Après une chute spectaculaire de 14,7% en 2009, le PIB lituanien a enregistré en 2010 une hausse de 1.3%, et au 2ième trimestre 2011, la croissance atteignait 6,3% en glissement annuel. La vigoureuse politique de consolidation, entamée dès la fin 2008, marquée par la hausse de la TVA et des accises, la baisse de 15% des salaires, tant dans le public que dans le privé, de fortes coupes dans les dépenses publiques et les budgets sociaux, a donc bien porté durablement ses fruits. L'objectif était d'éliminer les déficits jumeaux budget/balance des paiements, en, et in fine, de préserver la parité litas/euros fixée en 2004.
1) Une reprise économique vigoureuse bénéficiant, au-delà des exportations, du redémarrage de la consommation interne ainsi que de la reprise des investissements
La reprise économique, initiée en 2010, s’affirme donc début2011. Al’origine de cette vigueur, une contribution positive de l’ensemble des composantes du PIB, avec un redémarrage observé au niveau de la consommation interne (progression annuelle de 18% des ventes au détail en juillet avec une forte hausse de biens durables, redressement constant de la confiance des ménages lituaniens) et des investissements des entreprises (+44% sur un an au 1er trimestre 2011) qui viennent consolider la reprise qui jusqu’à présent avait été portée essentiellement par les exportations et l’activité industrielle. Sur cette même période, les exportations ainsi que l’activité industrielle continuent d’évoluer à un rythme soutenu, la production industrielle progressant de 6,8% sur un an. En termes sectoriel, la reprise est désormais observée au niveau de l’ensemble des secteurs d’activité, y compris la construction, qui se relève progressivement de l’éclatement de la bulle de 2009 (les prix ont alors baissé de 45%).
Evolution du PIB lituanien (2006 - prév. 2012) en %
Source : Banque centrale de Lituanie
Le marché de l’emploi profite de cette embellie, le taux de chômage affichant une baisse graduelle depuis le début de l’année (baisse de 2,5 point sur les trois derniers mois à 10,4%, d’après le service lituanien de l’emploi).
Dans ce contexte, la confiance des investisseurs revient, comme le démontre l’augmentation à deux chiffres des flux d’IDE sur la première moitié de 2011.
Toutefois, la progression des exportations commence à marquer le pas, peut-être du fait d’une progression plus rapide des prix à la production (+13,9% sur un an en août) que la moyenne européenne, alors que les importations continuent à progresser à un rythme très soutenu. Du coup, un déficit de la balance commercial significatif est apparu en juillet (280M€). Sans être inquiétante pour la balance des paiements qui reste proche de l’équilibre depuis le début de l’année, cette évolution des échanges extérieurs pourrait à l’avenir émousser la croissance.
Au total, les prévisions de croissance pour 2011 sont très favorables : la Banque Centrale prévoit une hausse du PIB de 6,2%, et le gouvernement 5,8%. Cette progression importante –la deuxième plus forte de l’Union européenne- devrait se poursuivre en 2012, avec une hausse du PIB de 4,8%.
Parallèlement, l’inflation, se révèle assez forte (+4,4% en août 2011), du fait notamment du poids très élevé de l’énergie et de l’alimentation dans l’indice des prix. Elle peut constituer une menace pour l’accession dela Lituaniedans la zone euro en 2014.
2) Une équation budgétaire en voie de résolution, et dont le gouvernement vouloir détendre l’horizon politique
Après une violente hausse du déficit public en 2009 (9,5%du PIB) liée à la crise, celui-ci s’est inscrit en légère diminution (7,1% du PIB) en 2010.
Cette année, bénéficiant de la vigueur de la reprise plus forte que le niveau prévu dans le PLF (hypothèse de croissance de 2,8% pour 2011) ainsi que de la forte poussée inflationniste, les recettes budgétaires réalisées sur les cinq premiers mois ont été supérieures aux objectifs, notamment grâce aux très bonnes collectes de TVA et d’impôt sur le revenu. Sur cette même période, le déficit de la sécurité sociale lituanienne (Sodra), qui a constitué l’an dernier le véritable point noir des finances publiques, s’est également contracté.La Banquecentrale et le gouvernement prévoient donc bien de parvenir à abaisser le déficit public à 5,3% du PIB en 2011 conformément au PLF
Quant à la dette publique, celle-ci totalisait 33,8% de PIB à la fin mai et devrait avoisiner les 38% sur l’ensemble de l’année. Elle apparaît désormais sous contrôle et devrait rester sous la barre des 40% dans les prochaines années.
A noter que les autorités font de plus en plus appel au marché domestique pour se refinancer, procédant à des émissions d’une maturité de plus en plus longue (émissions obligataires à 3 et 7 ans effectuées le 30 mai et 13 juin dernier) et n’observant aucun problème à lever les montants envisagés.
Evolution prévue du déficit public (2006-2012) en % du PIB
Source : Ministère lituanien des Finances
Cependant, au delà de ce bilan satisfaisant, l’objectif de retour du déficit public en dessous de 3% en 2012 n’est pas encore acquis. Même si le Premier Ministre, M. Kubilius, ainsi que la Ministre des Finances ont récemment réaffirmé l’objectif de l’entrée en zone euro en 2014 et indiqué donc que l’objectif de déficit public pour 2012 semblait réalisable (objectif de 2,8%), plusieurs annonces récentes jettent un doute sur la détermination réelle du gouvernement.
D’une part les pensions seront rétablies à leur niveau de 2008 dès le 1er janvier 2012. On se souvient qu’elles avaient été amputées jusqu’à 15% dans le cadre du plan de consolidation mis en œuvre en 2009.
D’autre part, le salaire minimal sera augmenté de 6,25% le 1er juillet 2012, soit trois mois avant les élections législatives, ce qui mettra fin à une stabilité qui aura duré 4 années. Il sera ainsi porté à 206€ après impôt.
Le ministère des finances vient enfin d’affirmer qu’il maintient ses prévisions de croissances du printemps dernier, tablant ainsi sur une croissance de 4,7% en 2012.
Le bilan économique et budgétaire pour les années 2010 et 2011 est très encourageant et confirme la sortie de la dure crise de 2008/2009, lors de laquelle certains avaient identifié les pays baltes comme la zone la plus à risque de l'UE. Il est vrai que la Lituanie a consenti de grands sacrifices pour cela, mettant en œuvre un plan de consolidation budgétaire dont peut estimer qu'il a dépassé 7 points de PIB sur deux ans.
Certains secteurs restent toutefois freinés par la stratégie des banques scandinaves qui réduisent leur exposition dans la région. De plus, certains problèmes nécessitent d'importantes réformes structurelles au niveau de l'éducation, de la formation et de la sécurité sociale. Des questions restent également en suspend, dans des domaines comme la maîtrise de l'inflation ou la lutte contre l'économie grise, qui représente encore environ 25% du PIB.
Toutefois, l'amélioration récente est telle que le gouvernement peut considérer que l'accession à la zone euro en 2014, qui implique une réduction du déficit public sous le seuil des 3 % l'an prochain, est à sa portée.
