Egypte

L’Egypte traverse depuis 1 an et demi une période de transition politique qui paralyse la sphère économique, générant de fortes attentes de signaux clairs d’un début de dynamique post-révolution positive. En effet, comme en témoignent de nombreux ...

Créée en 1883 avec la bourse d’Alexandrie, suivie en 1903 de la bourse du Caire, la Bourse égyptienne (Egyptian Stock exchange, EGX) est l’une des plus anciennes du monde arabe. Elle comprend trois indices principaux que sont l’EGX30, l’EGX70 et l...

Notre publication reprend avec un numéro double après le départ de Tristan Charlier et l’arrivée de Céline Colin comme rédactrice. La situation macro-économique ne s’arrange pas avec les déficits croissants de la balance des paiements d’une part e...

Avec un stock cumulé d’investissements directs étrangers (IDE) estimé par la CNUCED à 73,1 Mds USD en 2010 (soit environ 35% du PIB) et la progression rapide des flux de nouveaux investissements entre 2005 et 2008, l’Egypte s’est imposée parmi les...

A la fin du mois de janvier 2012 nous ne sommes plus dans la même Egypte qu’il y a un mois. Les élections législatives en trois phases se sont déroulées sans incident majeur, en fait il y a eu moins de troubles que lors des scrutins précédents, et...

Les échanges commerciaux entre la France et l’Egypte ont progressé de 28% en 2010, soit un rythme beaucoup plus soutenu que celui observé au cours des deux dernières années (+7% en 2009 et +6,5% en 2008), pour un montant total de 2,92 Mds € (2,28 ...

Le processus d’élaboration du budget 2011-2012, premier exercice « post révolution », a donné lieu à un  projet initial (basé sur un objectif de déficit/PIB de 10,95%), adopté par le Conseil des Ministres le 1er juin, et établi après une concertat...

Fin décembre 2011, la situation de la rue égyptienne n’est toujours pas stabilisée alors que les élections se sont plutôt bien déroulées. Après les deux premiers tours, le parti des Frères Musulmans arrive clairement en tête avec environ 40% des v...

J’écris ces lignes au moment où le gouvernement démissionnaire se contente d’expédier les affaires courantes en raison des événements que tout le monde connaît. Cette inertie imposée tombe évidemment au plus mauvais moment alors que, semble-t-il, ...

Après avoir renoncé le 25 juin dernier au prêt du FMI (SBA de 3 Mds USD sur 1 an) et au prêt en aide budgétaire de la Banque mondiale (1 Md USD), le Conseil suprême des Forces armées (CSFA), estimant ne pas disposer d’une légitimité suffisante pou...

Alors que le choc de croissance subi par l’économie égyptienne au premier trimestre 2011 est désormais chiffré, avec un recul de -4,2%  et que les perspectives pour l’année 2011-2012 demeurent moroses (autour de 3%), le budget 2011-2012 a été soum...

L’année 2011, qui sera marquée par l’élection présidentielle en septembre, devrait être celle de la consolidation de la reprise économique, avec un taux de croissance attendu autour de 6%, et un taux d’inflation qui pourrait revenir à un chiffre a...

S’il est encore trop tôt pour mesurer l’impact de la crise sociale et politique égyptienne sur l’économie, en raison du caractère encore volatile de la situation, bien qu’une solution politique semble se dessiner, on peut d’ores et déjà dégager le...

Le ralentissement, observé depuis la fin janvier, de la croissance économique (qui a atteint 5,5% en rythme annuel au dernier trimestre 2010), se révèle plus important que prévu : les estimations sur l'ensemble de l'année 2010-2011 (juillet-juin),...

Le système d’assurance sociale couvre actuellement 25 millions d’égyptiens, et est administré par l’Organisation Nationale d’Assurance Sociale (NOSI) à travers deux fonds : l’un couvrant les employés du gouvernement, l’armée et de la police (GSIF), le second couvrant les personnels des entreprises publiques et privées, les entrepreneurs individuels, travailleurs à temps partiel et les travailleurs émigrés (PSIF). Le projet de loi unifiée sur l’Assurance et les Retraites, approuvé par l’Assemblée du peuple le 12 juin 2010 prévoit un report progressif d’ici à 2027 de l’âge de départ en retraite de 60 à 65 ans, une augmentation des cotisations sociales (employeurs/employés) sur les salaires s

Les échanges extérieurs de l’Egypte ont presque triplé entre 2003/2004 et 2007/2008 pour atteindre 82,1 Mds USD, sous l’effet conjugué d’une croissance économique dynamique (7% en moyenne) et d’une insertion croissante dans les échanges mondiaux encouragée par l’entrée en vigueur de plusieurs accords de libre échange. L’année 2008/2009 avait été marquée par la chute de la demande externe et un fort ralentissement de la croissance de l’économie égyptienne (4,7%) ayant entrainé une baisse importante des exportations (-14,2%), un peu moins forte pour les importations (-4,6%). En 2009-2010, la reprise timide du commerce mondial et le rebond modeste de la croissance égyptienne (5,1%) n’ont par

La balance des paiements affiche un surplus de 3,4 Mds USD sur l’année fiscale 2009/2010 (soit 1,6% du PIB), contre un déficit du même montant en 2008/2009 (-1,8% du PIB). Le montant des réserves de la Banque Centrale a ainsi enregistré une hausse d’un montant équivalent, et s’établissent à 35,2 Mds USD (couvrant le niveau confortable de 8 mois d’importations).

Un des grands axes de la politique réformatrice du gouvernement actuel a consisté en une profonde restructuration du système bancaire, qui a aujourd’hui atteint un stade assez avancé. L’un des objectifs prioritaires pour les années à venir vise à faciliter l’accès au crédit des petites et moyennes entreprises. La réorganisation du secteur de l’assurance, qui a commencé plus timidement, doit accompagner cette impulsion. La crise financière internationale de l’automne 2008 a peu affecté le système bancaire égyptien, protégé par une stratégie prudente de la Banque centrale d’Egypte en matière d’endettement et d’investissements étrangers et une faible exposition aux produits risqués.

Les subventions accordées à l’énergie en Egypte ont augmenté de 60% au cours des trois dernières années fiscales (2005-2006 et 2008-2009), passant de 7 Mds USD à près de 11,3 Mds USD, soit 8% du PIB. Elles représentent près des deux tiers (64%) des subventions totales et ont un impact lourd sur le budget de l’Etat, - et donc sur le déficit public qui a atteint 6,9% en 2007-2008, et qui devrait continuer à s’accroître. Face à une telle situation jugée insoutenable à moyen terme, le gouvernement égyptien s’est engagé sur la voie d’une révision du système des prix de l’énergie et a d’ores et déjà entamé un processus (encore modeste) de réduction des subventions, notamment en mai 2008 pour les

Le projet de budget 2010/2011, qui s’appuie sur une prévision de croissance de 5,8%, prévoit une légère réduction du déficit public, à 7,9% du PIB. En cours de discussions au Parlement, le projet de budget 2010-2011 (juillet-juin), qui s’appuie sur une hypothèse de croissance de 5,8% (le FMI table sur 5,5%), prévoit un ajustement budgétaire modeste, avec des recettes en hausse de 8,6% par rapport à l’exercice en cours, et des dépenses en hausse de 10,7%. Il vise ainsi une légère réduction (0,5 points) du ratio de déficit public / PIB, qui devrait atteindre 7,9 % du PIB contre 8,2-8,3% attendus sur le budget 2009-2010 (toujours en cours d’exécution). Les premiers éléments –agrégés- dis

L’économie égyptienne confirme sa capacité de résilience face à la crise économique mondiale : peu frappée par la crise financière de l’automne 2008, en raison d’un secteur financier et bancaire encore peu exposé aux produits financiers risqués et encadré par une politique conservatrice de la banque centrale, la crise s’est manifestée alors que l’Egypte était parvenue au cours des trois dernières années à consolider sa situation, tant en termes de croissance interne que de comptes externes. Elle a ainsi réussi à préserver un niveau de croissance honorable en 2008-2009, grâce à une demande domestique dynamique soutenue par un plan de relance ciblé, même si celui-ci demeure insuffisant pour

L’Egypte est devenue en 2009 le 40ème client de la France (46ème en 2008) en absorbant 0,4 % de ses exportations (son 1er client au Proche Orient devant Israël), et son 52ème fournisseur (57ème en 2008) avec 0,1% du total des importations françaises. Pour l’Egypte, la France était sur l’année fiscale 2008--2009, son 6ème fournisseur avec une part de marché de 5,8% (contre 4,8%) l’année précédente (source Banque Centrale Egyptienne) et son 5ème client (4,2% du total exporté). Si la structure des exportations française bénéficie d’une bonne diversification en dépit du poids important, selon les années, de certains postes (blé ou aéronautique), les exportations égyptiennes vers la France d

Les exportations et les importations de l’Egypte se sont accrues sur l’année fiscale 2010/11, à des rythmes toutefois différents qui ont permis de réduire le déficit commercial. Les partenaires commerciaux du pays restent traditionnellement les mê...

Les chiffres de la balance des paiements égyptienne du deuxième semestre 2011 publiés par la Banque Centrale d’Egypte font état d’une nette dégradation de son solde, en comparaison avec les chiffres du second semestre 2010. La balance des paiement...

Les évènements de janvier 2011 ont entrainé un fort ralentissement de l’activité et une aversion accrue au risque Egypte (sorties de capitaux, dégradation à 3 reprises de la dette souveraine par les agences de notation, hausse des taux d’intérêts ...

Les échanges commerciaux entre la France et l’Egypte ont progressé de 8% en 2011, soit un rythme nettement inférieur à celui observé en 2010 (+28%) mais comparable à celui observé auparavant (+7% en 2009 et +6,5% en 2008), pour un montant total s’...

Les évènements de janvier 2011 ont entrainé un fort ralentissement de l’activité et une aversion accrue au risque Egypte (sorties de capitaux, dégradation à 3 reprises de la dette souveraine par les agences de notation, hausse des taux d’intérêts,...

Les échanges commerciaux entre la France et l’Egypte ont progressé de 28% en 2010, soit un rythme beaucoup plus soutenu que celui observé au cours des deux années précédentes (+7% en 2009 et +6,5% en 2008), pour un montant total de 2,92 Mds € (2,2...

La crise politique et sociale de la fin janvier, qui a conduit au départ du président Moubarak le 11 février, a généré des perturbations fortes dans le fonctionnement de l’économie (fermetures des banques et de nombreuses activités dans le commerc...

Si le rythme de croissance a accusé un net ralentissement avec un taux de +4,7% sur l’ensemble de l’année 2008-2009 (juillet-juin), contrastant fortement avec les +7,2 % atteints au cours de l’exercice précédent, il a surtout été marqué au second ...

Le Partenariat de Deauville continue et M. Balladur, envoyé spécial de la Présidence française du G8 pour ce dossier, s’est rendu en Egypte le 23 octobre. A cette occasion il a pu s’entretenir avec M. Beblawi, vice-Premier ministre et ministre des...

Au plan multilatéral c’est le partenariat de Deauville qui se renforce à tous points de vue, comme vous pourrez le voir ci-dessous, et qui confirme son rôle de cadre privilégié pour l’aide aux printemps arabes. La réunion du 10 septembre à Marseil...

L’année fiscale 2009-2010 s’est achevée sur un niveau de croissance de 5,1%, qui a fait apparaitre un léger ralentissement au dernier trimestre (avril-juin) avec un taux de 5,4% contre 5,6% au trimestre précédent. Le début de l’année 2010-2011 a é...

Alors qu’une nouvelle assemblée législative ouvrira la prochaine session parlementaire, les autorités égyptiennes envisagent une nouvelle phase du plan de soutien à la croissance (cf. page 2)- dont le rythme annuel avait légèrement ralenti au dern...

Alors que les autorités égyptiennes préparent le projet de budget 2011-2012, dont le déficit devrait atteindre 9,4% du PIB, une mission du Fonds monétaire international est actuellement au Caire pour conduire une évaluation de la situation économi...

L’évolution du contexte général des affaires au cours des dernières semaines conduit à revoir à la baisse les perspectives économiques à court terme de l’Égypte : le calendrier de la transition politique apparait plus incertain, le climat social t...

Le canal de Suez constitue la principale route de commerce entre l’Europe et l’Asie (99% du trafic de conteneurs). Selon le Bureau Maritime International, plus de 7,5 % du commerce maritime mondial (30 % des transferts de pétrole) transite par le canal, emprunté en 2010 par près de 18 000 navires (dont 3 550 pétroliers). Après une nette diminution en 2009 dans le contexte de crise économique et financière, la fréquentation du canal de Suez s’est légèrement accrue au cours de l’année 2010, bénéficiant de la reprise du commerce mondial, mais sans toutefois retrouver son niveau d’avant-crise (plus de 21 000 navires en 2008). Le tonnage moyen a pour sa part enregistré une forte augmentation, p

Avec un stock cumulé d’investissements directs étrangers (IDE) estimé par la CNUCED à 66,7 Mds USD en 2009 (soit 35% du PIB) et la progression rapide des flux de nouveaux investissements depuis 2005, l’Egypte est devenue la première destination d’IDE au Proche Orient et la troisième du monde Arabe, derrière l’Arabie Saoudite et les EAU. Au cours de l’année 2007-2008, les flux nets d’IDE ont atteint un record historique de 13,2 Mds USD (+19 %), soit 8,2 % du PIB. La croissance dynamique de l’économie égyptienne (autour de 7% par an entre 2006 et 2008), l’importance de son marché intérieur et le succès des réformes engagées par les autorités du pays depuis 2004 (dont un certain nombre de pri

Adopté par le Parlement en juin dernier, le budget 2010-2011 (juillet-juin) , qui s’appuie sur une hypothèse de croissance de 5,8%, prévoit une augmentation des recettes de +9%, tandis que les dépenses s’inscrivent en hausse de +12%. Toutefois, rapportées au PIB, les recettes s’affichent en légère diminution (20,7% du PIB contre 21,9% du PIB en 2009-2010) tout comme les dépenses (29,3% du PIB contre 30,1% du PIB en 2009-2010), en raison du rebond attendu de l’activité économique. Le déficit des finances publiques devrait ainsi atteindre 109,1 Mds LE (+9%), soit 7,9% du PIB, contre 8,2% en 2009-2010.

Les échanges commerciaux entre la France et l’Egypte ont atteint 1,06 Mds € au 1er semestre 2010 contre 1,27 Mds€ sur la même période 2009 (-16%). Ce recul est principalement du au recul des importations en provenance d’Egypte qui ont chuté de 28,5%, les exportations françaises restant relativement stables (-4,4%). Dans ce contexte, le solde commercial a presque quadruplé en faveur de la France pour atteindre 185 M€.

Les services de distribution (gros et détail) jouent un rôle essentiel pour l’établissement des relations entre activités de production et de consommation, mais leur coût en Egypte est élevé, puisqu’il s’établit en moyenne à 50% du prix payé par le consommateur final. Une organisation plus efficiente des services de distribution permettrait : (1) de réduire les coûts supportés par le consommateur final ; (2) de permettre l’accès à une plus grande gamme de produit ; (3) d’éviter une allocation inefficace des ressources. Une récente étude de l’ECES (institut égyptien d’études économiques), dont on trouvera ci-après les principaux résultats, a analysé les facteurs impactant l’efficacité des se

Le canal de Suez constitue la principale route de commerce entre l’Europe et l’Asie (70% du trafic entre les deux continents). Selon le Bureau Maritime International, 7.5 % du commerce maritime mondial (30 % des transferts de pétrole) transite par le canal, emprunté en 2009 par plus de 17 000 navires (dont 3 500 pétroliers). La fréquentation du canal de Suez a toutefois fortement baissé en 2009 : 90% du déclin des recettes résulterait de la contraction du commerce mondial et 10% est à mettre en rapport avec les actes de piraterie, le contournement par le Cap de Bonne espérance étant demeuré marginal. Ce contexte explique la baisse des recettes tirées du canal de Suez en 2009 (4,3 Mds USD) a

Avec un stock cumulé d’investissements directs étrangers (IDE) estimé par la CNUCED à 60 Mds USD en 2008 et la progression rapide des flux de nouveaux investissements depuis 2005, l’Egypte est devenue la première destination d’IDE au Proche Orient et la troisième du monde Arabe, derrière l’Arabie Saoudite et les EAU. Cette tendance s’est poursuivie pendant l’année fiscale 2007-2008 (juillet à juin), avec des flux nets atteignant le record historique de 13,2 Mds USD. La croissance dynamique de l’économie égyptienne au cours des dernières années (autour de 7% par an), l’importance de son marché intérieur et le succès des réformes engagées depuis 2004 (dont un certain nombre de privatisatio

Les échanges extérieurs de l’Egypte ont enregistré une forte progression au cours des dernières années, sous l’effet conjugué d’une croissance économique dynamique (7% en moyenne) et d’une insertion croissante dans les échanges mondiaux (le total des exportations et des importations représentait plus de 50% du PIB en 2007-2008) encouragée par l’entrée en vigueur de plusieurs accords de libre échange, dont l’accord d’association avec l’Union Européenne. Cependant, la chute de la demande externe en 2008-2009 (notamment aux Etats-Unis et en Europe), conjuguée au ralentissement de la croissance de l’économie égyptienne (4,7%), ont généré une baisse importante des exportations, les importat