbiyi, a souligné l’engagement du Nigeria à respecter les engagements continentaux, rappelant les progrès du pays dans les rapports biennaux de l’Union africaine (4e en 2017, 3e en 2023). L’atelier a également marqué le lancement du Groupe de travail du secteur agricole, chargé d’assurer la coordination de la mise en œuvre des engagements du CAADP.

Le Président Tinubu approuve une réforme majeure des retraites du secteur public

Le Président Bola Tinubu a approuvé une série de réformes majeures en faveur des retraités relevant du régime de prestations définies (Defined Benefit Scheme, DBS), dans le cadre de son agenda « Renewed Hope ». Selon la Pension Transitional Arrangement Directorate (PTAD), le Président a autorisé l’utilisation immédiate de crédits budgétaires supplémentaires pour appliquer de nouveaux taux de pension. Il a également validé l’intégration d’une politique d’harmonisation des pensions dans le budget 2026, afin de garantir une distribution plus équitable des allocations. Ce projet budgétaire inclura aussi une couverture santé pour tous les retraités du DBS, ainsi que le règlement des arriérés dus aux anciens employés de NITEL/MTEL et d'autres agences privatisées. La secrétaire exécutive de la PTAD, Tolulope Odunaiya, a précisé que les réformes envisagées concernent notamment l’introduction d’un nouveau taux mensuel de pension de 32 000 NGN (21 USD), des augmentations de 10,6 % et 12,9 % pour les retraités d’agences dissoutes ou privatisées, ainsi que le règlement des arriérés. L’ensemble des mesures vise à renforcer la prise en charge financière et sociale des retraités.

Une nouvelle unité de transformation renforce la filière karité au Nigeria

Le gouverneur de l’État du Niger, Mohammed Umaru Bago, a inauguré une nouvelle unité de transformation de noix de karité à Kudu, dans la zone de Mokwa. Cette usine, développée par Salid Agriculture Nigeria Limited, affiche une capacité de production de 100 tonnes par jour de beurre de karité, soit environ 30 000 tonnes par an. Une seconde phase prévoit de quadrupler cette capacité et d’intégrer une raffinerie pour produire huile et extraits dérivés. Afin de sécuriser l’approvisionnement en matière première, Salid Agriculture a signé un protocole d’accord de 2 Md NGN (1,3 M USD) avec Niger Foods, une entreprise publique. Cet accord vise également à structurer et intégrer les femmes et les jeunes dans la chaîne de collecte.

Cette initiative s’inscrit dans la stratégie nigériane de développement local de la filière karité, dont le potentiel est estimé à 700 M USD par an, contre seulement 14,6 M USD d’exportations en 2023. Premier producteur mondial de noix de karité avec une moyenne de 351 000 tonnes par an (2019-2023), le Nigeria cherche ainsi à renforcer la transformation locale et la valeur ajoutée à l’export.

Ghana

Revalorisation historique du prix du cacao, retour des intrants gratuits et nouvelles mesures sociales pour les planteurs ghanéens

Le gouvernement ghanéen a fixé le prix producteur du cacao à 51 660 GHS la tonne (5 040 USD) pour la campagne 2025/26. Cette revalorisation de 62,6% en dollar marque une rupture historique : la part des planteurs atteint désormais 70% du prix Free on Board (FoB), contre 63,9% l’an dernier. Par sac de 64 kg, les producteurs percevront 3 228,75 GHS, contre 3 100 GHS auparavant.

Outre la hausse du prix d’achat, le gouvernement a réintroduit le programme de distribution gratuite d’intrants agricoles (engrais liquides et granulés, insecticides, fongicides, machines de pulvérisation, inducteurs de floraison). L’objectif est de réduire les coûts de production, d’accroître la productivité et de consolider la position du Ghana, deuxième producteur mondial de cacao.

Dès la campagne 2025/26, le Ghana Cocoa Board (COCOBOD) mettra également en œuvre le système de traçabilité du cacao, garantissant que les fèves exportées soient conformes au règlement européen sur la déforestation, applicable à partir du 31 décembre 2025. À plus long terme, un programme de bourses d’enseignement supérieur sera lancé en 2026/27 au bénéfice des enfants de planteurs.

Dans le même esprit, le gouvernement a décidé de recentrer COCOBOD sur son mandat de soutien à la filière en transférant les projets routiers au ministère des Routes et Autoroutes et en annonçant une réforme législative dès 2026 pour mettre fin aux activités non essentielles de l’institution.

Ces mesures, saluées par la Ghana Cocoa, Coffee and Sheanut Farmers Association (COCOSHE), marquent un tournant pour la filière cacao au Ghana. Elles traduisent la volonté de consolider les revenus des producteurs et d’ancrer le secteur dans une logique de durabilité. Si la stabilité du cedi et la transparence dans la mise en œuvre des réformes demeurent des défis, les perspectives ouvertes par cette politique ambitieuse renforcent la confiance des planteurs et des investisseurs dans une filière appelée à jouer un rôle moteur dans la croissance et le développement du pays.

L’inflation des prix à la production recule à 3,8%, son plus bas niveau en 20 mois

Le Ghana Statistical Service (GSS) a annoncé que l’inflation des prix à la production (IPP) s’est établie à 3,8% en juillet 2025, après 5,8% en juin. Il s’agit du sixième mois consécutif de baisse et du taux le plus faible depuis novembre 2023.

Le ralentissement provient principalement des deux secteurs dominants de l’indice : les mines et carrières (43,7% du panier), dont l’inflation a reculé de 6,5% à 4,6% (-1,9 point), et l’industrie manufacturière, passée de 7,2% à 3,6%. Le transport a poursuivi sa dynamique déflationniste, avec un recul de -7,0% à -8,1%, tandis que l’hôtellerie-restauration est restée stable à 2,6%.

En glissement mensuel, les prix à la production ont progressé de 1,6% entre juin et juillet, signe que les entreprises continuent d’ajuster leurs tarifs, mais à un rythme beaucoup plus modéré qu’auparavant. Sur un an, le contraste est marqué : l’IPP a chuté de 25,3 points par rapport à juillet 2024, confirmant une normalisation rapide des coûts pour les producteurs.

Après plusieurs années de fortes tensions inflationnistes, le recul de l’IPP constitue un signal de stabilisation et nourrit l’espoir d’un environnement de coûts plus prévisible, propice à la croissance et au pouvoir d’achat.

La Bourse d’Accra attendue en hausse de 60% en 2025, portée par la solidité du secteur financier

Selon le Ghana Market Outlook 2025 publié par Databank Research, l’indice composite de la Bourse du Ghana (GSE-CI) devrait progresser de 55 à 65% en 2025 pour clôturer autour de 7 828 points. Si cette performance se confirme, il s’agira de la troisième année consécutive de progression, après +56,2% en 2024 et +52,7% en 2017, et de la meilleure performance depuis 2013 (+78,8%).

Cette dynamique repose sur la désinflation, la stabilité du cedi et la forte baisse des rendements des bons du Trésor, tombés en juin à 14,7% (91 jours), 15,3% (182 jours) et 15,7% (364 jours), contre plus de 30% un an plus tôt. Face à ces rendements en baisse, les investisseurs se sont reportés sur les actions, notamment financières.

L’indice bancaire (GSE-FSI) a bondi de 41,8% au premier semestre, porté par GCB, Ecobank Ghana et Standard Chartered, grâce à la reprise des dividendes, à l’amélioration de la qualité des actifs et à la rentabilité accrue. L’assurance a également progressé, avec State Insurance Company en hausse de 322% à 1,14 GHS l’action. Dans les biens de consommation, Fan Milk, Unilever et Guinness Ghana affichent une croissance solide, tandis que Benso Oil Palm Plantation bénéficie de la hausse des prix mondiaux de l’huile de palme et d’investissements dans ses capacités.

Le marché reste cependant marqué par une faible liquidité : les volumes échangés ont reculé de 74,2% en un an (150,9 millions de titres) et la valeur des transactions de 5,2% (933 M GHS). Des risques persistent aussi du côté budgétaire, énergétique et externe (dollar, matières premières).

Malgré ces défis, la trajectoire positive du GSE illustre la confiance des investisseurs et le renforcement du rôle de la place financière d’Accra dans le financement de l’économie ghanéenne.

Actualités économiques Nigeria-Ghana semaine du 28 juillet 2025

2025-08-04T00:00:00+02:00

EVENEMENT À VENIR

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LE CHIFFRE À RETENIR

44% du PIB

C’est le seuil sous lequel est passé la dette publique du Ghana fin juin 2025, contre 62% en janvier

Nigeria

La stabilisation du naira et la consolidation des réserves de change de la Banque centrale, signes d’une amélioration de la liquidité et de la confiance accrue des investisseurs

Pour mémoire, avec la réforme de flexibilisation du taux de change de l’administration Tinubu, le naira a adopté un régime flottant. Le naira s’est alors fortement déprécié, passant de 1 USD = 460 NGN en mai 2023 à un pic à 1 USD = 1690 NGN fin novembre 2024 sur le marché officiel, soit une dépréciation de près de 73% en un an et demi.

Depuis, le naira s’est relativement stabilisé autour de 1 USD = 1530 NGN en juin et juillet, et s’est même apprécié de 4,4% depuis début mai. La monnaie nationale fluctuait en moyenne autour de 1 USD = 1595 NGN en avril et mai 2025. La volatilité sur 30 jours du naira s’est en parallèle considérablement réduite, de 23% en décembre à 4,6% selon Bloomberg.

La libéralisation du marché des changes a permis une convergence des taux de change officiel et parallèle. Le premium de taux s'est réduit progressivement au cours des derniers mois, signe d’une amélioration de la liquidité et d’une confiance accrue des investisseurs.

La stabilisation du naira est également le résultat des efforts de la CBN pour soulager les pressions à la baisse et maintenir un marché liquide. La consolidation du système électronique de cotation début 2025 a notamment permis la centralisation et l’amélioration de la transparence du marché des changes domestique afin de permettre une formation du prix plus efficace et combattre la volatilité des taux et la spéculation. Ces améliorations ont pu réorienter les flux de capitaux entrants vers les canaux officiels.

Signe de l’amélioration de la liquidité en devises, les banques nigérianes UBA, FirstBank, GTBank et Wema Bank ont rétabli en juillet la possibilité pour leurs clients d’effectuer des paiements en devises en utilisant leurs cartes bancaires en naira. Cette restriction était en vigueur depuis plus de trois ans.

En parallèle, les réserves de change de la Banque centrale du Nigeria (CBN) se sont significativement accrues, de moins de 6 mois d’importations en décembre 2023 à près de 9 mois fin juillet 2025. Les réserves brutes sont passées de 32,1 Md USD en avril 2024, leur niveau le plus faible en 10 ans, à un pic de 40,9 Md USD début 2025. Après une baisse au cours des deux premiers trimestres, les réserves s’établissent fin juillet à 39,4 Md USD, soit leur niveau le plus élevé depuis début février. Les réserves nettes se sont améliorées en parallèle, à 23 Md USD fin 2024 après 4 Md USD fin 2023.

Ces récents progrès peuvent s’expliquer par une amélioration notable des équilibres extérieurs du Nigeria et la formalisation des entrées de devises, sous l’effet de l’action et des réformes menées par la CBN. La CBN a notamment réglé ses arriérés de change qui représentaient 7 Md USD. Le cours du naira est soutenu par les transferts provenant de la diaspora (24 Md USD), l’excédent commercial sur la balance des biens en 2024 (13 Md USD) ou encore la pleine mise en service de la raffinerie Dangote en septembre permettant de diminuer les importations de carburant.

La confiance accrue des investisseurs a entretenu l’attractivité du naira et la liquidité de devises. Le marché obligataire domestique nigérian ont enregistré un rendement de 8,6% en juillet, plaçant le Nigeria en tête des 23 pays émergents inclus dans l’indice Bloomberg EM des obligations souveraines domestiques.

Évolution du niveau des réserves de change brutes de la CBN et taux de change USD/NGN depuis septembre 2024

Source : Central Bank of Nigeria, Ngnrates.com

Clef de lecture : Les réserves de change brutes de la CBN représentent 39,4 Md USD fin juillet (aire bleue). Le taux de change USD/NGN à 1534 NGN pour 1 USD le 31 juillet 2025 (courbe bleue), alors que le dollar s’échangeait à 1540 NGN en moyenne sur le marché parallèle (points bleus).

Le Président Tinubu approuve un programme pour régler les arriérés de dette auprès des sociétés de production d’électricité

Le Président Tinubu a donné son accord pour un programme d’émission obligataire de 4 000 Md NGN (2,3 Md USD), afin de régler les arriérés de dettes accumulés auprès du secteur de l’électricité. Les sociétés de production d'électricité (GenCos) réclament au gouvernement fédéral des dettes accumulés entre 2015 et 2023. Ce programme permettrait de remédier au manque de liquidités du secteur de l’électricité.

Bien que la puissance totale installée au Nigéria de près de 14 000 MW représente plus de la moitié de celle de l’ensemble de l’Afrique de l’Ouest, le Nigeria ne produit qu’en moyenne 4 000 MW d'électricité. Du fait notamment d’une capacité électrique effective disponible sur le réseau comprise entre 4 000 MW et 6 000 MW. Cette capacité est largement inférieure à la demande, estimée à 30 000 MW et qui devrait atteindre 45 000 MW en 2030.

En 2005 la loi sur la réforme du secteur de l'électricité (EPSRA) a mis fin au monopole de la National Electric Power Authority (NEPA), qui assurait à elle seule la production, le transport et la distribution de l’électricité dans le pays. La loi a ainsi créé la holding publique PHCN, anciennement NEPA, et l’a scindée en 18 compagnies publiques de production, de distribution et de transport de l’électricité. Les sociétés de production et de distribution ont été privatisées en 2013.

La loi EPSRA a été abrogée et remplacée par la loi sur l’électricité de 2023, qui a décentralisé et dé-monopolisé le secteur en habilitant les États fédérés à élaborer des législations et à créer des agences de régulation afin de créer des marchés locaux pour la production, le transport et la distribution d’électricité. Toutefois, ces réformes n’ont pas permis de remédier aux problèmes de sous-investissement dans le réseau et d’endettement de l’Etat auprès des sociétés de production.

En parallèle, la représentation nationale incite les sociétés de distribution à investir pour remédier aux lacunes du réseau électrique. Un projet de loi de 2025, visant la modification de la loi sur l'électricité de 2023, est actuellement examiné par l'Assemblée nationale. Alors que le secteur est marqué par de mauvais résultats ces dernières années. Si cette loi est adoptée, elle permettra à la Commission nigériane de régulation de l'électricité à contraindre les principaux investisseurs des 11 entreprises de distribution à injecter de nouveaux capitaux d’ici les 12 prochains mois, sous peine de sanctions réglementaires, notamment la dilution des actions, la mise sous tutelle ou la reprivatisation pure et simple.

Ghana

La France, premier soutien bilatéral au redressement économique du Ghana, signe un accord d’allègement de dette de 87,7 M EUR

Le 25 juillet 2025, la France est devenue le premier créancier bilatéral à conclure un accord formel d’allègement de dette avec le Ghana, dans le cadre du Comité officiel des créanciers (OCC) du cadre commun du G20.

Cet accord historique, signé à Accra en présence du co-président du Club de Paris, William Roos, du ministre ghanéen des Finances, Dr Cassiel Ato Forson, et de l’ambassadeur de France au Ghana, Jules-Armand Aniambossou, porte sur une réduction de 87,7 M EUR (57,5 Md GHS) de créances françaises. Il donne un effet juridique au mémorandum d’accord conclu en juin 2024 avec l’OCC, co-présidé par la France et la Chine.

L’accord prévoit un rééchelonnement des échéances ainsi qu’une réduction significative des taux d’intérêt dus à la France. Surtout, il suspend intégralement le service de la dette bilatérale pendant toute la durée du programme appuyé par le Fonds monétaire international, offrant ainsi au Ghana un espace budgétaire précieux pour relancer l’investissement public dans des secteurs clés tels que la santé, l’éducation, l’agriculture et les infrastructures.

La signature de cet accord illustre le soutien constant, politique comme technique, apporté par la France au Ghana tout au long des négociations. Le ministre Forson l’a qualifié d’étape « décisive » de la stratégie de désendettement du pays, saluant la France comme un « partenaire fiable » et appelant les autres créanciers bilatéraux à suivre cet exemple. En effet, l’accord conclu avec la France devrait renforcer la crédibilité du processus en cours, faciliter l’obtention d’accords avec d’autres créanciers et contribuer à débloquer les prochains décaissements du programme de 3 Md USD soutenu par le FMI.

Le secrétaire général du Club de Paris, William Roos, a souligné à cette occasion l’importance de « bâtir une confiance solide entre la France, la Chine, le G20 et les membres du Club de Paris », appelant à une coordination renforcée entre les créanciers publics. Cet engagement s’inscrit dans une relation bilatérale de long terme entre la France et le Ghana, et contribue à consolider un environnement économique ghanéen plus stable, prévisible et attractif pour les investisseurs.

Au premier semestre 2025, les seules recettes issues de l’or surpassent le total des importations du Ghana

Le Ghana a franchi un seuil historique dans sa trajectoire économique : au premier semestre 2025, ses exportations d’or ont généré 8,3 Md USD, dépassant pour la première fois le montant total des importations (8,2 Md USD). Selon la Banque du Ghana, il s’agit du meilleur semestre jamais enregistré pour le secteur aurifère depuis 2016.

Cette performance remarquable repose sur la conjonction de prix mondiaux exceptionnellement élevés (3 400 USD l’once en juillet) et d’une hausse continue de la production domestique (+19% en 2024). L’or représente désormais 64% des recettes d’exportation, loin devant le cacao (16%) et le pétrole (10%). Parallèlement, l’effort de formalisation du segment artisanal, appuyé par la Ghana Gold Board, a permis d’intégrer une part croissante de la production aux circuits officiels : 5 Md USD d’or ont été achetés aux petits exploitants durant le semestre, renforçant la traçabilité et les réserves de devises. Cette dynamique bénéficie également des réformes institutionnelles récentes, notamment la numérisation des licences, le suivi renforcé des exportations et le contrôle accru aux frontières.

Les retombées macroéconomiques sont significatives. Fin juin, les réserves de change s’élevaient à 11,1 Md USD, le solde commercial affichait un excédent de 5,6 Md USD (soit 6,4% du PIB) et la monnaie nationale s’est stabilisée. En parallèle, les recettes fiscales (redevances minières, impôts, taxes à l’exportation) se sont accrues, apportant au gouvernement un levier budgétaire précieux dans la mise en œuvre de son programme d’ajustement avec le FMI.

La trajectoire actuelle pourrait porter les exportations aurifères au-delà de 16 Md USD d’ici la fin de l’année, confortant la position du Ghana comme premier producteur d’or du continent. Ce nouvel élan ouvre des perspectives de diversification industrielle et d’investissement durable. En développant des capacités de raffinage local, en structurant une filière de transformation et en assurant la transition environnementale du secteur, le pays dispose d’une opportunité rare pour valoriser ses ressources, créer de l’emploi qualifié et renforcer sa souveraineté économique.

La Banque centrale abaisse son taux directeur à 25%, signe fort d’une reprise macroéconomique confirmée

Le 30 juillet 2025, la Banque du Ghana a annoncé une baisse de 300 points de base de son taux directeur, désormais fixé à 25%, contre 28% précédemment. Il s’agit du plus fort assouplissement depuis l’introduction du ciblage de l’inflation en 2007. Cette décision, approuvée à l’unanimité par le Comité de politique monétaire (MPC), reflète la confiance retrouvée dans les fondamentaux macroéconomiques du pays.

Le gouverneur, Dr Johnson Pandit Asiama, a souligné la décélération rapide de l’inflation, tombée à 13,7% en juin contre 54% fin 2022, ainsi qu’un redressement marqué du solde extérieur, porté par les performances du secteur minier. Le compte courant affiche un excédent record de 3,4 Md USD à mi-année, tandis que les réserves de change s’élèvent à 11,1 Md USD. Dans ce contexte, le cedi a poursuivi sa remontée, avec une appréciation de 40,7% face au dollar depuis janvier.

La reprise de l’activité se confirme également : le PIB a progressé de 5,3% au premier trimestre (6,8% hors pétrole), soutenu par les secteurs agricole et tertiaire. La confiance des ménages et des entreprises est en nette amélioration, traduisant un retour de l’optimisme économique. Le gouvernement, engagé dans un effort de consolidation budgétaire sous appui du FMI, a maintenu un déficit public modéré (0,7% du PIB), financé sans recours excessif aux marchés.

En desserrant sa politique monétaire, la Banque du Ghana cherche à soutenir le crédit, l’investissement productif et la croissance, tout en gardant un cap prudent. Le MPC a toutefois rappelé que la trajectoire future du taux dépendra du maintien des tendances désinflationnistes et des risques extérieurs, notamment les tensions commerciales ou les ajustements tarifaires internes.

Ce choix de calibrage fin intervient dans un environnement monétaire encore contraint dans plusieurs économies émergentes. Il reflète la capacité du Ghana à se repositionner sur une trajectoire de croissance maîtrisée, dans un cadre macroéconomique plus stable. Cette inflexion crée des conditions plus favorables pour les opérateurs économiques et investisseurs étrangers, en particulier européens, dans un pays engagé dans une transition économique ambitieuse.

Actualités économiques Nigeria-Ghana semaine du 21 juillet 2025

2025-07-25T00:00:00+02:00

EVENEMENT À VENIR

Inscrivez-vous pour participer à la 7ème édition du Forum Ambition Africa, organisé par Business France les 18 et 19 novembre 2025 à Paris !

LE CHIFFRE À RETENIR

4,5 Md EUR

C’est le montant du stock d’IDE français au Nigeria en 2024 d’après le rapport de la Banque de France sur la Balance des paiements.

Nous vous invitons à consulter notre Bulletin économique d’Afrique de l’Ouest du deuxième trimestre 2025, publié par le SER d’Abuja en collaboration avec le SER d’Abidjan !

Nigeria

Révision à la hausse du PIB du Nigeria de 35% pour 2024 – la croissance au T1 2025 enregistrée à 3,1%

Le Bureau national des statistiques nigérian (NBS) a publié les résultats de la révision de sa méthodologie de calcul du Produit intérieur brut (PIB) national, annoncée en janvier. La révision a consisté en la mise à jour de l’année de base statistique, de 2010 à 2019, mais également par l’intégration de nouveaux secteurs de l’économie. La dernière mise à jour méthodologique datait de 2014.

L’exercice de révision est censé mieux représenter l’ensemble des composantes de l’économie du Nigeria et les nouvelles habitudes de consommation. En particulier, la contribution du secteur informel a été réévaluée, passant de 41,4% du PIB à 42,5%. Les secteurs comme l’agriculture et l’immobilier, avec une part importante d’informalité sont ceux qui ont été les plus impactés par cette revue à la hausse. Les parts des secteurs de la construction et du commerce ont été également réhaussées dans une moindre mesure.

Le profil de l’économie nigériane a été ainsi mis à jour. La part du secteur agricole dans le PIB nigérian passe ainsi de 24,6% à 27,8% en 2024, le secteur industriel est réduit de 18,5% à 16,7% comme le secteur tertiaire, de 56,9% du PIB à 55,5%.

A l’issu de cet exercice, le PIB nominal du Nigeria pour 2024 a été réévalué de 35%, passant de 269 000 Md NGN à 365 000 Md NGN. En s’appuyant sur chiffres du FMI dans son Article IV publié début juillet, le PIB du Nigeria pour 2024 passerait ainsi de 188 Md USD à 255 Md USD.

Le Nigeria qui a été rétrogradé quatrième économie d’Afrique en volume de PIB en conséquence de la forte dépréciation du naira (- 70% entre mai 2023 et décembre 2024) pourrait remonter sur le podium dès 2025 avec cette révision de PIB nominal. Les projections du FMI publiées dans le World Economic Outlook indiquaient en avril que le Nigeria pourrait dépasser l’Algérie -- actuellement troisième – à l’horizon 2030.

Projections de PIB nominal en Md USD des cinq premières économies africaines à l’horizon 2030

Source : World Economic Outlook, Article IV pour le Nigeria, FMI

Clef de lecture : Le PIB nominal en USD du Nigeria s’élevait à 188 Md USD pour l’année 2024 avant la révision du NBS (pointillé vert), il est estimé désormais à 255 Md USD (courbe verte). Les PIB nominaux de l’Afrique du Sud (courbe rouge), de l’Égypte (courbe bleue), de l’Algérie (courbe jaune) et du Maroc (courbe orange) s’établissent pour 2024 à respectivement 400 Md USD, 383 Md USD, 265 Md USD et 155 Md USD.

Une telle réévaluation à la hausse du PIB a un effet mécanique de tassement sur les indicateurs macroéconomiques, notamment concernant les finances publiques. Le ratio d’endettement dette-sur-PIB se réduit ainsi de 53% à 39% en 2024, mais également les prévisions budgétaires, le déficit public prévu pour 2025, se tasserait de 4,7% à 3,5% du PIB.

Par ailleurs, le NBS a également publié les résultats de croissance de l’économie nigériane pour le premier trimestre 2025 (T1 2025). Le PIB nigérian a crû de 3,1% en glissement annuel au T1 2025, après 2,3% au T1 2024. La croissance nigériane a été notamment portée au premier trimestre par le secteur des services (+4,3% après +4,8% au T1 2025) et notamment des services financiers (+15%), des télécommunications (+7%) et de la construction (+6%). Le secteur agricole a connu une croissance très modeste de 0,1% (-1,8% au T1 2024) tandis que le secteur industriel enregistre une croissance de 3,4% (+2,4% au T1 2024).

Comparaison des performances de croissance annuelle du Nigeria avant et après la révision du NBS

Source : National Bureau of Statistics

Clef de lecture : La croissance réelle annuelle du PIB nigérian s’établissait à 2,7% en 2023 avant la révision méthodologique du NBS (courbe bleu clair), ce chiffre a été réhaussé à 3,0% à l’issue de la révision du NBS (courbe bleu foncé).

Le Comité de politique monétaire de la Banque centrale maintient son cap avec un taux directeur de 27,5%

Le Comité de Politique Monétaire (CPM) de la Banque centrale du Nigeria (CBN) s’est réuni les 21 et 22 juillet et a décidé de maintenir son taux directeur à 27,5%, le ratio de réserves obligatoires (CRR) des banques commerciales à 50% et des banques d’affaires à 16%, et le ratio de liquidité (LR) à 30%.

Le CPM salue certaines améliorations macroéconomiques, comme la stabilisation du taux de change du naira, du secteur bancaire et la modeste réduction de l’inflation, enregistrée à 22,2% en juin en glissement annuel en conséquence de la modération des prix de l’énergie notamment.

L’inflation persiste néanmoins à un niveau élevé. Les défis structurels ont alimenté les pressions inflationnistes selon le CPM, notamment concernant les prix des denrées alimentaires. Les incertitudes économiques liées à la conjoncture mondiale pourraient également perturber les chaînes d’approvisionnement et affecter l’inflation sur les produits importés.

Dans ce contexte, et conformément aux anticipations des prévisionnistes, le CPM a décidé de maintenir le cap de sa politique monétaire restrictive, et réaffirme son engagement à soutenir la stabilité des prix. Le prochain CPM se réunira de nouveau les 22 et 23 septembre.

« Compte tenu de l'incertitude persistante dans le contexte politique actuel et des pressions sous-jacentes sur les prix, la politique monétaire devra maintenir son orientation actuelle jusqu'à ce que les risques pesant sur l'inflation s'atténuent suffisamment. Le CPM reste attaché au mandat de stabilité des prix de la CBN et prendra les mesures appropriées pour favoriser la stabilité et la confiance dans l'économie. »

Yemi Cardoso, gouverneur de la CBN, juillet 2025

Le Sénat approuve le plan de financement du gouvernement pour 2025-2026

Le Sénat a validé le plan de financement externe du gouvernement pour 2025-2026, à hauteur de 21,5 Md USD. Le stock de dette externe au premier trimestre 2025 s’élevait à 46 Md USD.

Ces fonds permettront au gouvernement fédéral de poursuivre son agenda de réformes et de financer des investissements stratégiques, en matière d’infrastructures de transports, de santé, d’éducation et d’énergie, ou encore à destination du secteur agricole. Ce plan s’inscrit dans le cadre de la stratégie de diversification économique et de développement du secteur privé nigérian. Le plan prévoit par exemple une allocation de l’ordre de 3 Md USD pour le réaménagement du rail dans l’Est du pays, soit près de 2 000 Km de voies ferrées concernées.

Ce plan de financement externe s’inscrit dans le cadre de la stratégie Medium Term Expenditure Framework (MTEF) et de la Fiscal Strategy Paper (FSP) qui fixent des objectifs en termes de plafonds de dépenses, de déficit et de dette pour les prochaines années. Ce plan s’inscrit ainsi dans une trajectoire budgétaire déjà planifiée et approuvée par le Parlement.

La trajectoire d’endettement du Nigeria reste par ailleurs soutenable et le risque de défaut « modéré », selon le FMI dans son article IV publié en juillet.

Les douanes nigérianes introduisent une taxe de fret unique de 4%

Le Service des douanes nigérian a annoncé l’entrée en vigueur d’une nouvelle taxe unique de 4% sur la valeur franco à bord des marchandises importées. Cette taxe remplace deux prélèvements existants : 1% de charges d’inspection et 7% de frais de collecte. La réforme vise à rationaliser la fiscalité douanière et améliorer les procédures d’importations.

Pour les opérateurs économiques, cette mesure constitue un changement structurel important. En effet cette taxe unique permettrait d’alléger les démarches administratives au moment du dédouanement. Le Nigeria vise ainsi à fluidifier les procédures d’importation, dans une stratégie globale de modernisation de la chaîne logistique, pour renforcer notamment l’attractivité des ports nigérians.

La Commission nigériane des communications présente un nouveau cadre réglementaire pour gérer les infrastructures télécoms

Le Nigeria vise une couverture Internet de 80% d’ici 2027 et a dévoilé un nouveau plan stratégique à travers la Commission nigériane des communications (NCC) pour renforcer la gouvernance et la régulation du secteur télécom. Ce plan introduit des mécanismes d’évaluation technique, financière et opérationnelle pour remédier à plusieurs faiblesses structurelles : usage opaque des fonds, faible coordination, concentration des infrastructures en zones urbaines et déploiements redondants. L’objectif est de rationaliser les investissements, harmoniser les standards, cartographier les zones non desservies et suivre l’évolution des projets. La NCC souligne aussi l’importance du renforcement des capacités internes pour analyser les données collectées, surveiller les performances des opérateurs et ajuster la régulation aux dynamiques du marché.

Avec une population de plus de 223 millions d’habitants, le Nigeria est le plus grand marché numérique d’Afrique, mais compte aussi le nombre le plus élevé de personnes non connectées à Internet mobile (120 millions selon le rapport « The Mobile Economy 2025 » de la GSMA). La réforme vise ainsi à garantir une croissance numérique plus inclusive et durable, tout en améliorant la transparence sur les investissements publics et privés. Selon la GSMA, le pays pourrait accueillir 32 millions de nouveaux abonnés à l’Internet mobile d’ici 2030.

Le Nigeria adopte sa nouvelle stratégie nationale de production et d’expansion de l’oléagineux

Le Nigeria a lancé une nouvelle stratégie nationale pour relancer sa filière soja, essentielle pour l’industrie des huiles végétales et des aliments pour animaux. Cette initiative vise à doubler, d’ici deux ans, les surfaces cultivées, en allouant un million d’hectares supplémentaires à cette culture, contre 992 633 hectares en 2024. Le gouvernement ambitionne ainsi d’augmenter la production nationale de 460 000 tonnes. Portée par le ministre de l’Agriculture, Abubakar Kyari, cette stratégie repose sur sept axes prioritaires : amélioration des semences, fertilisation des sols, services de vulgarisation, mécanisation adaptée au climat, entre autres. Elle prévoit une collaboration renforcée avec le secteur privé et les États producteurs clés, comme le Benue, pour bâtir une chaîne de valeur compétitive, durable et tournée vers l’exportation.

Cette relance intervient dans un contexte de recul de la production nationale, qui a chuté de 14% entre 2021 et 2024, en raison notamment de l’insécurité dans les zones agricoles du nord et du centre. Face à cette baisse, le pays a dû, pour la première fois depuis six ans, importer du soja des États-Unis en 2024.

Ghana

Le ministre des Finances présente au Parlement un bilan économique de mi-parcours encourageant

Le 24 juillet 2025, le ministre ghanéen des Finances, Cassiel Ato Forson, a présenté devant le Parlement un point d’étape à mi-parcours de l’exercice budgétaire 2025, soulignant une nette amélioration des fondamentaux macroéconomiques du pays.

Grâce à une politique budgétaire rigoureuse et à la mise en œuvre de réformes structurelles, le Ghana a dégagé un excédent primaire de 1,1% du PIB à fin juin (contre un objectif de 0,4%) et réduit son déficit global à 0,7% (objectif : 1,8%) sur une base d’engagements. Le gouvernement a également réalisé une économie de 4,9 Md GHS sur les intérêts de la dette domestique grâce à la forte baisse du taux des bons du Trésor à 91 jours (de 27,7% à 14,7%). Par ailleurs, les dépenses publiques sont restées contenues, 14,3% en dessous des prévisions initiales.

Le redressement s’accompagne d’un net ralentissement de l’inflation, passée de 23,8% en décembre 2024 à 13,7% en juin 2025, soutenu par l’appréciation spectaculaire du cedi, qui a gagné 42,6% face au dollar (et respectivement 30,3% et 25,6% contre la livre et l’euro). Les réserves de change ont progressé à 11,12 Md USD (4,8 mois d’importations), contre 8,98 Md USD fin 2024.

Les résultats du premier trimestre confirment cette dynamique : le PIB a crû de 5,3%, porté par le secteur agricole (+6,6%) et une croissance hors pétrole de 6,8%, la plus élevée depuis 2018. Le Ghana a également vu ses exportations d’or artisanal bondir à 51,5 T pour une valeur de 5 Md USD, grâce au nouveau cadre institutionnel mis en place avec la Ghana Gold Board.

La dette publique a été réduite de manière notable, passant de 726,7 Md GHS (61,8% du PIB) fin 2024 à 613 Md GHS (43,8%) à fin juin 2025. Cette évolution s’explique à la fois par l’effort de consolidation budgétaire, les effets de la restructuration de la dette domestique, les gains de valorisation liés à l’appréciation du cedi, ainsi que les premiers résultats des négociations avec les créanciers bilatéraux dans le cadre du G20.

Le gouvernement a par ailleurs recapitalisé la banque publique National Investment Bank (NIB) à hauteur de 2,45 Md GHS, lui permettant de ramener son ratio de solvabilité de -53% à +23%. Un audit en cours de la fonction publique a déjà permis d’identifier plus de 14 000 agents non vérifiables et 53 000 agents « séparés » continuant de percevoir un salaire, générant une économie potentielle de plus de 150 M GHS.

Une réforme de la TVA est annoncée dans le cadre du budget 2026, incluant la suppression de la taxe COVID, une réduction du taux effectif, la suppression des effets en cascade et l’élévation du seuil d’exonération pour les microentreprises. En parallèle, des investissements ciblés ont été engagés dans le cadre du programme Big Push, avec 13,8 Md GHS alloués à plus de 60 projets routiers, tandis que le programme présidentiel 24-Hour Economy a été lancé pour stimuler la création d’emplois et les exportations.

Ce redressement, reconnu par les agences internationales et validé par la poursuite du programme FMI (nouveau décaissement de 367 M USD), renforce la crédibilité du Ghana. Il positionne le pays comme un partenaire plus stable et attractif, porteur d’opportunités nouvelles pour les entreprises françaises souhaitant s’implanter ou se renforcer dans la région.

Responsabilité environnementale : l'engagement d'Advans Ghana salué par la presse ghanéenne

La filiale ghanéenne du groupe français Advans a été mise en lumière par la presse nationale pour son initiative de reboisement, avec la plantation de 1 110 arbres à Accra et Tamale en juin et juillet 2025, en partenariat avec la Commission forestière et des bénévoles communautaires.

L’opération « Greening Ghana Together », menée dans les réserves forestières de Chipa et Zugu, vise à restaurer les écosystèmes, améliorer la qualité de l’air et limiter les effets du changement climatique. Elle prolonge l’initiative lancée en 2024, qui avait enregistré un taux de survie des plants de 80%. Advans Ghana s’engage par ailleurs à assurer l’entretien des jeunes plants pour en maximiser l’impact.

Cette action s’inscrit dans une stratégie plus large de réduction de l’empreinte carbone : la consommation de papier de la société est passée de 5 839 ramettes en 2023 à 1 830 en 2024, grâce à la numérisation des processus internes. En replantant 1 110 arbres – soit dix fois plus que les quelque 110 arbres nécessaires à sa consommation papier – l’entreprise envoie un signal fort de cohérence.

Présente dans 8 régions du pays avec 19 agences, Advans Ghana accompagne plus de 130 000 clients, majoritairement des entrepreneurs. Elle incarne une coopération franco-ghanéenne fructueuse et appelle d’autres entreprises à intégrer les enjeux environnementaux dans leurs pratiques.

Bulletin économique d'Afrique de l'Ouest - T2 2025

2025-07-24T00:00:00+02:00

Le deuxième trimestre 2025 a débuté avec l’annonce le 2 avril par la seconde administration Trump de droits de douanes minimums sur toutes les importations américaines, sauf quelques exceptions, et de « droits de douane réciproques » pour les importations de 57 pays ciblés. Si certains pays sont durement touchés comme la Côte d’Ivoire, avec des droits de douane de 21%, les réactions gouvernementales des États d’Afrique de l’Ouest sont dans l’ensemble restées mesurées. Le Ghana (17% de droits de douanes) a par exemple amorcé un dialogue avec l’administration afin d’obtenir des allègements ciblés. Cependant dans l’ensemble il faut relever que la CEDEAO n’exportait en 2023 que 9,5 Md USD vers les États-Unis, soit 7,4% de ses exportations totales. Par ailleurs le pétrole étant exonéré de ces hausses de droits de douane, c’est plutôt par le canal de la baisse du cours du baril que certaines économies exportatrices d’hydrocarbures, comme celle du Nigeria, pourraient être impactées.

C’est ainsi que les 20 et 21 juin à Abuja, avant le sommet de la CEDEAO qui a désigné la Sierra Leone pour succéder au Nigeria à la Présidence de l’organisation, s’est tenue la réunion d’un Sommet économique d’Afrique de l’Ouest. Ce sommet devait relancer les discussions pour l’intégration régionale dans le contexte de l’offensive douanière lancée par le Président Trump, mais aussi suite au retrait du Mali, du Burkina Faso et du Niger de la CEDEAO. Ce sommet a eu un succès mitigé. Si l’un des objectifs était de préserver un forum de discussion auquel participeraient les pays sahéliens, il n’a pas été atteint puisqu’aucun des trois pays n’a envoyé de représentant officiel. Le Président Tinubu a prononcé un discours déplorant la faible intégration économique de la sous-région et appelant au renforcement de la connectivité des infrastructures et de l’environnement des affaires. C’est surtout l’intervention de Patrice Talon qui a marqué ce forum. Le Président béninois a mis en cause les administrations des pays participants pour les innombrables obstacles qu’elles laissaient persister. Le Bénin et le Nigeria ont ainsi signé un accord bilatéral pour accélérer leur intégration économique et être les pionniers d’une plus grande intégration au niveau sous-régional.

Avec cette actualité en toile de fond, le bulletin économique de ce trimestre analyse au niveau de la sous-région les stratégies de financement de plusieurs acteurs clés. Il s’agit d’abord de la stratégie de développement du secteur privé des bailleurs de fonds internationaux, qui montent en puissance et mobilisent de nouveaux outils de financement et d’accompagnement. Il s’agit également de la stratégie de l’Union européenne en Afrique de l’Ouest, dans son volet de coopération, mais aussi dans son volet commercial qui cherche des voies praticables depuis que la négociation d’un Accord de partenariat économique avec la CEDEAO n’a pas abouti. Dans les parties dédiées à certains pays, il est proposé une évaluation du risque pour le Nigeria d’une baisse des cours du pétrole telle que celle provoquée par l’offensive douanière américaine. On trouvera aussi des éclairages sectoriels concernant l’activité portuaire au Nigéria, les secteurs de la santé et de l’énergie en Côte d’Ivoire et de l’eau en Mauritanie. Enfin l’étude au Togo de la présence économique indienne nous rappelle l’intensité de la concurrence internationale dans la sous-région.

Vous trouverez dans ce bulletin les éléments suivants :

Afrique de l’Ouest :

Stratégie des bailleurs de fonds pour le développement du secteur privé.
La stratégie de développement de l’Union Européenne en Afrique de l’Ouest.

Nigéria :

Baisse du baril : quelles perspectives pour le Nigeria en 2025 ?
L’activité portuaire au Nigeria.

Côte d’Ivoire :

Le secteur de la santé en Côte d’Ivoire.
Les énergies renouvelables en Côte d’Ivoire.
La Côte d’Ivoire à l’aube d’une révolution énergétique ?

Mauritanie :

Cartographie des problématiques autour de l’eau en Mauritanie, présence française.

Togo :

La présence économique indienne.

Actualités économiques Nigeria-Ghana semaine du 14 juillet 2025

2025-07-21T00:00:00+02:00

EVENEMENT À VENIR

Inscrivez-vous pour participer à la 7ème édition du Forum Ambition Africa, organisé par Business France les 18 et 19 novembre 2025 à Paris !

LE CHIFFRE À RETENIR

16 Md USD

C’est le montant d’investissement dans l’industrie pétrolière permis par la réforme du secteur intervenue en 2021 avec le Petroleum Industry Act

Nigeria

L’inflation poursuit son recul en atteignant 22,2% en juin en glissement annuel

Le Bureau national des statistiques nigérian (NBS) a publié les résultats d’inflation du pays pour le mois de juin 2025. Le Nigeria enregistre 22,2% d’inflation en juin en glissement annuel, un niveau toujours élevé mais en diminution pour le troisième mois consécutif. Il s’agit du plus faible niveau d’inflation en glissement annuel enregistré depuis la mise à jour de la méthodologie de calcul de l’inflation du NBS en janvier.

Les prix de l’énergie, en particulier ceux du carburant ont connu une importante déflation en juin (-11,0% en variation mensuelle, après -0,4% en mai et deux augmentations mensuelles successives importantes de 9,2% et 13,5% en mars et avril). Ils représentaient notamment les principaux relais de l’inflation en mars et avril.

La relative stabilité du naira, autour de 1550 NGN pour 1 USD, est également un facteur d’apaisement de l’inflation.

L’inflation alimentaire s’est établie à 22,0% en glissement annuel après 21,1% en mai et 21,3% en avril. Les perturbations de la chaîne d'approvisionnement accentuées par la saison des pluies, les défis logistiques et l'insécurité dans les principales régions productrices de denrées alimentaires restent en revanche des défis structurels.

Le prochain Comité de politique monétaire de la Banque centrale du Nigeria (CBN) doit se réunir les 21 et 22 juillet prochains. Il est attendu que la CBN maintienne son cap avec un taux directeur fixé à 27,5%. La banque Stanbic IBTC mise sur une baisse du taux directeur de l’ordre de 150 à 200 points de base d’ici à la fin de l’année.

Évolution de l’inflation en glissement annuel au Nigeria depuis 2023

Source : National Bureau of Statistics NBS

Clef de lecture : L’inflation du Nigeria s’élève à 22,2% en juin 2025 (courbe bleu foncé), l’inflation alimentaire représente 22,0% (courbe bleue) et l’inflation sous-jacente 22,8% (courbe bleu clair). Le taux directeur de la CBN (pointillé noir) est fixé à 27,5% depuis novembre 2024.

L’indice des directeurs d’achat (PMI) au Nigeria est en expansion en juin pour le septième mois consécutif

La banque Stanbic IBTC a publié les résultats de juin de son enquête mensuelle auprès des directeurs d’achats. L’indice PMI (Purchasing Manager’s Index) indique une expansion de l’activité économique en juin pour le septième mois consécutif, avec 51,6, en ralentissement néanmoins après 52,7 en mai et 54,2, en avril. Un score supérieur à 50 indique une expansion économique par rapport à la période précédente.

L’étude confirme l’amélioration de la conjoncture économique et la croissance du secteur privé depuis le début de l’année 2025. Les résultats indiquent une modeste expansion de l’activité en juin en matière de nouvelles commandes et de production. Les pressions inflationnistes continuent de peser sur le secteur privé.

Juin enregistre en parallèle le niveau le plus élevé d’optimisme dans les attentes des entreprises pour les 12 prochains mois depuis août 2022, après une période d’attentes historiquement faibles.

En parallèle, l’Index BPI de performance des affaires (Business performance index) issu de l’enquête réalisée par le Groupe de conseil économique nigérian (NESG) et Stanbic IBTC s’est élevé à 13,6 en juin. L’indice reflète ainsi l’amélioration du climat des affaires et l’expansion économique au Nigeria depuis le début de l’année 2025 (après 9,78 en mai), notamment dans les secteurs industriel, manufacturier et du commerce. L’accès au financement dans un contexte de politique monétaire restrictive et donc de taux élevés reste une contrainte.

La banque a maintenu ses perspectives et réaffirmé sa projection de croissance annuelle de 3,5% du PIB en 2025.

Le Nigeria atteint le quota de production pétrolière fixé par l’OPEP pour la première fois depuis janvier

D’après les chiffres officiels, la production de pétrole brut du Nigeria a franchi la barre des 1,5 millions de barils par jour (mbj) en juin, le quota de production fixé par l’OPEP, pour la première fois depuis janvier.

Après 1,45 mbj en moyenne en mai et 1,49 mbj en avril, la production pétrolière s’est en effet améliorée pour atteindre 1,51 mbj en juin. Selon les sources secondaires de l’OPEP, la production a atteint jusqu’à 1,5 mbj en juin.

Ces chiffres font écho aux efforts des autorités pour améliorer les niveaux de production. Le gouvernement a notamment fixé un objectif de production 2,1 mbj dans son budget 2025.

Cette hausse s’explique notamment par une meilleure disponibilité des grands champs pétroliers, avec des interruptions techniques moins nombreuses qu’auparavant et des efforts pour limiter la vandalisme affectant les infrastructures. La stratégie nationale d’expansion vise à moyen-terme une augmentation de la production de pétrole brut grâce à une coopération renforcée entre acteurs publics et privés, comme l’a annoncé le CEO de la compagnie pétrolière nigériane NNPC lors de la réunion des pays de l’OPEP à Vienne.

Évolution de la production et des exportations pétrolières (en mbj) du Nigeria 2014

Source : Central Bank of Nigeria CBN

Clef de lecture : Le Nigeria a atteint un niveau de production de 1,5 millions de barils par jour en juin 2025 (courbe bleu foncé), les exportations de pétrole brut ont représenté sur la période 1,1 mbj (courbe bleu clair) et le prix baril de brut nigérian s’est établi à 73,5 USD en moyenne en juin 2025 (courbe noire).

Le Groupe Dangote affiche ses ambitions de développement industriel

La raffinerie Dangote, avec sa capacité de production de 650 000 barils par jour, entend se fournir intégralement en pétrole brut nigérian d’ici la fin de l’année. En raison des perturbations affectant l’approvisionnement local, la raffinerie a dû importer du pétrole brut pour assurer sa production de carburant. La raffinerie compte sur l’amélioration de la production locale de pétrole et des relations avec les autorités nigérianes pour s’assurer un approvisionnement stable et continu.

La mise en service de la raffinerie en septembre a permis de réduire considérablement les importations de carburant du Nigeria, le premier producteur pétrolier d’Afrique. L’approvisionnement complet de la raffinerie en pétrole local permettrait de limiter davantage la dépendance du pays aux importations pétrolières et d’alléger les équilibres externes de l’économie nigériane.

En parallèle, le groupe Dangote cherche à étendre et diversifier ses activités pétrochimiques, en doublant sa capacité de production d’engrais et d’urée. Aliyu Suleiman, à la tête de la stratégie du groupe, a fait savoir que le groupe cherchait à atteindre une capacité de production pouvant répondre à l’ensemble de la demande africaine. La capacité actuelle représente 2,8 M de tonnes par an.

Le groupe souhaite introduire ses activités en bourse, d’ici 2025 pour la production d’engrais et d’ici la fin de l’année 2026 pour la raffinerie.

Enfin la prochaine étape d’expansion industrielle du groupe pourrait être la construction d’un port en eau profonde à proximité des raffineries et installations industrielles, dans la zone de libre-échange d’Olokola dans l’État d’Ogun. Le groupe a déposé une demande d’autorisation auprès des autorités nigérianes. Le projet portuaire d’Olokola permettrait une complète maîtrise de la chaîne de valeur, l’amélioration de la chaîne logistique, le désengorgement des ports d’Apapa et de Tin Can Island et concurrencer le port en eau profonde de Lekki.

Le Nigeria souhaite réduire ses importations halieutiques pour stimuler la production locale

Le gouvernement nigérian a réaffirmé sa volonté de réduire progressivement les importations halieutiques afin de stimuler la production locale. L’objectif est de renforcer la souveraineté alimentaire en comblant un déficit de production estimé à plus d’1 M de tonnes par an. Selon le ministre de la Marine et de l’Économie bleue, Adegboyega Oyetola, la stratégie repose sur le développement de la pisciculture locale à travers des incitations concrètes : crédits à taux réduits, subventions ciblées et appui technique renforcé.

Parallèlement, l’État investit dans la modernisation de l’ensemble de la chaîne logistique : amélioration des capacités de transformation, réduction des pertes post-récolte, et structuration des coopératives de pêcheurs. Cette volonté s’inscrit parfaitement dans le cadre de la stratégie présidentielle Renewed Hope Agenda qui met l’accent sur l’autosuffisance alimentaire, l’emploi des jeunes ainsi que la diversification économique.

Le Nigeria relance le transbordement maritime pour se positionner comme hub logistique en Afrique de l’Ouest

Le Nigeria a relancé ses activités de transbordement maritime, visant à capter une part importante du trafic de conteneurs actuellement acheminé via le Ghana, le Togo ou encore la Côte d’Ivoire. Sous l’impulsion de la Nigerian Ports Authority (NPA), cette stratégie repose sur la modernisation des ports de l’État de Lagos, notamment Tin Can Island, Apapa et Lekki, et l’accord conclu avec Maersk Line, qui a déjà repris les opérations de transbordement interrompues depuis 2023. L’objectif est de positionner le Nigeria comme hub logistique en Afrique de l’Ouest et profiter de sa position géographique stratégique pour devenir un centre de redistribution régional.

Selon la NPA, cette initiative s’inscrit dans une volonté plus large de renforcer la compétitivité maritime du pays, alignée avec la stratégie de l’économie bleue du gouvernement.

La mine de Segilola enregistre une hausse de 13% de sa production au premier semestre 2025

Thor Explorations a publié sa mise à jour opérationnelle pour le deuxième trimestre 2025 concernant la mine d’or de Segilola, seule exploitation industrielle d’or en activité au Nigeria. La production du trimestre s’élève à 22 784 onces, portant le total semestriel à 45 574 onces, en hausse de 13% par rapport à la même période en 2024. Les ventes ont atteint 25 900 onces, pour un chiffre d’affaires record de 82,5 M USD, porté par la hausse des prix de l’or. L’entreprise maintient son objectif annuel de production entre 85 000 et 95 000 onces, après avoir atteint 85 057 onces en 2024. Le coût de production par once reste contenu, entre 800 et 1 000 USD.

Par ailleurs, Thor Explorations a poursuivi ses campagnes d’exploration autour du site de Segilola. Un programme de forage souterrain est en cours pour identifier de nouveaux gisements exploitables et prolonger la durée de vie de la mine. Les premiers résultats confirment le potentiel d’extensions en profondeur. Ces résultats confirment la place stratégique de Segilola dans le paysage minier nigérian, alors que le pays cherche à mieux valoriser ses ressources naturelles.

Ghana

L'inflation des prix à la production chute à 5,9% en juin 2025, son taux le plus bas en glissement annuel depuis novembre 2023

L’inflation des prix à la production (PPI) au Ghana continue à fortement baisser en juin 2025 pour le cinquième mois consécutif, atteignant 5,9% en glissement annuel après 10,1% en mai 2025, selon les données publiées par le Service statistique du Ghana (GSS). Cette évolution traduit un reflux des pressions inflationnistes sur les coûts à la sortie des usines.

La baisse est principalement tirée par les secteurs minier et manufacturier, ainsi que par la diminution des coûts dans les transports et l’hôtellerie. En effet, le secteur des mines et carrières, principal contributeur à l’IPP, a vu son inflation chuter de 13,7% en mai à 6,5% en juin.

Si les analystes y voient le signe d’une stabilisation des structures de coûts dans l’économie réelle, le Dr. Alhassan Iddrisu, statisticien officiel du gouvernement ghanéen, appelle les entreprises à « repenser leurs prix et à renégocier intelligemment » et exhorte le gouvernement à « verrouiller la stabilité macroéconomique, à stimuler la production et à soutenir les secteurs clés comme l’exploitation minière et l’industrie manufacturière avec des incitations intelligentes pour maintenir l’élan et protéger les emplois ».

Le suivi de l'évolution de l'inflation des prix à la production permet d’anticiper et de comprendre les tendances des prix à la consommation. Au Ghana, cette baisse pourrait se traduire dans les prochains mois par une baisse des prix pour les consommateurs, à condition que les entreprises et distributeurs répercutent la diminution des coûts sur les prix de détail. Pour mémoire, l’inflation à la consommation s’élève à 13,7% en juin, en forte baisse après 18,4% le mois précédent.

Le Centre de promotion des investissements du Ghana (GIPC), guichet unique des entreprises souhaitant investir au Ghana, lance un projet de cartographie des opportunités d’investissement (IOMP)

Cette initiative nationale, élaborée en collaboration avec le ministère du Commerce, de l’Agroalimentaire et de l’Industrie (MOTAI) et l’Autorité de promotion des exportations du Ghana (GEPA), vise à identifier et promouvoir des opportunités d’investissement viables à travers l’ensemble du territoire ghanéen.

Elle prévoit notamment la création d’une base de données qui permettra aux investisseurs ghanéens et étrangers d’accéder à des informations actualisées sur les opportunités d’investissement dans les 261 districts du Ghana. A travers cette initiative, le gouvernement entend combler le manque de données fiables nécessaires pour prendre des décisions d’investissement éclairées et renforcer la promotion du Ghana en tant que destination attractive pour les investisseurs locaux et internationaux.

Dans le cadre de l’IOMP, plusieurs projets phares seront activement promus, tels que le corridor économique de la Volta, le parc d’innovation pharmaceutique de Legon, le parc de machines et de technologies de Kumasi, ainsi que le cluster des vêtements et des textiles d’Akosombo-Juapong.

Le gouvernement ghanéen lance son Plan d’action national sur les entreprises et les droits humains 2025-2029 (NAP-BHR), faisant du Ghana le cinquième pays d’Afrique à adopter un tel cadre

Élaboré par la Commission des droits de l’homme et de la justice administrative (CHRAJ), le Bureau du procureur général, le ministère de la Justice et leurs partenaires, ce plan quinquennal vise à promouvoir et garantir la protection, le respect et la réparation des atteintes aux droits de l’homme liées aux activités commerciales, tout en renforçant la responsabilisation des acteurs économiques.

Avec ce lancement, le Ghana rejoint le Kenya, l’Ouganda, le Nigeria et le Liberia parmi les pays africains ayant finalisé un tel plan d’action, s’inscrivant dans la dynamique impulsée par le premier Forum africain sur les entreprises et les droits de l’homme tenu à Accra en 2022.

Le directeur pays d’Oxfam, Mohammed-Anouar el-Sadate Adam, a salué un « engagement audacieux » marquant une volonté de concilier développement économique, respect de la dignité humaine, protection des communautés vulnérables, justice sociale et durabilité environnementale : autant d’enjeux régulièrement soulevés dans le secteur des industries extractives, moteur du développement économique du Ghana.

Actualités économiques Nigéria - Ghana semaine du 7 juillet 2025

2025-07-15T00:00:00+02:00

EVENEMENT À VENIR

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LE CHIFFRE À RETENIR

3,4%

C’est l’appréciation du Naira par rapport au dollar de mai à début juillet 2025

Nigeria

Le Nigeria a augmenté sa production d’électricité de 10,92% au premier trimestre 2025

La production d’électricité au Nigeria a cru de 10,92% au premier trimestre de 2025, par rapport au dernier trimestre de 2024, d’après la Nigerian Electricity Regulatory Commission (NERC). Ce gain significatif reflèterait les progrès réalisés dans la gestion des centrales de production d’électricité, thermiques et hydroélectriques

En parallèle, la génération moyenne horaire a bondi de 13,39% comparativement au trimestre précédent. Cette augmentation témoigne d’une meilleure utilisation des capacités existantes et une fiabilité accrue du réseau de distribution.

L’accélération est portée par 19 centrales dont la disponibilité s’est améliorée. La quasi-totalité des centrales thermiques du pays ont augmenté leur production, avec une performance remarquable de Delta-1, qui a augmenté sa production de 157,6 MWh. Les barrages hydrauliques, bien que dans une moindre mesure, ont également participé à la hausse via des gains de capacité culminant à 23% pour Zungeru-1. Cette évolution intervient alors que la puissance disponible en réseau se situe autour de 5366 MW. Mais bien qu’inférieure à la capacité installée totale, cette progression marque un pas important vers davantage de résilience.

Sur le plan financier, le gouvernement a injecté 536,4 Md NGN (350 M USD) en subventions au cours du trimestre, couvrant près de 60% des coûts de production afin de maintenir les tarifs stables. Ce soutien reste essentiel pour garantir l’équilibre financier des distributeurs et éviter des répercussions tarifaires immédiates pour les consommateurs.

Zénith conforte sa place de leader bancaire nigérian

Zénith Bank a été désignée pour la 16ème année consécutive première banque nigériane par le montant de capital Tier-1, lequel atteint 2 Md USD, selon le classement 2025 de The Banker (Financial Times). Ce capital, indicateur de solidité financière, confirme son rôle central dans le paysage bancaire africain. Ce résultat s’appuie sur une performance solide en 2024 avec un bénéfice avant impôts de 1,3 Tn NGN et une croissance de 86% des revenus bruts.

Portée par une stratégie axée sur le contrôle des risques, l’innovation digitale ou encore les revenus d’intérêts, Zénith Bank démontre une capacité à conjuguer rentabilité et résilience. Avec un dividende record distribué en 2024 de 195,67 Md NGN, Zénith Bank confirme son statut de pilier du secteur bancaire nigérian.

Ghana

Le Ghana honore ses engagements euro-obligataires pour 2025, avec 1,17 Md USD déjà remboursés depuis la restructuration

Le gouvernement ghanéen a réglé le 3 juillet 2025 un nouveau service de la dette extérieure de 349,52 M USD, portant à 1,17 Md USD le montant total versé depuis la restructuration de ses euro-obligations en octobre 2024.

Cette échéance, réglée par la Banque centrale du Ghana (BoG) via ses correspondants internationaux, constitue la troisième opération de remboursement depuis l’accord de restructuration portant sur environ 13 Md USD de dette extérieure. Ces paiements couvrent les coupons dus aux détenteurs d’euro-obligations ayant accepté l’échange de dette proposé par Accra à l’automne dernier.

Selon le ministère des Finances, cette exécution conforme au calendrier ramène le Ghana à jour de toutes ses obligations euro-obligataires prévues pour 2025. Pour l’année 2026, le montant des paiements attendus s’élève à 1,41 Md USD.

Ce respect scrupuleux du calendrier de remboursement est interprété par les autorités comme un signal fort en faveur de la stabilité macroéconomique, d’une gestion rigoureuse de la dette et d’un dialogue constructif avec les créanciers internationaux. Il est aussi intégré à la stratégie de gestion des réserves de la BoG, ce qui limite son impact sur le marché des changes.

Le ministère anticipe un impact favorable sur la notation souveraine du Ghana et une amélioration progressive de la confiance des investisseurs, dans un contexte de reprise économique post-crise.

Les réserves d’or de la Banque centrale atteignent 32,99 tonnes en juin 2025, multipliées par quatre en deux ans

Cette progression continue, en hausse de 8,05% depuis le 1^er janvier 2025 (30,53 tonnes), s’inscrit dans le cadre du programme national d’achat d’or (« Domestic Gold Purchase Programme »), lancé pour diversifier les actifs de réserve, réduire l’exposition aux devises de réserve traditionnelles (notamment le dollar américain), et renforcer la résilience financière du pays. En mai 2025, les réserves atteignaient déjà 32,16 tonnes, contre 31,37 tonnes en avril.

La valorisation de ces actifs stratégiques est significative : au 30 avril 2025, la BoG estimait leur valeur à 46,4 Md GHS (soit environ 3,2 Md USD), sur la base d’un cours de 46 086 GHS l’once d’or et d’un stock de 1 008 837 onces (32,15 onces par tonne). Le renforcement des réserves aurifères est perçu comme un levier pour soutenir la stabilité du cedi, accroître la crédibilité macroéconomique et faciliter l’accès à des financements extérieurs à coût réduit.

Le programme repose en grande partie sur l’intégration croissante de l’or extrait localement, en particulier par le secteur de la petite mine, dans les réserves officielles. Dans ses précédents communiqués, la Banque centrale soulignait que « le programme d’accumulation d’or est un outil essentiel pour diversifier les réserves, se prémunir contre la volatilité financière mondiale et renforcer les capacités de réponse aux chocs extérieurs ».

Cette stratégie participe aussi à la reconstruction des marges de manœuvre en matière de liquidité extérieure, tout en réduisant la dépendance au financement par endettement.

Déblocage de GH¢ 4 milliards pour relancer les chantiers routiers

Le 8 juillet 2025, le ministre des Routes et des Autoroutes, Kwame Governs Agbodza, a annoncé le versement imminent de 4 Md GHS (environ 275 M USD) pour apurer une partie des 21 Md GHS (1,44 Md USD) dus aux entreprises du secteur routier. Cette enveloppe s’inscrit dans l’effort budgétaire en cours, appuyé par le Fonds monétaire international, pour rétablir la soutenabilité des finances publiques.

Le retard de paiement a paralysé de nombreux chantiers, dont certains, attribués entre 2015 et 2017, sont à l’arrêt depuis plusieurs années. Une revue en cours prévoit de reconfigurer ou réattribuer les projets inactifs, afin d’éviter l’accumulation de dettes improductives et de relancer l'exécution du plan « Big Push », axe central de la relance par l’investissement.

Dans le même temps, le ministère élabore de nouveaux dispositifs de financement affecté, visant à réduire la dépendance aux dotations budgétaires classiques.

Les pressions des acteurs du transport ont remis à l’agenda les axes prioritaires, notamment la voie double Ofankor–Nsawam. Les travaux ont repris sur le segment Pobiman–Samsam Junction, piloté par Maripoma Ltd, avec un achèvement prévu sous six semaines, si les conditions le permettent.

Ce projet incarne le levier de relance attendu : redémarrage de la commande publique, stimulation de l’activité dans le secteur du BTP, amélioration de la connectivité logistique et renforcement de la participation des entreprises locales.

Actualités économiques Nigéria - Ghana semaine du 30 juin 2025

2025-07-07T00:00:00+02:00

EVENEMENT À VENIR

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LE CHIFFRE À RETENIR

13,7%

Le Ghana enregistre une inflation de 13,7% en juin 2025, le niveau le plus faible depuis 2021.

Nigeria

Le FMI salue les réformes économiques du gouvernement et réhausse sa prévision de croissance pour 2025 à 3,4%

Le Fonds monétaire international a présenté les conclusions de sa mission annuelle au Nigeria (article IV). Dans son rapport, l’institution souligne les progrès réalisés grâce à des réformes structurantes engagées depuis 2023, telles que la suppression progressive des subventions sur le carburant et la libéralisation du marché des changes. Ces mesures ont favorisé la stabilité macroéconomique et renforcé la résilience du pays.

Le FMI révise à la hausse la prévision de croissance pour 2025, de 3,0% en avril 2025, à 3,4%, l’amélioration des conditions de production compensant la baisse des cours du pétrole et reflétant l’entrée en activité de la raffinerie de Dangote. Pour 2026, le FMI projette une croissance plus modérée de 3,2%.

Sur le plan monétaire, le FMI souligne la stabilisation du cours de la monnaie nationale, et l’évolution favorable de l’inflation, en baisse à 23,0% en mai 2025 d’après la Banque centrale nigériane (CBN). Le FMI qualifie la politique de cette dernière, de rigoureuse et appropriée, et appelle à poursuivre ainsi jusqu’à ce que la désinflation soit solidement établie.

Tout en recommandant des décisions politiques souples du fait du niveau élevé d’incertitude, le FMI dresse un bilan globalement optimiste : le Nigeria entre dans une phase de consolidation macroéconomique, stimulée par des réformes audacieuses.

Réduction du prix de vente du carburant par Dangote aux distributeurs

Le 30 juin 2025, le groupe Dangote a annoncé une réduction du prix « ex-depot » du carburant issu de la raffinerie basée à Lekki à 840 NGN le litre, soit une réduction de 40 NGN par rapport au prix précédent de 880 NGN le litre. Une mesure présentée comme une aide immédiate aux automobilistes et aux distributeurs de carburant, dans un contexte de baisse des cours mondiaux du pétrole.

Cette réduction reflète les évolutions du marché international et devrait stimuler la concurrence entre les distributeurs de carburant, dans un pays où les prix de l’essence ont augmenté de plus de 33,5% depuis mai 2024, d’après le bureau des statistiques (NBS).

En 2024, le profit de la banque islamique Jaiz a plus que doublé

Jaiz Bank annonce enregistrer un bénéfice de 24,4 Md NGN pour l’exercice 2024 marquant une progression de plus de 120% par rapport à l’exercice précédent (11 Md NGN). Cette forte hausse du bénéfice s’explique par une nette augmentation des revenus issus des activités d’investissement qui ont plus que doublé (+159%), notamment pour les financements interbancaires de type Moudaraba (prêts sans intérêt, avec partages des profits) et les investissements en Sukuk.

Les dépôts de la clientèle ont connu une nette progression, passant de 467 à 905 Md NGN, tout comme le total des actifs de la banque, désormais établis à plus de 1 081 Md NGN. Ces chiffres témoignent d’une confiance renforcée de ses clients.

Etablie en 2012, Jaiz Banka été la première banque nigériane a opéré selon les principes de la banque islamique.

La Banque mondiale renforce son soutien au Nigeria, de 65 M USD, en faveur de l’amélioration des normes des marchés publics

La Banque mondiale a approuvé un prêt supplémentaire de 65 M USD pour le projet SPESSE (Sustainable Procurement, Environmental, and Social Standards Enhancement) au Nigeria, portant le financement total de cette initiative à 145 M USD d’ici 2029. Lancé en février 2020 avec un prêt de 80 M USD, SPESSE vise à renforcer les capacités institutionnelles pour la gestion des normes de passation de marchés, en matière environnementale et sociale, dans les secteurs public et privé.

Ce financement additionnel répond à la demande du gouvernement fédéral de poursuivre et d’amplifier ce programme. Le projet entend professionnaliser les acteurs de la commande publique, améliorer la transparence et l’efficacité grâce à des initiatives comme la mise en œuvre de l’e-Procurement (e-GP), et moderniser la gestion des risques environnementaux et sociaux par des politiques et systèmes adaptés.

MTN inaugure le plus grand data center Tier III d’Afrique de l’Ouest à Lagos

MTN Nigeria a lancé le Sifiso Dabengwa Data Centre, présenté comme le plus grand data center Tier III d’Afrique de l’Ouest, avec une capacité initiale annoncée de 4,5 mégawatts et un objectif de montée en puissance jusqu’à 20 mégawatts selon la demande.

L’investissement total pour les deux phases aurait atteint 235 M USD, dont 20 M USD pour les infrastructures cloud. Doté de fonctionnalités d’auto-orchestration inédites au Nigeria, le data center devrait permettre aux développeurs de gérer de manière autonome leurs ressources, à l’instar des services proposés par Amazon Web Services ou Microsoft Azure. MTN entend ainsi proposer des services cloud compétitifs, localisés et facturés en nairas, réduisant la latence et facilitant l’accès pour les entreprises nigérianes. La création de ce centre s’inscrit dans la stratégie de diversification de MTN vers les services aux entreprises, dans un contexte où les prix facturés aux particuliers sont réglementés et trop faibles selon l’entreprise pour soutenir la croissance des revenus. Le centre porte le nom de l’ancien CEO de MTN Nigeria, Sifiso Dabengwa, en hommage à son rôle fondateur.

Ghana

Le Ghana reçoit 360 M USD de la Banque mondiale pour renforcer sa stabilité macroéconomique et accélérer ses réformes structurelles

Le 27 juin 2025, la Banque mondiale a approuvé un décaissement de 360 M USD au profit du Ghana, dans le cadre de la deuxième opération de financement de politique de développement pour une reprise résiliente, pilotée par l’Association internationale de développement (IDA). Ce soutien constitue la première tranche d’un appui total de 730 M USD destiné à accompagner les efforts du pays en matière de stabilisation macroéconomique et de réformes structurelles.

Cette opération vise à restaurer la soutenabilité budgétaire par une mobilisation accrue des recettes intérieures, renforcer la stabilité du secteur financier et favoriser l’investissement privé, améliorer la discipline financière dans le secteur énergétique et consolider la résilience sociale et climatique.

Ce décaissement intervient à un moment charnière, alors que le pays attend l’approbation, le 7 juillet, d’une nouvelle tranche de 370 M USD du FMI, au titre du programme de la Facilité élargie de crédit (FEC) signé en 2023. À ce jour, le Ghana a reçu 1,92 Md USD sur les 3 Md USD prévus.

Les résultats des réformes engagées sont tangibles selon le ministère des Finances : la croissance a atteint 6,9% au deuxième trimestre 2024, son plus haut niveau en cinq ans, portée par les secteurs industriel, agricole et des TIC. L’inflation a été divisée par plus de deux en deux ans (22,1% en octobre 2024 après 54,1% en décembre 2022), tandis que les réserves internationales ont été portées à 11 Md USD à fin juin 2025 (soit cinq mois d’importations). Le ratio dette/PIB est passé de 79,2% à 74,6% en quelques mois, à la faveur d’un accord de restructuration réussi incluant eurobonds et créanciers officiels.

Enfin, plusieurs programmes sociaux ont été renforcés : le nombre de bénéficiaires du programme national de cantines scolaires a augmenté de 141%, les prestations sociales « LEAP » ont doublé et la gratuité de la dialyse a été instaurée.

Lancement de la stratégie “24-Hour Economy” pour relancer l’emploi et l’industrialisation

Le président John Dramani Mahama a officiellement lancé la stratégie « 24-Hour Economy », présentée comme le socle de sa politique économique pour accroître l’emploi, stimuler les exportations et transformer structurellement l’économie ghanéenne.

Bien plus qu’une extension des horaires d’activité, l’initiative vise à faire fonctionner en continu des secteurs clés – agro-industrie, industrie manufacturière, transports, santé, services numériques – afin d’exploiter pleinement les ressources humaines et économiques du pays.

Organisée autour de huit piliers (Grow24, Make24, Build24, Show24, Connect24, Aspire24, Fund24, Go24), la stratégie entend rompre avec un modèle extractif peu générateur d’emplois, en favorisant la production et la valeur ajoutée locales. Elle s’accompagne du lancement du Corridor économique de la Volta, combinant irrigation, parcs agro-industriels et transport fluvial.

Le financement reposera sur FUND24, une plateforme mixte (public-privé) visant à mobiliser 4 Md USD, dont 300 M USD en capital initial pour trois véhicules d’investissement dédiés aux infrastructures et à la logistique. Une facilité de 1 Md USD de crédits concessionnels soutiendra les PME et coopératives, complétée par un Fonds d’équité PME ciblant les entreprises dirigées par des jeunes et des femmes.

La Development Bank Ghana et le Ghana Infrastructure Investment Fund piloteront la mise en œuvre, avec le concours des fonds de pension, appelés à jouer un rôle de levier via des instruments innovants (obligations « diaspora », financement vert, fonds alignés sur les ODD).

La gouvernance sera assurée par une autorité autonome rattachée à la présidence, dans un cadre piloté par le secteur privé. Fruit de six mois de concertation avec les partenaires sociaux, les collectivités, le secteur privé et les bailleurs, cette stratégie ouvre de nouvelles perspectives aux acteurs français dans l’agro-industrie, la logistique, les infrastructures ou le financement du développement.

Ghana Cocoa Monitor : une gouvernance collective pour une filière plus durable

Le 1er juillet, le Ghana Cocoa Board (COCOBOD), l’Union européenne (UE) et la FAO ont lancé à Accra le Ghana Cocoa Monitor, une plateforme collaborative visant à coordonner les acteurs de la filière cacao, renforcer la transparence et structurer les interventions durables.

Soutenue par l’UE dans le cadre de son Initiative cacao durable, cette initiative fédère institutions publiques, entreprises, société civile et partenaires techniques autour de groupes de travail thématiques : traçabilité, lutte contre la déforestation, travail des enfants, revenus agricoles et adaptation climatique.

L’ambassadeur de l’UE au Ghana, Irchad Razaaly, a salué un tournant vers une coopération structurée, rappelant que 60% du cacao ghanéen est destiné à l’UE. Le Dr Isaac Manu (COCOBOD) a insisté sur l’approche collective requise pour répondre aux enjeux systémiques. La FAO a souligné l’importance d’un pilotage local, aligné sur les standards internationaux.

Cette initiative pourrait contribuer à garantir l’accès du cacao ghanéen au marché européen, dans un contexte de durcissement des exigences en matière de durabilité. La filière représente 6% du PIB et fait vivre près de 30% de la population rurale.

Actualités économiques Nigéria - Ghana semaine du 23 juin 2025

2025-06-30T00:00:00+02:00

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LE CHIFFRE À RETENIR

6^e

Le Ghana se hisse à la 6ᵉ place des économies africaines les plus actives dans le commerce intra-africain en 2024

Nigeria

Le Président Tinubu a promulgué quatre nouvelles lois constituant le paquet de réformes fiscales

Le Président nigérian Bola Tinubu a promulgué quatre nouvelles lois adoptées par l’Assemblée nationale, formant le projet de réforme fiscale préparé par le Comité présidentiel sur la politique et les réformes fiscales.

Ce paquet est composé de :

La Nigeria Tax Bill (Ease of Doing Business) : loi d’harmonisation et de clarification des règles fiscales pour faciliter le climat des affaires ;
La Nigeria Tax Administration Bill : loi établissant un cadre juridique et opérationnel uniforme pour l’administration fiscale entre gouvernement fédéral, États fédérés et administrations locales ;
La Nigeria Revenue Service (Establishment) Bill : loi à l’origine de la création du Service des recettes du Nigeria (NRS), plus autonome avec des objectifs de performance mais également de transparence, remplaçant l’actuel Service fédéral des impôts (FIRS) ;
La Joint Revenue Board (Establishment) Bill : créant une structure de gouvernance et de supervision pour faciliter la coopération et la répartition des recettes fiscales entre les différentes autorités.

Cette réforme devrait ainsi simplifier, clarifier et harmoniser la règlementation fiscale nigériane, tout en améliorant son système de gouvernance et établissant un cadre pour la répartition des ressources entre État fédéral, États fédérés et gouvernements locaux. Elle met fin à plusieurs mois de consultations et prendra effet le 1^er janvier 2026.

L’élargissement de l’assiette fiscale et l’amélioration de la collecte des recettes fiscales sont des enjeux clés pour le développement du Nigeria et le renforcement de ses finances publiques. Le pays enregistre l’un des plus faibles ratios de recettes fiscales en part de PIB au monde. Les retraits des subventions au change et au carburant ont néanmoins permis l’amélioration de ce ratio, passé de 8,8% du PIB en 2023 à 13,3% du PIB en 2024 d’après la Banque mondiale. Cette réforme représente également l’opportunité de diversifier les recettes publiques et ainsi limiter la dépendance aux revenus issus de l’exploitation pétrolière.

Le Nigeria a réalisé sa troisième émission d’obligation vertes

Le bureau de gestion de la dette du Nigeria (DMO) a réalisé avec succès sa troisième émission d’obligations vertes sur le marché domestique, après celles de 2017 et 2019.

L’offre était initialement fixée à 50 Md NGN, soit près de 28 M EUR, avec un coupon de 18,95% par an pour une maturité de 5 ans. Le DMO s’est félicité d’un taux de souscription de 183%, signe d’une forte attractivité auprès des investisseurs. Cette sursouscription pourrait indiquer une possible réduction des rendements lors de prochaines émissions et ainsi d’alléguer le coût de financement pour le secteur public.

Cette émission financera des projets verts pour permettre au Nigeria de réaliser ses engagements climatiques dans le cadre de l’Accord de Paris, et notamment son objectif net zéro à l’horizon 2060. Ont été cités entres autres des projets d’électrification solaire, de reforestation et de traitement des eaux usées.

Cet évènement s’inscrit dans la stratégie plus large du DMO de diversifier ses instruments de dette sur le marché domestique pour étendre sa base d’investisseurs et limiter le coût de l’endettement.

Le Nigeria en tête du commerce intra-africain en 2024

Selon le rapport sur le commerce africain en 2025 publié par Afreximbank en marge de son assemblée anuelle, le Nigeria s’affirme comme le premier pays d’Afrique de l’Ouest en matière de commerce intra-africain avec un volume d’échanges de 18,4 Md USD en 2024, après 8,1 Md USD en 2023.

Cette progression s’appuie principalement sur les exportations de pétrole brut, mais bénéficie également de l’essor des ventes de produits raffinés, appuyé par le lancement opérationnel de la raffinerie Dangote qui alimente directement le Cameroun et d’autres marchés voisins.

Au niveau continental, le Nigeria se classe désormais quatrième exportateur intra-africain, derrière l’Afrique du Sud, la Côte d’Ivoire et l’Égypte.

Le Nigeria a affiché au premier trimestre 2025 un volume d’échanges extérieurs de 36 000 Md NGN, en hausse de 6,2% par rapport à la même période l’année précédente d’après l’Office National des Statistiques (NBS). A la même période, les exportations se sont élevées à 20 600 Md NGN, soit une hausse de 7,4% par rapport au premier trimestre 2024, contre 15 430 Md NGN (+4,6%) pour les importations, générant un excédent commercial de 5 170 Md NGN.

Ces dynamiques récentes illustrent un renforcement des échanges intra-africains et une transformation graduelle de la structure des échanges du Nigeria.

Le Nigeria : principale destination des financements publics internationaux pour l’énergie propre

Selon un rapport publié en juin 2025 par la Banque mondiale et l’Agence internationale de l’énergie (AIE), le Nigeria se positionne comme l’un des principaux bénéficiaires des capitaux publics internationaux destinés à accélérer la transition énergétique sur le continent africain. Entre 2010 et 2021, le pays a capté, avec l’Afrique du Sud, plus de la moitié (56 %) des 34,6 Md USD de financements publics mobilisés pour soutenir les projets d’énergies renouvelables.

Le document souligne l’attractivité du Nigeria, qui combine un important potentiel solaire, des besoins énergétiques considérables et un marché vaste, incitant les bailleurs à concentrer une partie significative de leurs engagements dans le pays. Cette dynamique représente une opportunité stratégique pour le Nigeria de diversifier son mix énergétique et améliorer l’accès à l’électricité, dont une grande partie de la population reste encore privée.

À l’échelle du continent, de nombreux États continuent toutefois à rencontrer des difficultés pour attirer des financements, en raison d’un environnement réglementaire jugé peu favorable et de risques élevés pour les investisseurs. Les auteurs du rapport appellent à renforcer les financements concessionnels et à simplifier les dispositifs d’aide pour élargir l’accès aux ressources et favoriser une transition énergétique plus équilibrée en Afrique.

Ghana

La Société Générale et la SFI renforcent le financement durable du secteur cacaoyer

La Société financière internationale (SFI) et la Société Générale Ghana ont conclu un nouveau partenariat visant à améliorer l’accès au financement dans le secteur cacaoyer, confronté à une baisse de productivité et à un sous-financement chronique.

La SFI mobilise un prêt en monnaie locale équivalent à 40 M USD via un mécanisme de partage de risque non financé, permettant à la banque de déployer jusqu’à 80 M USD de crédits en faveur des Licensed Buying Companies (LBCs), chargées d’acheter directement le cacao auprès des producteurs.

Le dispositif, d’une durée de quatre ans, devrait soutenir jusqu’à 320 M USD de transactions commerciales en cacao et bénéficier à environ 75 000 petits exploitants, en facilitant leur accès aux marchés, aux intrants et à l’expertise technique.

Le partenariat comprend également un appui en conseil et renforcement des capacités pour améliorer la traçabilité, encourager des pratiques durables et limiter les risques de déforestation. Le cacao représente 6% du PIB ghanéen et fait vivre près de 30% de la population rurale.

Ce nouvel accord prolonge une coopération entamée en 2020 entre les deux organisations, au titre de laquelle 75 M USD ont déjà été mobilisés pour soutenir les PME au Ghana.

Goil enregistre un bénéfice net en hausse de 55%, porté par une gestion rigoureuse et une stratégie d’expansion ciblée

Lors de sa 56ᵉassemblée générale annuelle, l’entreprise pétrolière Goil PLC a annoncé avoir réalisé un bénéfice net de 84,7 M GHS en 2024 (5,7 M USD) malgré un environnement économique mondial instable et des tensions internes sur l’inflation et le taux de change.

Grâce à une gestion financière rigoureuse, le groupe a absorbé la hausse de ses coûts d’exploitation (+11,2%) et de ses charges financières (+20,3%) grâce à une forte dynamique de chiffre d’affaires. Les actifs consolidés ont progressé de 20,1% pour atteindre 4,8 Md GHS, avec une croissance notable des actifs courants (+34%).

Pour 2025, Goil entend renforcer sa présence dans les segments stratégiques de l’aviation, du gaz pour véhicules (auto gas) et du secteur minier. Deux unités de conditionnement de gaz de pétrole liquéfié (GPL), d’une capacité totale de 1 200 tonnes, seront mises en service à Tema et Kumasi dans le cadre du Cylinder Recirculation Model. L’entreprise prévoit également une accélération de l’automatisation de ses processus et l’intégration de solutions technologiques pour améliorer la gestion des risques.

Selon son président du conseil, Nana Philip Archer, le climat politique apaisé et la stabilisation macroéconomique offrent une fenêtre d’opportunité pour accélérer l’expansion. Le directeur général, Edward Abambire Bawa, a réaffirmé l’ambition de faire de Goil le premier opérateur pétrolier du pays, tout en intégrant les innovations vertes et en optimisant ses approvisionnements.

Le projet « Airport City Kumasi » marque une nouvelle étape dans l’attractivité économique de l’Ashanti

Lancé le 21 juin 2025, le projet « Airport City Kumasi » ambitionne de faire de Kumasi un pôle régional de services, de logistique et de résidences de standing, renforçant son positionnement comme futur hub urbain de l’Afrique de l’Ouest.

Portée par HDG Group et Miller Holding, cette ville intelligente de 50 acres, située en face de l’aéroport international Prempeh I, accueillera à terme 750 logements haut de gamme, un hôtel cinq étoiles Best Western Premier (15 M USD), un centre d’affaires grade A, un centre commercial, des infrastructures médicales et éducatives, ainsi qu’un centre d’évènements et de vastes espaces verts. Certaines unités seront livrées d’ici fin 2025.

Estimé entre 70 et 100 M USD, ce projet devrait générer des centaines d’emplois et atténuer le déficit régional en logements, alors que 41% des ménages vivent en location dans la région. Il s’inscrit dans les priorités gouvernementales en matière d’urbanisation durable.

L’Asantehene, Otumfuo Osei Tutu II, a appelé à des politiques incitatives pour stimuler l’investissement privé local et salué la récente stabilité du cédi, perçue comme un levier de confiance pour les entrepreneurs.

Actualités économiques Nigéria - Ghana semaine du 16 juin 2025

2025-06-23T00:00:00+02:00

EVENEMENT À VENIR

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LE CHIFFRE À RETENIR

3.4%

C'est l'appréciation du Naira par rapport au dollar américain de début mai à mi-juin 2025

Nigeria

L’inflation en recul en mai à 23,0%, son niveau le plus bas depuis le début de l’année

Le Bureau national des statistiques nigérian (NBS) a publié les résultats d’inflation du pays pour le mois de mai 2025. Le Nigeria enregistre 23,0% d’inflation en mai en glissement annuel, en diminution pour le deuxième mois consécutif après avoir atteint 23,7% en avril et 24,2% en mars. Il s’agit du plus faible niveau d’inflation en glissement annuel depuis la mise à jour de la méthodologie de calcul de l’inflation du NBS en janvier.

Les prix de l’énergie, en particulier ceux de l’électricité et du carburant qui étaient les principaux relais de l’inflation en mars et avril ont connu une légère déflation en mai (-0,4% après deux augmentations mensuelles successives de 9,2% et 13,5%).

L’inflation alimentaire s’est établie à 21,1% en glissement annuel après 21,3% en avril. Si les prix de l’alimentation importée ont diminué de 1,4% par rapport au mois précédent, les prix de la production agricole locale ont augmenté de manière significative. Les perturbations de la chaîne d'approvisionnement, les défis logistiques et l'insécurité dans les principales régions productrices de denrées alimentaires restent en effet des défis structurels.

La Banque centrale du Nigeria (CBN) a réaffirmé son objectif de réduction de l’inflation et a maintenu son cap en mai dernier avec un taux directeur à 27,5%.

Le FMI prévoit une inflation de 26,5% en moyenne en 2025 après 33,2% en 2024. La Banque mondiale est plus optimiste avec 22,1% après 26,6% en 2024 tandis que la Banque africaine de développement projette 24,7% d’inflation moyenne en 2025 après 31,4% en 2024.

Évolution de l’inflation en glissement annuel au Nigeria depuis 2022

Source : National Bureau of Statistics

Clef de lecture : L’inflation du Nigeria s’élève à 23,0% en mai 2025 en glissement annuel (courbe bleu foncé), l’inflation alimentaire représente 21,1% (courbe bleue) et l’inflation sous-jacente 22,3% (courbe bleu clair).

Les banques BNY Mellon et Standard Bank vont proposer à leurs clients des obligations souveraines nigérianes libellées en naira

Bank of New York Mellon (BNY) a annoncé le lancement d’un programme de Global Depository Note, en partenariat avec Standard Bank, pour permettre aux investisseurs d’accéder à des titres de dette nigériane libellés en naira. Cette initiative met en lumière l’attractivité des obligations domestiques nigérianes pour les investisseurs étrangers du fait notamment de leurs rendements élevés. Elle pourrait également participer au développement du marché des capitaux local nigérian, améliorer la liquidité et le taux de souscription aux émissions obligataires, alimenter les entrées de devises au Nigeria et ainsi soutenir le cours du naira.

Fin 2024, le stock de dette domestique du Nigeria s’établissait à 48,4 Md USD (70 410 Md NGN) d’après le Bureau de gestion de la dette. Ce stock est constitué à 79% d’obligations souveraines (FGN bonds, maturité supérieure à un an), à 18% de bons du Trésor émis par la CBN (T-Bills, maturité inférieure à un an). Le reste représente d’autres instruments comme les obligations vertes, les sukuks, les obligations à destination des investisseurs particuliers (FGN Savings bonds) et des billets à ordre issus par le gouvernement.

Le port d’Apapa accueille le premier porte-conteneurs propulsé au gaz naturel liquéfié d’Afrique de l’Ouest

Le 17 juin 2025, le port d’Apapa à Lagos a accueilli le MV Kota Oasis, premier porte-conteneurs propulsé au gaz naturel liquéfié (GNL) à faire escale au Nigeria. Il s’agit de la première escale en Afrique de l’Ouest d’un navire de cette catégorie.

Exploité par la compagnie Pacific International Lines (PIL), ce navire de 260 mètres de long affiche une capacité de 8 200 EVP pour un tonnage de 77 850 tonnes. Il est équipé d’un moteur bi-carburant WinGD X-DF, capable de fonctionner au GNL et au fuel conventionnel. Le recours au GNL permet de réduire significativement les émissions de gaz à effet de serre et d’oxydes de soufre.

Le port d’Apapa, géré par APM Terminals, poursuit ses investissements pour accueillir des navires de plus grande capacité, dans un contexte de hausse continue du trafic conteneurisé sur la façade ouest-africaine.

La raffinerie Dangote entamera la distribution nationale d’essence et de diesel en août 2025

La raffinerie Dangote a annoncé débuter le 15 août 2025 la distribution de produits pétroliers raffinés sur l’ensemble du territoire nigérian.

L’entreprise prévoit d’approvisionner directement les distributeurs, industriels, compagnies aériennes et autres grands consommateurs, en s’appuyant sur une flotte de 4 000 camions alimentés au gaz naturel comprimé.

La raffinerie proposera une facilité de crédit aux acheteurs d’un minimum de 500 000 litres, leur permettant d’obtenir 500 000 litres supplémentaires à crédit pour une durée de deux semaines, sous garantie bancaire. Ceci devrait faciliter l’accès des distributeurs aux volumes requis. Cette opération pourrait fluidifier l’approvisionnement en carburants des distributeurs et grands consommateurs et réduire les coûts logistiques associés.

Ghana

Le Ghana retrouve une notation « B‑ » auprès de Fitch grâce à la normalisation de sa dette extérieure

L’agence Fitch Ratings a relevé la note souveraine du Ghana de « défaut restreint » à « B‑ » avec perspective stable, saluant les avancées décisives dans la restructuration de la dette extérieure et le rétablissement du dialogue avec les créanciers privés et bilatéraux.

La décision repose sur la conclusion, en octobre 2024, d’un accord de restructuration portant sur 13,1 Md USD d’euro-obligations, dont seuls 2,6 Md USD restent en cours de négociation (notamment 700 M USD de dette commerciale). Fitch juge désormais faible le risque de blocage par des créanciers récalcitrants. Côté bilatéral, un protocole d’accord pour 5,1 Md USD a été ratifié en janvier 2025, et l’achèvement du processus complet est attendu d’ici fin 2025.

Ces avancées renforcent les perspectives de viabilité de la dette publique, qui devrait reculer de 93% du PIB en 2022 à 60% en 2025, grâce à la combinaison d’une consolidation budgétaire, d’une croissance nominale robuste et d’une appréciation du cédi. Les réserves de change ont atteint 6,8 Md USD fin 2024 et devraient couvrir 3,9 mois de paiements extérieurs en 2026 (après 1,6 mois en 2022).

Fitch relève toutefois un dérapage budgétaire en 2024, avec un déficit primaire de 3,9% du PIB (contre un objectif d’excédent de 0,5%). Le gouvernement vise un excédent budgétaire de 1,5% en 2025, essentiellement par la réduction des dépenses, mais Fitch anticipe un excédent plus limité à 0,5%, puis 0,9% en 2026. Le service de la dette en devises resterait modéré (1,2 Md USD, soit 1,2% du PIB en 2025).

L’inflation devrait ralentir à 15% en 2025 (après 23% en 2024), puis 10% en 2026, sous l’effet de la désinflation importée et de la rigueur monétaire. La croissance du PIB réel resterait dynamique : 5,7% en 2024, puis 4% en 2025 et 4,5% en 2026, portée par l’agriculture (notamment le cacao) et la reprise industrielle et tertiaire.

L’agence demeure prudente face à un ratio intérêts/revenus publics encore élevé (26%) et aux incertitudes entourant la mise en œuvre des réformes. Toutefois elle souligne le tournant amorcé dans la trajectoire économique du pays.

L’inflation à la production tombe à 10,2% en mai, son niveau le plus bas depuis 18 mois

L’inflation des prix à la production (PPI) au Ghana a fortement baissé en mai 2025, atteignant 10,2% en glissement annuel, après 18,5% en avril, selon les données publiées par le service statistique du Ghana (GSS).

Le ralentissement s’explique principalement par la désinflation dans les secteurs des mines et carrières (pondération de 43,7%) et de la fabrication (35%), où l’inflation est tombée respectivement à 13,7% (après 24,3%) et 10,1% (après 19,6%). La baisse des prix s’est également poursuivie dans le transport et entreposage (‑4,8%) et la construction (7,4%). Seul le secteur de l’électricité et du gaz affiche une hausse (+4,6%).

Le GSS estime que cette désinflation, en amont de la chaîne de production, pourrait réduire les tensions sur les prix à la consommation et contracter les marges des entreprises. Il appelle les entreprises à ajuster leurs structures de coûts et recommande aux autorités d’accélérer les initiatives sectorielles pour renforcer la résilience économique.

Le président Mahama réaffirme l’alignement stratégique entre le Ghana et l'Union européenne

Lors du Dialogue du partenariat Ghana–Union européenne 2025, organisé le 17 juin à Accra, le président John Mahama a salué l’approfondissement d’une alliance stratégique « mûre » et fondée sur des objectifs partagés : développement durable, gouvernance inclusive, transition énergétique et sécurité régionale.

Présentée comme un « instrument vivant » au service de la prospérité commune, cette coopération repose, selon lui, sur une convergence d’intérêts et un respect mutuel.

Après avoir mis en avant la trajectoire de redressement économique du pays, le président a rappelé la révision prochaine de la loi sur la promotion des investissements visant à renforcer l’attractivité du pays, notamment dans les secteurs de l’agro-industrie durable, de la transformation manufacturière et du numérique.

Le chef de l’État a également réaffirmé l’engagement du Ghana dans la transition énergétique, avec un objectif de neutralité carbone d’ici 2060, soutenu par des partenariats structurants dans les énergies renouvelables (JETP), ainsi que dans l’assemblage de véhicules électriques, s’appuyant sur le potentiel du pays en minerais stratégiques.

Le projet ATUU, lancé en mars 2025 avec le soutien de l’Union européenne, a été cité comme un exemple d’encadrement concerté des migrations professionnelles.

Sur le volet sécuritaire, il a appelé à un appui renforcé dans le cadre du mécanisme européen de paix et évoqué le développement d’une industrie nationale de défense. Enfin, il a réitéré l’appel du Ghana en faveur d’une réforme du système multilatéral, avec une meilleure représentativité des pays du Sud et des mécanismes plus équitables de traitement de la dette.

« Nous réaffirmons notre partenariat en tant qu’alliés du développement et co-architectes d’un nouvel ordre mondial donnant la priorité à l’équité, à l’innovation et à la dignité. »

Président John Mahama.

Actualités économiques Nigéria - Ghana semaine du 9 juin 2025

2025-06-16T00:00:00+02:00

EVENEMENT À VENIR

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LE CHIFFRE À RETENIR

100 M USD

C’est le montant des fonds levés par les startups nigérianes au premier trimestre 2025

Nigeria

Le Nigeria inaugure son premier pavillon national à VivaTech

Pour la première fois, le Nigeria dispose d’un pavillon national à VivaTech, le plus grand salon européen dédié à l’innovation technologique, qui s’est tenu à Paris du 11 au 14 juin 2025. Plus de 20 start-ups nigérianes ont été mises à l’honneur, illustrant le dynamisme de l’écosystème tech du pays.

Le ministre des Communications, de l’Innovation et de l’Économie numérique, Bosun Tijani, a fait le déplacement à Paris afin de renforcer les collaborations entre les écosystèmes français et nigérian. Le Commissaire pour l'Innovation, la Science et la Technologie, Olatubonsun Alake, de l’État de Lagos était également présent, témoignant de l’engagement des autorités locales aux côtés du gouvernement fédéral.

Cette première participation officielle marque une étape stratégique dans la volonté du gouvernement nigérian de positionner le pays comme un hub technologique de premier plan, en attirant investissements, partenariats internationaux et visibilité pour ses entrepreneurs.

Le pavillon nigérian et ses ambassadeurs au salon VivaTech 2025

Le Nigeria a dégagé un excédent commercial en biens de 3,4 Md USD au premier trimestre 2025

Le bureau des statistiques nigérian (NBS) a publié les chiffres du commerce extérieur de biens du pays pour le premier trimestre 2025.

Après 13,2 Md USD d’excédent commercial sur la balance des biens en 2024, le plus important depuis 2017, le Nigeria enregistre une performance suivant une tendance similaire début 2025. Ces performances s’expliquent par l’importante dépréciation du naira entre mai 2023 et décembre 2024 (-73%), qui a stimulé les exportations du pays et contracté au contraire ses importations.

Les importations se sont réduites de 7% par rapport au dernier trimestre 2024 tandis que les exportations ont crû de 3%, atteignant respectivement 15 400 Md NGN et 20 600 Md NGN (soit 10,1 Md USD et 13,5 Md USD). L’excédent commercial représente 5 200 Md NGN, soit 3,4 Md USD (après 2,6 Md USD au quatrième trimestre 2024).

Si le pétrole brut représente toujours le premier poste d’exportation avec 63% des exportations totales, sa part a fortement diminué (81% au premier trimestre 2024), témoignant de la relative diversification des exportations nigérianes. La part des exportations non pétrolières est notamment passée de 9% à 15% entre le T1 2024 et le T1 2025, tandis que la part des exportations d’hydrocarbures non brut (gaz et pétrole raffiné) s’est élargie de 10% à 22% sur la même période, résultat entre autres de la mise en service de la raffinerie Dangote en septembre 2024.

La France était la 4^ème destination des exportations du pays au premier trimestre 2025, avec 950 M USD, soit 7% des exportations nigérianes. La France se place sixième partenaire commercial du Nigeria en volume de biens échangés avec 1,1 Md USD (comme en 2024 où elle était 2^ème destination des exportations nigérianes et 5^ème provenance des importations).

Évolution des exportations et importations de biens du Nigeria par trimestre depuis 2020 en % du PIB

Source : National Bureau of Statistics

Clef de lecture : les exportations nigérianes au premier trimestre 2025 représentent 25,5% du PIB (courbe bleu foncé), tandis que les importations en représentaient 19,1% (courbe bleu clair), résultant en un excédent commercial de 6,4% du PIB (courbe pointillée noire).

Le vice-président du Nigeria lance un programme de restauration d’infrastructures et de machines pour renforcer la capacité de l’appareil industriel et agricole du pays

Le vice-président du Nigeria Kashim Shettima a lancé le programme de restauration d’actifs de l’Agence nationale pour les infrastructures scientifiques et techniques (NASENI). Le programme vise à restaurer près de 26 000 machines agricoles et industrielles et réutiliser près de 500 000 pièces détachées inutilisées et pourrait représenter plus de 10 000 Md NGN (5,6 Md EUR) d’économies.

Le programme s’inscrit dans l’objectif gouvernemental de soutenir l’industrialisation, la productivité, et la gestion durable des actifs et permettrait de renforcer la capacité de l’appareil industriel et agricole du pays.

L’État de Lagos annonce le lancement de son marché carbone

L’État de Lagos a annoncé le lancement futur du premier marché carbone d’Afrique à l’échelle régionale (seulement le deuxième dans le monde après celui de la Californie).

Le projet représenterait 1 Md USD de revenus sur 15 ans à travers l’échange de 1,2 M de crédits carbone. Ces revenus permettraient de financer des projets et investissements stratégiques pour renforcer la résilience climatique et la transition énergétique.

La Banque multilatérale régionale de développement maritime a annoncé la finalisation d’un accord de financement de 150 M USD pour un chantier naval au Nigeria

Le CEO de la Banque multilatérale régionale de développement maritime (BMRD), Adeniran Aderogba, a annoncé la finalisation d’un accord de financement à hauteur de 150 M USD d’un chantier naval au Nigeria. Ce projet vise à répondre au manque d’infrastructures dans le pays pour la réparation des navires, obligeant les armateurs à assurer la maintenance de leurs navires à l’étranger tel qu’au Ghana ou à Dubaï. Ce projet s’inscrit dans la stratégie de la banque de faire du Nigeria un hub stratégique pour la maintenance de navires en renforçant les capacités locales. Le site n’a néanmoins pas encore été dévoilé. Il s’agirait d’une première étape de la stratégie de la BMRD pour renforcer les capacités du secteur maritime en Afrique de l’Ouest et du Centre, tel que fixé par son mandat.

Le Nigeria s’allie à Meta pour lancer un accélérateur en IA et renforcer son attractivité technologique

Le ministère des Communications, de l’Innovation et de l’Économie numérique, a annoncé un partenariat avec Meta pour lancer le Nigeria AI Accelerator Programme. Cette initiative, opérée par la NITDA (Agence nationale pour le développement des technologies de l'information) et son centre de recherche NCAIR (Centre national pour l’intelligence artificielle et la robotique), vise à soutenir des start-ups développant des solutions d’intelligence artificielle (IA) adaptées aux défis économiques du pays.

Les programmes d’accélération se dérouleront d’août à décembre 2025. Cette collaboration renforce la stratégie nigériane d’engagement avec les géants technologiques pour stimuler la croissance économique par l’innovation.

En 2024, le gouvernement avait déjà lancé avec Google un fonds IA de 100 M NGN, suivi d’un engagement de 1,5 M USD avec Luminate. Google a également annoncé un soutien accru à la formation en IA en Afrique subsaharienne, avec un investissement de 5,8 M USD.

Ce nouvel accélérateur s’inscrit dans la stratégie nationale d’intelligence artificielle initiée en 2023, et vise à faire du Nigeria un pôle de référence pour les investissements technologiques et le développement d’un écosystème IA durable et inclusif.

Ghana

Le gouverneur de la Banque centrale du Ghana ambitionne de ramener les taux d’intérêt en dessous de 10% d’ici quatre ans

Johnson Asiama, gouverneur de la Banque centrale du Ghana (BoG), a présenté un objectif ambitieux : ramener le taux moyen des crédits bancaires de 27,4% à moins de 10% d’ici quatre ans.

Cet engagement, annoncé lors du forum annuel de l’Association des industries du Ghana (AGI), vise à stimuler l’investissement privé et à faciliter l’accès au crédit, en particulier pour les PME, souvent pénalisées par des coûts d’emprunt prohibitifs.

Pour y parvenir, la BoG engage des réformes structurelles et travaille en étroite collaboration avec les banques commerciales afin de définir des stratégies durables. Le gouverneur a mis en avant les progrès récents en matière de maîtrise de l’inflation et de stabilisation du cedi, qui contribuent à restaurer la confiance des investisseurs et offrent une base solide pour la poursuite des réformes financières.

Dans ce contexte, la décision récente de maintenir le taux directeur à 28% illustre la vigilance de la BoG, soucieuse de consolider ces progrès macroéconomiques avant d’engager une détente monétaire. Le président de l’AGI (Association of Ghana Industries), Humphrey Ayim-Darke, a salué cette initiative, tout en appelant à veiller à ce que les progrès macroéconomiques bénéficient concrètement aux acteurs économiques.

Fidelity Bank Ghana atteint 173 M USD de revenus et renforce ses fonds propres en 2024

Fidelity Bank Ghana, première banque privée à capitaux nationaux du pays, a publié des résultats robustes pour l’exercice 2024, avec un revenu opérationnel en hausse de 15%, atteignant 2,34 Md GHS (173 M USD), après 2,03 Md GHS en 2023.

Pour la deuxième année consécutive les revenus annuels de la banque dépasse 2 Md GHS. Son bénéfice avant impôts progresse également de 4%, à 1,21 Md GHS (environ 89 M USD), illustrant la résilience de son modèle face à un environnement économique contraint.

Malgré une perte de 37% sur ses détentions d’eurobonds, Fidelity Bank a vu la valeur de ses actifs progresser de 28%, à 22,11 Md GHS (1,63 Md USD), portée par une collecte soutenue de dépôts (+40%, à 17,65 Md GHS). Les prêts et avances se sont établis à 3,14 Md GHS (231 M USD), dans le cadre d’une politique de croissance maîtrisée, avec un taux de créances douteuses inférieur à 10%, nettement en dessous de la moyenne sectorielle. La banque affiche un ratio de fonds propres de base de 19,6% (après 14,4% en 2023).

Le directeur général, Julian Opuni, a souligné les avancées de la banque en matière de financement des PME et des particuliers, appuyées par des partenariats renforcés avec les fintechs et une automatisation accrue des processus.

Dans un secteur bancaire encore marqué par une faible capacité de financement de l’économie réelle, Fidelity Bank confirme sa capacité en matière de solidité financière et de gestion du risque.

Plus globalement, selon la Banque Mondiale, huit banques domestiques sur treize disposent désormais d’un ratio d’adéquation du capital conforme au standard requis (13%).

Actualités économiques Nigéria - Ghana semaine du 2 juin 2025

2025-06-09T00:00:00+02:00

EVENEMENT À VENIR

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Nigeria

L’agence de notation Moody’s a relevé la note souveraine du Nigeria à B3 avec perspectives stables

L’agence de notation Moody’s a réhaussé sa note long terme du Nigeria, de Caa1 à B3 avec perspectives stables. La note souveraine représente une estimation du risque de défaut souverain du pays. Moody’s avait précédemment revu ses perspectives à la hausse en décembre 2023, passées de stables à positives. Il s’agit de la première amélioration de la note souveraine du Nigeria par Moody’s depuis 2013 et la première évaluation du risque souverain du Nigeria par Moody’s.

L’amélioration de sa note reflète les projections de l’agence en matière de réduction des vulnérabilités extérieures et de consolidation budgétaire. L’agence estime que l’allègement des pressions inflationnistes est également le signe que les réformes mises en place par l’administration Tinubu commencent à porter leurs fruits. Moody’s cite notamment la libéralisation du taux de change, le resserrement de la politique monétaire, les mesures visant à limiter la monétisation du déficit et la suppression des subventions au carburant. L’agence de notation s’attend à la poursuite des réformes pour confirmer les récentes améliorations.

L’exposition aux variations du cours pétrolier et son impact sur le taux de change du naira restent en revanche des vulnérabilités. L’effet de la baisse du prix du pétrole en 2025 sur les finances publiques, devrait être atténué par les transferts croissants de la NNPC (compagnie pétrolière nationale) des recettes pétrolières à l’Etat.

La trajectoire d’endettement du pays reste soutenable, le ratio d’endettement devrait converger vers 50% du PIB et les paiements d’intérêts se limiter à 35% des recettes budgétaires d’ici 2027 selon l’agence, qui estime le déficit budgétaire à 4,7% du PIB en 2025.

Évolution de la notation souveraine du Nigeria des agences Fitch Ratings, S&P et Moody’s

Sources : S&P, Fitch Ratings, Moody’s

Clef de lecture : la note de crédit du Nigeria par S&P s’établit à B-/Stable en mai 2025 (courbe verte, échelle de gauche), celle de Fitch Ratings est à B/Stable (courbe rouge, échelle de gauche) et à B3/Stable pour Moody’s (courbe bleue, échelle de droite).

L’indice des directeurs d’achat (PMI) au Nigeria est en expansion en mai pour le sixième mois consécutif

La banque Stanbic IBTC a publié les résultats de mai de son enquête mensuelle auprès des directeurs d’achats. L’indice PMI indique une expansion de l’activité économique en avril pour le sixième mois consécutif, avec 52,7, en léger ralentissement après 54,2, en avril. Un score supérieur à 50 indique une expansion économique par rapport à la période précédente.

L’étude confirme l’amélioration de la conjoncture économique et la croissance du secteur privé depuis le début de l’année 2025. Les résultats indiquent une expansion de l’activité en matière de nouvelles commandes, de production, mais un ralentissement en matière d’emploi (le rythme de création d’emploi a atteint son plus haut niveau en huit mois en avril). L’inflation reste toujours élevée, notamment en raison des prix de l’électricité.

En parallèle, l’Index BPI de performance des affaires (Business performance index) issu de l’enquête réalisée par le Groupe de conseil économique nigérian (NESG) et Stanbic IBTC s’est élevé à 9,78 en mai. L’indice reflète ainsi l’amélioration du climat des affaires et l’expansion économique au Nigeria depuis le début de l’année 2025 (après 12,29 en avril), notamment dans les secteurs industriel, manufacturier et du commerce. L’accès au financement dans un contexte de politique monétaire restrictive et donc de taux élevés reste une contrainte.

La banque a maintenu ses perspectives positives pour le second trimestre 2025, et réaffirmé sa projection de croissance annuelle de 3,5% du PIB en 2025.

La Banque africaine de développement salue l’avancée des réformes au Nigeria

Dans son rapport sur ses perspectives économiques pour l’Afrique (African Economic Outlook 2025), la Banque africaine de développement (BAD) a souligné les récents progrès économiques du Nigeria, permis par les réformes mises en place depuis mai 2023.

Selon les projections de la BAD, la croissance devrait se tasser et s’établir à 3,2% en 2025 et 3,1% en 2026 (après 3,4% en 2024), en raison des incertitudes à l’échelle internationale. L’inflation devrait persister et diminuer graduellement, en atteignant en moyenne 24,7% en 2025 et 17,3% en 2026, sous l’effet de la politique monétaire restrictive de la Banque centrale. Le déficit budgétaire devrait se maintenir à 4% du PIB et l’excédent de balance courante se réduire à 4,7% du PIB en 2025 et 3,9% du PIB en 2026 après l’excédent important de 9,2% en 2024.

La BAD liste parmi les vulnérabilités du Nigeria la dépendance aux variations du cours du pétrole. Un baril faible pourrait avoir comme effet le ralentissement de l’agenda de réformes. Le pays est également exposé aux risques climatiques et politiques.

La banque recommande de poursuivre les efforts du gouvernement pour améliorer les recettes fiscales du pays et ainsi rendre possible davantage d’investissements dans des postes clés, comme les infrastructures d’électricité et de transports. Le gouvernement ambitionne en effet d’améliorer la collecte fiscale, afin que ses recettes représentent 18% du PIB d’ici 2030 (13% du PIB en 2024).

Le Nigeria Stock Exchange (NGX) établit un nouveau record de capitalisation boursière de 70 500 Md NGN (45 Md USD)

Seize ans après la crise financière de 2008, la capitalisation boursière de la Nigerian Stock Exchange (NGX) a atteint un niveau record de 70 500 Md NGN (45 Md USD), soit une hausse de 347,5% par rapport à 2008. Cette performance reflète des réformes majeures : démutualisation de la bourse, amélioration de la transparence et adoption de technologies de pointe.

L’arrivée en bourse de géants tels que MTN Nigeria, Airtel Africa ou encore BUA Cement a dynamisé le marché, ces entreprises représentant 43% de la capitalisation actuelle. Par ailleurs, les bénéfices record des banques en 2024 (+59,4% en un an) ont renforcé l’attractivité du marché.

Le poids croissant des investisseurs institutionnels, notamment les fonds de pension, a entrainé une injection durable de liquidités. Enfin, les réformes macroéconomiques (libéralisation du naira, fin des subventions) ont soutenu l’élan. Malgré les risques, la NGX s’affirme comme une place forte pour les investisseurs émergents.

Le président Bola Tinubu a officiellement inauguré la première section de l’autoroute Lagos – Calabar

Le 31 mai 2025, le président Bola Tinubu a inauguré à Lagos la première section de 30 km de l'autoroute côtière Lagos-Calabar. Ce tronçon fait partie d'un projet de 700 km visant à relier neuf États côtiers, avec un coût estimé à 15 000 Md NGN (10 Md USD).

Le projet, confié à Hitech Construction sous un modèle EPC+F, prévoit une mise en service complète d'ici 2031. Il doit bénéficier à plus de 30 millions de Nigérians en améliorant l'accès aux centres de production et de commercialisation, tout en stimulant le commerce et l'emploi.

Pour financer l'infrastructure, un péage sera instauré sur une période de 5 à 10 ans. Le gouvernement a également augmenté les compensations pour les propriétaires affectés, passant de 8 à 18 Md NGN (12 M USD).

Le projet est présenté comme un levier majeur de développement économique pour le sud du Nigeria.

Ghana

Le Ghana anticipe une croissance de sa production aurifère de 6,25% en 2025 pour atteindre près de 159 tonnes

Selon les prévisions de la Chambre des mines, la production d’or du Ghana progressera de 6,25% en 2025, portée par l’entrée en activité de nouveaux projets miniers et le maintien d’un niveau élevé d’exploitation artisanale.

En 2024, la production aurifère du Ghana a déjà bondi de 19,3%, consolidant sa position de premier producteur d’or en Afrique, devant l’Afrique du Sud et le Mali. L’exploitation artisanale, qui représentait 39,4% du total (environ 59 tonnes), devrait se maintenir entre 47 et 62 tonnes en 2025.

La hausse attendue de la production repose également sur l’entrée en exploitation de nouvelles mines industrielles, notamment Ahafo South (Newmont) et Namdini (Shandong), venues compenser le déclin de plusieurs sites plus anciens comme Edikan, Tarkwa, Damang et Akyem.

Les perspectives sont également favorables pour les autres ressources minières : le manganèse passerait de 5 à 8 M de tonnes en 2025, la bauxite de 1,7 à 2 M de tonnes, et les diamants de 330 000 à 400 000 carats. Mais c’est surtout la progression attendue de la production d’or, dans un contexte de cours mondiaux soutenus, qui devrait renforcer les recettes d’exportation, accroître les réserves de change et contribuer à la stabilité du cedi.

Le Parlement ratifie l’accord de l’OMC sur les subventions à la pêche, entre engagement international, équité et durabilité

Le Parlement ghanéen a ratifié l’accord de l’OMC visant à éliminer les aides favorisant la surpêche, la surcapacité des flottes et la pêche illicite (IUU). Ce texte soutient l’Objectif de développement durable 14.6 de l’Agenda 2030 et s’inscrit dans le Plan national de gestion des pêches 2022–2026. Malgré une faible part dans le PIB ghanéen (1,1%), le secteur reste stratégique mais en déclin, en raison notamment de flottes surdimensionnées. La ratification reflète aussi l’engagement du Ghana en faveur de la coopération internationale et de l’équité commerciale.

« La ratification de l’accord de l’OMC s’inscrit non seulement dans le cadre des obligations constitutionnelles du Ghana en matière de traités internationaux, mais également dans une démarche stratégique visant à rétablir l’équité pour les pêcheurs artisanaux et semi-industriels du pays, confrontés à des flottes industrielles massivement subventionnées. »

Emelia Arthur, ministre de la Pêche et de l’Aquaculture

Un accord de 1 Md USD signé avec les Émirats Arabes Unis pour créer un pôle technologique à Ningo-Prampram

Le Ghana et les Émirats Arabes Unis ont signé un accord d’1 Md de dollars pour développer à 35 km d’Accra un vaste pôle technologique, destiné à faire du pays une plateforme régionale de l’intelligence artificielle et des technologies émergentes.

Ce projet structurant, baptisé Ghana-UAE Innovations and Technology Hub, sera porté par la Ports, Customs and Free Zone Corporation (PCFC) de Dubaï, avec un financement intégralement émirati. Le site de 25 km² sera mis à disposition par le gouvernement ghanéen.

Le hub vise à accueillir plus de 11 000 entreprises affiliées à la PCFC, dont des géants mondiaux tels que Microsoft, Oracle, Meta, IBM ou Alphabet. Il servira de base régionale pour des activités à forte valeur ajoutée comme l’ingénierie en IA et la génération de données pour l’apprentissage automatique appliqué au continent africain.

En lien avec la stratégie numérique du président Mahama et son initiative du One Million Coders Programme, le projet vise à soutenir la formation aux compétences numériques et renforcer les capacités technologiques et d’exportation du pays. Il pourrait également contribuer à améliorer la position du Ghana sur le marché africain des services externalisés de technologies de l’information, estimé à 35 Md USD d’ici 2028. En 2022, ce secteur représentait 138,9 M USD pour le Ghana, contre 5,2 Md USD pour l’Afrique du Sud, 4,3 Md USD pour l’Égypte et 2,9 Md USD pour le Maroc, selon Genesis Analytics.

Actualités économiques Nigéria - Ghana semaine du 26 mai 2025

2025-06-02T00:00:00+02:00

LE CHIFFRE À RETENIR

50% à 75%

C’est la réduction des coûts de fret représentée par le corridor aérien entre le Nigeria et l’Afrique de l’est et australe dans le cadre de l’AfCFTA.

Nigeria

À mi-mandat, le Président Tinubu souligne « des progrès indéniables » accomplis et réaffirme son programme de réformes

À l’occasion du deuxième anniversaire de son élection, le Président Tinubu a prononcé un discours de mi-mandat, dressant un premier bilan des réformes mises en place depuis mai 2023.

Il a notamment mis en avant deux réformes économiques majeures, le retrait des subventions au carburant et la flexibilisation du taux de change. Le Président nigérian a également réaffirmé les objectifs de sa feuille de route Renewed Hope Agenda, pour stabiliser l’économie, améliorer la sécurité, réduire la corruption, réformer la gouvernance et sortir la population de la pauvreté.

Le Président Tinubu a mis en avant la récente atténuation des pressions inflationnistes et notamment de l’inflation alimentaire, la reprise du secteur pétrolier mais également la réduction du déficit budgétaire (de 5,4% du PIB en 2023 à 3,0% du PIB en 2024, liée aux retraits des subventions au carburant et au change notamment) ou encore la fin de la monétisation de la dette.

La réforme fiscale actuellement déployée par l’administration Tinubu améliorerait les recettes fiscales du pays tout en permettant des initiatives plus ciblées pour venir en soutien des populations les plus vulnérables, notamment à travers l’exonération de TVA des produits et services de base.

Enfin, le Président a réaffirmé son engagement à poursuivre les réformes et à œuvrer pour une croissance inclusive. Il a appelé les Nigérians à la patience, à la solidarité et à la confiance dans la direction que prend le pays, convaincu que les efforts actuels permettront de construire une nation plus forte, prospère et équitable.

Le gouvernement nigérian a soumis au parlement son plan de financement pour 2025/26

Le gouvernement nigérian a soumis ce mardi au Parlement son plan de financement externe des deux prochaines années pour validation.

Le plan prévoit 21,5 Md USD d’endettement externe supplémentaire en 2025 et 2026, essentiellement auprès des bailleurs de fonds internationaux, alors que le stock de dette externe fin 2024 s’élevait à 45,8 Md USD. La dette multilatérale du Nigeria représentait 49% du stock de dette externe du pays (39% pour la seule Banque mondiale), suivie par la dette souscrite auprès de partenaires bilatéraux (13%) et sur le marché obligataire (38%).

Ces fonds permettront au gouvernement de poursuivre dans son agenda de réformes et de financer des investissements stratégiques, en matière d’infrastructures de transports, de santé et d’énergie ou encore à destination du secteur agricole. Ce plan s’inscrit dans la stratégie gouvernementale de diversification économique et de développement du secteur privé.

La forte dépréciation du naira entre mai 2023 et décembre 2024 (- 73%) a significativement transformé le profil de dette publique du Nigeria. La dette externe qui ne représentait que 38% de la dette publique en représente désormais 49% et deviendrait majoritaire, jusqu’à 66% à l’horizon 2027 d’après la Banque mondiale.

La trajectoire d’endettement du Nigeria reste soutenable et le risque de défaut « modéré », selon le FMI. Le ratio d’endettement, s’élevant à 53% du PIB en 2024 devrait converger vers 45% du PIB d’ici 2030 (FMI).

Évolution du stock de dette et du ratio d’endettement du Nigeria depuis 2019 en Md USD

Sources : Debt Management Office of Nigeria, FMI

Clef de lecture : la dette domestique (bleu foncé) représentait 48 Md USD soit 51% de l’encours de dette publique total du Nigeria fin 2024, la dette externe (bleu clair) représentait 46 Md USD soit 49% de la dette nigériane qui s’établissait à 53% du PIB (courbe bleue).

L’Union européenne lance la plateforme EUNAP pour soutenir le secteur agro-industriel nigérian

L’Union européenne (UE) a lancé la plateforme EU-Nigeria Agribusiness Platform (EUNAP) pour soutenir la transformation du secteur agricole nigérian. La plateforme numérique, financée par l’UE, permettra de mettre en relation producteurs, transformateurs, investisseurs et décideurs nigérians et européens.

EUNAP s’inscrit dans la stratégie européenne de soutien élargi aux efforts du gouvernement nigérian visant à transformer le secteur agricole, lutter contre l’insécurité alimentaire et soutenir une croissance inclusive et durable.

« L’agriculture est centrale dans notre partenariat avec le Nigeria. Le lancement de cette plateforme n’est pas seulement une affaire de technologie ou d’outils, il s’agit de construire des ponts et de rendre l’agro-industrie nigériane compétitive, durable et inclusive à l’échelle mondiale. »

Massimo De Luca, chef de la Coopération au sein de la Délégation de l’UE au Nigeria

TotalEnergies cède à Shell sa participation dans un important champ pétrolier

TotalEnergies a annoncé la cession de sa participation non opérée de 12,5% dans le champ pétrolier offshore de Bonga, au Nigeria, à Shell pour un montant de 510 M USD. Cette opération permet à Shell, opérateur du champ, de renforcer sa position stratégique, portant désormais sa participation à 67,5%. Le champ de Bonga, en production depuis 2005, affiche une capacité de 225 000 barils par jour, avec un potentiel d’extension visant 110 000 barils supplémentaires par jour d’ici la fin de la décennie. Les autres partenaires du projet sont Esso (20%) et Nigerian Agip Exploration Ltd., filiale d'Eni (12,5%). La finalisation de la transaction est maintenant soumise à l’approbation du régulateur nigérian.

« TotalEnergies continue activement de renforcer la qualité de son portefeuille Amont, pour se concentrer sur des actifs à coûts techniques bas et à faibles émissions, et baisser le point mort cash […]. Au Nigeria, la Compagnie se concentre sur ses actifs opérés, pétroliers offshore et gaziers, et poursuit actuellement le développement du projet Ubeta destiné à maintenir dans le temps l’approvisionnement en gaz de Nigeria LNG ».

Nicolas Terraz, Directeur général Exploration-Production de TotalEnergies.

Le Nigeria a mobilisé 630 M USD pour l’exploration minière en 2025

Le ministre des Mines, Dele Alake, a annoncé que le Nigeria a mobilisé environ 630 M USD pour intensifier l’exploration minière en 2025, dans le but de diversifier son économie. Cette enveloppe financera des projets de cartographie géologique, de collecte de données et de formation, en partenariat avec des acteurs internationaux. Des accords récents visent à renforcer la coopération technique et à moderniser les infrastructures du secteur. Le pays, qui possède des ressources minérales estimées à 700 Md USD, cherche à attirer les investissements étrangers en réduisant les risques liés à l’exploration. Malgré ce potentiel, le secteur minier contribue actuellement à moins de 1 % du PIB nigérian. Le gouvernement espère que ces initiatives permettront de stimuler la croissance, de créer des emplois et de réduire la dépendance aux hydrocarbures. Le Nigeria ambitionne ainsi de devenir un acteur majeur dans l’exploitation des ressources minières en Afrique. Il faudra qu’il parvienne à lever de nombreux obstacles, sécuritaires, financiers et logistiques pour permettre au secteur de se développer.

Ghana

Le cedi ghanéen poursuit sa forte appréciation face au dollar américain et à l’euro

Selon la Banque du Ghana (BoG), le cedi ghanéen a rebondi de façon spectaculaire au cours des cinq premiers mois de 2025, après une dépréciation de 19,2% face au dollar américain en 2024. Entre le 1^er janvier et le 21 mai 2025, il s’est apprécié de 24,1% par rapport au dollar américain et de 14,1% par rapport à l’euro. Au 28 mai 2025, le taux du change s’établit à 10,28 GHS/USD et 11,6 GHS/EUR, marquant l’une de ses meilleures performances depuis plusieurs années.

Cette appréciation inattendue s’explique par la combinaison de différents facteurs : politique monétaire restrictive, assainissement budgétaire, hausse des prix de l’or et du cacao, amélioration de la confiance des marchés et accumulation de réserves de change, dépréciation du dollar.

La BoG a également soutenu le cedi via des interventions sur le marché des changes, injectant plus de 492 M USD en avril 2025 pour limiter la volatilité, répondre à la demande de devises et renforcer la confiance des investisseurs. Par ailleurs, l’achèvement du programme d’échange de la dette intérieure a permis de réduire significativement le service de la dette, contribuant à la stabilisation macroéconomique.

Les entrées de devises étrangères ont été fortement soutenues par les exportations d’or, notamment via le nouveau Bureau National de l’Or (GOLDBOD), ainsi que par la reprise des cours du cacao.

Au premier trimestre 2025, la valeur totale des exportations a bondi à 9,3 Md USD. Les exportations d’or ont atteint 5,24 Md USD, soit 56% des exportations totales, contre 2,97 Md USD sur la même période en 2024. Les exportations de cacao se sont élevées à 1,84 Md USD, soit 19,7% du total, en forte hausse par rapport aux 576 M USD enregistrés un an plus tôt.

Cette dynamique a permis une accumulation rapide des réserves internationales, qui s’établissent aujourd’hui à 10,7 Md USD, soit 4,7 mois d’importations, un niveau record depuis le début de la crise financière en 2022.

Taux de change du cédi ghanéen par rapport à l’euro et au dollar américain (GHS par USD/EUR) depuis mai 2024

Source : Banque du Ghana

Clef de lecture : Au 28 mai 2025, le taux de change du cedi ghanéen s’établit à 10,3 GHS/USD (courbe bleu clair) et 11,6 GHS/EUR (courbe bleu foncé), après des pics en novembre 2024 et avril 2025.

La Banque du Ghana maintient son taux directeur à 28% et ajuste le cadre des réserves obligatoires

À l’issue de sa 124ᵉ réunion, le Comité de politique monétaire de la Banque du Ghana a décidé de maintenir son taux directeur inchangé à 28%, une décision attendue par les analystes et saluée par la presse locale. Cette posture prudente vise à consolider la dynamique de désinflation en cours et de préserver la stabilité macroéconomique, dans un contexte international toujours incertain malgré des signes de reprise. Pour rappel, l’inflation, bien qu’encore élevée, poursuit sa décrue, s’établissant à 21,2% en glissement annuel au mois d’avril 2025. Le gouverneur de la Banque du Ghana, Johnson Asiama, a réaffirmé l’engagement de l’institution à ramener l’inflation vers l’objectif médian de 12%.

Dans le même temps, afin de renforcer sa politique monétaire et resserrer les conditions de liquidité, la Banque centrale a annoncé une réforme du cadre des réserves obligatoires.

À compter du 5 juin 2025, les banques commerciales devront constituer leurs réserves dans la même devise que celle des dépôts collectés, instaurant ainsi une exigence de correspondance monétaire entre les passifs et les réserves. Cette mesure vise à limiter les déséquilibres de liquidité en devises et à renforcer la résilience du secteur bancaire.

Pour les entreprises, ces mesures offrent un cadre stable et prévisible, essentiel pour planifier leurs investissements et gérer leurs coûts dans un contexte économique encore incertain.

La prochaine décision de politique monétaire sera rendue publique le 25 juillet 2025.

Actualités économiques Nigéria - Ghana semaine du 19 mai 2025

2025-05-26T00:00:00+02:00

LE CHIFFRE À RETENIR

5 jours

C’est le nouveau délai de traitement des demandes de visa annoncé par le Ghana pour attirer investisseurs et touristes internationaux.

Nigeria

Le Comité de politique monétaire de la Banque centrale maintient son cap avec un taux directeur de 27,5%

Le Comité de Politique Monétaire (CPM) de la Banque centrale du Nigeria (CBN) s’est réuni les 19 et 20 mai et a décidé à l’unanimité de maintenir son taux directeur à 27,5%, le ratio de réserves obligatoires (CRR) des banques commerciales à 50% et des banques d’affaires à 16%, et le ratio de liquidité (LR) à 30%.

Le CPM salue certaines améliorations macroéconomiques, comme la convergence entre les taux de change officiels et parallèles, la relative réduction de l’inflation alimentaire et l’excédent de balance courante dégagé en 2024.

L’inflation persiste néanmoins à un niveau élevé. Le Nigeria a enregistré 23,7% d’inflation en avril en glissement annuel, en légère baisse par rapport aux 24,2% de mars. Il s’agit néanmoins de la plus faible augmentation de l’indice des prix d’un mois à l’autre (1,9%) depuis octobre 2023. Les prix de l’énergie et en particulier de l’électricité, la pression sur le taux de change du naira exercée par une demande importante de devises, et des défis structurels persistants ont alimenté les pressions inflationnistes selon le CPM.

Dans un contexte économique mondial incertain, notamment en matière de commerce international, de persistance de l’inflation et de pressions sur le change sur le plan domestique, et conformément aux anticipations des prévisionnistes, le CPM a décidé de maintenir le cap de sa politique monétaire restrictive.

« Les membres [du CPM] ont donc été unanimes dans leur décision de maintenir une surveillance étroite des évolutions nationales et mondiales afin de développer une réponse appropriée face à de potentiels chocs. »

Yemi Cardoso, gouverneur de la CBN, mai 2025

L’agence de notation S&P maintient la note souveraine B-/Stable du Nigeria

L’agence de notation S&P a affirmé vendredi 16 mai la note souveraine long terme en devises du Nigeria à B- avec perspectives stables.

S&P reconnaît des progrès significatifs dans l’avancée des réformes et s’attend à la poursuite de leur mise en œuvre par le gouvernement nigérian pour garantir la stabilité économique et la résilience budgétaire, avec des résultats progressifs.

L’agence pourrait revoir à la hausse sa note si les récentes améliorations comme l’excédent de compte courant de 17 Md USD dégagé en 2024 parvenaient à renforcer durablement les équilibres extérieurs du pays, avec une augmentation notamment des réserves de change de la CBN, qui s’établissent à 38,5 Md USD soit environ 7 mois d’importations. S&P recommande également la poursuite de réformes pour améliorer les recettes publiques, renforcer les performances du secteur pétrolier et réduire les faiblesses structurelles de l’économie nigériane.

S&P projette la croissance du pays à 3,0% du PIB en 2025, avant de converger vers 3,5% du PIB d’ici 2028. Le ratio d’endettement devrait relativement diminuer, de 62% de PIB en 2025 à 60% de PIB en 2028.

La persistance de l’inflation à un niveau élevé et la baisse du cours du pétrole représentent en revanche des facteurs de risques pour la continuité des réformes.

La note souveraine du Nigeria par S&P a évolué pour la dernière fois en août 2023, avec un changement de perspectives de négatives à stables. Fitch Ratings a revu à la hausse sa notation en avril, de B- à B avec perspectives stables, tandis que Moody’s maintient sa notation de Caa1 avec perspectives positives depuis décembre 2023.

Évolution de la notation souveraine du Nigeria des agences Fitch Ratings, S&P et Moody’s

Sources : S&P, Fitch Ratings, Moody’s

Clef de lecture : la note de crédit du Nigeria par S&P s’établit à B-/Stable en mai 2025 (courbe verte, échelle de gauche), celle de Fitch Ratings est à B/Stable (courbe rouge, échelle de gauche) et à Caa1/Positif pour Moody’s (courbe bleue, échelle de droite).

Notations à long terme en devises. Les perspectives positives/négatives sont affichées avec un ajustement de +/-0,33 point. La veille de crédit positive/négative avec un ajustement de +/-0,67 point.

Le Président Tinubu accorde les approbations réglementaires pour la délivrance des licences liées au projet pétrolier Kolmani dans l'État de Bauchi

Le Président Bola Tinubu a approuvé l'octroi de toutes les licences réglementaires nécessaires au projet pétrolier de Kolmani, situé entre les États de Bauchi et de Gombe, dans le nord du Nigeria. Cette décision marque une étape significative vers le développement de ce projet, qui comprend des installations de production de pétrole et de gaz, une raffinerie, une centrale électrique et une usine d'engrais. Le projet est mené par la Nigerian National Petroleum Company (NNPC) et la Nigerian Midstream and Downstream Petroleum Regulatory Authority (NMDPRA), en partenariat avec l’entreprise nigériane Sterling Global Oil. Ce projet est considéré comme un catalyseur potentiel pour le développement économique de la région nord du pays, historiquement moins développée que les États du Sud.

Dans le cadre du développement du projet pétrolier de Kolmani, le ministre d'État aux Ressources pétrolières, Heineken Lokpobiri, a lancé la construction de l'Académie du pétrole et du gaz de Bauchi (BOGAA) à Alkaleri. Situé entre les États de Bauchi et Gombe, ce centre de formation sera doté d'un budget de 6,7 Md NGN (3,7 M EUR) et devrait ouvrir ses portes dans les deux prochaines années. Cette académie vise pourvoir la région d'une main d'œuvre qualifiée pour soutenir les activités pétrolières à venir dans le nord du Nigeria. Ce projet s'inscrit dans une stratégie plus large visant à renforcer les capacités locales et à assurer une participation accrue des communautés du nord dans le secteur énergétique national.

La filière cacao du Nigeria attire de plus en plus d’investisseurs privés

Le Nigeria, septième producteur mondial de cacao, connaît un regain d'intérêt de la part des investisseurs privés pour sa filière cacaoyère, stimulé par la flambée des prix mondiaux et les difficultés rencontrées par des concurrents comme le Ghana et la Côte d'Ivoire. En 2023, le pays a exporté pour 1 240 Md NGN (692 M EUR) de cacao, représentant 5,6% de ses exportations non pétrolières. Pour soutenir cette dynamique, le gouvernement a fixé un objectif ambitieux de production de 500 000 T pour la saison 2024-25. Des investissements privés, tels que les 41 M USD injectés par la British International Investment dans le groupe nigérian Johnvents pour doubler sa capacité de transformation des fèves ou les accords de co-entreprises signés par l’entreprise publique nigériane South West Agricultural Company Limited (SWAgCo) avec des investisseurs internationaux dans la filière cacao. Les investissements se concentrent notamment sur la modernisation des chaînes de valeur et l'amélioration des infrastructures de transformation. L’attrait des investisseurs pourrait s’intensifier dans les années à venir, suite à l’adoption, le 5 mai dernier, d’un projet de loi instituant l’Office national de gestion du cacao (National Cocoa Management Board – NCMB), un nouvel organisme chargé d'encadrer et de structurer le développement de la filière. Ces initiatives reflètent une volonté concertée de repositionner le Nigeria comme un acteur majeur sur le marché mondial du cacao.

La moitié des lauréats 2025 d’Africa Fashion Up sont nigérians

L'édition 2025 d'Africa Fashion Up a mis à l'honneur trois talents nigérians parmi ses six lauréats, reflétant la vitalité de la scène mode du pays. Ces créateurs bénéficieront d'un programme d'accompagnement incluant mentorat, masterclasses et visibilité accrue sur la scène internationale.

Le premier lauréat, reconnu pour ses designs innovants mêlant culture nigériane et modernité, a su captiver le jury par son approche audacieuse. Le deuxième, spécialisé dans la confection de vêtements durables, intègre des matériaux recyclés pour promouvoir une mode éthique. Enfin, le troisième lauréat se distingue par ses créations alliant élégance et traditions africaines, offrant une nouvelle perspective sur le prêt-à-porter contemporain.

Ces distinctions renforcent la position du Nigeria comme un acteur majeur de la mode africaine et mondiale.

Ghana

3^ème Forum d'affaires Ghana - UE : le Président John Mahama invite les investisseurs européens à renforcer leur présence au Ghana – Lancement du projet BETTER cofinancé par l’AFD

Organisé par l'Union européenne et le gouvernement ghanéen, le 3^ème Forum d'affaires Ghana-Union Européenne s'est tenu les 20 et 21 mai à Accra sous le thème « Favoriser l'investissement dans les chaînes de valeur à fort potentiel de croissance ». L'événement, qui s'inscrit dans le cadre de la stratégie Global Gateway de l'UE, a réuni diplomates européens, investisseurs et chefs d'entreprise ghanéens autour de discussions sur le renforcement des échanges commerciaux et de la coopération économique.

Dans son discours d’ouverture, le président John Mahama a mis en avant l’attractivité du Ghana pour les investissements européens orientés vers l’innovation, et souligné le dynamisme de la jeunesse ghanéenne, ainsi que le potentiel industriel encore largement sous-exploité du pays. Il a également encouragé les investissements dans le secteur agro-industriel, en particulier dans les filières du cacao, de la noix de cajou, du karité, du gingembre et des légumes.

À cette occasion, la ministre ghanéenne du Commerce, de l’Agroalimentaire et de l’Industrie Elizabeth Ofosu-Adjare, l’Ambassadeur de l’Union européenne Irchad Razaaly, et l’Ambassadeur de France Jules-Armand Aniambossou ont annoncé le lancement du projet BETTER (Better Farming in Northern Ghana), cofinancé par l’AFD et l’UE à hauteur de 19,5 M EUR afin de renforcer les chaînes de valeur du karité, du soja, des légumes ainsi que de l’apiculture dans le nord du pays.

Le ministre des Finances Cassiel Ato Forson a inauguré le premier conseil d'administration du Bureau National de l'Or (GOLDBOD)

Le 19 mai 2025, le ministre des Finances Cassiel Ato Forson a officiellement inauguré le premier conseil d'administration du Bureau National de l'Or (GOLDBOD), composé de 13 membres. Il regroupe des représentants du gouvernement, d'organismes de réglementation, d'acteurs de l'industrie, d'experts juridiques et de figure d'autorités traditionnelles, parmi lesquels Kojo Fynn, président du GOLDBOD, Samuel Gyamfi, PDG par intérim, Emmanuel Armah Kofi Buah, ministre des Terres et des Ressources naturelles, et Johnson Asiama, gouverneur de la Banque du Ghana.

À cette occasion, le ministre des Finances a attribué l’appréciation de 16,7% du cedi ghanéen par rapport au dollar américain depuis le début de l'année aux interventions du GOLDBOD, et souligné que sa création et son opérationnalisation joueront un rôle déterminant dans le renforcement des recettes publiques et la meilleure exploitation des ressources naturelles ghanéennes. En effet, le GOLDBOD, initiative phare du gouvernement Mahama conçu comme un monopole dans le commerce et l’exploitation de l’or artisanale et à petite échelle, ambitionne de lutter contre le commerce illicite et d’utiliser l’or comme actif stratégique pour renforcer les réserves de change et soutenir la stabilité du cedi.

L'inflation annuelle des prix à la production recule à 18,5% en avril 2025, après 24,4% en mars

L'inflation à la production continue de baisser, atteignant 18,5% en glissement annuel en avril 2025, après 24,4% en mars. Il s’agit du troisième mois consécutif de baisse de l’inflation à la production, traduisant un reflux des pressions inflationnistes sur les coûts à la sortie des usines.

Les prix à la production enregistrent une déflation de 0,8% entre mars et avril 2025, la hausse des prix dans les services (0,9%) étant plus que compensée par la baisse des prix dans l'industrie ( -1,1%) et dans la construction (-0,2%). Ces baisses sont principalement dues aux diminutions des prix dans deux secteurs clés : le secteur minier et le secteur manufacturier, représentant ensemble près de 95% de l’inflation en glissement annuel d'avril.

Suivre l'évolution de l'inflation des producteurs permet d’anticiper et de mieux comprendre les mouvements des prix à la consommation. Pour mémoire, l’inflation à la consommation s’élève à 21,2% en avril, en baisse après 22,4% le mois précédent.

Actualités économiques Nigéria - Ghana semaine du 12 mai 2025

2025-05-19T00:00:00+02:00

LE CHIFFRE À RETENIR

300 M USD

C’est le montant que pourraient représenter les nouveaux projets lancés en 2025 par l’Union européenne dans le nord du Nigeria.

Nigeria

La Banque mondiale salue les progrès économiques du Nigeria et appelle à poursuivre les réformes pour promouvoir une croissance durable et inclusive

La Banque mondiale a publié son rapport semestriel sur l’état du développement au Nigeria. Le rapport salue l’amélioration de la situation macroéconomique, résultant de la continuité des réformes mises en place par l’administration Tinubu depuis mai 2023, qui portent progressivement leurs fruits.

La Banque mondiale cite notamment l’amélioration des performances de l’économie nigériane (croissance de 3,4% du Produit intérieur brut (PIB) en 2024, contre 2,9% en 2023), des réserves de la banque centrale, de la balance courante (excédent de 9,2% du PIB soit 17 Md USD, contre 1,6% du PIB en 2023) mais également la stabilisation du taux de change, avec un naira reflétant désormais sa valeur de marché.

Le Nigeria a notamment enregistré une amélioration notable en matière de collection et de consolidation fiscale. La suppression des subventions de change et de carburant mais également des améliorations en matière d’administration fiscale ont ainsi permis l’amélioration notable des recettes publiques, passées de 16 800 Md NGN en 2023 soit 7,2% du PIB à 31 900 Md NGN en 2024, soit 11,5% du PIB. L’Etat nigérian doit encore recevoir une partie des revenus tirés du retrait des subventions au carburant, ce qui pourrait davantage élargir l’espace fiscal dégagé par ces réformes.

« L'amélioration de la stabilité macroéconomique offre un tremplin pour une croissance inclusive. Dans l'ensemble, les évolutions économiques récentes, notamment la reprise de la croissance et l'amélioration des équilibres budgétaire et extérieur du Nigeria, envoient des signaux encourageants selon lesquels les réformes macroéconomiques difficiles entreprises par le gouvernement depuis 2023 commencent à porter leurs fruits. »

Banque mondiale, Nigeria Development Update, mai 2025

La Banque mondiale recommande désormais de poursuivre cet élan de réformes structurelles et maintenir un policy mix approprié, pour promouvoir une croissance plus inclusive et durable et atteindre les objectifs d’une croissance de 7% du PIB sur le long terme. Le Nigeria doit capitaliser sur son taux de change compétitif et sur les marges de manœuvre permises par l’espace fiscal dégagé par le retrait des subventions de change et de carburant.

La Banque mondiale souligne la nécessité de réduire les barrières commerciales pour promouvoir le commerce intrarégional et le développement du tissu industriel nigérian ; d’investir davantage pour réduire le déficit d’infrastructures énergétiques et de transport et renforcer la productivité agricole ; de soutenir le développement du capital humain ; d’accélérer sur les programmes de soutien financier à destination des populations les plus vulnérables ou encore d’améliorer l’environnement des affaires pour permettre le développement du secteur privé.

« Le Nigeria dispose désormais d'une occasion historique d'améliorer la qualité des dépenses et d'investir dans le capital humain, la protection sociale et les infrastructures. »

Banque mondiale, Nigeria Development Update, mai 2025

La forte dépendance des finances publiques et des équilibres externes du Nigeria aux variations du cours du pétrole, la contraction attendue du commerce international en 2025, les débuts précoces de la campagne pour l’élection présidentielle de 2027, représentent des facteurs de risques pour les équilibres macroéconomiques du pays et la continuité des réformes.

« Le rythme de la croissance au Nigeria doit encore s'accélérer pour répondre à ses aspirations, réduire la pauvreté et apporter la prospérité. L'économie devrait croître à un rythme environ cinq fois supérieur pour atteindre l’objectif gouvernemental d’une économie de 1 000 Md USD d'ici 2030. »

Banque mondiale, Nigeria Development Update, mai 2025

L’inflation enregistrée à 23,7% en avril, en légère baisse par rapport à mars

Le Bureau national des statistiques nigérian (NBS) a publié les résultats d’inflation du pays pour le mois d’avril 2025. Le Nigeria enregistre 23,7% d’inflation en avril en glissement annuel, en légère baisse para rapport aux 24,2% de mars. Il s’agit de la plus faible augmentation de l’indice des prix d’un mois à l’autre (1,9%) depuis octobre 2023.

Les prix de l’énergie et notamment de l’électricité et du carburant demeurent les principaux relais de l’inflation. Le renouvellement de l’accord entre la raffinerie Dangote et la NNPC (compagnie pétrolière nationale) sur la fourniture de pétrole brut et la vente d’essence en avril, après son interruption en mars à cause des difficultés d’approvisionnement en brut local de la NNPC, pourrait sensiblement baisser le prix du carburant à court terme.

L’inflation alimentaire (21,3% en avril), qui était le premier facteur responsable de l’inflation élevée au Nigeria (39,1% en 2024 avec un pic à 40,8% en juin 2024), a poursuivi sa diminution (21,8% en mars, 23,5% en février et 26,1% en janvier), et est désormais inférieure à l’inflation totale à 23,7% et l’inflation sous-jacente à 23,4%. Les perturbations de la chaîne d'approvisionnement, les défis logistiques et l'insécurité dans les principales régions productrices de denrées alimentaires restent des défis structurels.

L’inflation sous-jacente, après deux augmentations successives en février et mars, s’est réduite en avril, pour revenir sous le niveau d’inflation dans son ensemble (23,4% après 24,4% en mars, 23,0% en février et 22,6% en janvier).

La persistance de l’inflation pourrait conduire la Banque centrale du Nigeria (CBN) à maintenir son taux directeur lors du prochain comité de politique monétaire prévu les 19 et 20 mai prochains.

Le FMI prévoit une inflation de 26,5% en moyenne en 2025 après 33,2% en 2024. La Banque mondiale est plus optimiste avec 22,1% après 26,6% en 2024.

Évolution de l’inflation en glissement annuel au Nigeria depuis 2022

Source : National Bureau of Statistics NBS

Clef de lecture : L’inflation du Nigeria s’élève à 23,7% en avril 2025 (courbe bleu foncé), l’inflation alimentaire représente 21,3% (courbe bleue) et l’inflation sous-jacente 23,4% (courbe bleu clair).

Le gouvernement de l'État de Kaduna annonce la création de la première usine de traitement du lithium au Nigéria

Le gouvernement de l'État de Kaduna a annoncé la création de la première usine de traitement du lithium au Nigeria, située dans la localité de Kangimi. Cette initiative s'inscrit dans le cadre des efforts de l’Etat de Kaduna pour valoriser les quelques 70 minéraux solides présents dans l’Etat, dont le lithium, l'or, l'étain, le coltan, le titane et le fer. Cette infrastructure dont le coût est estimé à environ 25 M USD doit créer quelques centaines d’emplois et lutter contre l'exploitation minière illégale en attirant des investisseurs étrangers. Il s’agit d’une coentreprise entre le gouvernement de l'État de Kaduna et l’entreprise chinoise Ming Xin Mineral Separation. Sa capacité actuelle est d’environ 1 500 tonnes par jour.

La Kaduna Mining Development Company a par ailleurs acquis 18 titres miniers supplémentaires. Cette initiative s'inscrit dans la stratégie du gouverneur Uba Sani de développer le secteur des minéraux solides pour stimuler l'économie de l'État fédéré.

Premier film nigérian en sélection officielle à Cannes : une avancée majeure pour l’industrie cinématographique et culturelle

Pour la première fois en près de 80 ans, un film nigérian fait partie de la sélection officielle du Festival de Cannes. My Father’s Shadow, réalisé par Akinola Davies Jr. et coécrit avec son frère Wale Davies, sera projeté dans la section Un Certain Regard, dédiée aux nouveaux talents du cinéma mondial.

Produit par Element Pictures (Irlande) en association avec les structures nigérianes Fatherland Productions et Crybaby, le film bénéficie déjà d’un soutien international stratégique. Le distributeur MUBI a acquis les droits pour l’Amérique du Nord et d'autres territoires bien avant l’annonce de sa sélection à Cannes, attestant de l’intérêt économique et artistique que suscite ce projet.

Ancré dans le Lagos post-électoral de 1993, le long-métrage met en lumière un récit semi-autobiographique porté par l’acteur Sope Dirisu. Il s’agit d’une vitrine sans précédent pour l’industrie cinématographique nigériane, qui mêle langues locales (yoruba, pidgin) et références culturelles précises.

Ce succès souligne le potentiel croissant du cinéma nigérian indépendant sur la scène internationale, ouvrant la voie à de futures opportunités économiques, notamment en matière de distribution, coproduction et exportation culturelle. Avec un casting et une équipe principalement nigériane, le film illustre la capacité du pays à produire des œuvres de qualité mondiale.

Le Nigeria lance un fonds pour dynamiser l’économie créative et soutenir l’entrepreneuriat culturel

Le gouvernement fédéral du Nigeria a lancé le Creative Economy Development Fund (CEDF), un programme stratégique visant à stimuler la croissance économique par le biais des industries créatives et culturelles. Doté d’un financement pouvant atteindre 100 000 USD par bénéficiaire, le CEDF s’adresse aux jeunes entrepreneurs, entreprises et institutions évoluant dans des secteurs tels que le cinéma, la musique, la mode, l’édition, le jeu vidéo, le tourisme culturel, les plateformes numériques ou encore les services juridiques liés à la propriété intellectuelle. Le CEDF représente une opportunité majeure pour positionner les industries culturelles comme levier de croissance et d'influence.

Porté par le ministère fédéral des Arts, de la Culture, du Tourisme et de l’Économie créative, ce fonds s’inscrit dans la volonté du gouvernement de favoriser la diversification économique, la création d’emplois, l'accès à de nouveaux marchés et le rayonnement culturel international du Nigeria.

Au-delà du soutien financier, le CEDF prévoit un accompagnement structurant incluant du mentorat professionnel et la facilitation de l'accès à des financements durables. Il introduit également une innovation majeure : l'intégration d’un modèle de valorisation des actifs immatériels, permettant de sécuriser et de mobiliser des investissements à partir de la propriété intellectuelle.

Ghana

La note de crédit du Ghana relevée à « CCC+ » par S&P dans le cadre des réformes de l’or et de la restructuration de la dette

L’agence de notation S&P Global Ratings a relevé la note souveraine en devises du Ghana, la faisant passer de Défaut sélectif (SD) à CCC+, saluant ainsi les efforts de redressement économique menés, tandis que les autres notations ont été maintenues. Cette amélioration reflète une confiance renouvelée des investisseurs, dans un contexte de progression notable dans la restructuration de la dette extérieure et de stabilisation macroéconomique.

S&P souligne les réformes budgétaires importantes engagées et présentées dans le Budget 2025, dont la modification de la loi sur la gestion des finances publiques et la création d’un conseil fiscal indépendant. Les perspectives sont stables.

Selon les perspectives de l’agence de notation, les notes pourraient à nouveau être relevées dans les prochains mois si le Ghana progresse dans la stabilisation des finances publiques, l’accumulation des réserves de changes et la réduction du service de la dette.

Le cédi ghanéen s’apprécie en avril 2025 après les interventions de la Banque du Ghana

Le cedi ghanéen s’est apprécié depuis le 20 avril 2025 face aux principales devises commerciales, après une période de stabilité observée depuis janvier 2025. De février à avril 2025, il s’est maintenu à environ 15,50 GHS pour 1 USD.

Mais au cours des premières semaines de mai 2025, il a bondi à 13,1 GHS, son plus haut niveau en un an. Cette appréciation s’explique par une amélioration de la liquidité sur le marché des changes, soutenue par de potentielles interventions ciblées de la Banque du Ghana sur l’offre de devises. En effet, la Banque aurait injecté 490 M USD sur le marché afin d’atténuer la pression exercée sur la demande de devises étrangères. En conséquence, le cedi s’est apprécié de 7% par rapport au dollar américain depuis le début de l’année, en faisant l’une des monnaies les plus performantes en Afrique sur cette période.

Les autres facteurs de cette appréciation s’expliquent par de fortes entrées de fonds et l’amélioration des recettes d’exportation de l’or et du cacao qui renforcent la position extérieure du Ghana.

Ainsi, au 13 mai 2025, le cédi ghanéen s’échangeait à 12,06 GHS pour un dollar américain et à 14,08 GHS pour 1 EUR sur le marché interbancaire. Les prévisions pour 2025 suggèrent une tendance à la stabilisation.